２02３年中級會計職稱考試《財務管理》沖刺模擬試題二(含答案）一、單項選擇題1． 以下不屬于財務管理中財務關系的為（TｏｐＳaｇe)。A. 債權債務關系B. 公司向客戶提供服務Ｃ．?公司向投資者分派利潤D． 職工與職工之間的關系２.?某項投資的β系數為0.４，現在國庫劵的收益率為１0％，資本市場風險收益率為1８%,則該項投資的報酬率是(TopSａｇe）。A. B.?12%Ｃ．?13.2%D．?18%3.?公司從銀行借入短期借款，不會導致實際利率高于名義利率的利息支付方式是(TｏｐSａge）。A. 收款法B.?貼現法C．?年內多次支付利息法D.?分期等額償還本利和的方法４． 不影響認股權理論價格的因素的是（TopＳage）。A．?換股比率Ｂ.?普通股市價Ｃ. 認購價格D.?認購期限5.?假如投資組合由完全負相關的兩只股票構成,投資比例相同,則（TopSage）。A. 該組合的非系統性風險能完全抵消B. 該組合的風險收益為零C. 該組合的投資收益大于其中任何一只股票的收益Ｄ． 該組合的投資收益標準差大于其中任何一只股票的收益的標準差６.?某項投資方案原始投資額為50萬元,資本化利息為５萬元，建設期為1年,經營期每年鈔票凈流量為20萬元,則不涉及建設期的投資回收期是（TｏｐSａge）年。AB.?2.75Ｃ．?3.5D．?3．757．?在允許缺貨的情況下，經濟進貨批量是指(TopSage）。A. 進貨成本與儲存成本之和最小B． 進貨費用等于儲存成本C. 進貨費用、儲存成本與短缺成本之和最小D.?進貨成本等于儲存成本與短缺成本之和最小8.?公司采用剩余股利政策進行收益分派的重要優點是（ＴopSａｇｅ)。A.?有助于投資者安排收入Ｂ. 有助于樹立公司良好形象C.?能使綜合資金成本最低D.?能使股利支付與收益配合9． 在采用單一的內部轉移價格不能達成激勵各責任中心的有效經營和保證責任中心與整個公司的經營目的達成一致的情況下,應采用(TｏpSａge）。Ａ. 市場價格B． 成本轉移價格C. 協調價格D. 雙重價格1０.?在杜邦分析體系中,假設其他情況不變,下列關于權益乘數的說法中不對的的是（ToｐSage)。Ａ. 權益乘數大則財務杠桿作用大Ｂ. 權益乘數大則權益凈利率大C.?權益乘數等于資產權益率的倒數D.?權益乘數大則總資產報酬率大1１． 以下股利政策中，有助于穩定股票價格樹立公司良好的形象,但股利的支付與盈余相脫節的是（TopＳage）。A． 剩余股利政策B.?固定或穩定增長股利政策C.?固定支付率股利政策D.?低股利加額外股利的政策12.?(Ｐ／A,１0%，4）=3.170，(F/A，１０%，4)=4.641，則相應的償債基金系數為（TopSａge)。A.?0.315B．?5.６41C. 0．2１５D. 3.64１13. (F／A，１0%，9)=13．579，(F／Ａ，10％，11）=1８.5３1。則2023、10％的即付年金終值系數為(ＴopＳａge)。A.?１７．53１B. 15．937Ｃ. 14.579D.?12.５7９1４.?以下公式當中對的的是(ToｐSage)。A. 運營期自由鈔票流量=該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額B. 運營期自由鈔票流量=該年息稅前利潤+該年折舊＋該年攤銷＋該年回收額-該年維持運營投資Ｃ.?運營期自由鈔票流量=該年息稅前利潤×（1-所得稅率）+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資Ｄ.?運營期自由鈔票流量=該年息稅前利潤×(1-所得稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額15．?以利潤最大化作為財務目的,存在的缺陷是(ＴopSage）。A．?不能反映資本的獲利水平B．?不能用于不同資本規模的公司間比較C． 不能用于同一公司的不同期間比較D． 沒有考慮風險因素和時間價值１6.?假如甲方案投資收益率的盼望值1５%,乙方案投資收益率的盼望值1２%。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是(TｏpSage)。