高朝虹第六章工程項目的財務評價第六章工程項目的財務評價教學要求熟悉財務評價的概念、目的、內容、程序理解財務評價的內容、基本財務報表與評價指標的對應關系掌握建設投資和流動資金的估算方法掌握建設期利息的計算掌握財務基礎數據的測算掌握新設項目法人項目財務評價掌握運營期利息的計算了解既有法人項目的財務評價方法第六章工程項目的財務評價重點建設期及運營期利息的計算財務基礎數據的測算建設投資和流動資金估算的方法新設項目法人項目財務評價第六章工程項目的財務評價難點建設期及運營期利息的計算新設項目法人項目財務評價第六章工程項目的財務評價教學內容第一節財務評價概述第二節工程項目投資估算第三節建設項目財務分析第四節新設項目法人項目財務評價案例第五節既有法人項目財務評價第六章工程項目的財務評價§1財務評價概述

一、財務評價的概念

財稅制度根據國家現行

價格體系

效益分析計算項目的從項目的財務角度分析費用編制財務報表

盈利能力分析對項目進行清償能力分析

外匯平衡分析考察項目在財務上的可行性。第六章工程項目的財務評價二、財務評價的目的和內容（一）財務評價的目的

1、衡量經營性項目的盈利能力2、權衡非經營項目的財務生存能力3、合營項目談判簽約的重要依據4、項目資金規劃的重要依據第六章工程項目的財務評價（二）財務評價的內容1、財務效益和費用的識別和計算2、財務報表的編制3、財務評價指標的計算和評價第六章工程項目的財務評價三、財務評價的基本步驟1、財務評價前的準備熟悉擬建項目的基本情況估算項目財務效益和費用2、融資前分析盈利能力分析3、融資后分析盈利能力、償債能力和財務能力分析。第六章工程項目的財務評價四、財務分析報表評價內容基本報表靜態指標動態指標盈利能力分析項目投資現金流量表項目投資靜態回收期項目投資財務內部收益率項目投資財務凈現值項目投資動態回收期項目資本金現金流量表項目資本金財務內部收益率投資各方現金流量表投資各方財務內部收益率利潤與利潤分配表總投資收益率項目資本金凈利潤率清償能力分析資產負債表建設期利息估算及還本付息計劃表資產負債率償債備付率利息備付率財務生存能力財務計劃現金流量表累計盈余資金第六章工程項目的財務評價§2工程項目投資估算一、建設工程項目總投資的構成第六章工程項目的財務評價包括工程費用、工程建設其他費用、基本預備費等。動態投資除了包括靜態投資所含內容之外，還包括建設期貸款利息、漲價預備費等。靜態投資是動態投資最主要的組成部分，也是動態投資的計算基礎。兩者聯系動態投資內容靜態投資內容第六章工程項目的財務評價二、建設投資估算（一）概略估算方法1、生產規模指數估算法（生產能力指數法、指數估算法）（1）含義該法是利用已經建成的類似項目生產能力和投資額來粗略估算擬建項目靜態投資額的方法。第六章工程項目的財務評價（2）公式C2=C1（x2/x1）n·f

n是一個關鍵因素，不同行業、性質、工藝流程、建設水平、生產率水平的項目，應取不同的指數值。擬估投資項目生產能力與已建同類項目生產能力的比值應有一定的限制范圍，一般這一比值不能超過50倍，而在10倍以內效果較好。若已建類似項目的生產規模與擬建項目生產規模相差不大，x1與x2的比值在0.5～2之間，則指數n的取值近似為1。C2---擬建項目的投資額C1---已建同類項目的投資額f---不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調整系數x1---已建項目的生產規模x2---擬建同類型項目的生產規模n---生產能力指數第六章工程項目的財務評價2、資金周轉率法C=Q×P/TC--擬建項目建設投資Q--產品年產量P--產品單價T--資金周轉率經驗數據，隨條件而變。簡單、精度低，使用于項目建議書之前。國際普遍使用。第六章工程項目的財務評價3、分項比例估算法（設備系數法）（1）定義以擬建項目的設備費為基數，根據已建成的同類項目的建筑安裝工程費和其他費用等占設備價值的百分比，求出擬建項目建筑安裝工程費和其他工程費用，進而求出項目的靜態投資。第六章工程項目的財務評價（2）公式C=E（1+f1P1＋f2P2＋f3P3＋……）＋I式中 C---擬建項目的靜態投資; E---擬建項目根據當時當地價格計算的設備購置費； P1,P2,P3…---已建成項目中的建筑、安裝及其他工程費用分別占設備費購置費的百分比； f1,f2,f3…---由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等變化的綜合調整系數； I---擬建項目的其他費用。第六章工程項目的財務評價（3）相關例題例6-2-1：某新建項目設備投資為10000萬元，根據已建同類項目統計情況，一般建筑工程占設備投資的28.5%，安裝工程占設備投資的9.5%，其他工程費用占設備投資的7.8%。該項目其他費用估計為800萬元，試估算該項目的投資額（f=1)。解：C=E（1+f1P1＋f2P2＋f3P3＋……）＋I=10000（1+28.5%+9.5%+7.8%）+800=15380（萬元）第六章工程項目的財務評價4、單元指標估算法（1）工業建設項目單元指標估算法項目建設投資額=單元指標×生產能力×物價浮動指數（2）民用建設項目單元指標估算法項目建設投資額=單元指標×民用建筑規模×物價浮動指數第六章工程項目的財務評價（3）注意指標是否包括管理費、試車費以及工程的其他各項費用；產量少、規模小的工程，指標可適當調增，反之指標可適當調減；但擬建項目的結構、建筑與指標局部不相符合時，應對指標進行適當的修正。第六章工程項目的財務評價（二）詳細估算方法1、建筑工程費用估算是指為建造永久性建筑物和構筑物所需要的費用，一般采用單位建筑工程投資估算法、單位實物工程量投資估算法、概算指標投資估算法等進行估算。（1）單位建筑工程投資估算法該種方法是以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量計算建筑工程投資。第六章工程項目的財務評價（2）概算指標投資估算法

