證券分析師勝任能力考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)真題匯編18

（總分：120.00,做題時(shí)間：150分鐘）

一、單項(xiàng)選擇題（總題數(shù)：120,分?jǐn)?shù)：120.00）

1.有一債券面值為1000元，票面利率為8隊(duì)每半年支付一次利息，2年期，假設(shè)必要報(bào)酬率為10%,則

發(fā)行9個(gè)月后該債券的價(jià)值為（）元。

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.991.44

B.922.768

C.996.76J

D.1021.376

解析：由于每年付息兩次，因此，折現(xiàn)率=10%/2=5虬發(fā)行9個(gè)月后債券價(jià)值={1000*8%/2*[（P/A,5%,2）

+1]+1000（P/F,5%,2）}x（P/F,5%,1/2）=996.76（元）

2.關(guān)于基本分析法的主要內(nèi)容,下列說法不正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券價(jià)格的影響

B.公司分析是介于宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)和區(qū)域分析之間的中觀層次分析V

C.公司分析通過公司競(jìng)爭(zhēng)能力等的分析，評(píng)估和預(yù)測(cè)證券的投資價(jià)值、價(jià)格及其未來變化的趨勢(shì)

D.行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響

解析：B項(xiàng)行業(yè)和區(qū)域分忻是介于宏觀經(jīng)濟(jì)分折與公司分析之間的中觀層次分析,而公司分析是微觀分

析。

3.某公司的銷售凈利率為4覽總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2,資產(chǎn)負(fù)債率為60%,則該公司的凈資產(chǎn)收益率為

（）?

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.8%

B.20%4

C.4.8%

D.12%

解析：根據(jù)杜邦分析法，凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債

率）=2.5.所以凈資產(chǎn)收益率=4%*2*2.5=20%

4.關(guān)于技術(shù)分析方法中的楔形形態(tài)，正確的表述是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.楔形形態(tài)是看跌的形態(tài)

B.楔形形態(tài)形成的過程中，成交是的變化是無規(guī)則的

C.楔形形態(tài)一股被視為特殊的反轉(zhuǎn)形態(tài)

D.楔形形態(tài)偶爾會(huì)出現(xiàn)在頂部或底部而作為反轉(zhuǎn)形態(tài)J

解析：與旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶爾也出現(xiàn)在預(yù)部或底部而作為反轉(zhuǎn)形態(tài)。這種情況一定是發(fā)

生在一個(gè)趨勢(shì)經(jīng)過了很長(zhǎng)時(shí)間、接近于尾聲的時(shí)侯。

5.債券持有人持有的規(guī)定了票面利率、在到期時(shí)一次性獲得還本付息、存續(xù)期間沒有利息支付的債券，稱

之為（）。

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.浮動(dòng)債券

B.息票累計(jì)債券4

C.固定利率債券

D.附息債券

解析：息票累積債券是指規(guī)定了票面利率、在到期時(shí)一次性獲得還本付息、存續(xù)期間沒有利息支付的債

券。

6.以下能夠反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.資本化比率

B.固定資產(chǎn)凈值率

C.股東收益比率

D.保守速動(dòng)比率4

解析：變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司

短期償債能力的關(guān)縫.反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率.由于行業(yè)之間的差別，在計(jì)算

速動(dòng)比率時(shí)，除扣除存貨以外，還可以從流動(dòng)資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當(dāng)期現(xiàn)金流量無關(guān)的項(xiàng)目（如待

攤費(fèi)用等）以計(jì)算更進(jìn)步的變現(xiàn)能力，如采用保守速動(dòng)比率。

7.投資者進(jìn)行金融衍生工具交易時(shí)，要想獲得交易的成功，必須對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素的未來趨勢(shì)作

出判斷，這是衍生工具的（）所決定的。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.跨期性V

B.杠桿性

C.風(fēng)險(xiǎn)性

D.投機(jī)性

解析：金融衍生工具是交易雙方通過對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來某一時(shí)間按

照一定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。無論是哪一種金融衍生工具，都會(huì)影響交易者在未來一段時(shí)

間內(nèi)或未來某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流，跨期交易的特點(diǎn)十分突出。這就要求交易雙方對(duì)利率、匯率、股價(jià)等價(jià)格

因素的未來變動(dòng)趨勢(shì)作出判斷，而判斷的準(zhǔn)確與否直接決定了交易者的交易盈虧。

8.為了引入戰(zhàn)略投資者而進(jìn)行資產(chǎn)重組的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.股權(quán)重置J

B.資產(chǎn)置換

C.股權(quán)回購(gòu)

D.交叉持股

解析：股權(quán)置換的目的在于引入戰(zhàn)略投資者或合作伙伴，結(jié)果是：實(shí)現(xiàn)公司控股股東與戰(zhàn)略伙伴之間的交

叉持股，以建立利益關(guān)聯(lián)。

9.在K線理論的四個(gè)價(jià)格中，（）是最重要的。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.開盤價(jià)

B.收盤價(jià)J

C.最高價(jià)

D.最低價(jià)

解析：在K線論的四個(gè)價(jià)格中，收盤價(jià)是最重要的。

10.公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張潛力是從（）方面具體考察公司的成長(zhǎng)性。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.宏觀

B.中觀

C.微觀4

D.執(zhí)行

解析：公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張建立一般與其所處的行業(yè)發(fā)展階段、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略密切相關(guān)，它是

從微觀方面考察公司的成長(zhǎng)性。

11.需求價(jià)格彈性的公式為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.需求價(jià)格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比+價(jià)格變化的百分比

B.需求價(jià)格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比-價(jià)格變化的百分比

C.需求價(jià)格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比*價(jià)格變化的百分比

D.需求價(jià)格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比/價(jià)格變化的百分比V

解析：需求價(jià)格彈性（需求彈性）=需求量變化的百分比/價(jià)格變化的百分比。

12.一般而言，算法交易的終極目標(biāo)是為了（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.獲得B

B.減少交易誤差

C.增加交易成本

D.獲得aV

解析：一般而言，算法交易的終極目標(biāo)是為了獲得a。

13.（）財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場(chǎng)走強(qiáng)。

（分?jǐn)?shù)；1.00）

A.緊縮性

B.擴(kuò)張性J

C.中性

D.彈性

解析：擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場(chǎng)走強(qiáng)，因?yàn)檫@預(yù)示著未來經(jīng)濟(jì)將加速增長(zhǎng)或進(jìn)入繁榮階

段。

14.指數(shù)化投資策略是（）的代表。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.戰(zhàn)術(shù)性投資策略

B.戰(zhàn)略性投資策略

C.被動(dòng)型投資策略J

D.主動(dòng)型投資策略

解析：在現(xiàn)實(shí)中，主動(dòng)策略和被動(dòng)策略是相對(duì)而言的，在完全主動(dòng)和完全被動(dòng)之間存在廣泛的中間地帶。

通常將指數(shù)化投資策略視為被動(dòng)投資策略的代表。

15.某企業(yè)有一張帶息期票，面額為1200元，票面利率4%,出票日期6月15日，8月14日到期（共60

天），票據(jù)到期時(shí)，出票人應(yīng)付的本利和即票據(jù)終值為（）.