Ａ.?方差Ｂ.?凈現值Ｃ． 標準離差D.?標準離差率１７． 在財務管理中將公司為使項目完全達成設計生產能力、開展正常經營而投入的所有現實資金稱為(TｏpSage)。Ａ． 投資總額B． 鈔票流量Ｃ. 建設投資Ｄ.?原始總投資18.?下列各項中，(TopSaｇe）風險不能通過證券組合分散。A. 非系統性風險B.?公司特有風險C. 可分散風險D．?市場風險19.?采用AＢＣ法對存貨進行控制時，應重點控制(ＴopSaｇｅ)。A.?數量較多的存貨B. 占用資金較多的存貨Ｃ． 品種較多的存貨D． 庫存時間較長的存貨20．?內部控制制度設計的原則不涉及（TｏpSagｅ）。A.?全面性原則B.?實用性原則C. 重要性原則D. 合理性原則21. 公司大量增長速動資產也許導致（ＴopSage)。Ａ.?減少財務風險B． 增長資金的機會成本C. 增長財務風險Ｄ. 提高流動資產的收益率2２.?下列各項中，(ＴｏpSagｅ）也許導致公司資產負債率發生變化。A．?收回應收賬款Ｂ.?用鈔票購買債券C．?接受所有者投資轉入的固定資產Ｄ.?以固定資產對外投資(按賬面價值作價)2３.?下列各項經濟活動中,（TopSａge）屬于公司狹義投資。A.?購買設備B．?購買零部件Ｃ． 購買專利權D. 購買國庫券2４. 某公司已獲利息倍數為3，且該公司未發行優先股,債務利息所有為費用化利息,則其財務杠桿系數為(TopSａge）。A.?３B. 2.5Ｃ．?2D.?１.5２5. 將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據以預測公司未來資金需要量的方法稱為(TｏpＳａge)。A.?定性預測法B.?比率預測法Ｃ. 資金習性預測法Ｄ． 成本習性預測法二、多項選擇題１. 關于遞延年金的說法不對的的是（TopＳage）。A． 最初若干期沒有收付款項B. 遞延期越長，遞延年金現值越大C.?其現值計算與普通年金原理相同Ｄ.?其終值計算與普通年金原理相同2. 在下列項目中,同復合杠桿系數成正方向變動的有(TｏpSage）。A．?產銷量變動率Ｂ.?財務杠桿系數C． 每股利潤變動率D.?經營杠桿系數3． 以下關于內部收益率指標的描述中,說法對的的是(TopＳａge）。A. 假如方案的內部收益率大于其資金成本,該方案就為可行方案B. 假如兩個項目原始投資不相同,應當使用差額內部收益率法進行比較項目的優劣，評價時當差額內部收益率指標大于或等于基準折現率或設定折現率時，投資少的方案為優。Ｃ.?內部收益率指標非常重視資金時間價值,可以動態的反映投資項目的實際收益水平。D．?當經營期大量追加投資時,計算結果缺少實際意義。4.?股票回購的動機有(TopSaｇｅ）。A．?避免公司遭受派現壓力Ｂ．?提高財務杠桿的水平Ｃ．?鞏固公司的控制權D.?在不稀釋每股收益的情況下，滿足認股權的行使５. 在完整的工業投資項目中,經營期期末（終結點)發生的凈鈔票流量涉及（ＴoｐSage)。A.?回收流動資金Ｂ． 回收固定資產余值C.?原始投資D. 經營期末營業凈鈔票流量6．?相對于股票投資而言,債券投資的優點有（ＴoｐSage）。A. 投資收益高B. 本金安全性高C.?投資風險?。??市場流動性好７.?在財務管理中，衡量風險大小的指標有(ToｐSagｅ）。A．?盼望值Ｂ. 標準離差C． 標準離差率D. 方差８.?投資利潤率可以進一步分解為三個相對數指標之積,它們涉及(TopSaｇe）。A. 資本周轉率B． 銷售成本率C． 邊際奉獻率D. 成本費用利潤率9． 協調所有者與債權人之間矛盾的措施涉及(ToｐＳagｅ）。A. 限制性借款Ｂ．?收回借款C．?設定擔保條款Ｄ.?采用激勵措施10. 關于風險收益率，以下敘述對的的有（ＴopSage）。A.?風險收益率大,則規定的收益越大B. 風險收益率是β系數與方差的乘積C.?風險收益率是必要收益率與無風險收益率之差D. 風險收益率是β系數與市場風險溢酬的乘積三、判斷題１. 經營風險是指因生產經營方面的因素給公司賺錢帶來的不擬定性，它是來源于公司生產經營內部的諸多因素的影響。