P2P托管變存管你的資金會更安全嗎

寧夏民間借貸登記服務中心內部課件背景

由于過去幾年尚無明確監管條例，P2P行業一直是亂象叢生。2015年，對于網貸行業來說是一個很有意思的時間點。一方面行業的壞賬率、違約率和跑路平臺的數量迎來高峰期（e租寶、大大等）。據融360監測的數據顯示，截止到6月底，P2P網貸正常運營的平臺數近1900家，問題平臺達500家；而另一方面，網貸監管政策終于落地。7月18日《互聯網金融業指導意見》(或稱“718”)終于出臺，發展了近7年的網貸行業將結束“裸奔”。指導意見出臺之后，業內反響很激烈。有人分析，僅“從業機構應選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構”這一條就能拍死一大片平臺，因為目前有很大一部分平臺在第三方支付平臺進行資金托管，甚至部分平臺沒有資金托管或者存管。然而也有人質疑意見中所說的是“存管”而不是“托管”，這是表明意見對行業主要是以鼓勵為主，沒有規定比較嚴格的托管，還是說“存管”和“托管”是一個意思呢？

一.為什么P2P平臺要資金有托管？二.托管vs存管兩者的區別是什么？三.為什么說“存管”而不是“托管”？

四.結束語

托管?存管?

為什么網貸平臺要有資金托管呢？這一點我們從過去跑路的網貸平臺中就能找到答案。近年來，P2P平臺卷款“跑路”的事件早已屢見不鮮，在給投資者帶來了損失的同時也使整個行業籠罩在陰影之下。然而，從跑路的平臺中我們可以總結出他們的一個共性，那就是絕大多數平臺都沒有開通第三方資金托管。沒有資金托管意味著什么？意味著平臺可以隨意操控投資者的資金！如果沒有第三方托管，平臺可以直接操控資金，容易發生資金挪用，平臺卷款跑路成本很低。為了避免平臺非法集資、跑路等事件的發生，資金由第三方進行托管成為業內共識。實際上，在2014年4月，銀監會相關負責人也曾表示：P2P不能持有投資人的資金，不得歸集資金搞資金池運作，同時，投資人的資金應該進行第三方托管。。

為什么P2P平臺要資金有托管？--保障資金安全托管VS存管托管存管我們以銀行為例，在托管模式下，投資人和借款人都必須在銀行開設一個個人賬戶，投標過程中積累的沉淀資金進入到投資人的賬戶，只有平臺向資金托管銀行下達轉賬指令后，資金才會從投資人的賬戶劃轉到借款人的賬戶。整個過程，資金只有兩個方向，即出去給借款人，回來給投資人，平臺觸碰不到到資金，因此資金也更加安全。存管是指P2P平臺將交易資金、風險備用金等存放在第三方賬戶中，常見的有銀行賬戶和第三方支付平臺的賬戶。這種模式下，第三方機構沒有監督資金流向的義務，對資金是否安全也不負有責任，平臺可以隨時動用資金。也就是說，如果只是資金存管，第三方不會對資金的存取做任何限制，簡單來說，存管只是開一個定期存款賬戶。因此，存管并不能有效保障投資者的資金安全。

有些平臺為了給自己自己增信，宣稱引進了第三方資金托管（e租寶），但是實際上卻沒有起到保障作用，這種“托管”模式就像一個繡花枕頭，外表好看，里面空洞。這種“假托管”模式下，支付公司在其中只起到了一個資金通道的作用，投資人的資金流入的是P2P平臺在第三方支付平臺開設的賬戶中，這種情況下，平臺還是有機會觸碰資金，依然存在投資人資金被平臺挪用的風險。真正的第三方資金托管中，第三方支付平臺采用的是托管型賬戶模式，投資人和借款人都有獨立專屬的二級虛擬的賬戶，投資人先把錢充到其在第三方支付上的賬戶里，當進行投資交易時，第三方支付把投資人的錢直接撥到借款人賬戶，相當于從點到點，不經過平臺賬戶，保障了賬戶資金不被平臺非法挪用或盜用。真假“托管”分不清楚雖然由銀行進行資金托管，可以在一定程度上避免平臺私自挪用資金的風險，但仍無法避免P2P平臺跑路的問題，很難從根本上杜絕平臺自融、發布虛假標的等情況。最終決定平臺風險和投資人資金安全還是要依靠平臺自身的風控能力。雖然銀行更有資質、優勢來名正言順地來做資金托管，但是目前對于銀行來說，資金托管或許是一個燙手的山芋。首先，對接比較困難。傳統銀行的系統對資金流程的審核非常嚴格，而且P2P平臺公司的借款流程和銀行流程的差異很大，因此對接系統仍然是難題；其次，銀行聲譽可能受損。銀行給合作的平臺提供了信用背書，但是一旦平臺出現問題甚至是跑路，投資者很容易將責任怪罪到銀行頭上，那么對于銀行來說托管會變成一件費力不討好的事。為什么說“存管”而不是“托管”？

結束語

在監管細則尚未出現之前，意見中所指的“存管”究竟是什么概念，平臺是否只能由銀行做存管，第三方支付公司是否有資格做存管等問題，我們不得而知。但是在指導意見中我們還可以看到：“從業機構應當選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理。客戶資金存管賬戶應接受獨立審計并向客戶公開審計結果。人民銀行會同金融監管部門按照職責分工實施監管，并制定相關監管細則。”