第七章無形資產評估第一節無形資產評估概述第二節無形資產評估的方法第三節技術類無形資產的評估

第四節商標權評估第五節商譽評估[案例導引]某鐵路公安處鐵通軟件盜毀案

該案屬單一的刑事案，被害人系某鐵路集團總公司一下屬（W）企業，主要生產鐵路系統專業電子產品。2000年（W）企業任命技術人員侯某作為項目組長，研究Q鐵通軟件，同年10月研制成功，當時與購貨單位（包括路外的單位）簽訂了3個總值為1180萬元的供貨合同。侯某為一已私利未得到滿足而懷恨在心，竟將該Q鐵通軟件覆蓋、壓縮、加密，將其他文件毀掉，自帶軟件拷盤，擅離崗位到路外與人合作開發相似軟件，造成（W）企業停產，合同不能執行，經集團總公司批準再次投入人、財、物力進行一次開發。2000年11月，（W）企業向路內公安處報案，但沒有就其經濟損失提出民事索賠要求。2001年10月路內公安處將侯某抓捕歸案，侯某對自己盜毀軟件的行為供認不諱。公安處隨即將此案報告鐵道部公安局，部公安局派員參與路內公安處進一步偵察，核算損失數額。路內公安處委托正本資產評估事務所對其損失進行評估。

在本案的評估過程中，正本資產評估事務所多次邀請所在省注冊會計師協會、省知識產權局專家、某律師事務所資深律師以及相關專業的專家學者進行討論、研究；依據刑法、民法、知識產權法中的有關條款，參照《資產評估操作規范意見》和《資產評估——無形資產》中有關操作標準和技術標準的基本原則，按照重置成本法及收益現值法的基本原理，以實際情況為出發點，制定出切實可行的評估方案。其程序：

首先，按照追溯性評估方法，將基準日選定在2001年11月13日（即對侯某執行逮捕日，也是侯某作案終止日）；然后，按照經濟損失發生的時限及性質，將損失總額分為研制成本損失和機會成本損失兩類，前種損失包括研制成本和補救再開發成本，后種損失包括合同不能執行的收益損失及后三年該軟件經濟壽命期內的收益損失等，共計四項。其中第四項收益損失，按照收益現值法的計算原理，對2000年至2002的預期收益進行保守估測，并向基準日折現加總，第二次開發后實際收益對估測值進行驗證。

最后，將四部分損失額加總，得出總的經濟損失為113.56萬元，這個評估結果成了辦案人員的有力武器。第一節無形資產評估概述

一、無形資產概念

無形資產是指特定主體所控制的，不具備實物形態，對生產經營長期發揮作用且能帶來經濟利益的資源。

非實體性

排他性

效益性

二、無形資產的功能特性附著性——附著于有形資產而發揮其固有功能

共益性——可以作為共同財富，由不同的主體同時共享積累性——無形資產的形成無形資產自身的發展替代性——替代、更新三、無形資產的分類按企業取得無形資產的方式——

自創的無形資產

外購的無形資產按無形資產能否獨立存在——

可確指無形資產

不可確指無形資產：商譽IVSC《無形資產評估指南》分為——

權利型無形資產:租賃權

關系型無形資產:顧客關系、客戶名單

組合型無形資產：商譽

知識產權：專利權、商標權、版權

四、影響無形資產價值的因素

產權因素

獲利能力因素

技術因素

風險因素

無形資產的取得成本

機會成本

市場因素

使用期限

其他因素

五、無形資產評估的前提及評估對象

（一）無形資產評估的前提---產權變動為前提

單項無形資產產權變動

企業整體或部分發生變動

（二）無形資產的評估對象---對獲利能力的評估。

超常收益

追加利潤

壟斷利潤第二節無形資產評估的方法

一、收益法在無形資產評估中的應用（一）收益法在無形資產評估中的運用形式1.無形資產的轉讓方的收益來源于使用該無形資產的總收益分成：K——無形資產分成率r——折現率Ri——第i年使用無形資產帶來的收益n——收益期限2.無形資產的轉讓方的收益來源于使用該無形資產的超額收益：Ri——被評估無形資產第i年的超額收益r——折現率n——收益期限（二）收益法應用中各項技術指標的確定1、無形資產收益額的確定（1）直接估算法：通過對比無形資產使用前后的收益情況（2）差額法（3）分成率法（4）要素貢獻法2、無形資產評估中折現率的確定3、無形資產收益期限的確定