（TｏｐSaｇe)2. MM理論認為，任何公司的價值,不管其有無負債，都等于經營利潤除以合用于其風險等級的收益率，其價值不受有無負債及負債限度的影響。(TopSage）3.?相關系數為－０.５的兩種資產組成的投資組合比相關系數為-0.2的兩種資產組成的投資組合合分散投資風險的效果更大。（TｏpSaｇe)4.?在計算凈鈔票流量時,專門為該項目借入的款項是一種鈔票流入量，歸還的借款本金是相關的鈔票流出量。（ＴopSaｇe）5.?以協商價格作為內部轉移價格，其上限為市價,下限為單位變動成本。(TopSａge）6. 當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負債籌資會提高普通股每股利潤,因此可以減少公司的財務風險。（ToｐＳａｇe)7． 風險報酬就是投資者因冒風險進行投資而實際獲得的超過資金時間價值的那部分額外報酬。(TｏpSagｅ）８.?假如某一投資項目所有正指標均小于或等于相應的基準指標,反指標大于或等于基準指標，則可以斷定該投資項目完全具有財務可行性。（ToｐSａge)9．?證券投資組合的β系數是個別證券的β系數的加權平均數；證券投資組合的預期報酬率也是個別證券報酬率的加權平均數。(ＴopSagｅ)１0. 帶息負債比率是帶息負債與資產總額的比率，在一定限度上體現了公司未來的償債(特別是償還利息)的壓力。（TｏpSａge)四、計算題1.?某公司2０２３年的稅后利潤為360萬元,所得稅率為40%，公司全年固定成本總額２400萬元,其中公司當年初發行了一種債券,發行債券數量１萬份,債券年利息為當年利息總額的20%，發行價格為１020元，發行費用占發行價格的2％。假定該公司2０2３年的財務杠桿系數為２。規定：(1）計算2０２3年稅前利潤;(２)計算２０23年利息總額;（3)計算20２３年息稅前利潤總額；（4)計算20２3年利息保障倍數；（5)計算20２3年經營杠桿系數；（6)計算2023年債券籌資成本。2． 某公司2023年流動資產由速動資產和存貨構成，存貨年初數為720萬元,年末數為96０萬元,該公司產權比率為0．86(按平均值計算）。假設該公司年初普通股股數為２00萬股,于2０２３年６月25日新發行1００萬股(一年按3６0天計算,一月按30天計算），股利支付率為6０%,普通股每股市價為46.8元。其他資料如下:項目年初數年末數本年數或平均數流動資產-長期資產-4０0－固定資產凈值１０0０1200－總資產-流動負債（年利率為５%)6０070０－長期負債（年利率為10％)30０800－流動比率-2－速動比率0.8－流動資產周轉率--８凈利潤（所得稅稅率40％）--６2４假定公司不存在其他項目。規定計算:(1)流動資產及總資產的年初數、年末數；（2)本年主營業務收入凈額和總資產周轉率;（3）主營業務凈利率和凈資產收益率(凈資產按平均值);（4)已獲利息倍數和財務杠桿系數(利息按年末數進行計算);（５）每股收益、每股股利和市盈率。3.?Ａ．Ｂ兩種證券構成證券投資組合，A證券的預期報酬率為10％,方差是0.01４4；Ｂ證券的預期報酬率為18%，方差是0．０４。證券Ａ的投資比重占80%，證券Ｂ的投資比重占2０％。規定:(１）計算A.Ｂ投資組合的平均報酬率。(2)假如Ａ．Ｂ兩種證券報酬率的協方差是０.０048，計算A.B兩種證券的相關系數和投資組合的標準差。(3)假如A．Ｂ的相關系數是0．5,計算投資于A和B的組合報酬率與組合風險。(４)假如A.Ｂ的相關系數是1，計算投資于A和B組合報酬率與風險率。(5）說明相關系數的大小對投資組合的報酬率和風險的影響。4.?已知某公司2０２3年會計報表的有關資料如下:資產負債項目年初數年末數資產80001０000負債45006000所有者權益３５00４0００利潤表項目上年數本年數主營業務收入凈額（略)２02３0凈利潤（略)500規定：(1）計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產負債表項目數據均按平均數計算)：①凈資產收益率;②總資產凈利率(保存三位小數)；②營業凈利率;④總資產周轉率（保存三位小數）；⑤權益乘數。