第三節中央銀行的貨幣政策

一、概念貨幣政策是貨幣當局為實現一定的宏觀經濟目標而采取的各種控制和調節貨幣供應量或信用的方針、政策和措施的總和。制定和實施貨幣政策是中央銀行的核心職責。LOREMIPSUMDOLOR按其在宏觀經濟中發揮的作用，分為緊縮性貨幣政策、擴張性貨幣政策、中性貨幣政策。按貨幣政策操作原則，分為單一規則貨幣政策、反周期貨幣政策、相機決策貨幣政策。二、政策目標

（一）概述1.貨幣政策目標是中央銀行實施貨幣政策所預定要對宏觀經濟產生的明確效果。包括最終目標、中介目標和操作目標。LOREMIPSUMDOLOR2.最終目標是指貨幣政策制定者期望貨幣政策運行的最終效應。一般包括充分就業、穩定物價、經濟增長和國際收支平衡四項內容。LOREMIPSUMDOLOR經濟發展比較快速穩健的國家，都把穩定物價作為貨幣政策的首要目標或唯一目標。1990年，新西蘭率先提出，貨幣政策應當以控制通貨膨脹為唯一目標，其后，有美國、英國、加拿大、澳大利亞等十幾個國家接受了反通貨膨脹的貨幣政策。德國則一貫奉行“保衛馬克”的政策。LOREMIPSUMDOLOR3.中介目標是貨幣政策的操作目標和最終目標之間的過渡性指標，具有可控性、可測性、相關性、抗干擾性、適應性。中介目標可分為數量指標和價格指標兩大類。數量指標是可以影響貨幣政策目標的各種可以直接控制的數量作為中介指標，如信貸規模、支付準備金、基礎貨幣、貨幣供應量（M1、M2）等；價格指標是可以影響貨幣政策的變量作為中介目標，如長短期利率、公司債利率、匯率等。LOREMIPSUMDOLOR發展中國家因市場不夠成熟，采用數量控制指標的國家比較多；而發達國家目前更多地向價格指標即利率和匯率指標過渡。1975年，國際貨幣基金組織（IMF）建議各成員國（主要是發展中國家）以貨幣供應量為貨幣政策的中介目標。LOREMIPSUMDOLOR目前，各國貨幣政策的中介目標主要是貨幣供應量。所謂貨幣供應量是指中央銀行和金融機構以外的經濟組織(包括家庭部門等)持有的貨幣總量。M0＝通貨；M1＝M0十商業銀行活期存款；M2＝Ml十商業銀行定期存款；M3＝M2十非銀行金融機構存款；M4＝M3十大額可轉讓定期存單(CDs)；M5＝M4十政策短期債券與儲蓄券；M6＝M5十短期商業銀行票據。

