一、項目背景分析（一）項目來源和意義財務報表能夠全面反映企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，但是單從財務報表上的數據還不能直接或全面說明企業的財務狀況，特別是不能說明企業經營狀況的好壞和經營成果的高低，只有將企業的財務指標與有關的數據進行比較才能說明企業財務狀況所處的地位，因此要進行財務報表分析。做好財務報表分析工作，可以正確評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，揭示企業未來的報酬和風險；可以檢查企業預算完成情況，考驗經營管理人員的業績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。企業情況分析企業基本資料：企業始建于1995年，注冊商標為“瑞達”（2006年6月14日注冊）。現擁有一座國際一流標準化水產食品加工車間，擁有員工240余人，其中：管理人員35人、研發人員9人、生產工人近200人（未含季節性臨時工500多人）。其主要產品包括：鯧魚、黃花魚、目魚、梭子蟹等水產食品，產品暢銷國內，并出口日本、韓國、西歐、香港等國家與地區。企業在引進吸收國外高新技術的同時，依照“綠色食品”只嚴格要求，融調理行業之精華，走溫州之特色，以創造一流產品，一流品質為追求目標，現已成為浙閩地區規模較大的水產食品專業公司之一，連續多年榮獲瑞安市出口15強單位、銀行信用“AAA”級企業、瑞安市農產品加工示范企業、瑞安市骨干農業龍頭企業等榮譽稱號。下面是我以2010年度財務報告為主要依據，對公司的財務狀況，經營成果具體分析如下：企業的資產負債表單位：元20092010貨幣資金2,139,639.462,320,698.81結算備付金拆出資金交易性金融資產應收票據818,400.00應收帳款90,910.0830,049.42預付帳款其他應收款18,000.003,068,000.00買入返售金融資產存貨3,759,004.293,602,760.12一年內到期的非流動資產其他流動資產流動資產合計6,825,953.839,021,508.35投資性房地產固定資產凈額460,833.54238,385.69在建工程無形資產1,002,524.12970,853.84其他長期資產非流動資產合計1,463,357.661,209,239.53資產總計8,289,311.4910,230,747.88短期借款7,430,000.009,750,000.00應付票據應付帳款預收帳款應付職工薪酬4,800.00應交稅費應付利息應付股利其他應付款6,139.00一年內到期的長期負債其他流動負債.流動負債合計7,440,939.009,750,000.00長期借款其他長期負債長期負債合計負債合計7,440,939.009,750,000.00股本2,080,0002,080,000資本公積一般風險準備未分配利潤-1,231,627.51-1,599,252.12外幣報表折算差額歸屬于母公司所有者權益合計少數股東權益股東權益合計848,372.49480,747.88企業的利潤表單位：元項目2010年2009年一、營業總收入1,118,057.161,044,031.31其中：營業收入二、營業總成本866,417.09808,646.73其中：營業成本營業稅金及附加3,378.673,350.48銷售費用管理費用179,769.06142,640.67財務費用224,307.5287,927.15其中：利息支出資產減值損失加：公允價值變動凈收益（損失以“-”號填列）投資收益（損失以“-”號填列）其中：對聯營企業和合營企業的投資收益三、營業利潤（損失以“-”號填列）251,640.071,466.28加：營業外收入30,433.94減：營業外支出6,926.25486.65其中：非流動資產處置凈損失四、利潤總額（損失以“-”號填列）275,147.76979.63減：所得稅費用22,188.8921,774.09五、凈利潤（損失以“-”號填列）-20,794.46歸屬于母公司所有者的凈利潤少數股東損益六、每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益七、其他綜合收益八、綜合收益總額財務報表質量分析（一）資產負債表綜合分析表1：資產結構百分比分析項目2010年12月31日對比2009年12月31日對比2008年12月31日金額比例金額比例金額比例金額比例金額比例