對于沒有上述估算指標且建筑工程費占總投資比例較大的項目，可采用概算指標估算法。采用這種估算法，應占有較為詳細的基礎數據和工程資料。建筑工程費用估算一般應編制建筑工程費用估算表。第六章工程項目的財務評價2、安裝工程費估算安裝工程費通常按行業或專業機構發布的安裝工程定額、取費標準和指標估算投資。具體計算可按安裝費率、每噸設備安裝費或單位安裝實物工程量的費用估算。安裝工程費=設備原價×安裝費率（%）安裝工程費=設備噸重×每噸安裝費安裝工程費=安裝工程實物量×安裝費用指標第六章工程項目的財務評價3、設備購置費（含工器具及生產家具購置費）估算設備購置費是指建設項目購置或自制固定資產標準的各種國產或進口設備、工具、器具的購置費用。設備購置費=設備原價＋設備運雜費工具、器具及生產家具購置費=設備購置費×定額費率指國產設備或進口設備的原價指除設備原價之外的關于設備采購、運輸、途中包裝及倉庫保管等方面支出費用的總和。第六章工程項目的財務評價（1）國產設備原價的構成及計算國產設備原價一般指的是設備制造廠的交貨價或訂貨合同價。它一般根據生產廠或供應商的詢價、報價、合同價確定。1）國產標準設備原價一般采用帶有備件的原價。一般有完善的設備交易市場，因此可通過查詢相關交易市場價格或向設備生產廠家詢價得到國產標準設備原價。第六章工程項目的財務評價2）國產非標準設備原價是指國家尚無定型標準，各設備生產廠不可能在工藝過程中采用批量生產，只能按訂貨要求并根據具體的設計圖紙制造的設備。成本計算估價法、系列設備插入估算法、定額估價法等。第六章工程項目的財務評價（2）進口設備原價的構成及計算是指進口設備的抵岸價，通常是由進口設備到岸價（CIF）和進口從屬費構成。1）進口設備的交易價格

FOB裝運港船上交貨價離岸價CIF成本加保險費、運費到岸價第六章工程項目的財務評價2）進口設備到岸價的構成及計算進口設備到岸價（CIF）=離岸價格（FOB）＋國際運費＋運輸保險費運輸保險費=｛貨幣原價（FOB）＋國外運費｝×保險費率（%）/｛1-保險費率（%）｝貨價第六章工程項目的財務評價3）進口從屬費的構成及計算進口從屬費=銀行財務費＋外貿手續費＋關稅＋消費稅＋進口環節增值稅＋車輛購置稅銀行財務費=離岸價格（FOB）×人民幣外匯匯率×銀行財務費率外貿手續費=到岸價格（CIF）×人民幣外匯匯率×外貿手續費率第六章工程項目的財務評價關稅=到岸價格（CIF）×人民幣外匯匯率×進口關稅稅率消費稅=｛到岸價格（CIF）×人民幣外匯匯率＋關稅｝×消費稅稅率（%）/｛1-消費稅稅率（%）｝進口環節增值稅=組成計稅價格×增值稅稅率（%）到岸價格（CIF）作為關稅的計征基數時，通常又可稱為關稅完稅價格。關稅完稅價格＋關稅＋消費稅第六章工程項目的財務評價4）相關例題例題6-2-2：從某國進口設備，重量1000噸，裝運港船上交貨價為400萬美元，工程建設項目位于某省會城市。如果國際運費標準為300美元/噸，海上運輸保險費率為3‰，銀行財務費率為5‰,外貿手續費率為1.5%，關稅稅率為22%，增值稅的稅率為17%，消費稅稅率10%，銀行外匯牌價為1美元=6.8元人民幣，對該設備的原價進行估算。第六章工程項目的財務評價解：進口設備FOB=400×6.8=2720（萬元）國際運費=300×1000×6.8=204（萬元）海運保險費=（2720＋204）×0.3%÷（1-0.3%）=8.8（萬元）CIF=2720＋204＋8.8=2932.8（萬元）銀行財務費=2720×5‰=13.6（萬元）外貿手續費=2932.8×1.5%=43.99（萬元）第六章工程項目的財務評價關稅=2932.8×22%=645.22（萬元）消費稅=（2932.8＋645.22）×10%÷（1-10%）=397.56（萬元）增值稅=（2932.8＋645.22＋397.56）×17%=675.85（萬元）進口從屬費=13.6＋43.99＋645.22＋397.56＋675.85=1776.22（萬元）進口設備原價=2932.8＋1776.22=4709.02（萬元）第六章工程項目的財務評價（3）設備運雜費的計算設備運雜費=設備原價×運雜費率第六章工程項目的財務評價4、工程建設其他費用估算工程建設其他費用按各項費用科目的費率或者取費標準估算。第六章工程項目的財務評價5、基本預備費估算（1）基本內容是指針對在項目實施過程中可能發生難以預料的支出，需要事先預留的費用，又稱工程建設不可預見費。主要指設計變更及施工過程中可能增加工程量的費用。第六章工程項目的財務評價構成部分:在批準的初步設計范圍內，技術設計、施工圖設計及施工過程中所增加的工程費用；設計變更、工程變更、材料代用、局部地基處理等增加的費用。一般自然災害造成的損失和預防自然災害所采取的措施費用。實行工程保險的工程項目，該費用應適當降低。竣工驗收時為鑒定工程質量對隱蔽工程進行必要的挖掘和修復費用。第六章工程項目的財務評價（2）計算基本預備費以建筑工程費、設備購置費、安裝工程費及工程建設其他費用之和為計算基數，乘以基本預備費率計算。基本預備費=（工程費用＋工程建設其他費用）×基本預備費率建筑安裝工程費設備及工器具購置費第六章工程項目的財務評價6、漲價預備費（1）內容是指針對建設項目在建設期間內由于材料、人工、設備等價格可能發生變化引起工程造價變化，而事先預留的費用，亦稱為價格變動不可預見費。包括人工、設備、材料、施工機械的價差費，建筑安裝工程費及工程建設其他費用調整，利率、匯率調整等增加的費用。第六章工程項目的財務評價（2）計算式中

PF--漲價預備費；

f--建設期價格上漲指數；

n--建設期年份數。

PF=ΣIt｛（1+f）t-1｝估算靜態投資額中第t年投入的工程費用第六章工程項目的財務評價（3）相關例題例題6-2-3：（書第163頁）某建設工程在建設期初的建安工程費和設備購置費為45000萬元。按本項目實施進度計劃，項目建設期為3年，投資分年使用比例為：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投資在每年平均支用，建設期內預計年平均價格總水平上漲率為5%。建設工程其他費用為3860萬元，基本預備費率為10%。試估算該項目的建設投資。PF=ΣIt[（1+f）m（1+f）0.5（1+f）t-1-1]第六章工程項目的財務評價解：基本預備費=（45000＋3860）×10%=4886（萬元）靜態投資=45000＋3860＋4886=53746（萬元）第一年完成投資=53746×25%=13436.5（萬元）PF1=13436.5｛（1＋5%）1-1｝=671.825（萬元）第二年完成投資=53746×55%=29560.3（萬元）PF2=29560.3｛（1＋5%）2-1｝=3029.93（萬元）第三年完成投資=53746×20%=10749.2（萬元）PF3=10749.2｛（1＋5%）3-1｝=1694.34（萬元）PF=PF1＋PF2＋PF3=5396.1（萬元）第六章工程項目的財務評價建設投資=工程費用＋工程建設其他費用＋基本預備費＋漲價預備費