LOREMIPSUMDOLOR4.操作目標是指受貨幣政策工具直接作用的金融變量指標，一般包括短期利率和基礎貨幣中的準備金。（二）中國人民銀行的政策目標

我國《中國人民銀行法》第三條貨幣政策目標是保持貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長。

人民銀行的貨幣政策以穩定幣值為主，穩定幣值是貨幣政策的第一層次，促進經濟增長是貨幣政策目標的第二層次。LOREMIPSUMDOLOR我國以貨幣流動性差別為主要標準，將貨幣供應量劃為四個層次：M0＝流通中的現金；Ml＝M0十企業活期存款十機關團體部隊存款十農村存款十個人持有的信用卡類存款；（狹義貨幣供應量）M2＝Ml十城鄉居民儲蓄存款十企業存款中具有定期性質的存款十外幣存款十信托類存款十證券公司客戶保證金；（廣義貨幣供應量）M3＝M2十金融債券十商業票據十大額可轉讓定期存單等。（金融創新的需要）目前的趨勢是如何引入M3思考：我國央行成為全球央行？渣打銀行發布一份報告，名為《中國從“全球央行行長”周小川說開去》。在報告中，渣打銀行表示：“周小川不操心世行行長接班人的事，但他已然是全球的央行行長。”中國是全球流動性的主要提供者。渣打在報告中明確提出：“全球流動性的主要提供者已變身為中國央行，并非是大家印象中的美聯儲或者歐洲央行。”報告提出的論據在于：中國的M2(M2是一種廣義貨幣，包括儲蓄存款和流通現金)儲量2012年2月底高達13.8萬億美元，占全球新增M2的52%，居全球之首。中國是不是全球流動性的主要提供者?肯定說雖然美聯儲和歐洲央行將所有人的注意力都吸引到他們的量化寬松政策上，現在全球貨幣的主導創造力量卻是中國央行。眾所周知，中國的M2儲量目前居全球之首。2011年全球新增M2中，中國自己就占了52%。LOREMIPSUMDOLOR盡管中國不是全球最大的流動性提供者，但也是主要提供者之一。盡管人民幣目前還沒有國際化，但增大外匯儲備，其實就是在為全球提供流動性。LOREMIPSUMDOLOR否定說近年來，人民幣境外流通數量有快速增加，但相比美元、歐元等來說，規模仍小。人民幣主要還是中國大陸境內貨幣。中國國內金融市場目前并未完全對外開放，尚無法與紐約、倫敦或法蘭克福等地相比，全球流動性的聚散地還是那些國際金融中心。人民幣不能自由兌換。美國先把流動性給了中國，而且從中國拿走商品，我們最多是把美國的流動性又還給美國了。對全球提供流動性是好事嗎?肯定說說明人民幣正在走向國際化，朝著自由兌換的全球性貨幣前進。說明我們實力日益雄厚，國際地位提升，影響力提升，國際金融市場話語權提升。促進全球經濟一體化、促進中國未來成為全球經濟真正的領導者。LOREMIPSUMDOLOR否定說美國的陰謀。流動性過剩推動石油、鐵礦石等大宗商品價格持續上漲，美國要把這個責任推卸給中國，說是中國提供了流動性。明明是美元濫發造成了全球流動性過剩，導致大量熱錢涌入新興經濟體，導致其面臨巨大的通脹風險。現在美國卻把責任推卸到人民幣身上，把中國當替罪羊，這沒有道理。誰是真正的流動性提供者?全球流動性提供量在中國之上的有很多，主要包括世界銀行、IMF、美聯儲、歐洲央行和日本。流動性就是美聯儲濫發美元造成的。美國利用美元的霸權地位，通過印鈔機不斷轉動讓美元人為貶值，以此賴掉其他國家的債務，造成了全球流動性過剩。美聯儲是貨幣發行行，但大規模的貨幣發行不在美聯儲手里，而在商業銀行衍生品市場。LOREMIPSUMDOLOR5.操作目標貨幣政策操作目標一般認為是基礎貨幣。三、常規性工具存款準備金基準利率再貼現再貸款公開市場買賣（一）存款準備金（reserverequirements）

1.一般規定商業銀行為應付客戶提取存款而設置的準備金，一部分是自存準備（庫存現金）；另一部分是法定準備，按中央銀行規定的比率轉存中央銀行。2.我國的存款準備金制度差別存款準備金率自2004年4月25日起，人民銀行將資本充足率低于一定水平的金融機構存款準備金率提高0.5個百分點、執行7.5%的存款準備金率，其他金融機構仍執行7%的準備金率。準備金率適時調整。LOREMIPSUMDOLOR央行決定自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。按照2014年12月存款計算，此次統一下調準備金率將釋放近5868億流動性，加上定向降準，整體估計釋放流動性6000億左右。繼2012年（2年半）來央行首次下調存款準備金率。（二）基準利率再貸款利率再貼現利率存款準備金利率超額存款準備金利率思考這些利率有何異同？如何協調？1.加減息降息通貨膨脹加息通貨緊縮老百姓拿錢消費，企業增加貸款老百姓把錢存銀行，企業減少貸款思考銀行利率與物價之間有什么關系？LOREMIPSUMDOLOR中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。LOREMIPSUMDOLOR中國人民銀行宣布，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。