流動資產5,058,680.8390%↑1,117,902.73↑5%3,940,778.1085%↑2,064,912.45↑15%1,875,865.6570%固定資產63,122.061%↓112,141.57↓3%174,263.634%↓110,306.20↓7%285,569.9111%無形資產及遞延資產477,508.609%↓15,836.64↓2%493,345.2411%↓15,833.64↓8%509,178.8819%表2：負債及所有者權益結構百分比分析項目2010年12月31日對比2009年12月31日金額比例金額比例金額比例負債合計54,960,690.6398.06%↑1,253,430.68↑6.13%4,237,259.9591.93%其中：流動負債54,960,690.6398.06%↑1,253,430.68↑6.13%4,237,259.9591.93%所有者權益合計108,620.861.94%↓263,506.16↓6.13%372,127.028.07%負債及所有者權益總計5,599,311.49100%↑989,924.52↑0.00%4,609,386.97100%結構百分比法是常規的財務報表換算并編制成結構百分比報表，然后將不同年度的報表逐項比較，查明某一特定項目在不同年度減百分比差額的分析法。如表1和表2所示，2009年流動資產占資產總額的85%，非流動資產占15%，2010年的流動資產占90%，非流動資產占10%，表明該公司流動資產總量比重呈上升趨勢，比年初增加了5%，而且兩年的流動資產做占比重基本維持在80%以上。這一狀況一方面與公司所處貿易類行業特點有關系，該公司是商品流通企業，進行著產品進出口加工活動，屬于服務性行業，所以流動資產比例相對較高是合理的。另一方面是由于公司的存貨相對較多的原因，這說明企業的日常經營活動很活躍，公司的產品在市場上的需求量大，變現能力和公司承擔風險的能力都較強。上表2所示，該企業2010年與2009年對比，負債融資增長了1,253,430.68元，比例增長了6.13個百分比，且一直處于較高水平，兩年年末均超過了90%，這說明了該公司舉債經營程度非常高，善于以較少的資本投入推動較多的經濟資源，有利于獲得較多的財務杠桿效益，另一方面，公司的負債均為流動負債，長期負債為零，這在一定程度上加大了公司的及時償付的壓力，也隱藏著相對較高的財務風險，所以，宏達企業應在以后的經營活動中多加注意這點問題。綜合以上分析，該企業一流動資產為主，流動資產流動性較強，資產結構穩定。總體而言，經營活動處于旺盛時期，財務狀況呈現良好的狀態。（二）利潤表綜合分析表3：共同比利潤表分析項目結構百分比2009年2010年差異一、主營業務收入100.00%100.00%0.00%減：主營業務成本85.34%85.68%0.34%營業費用3.45%3.43%-0.02%主營業務稅金及附加0.36%0.33%-0.03%二、主營業務利潤10.85%10.56%-0.29%加：其他業務利潤0.52%0.00%-0.52%減：管理費用11.69%14.35%2.66%財務費用9.34%22.18%12.84%三、營業利潤（虧損以“-”號填列）-9.66%-25.97%-16.31%加：營業外收入0.00%3.01%3.01%減：營業外支出0.05%0.68%0.63%四、利潤總額（虧損以“-”號填列）-9.71%-23.64%-13.93%減：所得稅2.31%2.19%-0.12%五、凈利潤（虧損以“-”號填列）-12.02%-25.83%-13.81%根據表3的數據分析，可以獲得以下的信息：1、該公司的經營業績構成中，2010年發生變動最大的是營業利潤，而且兩年的均為負值，2009年營業利潤占營業收入的-9.66%，2010年這一比例下降至-25.97%,下降了16.31個百分比。另一方面，宏達的利潤總額和凈利潤兩年也為負值。這說明企業賺取利潤的能力有了明顯的下降，宏達企業應適當的注意營業利潤的提高。2、2009年的主營業務成本占營業收入的85.34%，2010年比例為85.68%，上升了0.34個百分比，這主要是原材料價格上漲引起的。所以公司要在激烈的市場競爭中取得優勢，需要在降低成本方面加大努力。3、2010年營業費用占營業收入的比例由2009年的3.45%下降為2010年的3.43%，下降了0.02個百分比，這對營業利潤的增長有一定的作用。4、2010年的管理費用占營業收入的14.35%,比2009年的11.69%上升了2.66個百分比，這也阻礙了營業利潤的增長。