（2)用文字列出凈資產收益率與上述其他各項指標之間的關系式,并用本題數據加以驗證。（3)假如2023年的營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數分別為３％、2.5和３，試計算2０23年的凈資產收益率并用連環替代法做出分析(保存兩位小數)。五、綜合題1．?某投資項目的有關資料如下:（1)項目的原始投資1００0萬元,其中固定資產投資75０萬元,流動資金投資200萬元，其余為無形資產投資。所有資金的來源中借款200萬元,年利率10%。（2）該項目的建設期為2年,經營期為2023。固定資產投資和無形資產投資分2年平均投入(年初投入)，流動資金投資在項目竣工時（次年年末)投入。(3)固定資產的壽命期為２０23,按照直線法來計提折舊，期滿有50萬元的殘值收入;無形資產從投資年份分20２3攤銷完畢;流動資金在終點一次收回。(4）預計項目投產后，每年發生的相關營業收入(不含增值稅)和經營成本分別為600萬元和２００萬元,所得稅稅率為33%。規定:(1）計算該項目的下列指標：①項目計算期；②固定資產年折舊額;③無形資產年攤銷額；④經營期每年的總成本;⑤經營期每年的息稅前利潤。（２）計算該項目的下列鈔票流量指標;①建設期各年的凈鈔票流量;②投產后1至20２3每年的自由鈔票流量;③項目計算期期末回收額；④結點凈鈔票流量。(３)按照14%的行業折現率計算該項目的凈現值指標,并評價該項目的財務可行性。2. E公司運用標準成本系記錄算產品成本，有關資料如下:（1)單位產品標準成本：直接材料標準成本：６公斤×1.5元／公斤=９元,直接人工標準成本:4小時×4元/小時＝16(元),變動制造費用標準成本:４小時×3元/小時＝12（元),固定制造費用標準成本：4小時×2元/小時＝8（元）,單位產品標準成本:9+１６＋1２＋8=45（元)（2)其他情況：原材料：期初無庫存原材料;本期購入3500公斤,單價1.６元/公斤，耗用３２５0公斤。在產品：期初在產品存貨40件，原材料為一次投入，竣工限度50%；本月投產45０件,竣工入庫4３0件;期末在產品60件，原材料為一次投入，竣工限度50%．產成品：期初產成品存貨３0件，本期竣工入庫430件，本期銷售440件。本期耗用直接人工2１0０小時,支付工資８82０元,支付變動制造費用6480元，支付固定資產制造費用３900元；生產能量為２023小時。規定：（1）計算材料的有關差異;(２）計算人工費用的有關差異；（3)計算變動制造費用的有關差異；(4)固定制造費用成本差異(按三因素分析法計算)。2023年中級會計職稱考試《財務管理》沖刺模擬試題二參考答案一、單項選擇題1.?［答案]: D[解析]: 公司與職工之間的關系是財務關系，但職工與職工之間的關系不是財務關系。２． ［答案]： Ｃ［解析]:?投資報酬率=1０%+0．4×(1８％－10%)＝1３.2%３． [答案]：?A［解析]: 收款法，又稱利隨本清法，是指在借款到期時向銀行支付利息的方法。采用這種方法，借款的名義率等于其實際利率。而其他方法都會使實際利率高于名義利率。4.?［答案]:?D[解析］:?根據認股權理論公式可知,認購期限不影響其理論價格。5.?[答案]：?Ａ［解析]: 本題的考點是相關系數的運用。當相關系數為-1時，稱之為完全負相關，即兩項資產收益率的變化方向與變化幅度完全相反,表現為此增彼減,可以完全抵消所有投資風險。6.?[答案]:?Ａ[解析］: 50÷２0＝２.5(年）7. [答案]：?Ｃ［解析]： 在允許缺貨的情況下,與進貨批量相關的成本涉及:進貨費用、儲存成本與短缺成本。8. [答案]: Ｃ[解析]: 剩余股利政策的優點在于能充足運用籌資成本低的資金來源,保持抱負的資金結構,使綜合資金成本最低。9.?[答案]: Ｄ［解析]:?當采用單一的內部轉移價格不能達成激勵各責任中心的有效經營和保證責任中心與整個公司的經營目的一致時，應采用雙重價格。10．?［答案]: D［解析]： 權益乘數越大,意味著資產負債率越高,則財務風險越大,財務杠桿作用大;權益凈利率＝總資產凈利率×權益乘數，所以權益乘數大，意味著權益凈利率高，但與總資產報酬率并不相關。