1、無形資產收益額的確定（1）直接估算法

①收益增長型

A、銷售價格增加，銷售量、單位成本不變時

超額收益R=(P2-P1)Q(1-T)B、銷售數量增加，單位價格和單位成本不變時

超額收益R=(Q2-Q1)(P-C)(1-T)②費用節約型銷售量不變，價格不變

超額收益R=(C2-C1)Q(1-T)例8-1：某企業想購買一項新型技術，該企業生產的產品單價為50元，成本為30元，原來的每年的產銷量為1000萬臺，預計采用新技術后，產銷量可以增加至1500萬臺，所得稅率25%，該項新型技術新增的純收益為多少？

解：新增收益=（1500-1000）（50-30）（1-25%）

=7500（萬）直接估算法：直接估算新增無形資產帶來的新增收益。（2）差額法“行業比較法”,具體思路和步驟如下:首先,收集使用無形資產的產品的生產經營活動財務資料,進行盈利分析,得到經營利潤和銷售利潤率等資料;其次,對上述生產經營活動中的資金占用情況進行統計(包括固定資產、流動資產和帳面無形資產等);再次,收集同行業平均收益率等指標;最后,計算無形資產帶來的超額收益超額收益＝凈利潤－凈資產總額×行業平均收益率例8-2：某企業欲購買一項專利技術，預測購入該專利后年經營利潤為160萬元，該企業資產總額為600萬元，企業所在行業的平均利潤率為20%，估測由該專利帶來的新增純收益是多少？解：專利帶來的新增純收益=160-600*20%

=40（萬）差額估算法：無法對無形資產使用前后收益情況進行對比，可以采用差額估算法，即采用無形資產和其他類型資產在經濟活動中的綜合收益與行業平均水平進行比較，可得到無形資產獲利能力，即新增純收益。使用“行業比較法”需注意以下幾個問題: ①明確計算出來的超額收益是被評估無形資產的超額收益,還是企業全部無形資產的超額收益; ②在企業各類資產資金占用中,注意價格水平的可比性。特別是利用企業資產帳面價值時,有時需要將其調整到評估時點或與計算年份相應的價格水平（3）分成率法無形資產收益額＝銷售收入×銷售收入分成率×（1-所得稅稅率）＝銷售利潤×銷售利潤分成率×（1-所得稅稅率）銷售利潤分成率＝銷售收入分成率÷銷售利潤率利潤分成率的確定邊際分析法公式：利潤分成率＝Σ追加利潤現值÷Σ利潤總額現值例8-3：某企業轉讓某項專利技術，該專利可使企業生產線提高產量，通過分析得知，該生產線在壽命期間各年度分別可帶來追加利潤150萬元、180萬元、210萬元、240萬元、270萬元，分別占當年利潤總額的10%、15%、20%、25%、30%，折現率為10%，該評估專利技術的利潤分成率。解：1.計算各年度的追加利潤現值之和2.計算各年度利潤總額現值之和：最后，計算無形資產利潤分成率無形資產利潤分成率=∑追加利潤現值之和/∑利潤總額現值之和=774.453/4358.685=18%