（分?jǐn)?shù)；1.00）

A.1202

B.1204

C.1206

D.1208V

解析：?jiǎn)卫K值的計(jì)算公式為：F=P+Pin=P（1+in）；票據(jù)到期，出票人應(yīng)付的本利和即票據(jù)終值

為：F=1200（1+4%60/360）=1208（元）。

16.在一個(gè)統(tǒng)計(jì)問題中，我們把研究對(duì)象的全體稱為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.總體V

B.樣本

C.個(gè)體

D.參照物

解析：在一個(gè)統(tǒng)計(jì)問題中，我們把研究對(duì)象的全體稱為總體，構(gòu)成總體的每個(gè)成員稱為個(gè)體。

17.某套利者以950美元/盎司買入8月份黃金期貨，同時(shí)以961美元/盎司賣出12月份黃金期貨。假設(shè)經(jīng)

過一段時(shí)間之后，8月份價(jià)格變?yōu)?57美元/盎司，12月份價(jià)格變?yōu)?71美元/盎司，該套利者同時(shí)將兩合

約對(duì)沖平倉(cāng)，則該套利者（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A,虧損3美元/盎司V

B.盈利3美元/盎司

C.虧損25美元/盎司

D.盈利25美元/盎司

解析：8月份黃金期貨合約：盈利=957—950=7（新/盎司）；12月份黃金期貨合約：虧損=971—961=10

（新/盎司）：綜上，虧損3美元/盎司。

18.兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，稱之為

（）O

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.金融期權(quán)

B.金融期貨

C.金融互換V

D.結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

解析：金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融

交易?？煞譃樨泿呕Q、利率互換、股權(quán)互換、信用違約互換類別。從交易結(jié)構(gòu)上，可以將互換交易視為

一系列遠(yuǎn)期交易的組合。

19.在為治理通貨膨脹而采取的緊縮性財(cái)政政策中，政府可以削減轉(zhuǎn)移性支出。下列支出中，屬于轉(zhuǎn)移性

支出的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.政府投資、行政事業(yè)費(fèi)

B.福利支出、行政事業(yè)費(fèi)

C.福利支出、財(cái)政補(bǔ)貼V

D.政府投資、財(cái)政補(bǔ)貼

解析：轉(zhuǎn)移性支出，包括各種福利支出、財(cái)政補(bǔ)貼等。政府投資、行政事業(yè)費(fèi)都屬于購(gòu)買性支出的內(nèi)容。

20.（）指標(biāo)的計(jì)算不需要使用現(xiàn)金流量表。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.現(xiàn)金到期債務(wù)比

B.每股凈資產(chǎn)7

C.每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

D.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

解析：股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)，不需要使用現(xiàn)金流量表。其他三項(xiàng)都需要使用

現(xiàn)金流量表。

21.某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10%,每年利率10%,每年計(jì)息4次，到期一次

還本付息，則該債券的終值為（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.925.6

B.1000

C.1218.4J

D.1260

解析:FV=PVx（1+i/m）"mn=1000x（1+10%/4）'2x4=1218.40（元）

22.在計(jì)算利息額時(shí)，按一定期限，將所生利息加入本金再計(jì)算利息的計(jì)息方法是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.單利計(jì)息

B.存款計(jì)息

C.復(fù)利計(jì)息J

D.貸款利息

解析：復(fù)利計(jì)息是指在計(jì)算利息額時(shí)，要按一定期限（如一年），將所生利息加入本金在計(jì)算利息，逐期

滾算的計(jì)息方法，俗稱利滾利。

23.李先生將1000元存入銀行，銀行的年利率是5%,按照單利計(jì)算，5年后李先生能取到的總額是

（）元。

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.12504

B.1050

C.1200

D.1276

解析：5年后李先生能取到的總額為：1000（1+5%5）=1250（元）。

24.證券分析師從業(yè)人員后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)學(xué)時(shí)為（）學(xué)時(shí)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.10

B.157

C.20

D.25

解析：證券分析師從業(yè)人員的后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)學(xué)時(shí)是指在年檢期間應(yīng)達(dá)到的培訓(xùn)學(xué)時(shí)，從業(yè)人員年檢期間培

訓(xùn)學(xué)時(shí)為15學(xué)時(shí)（簡(jiǎn)稱總學(xué)時(shí)）

25.所有者權(quán)益變動(dòng)表中，屬于“利潤(rùn)分配”科目項(xiàng)上內(nèi)容的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.資本公積轉(zhuǎn)增資本（或股本）

B.一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備彌補(bǔ)虧損

C.提取一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備4

D.所有者投入資本

解析：AB兩項(xiàng)都屬于“所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)”科目：D項(xiàng)屬于“所有者投入和減少的資本”科目。

26.企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）的表達(dá)公式是（

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.FCFF=利潤(rùn)總額（1-稅率）+折舊+資本性支出-追加營(yíng)運(yùn)資本

B.FCFF=^i」?jié)櫩傤~+折舊-資本性支出-追加營(yíng)運(yùn)資本

C.FCFF=利潤(rùn)總額（1-稅率）-資本性支出-追加營(yíng)運(yùn)資本

D.FCFF=利潤(rùn)總額（1-稅率）+折舊-資本性支出-追加營(yíng)運(yùn)資本4

解析：FCFF=利潤(rùn)總額（1-稅率）+折舊-資本性支出-追加營(yíng)運(yùn)資本

27.ARIMA模型常應(yīng)用在下列（）模型中。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.一元線性回歸模型

B.多元線性回歸模型

C.非平穩(wěn)時(shí)間序列模型

D.平穩(wěn)時(shí)間序列模型V

解析：數(shù)據(jù)本身就是穩(wěn)定的時(shí)機(jī)序列，ARIMA模型常用于平穩(wěn)時(shí)機(jī)序列模型中。

28.中國(guó)人民銀行1985年5月公布了《1985年國(guó)庫(kù)券貼現(xiàn)辦法》規(guī)定，1985年國(guó)庫(kù)券的貼現(xiàn)為月息

12.93%,各辦理貼現(xiàn)銀行都必須按統(tǒng)一貼現(xiàn)率執(zhí)行.貼現(xiàn)期從貼現(xiàn)月份算起，至到期月份止。貼現(xiàn)利息按

月計(jì)算，不滿一個(gè)月的按一個(gè)月計(jì)收。按這一規(guī)定，100元面額1985年三年期國(guó)庫(kù)券在1987年6月底的

貼現(xiàn)金額應(yīng)計(jì)為（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.60

B.56.8

C.75.5V

D.70

解析：貼現(xiàn)利息=貼現(xiàn)金額x貼現(xiàn)天數(shù)x（月貼現(xiàn)率30天）=貼現(xiàn)金額x貼現(xiàn)月數(shù)x月貼現(xiàn)率；實(shí)付貼現(xiàn)

金額=貼現(xiàn)金額-貼現(xiàn)利息。結(jié)合題意，貼現(xiàn)利息=145x36x12.93%=67.49元注:式中36為三年期國(guó)庫(kù)券的

月數(shù)即36個(gè)月.實(shí)付貼現(xiàn)金額=145-67.49=75.51元也就是說，這時(shí)，在有關(guān)金融機(jī)構(gòu)中出讓1985年的國(guó)

