名詞解釋1） 遠期價格指標的資產的遠期價格，是指使得遠期合約價值為零的交割價格。2） 金融互換是約定兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定的時間內，交換一系列現金流的合約。3） 貨幣時間價值指貨幣經過一定時間的投資和再投資所增加的價值，稱為資金的時間價值（指一定量的貨幣在不同時點上的價值量的差額。）4） 遠期利率協議是賣賣雙方同意未來某一商定的日期開始，在某一特定的日期內，按協議利率借貸一筆數額確定的、以具體貨幣表示的名義本金的協議。5） 利率互換是指雙方同意在未來的一定期限內根據同種貨幣的同樣名義本金交換現金流，其中一方的現金流根據浮動利率計算出來，而另一方的現金流根據固定利率計算。6） 貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行交換。7） 平價期權是執行價格與個人外匯買賣實時價格相同的期權。8） 無風險套利定價原理金融產品在市場的合理價格是這個價格使得市場不存在無風險套利機會，這就是無風險套利定價原理或者簡稱為無套利定價原理。9） 基差是指現貨價格與期貨價格之差（是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差）10） 遠期外匯綜合協議是對未來遠期差價進行保值或投機而簽訂的遠期協議。11） 看漲期權：賦予期權買者購買標的資產權利的合約12） 看跌期權：賦予期權買者出售標的資產權利的合約13） 升水：升水是指遠期匯率高于即期匯率。14） 貼水:貼水是指遠期匯率低于即期匯率二.選擇題如果某公司在擬定投資計劃時，想以確定性來取代風險，可選擇的保期工具是（BC）A.即期交易B遠期交易 C期權交易 D互換交易一份3*6的遠期利率協議表示（b）A在3月達成的6月期的FRA合約。B在3月開始的3月期的FRA合約C在3月后開始的6月期的FRA合約D上述說法都錯誤期權交易的正真目的（C.減少交易者的風險）利率期貨交易中，價格指數和未來利率的關系（c.利率上漲時，期貨價格下降。）歐洲美元是指（美國在歐洲發行的美元債券）債券價格受市場利率的影響，若市場利率上升，則（債券價格下降）美式期權是指期權的執行時間（可以在到期日或到期日之前的任何時候）期權交易的保證金一般適用于（期權的賣方）當期貨到期日接近交割日時，現期價格與期貨價格漸趨縮小，這一過程就是所謂的（趨同）某公司三個月后有一筆300萬美元的現金流入，為防范美元匯率風險，該公司可以考慮做一筆三個月期金額為100萬美元的（賣出期貨）通過期貨價格而獲得某種商品未來的價格信息，這是期貨市場的主要功能之一，被稱為（價格發現）功能期權最大的特征是（風險與收益的不對稱性）期權交易的保證金要求一般適用于（期權的賣方）二、簡答金融工程的要素和步驟是什么？金融工程有三個基本要素：不確定性、信息和能力。不確定性是指在未來一段時間范圍內，發生當前市場所不能預見事件的可能性。信息是指在金融市場上，人們具有的關于某一事件的發生、影響和后果。能力是指獲得某種能夠克服不確定性的資源，或者獲得更多信息并加以準確分析。金融工程分為五個步驟：診斷、分析，生產、定價和修正。遠期交易和期貨交易有什么區別？交易主體不同：遠期適合投資規模較小的投資者，期貨一般很難滿足中小交易商的要求;保證金要求不同：遠期不需要交易保證金，而期貨則有保證金要求。信用程度不同：遠期交易可能出現違約，期貨沒有違約風險。交易成本不同：遠期合約設計成本高昂，期貨交易成本低廉。流動性不同：遠期合約在到期日之前一般不能買賣交易，只能到到期日進行交割。期貨由于具備流動性，可以在到期日之前進行買賣交易。簡述期權的要素和功能期權合約一般有四個必要要素：有效期、協定價格、數量、基礎金融資產?；竟δ埽嘿Y產風險管理、風險轉嫁、金融杠桿、創造收益期權價格由哪些方面的價值構成，影響期權價格的因素有哪些。期權價格等于內在價值加上時間價值。內在價值主要取決于標的資產的市場價格S和期權的協議價格X，以及時間和利率、紅利等因素；時間價值則受到有效期、內在價值、波動率、利率的影響。因素：①標的資產的市場價格S ②期權的協議價格X ③期權的有效期T④標的資產價格的波動率a⑤無風險利率r ⑥標的資產的收益D如何通過買入一份看漲期權同時賣出一份看跌期權來模仿股票盈虧，只需畫盈虧收益圖