=45000＋3860＋4886＋5396.1=59142.1（萬元）第六章工程項目的財務評價三、建設期利息的估算1、基本內容是指項目在建設期內因使用債務資金而支付的利息。2、計算當總貸款是分年均衡發放時，建設期利息的計算可按當年借款在年中支用考慮，即當年貸款按半年計息，上年貸款按全年計息。qj=（Pj-1＋Aj/2）×i注：若貸款在建設期各年年初發放，則沒有1/2。一般要資本化為建設期內的借款本金，參與項目投入使用后各期的利息計算。第六章工程項目的財務評價3、相關例題例題6-2-3：（書39頁）某新建項目，建設期為3年，在建設期第一年借款300萬元，第二年400萬元，第三年300萬元，每年借款平均支用，年實際利率為5.6%，用復利法計算建設期借款利息。第六章工程項目的財務評價解：建設期各年利息計算如下：P0=0，A1=300（萬元）,q1=0.5×300×5.6%=8.4（萬元）P1=300+8.4=308.4（萬元），A2=400（萬元）,q2=（308.4+0.5×400）×5.6%=28.47（萬元）P2=300+8.4+400+28.47=736.87（萬元），A3=300（萬元）,q3=（736.87+0.5×300）×5.6%=49.66（萬元）到建設期未累計借款本利和為A1+q1+A2+q2+A3+q3=1086.53（萬元）,其中建設期利息為q1+q2+q3=86.53(萬元）第六章工程項目的財務評價（2）步驟估算流動資產：現金、應收賬款、存貨、預付賬款。估算流動負債：應付賬款、預收賬款。估算流動資金：流動資產=應收賬款+存貨+現金+預付賬款流動負債=應付賬款+預收賬款流動資金=流動資產-流動負債指企業可以在一年或者超過一年的一個營業周期內變現或者運用的資產第六章工程項目的財務評價四、流動資金估算1、分項詳細估算法對計算流動資金需要掌握的流動資產和流動負債這兩類因素應分別進行估算。在可行性研究中，為簡化計算，僅對存貨、現金、應收賬款、預付賬款等流動資產和應付賬款、預收賬款等流動負債進行估算。 （1）特點在生產過程中不斷周轉，其周轉額的大小與生產規模及周轉速度直接相關。根據周轉額及周轉速度之間的關系，對構成流動資金的各項流動資產和流動負債分別進行核算。第六章工程項目的財務評價（3）公式應收賬款=年經營成本÷應收賬款周轉次數預付賬款=外購商品或服務年費用金額÷預付賬款周轉次數存貨=外購原材料+外購燃料+其他材料+在產品+產成品 其中，外購原材料=年外購原材料÷按種類分項周轉次數外購燃料=年外購燃料÷按種類分項周轉次數

第六章工程項目的財務評價在產品=（年外購原材料+年外購燃料+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費用）÷在產品周轉次數產成品=年經營成本÷產成品周轉次數現金=（年工資及福利費+年其他費用）÷現金周轉次數年其他費用=制造費用+管理費用+營業費用-（以上三項費用中所含的工資及福利費、折舊費、推銷費、修理費）應付賬款=（年外購原材料+年外購燃料+年其他材料費）

÷應付賬款周轉次數預收賬款=預收的營業收入年金額÷預收賬款周轉次數第六章工程項目的財務評價2、擴大指標估算法簡單易行，但準確度不高，適用于項目建議書階段的估算。按流動資金占某種基數的比率來估算。一般按建設投資的15%-20%計算。第六章工程項目的財務評價五、總成本費用的估算按照《企業會計準則－基本準則》（2006），費用是指企業在日常生活中發生的會導致所有者權益減少的、與向所有者分配利潤無關的經濟利益的總流出。是指在一定時期（如一年）內因生產和銷售產品發生的全部費用。按計算范圍可分為單位產品成本和總成本費用；按成本與產量的關系分為固定成本和可變成本；按會計核算的要求有生產成本或稱制造成本；按財務分析的特定要求有經營成本。第六章工程項目的財務評價（一）生產成本加期間費用估算法總成本費用=生產成本＋期間費用生產成本=直接材料費＋直接燃料和動力費＋直接工資＋其他直接支出＋制造費用期間費用=管理費用＋財務費用＋營業費用第六章工程項目的財務評價第六章工程項目的財務評價（二）生產要素估算法總成本費用=外購原材料、燃料及動力費＋人工工資及福利費＋折舊費＋攤銷費＋修理費＋利息支出＋其他費用其他費用包括其他制造費用、其他管理費用和其他營業費用。第六章工程項目的財務評價第六章工程項目的財務評價1、外購原材料成本計算2、外購燃料、動力費計算3、工資及福利費計算第六章工程項目的財務評價4、折舊計算折舊費包括在制造費用、管理費用、營業費用中。折舊是指在固定資產的使用過程中，隨著資產損耗而逐漸轉移到產品成本費用中的那部分價值。將折舊費計入成本費用是企業回收固定資產投資的一種手段。第六章工程項目的財務評價計算方法直線折舊法加速折舊法平均年限法工作量法雙倍余額遞減法年數總和法第六章工程項目的財務評價（1）平均年限法①定義亦稱直線法，即根據固定資產的原值、估計的凈殘值率和折舊年限計算折舊。固定資產原值是根據工程費用、工程建設其他費用、預備費和建設期利息計算求得。預計凈殘值率是預計的固定資產凈殘值與固定資產原值的比率。折舊年限。根據國家的有關規定。第六章工程項目的財務評價②公式年折舊費=固定資產原值×（1-預計凈殘值率）/折舊年限年折舊費=（固定資產原值-預計凈殘值）/折舊年限第六章工程項目的財務評價③相關例題例題6-2-4：某固定資產原值為110萬元，其期末凈殘值為10萬元，預計使用年限為5年。試用直線法計算各年的折舊額。解：年折舊額=（110-10）/5=20第六章工程項目的財務評價（2）工作量法①按行駛里程計算單位里程折舊費=原值×（1-預計凈殘值率）/總行駛里程單位里程折舊費=（固定資產原值-預計凈殘值）/總行駛里程年折舊費=單位里程折舊費×年實際行駛里程第六章工程項目的財務評價②按工作時間計算每工作小時折舊費=原值×（1-預計凈殘值率）/總工作小時每工作小時折舊費=（固定資產原值-預計凈殘值）/總工作小時年折舊費=每工作小時折舊費×年實際工作小時第六章工程項目的財務評價（3）加速折舊法又稱遞減折舊法，是指在固定資產使用初期提取折舊較多，在后期提取較少，使固定資產價值在使用年限內盡早得到補償的折舊計算方法。它是一種鼓勵投資的措施，即國家先讓利給企業，加速回收投資，增強還貸能力，促進技術進步。因此只對某些確有特殊原因的工程項目，才準許采用加速折舊法計提折舊。第六章工程項目的財務評價①雙倍余額遞減法1）定義是以平均年限法確定的折舊率的雙倍乘以固定資產在每一會計期間的期初賬面凈值，從而確定當期應提折舊的方法。2）公式年折舊率=2/折舊年限×100%年折舊費=年初固定資產賬面凈值×年折舊率年初固定資產賬面凈值=固定資產原值-累計折舊額第六章工程項目的財務評價3）注意事項實行雙倍余額遞減法的固定資產，應當在其固定資產折舊年限到期前兩年內，將固定資產凈值扣除預計凈殘值后的凈額平均攤銷，即最后兩年改用直線折舊法計算折舊。第六章工程項目的財務評價4）相關例題例題6-2-5：同例題6-2-4。試用雙倍余額遞減法計算各年的折舊額。解：年折舊率=2/5×100%