庫(kù)存券，貼現(xiàn)全額為75.51元左右

29.通貨膨脹是貨幣的一種非均衡狀態(tài)，當(dāng)觀察到（）現(xiàn)象時(shí)，就可以認(rèn)為出現(xiàn)了通貨膨脹。

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.某種商品價(jià)格上漲

B.有效需求小于有效供給

C.一般物價(jià)水平持續(xù)上漲J

D.太少的貨幣追逐太多的商品

解析：通貨膨脹是貨幣的一種非均衡狀態(tài)，當(dāng)觀察到一般物價(jià)水平持續(xù)上漲現(xiàn)象時(shí)，就可以認(rèn)為出現(xiàn)了通

貨膨脹。

30.《中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見》于（）下發(fā)。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.2004年

B.2005年

C.2006年7

D.2007年

解析：2006年4月10日前，中國(guó)人民銀行下發(fā)了《中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見》，這是監(jiān)管部

門首次針對(duì)信用評(píng)級(jí)行業(yè)頒發(fā)的管理規(guī)定。

31.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)測(cè)度的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.匯率風(fēng)險(xiǎn)

B.操作風(fēng)險(xiǎn)

C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)V

D.利率風(fēng)臉

解析：本題考查貝塔系數(shù)的相關(guān)知識(shí)。資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）提供了測(cè)度不可消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，即

風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)P?

32.2010年3月5日，某年息率6%,面值100元,每半年付息1次的1年期債券,上次付息為2009年12月

31日，如市場(chǎng)凈報(bào)價(jià)為96元，（按ATC/180計(jì)算）則實(shí)際支付價(jià)格為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.97.05J

B.97.07

C.98.07

D.98.05

解析：實(shí)際付息天數(shù)=31（1月）+28（2月）+4（3月，算頭不算尾）=63天。利息=100*6%/360*63=1.05

元，實(shí)際支付價(jià)格=96+1.05=97.05元

33.下列關(guān)于行業(yè)集中度的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在分析行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)時(shí)，通常會(huì)使用到這個(gè)指標(biāo)

B.行業(yè)集中度（CR）一般以某一行業(yè)排名前4位的企業(yè)的銷售額（或生產(chǎn)量等數(shù)值）占行業(yè)總的銷售額

的比例來度量

C.CR4越大，說明這一行業(yè)的集中度越低V

D.行業(yè)集中率的缺點(diǎn)是沒有指出這個(gè)行業(yè)相關(guān)市場(chǎng)中正在運(yùn)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)總數(shù)

解析：CR4越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場(chǎng)越趨向于壟斷；反之，集中度越低，市場(chǎng)越趨向于競(jìng)

爭(zhēng)。

34.下列屬于惡性通貨膨脹的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.一國(guó)連續(xù)3年來通貨膨脹率均在40%左右

B.一國(guó)當(dāng)年的通貨膨脹率達(dá)到120%J

C.一國(guó)連續(xù)3年的通貨膨脹率分別是15%、53%、89%

D.誘發(fā)了泡沫經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹率

解析：惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。

35.資產(chǎn)負(fù)債率公式中的“資產(chǎn)總額”是扣除（）后的凈額。

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.累計(jì)折舊V

B.無形資產(chǎn)

C.應(yīng)收賬款

D.遞延資產(chǎn)

解析：資產(chǎn)負(fù)債率公式中的“資產(chǎn)總額”是扣除累計(jì)折舊后的凈額。

36.我國(guó)信用體系的缺點(diǎn)錯(cuò)誤的是（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.信用服務(wù)不配套

B.相關(guān)法制不健全

C.缺乏信用中介體系

D.信用及信托關(guān)系發(fā)達(dá)J

解析：中國(guó)信用體系存在以下一些問題：第一是信用及信托關(guān)系不發(fā)達(dá)。他指出，資金往來過程中，現(xiàn)金

支付仍是主要形式，這使得社會(huì)額外承擔(dān)了巨額的流通費(fèi)用。消費(fèi)中的信用關(guān)系不發(fā)達(dá)，人們還不習(xí)慣

“花明天的錢”，不太習(xí)慣借貸消費(fèi)。信托關(guān)系也不發(fā)達(dá)，受人之托、代客理財(cái)還不規(guī)范，不能取得廣泛

的信任。第二是缺乏信用中介體系。中國(guó)還沒有建立全國(guó)的證信網(wǎng)，只是在北京、上海、廣州等大城市初

步建立起一些征信機(jī)構(gòu)。要建立全國(guó)證信網(wǎng)很難，因?yàn)榇嬖诘胤奖Ｗo(hù)主義干擾，全國(guó)證信機(jī)構(gòu)很難進(jìn)入；

會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司的雇傭關(guān)系也妨礙了審計(jì)的公正執(zhí)行。建立信用中介體系就變得日漸重要。但信

用中介不能僅僅發(fā)展征信公司，還需要建立更多相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保中介機(jī)構(gòu)、資質(zhì)認(rèn)

證機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等鑒證機(jī)構(gòu)。第三是信用服務(wù)不配套。中小企業(yè)向銀行貨款時(shí)常常缺

乏征信機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供相關(guān)的信息和擔(dān)保。第四是相關(guān)法制不健全。中國(guó)目前尚無一部調(diào)整各種所有

制企業(yè)的《破產(chǎn)法》。新破產(chǎn)法由于在國(guó)企要不要破產(chǎn)這個(gè)問題上存在爭(zhēng)議，遲遲未能出臺(tái)。同時(shí)，現(xiàn)行

的《合同法》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》等與信用相關(guān)的法律對(duì)失信懲罰的力度太

輕。

37.在無套利基礎(chǔ)下，基差和持有期收益之間的差值衡量了（）選擇權(quán)的價(jià)值。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.國(guó)債期貨空頭V

B.國(guó)債期貨多頭

C.現(xiàn)券多頭

D.現(xiàn)券空頭

解析：由于最便宜可交割券可能會(huì)變化，同時(shí)受到流動(dòng)性的影響，使得基差不?定等于持有期收益。又由

于空頭可以選擇用何種券進(jìn)行交割，在無套利基礎(chǔ)下，基差和持有期收益之間的差值衡量了國(guó)債期貨空頭

選擇權(quán)的價(jià)值。

38.下列屬于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款情形的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.公司股獲價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度

B.公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度J

C.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率大于市場(chǎng)利率

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率大小于市場(chǎng)利率

解析：可轉(zhuǎn)換債券一班也會(huì)有回售條款。公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。

債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給發(fā)行公司。

39.多重共線性產(chǎn)生的原因復(fù)雜，以下哪一項(xiàng)不屬于多重共錢性產(chǎn)生的原因（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.經(jīng)濟(jì)變量之間有相同或者相反的變化趨勢(shì)

B.從總體中取樣受到限制

C.模型中包含有滯后變量

D.模型中自變量過多V

解析：如果解絳變量之間存在嚴(yán)格或者近們的線性關(guān)系，這就產(chǎn)生了多重共線性問題。產(chǎn)生多重共錢性的

原因包括:①經(jīng)濟(jì)變量之間有相同或者相反的受化趨勢(shì)；②模型中包含有滯后變量；③從總體中取樣受到

限制等。

40.下列關(guān)于供給曲線特點(diǎn)的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.供給曲線只能直線V