分成率法（4）要素貢獻法粗略估計我國：三分法資本：技術：管理資金密集型行業----50%：30%：20%技術密集型行業----40%：40%：20%一般行業----30%：40%：30%高技術行業----30%：50%：20%例8-4：某企業生產某項產品，取得的總利潤為2000萬，按照通常的分配比例，投入的資金、技術和管理的分配比例為4：4：2，那么該產品所使用的技術帶來的利潤是多少？解：技術所帶來的利潤=2000*40%=800（萬）行業資金比例技術比例管理比例資金密集型行業50%30%20%技術密集型行業40%40%20%一般企業30%40%30%高科技企業30%50%20%2、折現率的確定折現率包括：無風險報酬率和風險報酬率無形資產投資收益高，風險性強，無形資產評估中的折現率一般高于有形資產評估的折現率折現率口徑與收益額的口徑相一致3、收益期限的確定（1）收益期限：發揮作用、具有超額獲利能力的時間（2）價值降低——無形損耗新的、更為先進、更經濟的無形資產的出現無形資產傳播面擴大無形資產所決定的產品需求降低（3）預計和確定收益期限的方法法定有效期限合同或企業申請書規定的收益年限預計收益期限——統計分析、同類資產比較（一）無形資產的成本特性無形資產的成本包括研制或取得、持有期間的全部物化勞動和活勞動的費用支出不完整性弱對應性虛擬性二、成本法在無形資產評估中的應用（二）成本法在無形資產評估中的應用無形資產評估值＝無形資產重置成本×(1－貶值率)1、自創無形資產重置成本的估算物化勞動和活勞動（1）有賬面價值：物價指數法（2）無賬面價值①核算法無形資產重置成本＝成本＋期間費用＋合理利潤其中：期間費用=管理費用+財務費用+銷售費用②倍加系數法C為研制開發無形資產消耗掉的物化勞動;V為研制開發無形資產消耗掉的活勞動;β1為科研人員創造性勞動的倍加系數;β2為科研的平均風險系數;L為無形資產投資報酬率。2、外購無形資產重置成本的估算（1）市價類比法：購買價+購置費用

（2）物價指數法

重置成本=帳面原始成本×價格變動指數注意：物資消耗費用----生產資料物價指數人工消耗費用----生活資料物價指數例8-5：某企業2005年外購的一項無形資產賬面值為90萬元，2007年進行評估。試按物價指數法估算其重置完全成本。

分析：經鑒定，該無形資產系運用現代先進的實驗儀器經反復試驗研制而成，物化勞動耗費的比重較大，可適用生產資料物價指數。根據資料，此項無形資產購置時的物價指數和評估時的物價指數分別是120%和150%，故此項無形資產的重置完全成本為：90×（150%/120%）=112.5（萬元）3、無形資產貶值率的估算（1）專家鑒定法（2）剩余經濟壽命預測法三、市場法在無形資產評估中的應用在運用市場法評估無形資產時應注意以下幾點:

1、所選擇的參照物應與被估無形資產在功能、性質、適用范圍等方面相同或基本相同

2、參照物的成交時間應盡可能接近評估基準日,或其價格可調整為評估基準日價格

3、參照物的價格類型要與被估對象要求的價格類型相同或接近

4、至少有三個以上的參照物可供比較第三節技術類無形資產的評估

一、專利權的概念、特點及其評估目的（一）專利權的概念專利權是指政府根據法律賦予專利發明者一種權利,在有限的時間內未經專利權人許可,他人不得以盈利目的制造、銷售、使用其專利產品或使用其專利方法,及制造、銷售其專利方法的產品。（二）專利權的特點

1、排他性特征：是指法律賦予專利所有人一定時間內對該資產的壟斷。

2、地域性特征：專利只在授權范圍內具有法律效力，在其他范圍不具有法律效力。

3、時間性特征：法定期限內受法律保護，我國發明專利20年，實用新型10年。

4、共享性特征：可以轉讓，也可以由多個主體共同使用同一專利資產（二）專利權評估的目的專利權的評估目的包括一般的轉讓、投資、清算、法律訴訟等等。

轉讓：全權轉讓----許可使用權轉讓專利許可貿易是專利權人通過與受讓方簽訂專利實施許可合同的方式,在一定時間和范圍內在滿足雙方約定的條件下,專利權人授予受讓人使用或實施專利技術的交易。1、使用權限(1)獨占使用權(exclusivelicense)(2)排他使用權(solelicense)(3)普通使用權(Simplelicense)2、地域范圍3、時間期限