=40%各年折舊額的具體情況見下表。第六章工程項目的財務評價年份年初固定資產賬面凈值年折舊率年折舊額累計折舊額111040%444426640%26.470.4339.640%15.8486.24423.76－6.8893.12516.88－6.88100第六章工程項目的財務評價②年數總和法1）定義是以固定資產原值扣除預計凈殘值后的余額作為計提折舊的基礎，按照逐年遞減的折舊率計提折舊的一種方法。采用年數總和法的關鍵是每年都要確定一個不同的折舊率。2）公式年折舊率=（折舊年限-已使用年數）/折舊年限×（折舊年限-1）÷2×100%年折舊費=（固定資產原值-預計凈殘值）×年折舊率第六章工程項目的財務評價3）相關例題例題6-2-6：同例題6-2-4。試用年數總和法計算各年的折舊額。解：第一年的年折舊率=（5-0）/15=5/15第一年折舊額=（110-10）×5/15=100/3各年折舊額的具體情況見下表。第六章工程項目的財務評價年份固定資產原值-預計凈殘值年折舊率年折舊額累計折舊額11005/15500/15500/1521004/15400/15900/1531003/15300/151200/1541002/15200/151400/1551001/15100/15100第六章工程項目的財務評價5、修理費計算6、攤銷費計算是指無形資產和遞延資產在一定期限內分期攤銷的費用。直線法攤銷。無殘值。第六章工程項目的財務評價7、運營期利息的計算是指籌集資金而發生的各項費用，包括運營期間發生的利息凈支出，即在運營期所發生的建設投資借款利息和流動資金借款利息之和。包括長期借款利息、流動資金借款利息和短期借款利息。（1）建設投資借款還本付息估算①還本付息的資金來源利潤固定資產折舊攤銷費其他還款資金第六章工程項目的財務評價②還本付息額的計算1）等額還本付息a.定義指在還款期內，每年償付的本金利息之和是相等的，但每年支付的本金數和利息數均不相等。b.步驟計算建設期末的累計借款本金與資本化利息之和Ic.根據等值計算原理，采用資金回收系數計算每年等值的還本付息額度A.A=Ic×i（1＋i）n/｛（1＋i）n－1｝第六章工程項目的財務評價c)計算每年應付的利息每年應支付的利息=年初借款余額×年利率其中年初借款余額=Ic－本年之前各年償還的本金累計d)計算每年償還的本金本年償還的本金=A－每年支付利息第六章工程項目的財務評價c.適用范圍適用于投產初期效益較差，而后期效益較好的項目。第六章工程項目的財務評價d.相關例題例題6-2-7：已知某項目建設期末貸款本利和累計為1000萬元，按照貸款協議，采用等額還本付息的方法分5年還清，已知年利率為6%。求該項目還款期每年的還本額、付息額和還本付息總額。解：每年的還本付息總額A=P×（A/P,i,5）=1000×6%×（1＋6%）5/｛（1＋6%）5-1｝=237.4（萬元）還款期各年的還本額、付息額和還本付息總額見下表。第六章工程項目的財務評價年份12345年初借款余額1000822.6634.56435.23223.94利率6%6%6%6%6%年利息6049.3638.0726.1113.46年還本額177.4188.04199.33211.29223.94年還本付息總額237.4237.4237.4237.4237.4年末借款余額822.6634.56435.23223.940第六章工程項目的財務評價2）等額還本、付息照付a.定義：指在還款期內每年等額償還本金，而利息按年初借款余額和利息率的乘積計算，利息不等，而且每年償還的本利和不等。b.步驟a)計算建設期末的累計借款本金與資本化利息之和Ic.b)計算在指定償還期內，每年應償還的本金AA=Ic/nn為貸款的償還期（不包括建設期）第六章工程項目的財務評價c)計算每年應付的利息額年應付利息=年初借款余額×年利率d)計算每年的還本付息額總額年還本付息總額=A＋年應付利息第六章工程項目的財務評價c.適用范圍此方法適用于投產初期效益好，有充足現金流的項目。d.相關例題例題6-2-8：以例題6-2-7為例，求在等額還本、利息照付方式下每年的還本額、付息額和還本付息總額。解：每年的還本額A=1000/5=200（萬元）還款期各年的還本額、付息額和還本付息總額見下表。第六章工程項目的財務評價年份12345年初借款余額1000800600400200利率6%6%6%6%6%年利息6048362412年還本額200200200200200年還本付息總額260248236224212年末借款余額8006004002000第六章工程項目的財務評價（2）流動資金借款還本付息估算是在企業的生產和銷售環節中周轉使用，雖然其物質形態不斷發生轉化，但其價值量具有長期的穩定性，通常不會因為生產經營的延續增加或減少。基于這一原因，流動資金借款在生產經營期內只計算每年所支付的利息，本金通常是在項目壽命期最后一年一次性償還，也可在建設投資借款償還后安排。年流動資金借款利息=年初流動資金借款余額×流動資金借款年利率第六章工程項目的財務評價（3）短期借款還本付息估算應計入總成本費用表的利息支出中。當年借款盡可能于下年償還。第六章工程項目的財務評價8、其他費用計算9、經營成本計算（1）定義指項目從總成本中扣除折舊費、攤銷費和利息支出以后的成本。（2）公式經營成本=總成本費用－折舊費－攤銷費－利息支出第六章工程項目的財務評價10、固定成本與變動成本計算第六章工程項目的財務評價六、營業收入及稅金的估算（一）營業收入的估算1、確定各年運營負荷。2、確定產品或服務的數量3、確定產品或服務的價格4、確定營業收入營業收入=產品或服務數量×單位價格5、編制營業收入估算表可同時列出各種應交營業稅金及附加以及增值稅。第六章工程項目的財務評價（二）相關稅金的估算1、增值稅2、營業稅金及附加（1）營業稅（2）消費稅（3）城市維護建設稅（4）教育費附加（5）資源稅第六章工程項目的財務評價（三）補貼收入同營業收入一樣，應列入利潤與利潤分配表、財務計劃現金流量表和項目投資現金流量表與項目資本金現金流量表。第六章工程項目的財務評價七、利潤的估算（一）利潤總額的計算①定義是企業在一定時期內生產經營活動的最終財務成果。