B.供給曲線向右上方傾斜，斜率為正

C.供給與供給量意義不同

D.供給曲線不只是一條，可有無數(shù)條

解析：供給曲線既可以是直線，也可以是曲線。

41.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立調(diào)研活動(dòng)的管理制度，加強(qiáng)對(duì)調(diào)研活動(dòng)的管理。發(fā)布證券研究

報(bào)告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)符合的要求之一為：事先履行所在證券公司、證券投資咨詢機(jī)

構(gòu)的審批程序。I.《中華人民共和國(guó)證券法》II.《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》IH.《證券、期貨投資咨詢

管理暫行辦法》N.《中華人民共和國(guó)民法》

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.I.II.IllJ

B.11.III.IV

C.1.HI.IV

D.I.II.III.IV

解析：為了規(guī)范證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市

場(chǎng)秩序，依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦

法》，制定《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》。

42.下列各類公司或行業(yè)，不適宜采用市盈率進(jìn)行估值的有（I.成熟行業(yè)II.虧損公司H1.周期性

公司IV.服務(wù)行業(yè)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II

B.III.IV

C.11.111V

D.I.IV

43.K線圖形態(tài)可分為（）。I.反轉(zhuǎn)形態(tài)H.整理形態(tài)IH.缺口IV.趨向線

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.IV

B.II.HI.IV

c.I.II.in.ivJ

D.1.II.Ill

解析：K線圖形態(tài)可分為反轉(zhuǎn)形態(tài)、整理形態(tài)及缺口和趨向線等。

44.預(yù)計(jì)某公司今年末每股收益為2元，每股股息支付率為90樂并且該公司以后每年每股股利將以5%的

速度增長(zhǎng)。如果某投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%,那么，（）。I.他在今年年初購(gòu)買該公司股

票的價(jià)格應(yīng)小于18元H.他在今年年初購(gòu)買該公司股票的價(jià)格應(yīng)大于38元111.他在今年年初購(gòu)買該公司股

票的價(jià)格應(yīng)不超過36元IV.該公司今年年末每股股利為1.8元

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.I.II

B.III.IVV

C.I.IV

D.II.III

解析：今年年末的每股股利=2*90%=1.8（元）；投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%,則其在今年年初購(gòu)買

股票的價(jià)格應(yīng)該不超過：1.8/（10%-5%）=36（元）

45.關(guān)于托管經(jīng)營(yíng)和承包經(jīng)營(yíng)的說法，正確的有（）1.絕大多數(shù)的托管經(jīng)營(yíng)和承包經(jīng)營(yíng)屬于關(guān)聯(lián)交易

n.所托管的資產(chǎn)質(zhì)量一般HI.通常會(huì)受到被托管公司的抵制M通常是被托管公司沒有能力進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管

理的資產(chǎn)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1.II.III

解析:

43.K線圖形態(tài)可分為（）。I.反轉(zhuǎn)形態(tài)H.整理形態(tài)HI.缺口M趨向線

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.11.IV

B.ii.ni.iv

C.I.II.IILIVJ

D.I.II.III

解析：K線圖形態(tài)可分為反轉(zhuǎn)形態(tài)、整理形態(tài)及缺口和趨向線等。

44.預(yù)計(jì)某公司今年末每股收益為2元，每股股息支付率為90%并且該公司以后每年每股股利將以5%的

速度增長(zhǎng)。如果某投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%,那么，（）?！?他在今年年初購(gòu)買該公司股

票的價(jià)格應(yīng)小于18元H.他在今年年初購(gòu)買該公司股票的價(jià)格應(yīng)大于38元HI.他在今年年初購(gòu)買該公司股

票的價(jià)格應(yīng)不超過36元M該公司今年年末每股股利為1.8元

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II

B.III.IVV

C.I.IV

D.II.III

解析：今年年末的每股股利二2*90%=1.8（元）；投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%,則其在今年年初購(gòu)買

股票的價(jià)格應(yīng)該不超過：1.8/（10%-5%）=36（元）

45.關(guān)于托管經(jīng)營(yíng)和承包經(jīng)營(yíng)的說法，正確的有（）I.絕大多數(shù)的托管經(jīng)營(yíng)和承包經(jīng)營(yíng)屬于關(guān)聯(lián)交易

H.所托管的資產(chǎn)質(zhì)量一般HL通常會(huì)受到被托管公司的抵制N.通常是被托管公司沒有能力進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管

理的資產(chǎn)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.i.H.m

B.II.III.IV

C.I.II.IVJ

D.I.III.IV

解析：絕大多數(shù)的托管經(jīng)營(yíng)和承包經(jīng)營(yíng)屬于關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)方大多是控股股東。所托管的資產(chǎn)要么一般，

要么是上市公司沒有能力進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理的資產(chǎn)。

46.撰寫報(bào)告前應(yīng)準(zhǔn)備的工作有（）01.了解公司H.了解行業(yè)山.了解政府政策IV.了解市場(chǎng)心理V.

了解客戶的需求

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.I.II.III.IV.V4

B.I.II.III.IV

c.i.II.m.v

D.I.III.IV.V

解析：證券研究報(bào)告的撰寫要求。

47.根據(jù)資產(chǎn)定價(jià)理論中的有效市場(chǎng)假說，有效市場(chǎng)的類型包括（）。I.弱式有效市場(chǎng)H.半弱式有

效市場(chǎng)III.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)IV.強(qiáng)式有效市場(chǎng)V.超強(qiáng)式有效市場(chǎng)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.IH.WJ

B.II.III.IV.V

C.I.II.III.IV

D.I.II.III.IV.V

解析：有效市場(chǎng)假說奠定了對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的認(rèn)知基礎(chǔ)。該假說認(rèn)為。相關(guān)的信息如果不受扭曲且在證券價(jià)格

中得到充分反映，市場(chǎng)就是有效的,有效市場(chǎng)的類型包括:①弱式有效市場(chǎng):②半強(qiáng)式有效市場(chǎng);③強(qiáng)式有效

市場(chǎng)

48.在某會(huì)計(jì)年度出現(xiàn)（）時(shí)，一般意味著企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力可能出現(xiàn)問題，投資者、管理層須保

持關(guān)注。I.長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于in.利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的年份

要高出不少in.有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率不斷下降iv.負(fù)債權(quán)益比率不斷上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了行業(yè)平均值

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.IVv

B.II.III

C.III.IV

D.I.II

解析：一般情況下，長(zhǎng)期債務(wù)不應(yīng)超過營(yíng)運(yùn)資金，從長(zhǎng)期償債能力來講，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越低越好；

只要已獲得利息倍數(shù)足夠大，公司就有充足的能力償付利息，否則相反；負(fù)債權(quán)益比率越低對(duì)債權(quán)人越有

利

49.資產(chǎn)重組對(duì)公司的影響有（）。I.從理論上講，資產(chǎn)重組可以促進(jìn)資源的優(yōu)化配置，有利于產(chǎn)業(yè)

結(jié)構(gòu)的調(diào)整，增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力n.在實(shí)踐中，許多上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組后，其經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)并沒有

得到持續(xù)、顯著的改善H1.對(duì)于獷張型資產(chǎn)重組而言，通過收購(gòu)、兼并，對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資，公司可以拓