5、相較于各個費用，財務費用增加相對較多，2009年的財務費用占營業收入的9.34%，2010年上升了12.84個百分比，這主要是因為公司的短期借款增加，利息支出也隨之增加了。這說明2010年財務支出的增加亦使營業利潤也有所減少。綜上所述，宏達企業2010年的總體業績不是很理想，營業利潤，利潤總額和凈利潤的減少，說明企業2010年的盈利狀況處于虧損狀態，而且2010年比2009年虧損程度更大，這無疑是大大降低了企業的價值。因此，宏達企業在今后的經營中，應注意提高企業的盈利狀況。財務比率計算分析（一）償債能力分析1.短期償債能力分析表4：短期償債能力指標計算表指標2010對比2009對比2008行業標準流動比率0.92↓0.010.93↑0.080.852速動比率0.60↑0.10.50↑0.480.021現金比率0.04↓0.460.50↑0.490.010.2流動比率=流動資產/流動負債速動比率=速動資產/流動負債=（流動資產－存貨－預付款項及其他雜項）/流動負債現金比率=（貨幣資金＋交易性金融資產）/流動負債根據上述指標，可以對該公司作如下評價：（1）流動比率分析該企業2008年、2009年和2010年的指標值分別為0.85、0.93和0.92，按照行業標準來衡量，偏離率分別為-1.15、-1.07和-1.08，差異都較大，這意味著企業短期可轉換成現金的流動資金不足以償還到期流動負債，企業的短期償還能力較弱。（2）速動比率分析該公司速動比率從2008年的0.02上升到2009年的0.05，再上升到2010年的0.60，雖然三年一直低于行業標準，但都是在略微上升的，這表明公司短期償還能力有所好轉，并且償還能力增強。該企業速動資產以貨幣資金為主，貨幣資金可直接償還債務。（3）現金比率分析該企業2008年、2009年和2010年的現金比率分別為0.01、0.50和0.04，說明企業的現金比率不穩定性比較明顯。2009年的現金比率超出了行業標準，意味著企業流動負債未能得到合理運用，而現金類資產活力能力低，會導致企業機會成本增加，收益率降低。而2008年和2010年的現金比率均低于行業標準，在一定程度上影響了企業按期支付借款利息、償還到期債務的能力。綜上所述，可以得出結論，雖然該企業的流動比率較低，但該企業的速動比率一直處于上升階段，而且現金比率相較于行業標準偏離率并不是很大，在三者共同作用下該企業的短期借款償還能力還是逐年增長的。長期償債能力表5長期償債能力指標計算表指標2010對比2009對比2008行業標準資產負債表0.98↑0.060.92↑0.10.820.50產權比率50.55↑39.1611.39↑6.784.611已獲利息倍數-0.07↓0.03-0.0410資產負債率=負債總額/資產總額產權比率=負債總額/所有者權益已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息費用根據表5的指標，分析的出以下評價：（1）資產負債率分析2008年的資產負債率為0.82,2009年上升為0.92,2010年又上升到0.98，上升的幅度基本穩定，但以標準0.05的資產負債率來看，0,80以上的資產負債率相當高，不僅增加了企業的債務負擔，而且當企業資金實力不強時，不僅對債權人不利，還很有可能造成企業瀕臨倒閉的危險。因此，宏達企業應適度提高經濟效益，調整企業的產品結構，切實提高產品質量，努力開拓產品的銷售市場，同時，加強企業財務成本管理，提高資金的使用效率，降低產品成本，不斷增加企業的積累。（2）產權比率分析該企業2008年、2009年和2010年的指標分別為50.55、11.39和4.61，均遠大于1，而且逐年上升，說明所有者權益對債權人權益的保障程度降低，債權人承擔的風險非常大，財務風險明顯上升。所以，建議宏達企業應該適當調整其負債總額，同時還應當增加企業自身的所有者權益，如追加實收資本等措施來降低產權比率，這樣有助于增強債權人對公司出借資金的信心。（3）已獲利息倍數分析假定該企業的財務費用基本全部為利息支出，由上表分析可知，其已獲利息倍數兩年都遠遠低于行業標準，而且均為負數，2010年為-0.07,2009年則為-0.04，下降了0.03個百分點，說明企業支付利息費用的能力大大減弱，無力舉債經營，可能會陷入財務困境。所以企業的管理層應該引起注意，并逐步改善，來維持企業正常的經營。綜上所述，該企業三年來的財務風險增大，長期償還能力呈下降趨勢，其長期償還能力是較差的。