第三章國際投資一引進外資引進外資包括兩方面：1利用外國直接投資（FDI)2利用外國間接投資二、利用外國間接投資方式分析（一）政府貸款1、中國使用外國政府貸款的原則中國在利用外國政府貸款時，始終堅持了獨立自主、自力更生、無損國家主權、不附加任何政治條件、平等互利、友好合作、不強加于人的原則，并在此基礎上經過雙方充分協商，共同確定貸款的規模和條件。2、特點：利率低還款期限長贈予成分較大（二）國際金融組織貸款1、國際貸幣基金組織貸款2、世界銀行貸款3、聯合國國際農業發展基金貸款4、亞洲開發銀行貸款（三）國際商業貸款國際商業貸款是指在國際金融市場上以商業條件籌得資金。

1、國外銀行及其他金融機構貸款

2、出口信貸

3、國際融資租賃4、發行境外債券5、補償貿易和對外加工裝配三、利用外國直接投資中外合資經營企業中外合資經營企業一般具有以下特征：（1）合資經營企業是中國企業與外國投資方在中國境內共同舉辦的企業。（2）合資經營企業的法律地位為中國法人。（3）合資經營各方需共同投資、共同經營、共享利潤、共擔風險。（4）合資經營企業的組織形式為有限責任公司。（二）中外合作經營企業中外合作經營企業又稱契約式合營企業，是依據《中華人民共和國中外合作經營企業法》設立的企業。（三）外資企業外資企業又稱外商獨資經營企業，是依照中國有關法律在中國境內全部資本由外國公司、企業或其他經濟組織或個人投資設立的企業。中外合作開發是指外國公司同中國公司合作進行本國資源開發的一種合作形式，是目前國際上在自然資源領域廣泛彩的一種經濟合作方式。其最大的特點是：高風險、高投入、高收益。（四）中外合作開發企業（五）BOT投資方式

BOT（Build-Operate-Transfer）投資方式有時也稱為公共工程特許權，即建設一經營—轉讓，典型的BOT方式是指：政府同私營機構（在中國表現為外商投資）的項目公司簽訂合同，由該項目公司承擔一個基礎設施或公共工程項目的籌資、建造、運營、維修及轉讓。在一個固定期限內（一般為15~20年），項目公司對其籌資建設的項目行使運營權，以便收回對該項目的投資、償還該項目的債務并賺取利潤。協議期滿后，項目公司將該項目無償轉讓給東道國政府。作用：

1、彌補國內建設資金的不足，促進了中國經濟的快速增長

2、有利于引進先進的技術設備和管理經驗

3、有利于擴大出口，增強產品國際競爭力

4、有利于提高財政收入，增加就業機會

5、促進了我國社會主義市場經濟體制的建立和完善四、利用外資的方針政策1優化外資結構2引導外資投向3控制外債規模4改善投資環境5有效利用外資外債管理政策統一領導，分工負責加強管理，從嚴控制對外直接投資是一國的投資者(自然人或法人)跨國境投入資本或其他生產要素，以獲取或控制相應的企業經營管理權為核心，以獲得利潤或稀缺生產要素為目的的投資活動。09年我國對外直接投資——從地理分布上看歐洲：投資33.5億美元北美：投資15.2億美元非洲：投資覆蓋率81.4%拉美：投資73.3億美元亞洲：投資覆蓋率90%對外投資實現質的飛躍ChartTitleinhere2006200720082009305070120報告指出，中國對外直接投資的增長勢頭也令人矚目，成為２０１０年至２０１２年全球第二大最具潛力的對外投資國。詹曉寧說，根據各國投資促進機構的反饋答卷，中國位居美國之后，是２０１０年－２０１２年全球第二大最具潛力的對外投資國，超過德國、英國、法國。詹曉寧告訴記者，中國的對外投資將從過去十年的量的飛躍過渡到未來十年的質的飛躍。中國企業的對外投資將由點式投資、散型投資發展到集約式投資和產業鏈投資。目前，中國的對外投資和吸收外資正在逐漸持平。今年上半年中國吸收外資的增幅為１９．９％，而對外投資到７月份增幅達４３．９％，這一速度遠遠超過各國。“中國經濟總體上已經到了對外投資大規模增長的階段，目前對外投資和吸收投資１：２的比重可望在不遠的將來升至１：１的水平。”詹曉寧說。

