告有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。設核核心觀點網為樞紐平臺，以“源網荷儲”互動與多能互補為支撐，集中式與分布式；在用電側，多種分布式資源接入電力系統增大電網壓力；在調度方面，由調度向源網荷儲多元智能互動轉變。構建新型電力系統提供保障，當前電力體制改革攻堅成效突出，全國統一電，補貼和工信部等部門連續出臺相關文件，對新型電力系統和系統發展藍皮書(征求意見稿)》，《藍皮書》全面闡述了新型電力系統發展理步走”戰略，預計到2030年實現電力投資建議與投資標的投資建議與投資標的依托電網公司的資源優勢，是當前新型電力系統建設的主力科瑞00286，買入)，建議關注用電信息化領先企業朗新科技(300682，未評級)，具備業鏈覆蓋能力企業東方電子(000682，未評級)。評級)。系統建設不及預期；電力體制改革不及預期；虛擬電廠項目落地不及預期。看好看好(維持)業告發布日期算機行業浦俊6106iorientseccomc3144chenchao3@S云飛uyunfeiorientseccomcninjunningorientsec云飛2 4 3.1.1遠光軟件：能源電力企業信息化改革領域領先企業113.1.2國網信通：面向電網企業提供VPP可控負荷平臺，穩步推進虛擬電廠業務發展3.2電力信息化領域企業...................................................................................................123.2.1安科瑞：市場稀缺的企業微電網能效管理系統解決方案供應商12朗新科技：專注于電力信息化領域，基于百度大數據優勢打造虛擬電廠133.2.3東方電子：公司產業鏈優勢引領，多層級虛擬電廠業務成功落地13..............................................................................143.3.1國能日新：深耕新能源管理領域，積極探索輔助服務市場14風險提示......................................................................................................14有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。3 圖13：遠光軟件資源管理系統(GRIS) 11 13 10 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。4促進虛擬電廠發展新型電力系統形態由“源網荷”向“源網荷儲”轉變，電網多種新型技術形態并存。在“雙碳”目標驅動下，我國推動建設以新能源為主體的新型電力系統，以堅強智能電網為樞紐平臺，以多能互補為支撐，集中式與分布式電力結構并舉。數據來源：東方證券研究所繪制在發電側，以新能源為發電主體。新能源的隨機、間歇、波動等特性對電網安全產生威脅，多時間尺度儲能技術的規模化應用有望解決相關問題，使系統形態由“源網荷”向“源網荷儲”轉變。電網對運行安全有著嚴格要求，首要目標是保證發用電的實時平衡，發電側必須不斷調節來擬合負荷曲線。但是，新能源發電嚴重依賴于自然資源(如光照強度、風力強度等)，具有隨機性、間歇性和波動性等特點，對負荷的支撐能力不足。新能源發電規模化并網將會對電網造成巨大沖擊，威脅電力系統安全和供電穩定性。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。5火電風電太陽能發電水電(含抽蓄)核電%%%%%%%%%2010201520202021數據來源：《新型電力系統發展藍皮書(征求意見稿)》，東方證券研究所力系統應仍以交直流區域互聯大電網為基本形態，推進柔性交直流輸電等新型輸電技術廣泛應用。以分布式智能電網為方向的新型配電系統形態逐步成熟，就地就近消納新能源，形成“分布式”濟快速崛起，電力能源結構向新型可再生能源發展，同時數據成為主要生產要素，數字電網成為當前電網的轉型趨供電力增值服務。數據來源：南方電網《數字電網白皮書(2020)》，東方證券研究所設施、可控制用電設備、電動汽車等分布式能源資源的持續發展普及，部分電力用戶也從單一的消費者轉變為混合形態的產銷者，各類大功率用電設備(如充電樁)激增，增大電網壓力。