金融機構一年期貸款基準利率下調0．25個百分點至5．35％；一年期存款基準利率下調0．25個百分點至2．5％。金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1．2倍調整為1．3倍；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。2.存款利率“攬儲”2012年6月8日，央行宣布利率浮動放開首日，工、農、中、建、交五大行和郵儲等六家銀行率先上浮了活期存款利率和一年以內的定期存款利率，并且上浮步調一致。而大多數股份制銀行則暫時保持存款基準利率不動。利率市場化剛放開一個口子，幾家大行就“先發制人”，說明銀行在存款方面的競爭很激烈。3.利率管制全面放開經國務院批準，中國人民銀行決定，自2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制。一、取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。二、取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定。三、對農村信用社貸款利率不再設立上限。四、為繼續嚴格執行差別化的住房信貸政策，促進房地產市場健康發展，個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整。市場化改革的外部環境20世紀80年代以來，國際金融市場上利率市場化已成趨勢。美國于1986年3月成功地實現了利率市場化，日本于1994年10月最終成功地實現了利率市場化。中國加入WTO后，在5年后取消外資銀行開展人民幣業務的地域和客戶服務限制，并可以經營銀行零售業務，銀行業的所有業務將徹底放開。為以后人民幣資本項目下可兌換創造條件。為將來金融機構之間通過資本市場工具，以市場為導向進行大規模的并購重組創造了條件。市場化改革的內部環境財政連年赤字，宏觀經濟穩定存在隱患。商業化的銀行體系和金融機構良性競爭的局面尚未形成，金融監管體系尚不夠完善。國有企業經營狀況不佳。長期積累下來的體制與結構弊端，國內市場普遍存在需求不足，政府已將利率調到相當低的水平。4.房貸問題國五條是指在2013年2月20日國務院常務會議確定的五項加強房地產市場調控的政策措施。LOREMIPSUMLoremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.LOREMIPSUMDOLOR對出售自有住房按規定應征收的個人所得稅，通過稅收征管、房屋登記等歷史信息能核實房屋原值的，應依法嚴格按轉讓所得的20%計征。LOREMIPSUMDOLOR截至2013年3月10日，北京二手房成交11024套，已經超過2月全月成交量，與2012年同期相比大幅上漲278.7%。火爆的市場讓房產中介機構“日進斗金”不在話下。LOREMIPSUMDOLOR鏈家地產在北京、天津、大連、成都、上海等8個城市擁有900余家直營門店。其中，北京的市場份額最高，達到34%左右。??這10天里，鏈家地產在北京每天約有350套以上房源成交。鏈家地產統計的二手住宅成交均價為26871元/平米。以每套房300萬元均價，傭金為總價款的2.7%計算，鏈家地產日均傭金接近3000萬元。如果算上其他城市的成交量，日均傭金可能在5000萬元左右。LOREMIPSUMDOLOR?廣州房產中介公司收取的傭金為房屋總價款的3%-5%。每個經紀人的銷售提成為所賣出房屋的總價款的1%。“我賣出的房子，每套價格在150萬-200萬之間，我10天的收入超過了15萬。這個月我估計收入可以接近30萬，都可以付兩套兩居室的首付了。”算一筆賬：賺得越多，交的稅就越高假如一購房者以100萬元買入南京市一套100平方米住宅(非唯一)，現在以200萬元賣出，并假設新政未來細節仍按目前南京房產交易個稅中界定的差額20%政策執行。則賺得越多，交的稅就越高。●按照目前政策所需繳納稅費：a．滿五年需繳納：個人所得稅全額1%，即2萬元b．不滿五年需繳納：1.個人所得稅全額1%，即2萬元；2.全額營業稅5.6%，即11.2萬元；總計13.2萬元LOREMIPSUMDOLOR●若按照新政所需繳納稅費(按照當初購房繳納契稅1%計算，2010年10月后買入的應按照首套房90㎡以下1%，90-144㎡1.5%，144㎡以上及任何面積的二套房3%的標準計算)：a．滿五年需繳納：個人所得稅差額20%，即(總額-買入價-買入時契稅)*20%，為19.8萬元；b．不滿五年需繳納：1.個人所得稅差額20%，即19.8萬元；2.全額營業稅5.6%，即11.2萬元；總計31萬元。高額個稅將轉嫁給購房者，反而抬高房價？Loremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.Utenimadminimveniam,quisnostrudexercitationullamcolaborisnisiutaliquipexeacommodoconsequat.剛簽了賣房合同，但還沒過戶怎么辦？有賣房者表示，剛剛簽了售房合同，但還沒有到房產部門去過戶，是不是意味著很快就會被征稅，如果真是這樣那就虧大了，因為想再提高些價格以彌補損失不可能了。福利分房、房改房買入價如何界定？如果所有住房都要按差價20%征收，這意味著幾十年前的老房幾乎等于按照全額的20%征稅。因為當時房改房進行私有化時，價格非常低，一套四五十平方米的小房子，可能也就幾萬元，而如今的房價則早已漲至百萬以上。避稅方式之一：通過贈與避個稅A把房子賣給B，A想通過贈與B的方式避繳20%的個人所得稅。A認為，房屋產權贈與時，受贈人即B只涉及3%的契稅以及贈與雙方各承擔萬分之五的印花稅，贈與人和受贈人，即A和B都不用繳納個人所得稅。避稅方式之二：簽“陰陽”合同做低交易價格C把房子賣給D，成交總價是300萬元。為了減少房屋交易時繳納的稅費，C和D協商把房子交易總價在合同上做低。C和D簽房屋轉讓合同時，把成交總價寫成250萬元，即所謂明面上的“陽合同”，其余50萬元的房款以“裝修款”的名義寫進合同的補充協議內，即雙方協商好的“陰合同”。這筆50萬元的“裝修款”，D會在約定的時間私下打給C。避稅方法之三：假裝打官司以房屋作抵押買方先把房款給賣方，賣方按房款打欠條給買方，以房產做抵押。然后買方以賣方欠款不還起訴到法院，賣方承認欠款，表示無力償還，愿意以房產抵償。最后買方拿著法院判決書去房產中心過戶，不論是否限購，都可以過戶。避稅方法之四：買賣雙方分別假離婚再復婚上家離婚，準備出售的房產歸于上家男；下家離婚，房產歸于下家男(如果有房產的話)；上家男攜房產和下家女結婚，房產共有；上家男和下家女離婚，房產歸下家女，錢歸上家男；各自復婚。（三）再貼現貼現是指客戶（持票人）將沒有到期的票據出賣給貼現銀行，以便提前取得現款。再貼現是商業銀行將已貼現的未到期票據，向中央銀行再行貼現，以籌措資金的行為。再貼現率是商業銀行將其貼現的未到期票據向中央銀行申請再貼現時的預扣利率。再貼現率一般低于貼現率。LOREMIPSUM商業銀行用客戶貼現過的面值100萬元的票據,向中央銀行再貼現,中央銀行接受這筆再貼現的票據時，假定商業銀行實際取得貼現額88萬元（貸款額）,票據到期日為180天。再貼現率（按月）=即中央銀行對商業銀行的再貼現回扣了2％。LOREMIPSUMDOLOR再貼現率與信用擴縮：提高再貼現率時，商業銀行向中央銀行融資的成本就會提高，它也隨之提高貸款利率，從而帶動整個市場利率上漲，借款人就會減少，起到緊縮信用的作用。再貼現率與股價：提高通過再貼現率，央行收緊銀根，使商業銀行得到的中央銀行貸款減少，市場資金趨緊，股票需求降低，股價下降。（四）再貸款（re-loan）中央銀行貸款給商業銀行，再由商業銀行貸給普通客戶的資金，稱為再貸款。LOREMIPSUMDOLOR再貸款主要以發行貨幣、財政性存款、存款準備金為資金來源。人民銀行通過再貸款控制和調節商業銀行的信貸活動，從而控制和調節貨幣供應量和信用總量。《中國人民銀行分行短期再貸款管理暫行辦法》（1999）短期再貸款劃分為信用貸款和質押貸款。信用貸款是指分行以商業銀行的信譽而對其發放的短期再貸款。質押貸款是指分行以商業銀行持有的有價證券作質押而對其發放的短期再貸款。LOREMIPSUMDOLOR短期再貸款劃分為3個月以內、20天以內和7天以內三個期限檔次。LOREMIPSUMDOLOR中國人民銀行根據執行貨幣政策的需要，可以決定對商業銀行貸款的數額、期限、利率和方式，但貸款的期限不得超過一年。（五）公開市場業務（openmarketoperation）