對外投資實現質的飛躍ChartTitleinhere2006200720082009305070120報告還指出，經濟危機對ＦＤＩ的破壞比人們預計的要小。盡管包括ＦＤＩ在內的投資預算大幅度縮水，跨國公司并未大規模降低其國外分支機構的投資額。對于在未來幾年提高其對外投資額，發展中國家的跨國公司比發達國家（尤其是歐洲國家）的跨國公司更為樂觀。

《２０１０—２０１２年世界投資前景調查報告》是聯合國貿發會議對全球跨國公司、投資促進機構和國際投資專家進行年度調查撰寫的，共有２３６家全球最大的跨國公司和１１６個國家的投資促進機構對聯合國貿發會議的調查問卷進行了回復。自１９９５年起，聯合國貿發會議每年都發表類似的調查報告。3、投資區域的選擇

發達國家和地區：具有較大吸引力亞洲周邊地區：主要地區東歐地區和俄羅斯等獨聯體國家：積極發展非洲地區：具有較大發展潛力中國對外投資區域選擇中國企業正在加快“走出去”的戰略步伐，而亞洲則成為中國企業“走出去”的最大市場。目前，中國對外直接投資的66%、對外承包工程的42%和對外勞務合作的54%都集中在亞洲。中國企業對外經濟合作業務分布在近200個國家和地區，2006年前11個月，對北美、大洋洲、非洲和亞洲的直接投資增幅在80%以上，對非洲和美洲的承包工程與勞務合作業務增幅在60%以上。4、產業選擇

對于發展中國家：資源開采提供適用技術發展對外承包對于發達國家：擴大機械行業輸出民族工業探索服務產業加強高科技產業（四）中國對外投資存在問題

1、對外直接投資的總體規模明顯偏小。我國對外直接投資額僅占全球的0.5%，對外承包工程合同額僅占國際工程發包額的2.1%，在外勞務人數僅占國際勞務市場的1.5%。據統計，吸引外資與對外投資的比例發達國家為1：1.14，發展中國家為1：0.13，而中國僅為1：0.09。因此中國的對外直接投資尚處于起步階段。

2、中國企業對外投資的規模偏小。目前中國海外企業平均投資不足200萬美元，大大低于發達國家平均600萬美元的投資水平，同時也低于發展中國家平均450萬美元的水平。由于規模偏小，中國的跨國企業很難獲得規模優勢，難以進行有效地研究和開發，無力支持銷售和售后服務，從而導致了惡性循環，即有限的經濟實力決定了小規模生產→較高的生產成本→低質量→低價格→較低的市場占有率→更小的規模制造。

3、投資項目的技術含量不高。與前些年相比，盡管近幾年中國海外投資質量和檔次有所提高，出現了一批技術含量較高的生產項目，還有一些高科技企業積極在美國和歐洲發達國家建立獨資或合資的研究機構和技術中心，但總體來說對外直接投資過分偏重初級產品產業的投資，對高新技術產業的投資仍然偏小。如在非貿易性海外投資項目中，近40%屬于低附加值、低技術含量的勞動力密集項目(資源開發及初級加工等)。由于其他一些發展中國家類似產品的競爭，這類項目拓展海外市場的前景不甚樂觀。

4、企業對外投資地區結構不盡合理。目前中國企業對外投資的46.8%在港澳地區；其次是北美，占13.7%。從整個海外投資布局來看，對發展中國家和地區的投資仍明顯偏少，從而影響了中國對外投資市場的進一步拓展。

5、企業對外投資的效益還有待于進一步提高。據不完全統計，中國的海外企業中贏利的占55%，其中多為非生產性企業。收支平衡的占28%，虧損企業占17%，其中以生產性企業居多。這與國際上工業類企業在跨國公司中所處的主體地位和巨大規模形成鮮明對比。

（五）中國企業對外投資不利因素

1、國際政治形式逐漸復雜，傳統安全和非傳統安全因素引發的安全問題日益凸顯，恐怖主義活動有新的表現。部分國家和地區社會治安狀況得不到改善，各類突發事件波及范圍擴大，對我國企業對外活動及人員在外生活造成危害和損害。最近中國威脅論有所抬頭，對企業走出去產生一定的負面影響。