源和分布式能源接入，電力系統調度運行與新能源功率預測、氣象條件等外界因素結合更加緊密，源網荷儲各環節數據信息海量發展，實時狀態采集、感知和處理能力逐漸增強，系統調控體系需由淺層調控向深層調控逐步轉變，調度模式需由源荷單向調度向適應源網荷儲多元互動的智能調有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。6數據來源：東方證券研究所繪制新型電力系統具備安全高效、清潔低碳、柔性靈活、智慧融合四大重要特征，共同構建了新型電。新型電力系統是以確保能源電力安全為基本前提，以滿足經濟高比例新能源供給消納體系建設為主線任務，以源網荷儲多向協同、靈活互動為堅強支撐，以堅強、智能、柔性電網為樞紐平臺，以技術創新和體制機制創新為基礎保障的新時代電力系統，是新型能源體系的重要組成和實現“雙碳”目標的關鍵數據來源：《新型電力系統發展藍皮書(征求意見稿)》，東方證券研究所智慧融合是構建新型電力系統的基礎保障。新型電力系統以數據為核心驅動，呈現數字與物理系移智鏈邊”等先進數字信息技術在電力系統各環節廣泛應用，助力各環節實現高度數字化、智慧化、網絡化的革新升級，有效支撐源網荷儲海量分散對象的協同運行和多種市場機制下系統復雜電力為核心的能源體系實現多種能源的高效轉化和利用。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。7數據來源：《新型電力系統發展藍皮書(征求意見稿)》，東方證券研究所段，經濟社會步入高質量發展模式，產業結構逐步優化升級，數字化、智能化技術助力源網一電力市場體系基本形成，促進源網荷儲挖潛增效。省跨區電力流規模進入峰值平臺期，碳中和戰略目標推動電力系統清潔低碳化轉型提速，新化、數漸成為終端能源消費的主體。輸電組網技術創新突破，電力與能源輸送深度耦合協同；既消費電能又生產電能的電力用戶，成為電力系統重要的平衡調節參與力量。數據來源：《新型電力系統發展藍皮書(征求意見稿)》，東方證券研究所電有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。8配套的電力交易體制機制為構建新型電力系統提供保障，當前電力體制改革攻堅成效突出。建立全國統一電力市場體系，推進各類可再生能源參與綠色電力交易，完善中長期電力市場、現貨市場、輔助服務市場機制，加強綠證市場、碳市場、電力市場的有序銜接，為構建新型電力系統提萬億千瓦時。數據來源：東方證券研究所繪制中長期合同可以為發電廠鎖定未來大部分的發數據來源：東方證券研究所繪制數數據來源：東方證券研究所繪制交易期?雙邊協商(場外)?集中交易(場內：包括集中競價交易、滾動撮合交易和掛牌交易三種形式)有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。9???????電費輸配電費(含基本電費)調整電費金及附加?????攤及返還輸配電費(含基本電費)調整電費金及附加區間??均為月結模式??均執行“日清月結”結算模式?執行峰谷電價政策??不再執行峰谷電價政策期間各時點電價數據來源：東方證券研究所繪制虛擬電廠通過參與輔助服務獲取補貼和電能量交易賺取峰谷價差，全國統一電力交易市場的成熟則(暫行)》，從市場成員及其權責邊界、交易品種和方式、價格機制、發用電計劃及交易時序安排等角度給出制度框架，厘清了電改的發展方向，曾明確具備條件的地區逐步建立以中長期交式方面取得突破性進展，盈利模式逐漸成型，解決了虛擬電廠可持續發展的關鍵問題，虛擬電廠易，虛擬電廠商用進展加速。數據來源：東方證券研究所繪制數據來源：國網冀北電力有限公司，北極星分布式能源網，數據來源：東方證券研究所繪制二、中央及地方政策頻出，新型電力系統建設加速國家能源局和工信部等部門連續出臺相關文件，對新型電力系統和電力市場發展提出頂層指導。2023年1月，國家能源局發布了頂層文件《新型電力系統發展藍皮書(征求意見稿)》，《藍皮書》全面闡述了新型電力系統發展理念、內涵特征，提出了新型電力系統發展“三步走”戰略，預計到2030年實現電力系統的轉型，到2060年全面建設完善新型電力系統。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。容11《電力現貨市場基本規則 (征求意見稿)》《電力現貨市場監管辦法 (征求意見稿)》推動儲能、分布式發電、負荷聚合商、虛擬電廠和新能源微電網等新興市場主體參與交易；儲能等納入電力調度機構調度管轄范圍的市場主01《新型電力系統發展藍皮書(征求意見稿)》提出新型電力系統發展“三步走”戰略，推動分布式智能電網由示范建設到廣泛應用，推動電力市場相關標準出臺，助力電力市場機制建設，建立適應新型電力系統的電力市場體系，積極培育電力源網荷儲一體能源服務、虛擬電廠等貼近終端用戶的新業態新模式。