②公式利潤總額=營業收入－營業稅金及附加－總成本費用第六章工程項目的財務評價（二）所得稅的計算及利潤分配1、所得稅的計算以應納稅所得額為計稅依據。納稅人每一年納稅年度的收入總額減去準予扣除項目的余額，為應納稅所得額。納稅人發生年度虧損的，可用于下一納稅年度的所得彌補；下一納稅年度的所得不足彌補的，可以逐年延續彌補，但是延續彌補期最長不得超過5年。所得稅應納稅額=應納稅所得額×25%所得稅應納稅額=利潤總額×25%第六章工程項目的財務評價2、凈利潤的分配（1）定義是指利潤總額扣除所得稅后的差額。（2）公式凈利潤=利潤總額－所得稅第六章工程項目的財務評價（3）分配順序①提取公積金1）法定盈余公積金，在其金額累計達到注冊資本的50%以前，按照可供分配的凈利潤的10%提取，達到注冊資本的50%以后，可以不再提取。2）法定公益金，按可供分配的凈利潤的5%提取。②向投資者分配利潤（應付利潤）。企業以前年度未分配利潤，可以并入本年度向投資者分配。③未分配利潤，即未作分配的凈利潤。第六章工程項目的財務評價§3建設項目財務分析一、項目基礎數據測算表及其相互關系（一）財務基礎數據測算表的種類1、建設投資估算表2、建設期利息估算表第六章工程項目的財務評價年份12……年初借款當年借款當年利息年末欠款累計第六章工程項目的財務評價3、流動資金估算表4、項目總投資使用計劃與資金籌措表5、營業收入、營業稅金及附加和增值稅估算表6、總成本費用估算表第六章工程項目的財務評價序號項目合計投產期xxx1外購原材料2外購燃料及動力費3工資及福利費4修理費5其他費用6經營成本（1＋2＋3＋4＋5）7折舊費8攤銷費9利息支出10總成本費用合計（6＋7＋8＋9）其中：固定成本可變成本第六章工程項目的財務評價6、總成本費用估算表（1）外購原材料費估算表（2）外購燃料和動力費估算表（3）固定資產折舊費估算表第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計投產期xxx1固定資產合計1.1原值1.2當期折舊費凈值第六章工程項目的財務評價（4）無形資產和其他資產攤銷估算表序號年份項目攤銷年限投產期xxxx1無形資產1.1攤銷1.2凈值2其他資產2.1攤銷2.2凈值3合計3.1攤銷3.2凈值第六章工程項目的財務評價（5）工資及福利費估算表7、建設投資借款還本付息計劃表第六章工程項目的財務評價序號項目合計投產期xxx…n1借款11.1期初借款余額1.2當期還本付息其中：還本付息1.3期末借款余額2借款22.1期初借款余額2.2當期還本付息其中：2.3期末借款余額…第六章工程項目的財務評價序號項目合計投產期xxxxx3借款合計3.1期初余額3.2當期還本付息其中：還本付息3.3期末余額4還款來源計算指標利息備付率（%）償債備付率（%）第六章工程項目的財務評價8、利潤與利潤分配表（見后續內容）第六章工程項目的財務評價上述估算表可歸納為三大類：第一類，預測項目建設期間的資金流動狀況的報表：如投資使用計劃與資金籌措表和建設投資估算表。第二類，預測項目投產后的資金流動狀況的報表：如流動資金估算表、總成本費用估算表、營業收入和營業稅金及附加和增值稅估算表等。第三類，預測項目投產后用規定的資金來源歸還建設投資借款本息的情況，即為借款還本付息計劃表，它反映項目建設期和生產期內資金流動情況和項目投資償還能力與速度。第六章工程項目的財務評價（二）財務基礎數據測算表的相互聯系財務基礎數據估算的幾方面的內容是連貫的，其中心是將投資成本（包括建設投資和流動資金）、總成本費用與營業收入的預測數據進行對比，求得項目的營業利潤，又在此基礎上測算貸款的還本付息情況。各類財務基礎數據估算表之間的關系見下圖。第六章工程項目的財務評價第六章工程項目的財務評價二、融資前財務分析項目決策可分為投資決策和融資決策兩個層次。投資決策重在考察項目凈現金流的價值是否大于其投資成本，融資決策重在考察資金籌措方案能否滿足要求。嚴格意義上說，投資決策在先，融資決策在后。根據不同決策的需要，財務分析可分為融資前分析和融資后分析。財務分析一般宜先進行融資前分析，融資前分析是指在考慮融資方案前就可以開始進行的財務分析，即不考慮債務融資條件下進行的財務分析。在融資前分析結論滿足要求的情況下，初步設定融資方案，再進行融資后分析。融資前分析只進行盈利能力分析，并以投資現金流量分析為主要手段。第六章工程項目的財務評價融資前項目投資現金流量分析，是從項目投資總獲利能力角度，考察項目方案設計的合理性，以動態分析（折現現金流量分析）為主，靜態分析（非折現現金流量分析）為輔。根據需要，可從所得稅前和（或）所得稅后兩個角度進行考察，選擇計算所得稅前和（或）所得稅后指標。計算所得稅前指標的融資前分析（所得稅前分析）是從息稅前角度進行的分析；計算所得稅后指標的融資前分析（所得稅后分析）是從息稅后角度進行的分析。第六章工程項目的財務評價（一）正確識別選用現金流量融資前財務分析的現金流量應與融資方案無關。從該原則出發，融資前項目投資現金流量分析的現金流量主要包括建設投資、營業收入、經營成本、流動資金、營業稅金及附加和所得稅。第六章工程項目的財務評價為了體現與融資方案無關的要求，各項現金流量的估算中都需要剔除利息的影響。例如，采用不含利息的經營成本作為現金流出，而不是總成本費用；在流動資金估算、經營成本中的修理費和其他費用估算過程中應注意避免利息的影響等。所得稅前和所得稅后分析的現金流入完全相同，但現金流出略有不同，所得稅前分析不將所得稅作為現金流出，所得稅后分析視為視所得稅為現金流出。第六章工程項目的財務評價（二）項目投資現金流量表的編制序號項目合計投產期123…n1現金流入1.1營業收入1.2補貼收入1.3回收固定資產余值1.4回收流動資金2現金流出2.1建設投資2.2流動資金2.3經營成本2.4營業稅金及附加2.5維持運營投資第六章工程項目的財務評價序號項目合計投產期123…n3所得稅前凈現金流量（1-2）4累計所得稅前凈現金流量5調整所得稅6所得稅后凈現金流量（3-5）7累計所得稅后凈現金流量計算指標：項目投資財務內部收益率（所得稅前）：%