展產(chǎn)品市場(chǎng)份額,或進(jìn)入其他經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域M一般而言，控制權(quán)變更后必須進(jìn)行相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)重組，這種方式才

會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著效果

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.I.1ILIV

B.I.II.Ill

C.11.III.IV

D.1.n.HI.NV

解析：資產(chǎn)重適對(duì)公司的影響有：1.從理論上講，資產(chǎn)重組可以促進(jìn)資源的優(yōu)化配置，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的

調(diào)整，增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力2.在實(shí)踐中，許多上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組后，其經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)共沒有得到持

續(xù)、顯著的改善3.對(duì)于擴(kuò)張型資產(chǎn)重組而言，通過收購(gòu)、兼并，對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資，公司可以拓展產(chǎn)品市場(chǎng)

份額，或進(jìn)入其他經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域4.一般而言.控制權(quán)變更后必須進(jìn)行相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)重組.這種方式才會(huì)對(duì)公司經(jīng)

營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著效果

50.下列關(guān)于彈性的表達(dá)中，正確的有（）。I.需求價(jià)格彈性是需求量變動(dòng)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的敏感程度

H.需求價(jià)格彈性等于需求的變動(dòng)量除以價(jià)格的變動(dòng)量01.收入彈性描述的是收入與價(jià)格的關(guān)系IV.收入彈

性描述的是收入與需求量的關(guān)系V.交叉彈性就是一種商品的價(jià)格變化對(duì)另一種商品需求量的影響

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.IV.VV

B.III.IV.V

C.1.II.IJI

D.I.II.V

解析：II項(xiàng)，需求價(jià)格彈性，指某種商品需求量變化的百分率與價(jià)格變化的百分率之比，它用來測(cè)度商品

需求量變動(dòng)對(duì)于商品自身價(jià)格變動(dòng)反應(yīng)的敏感性程度，它等于需求變動(dòng)的百分比除以價(jià)格變動(dòng)的百分比；

IH項(xiàng)，需求收入彈性指在某特定時(shí)間內(nèi)，某商品的需求量變動(dòng)的百分比與消費(fèi)者收入變動(dòng)的百分比之比，

它被用來測(cè)度某種商品需求量的相對(duì)變動(dòng)對(duì)于消費(fèi)者收入的相對(duì)變動(dòng)反應(yīng)的敏感性程度。

51.近年來我國(guó)政府采取的有利于擴(kuò)大股票需求的措施有（）。I.成立中外合資基金公司II.取消利

息稅in.提高保險(xiǎn)公司股票投資比重w.股權(quán)分置改革

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.II.III.IV

B.I.HI.IV

c.i.ii.in

D.i.niv

解析：證券市場(chǎng)需求，即證券市場(chǎng)資金量的供給，主要是指能夠進(jìn)入證券市場(chǎng)的資金總量。證券市場(chǎng)需求

主要受到以下因素的影響:①宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境;②政策因素;③居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;④機(jī)構(gòu)投資者的培育

和壯大;⑤資本市場(chǎng)的逐步對(duì)外開放。B項(xiàng)，取消利息稅促使投資者將股票投資轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄，有利于降低

股票的需求:D項(xiàng)，股權(quán)分置改革擴(kuò)大了股票的供給。

52.下列屬于股東權(quán)益增減變動(dòng)表中內(nèi)容的有（）。1.凈利潤(rùn)II.會(huì)計(jì)政策變更和差錯(cuò)更正的累積影

響金額IH.按照規(guī)定提取的盈余公積IV.實(shí)收資本（或股本）

（分?jǐn)?shù):1.00）

A.1.II.IJI

B.11.III.IV

C.1.IV

D.I.II.III.IVJ

解析：股東權(quán)益增減變動(dòng)表的各項(xiàng)內(nèi)容包括:①凈利潤(rùn)；②直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失項(xiàng)目及其總

額；③會(huì)計(jì)政策變更和差錯(cuò)更正的累積影響金額；④所有者投入資本和向所有者分配利潤(rùn)等；⑤按照規(guī)定

提取的盈余公積；⑥實(shí)收資本（或股本）、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)的期初和期末余額及其調(diào)節(jié)

情況。

53.布萊克―斯科爾斯模型的假定有（）。I.無風(fēng)險(xiǎn)利率r為常數(shù)U.沒有交易成本、稅收和賣空限

制，不存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)III.標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)到期時(shí)間之前按期支付股息和紅利IV.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率

為常數(shù)V.假定標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格遵從混沌理論

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.IVV

B.1.II.III.IV

C.II.III.IV

D.III.IV.V

解析：布萊克―斯科爾斯模型的假定有:①無風(fēng)險(xiǎn)利率為常數(shù);②沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在

無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)③標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)到期時(shí)間之前不支付股息和紅利:④市場(chǎng)交易是連續(xù)的，不存在跳躍式

或間斷式變化;⑤標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù);⑥假定標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格遵從幾何布朗運(yùn)動(dòng)。

54.關(guān)于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的說法，正確的有（）。1.企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線H.不同企業(yè)

生產(chǎn)的產(chǎn)品存在差別in.企業(yè)不是完全的價(jià)格接受者IV.進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易v.具有很多的生產(chǎn)者

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.in.iv.v

B.II.III.IV.VV

C.III.IV.V

D.1.II.V

解析：壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的主要特征包括:①具有很多的生產(chǎn)者和消費(fèi)者；②產(chǎn)品具有差異性，生產(chǎn)者不再是

完全的價(jià)格接受者：③進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易，不存在任何進(jìn)入障礙。A項(xiàng)，完全壟斷企業(yè)的需求曲線

就是行業(yè)的需求曲線。

55.下列中央銀行的貨幣政策操作中，能夠增加流通中貨幣是的有（I.降低法定存款準(zhǔn)備金率

11.賣出有價(jià)證券III.增加再貼現(xiàn)票據(jù)融資IV.增加外匯儲(chǔ)備V.減少黃金儲(chǔ)備

（分?jǐn)?shù)；1.00）

A.I.III.IVV

B.II.HI.IV

C.I.II.V

D.1.II.III.W

解析：A項(xiàng)，當(dāng)中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金增加，可用于貨款和投資的資金

增加，貨幣供應(yīng)最可能增加：C項(xiàng)，當(dāng)中央銀行對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放貨款或再貼現(xiàn)票據(jù)時(shí)，商業(yè)銀行在中央銀

行超額準(zhǔn)備金存款增加，貨幣供應(yīng)能力增加；D項(xiàng)，中央銀行增加黃金外匯儲(chǔ)備時(shí)，無論黃金與外匯來自

商業(yè)銀行或是企業(yè)，都會(huì)增加商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金，因而信貨能力增加，貨幣供應(yīng)能力增加。BE兩項(xiàng)都會(huì)

導(dǎo)致貨幣量減少。

56.以下哪些屬于國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目（1.貿(mào)易收支H.勞務(wù)收支H1.僑民匯款I(lǐng)V.無償援助和捐

贈(zèng)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.HI.IV7

B.1.11.Ill

C.I.III.IV

D.II.[II.IV

解析：經(jīng)常項(xiàng)目包括貿(mào)易收支（也就是通常的進(jìn)出口）、勞務(wù)收支（如運(yùn)輸、港口、通訊和旅游等）和單

方面轉(zhuǎn)移（如僑民匯款、無償援助和捐贈(zèng)等）。

57.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法正確的是（I.|r|越接近于1,相關(guān)關(guān)系越強(qiáng)H.r=0表示兩者之間沒

有關(guān)系111.相取值范圍為ON.|r1接近于0,相關(guān)關(guān)系越弱

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.Ill

B.II.III.IV

C.I.II.IV

D.I.III.IVJ

解析：當(dāng)：r=0時(shí)，并不表示兩者之間沒有關(guān)系，而是兩者之間不存在線性關(guān)系。

58.下列關(guān)于股票的內(nèi)在價(jià)值的說法，正確的是（）I.股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，也即股票未來收

益的現(xiàn)值II.股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)HI.由于未來

收益及市場(chǎng)利率的不確定性，各種價(jià)值模型計(jì)算出來的〃內(nèi)在價(jià)值”只是股票真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)值IV.