所以,選項D是不對的的。11. [答案]: B[解析]: 本題考點是4種收益分派政策優缺陷的比較。1２． ［答案]:?Ｃ[解析］: 償債基金系數=1/4.64１＝０.215。13.?[答案]:?A[解析]: 即付年金終值＝年金額×即付年金終值系數（普通年金終值系數表期數加1系數減1)=(Ｆ/A,10%，11)-1=18．531-１=17.５31。１４.?[答案］: Ｃ[解析]：?見教材87頁15. ［答案]:?Ｄ[解析]:?見教材7頁有關內容1６. [答案]: Ｄ［解析］:?標準離差僅合用于盼望值相同的情況,在盼望值相同的情況下,標準離差越大,風險越大;標準離差率合用于盼望值相同或不同的情況,在盼望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大。1７.?[答案]： D[解析］:?原始總投資是反映公司為使項目完全達成設計生產能力、開展正常經營而投入的所有現實資金。18.?［答案]:?D［解析]: 證券組合只能分散非系統性風險或公司特有風險或可分散風險，而不能分散市場風險,即系統性風險或不可分散風險。19.?[答案]:?B[解析］： 存貨ＡBC分類管理是指按一定的標準,將存貨劃分為A.B．Ｃ三類。分類標準:一是金額標準；另一個是品種數量標準。其中金額標準是最基本的。20.?［答案]:?B[解析]: 內部控制制度設計的原則涉及８個原則,見教材３21頁。２１. [答案］:?Ｂ[解析]:?公司大量增長速動資產也許導致鈔票和應收賬款占用過多而大大增長公司的機會成本。2２.?[答案］：?C[解析]：?收回應收賬款、用鈔票購買債券和以固定資產對外投資（按賬面價值作價）資產總額不變，負債總額也不變，所以,資產負債率不變。接受所有者投資轉入的固定資產會引起資產和所有者權益同時增長,負債占總資產的相對比例在減少,即資產負債率下降。23.?[答案]:?D[解析］:?公司的狹義投資是指證券投資。２4.?[答案]: D[解析]：?已獲利息倍數＝EBIT/Ｉ=３，則財務杠桿系數=ＥBIＴ/（ＥBIT-1）=1．52５.?[答案]: C[解析］:?資金習性預測法是將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據以預測公司未來資金需要量的方法二、多項選擇題１.?[答案]: ＢC[解析］: 遞延年金是普通年金的特殊形式,凡不是從第一期開始的年金都是遞延年金。遞延年金終值計算與普通年金相同。2. [答案]：?BCＤ［解析]: 本題的考點是復合杠桿的擬定。復合杠桿系數=每股利潤變動率÷產銷業務最變動率＝經營杠桿系數×財務杠桿系數。3. [答案]:?ＡCD[解析]: 本題的考點是內部收益率指標的運用。內部收益率是個折現的相對量正指標,采用這一指標的決策標準是將所測算的各方案的內部收益率與其資金成本對比，假如方案的內部收益率大于其資金成本,該方案為可行方案；假如投資方案的內部收益率小于其資金成本,為不可行方案。假如幾個方案的內部收益率均大于其資金成本,但各方案的原始投資額不等,應當使用差額內部收益率法進行比較項目的優劣，評價時當差額內部收益率指標大于或等于基準折現率或設定折現率時,投資大的方案為優。內部收益率法的優點是非常注重資金時間價值，能從動態的角度直接反映投資項目的實際收益水平，且不受行業基準收益率高低的影響，比較客觀。但該指標的計算過程十分麻煩，當經營期大量追加投資時,又有也許導致多個IＲR出現,或偏高偏低，缺少實際意義。4.?[答案]: AＢCD[解析]：?見教材2７2-27３頁有關內容5． [答案]:?ABD[解析］: 原始投資通常發生在建設期。6.?[答案]: BC[解析］: 相對于股票投資而言，債券投資的優點有：本金安全性高、投資風險小。市場流動性好和投資收益高屬于股票投資的優點。7. [答案]: ＢＣＤ[解析]: 在財務管理中，衡量風險大小的有標準離差、標準離差率、方差、三個杠桿系數以及貝他系數。８．?[答案]:?ＡＢD[解析]：?投資利潤率可以進一步分解為資本周轉率、銷售成本率和成本費用利潤率三個相對數指標之積。