1.一般規定重點是政府公債券、國庫券、央行融資券、外匯等。分為主動性（如直接買賣）和防御性（如再回購合同交易、邊售邊購交易）兩種。LOREMIPSUMDOLOR效果：通過買進有價證券，實際等于向社會投放了一筆基礎貨幣，增加了貨幣供應量，引起信用的擴張；相反當中央銀行賣出有價證券和票據時，就會減少市場上相應數量的基礎貨幣，達到信用的收縮。LOREMIPSUMDOLOR公開市場業務的優點：①通過防御性操作，消除不能控制的因素對貨幣供應量的“外部沖擊”。②能夠連續操作，主動出擊，靈活性大。③幫助政府穩定債券市場，有利于政府債券發行。④不會因為財政赤字的貨幣化而喪失資產流動性。思考公開市場買賣是否導致為他國買單？四、選擇性工具1.證券市場信用控制規定憑信用購進有價證券的交易必須支付法定數額的保證金。LOREMIPSUMDOLOR2.不動產信用控制規定貸款的最高限額、最長期限及首期付款、分期付款、分攤還款的最低金額等。LOREMIPSUMDOLOR3.消費者信用控制對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制。主要內容有：規定以分期付款方式購買耐用消費品時第一次付款的比重；規定以分期付款方式購物時的借款最長期限；規定以分期付款方式購物時的物品種類等。LOREMIPSUMDOLOR4.優惠利率對國家重點發展行業規定較低的利率，鼓勵其發展，從而促進產業結構調整。五、補充性工具1.信用直接控制工具①信用分配，即對商業銀行的信用創造加以合理分配和限制的措施。如專項信貸基金的設立和運用等。