2、在外經營難度加大，國際競爭加劇，貿易摩擦增多，技術、環境、衛生等市場標準存在障礙。對企業社會責任、企業文化建設、應對風險能力提出了更高的要求。3、我國企業總體實力尚有差距，競爭優勢不突出。與國際上的跨國公司相比，我國企業差距主要表現在：內部治理不完善，缺乏科學的投資決策機制，風險意識不強，對國外經營風險識別和控制，以及應對突發事件的能力有待加強。熟悉國際規則和經營管理的復合型人才仍然有限，運用東道國法律和國際通行規則維護自身權益的能力不足。經營中還存在短期行為，境外無序競爭現象時有發生。4、政府管理和服務工作有待改進。當前政府管理仍然存在決策中越位，監管中缺位，公共服務不到位和協作意識不強等問題。

5、對外合作立法滯后。迄今為止，有關走出去的規定，主要是一些部門規章，有待加強。（六）前景展望

1、理論上：英國經濟學家鄧寧曾用經驗分析的方法研究了直接投資流量與人均GNP之間的關系，發現一般可以分為四個階段：第一個階段是人均GNP低于400美元，此時吸收外資很少，幾乎完全沒有對外直接投資；第二個階段是人均GNP位于400—1500美元，引進外資增長，而且開始有對外直接投資的流出，但投資凈流出為負數；第三個階段是人均GNP位于2000—4750美元，凈投資流出仍然為負數，但對外直接投資增長快于外國直接投資的流入；第四個階段是人均GNP在4750美元以上，其凈投資流出已轉為正數，成為主要的國際資本輸出國。根據這個一般性規律，若按照購買力平價折算，中國內地已經是世界第二經濟大國，人均GNP至少應當劃入鄧寧所劃分的第三個階段；即使按照現行匯率折算，目前也已經可以列入鄧寧所劃分的第二個階段。因此，從發展前景來看，中國在經過長期大幅度引進外國直接投資的鼎盛期之后，將逐步迎來對外直接投資的高潮。

2、實際上：中國企業對外投資的條件已基本成熟。首先，20世紀90年代以來，中國經濟已經從賣方市場轉向買方市場。目前，國內家電、紡織、重化工和輕工等行業已普遍出現了生產能力過剩、產品積壓、技術設備閑置等問題，這些行業要獲得進一步的發展，就必須尋找新的市場。通過對外投資，變商品輸出為資本輸出，在國外投資建廠，建立銷售網絡和售后服務網點，就可以帶動國產設備、原材料以及半成品的出口，有效地拓展國際市場。其次，“入世”在給中國企業帶來壓力的同時，也為中國企業走出去提供了良好的條件。也就是說，中國企業要想享受“入世”后的權利和機遇，就要盡可能地向海外進軍。最后，中國改革開放以來，國際貿易取得了長足發展，2006年貿易總額已名列世界第三位。國際貿易方面獲得的巨大成就，為中國企業進一步進行對外直接投資準備了必要的物質基礎。

（七）發展對策

1、要進一步從戰略的高度認識對外直接投資的必要性和緊迫性。進行對外直接投資，不僅是中國在更高層次上實行對外開放和參與國際分工的戰略需要，同時也是中國推進產業升級、實現國民經濟持續穩定發展的戰略需要。把一些傳統的“夕陽”工業和一些“朝陽”產業中的“夕陽”環節，通過對外直接投資轉移到了其他國家。如波音飛機的所有零部件分別都放在包括中國在內的70多個國家中生產。與此相反，英國過去為了淘汰紡織工業而進行的產業結構調整，僅局限于英國本土，結果造成大量失業，付出了沉重代價。

2、結合中國實際情況來確定企業對外直接投資的產業選擇和基本類型。從國際比較來看，當前中國在國際分工階梯中總體上處于中游地位：相對于更低階梯國家而言，中國某些產業具有一定的比較優勢；相對于更高階梯國家而言，學習和趕超是未來一段時間內面臨的主要任務。中國在國際分工階梯中的特定位置決定了兩類不同性質的對外直接投資將同時存在。一類是優勢型的對外直接投資，如紡織、食品、冶煉、化工、醫藥、電子等產業上形成了一定的比較優勢，在技術水準和質量檔次方面都要高于許多發展中國家。另一類是學習型對外直接投資，即以汲取國外先進的產業技術和管理經驗、帶動國內產業升級、創造新的比較優勢為目的向更高階梯國家進行的對外直接投資。如為了培養以信息產業為中心的核心能力，海爾集團在美國和德國建立了以研發和技術轉讓為主要目的的海外企業，并在美國洛杉磯、硅谷，法國里昂，荷蘭阿姆斯特丹及加拿大蒙特利爾設立了6個產品設計分部。