二、專利權評估程序（一）明確評估目的一般評估目的主要有：產權變更；轉讓使用權；投資入股；技術性資產的攤銷；對確定侵犯他人知識產權的損害賠償。(二)確認專利資產的存在1、有效性2、保護范圍3、專利權人（三）收集相關資料，確定評估方法1、技術資料2、經濟及市場資料3、法律法規資料4、資產占有方管理方面的資料（四）信息資料核查分析，評定估算1、技術狀況分析2、收益能力分析3、市場分析4、風險分析（五）確定評估參數，完成評估報告，并加以詳盡說明三、專利權的評估方法（一）收益法1、超額收益的估測（1）直接估算超額收益

A收入增長型

B費用節約型R=[（P2-C2）×Q2-（P1-C1）×Q1]（1-T）（2）分成率法利潤分成率：25%-33%2、折現率的估測折現率=無風險報酬率+風險報酬率無風險報酬率一般選取當年國債利率,再換算成復利計算的年利率風險系數:技術風險、市場風險、資金風險、經營管理風險[例8-6]某企業于2004年開發研制一項新技術并取得專利權，通過兩年的使用表明具有良好的經濟效益。2007年該公司準備將該專利的所有權出售給昌達公司。買賣雙方共同協商認為該專利的剩余經濟使用年限為4年。昌達公司的年實際生產能力為20萬件，未使用該專利前每件產品售價為400元，使用該專利后，產品性能提高，預計使用該專利后每件產品的售價在未來第一、二年為500元，第三、四年為450元，折現率為10%，所得稅稅率25%，試確定該專利的評估值。二、成本法

外購自創例8-7:某實業有限公司因為管理不善，經濟效益不佳，虧損嚴重，將要被同行的利達有限公司兼并，現在需要對這個事業有限公司資產進行評估，這個公司有一項專利是屬于實用新型，兩年前自行研制并獲得專利證書，對這個要兼并的企業專利進行鑒定，分析過程如下：

（1）確定評估對象，這個專利確實是公司自己研制的有專利證書，（2）技術功能鑒定

這個專利證所代表的專利技術不錯，該專利技術還未應用于生產當中，技術有改完善，該產品的售價成本參數難以得到，從技術的試驗結果看，將會為未來帶來好的效果。

（3）評估法的選擇

鑒于該專利技術新做的鑒定結論，應用成本法能反映該項專利資產的價值，因為收益法、市場法都不能使，所以選用成本法。

（4）各項評估參數的估算。具體資料如下：

材料費用45000元

工資費用10000元

專用設備費6000元

資料費1000元

咨詢鑒定費5000元

培訓費2500元

差旅費3100元

管理費分攤2000元

非專用設備折舊費分攤9600元

專利費用及其他3600元

合計87800元

根據專利技術開發的過程分析，各類消耗仍按過去實際發生定額計算，對其價格可按現行價格計處。根據考察、分析和測算，近兩年生產資料價格上漲指數分別為5%和8%。因生活資料物價指數資料難以獲得，該專利技術開發中工資費用所占份額很少，因此，可以將全部成本按生產資料價格指數調整，即可估算出重置完全成本。

重置完全成本=87800×（1+5%）×（1+8%）

=99565（元）

其次，確定該項專利技術的貶值率。該項實用新型的專利技術，法律保護期限為10年，盡管還有8年保護期限，但根據專家鑒定分析和預測，該項專利技術的剩余使用期限僅為6年，由此可以計算成新率為：

成新率=6/8×100%=75%

（5）計算評估值，做出結論。

評估值=99565×75%=74673.75（元）

最后，確定該項專利技術的評估值為74674元四、非專利權的評估（一）非專利技術的概念及特點非專利權即專有技術，是指為特定的人所知的未公開其完整形式，處于保密狀態，但未申請專利的具有一定價值的知識或信息。（二）特性

1、實用性

2、新穎性

3、獲利性

4、保密性（三）非專利技術評估值的影響因素分析1、使用期限2、預期獲利能力3、市場情況4、開發成本5、保密措施

（四）非專利技術的評估方法

1、收益法

[例8—8]某飲料生產企業將其飲料生產專有配方轉讓給另一家飲料生產企業。由于該配方具有一定的先進性，生產的飲料口感特別受消費者的喜愛，預計使用該配方后生產出的飲料會比較暢銷。雙方簽訂合同，約定受讓方在在未來四年內，每年從其銷售毛收入中提取10%給該配方的持有企業，作為該配方的轉讓費。折現率為15%。試計算該配方的轉讓評估價值。