（二）營運能力分析表6：營運能力指標計算表指標2010對比2009行業標準總資產周轉率0.20↓0.060.261固定資產周轉率8.48↑4.394.091.5流動資產周轉率0.22↓0.010.322存貨周轉率0.56↑0.050.516總資產周轉率=營業收入/平均資產總額固定資產周轉率=營業收入/平均固定資產凈值流動資產周轉率=營業收入/平均流動資產存貨周轉率=營業成本/平均存貨對該企業的營運能力作如下分析：（1）總資產周轉率分析2009年其指標為0.26,2010年為0.20，下降了0.06，且一直偏低于行業標準，這說明企業運營狀況有所下降，利用其資產進行經營的效率不高，資產實現收入的綜合能力不強，企業應采取措施提高銷售收入或處理資產，以提高總資產利用率。（2）固定資產周轉率分析固定資產周轉率從2009年的4.09增加到2010年的8.48，且遠遠的高出行業平均水平，表明企業固定資產利用越來越充分，同時也表明企業固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發揮效果。（3）流動資產周轉率分析流動資產周轉率從2009年的0.32下降為2010年的0.22，下降幅度為0.1次，且均低于行業標準，說明了流動資產周轉速動較慢，這主要是由于其他應收款的增加引起的。（4）存貨周轉率分析2009年和2010年的周轉率均低于行業平均水平，這表明公司的存貨周轉速度過慢，有過多的資金滯留在存貨上，資金利用效率較低。但2010年與2009年相比較還是有略微的增加，說明存貨周轉逐漸好轉。在今后的經營中，企業應提高存貨的管理效率，形成理想的銷售模式。總體來說，宏達企業的周轉能力是較弱的，營運能力還是有待提高的。（三）獲利能力分析表7：獲利能力指標計算表項目2010年2009年增長幅度增長速度營業收入/元1,011,273.28941,832.04↑69,441.247.37%營業利潤/元-262,599.06-90,998.47↓171,600.59188.58%平均資產總額/元5,104,349.233,640,100.705↑1,464,248.52540.23%凈利潤/元-261,280.26-113,259.21↓148,021.05130.69%利潤總額-239,091.37-91,485.12↓147,606.25161.34%財務費用224,307.5287,927.15↑136,380.37155.11%息稅前利潤總額/元-14,783.85-3,557.97↓11,225.88315.51%平均凈資產/元240,373.94424,186.245↓183,812.305-433.33%2010年營業利潤率=營業利潤/營業收入=262,599.06/1,011,273.28=25.97%總資產報酬率=息稅前利潤總額/平均資產總額=-14,783.85/5,104,349.23=-0.29%凈資產報酬率=凈利潤/平均凈資產=-261,280.26/240,373.94=-108.70%2009年營業利潤率=營業利潤/營業收入=-90,998.47/941,832.04=-9.66%總資產報酬率=息稅前利潤總額/平均資產總額=-3,557.97/36,640,100.705=-0.10%凈資產報酬率=凈利潤/平均凈資產=-113,259.21/424,186.245=-26.70%分析：營業利潤率反映了企業經營業務的獲利能力。宏達企業的營業利潤率遠遠低于行業標準20%，而且由2009年的-9.66%下降為2010年的-25.97%，主要原因是產品成本過高，所以企業應該更有效地進一步加強成本控制。由計算結果看，2010年的總資產報酬率為-0.29%，較2009年總資產報酬率-0.10下降了-0.19%，這說明企業經營管理存在問題，應該調整經營方針，加強經營管理，挖掘潛力，增收節支，提高資產的利用率。另外，2010年的凈資產報酬率為-108.70%，較2009年的凈資產報酬率-26.70%下降了135.4%，說明該公司對股東投入資本的利用效率很低，主要原因是由于公司的投資收益額少，應當加強投資的管理。從總體上來比較，這些指標都充分暴露了企業的獲利能力的薄弱，尤其是這三個指標更是以負值出現，這表明企業這兩年的獲利能力是相當不理想的。主要原因是其財務費用一直大于利潤總額，而且營業利潤，利潤總額和凈利潤都是負數，這就造成以上三個指標也為負值。