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等都會(huì)影響股票未來的收益，但其內(nèi)在價(jià)值不會(huì)

變化

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.IV

B.I.II.III.IV

C.II.III.IV

D.I.II.IllJ

解析：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變會(huì)影響股票未來的收益，引起股票內(nèi)在價(jià)值

的變化，因此D項(xiàng)錯(cuò)誤。

59.股利貼現(xiàn)模型的步驟有（）。I.零增長(zhǎng)模型U.一段增長(zhǎng)模型III.二段增長(zhǎng)模型IV.三段增長(zhǎng)模型

V.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.III.IV.VJ

B.II.III.IV.V

C.I.II.I1LIV

D.I.II.IV.V

解析：股利貼現(xiàn)模型的步驟有零增長(zhǎng)模型、二段增長(zhǎng)模型、三段增長(zhǎng)模型、多段增長(zhǎng)模型和不變?cè)鲩L(zhǎng)模

型。

60.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的說法中，正確的有（）。I.資本市場(chǎng)線實(shí)際上指出了有效投

資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系H.證券市場(chǎng)線給出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系HI.

由證券市場(chǎng)線可知，理性投資者持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合都是市場(chǎng)投資組合IV.證券市場(chǎng)線描述了一個(gè)資

產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率與其貝塔值之間的關(guān)系

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.II.III.IV

B.I.II.WJ

C.I.II.Ill

D.I.II.III.IV

解析：由資本市場(chǎng)線可知，理性投資者持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合都是市場(chǎng)投資組合。

61.收益現(xiàn)值法中的主要指標(biāo)有（）。I.成新率n.收益率in.折現(xiàn)率N.收益期限

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1.11.in

B.I.II.IV

C.II.III.IVV

D.i.ii.in.iv

解析：收益現(xiàn)值法的應(yīng)用，不僅在于掌握其在各種情況下的計(jì)算過程，更重要的是科學(xué)、、合理地確定各

項(xiàng)指標(biāo)，收益現(xiàn)值法中的主要指標(biāo)有三個(gè)，即收益額、折現(xiàn)率或本金化率、收益期限。

62.下列證券市場(chǎng)線的描述中，正確的有（）。I.一個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的貝塔值越高，則它的預(yù)期收

益率越高I[.對(duì)于貝塔值為零的資產(chǎn)來說，它的預(yù)期收益率就應(yīng)當(dāng)?shù)扔跓o風(fēng)險(xiǎn)收益率HI.由于貝塔值是用來

度量一個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動(dòng)性相對(duì)于市場(chǎng)收益波動(dòng)性的規(guī)模的，因此市場(chǎng)組合的貝塔值必定是標(biāo)

準(zhǔn)值01V.證券市場(chǎng)線得以成立的根本原因是投資者的最優(yōu)選擇以及市場(chǎng)均衡力量作用的結(jié)果

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.Ill

B.II.III.IV

C.I.II.IVJ

D.I.III.IV

解析：由于貝塔值是用來度量一個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動(dòng)性相對(duì)于市場(chǎng)收益波動(dòng)性的規(guī)模的，因此市

場(chǎng)組合的貝塔值必定是標(biāo)準(zhǔn)值lo

63.在計(jì)算營(yíng)運(yùn)指數(shù)時(shí)，經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金是必需的一個(gè)數(shù)據(jù)。其計(jì)算過程中的“非付現(xiàn)費(fèi)用”包括下列項(xiàng)目

中的（）。I.固定資產(chǎn)報(bào)廢損失II.長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷HI.無形資產(chǎn)攤銷M固定資產(chǎn)折舊

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.III

B.II.III.IVJ

C.I.IV

D.II.IV

解析：非付現(xiàn)費(fèi)用涉及計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷、待攤費(fèi)

用的減少、預(yù)提費(fèi)用的增加等項(xiàng)口；非營(yíng)收益涉及處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的損失，固定資產(chǎn)

報(bào)廢損失，財(cái)務(wù)費(fèi)用，投資損失項(xiàng)目。

64.下列關(guān)于V形反轉(zhuǎn)的說法中，正確的是（）.I.V形走勢(shì)是一種很難預(yù)測(cè)的反轉(zhuǎn)形態(tài)，它往往出

現(xiàn)在市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)之中n.無論v形頂還是v形底的出現(xiàn)，都沒有一個(gè)明顯的形成過程in.v形走勢(shì)沒有

中間那一段過渡性的橫盤過程，其關(guān)鍵轉(zhuǎn)向過程僅2-3個(gè)交易日，有時(shí)甚至在1個(gè)交易日內(nèi)完成整個(gè)轉(zhuǎn)向

過程IV.V形走勢(shì)不需要有大成交量的配合

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.II.III.IV

B.I.III.IV

C.I.II.III.IV

D.I.II.IllV

解析：V形走勢(shì)必須有大成交量的配合，且成交量在圖形上形成倒V形。

65.可能會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的公司行為有（）。I.公司配股行為II.公司增發(fā)新股行為III.公司

發(fā)行債券行為W.公司向銀行貸款行為

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.IIJ

B.I.W

c.ii.in

D.I.IV

解析：公司發(fā)行債券行為、公司向銀行貨款行為和向其他公司借款行為都會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率提高

66.下列關(guān)于市值回報(bào)增長(zhǎng)比（PEG）的說法,正確的有（）。I.市值回報(bào)增長(zhǎng)b匕即市盈率對(duì)公司利

潤(rùn)增長(zhǎng)率的倍數(shù)H.當(dāng)PEG大于1時(shí)，表明市場(chǎng)賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性III.