項目投資財務內部收益率（所得稅后）：%

項目投資財務凈現值（所得稅前）（ic=%）：萬元項目投資財務凈現值（所得稅后）（ic=%）：萬元項目投資回收期（所得稅前）：年項目投資回收期（所得稅后）：年第六章工程項目的財務評價1、現金流入主要是營業收入，還可能包括補貼收入，在計算期最后一年，還包括回收固定資產余值及回收流動資金。營業收入的各年數據取自營業收入和營業稅金及附加估算表。固定資產余值回收額為固定資產折舊費估算表中最后一年的固定資產期末凈值，流動資金回收額為項目正常生產年份流動資金的占用額。第六章工程項目的財務評價2、現金流出主要包括有建設投資、流動資金、經營成本、營業稅金及附加。固定資產和流動資金的數額取自項目總投資使用計劃與資金籌措表；流動資金投資為各年流動資金增加額；經營成本取自總成本費用估算表；營業稅金及附加包括營業稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加，它們取自營業收入、營業稅金及附加和增值稅估算表。第六章工程項目的財務評價所得稅應根據息稅前利潤（EBIT）乘以所得稅率計算，稱為“調整所得稅”。原則上，息稅前利潤的計算應完全不受融資方案變動的影響，即不受利息多少的影響，包括建設期利息對折舊的影響（因為折舊的變化會對利潤總額產生影響，進而影響息稅前利潤）。但如此將會出現兩個折舊和兩個息稅前利潤（用于計算融資前所得稅的息稅前利潤和利潤表中的息稅前利潤）。為簡化起見，當建設期利息占總投資比例不是很大時，也可按利潤表中的息稅前利潤計算調整所得稅。第六章工程項目的財務評價3、項目計算期各年的凈現金流量為各年現金流入量減對應年份的現金流出量，各年累計凈現金流量為本年及以前各年凈現金流量之和。4、按所得稅前的凈現金流量計算的相關指標，即所得稅前指標，特別適用于建設方案設計中的方案比選。第六章工程項目的財務評價三、融資后財務分析包括項目的盈利能力、償債能力分析以及財務生存能力分析，進而判斷項目方案在融資條件下的合理性。（一）融資后盈利能力分析1、動態分析通過編制財務現金流量表，根據資金時間價值原理，計算財務內部收益率、財務凈現值等指標，分析項目的獲利能力。第六章工程項目的財務評價（1）項目資本金現金流量分析序號項目合計投產期123…n1現金流入1.1營業收入1.2補貼收入1.3回收固定資產余值1.4回收流動資金2現金流出2.1項目資本金2.2借款本金償還2.3借款利息支付第六章工程項目的財務評價序號項目合計投產期123…n2.4經營成本2.5營業稅金及附加2.6所得稅2.7維持運營投資3凈現金流量（1-2）計算指標：資本金財務內部收益率（%）第六章工程項目的財務評價1）現金流入各項的數據來源與全部投資現金流量表相同。2）現金流出項目包括：項目資本金、借款本金償還、借款利息支付、經營成本和營業稅金及附加。其中，項目資本金取自項目總投資計劃與資金籌措表中資金籌措項下的自有資金部分。借款本金償還有兩部分組成：一部分為借款還本付息計劃表中本年還本額；一部分為流動資金借款本金償還，一般發生在計算期最后一年。借款利息支付數額來自總成本費用估算表中的利息支出項。現金流出中其他各項與全部投資現金流量表中相同。第六章工程項目的財務評價3）項目計算期各年的凈現金流量為各年現金流入量減對應年份的現金流出量。將各年投入項目的項目資本金作為現金流出，各年交付的所得稅和還本付息也作為現金流出。因此，其凈現金流量就包括了企業在繳稅和還本付息之后所剩余的收益（含投資者應分得的利潤），也即企業的凈收益，又是投資者的權益性收益。第六章工程項目的財務評價（2）投資各方現金流量分析序號項目合計投產期123…n1現金流入1.1實分利潤1.2資產處置收益分配1.3租賃費收入1.4技術轉讓或使用收入2現金流出2.1實繳資本2.2租賃資產支出1.5其他現金流入第六章工程項目的財務評價序號項目合計投產期123…n2.3其他現金流出3凈現金流量（1－2）計算指標：投資各方財務內部收益率（%）第六章工程項目的財務評價1）實分利潤是指投資者由項目獲取的利潤。2）資產處置收益分配是指對有明確的合營期限或合資期限的項目，在期滿時對資產余值按股比或約定比例的分配。3）租賃費收入是指出資方將自己的資產租賃給項目使用所獲得的收入，此時應將資產價值作為現金流出，列為租賃資產支出科目。4）技術轉讓或使用收入是指出資方將專利或專有技術轉讓或允許該項目使用所獲得的收入。第六章工程項目的財務評價2、靜態分析編制的報表是利潤及利潤分配表。序號項目合計投產期123…n1營業收入2營業稅金及附加3總成本費用4補貼收入5利潤總額（1－2－3＋4）6彌補以前年度虧損第六章工程項目的財務評價序號項目合計投產期123…n7應納稅所得額（5-6）8所得稅9凈利潤（5-8）10期初未分配利潤11可供分配的利潤（9＋10）13可供投資者分配的利潤（11-12）14應付優先股股利15提取任意盈余公積金12提取法定盈余公積金第六章工程項目的財務評價序號項目合計投產期123…n16應付普通股股利（13－14－15）17各投資方利潤分配其中：××方