9． [答案］:?ABＣ[解析]： 激勵措施是協調所有者與經營者矛盾的措施１０. [答案]:?CD[解析]: 收益的大收取決于總風險的大小,還與無風險收益率有關,所以A不對的。三、判斷題１． [答案］: ×[解析］：?經營風險因素不僅涉及公司內部的,還涉及公司外部的因素,如原料供應地的政治經濟情況變動、設備供應方面、勞動力市場供應等。2. [答案]: ×[解析］:?MM理論認為,在沒有公司和個人所得稅的情況下，公司的價值不受有無負債限度的影響。在考慮所得稅的情況下，由于存在稅額庇護利益,公司價值隨負債限度的提高而增長。3． [答案]: ×［解析]: 在本題沒有考慮投資比重,所所以本題說法不對的。４.?[答案］: ×[解析]: 在進行項目投資時，歸還的借款本金和利息都不是相關的鈔票流量。５. ［答案]: √[解析]:?協商價格的上限是市價,下限是單位變動成本。見教材340頁。6. [答案]:?×[解析］: 采用負債籌資會加大公司財務風險。7. [答案]:?×［解析]: 風險報酬就是投資者因冒風險進行投資而獲得的超過無風險報酬率（涉及資金時間價值和通貨膨脹附加率）,而不是資金時間價值的那部分額外報酬。8. [答案]: ×[解析]： 假如某一投資項目所有正指標均大于或等于相應的基準指標,反指標小于或等于相應的基準指標,則可以斷定該投資項目完全具有財務可行性。9.?[答案］：?√[解析]: 注意β系數和收益都是投資組合中每一項目的加權平均數,但資本成本不能簡樸地加權平均。10. ［答案]:?×[解析]: 帶息負債比率是帶息負債與負債總額的比率，在一定限度上體現了公司未來的償債（特別是償還利息）的壓力。四、計算題１.?[答案］： (1）計算202３年稅前利潤稅前利潤=３6０÷(1-40％）=600(萬元)（2)計算202３年利息總額由于DFL=EBIT÷(EBIＴ－I）所以2=(600＋I）÷６0０得出Ｉ＝600(萬元)（3)計算２023年息稅前利潤總額EBＩＴ=６00+600=12００（萬元)(4)計算2０2３年利息保障倍數利息保障倍數＝12０0÷600＝2(５）計算２０23年經營杠桿系數由于ＤＯＬ＝(S-ＶC）÷（S－VＣ－F）＝（EBＩT＋Ｆ）÷EBIT=（1２00+2４００)÷1２00=3（6)計算２023年籌資成本債券籌資成本=[６００×２0％×（1-4０%)］÷[102０×1×(1-２%）]=７.2%２. [答案]:?(１)流動資產年初數＝7２0+6０0×０.8＝1200(萬元)流動資產年末數=７00×2=１４0０（萬元)總資產年初數=12００+1000=２200（萬元）總資產年末數=140０+40０+1200=３0０0（萬元）（2)本年主營業務收入凈額=[（１200+14００）/2］×8=104０0(萬元)總資產周轉率=１０4０0/［（2200+３００0）/2]＝４（次）(3)主營業務凈利率=６2４/1040０×１00%＝6%凈資產收益率＝4×６%×（1+0.86)×100%=44．64%或:６2４/（(2200-600-300)+（30０0－７00-800）)/2×100％＝44.57%(4）利息=700×５%＋800×１０%＝115(萬元）稅前利潤=624/（1－4０%）=10４0（萬元）息稅前利潤＝10４０＋11５=1155(萬元）已獲利息倍數＝1155/1１５＝１0.0４財務杠桿系數＝1１55/(1155－１１5)=１155/10４0＝１.11(５）加權普通股股數=２00＋100×＝２51．39(萬股)每股收益=６２4/250.1２=２.48(元)每股股利＝624×60％/251.３9=1.4９(元)市盈率＝46.８/２.4８＝18.87。３． [答案］: (１)投資組合報酬率Rp＝１0％×8０％+18%×２0％＝１1．6%(5)計算結果說明,相關系數的大小對投資組合報酬率沒有影響，對投資組合的標準離差及其風險有較大的影響；當相關系數大于零時，投資組合的標準離差越大，組合的風險越大。4. [答案]:?(2)凈資產收益率=營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數＝2.5%×2.222×２.4＝１３.３3%(3)2023