②直接干預，即對商業銀行的授信業務施加直接的干預。如直接規定商業銀行的業務范圍和放款政策等。

③流動性比率，即規定商業銀行流動性資產對存款的比率。

④利率限制。即依法直接對商業銀行的存、貸款利率水平進行限制。

⑤特種存款。即在貨幣供應過多、出現通貨膨脹時，要求商業銀行必須交存特別存款。LOREMIPSUMDOLOR2.信用間接控制工具①窗口指導（業務方針、方式、方法、資金融通計劃和其他經營活動）

②道義勸告（發布通告、指示、指導意見等）六、最后貸款人問題lenderoflastresort能作為銀行業的堅強后盾、并為其信貸活動提供最后支持的金融機構。美國的最后貸款人是聯邦儲備銀行。聯邦儲備銀行向銀行提供短期調整信貸以滿足銀行的法定準備金需求，或長期的季節信貸和展期信貸以滿足銀行長期資金的需求，或向有困難的銀行或儲蓄機構提供貸款。思考美國金融危機以后，由于中國外匯儲備世界第一，中國人民銀行成為美國的最后貸款人？中國人民銀行對于陷入困境中的金融機構應當如何救助？七、政策的制定與實施

（一）制度模式

1.決策權與執行權相統一如美國、英國、德國等國。美國聯邦儲備委員會是貨幣政策的制定機構和執行機構，聯邦公開市場委員會是美國聯儲系統進行公開市場業務的決策機構，而該機構成員主要是聯邦儲備委員會的人員。LOREMIPSUMDOLOR2.決策權與執行權相分離如日本、韓國、意大利等國。日本銀行設有銀行政策委員會，負責制定貨幣金融政策；日本銀行理事會則是執行機構。韓國金融通貨運營委員會為決策機構，負責制定貨幣政策；銀行總裁為執行機構，負責組織實施。意大利的“信貸與儲蓄部際委員會”是決策機構；意大利銀行則為執行機構。（二）我國情況我國貨幣政策的制定和實施均由中國人民銀行來完成，也即決策權和執行權統一。同時設立貨幣政策委員會作為貨幣政策的咨詢議事機構。八、“錢荒”的思考