01《關于推動能源電子產業發展的指導意見》探索開展源網荷儲一體化、多能互補的智慧能源系統、智能微電網、虛擬電廠建設，開發快速實時微電網協調控制系統和多元用戶友好智能供，加快適用于智能微電網的光伏產品和儲能系統等研發。01要點》加快推進輔助服務市場建設，建立電力輔助服務市場專項工作機制，研究制定電力輔助服務價格辦法，建立健全用戶參與的輔助服務分擔共享機制，推動調頻、備用等品種市場化，不斷引導虛擬電廠、新型儲能等數據來源：國家能源局，工信部，東方證券研究所自穩步推進，也為建設電力市場奠定了堅實的基礎。我們認為，隨著第二批省市的電力現貨市場試點成功運望迎來快速發展，全國統一的電力市場建設指日可待。11112022年11月16日至23日，河南電力現貨市場完成第一次短周期調電(結算)試運行111212121201行數據來源：北極星售電網，東方證券研究所整理月22日，國家發改委、國家能源局印發《關于做好2023年電力中長期合同簽訂履約工作的通知》，文件指出：各地應結合實際情況，制定同本地電力供需和市場建設情況相適應的中長期合，加強中長期與現貨價格機制銜接。隨后，各省市紛有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。貨市場將不斷完善，會推動工商業儲能系統、分布式光伏系統等的快速發展，新型電力系統有望浮動70%；尖峰時段用電價格在高峰電價基礎上上浮20%浮64%、谷段電1.71:1:0.47，尖峰時段用電價格在高峰電價基礎上上浮20%自2022年12月1日起，高峰時段電價上浮50%，低谷電價時段下浮50%，比現行上下浮動幅度擴大了在高峰時段電價基礎上上浮20%自2023年1月1日起，高峰時段電價在平段電價基礎上上浮80%，低谷時段電價在平段電價基礎上下浮60%，尖峰時段電價在高峰電價的基礎上上浮25%。其他月份高峰時段電價在平段電價基礎上上浮60%，平段電價基礎上下浮50%基礎電價倍率由0.48調整至0.45。其他月份尖峰、低谷時段的基1日起，農業生產用電執行分時電價政策，居民生活用電(含居民合表用電、居民清潔供暖用電)選擇執行分時電價政策數據來源：北極星，省政府網，東方證券研究所整理三、投資建議與投資標的3.1電網下屬信息化企業息化領域，以服務電力集團為戰略發展方向。公司專注于大型團、國家能源集團、為公司控股股東，公司與其深度融合發展，同時隨著新型電力系統建設加速，公司迎來戰略發展公司的核心業務，推出的新一代企業數字核心系統(YG-DAP)樹立了核心業務系統國產化標桿，形成穩固的市場份額優勢，同時公司積極拓展非電力行業市場，為核心業務的穩步增長奠定基礎。能源互聯網業務聚焦綜合能源服務平臺、碳達峰碳中和支撐服務、電力市場服務等三大服務體系，。圖13：遠光軟件資源管理系統(GRIS)有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。數據來源：公司官網，東方證券研究所數據來源：公司官網，東方證券研究所PP向電網企業提供VPP可控負荷平臺的建設運營服務。虛擬電廠是公司三大主營業務之一的電力數字化服務業務下的覆蓋領域，公司在虛擬電廠的用戶用能數據分析、電力資源協調分配等方面有技術積累，正在穩步推進虛擬電廠業務，但目前尚處于起步階段，相關業務收入在公司收入占比中較小。公司大力拓展能源數字化運營服務市場，以面向電務為入口，逐步向負荷控制、虛擬電廠等領域延伸。3.2電力信息化領域企業安科瑞專注于從事中低壓企業微電網能效管理系統，為用戶提供智能電力運維、能效分析、電氣安全等多方面解決方案。公司成立于2003年，集研發、生產、銷售及服務于一體，解決方案涵蓋電力、環保、新能源、消防等多個領域。目前公司已有1.4萬套系統解決方案在全國各地運行，具備了從云平臺軟件到終端元器件的一站式服務能力，形成了“云-邊-端”的能源互聯網生態體在電力市場化改革深化背景下，工商業企業對能耗管控的意步推進，預計未來電力分時價格將加劇分化，體。對于高能耗的企業，更是亟需提高能效，做好能耗監測與負荷控制，提高清潔能源的使用率，才能在電力市場中降低用電成本，保證自身的良好網能效管理系統為核心業務的安科瑞將有望迎來快速發展。