通常，成長(zhǎng)型股票的PEG都會(huì)高于1,甚至在2以上，投資者愿意給予其高估值M通常，價(jià)值型股票的

PEG都會(huì)低于1,以反映低業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.IV

B.I.III.IVJ

C.I.11.in

D.II.III.IV

解析：II項(xiàng)當(dāng)PEG等于1時(shí)，表明市場(chǎng)賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性。如果PEG

大于1,則這只股票的價(jià)值就可能被高估，或市場(chǎng)認(rèn)為這家公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性會(huì)高于市場(chǎng)的預(yù)期。

67.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)包括（）。I.圓弧頂II.三重頂III.頭肩底IV.雙重頂

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.W

B.II.III.IV

C.I.II.IV

D.I.II.III.IVJ

解析：反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)，是投資分析中應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的變化形態(tài)。反轉(zhuǎn)變化形態(tài)主要

有頭肩形態(tài)、雙重頂（底）形態(tài)、圓弧頂（底）形態(tài)，喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)等多種形態(tài)。其中，三重

頂（底）形態(tài)是雙重頂（底）形態(tài)的擴(kuò)展形態(tài)，也是頭肩頂（底）形態(tài)的變形。

68.關(guān)于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的說法，正確的有（）。1.企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線H.不同企業(yè)

生產(chǎn)的產(chǎn)品存在差別III.企業(yè)不是完全的價(jià)格接受者IV.進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易V.具有很多的生產(chǎn)者

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.II.III.W.VV

B.I.III.MV

C.I.II.IV.V

D.I.II.III.V

解析：壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的主要待征:①具有很多的生產(chǎn)者和消費(fèi)者；②產(chǎn)品具有差異性，生產(chǎn)者不再是完全

的價(jià)格接受者；③進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易，不存在任何進(jìn)入障礙。A項(xiàng)，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是

行業(yè)助需求曲線。

69.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)包括（）。I.圓弧頂II.三重頂m.頭肩底IV.雙重頂

（分?jǐn)?shù)：L00）

A.I.IV

B.ii.ni.iv

c.I.II.IV

D.I.II.III.IVJ

解析：反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)。是投資分析中應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的變化形態(tài)。反轉(zhuǎn)變化形態(tài)主要

有肩形式、雙重頂（底）形態(tài)、圓弧頂（底）形態(tài)，喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)等多種形態(tài)。其中，三重頂

（成）形態(tài)是雙重頂（底）形態(tài)的擴(kuò)展形式，也是頭肩頂（底）形成的變形

70.自相關(guān)問題的存在，主要原因有（）?！?經(jīng)濟(jì)變量的慣性n.回歸模型的形式設(shè)定存在錯(cuò)誤in.回

歸模型中漏掉了重要解釋變量M兩個(gè)以上的自變量彼此相關(guān)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.IV

B.I.III.IV

c.II.in.iv

D.I.II.IllJ

解析：D項(xiàng)屬于多重共線性的原因。除了上述ABC三項(xiàng)外，自相關(guān)問題的存在主要原因還有對(duì)數(shù)據(jù)加工整

理而導(dǎo)致誤差項(xiàng)之間產(chǎn)生自相關(guān)。

71.當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格為500美分/蒲式耳時(shí)，具有正值的內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)是（）。I.執(zhí)行價(jià)格為

510美分/蒲式耳的看跌期權(quán)II.執(zhí)行價(jià)格為490美分/蒲式耳的看跌期權(quán)HI.執(zhí)行價(jià)格為510美分/蒲式耳

的看漲期權(quán)M執(zhí)行價(jià)格為490美分/蒲式耳的看漲期權(quán)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.III

B.II.III

C.II.IV

D.I.IVJ

解析：內(nèi)涵價(jià)值指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下。買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益.這是

由期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物價(jià)格的關(guān)系決定的.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，具

有內(nèi)涵價(jià)值，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)：當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，具有內(nèi)涵價(jià)值，該期

權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

72.證券估值的方法主要有（）。I.相對(duì)估值II.無套利定價(jià)HL絕對(duì)估值IV.資產(chǎn)價(jià)值

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.Ill

B.I.III.IV

C.II.IILIV

D.I.II.III.IVJ

解析：觀察角度、估值技術(shù)甚至價(jià)值哲學(xué)的巨大差異，導(dǎo)致證券估值相關(guān)領(lǐng)域的理論和方法層出不窮。證

券估值方法主要包括：①絕對(duì)估值；②相對(duì)估值；③資產(chǎn)價(jià)值；④其他估值方法，包括無套利定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)

中性定價(jià)。

73.當(dāng)時(shí)，我國(guó)治理通貨緊縮的政策主要有（）。I.下調(diào)利率ii.調(diào)整存款準(zhǔn)備金制度in.取消國(guó)有商

業(yè)銀行的貨款限額控制.實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理IV.大力采取措施，彌補(bǔ)財(cái)政赤字

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.W

B.I.II.IllJ

C.II.III.IV

D.II.IV

解析：1998年受到亞洲金融危機(jī)的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了通貨緊縮，為此國(guó)家采取了積極的財(cái)政政策

和穩(wěn)健的貨幣政策等一系列宏觀調(diào)控措施。其中，治理通貨緊縮的穩(wěn)健貨幣政策主要包括:下調(diào)利率、改

革存款準(zhǔn)備金制度、實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理、運(yùn)用央行再貸款、增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)等。

74.下列說法正確的是（）1.一元線性回歸模型只有一個(gè)自變量II.一元線性回歸模型有兩個(gè)成兩個(gè)

以上的自變量III.一元線性回歸模型需要建立M元正規(guī)方程組IV.一元線性回歸模型只需建立二元方程組

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.III

B.I.WV

C.II.Ill

D.II.IV

解析：一元線性回歸只有一個(gè)自變量。多元線性回歸則涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上的自變量；一元線性回歸只需

要建立二元方程組就可以了.而多元線性回歸則需建立M元正規(guī)方程組，并且一般需要通過求逆矩陣的方

法進(jìn)行求解。

75.已知息稅前利潤(rùn)，要計(jì)算資產(chǎn)凈利率還需要知道（）。I.利息費(fèi)用II.公司所得稅III.股東權(quán)益

W.平均資產(chǎn)總額

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I、II.IlkIV

B.I、II、IVJ

C.IkIILIV

D.I、II、III

解析：產(chǎn)凈利率:凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額,凈利潤(rùn)二息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用-公司所得稅

76.合規(guī)審查應(yīng)當(dāng)涵蓋（）等內(nèi)容，重點(diǎn)關(guān)注證券研究報(bào)告可能涉及的利益沖突事項(xiàng)。I.業(yè)務(wù)說明

II.人員資質(zhì)IH.信息來源M風(fēng)險(xiǎn)提示

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.III.IV

B.III.IV

C.II.III.IVJ

D.I.II

解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全證券研究報(bào)告發(fā)布前的召視審查機(jī)制。明確合規(guī)審查程

序和合規(guī)審查人員職責(zé)。證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)由公司合規(guī)部門或者研究部門、研究子公司的合規(guī)人員進(jìn)行合

規(guī)審查，合規(guī)審杳應(yīng)當(dāng)涵蓋人員資質(zhì)、信息來源、風(fēng)險(xiǎn)提示等內(nèi)容，重點(diǎn)關(guān)注證券研究報(bào)告可能涉及的利

益沖突事項(xiàng)。

77.債券現(xiàn)金流受以下哪些因素的影響（）。I.債券的面值II.票面利率in.計(jì)付息間隔M債券的稅

收待遇

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.II.III.IV

B.III.IV

C.I.II.III.IVJ

D.i.ii.in

解析：影響債券現(xiàn)金流的因素包括:硬券的面值和票面利率、計(jì)付息間隔、債券的嵌入式期權(quán)條款、債券

的稅收待遇、其他因素。

78.某公司去年每股收益為3元.去年每股分配現(xiàn)金紅利2元，預(yù)計(jì)今年股利分配以3%的速度增長(zhǎng)。假定

必要收益率為5%,股利免征所月稅.那么（）。1.公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之間II.