××方18未分配利潤（13－14－15－17）20息稅折舊攤銷前利潤（息稅前利潤＋折舊＋攤銷）19息稅前利潤（利潤總額＋利息支出）第六章工程項目的財務評價未分配利潤主要指用于償還固定資產投資借款及彌補以前年度虧損的可供分配利潤。第六章工程項目的財務評價（二）融資后償債能力分析第六章工程項目的財務評價（三）財務生存能力分析第六章工程項目的財務評價四、財務評價指標體系與方法1、財務盈利評價指標（1）財務凈現值（FNPV）（2）財務內部收益率（FIRR）（3）投資回收期（4）總投資收益率（5）項目資本金利潤率第六章工程項目的財務評價2、清償能力評價（1）利息備付率（2）償債備付率（3）資產負債率（4）流動比率流動比率=流動資產/流動負債（5）速動比率速動比率=速動資產/流動負債速動資產=流動資產-存貨第六章工程項目的財務評價§4新設項目法人項目財務評價案例（書第172頁）一、項目概況某新設法人建設項目，其可行性研究已經完成市場需求預測、生產規模、工藝技術方案、建廠條件和廠址方案、環境保護、工廠組織和勞動定員以及項目實施規劃諸方面的研究論證和多方案比較。項目財務評價在此基礎上進行。項目基準收益率為12%（融資前稅前），基準投資回收期為8.3年（融資前稅前）。第六章工程項目的財務評價二、基礎數據1、生產規模和產品方案。生產規模為年產1.2萬噸某工業原料。產品方案為A型和B型，以A型為主。2、實施進度項目擬兩年建成，第三年投產，當年生產負荷達到設計能力的70%，第四年達到90%，第五年達到100%。生產期按8年計算，計算期為10年。第六章工程項目的財務評價3、建設投資估算建設投資估算見表8-9。其中外匯按1美元兌換7.51元人民幣計算。第六章工程項目的財務評價序號工程或費用名稱估算價值占總值比（%）建筑工程設備費用安裝工程其他費用總值其中外匯（萬美元）1工程費用1559.2510048.953892.9515501.15811.1主要生產項目463.57849.35329411606.85其中：外匯706.22198.11904.32904.321.2輔助生產車間172.35473.422.95668.71.3公用工程202.051119.6457.651779.31.4環境保護工程83.25495101.25679.51.5總圖運輸23.4111.6135第六章工程項目的財務評價序號工程或費用名稱估算價值占總值比（%）建筑工程設備費用安裝工程其他費用總值其中外匯（萬美元）1.6廠區服務性工程117.9117.91.7生活福利工程496.8496.81.8廠外工程17.117.12工程建設其他費用1368.91368.9174.627其中：土地費用6006003預備費用2273.42273.4124建設投資合計1559.2510048.953892.953642.319143.451078.94100比例（%）8532019100第六章工程項目的財務評價4、流動資金估算采用分項詳細估算法進行估算，估算總額為3158.95萬元。流動資金借款為2350.63萬元。流動資金估算見表8-10。第六章工程項目的財務評價序號年份項目最低周轉天數周轉次數投產期達到設計生產能力期3456781流動資產2977.293693.084049.154049.154049.154049.151.1應收賬款3012820.96998.961087.961087.961087.961087.961.2存貨2117.992655.782922.852922.852922.852922.851.3現金152438.3438.3438.3438.3438.3438.342流動負債622.8800.93890.2890.2890.2890.22.1應付賬款3012622.8800.93890.2890.2890.2890.2第六章工程項目的財務評價序號年份項目最低周轉天數周轉次數投產期達到設計生產能力期3456782.2預收賬款3流動資金2354.492892.153158.953158.953158.953158.954流動資產增加額2354.49537.66266.8000第六章工程項目的財務評價5、資金來源項目資本金為7121.43萬元，其中用于流動資金808.32萬元，其余為借款。資本金由甲、乙兩個投資方出資，其中甲方出資3000萬元，從還完建設投資長期借款年開始，每年分紅按出資額的20%進行，經營期末收回投資。外匯全部通過中國銀行向國外借款，年利率為7.5625%；人民幣建設投資部分由中國建設銀行提供貸款，年利率為7.47%；流動資金由中國工商銀行提供貸款，年利率7.29%。投資分年使用計劃按第一年60%，第二年40%的比例分配。項目總投資使用計劃與資金籌措表見表8-11。第六章工程項目的財務評價第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計（人民幣）12折本幣人民幣小計折本幣人民幣小計1總投資23386.735045.566730.2911775.853745.284706.668451.931.1建設投資19143.454861.736624.3511486.073241.154416.237657.381.2建設期利息1084.33183.83105.94289.78504.13290.43794.551.3流動資金3158.952資金籌措23386.735045.566730.2911775.853745.284706.668451.932.1項目資本金7121.4303787.873787.8702525.242525.242.1.1用于建設投資6313.113787.873787.872525.242525.242.1.2用于流動資金808.322.1.3用于建設期利息02.2債務資金16265.35045.562942.427987.983745.282181.415926.692.2.1用于建設投資12830.344861.732836.487698.23241.151890.995132.142.2.2用于流動資金2350.632.2.3用于建設期利息1084.33183.83105.94289.78504.13290.43794.552.3其他資金第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計（人民幣）34折本幣人民幣小計折本幣人民幣小計1總投資23386.7302354.492354.49537.66537.661.1建設投資19143.451.2建設期利息1084.331.3流動資金3158.952354.492354.49537.66537.662資金籌措23386.7302354.492354.49537.66537.662.1項目資本金7121.430808.32808.322.1.1用于建設投資6313.112.1.2用于流動資金808.32808.32808.322.1.3用于建設期利息02.2債務資金16265.31546.171546.17537.66537.662.2.1用于建設投資12830.342.2.2用于流動資金2350.631546.171546.17537.66537.662.2.3用于建設期利息1084.332.3其他資金第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計（人民幣）5折本幣人民幣小計1總投資23386.73266.8266.81.1建設投資19143.451.2建設期利息1084.331.3流動資金3158.95266.8266.82資金籌措23386.73266.8266.82.1項目資本金7121.432.1.1用于建設投資6313.112.1.2用于流動資金808.322.1.3用于建設期利息02.2債務資金16265.3266.8266.82.2.1用于建設投資12830.342.2.2用于流動資金2350.63266.8266.82.2.3用于建設期利息1084.332.3其他資金第六章工程項目的財務評價6、工資及福利費估算。全廠定員350人，工資及福利費按每人每年2萬元估算，全年工資及福利費估算為700萬元（其中福利費按工資總額的14%計算）。7、年營業收入和年營業稅金及附加。產品售價以市場價格為基礎，預測到生產期初的生產價格，每噸出廠價按15850元計算（不含增值稅）。產品增值稅稅率為17%。本項目采用價外計稅方式考慮增值稅。城市維護建設稅按增值稅的7%計算，教育費附加按增值稅的3%計算。年營業收入和年營業稅金及附加見表8-12。第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計3456-1070%90%100%100%1產品營業收入14455213314171181902019020單價（元）15850158501585015850數量（噸）912008400108001200012000銷項稅額24573.842263.382910.063233.43233.42營業稅金及附加1077.5399.25127.6141.78141.782.1營業稅2.2消費稅2.3城市維護建設稅754.2769.4789.3299.2599.252.4教育費附加323.2629.7738.2842.5342.533增值稅10775.28992.461276.021417.81417.8銷項稅額24573.842263.382910.063233.43233.4進項稅額13798.561270.921634.041815.61815.6第六章工程項目的財務評價8、產品成本估算。