期權交易的四種損益圖(不考慮期權費)：看漲期權多頭、空頭，看跌期權多頭、空頭四.期權交易的四種損益圖(不考慮期權費)：看漲期權多頭、空頭，看跌期權多頭、空頭四.計算題1.設當前期一年期的即期利率為5.4%，3年期的即期利率為6.0%，求一年后的兩年期的遠期利率。1.設1年后2年期的遠期利率為毛根據無套利定價原理有，(1+5.4%>X〔1+啟'=(1+6-0%)'解得:X=6.3%設當前美元對英鎊的即期匯率為：1英鎊=1.32美元，當前一年期的美元存款利率為5%,當前一年期英鎊存款利率為5.6%，求一年后美元對英鎊的遠期匯率。1說1年后美元對英磅的遠蚓:率為1英磅二X美元，根據無套利定價原理有；(1+5.A%)，X=L3咨(1+5%)解得；X=L31方故1年后美元對英璃的遠期匯率為1英傍=L312S美元，初始價格(S)50美元，協議價格(K)49美元，期權距到期時間(t)為一年，無風險利率(r)5%，看漲期權(c)4.75美元。請計算看跌期權的期權費。(期權平價公式)根據平價原理：C-P=S-K/(1+r)tP=C-S+K/(1+r)t=4.75-50+49/(1+5%)1=1.4167美元假設一種不支付紅利股票目前市價為10元，我們知道三個月后，該股票價格要么是11元，要么是9元。假設現在的無風險利率為10%，求一份三個月期，協議價格為10.5元的該股票歐式看漲期權的價值。假定該股票上升的概率為P，下跌的概率為1-P，這種概率就是風險中性概率。e-0.1*0.25【11P+9（1-P）】=10P=0.626根據風險中性定價原理，我們可以求出該期權的價值：F=e-0.1*0.25（0.5X0.626+0X0.3734）=0.31例2：英鎊與馬克的即期匯率S=2.85DM/￡（馬克/英鎊），英鎊年利率r1=5%,馬克年利率r2=4%,求遠期匯率F?（馬克/英鎊）近期匯率的計算：銀行為客戶服務不能存在無風險套利“設銀行現在借入P數額馬克：（P『S）（l+，i）xF—P（l+/2）=0T=o T=12月遠期匯率的計算：銀行為客戶服務不能存在無風險套利。設銀行現在借入F數額馬克:（P:5）（1+ -P（1+上）=0（1+GF—（1+弓）$—（1+七+'1—七）s=上，+（弓—‘1）S（i+，i） （i+G （1+G遠期匯率：尸=（1+0.04）、2.85（!+?;） （1+0.05）=2.8229（馬克/英鎊）題型：名詞解釋（3-5）、選擇題、計算題、簡答題1.名詞解釋名詞解釋（3-5）、選擇題、計算題、簡答題無套利定價（名）積木法（填空，畫圖）套期保值（名）互換（名），類型最常見的是利率互換與貨幣互換，還有其他多種類型的互換：交叉貨幣利率互換、基點互換增長型互換、減少型互換和滑道型互換、可延長互換和可贖回互換、零息互換、后期確定互換、差額互換、遠期互換、互換期權、股票互換、商品互換風險中性定價（計）遠期價格（名）遠期價格和期貨價格的關系。當無風險利率恒定且所有到期日都相同時，交割日相同的遠期價格和期貨價格應相等。當標的資產價格與利率呈正相關時，期貨價格高于遠期價格。當標的資產價格與利率呈負相關時，遠期價格就會高于期貨價格。遠期匯率綜合協定（名）遠期利率協議（名）期權的圖判斷期權是否執行。判斷內在價值的多少。判斷實值期權，虛值期權。P86看漲期權內在價值=標的資產市場價格一期權執行價格（現值）看跌期權內在價值=期權執行價格（現值）一標的資產市場價格,對于歐式看漲期權，平價點S-+D實值期極:S＞應廠PF十D虛值期權：S＜止—廣心十D利用公式計算期權價值。（11章布萊克-舒爾斯期權定價公式）無收益資產的歐式看跌期權的