科瑞產品功能模塊有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。數據來源：公司官網，東方證券研究所數據來源：公司年報，東方證券研究所，全方位挖掘用戶線上線下行為。公司的子公司新耀能源方案，精準定義目標客群特征、品牌偏好、地域分布，提供客群洞察、選址招商、運營管理、推廣營銷等數據服務。公司虛擬電廠解決方案有兩大優勢：1)基于泛在電力物聯的能量管理，實現分布式電源、儲能系統、電動汽車、可控負荷等靈活資源的跨域連接、安全可靠通信與能量協調優化；2)基于微服務的軟件架構，實現支持平臺的快速搭建與應用開發。數據來源：朗新科技子公司官網，東方證券研究所投”虛擬電廠管理平臺是公司服務負荷聚合商虛擬電廠的成功目，該項目通過聚合海量的用戶側可調控資源，參與電能等可調節資源日前邀約響應，響應1小時相當于減少3萬度用電，大概相當于1小時1.5萬戶居民柜式空調的用電。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。3.3新能源領域企業域，承接了國網綜合能源服務集團有限公司虛擬電廠建設項目，實現聚合可控負荷、儲能、分布式電源參與華北電力輔助服務市場，聚合國網集團韓村河蓄熱電鍋爐接入虛擬電廠平臺，按照要求順利完成了虛擬電廠平臺的開發、平臺聯調及數據接入等工作，相關成果順利交付，達到驗收拓展，開發了河北電網市場，在山東電網區域也有了項目落地。目前，公司已經組建了專門的虛梳理，可以為客戶提供虛擬電廠建設、資源評估、虛擬電廠運營等參與電力市場的一站式服務，輔助客戶開展虛擬電廠業務，創造增值收益。數據來源：國能日新官網，東方證券研究所風險提示新型電力系統建設不及預期廠是源網荷儲集成商，聚合控制一種或多種處于不同空間的分布式電源、可控負荷、儲能力系統中的分布式能源資源，作為市場主體參與電力系統運行和市場交易，因此，若新擬電廠發展也將存在一定風險。及預期電廠以負荷側資源調節為主，普遍聚焦于需求側響應，不能發揮國內可再生新能源豐富擬電廠的規模效益，未來商業模式重心將轉向參與電力市場交易，現在仍未此，虛擬電廠發展存在電力體制改革推進不及預期的風險。虛擬電廠項目落地不及預期電廠建設剛起步，處于邀約型向市場型過渡階段，各省虛擬電廠項目仍處于試運行階。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。》以下條款：，公司持有該股票達到相關上市公司截止本報告發布之日，東證資管、私募業務合計持有安科瑞(300286，買入)股票達到相關上市公報告時充分考慮以上披露信息。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。每位負責撰寫本研究報告全部或部分內容的研究分析師在此作以下聲明：分析師在本報告中對所提及的證券或發行人發表的任何建議和觀點均準確地反映了其個人對該證券或發行人的看法和判斷；分析師薪酬的任何組成部分無論是在過去、現在及將來，均與其在本或觀點無任何直接或間接的關系。公司投資評級的量化標準數收益率在-5%以下。級相關信息。存在潛在的利益沖突情形；亦或是研究報告發布當時該股票的價值和價格分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據支持分析師給出明確投資評級；分析師在上述情況下暫停對該股票給予投資評級等信息，投資者需要注意在此報告發布之前曾給予該股票的投資評級、盈利有效。行業投資評級的量化標準：場基準指數收益率在-5%以下。未評級：由于在報告發出之時該行業不在本公司研究覆蓋范圍內，分析師基于當時對該行業暫停評級：由于研究報告發布當時該行業的投資價值分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據支持分析師給出明確行業投資評級；分析師在上述情況下暫停對該行業給予投資評級告發布之前曾給予該行業的投資評級信息不再有效。有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。明本證券研究報告(以下簡稱“本報告”)由東方證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)制作及發布。本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本報告的全體收人應當采取必要措施防止本報告被轉發給他人。本報告是基于本公司認為可靠的且目前已公開的信息撰寫，本公司力求但