總成本費用估算表見表8-13。第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計投產期達到設計生產能力期345678-10生產負荷（%）70901001001001001外購原材料718116614.48503.89448.89448.89448.89448.82外購燃料動力9357861.61108.21231.21231.21231.21231.23工資及福利費56007007007007007007004修理費9242.971155.371155.371155.371155.371155.371155.375折舊費18485.942310.742310.742310.742310.742310.742310.746攤銷費768.9126.11126.11126.11126.11126.11126.117利息支出4100.981160.281032.87776.66445.72171.36171.36第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計投產期達到設計生產能力期345678-10生產負荷（%）70901001001001007.1長期借款利息2808.181047.56880.96605.3274.367.1流動資金借款利息1292.8112.72151.91171.36171.36171.36171.368其他費用4161.6520.2520.2520.2520.2520.2520.29總成本費用123528.3813448.715457.316269.0815938.1415663.7915583.799.1固定資產41067.595859.985693.395417.725086.794812.434732.439.2變動成本82460.87588.729763.9110851.3610851.3610851.3610851.3610經營成本100172.579851.5711987.5713055.5713055.5713055.5713055.57第六章工程項目的財務評價（1）固定資產原值中除工程費用外還包括建設期利息、預備費用以及其他費用中的土地費用。固定資產原值為19458.88萬元，按平均年限法計算折舊，折舊年限為8年，殘值率為5%，折舊率為11.88%，年折舊額為2310.74萬元。固定資產折舊費估算表見表8-14。第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計投產期達到設計生產能力期3456789101固定資產合計1.1原值19458.881.2當期折舊費18485.942310.742310.742310.742310.742310.742310.742310.742310.74凈值17148.1414837.412526.6510215.917905.175594.433283.69972.94第六章工程項目的財務評價（2）其他費用中其余部分均作為無形資產及其他資產。無形資產為368.9萬元，采用平均年限法，按8年攤銷，年攤銷額為46.11萬元。其他資產為400萬元，采用平均年限法，按5年攤銷，年攤銷額為80萬元。無形資產及其他資產攤銷費計算見表8-15。第六章工程項目的財務評價序號年份項目攤銷年限原值投產期達到設計生產能力期3456789101無形資產8368.91.1攤銷46.1146.1146.1146.1146.1146.1146.1146.111.2凈值322.79276.68230.56184.45138.3492.2246.1102其他資產5400第六章工程項目的財務評價序號年份項目攤銷年限原值投產期達到設計生產能力期3456789102.1攤銷80808080802.2凈值3202401608003合計768.93.1攤銷126.11126.11126.11126.11126.1146.1146.1146.113.2凈值624.79516.68390.56264.45138.3492.2246.110第六章工程項目的財務評價（3）修理費計算。修理費按年折舊額的50%提取，每年1155.37萬元。（4）借款利息計算。流動資金借款年應計利息為171.36萬元，長期借款利息計算見表8-21。第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計建設期投產期達產期1234561外匯借款（已折）1.1建設期利息687.96183.83504.131.1.1期初借款余額5045.568790.846587.932942.761.1.2當期借款8102.884861.733241.151.1.3當期應計利息2073.53183.83504.13664.81498.21222.551.1.4期末借款余額5045.568790.846587.932942.761.2其他融資費用第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計建設期投產期達產期1234561.3小計（1.1＋1.2）687.96183.83504.132人民幣借款2.1建設期利息396.37105.94290.432.1.1期初借款余額2942.425123.835123.835123.833672.892.1.2當期借款4727.472836.481890.992.1.3當期應計利息1818.99105.94290.43382.75382.75382.75274.362.1.4期末借款余額2942.425123.835123.835123.833672.890第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計建設期投產期達產期1234562.2其他融資費用2.3小計（2.1＋2.2）396.37105.94290.433合計（1.3＋2.3）1084.33289.78794.553.1建設期利息合計1084.33289.78794.553.2其他融資費用合計4當期還本付息17330.23363.184678.045170.364118.61還本13914.672202.913645.164393.713672.89付息3415.531160.271032.87776.66445.73第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計建設期投產期達產期1234565還款來源5.1凈利潤-223.941208.311956.852205.055.2折舊費9242.972310.742310.742310.742310.745.3攤銷費504.45126.11126.11126.11126.115.4償還本金來源合計2202.913645.164393.714641.915.4.1償還外匯本金8790.842202.913645.162942.7605.4.2償還人民幣本金5123.831450.953672.895.4.3償還本金后余額969.02第六章工程項目的財務評價（5）固定成本和變動成本。9、利潤與利潤分配。利潤與利潤分配表見表8-19。利潤總額正常年為3294.43萬元。所得稅按利潤總額的25%計取，法定盈余公積金按稅后利潤的10%計取。第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計投產期達產期345678910生產負荷（%）70901001001001001001001營業收入14455213314171181902019020190201902019020190202營業設計及附加1077.5399.25127.6141.78141.78141.78141.78141.78141.783總成本費用123528.3813448.715457.316269.0815938.1515663.7915583.7915583.7915583.794補貼收入5利潤總額19946.09-233.941533.12609.142940.073214.433294.433294.433294.436彌補以前年度虧損233.94233.947應納所得稅19712..151299.152609.142940.073214.433294.433294.433294.438所得稅4986.52324.79652.28735.02803.61823.61823.61823.61第六章工程項目的財務評價序號年份項目合計投產期達產期345678910生產負荷（%）70901001001001