該配方的轉讓評估價值估算過程如下：預測使用該配方后未來四年的銷售收入分別為80萬元、90萬元、95萬元、95萬元。該配方的轉讓評估價值為：2.成本法

[例8—9]某機械加工企業有5000張機械零件工藝設計圖紙，已使用5年。經專家年工藝設計紙的設計先進性和保密性等方面鑒定認為，有4500張圖紙仍然可以作為有效的非專利技術資產，預計剩余經濟使用年限為4年。根據該類圖紙的設計、制作耗費估算，當前每張圖紙的重置成本為250元。試計算該批圖紙的價值。解：該批圖紙的重置成本為：

4500×250=1125000元該批圖紙的成新率為：

4/（4+5）×100%=44.4%

該批圖紙的價值為：

1125000×44.4%=499500第四節商標權評估

一、商標與商標權

（一）商標及其分類

商標是商品的特定標記。它是商品生產者或經營者為了將自己的商品區別于他人的同類商品，在商品上使用的一種特殊標記。這種標記一般是由文字、圖案或兩者組合而成。

商標的種類

1．按商標是否具有法律保護的專用權分類：

可以分為注冊商標和未注冊商標。

2．按商標的構成分類

可以劃分為文字商標、圖形商標、符號商標、文字圖形組合商標、色彩商標、三維標志商標等。

3．按商標的不同作用分類

可以分為商品商標、服務商標、集體商標和證明商標等。

【2014-12-11】華誼兄弟(300027)被認定為中國馳名商標華誼兄弟(300027)12月10日晚間公告，近日，公司收到國家工商行政管理總局商標局的批復，認定公司使用在商標注冊用商品和服務國際分類第41類電影制作、節目制作服務上的華誼兄弟注冊商標為馳名商標。華誼兄弟注冊商標被認定為中國馳名商標將為公司的品牌授權和實景娛樂業務提供更好的支持和保障，有利于提升公司核心競爭力、公司品牌知名度，進一步增強公司品牌市場影響力。

（二）商標權及其特點

商標權是商標所有人在一定時期內依法對這種特定的標志用于其商品上的一種專有權。各國商標法的內容，主要都是圍繞商標權的取得和行使，商標權的期限、續展和終止，商標權的轉讓和使用許可，商標權的保護等問題作出的相應規定。

商標權的主要特點包括：

專有性；時間性；地域性和轉讓性。

（三）商標的價值

一是生產作為商標標志物的勞動。二是法律上取得商標專有權的費用。三是注冊商標的所有人或使用人為了使自己的商標的內在質量優于其他人的同類商品，而使用的特種技術、配方、選料、款式設計、包裝、打開銷路、占領、開拓市場等方面的勞動和費用。四是注冊商標的所有人或使用人為建立自己的信譽、商譽、知名度而耗費的勞動。

二、商標權評估的程序（一）明確評估目的（二）向委托方收集有關資料（三）市場調研和分析（四）確定評估方法，收集確定有關指標（五）計算、分析、得出結論，完成評估報告

三、商標權評估方法

[例8—10]某企業將一種已經使用50年的注冊商標轉讓。根據歷史資料，該企業近5年使用這一商標的產品比同類產品的價格高0．7元/件，該企業每年生產100萬件。該商標目前在市場上有良好趨勢，產品基本上供不應求。根據預測估計，如果在生產能力足夠的情況下，這種商標產品每年生產150萬件，每件可獲超額利潤0．5元，預計該商標能夠繼續獲取超額利潤的時間是10年。前5年保持目前超額利潤水平，后5年每年可獲取的超額利潤為32萬元，評估這項商標權的價值。

（1）首先計算其預測期內前5年中每年的超額利潤：

150×0.5=75（萬元）（2）根據企業的資金成本率及相應的風險率，確定其折現率為10％。（3）確定該項商標權價值：商標權價值：75×[（1+10％）5-1]／10％（1+10％）5+32×[（1+10％）5-1]／10％（1+10％）