另外，2010年較2009年相比財務費用增加了13,680.37元，速度為155.11%，而利潤總額以161.34%的速度下降了147,606.25元，并且兩年都為負數，再加上平均總資產增加了1,464,248.525元基數龐大，增長速度為40.23%，折舊造成總資產報酬率較低。（四）發展能力分析表8：發展能力指標計算表項目20092010增長額增長率營業收入941,832.041,011,273.2869,441.240.07營業利潤-90,998.47-262,599.06-171,600.591.89總資產4,609,386.975,599,311.49989,924.520.21營業收入增長率=本年營業收入增長額/上年營業收入（行業標準=0.1）營業利潤增長率=本年營業利潤增長額/上年營業利潤（行業標準=0.07）總資產增長率=本年總資產增長率/年初資產總額分析：營業收入增長率是衡量企業經營狀況和市場占有能力，預測企業經營業務拓展趨勢的重要指標。該企業營業收入增長率為0.07，雖然低于行業標準，但是說明了本年企業營業收入在一定程度還是有所增長的。營業利潤率負增長為1.89，這表明企業業務不突出，業務的擴展能力還有待增強，獲得利潤的能力也需要提升。總資產增長率為0.21，這表明企業一定時期內資產經營規模擴大的速度正在穩定發展。總之，這三個指標體現了宏達企業的發展潛力還是比較大的，企業的經營狀況逐步往好的方向發展。四、財務綜合分析經營成本=營業成本+營業稅金及附加+三項期間費用+資產減值損失=866,417.09+3,378.67+34,693.64+145,075.42+224,307.52+0=1,273,872.34凈利潤=營業成本—經營成本+投資及公允價值損益+營業外收支凈額—所得稅費用=261,280.26營業收入凈利潤=凈利潤/營業收入=-261,280.26/1,011,273.28=-0.26總資產周轉率=營業收入/平均資產總額=1,011,273.28/5,104,349.23=0.20總資產凈利率=營業收入凈收率×總資產周轉率=-0.26×0.20=-0.052權益乘數=資產總額/所有者權益=4,499,311.49/108,620.86=51.55凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數=-0.052×51.55=-2.6806分析：1、根據上述得出該企業的權益乘數相對較高，它主要是受資產負債率的影響。宏達企業2010年的資產負債率達98%，相對地權益乘數也隨之變高。這說明了該公司有較高的負債，給企業帶來了較多的杠桿利益，同時也給企業帶來了較多的風險。所以，企業應在有效地利用全部資產的同時，妥善地安排資金結構。2、凈資產收益率是最具綜合性與代表性的指標，它反映了所有者投資的獲利能力，該比率較高，說明所有者投資帶來的收益越高。宏達企業的凈資產收益率為負值，這主要是受該企業的凈利潤為負值影響的。所以，企業應完善自身的資本結構形式。3、企業的總資產周轉率只有0.20，說明企業的資產使用效用不高，細分析資產的構成部分，如存貨周轉率、流動資產周轉率等相關指標分析，可得出企業使用資產這方面并沒有很好地控制，需要努力提高總資產的目標。五、設計總結存在的問題及建議：1、其他應收款過多該企業在其他應收款從2009年年末的9,000.00增加到2010年年末的3,059,000.00。增加速度過快，從而可能出現過多的壞賬準備，導致企業的資金周轉出現問題。針對上述的問題，企業應該建立一個改進的措施：對于其他應收款的管理力度要加大，適當采用現金折扣等信用政策促使債務人及時還款，保證資金的回籠。企業應當定期或者至少與每年年度終了，對其他應收款進行檢查，預計其可能發生的壞賬損失，并計提壞賬準備。企業對于不能收回的其他應收款應當查明原因，追究責任。2、資產負債率過高該企業的資產負債率高達98%，負債的程度過高，容易出現財務風險。針對上述問題，企業應該審時度勢，全面考慮提高經濟效益，增加自身積累，大力調整企業的產品結構，在利用財務杠桿效應時，企業經營者必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權衡利害得失，作出正確決策。3、缺少成本控制該公司在產品成本控制方面也存在問題，2009年主營業務成本為803,779.47元，而2010年主營業務成本為866,417.09元，公司產品成本一直處于較大的數字，這對公司的獲利能力有所影響。針對上述問題，公司應該加大技術投資，控制采購成本。結合公司的實際情況，加大公司的技術投資用以引進的科學技術，并充足運用現代的先進成本控制方法以加強公司的競