公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之間HI.公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值介于每股98元至100元之

間M公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值介于每股101元至104元之間

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II

B.III.W

C.I.IVV

D.ii.in

解析：根據(jù)不變?cè)鲩L(zhǎng)模型，股票的內(nèi)在價(jià)值=2*（1+3%）/（5%-3%）=103（元）；市盈率=103/3=34.33

79.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，企業(yè)價(jià)值的評(píng)估對(duì)象包括（）.I.投資資本價(jià)值II.長(zhǎng)期投資價(jià)值IH.股東全

部權(quán)益價(jià)值IV.長(zhǎng)期負(fù)債價(jià)值V.企業(yè)整體價(jià)值

（分?jǐn)?shù)：L00）

A.I.II.IILIV.V

B.III.VV

C.I.II.III

D.IILIV.V

解析：在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中。企業(yè)價(jià)值的評(píng)估對(duì)象包括股東全都權(quán)益價(jià)值和企業(yè)整體價(jià)值

80.收益率曲線的類型主要有（）。I.正向的n.反向的ni.水平的iv.拱形的

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.IV

B.I.II.III

C.II.III.IV

D.I.II.III.IVV

解析：考查收益率曲線的類型。

81.下列期權(quán)為虛值期權(quán)的是（）。I.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于價(jià)格低于其標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格II.看

漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于價(jià)格高于其標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格in.看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于價(jià)格高于其標(biāo)的物的市

場(chǎng)價(jià)格iv.看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于價(jià)格低于其標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II

B.III.IV

C.II.IVV

D.II.III

解析：虛值期權(quán)是指:在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)權(quán)利金的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約將產(chǎn)生虧損的期

權(quán)

82.關(guān)于SML和CML,下列說法正確的有（）。I.兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系H.SML適

用于所有證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，CML只適用于有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系HI.SML以B描繪風(fēng)險(xiǎn)，而

CML以a描繪風(fēng)險(xiǎn)MSML是CML的推廣

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II

B.III.IV

C.II.III.IVJ

D.I.II.III.IV

解析：資本市場(chǎng)線（。血）表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系;而證券市場(chǎng)線（SML）

表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系。

83.通貨膨脹時(shí)期。政府采取的措施包括（）。I.增加稅收II.減少稅收III.增加財(cái)務(wù)支出M減少財(cái)

務(wù)支出

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.III

B.I.IVJ

C.II.IV

D.II.III

解析：通貨膨脹時(shí)期，政病采取的措施包括：（1）控制貨幣供應(yīng)量（2）調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求.在財(cái)政政

策方面，主要是大力壓縮財(cái)政支出，努力增加財(cái)政收入，堅(jiān)搶收支平衡，不搞赤字財(cái)政，在貨幣政策方面，

主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣俄應(yīng)總量的措施（3）增加商品的有效給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

（4）其他政策，除了控制要求，增加供給、調(diào)整結(jié)構(gòu)之外。還有一些諸如限價(jià)、增加稅收、指數(shù)化等其他

的治理通貨膨脹的政策。

84.可以用于財(cái)務(wù)分析的方法有（）。I.趨勢(shì)分析II.差額分析IH.比率分析M指標(biāo)分解

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II

B.II.IH

C.I.II.Ill

D.I.II.III.IVJ

解析：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有比較分圻法和因素分析法兩大類。進(jìn)一步細(xì)分，比較分析法與因素分析法這

兩類分析方法又各自包含了不同種類的具體方法，如財(cái)務(wù)比率分析、結(jié)構(gòu)百分比分析、趨勢(shì)分析、差額分

析、指標(biāo)分解、連環(huán)替代、定基替代等等。

85.國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目包括（）。I.長(zhǎng)期資本n.短期資本in.貿(mào)易收支M勞務(wù)收支

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.III

B.II.III.IV

C.I.II

D.III.IVJ

解析：I.II兩項(xiàng)屬于資本項(xiàng)目。

86.非隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列包括（）。I.非平穩(wěn)性時(shí)間數(shù)列II.季節(jié)性時(shí)間數(shù)列III.趨勢(shì)性時(shí)間數(shù)列IV.平

穩(wěn)性時(shí)間數(shù)列

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.III.IV

B.II.in.ivJ

c.I.II.Ill

D.I.IV

解析：非隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列包括季節(jié)性時(shí)間數(shù)列、趨勢(shì)性時(shí)間數(shù)列和平穩(wěn)性時(shí)間數(shù)列

87.我國(guó)交易所市場(chǎng)對(duì)附息債券的計(jì)息規(guī)定有（）。I.全年天數(shù)統(tǒng)一按365天計(jì)算II.全年天數(shù)統(tǒng)一

按360天計(jì)算III.閏年2月29日不計(jì)息IV.利息累積天數(shù)按實(shí)際天數(shù)計(jì)算

（分?jǐn)?shù)：L00）

A.I.II.III

B.I.II.IV

C.II.III.IV

D.I.III.WV

解析：我國(guó)交易所市場(chǎng)對(duì)附息債券的計(jì)息規(guī)定是全年天數(shù)統(tǒng)一按365天計(jì)算；利息累積天數(shù)規(guī)則是“按實(shí)

際天數(shù)計(jì)算，算頭不算尾、閏年2月29日不計(jì)息”。

88.下列屬于交易型策略的有（）.1.均值一回歸策略II.趨勢(shì)策略III.成對(duì)交易策略M慣性策略

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.II.IVJ

B.I.II.III

C.II.III.IV

D.III.IV

解析：交易型策略的代表性策略包括均值一回歸策略（Mean-Return）、動(dòng)量策略（Momentum）或趨勢(shì)策

略（Trending）,其中，動(dòng)量策略也稱〃慣性策略〃。

89.中央銀行存款準(zhǔn)備金政策的調(diào)控作用主要表現(xiàn)在（）。I.增強(qiáng)商業(yè)銀行的存款支付與清償能力

II.增強(qiáng)商業(yè)銀行的信譽(yù)1H.控制商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫(kù)存現(xiàn)金M影響商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)量V.調(diào)控信貨規(guī)模

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I.VV

B.II.IV

C.II.III.IV

D.I.II.V

解析：中央銀行準(zhǔn)備金政策的調(diào)控作用主要表現(xiàn)在：①調(diào)節(jié)和控制信貨規(guī)模，影響貨幣供應(yīng)量；②增強(qiáng)商

業(yè)銀行存款支付和資金清償能力；③增強(qiáng)中央銀行信貨資金宏觀調(diào)控能力。

90.對(duì)二叉樹模型說法正確是（）。I.模型不但可對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對(duì)美式期權(quán)奇異期權(quán)以

及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)II.模型思路簡(jiǎn)潔、應(yīng)用廣泛in.步數(shù)比較大時(shí)，二叉樹法更加接近現(xiàn)實(shí)的情形

W.當(dāng)步數(shù)為n時(shí)，nT時(shí)刻股票價(jià)格共有n種可能

（分?jǐn)?shù)：L00）

A.I.II.IllV

B.ii.ni.iv

C.I.II.III.IV

D.I.III.IV

解析：二叉樹模型是由約翰考克斯、斯蒂