5×1／（1十10％）5=75×3.7907+32×3.7907×0.6209=284.3十75.3167=359.6167（萬元）由此確定商標權轉讓評估值為359萬元。第五節商譽的評估一、商譽的含義商譽通常是指企業在一定條件下，能獲取高于正常投資報酬率所形成的價值。這是企業由于所處地理位置的優勢，或由于經營效率高，管理基礎好，生產歷史悠久，人員素質高等多種原因，與同行業企業相比較，可獲得超額利潤。現在所稱的商譽，是指企業所有無形資產扣除各單項可確指無形資產以后的剩余部分。因此，商譽是不可確指的無形資產。二、商譽的特點商譽不能離開企業而單獨存在商譽是多項因素作用形成的結果商譽本身不是一項單獨的、能產生收益的無形資產，而只是超過企業可確指的各單項資產價值之和的價值商譽是企業長期積累起來的一項價值三、商譽評估的方法（一）割差法基本公式：商譽的評估值=企業整體資產評估值-企業可確指的各單項資產評估之和

例8-11：某企業進行股份制改組，根據企業過去經營情況和未來市場形勢、預測其未來5年的凈利潤分別是13萬元、14萬元、11萬元、12萬元和15萬元，并假定從6年開始，以后各年凈利潤均為15萬元。根據銀行利率及企業經營風險情況確定的折現率和本金化率均為10%。并且，采用單項資產評估方法，評估確定該企業各單項資產評估之和（包括有形資產和可確指的無形資產）為90萬元，試確定該企業商譽評估值解答首先，采用收益法確定該企業整體評估值。企業整體評估值＝13×0.9091＋14×0.8264＋1l×0.7513+12×0.6830+15×0.6209+15÷10%×0.6209＝49.1617+93.135＝142.2967（萬元）因為該企業各單項資產評估值之和為90萬元，由此可以確定商譽評估值，即：商譽的價值＝142.2967-90＝52.2967（萬元）（二）超額收益法1、超額收益本金化價格法[例8—12]某企業的預期年收益額為20萬元，該企業的各單項資產的評估價值之和為80萬元，企業所在行業的平均收益率為20％，并以此作為適用資產收益率。商譽的價值=（200000－800000×20％）÷20％

=40000÷20％

=200000（元）2、超額收益折現法式中：Ri——第i年企業預期超額收益；r——折現率；n——收益年限；[例8—13]某企業預計將在今后5年內保持其具有超額收益的經營態勢。估計預期年超額收益額保持在22500元的水平上，該企業所在行業的平均收益率為12％，則：

商譽的價值=22500×（P/A,12%,5)=22500×3.6048=81108（元）四、商譽評估需要注意的幾個問題不是所有企業都有商譽，商譽只存在于那些長期具有超額收益的少數企業之中商譽評估必須堅持預期原則商譽評估值高低與企業中為形成商譽投入的費用和勞務沒有直接聯系但形成商譽的個別因素具有不能夠單獨計量的特征企業負債與否、負債規模大小與企業商譽沒有直接關系第六節非常規無形資產的評估

一、特許權評估特許權又稱特許經營權或專營權，它是指獲準在一定區域、一定時間內經營或銷售某種特定商品的專有權利。一般分為兩種：

一種是政府特許的專營權。另一種是某一企業特許另一企業使用其商標權或在特定地區經營銷售某產品

專營權的評估就是評估專營權帶來的額外經濟收益和付出的代價，其現值的差額就是專營權益。

專營權評估可以采用收益法，

在一定的條件下也可以采用市場法。

二、客戶類無形資產的評估（一）客戶資產的概念及特點客戶資產是指由于企業與客戶之間所建立的往來關系而體現的價值，這種往來關系為企業與顧客之間的經濟交往提供了可能性。它的本質就是把客戶資源當作企業的一項資產。從對智力資產的研究來看，客戶資產是企業的一項重要的無形資產。客戶資產的特點：1．不確定性。2．不可模仿性。3．較弱的投資性。（二）客戶資產的評估收益法。公式如下

:式中：P——客戶資產的價值；

Rt——未來第t個收益期客戶的超額收益；

r——資本化率（本金化率、折現率）；

t——收益預測年期；

n——收益預測期限