（一）基本界定中國式錢荒表現是，一面是銀行和股市缺錢，而另一方面卻是貨幣的供應量充裕，游資過剩。從根源上看，中國式錢荒不是沒有錢，而是錢沒有出現在正確的地方。（二）現實狀況長三角和珠三角地區的民間金融異常活躍，一些地區私募股權基金募資的熱潮，吸引了一批又一批來自低迷的股市和樓市以及不堪銀行負利率的大額資金。高回報募資策略又逼得很多正在遭遇“錢荒”的銀行也不得不開始鋌而走險發行各種高回報率的理財產品來爭奪被民間金融市場奪走的客戶。（三）緣由1.資金外流2013年5月3日，標準普爾指數首次突破1600點，道瓊斯工業平均指數也刷新歷史紀錄，站上16000點的高位。美國經濟復蘇數據的日益走強，美國對全世界資本的吸引力增強，造成新興國家資金外流。LOREMIPSUMDOLOR2.國家政策國家外匯管理局2013年5月5日發布的《關于加強外匯資金流入管理有關問題的通知》在6月底實施，迫于外幣納入貸存比考核的壓力，一些銀行可能已經提前開始買入美元補充外匯頭寸，以求達到監管標準，在一定程度上加劇了銀行間資金面緊張狀況。同時，20號文還強調了“對進出口企業貨物貿易外匯收支的分類管理”，這實際上是監管層在嚴查虛假貿易，使得國際熱錢流入大幅減少。LOREMIPSUMDOLOR3.市場反應6月上旬光大銀行對興業銀行的違約門事件產生的蝴蝶效應，進一步強化了市場對資金緊缺的猜測和預期，放大了“錢荒”的恐慌效應。LOREMIPSUMDOLOR4.稅收問題在錢荒之前，中國的稅收幾乎每年都以20-30%的速度快速增長，這個速度是實際經濟增速的2-3倍左右。實體經濟的空虛，結果是企業稅征收范圍的縮小，政府的稅收總量也隨之減少。隨著政府國防、保障房和其他社會保障等剛性財政開支的逐步增加，收入與支出的缺口和差距就會越來越大，政府的“錢荒時代”就來了。LOREMIPSUMDOLOR5.投資領域錯配大量資金流入房地產，擠壓了一般消費品的市場總量，從而從消費市場領域直接擠壓實體經濟。貨幣投放對經濟增長的推動作用正在不斷減弱，大量的社會融資沒有投入到實體經濟當中。LOREMIPSUMDOLOR6.壟斷問題國有企業較民營企業更容易以較低的成本獲得資金，從而使其能通過委托貸款等方式進行套利，由此導致資金的重復計算，進而導致社會融資總量的虛增。LOREMIPSUMDOLOR7.科技創新力度不強在中國4萬億投資展開后不到一年，中國的經濟就開始出現可增幅快速下降的苗頭。在沒有技術創新的支撐下，寄希望于增加投資緩解經濟危機，無異于緣木求魚。LOREMIPSUMDOLOR8.央行的“無為”近年來，央行被指責為全球最大的“印鈔機”。此次央行不再向“錢荒”施救，表面是迫于輿論壓力，不敢再增加流動性的被動之舉。央行不再優先考慮注資，其直接結果是加大了商業銀行的生存壓力，倒逼其轉型。央行此次“故縱錢荒”，可以推動市場充分利用好資金存量，推動不同銀行間資金充分流動和利用，減少流動性。第四節中國人民銀行的金融監管權最新提法：宏觀審慎監管思考：在設立銀監會之后，中國人民銀行有金融監管權嗎？還是只有宏觀調控權？（一）主要體現1.對金融市場的監測、調控中國人民銀行依法監測金融市場的運行情況，對金融市場實施宏觀調控，促進其協調發展。LOREMIPSUMDOLOR2.直接檢查監督執行有關存款準備金管理規定的行為；與中國人民銀行特種貸款有關的行為；執行有關人民幣管理規定的行為；執行有關銀行間同業拆借市場、銀行間債券市場管理規定的行為；執行有關外匯管理規定的行為；執行有關黃金管理規定的行為；代理中國人民銀行經理國庫的行為；執行有關清算管理規定的行為；執行有關反洗錢規定的行為。LOREMIPSUMDOLOR3.建議檢查監督中國人民銀行根據執行貨幣政策和維護金融穩定的需要，可以建議國務院銀行業監督管理機構對銀行業金融機構進行檢查監督。國務院銀行業監督管理機構應當自收到建議之日起三十日內予以回復。LOREMIPSUMDOLOR4.特定情況下的全面檢查監督當銀行業金融機構出現支付困難，可能引發金融風險時，為了維護金融穩定，中國人民銀行經國務院批準，有權對銀行業金融機構進行檢查監督。LOREMIPSUMDOLOR5.信息獲取中國人民銀行根據履行職責的需要，有權要求銀行業金融機構報送必要的資產負債表、利潤表以及其他財務會計、統計報表和資料。

中國人民銀行應當和國務院銀行業監督管理機構、國務院其他金融監督管理機構建立監督管理信息共享機制。LOREMIPSUMDOLOR6.信息披露中國人民銀行負責統一編制全國金融統計數據、報表，并按照國家有關規定予以公布。思考：調控、監管、服務諸職能的協調中國人民銀行的監管：跨產品、跨機構、跨市場；功能性監管；綜合監管；中觀監管；合作監管。（二）法律責任《中國人民銀行法》《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》（1998）《關于對金融機構違法、違規經營責任人的行政處分規定》（1998）《金融違法行為處罰辦法》（1999）《中國人民銀行行政處罰程序規定》（2001）《中國人民銀行行政復議辦法》（2001）案例原國家統計局辦公室秘書室副主任、副處級干部孫振任職期間2009年6月到2011年1月，違反保密法的規定先后多次將國家統計局尚未對外公布的涉切統計數據共計27項，包括GDP、CPI、PPI等重要宏觀數據泄漏給證券行業的從業人員付某、張某等人。其中共有14項機密級國家秘密，13項為秘密級國家機密。近日北京西城法院依法判處被告人孫振故意泄漏國家秘密罪判處有期徒刑5年。LOREMIPSUMDOLOR原中國人民銀行金融研究所貨幣金融史研究室副主任、副處級干部伍超明2010年1月到6月違反保密法的規定，將他在價格監察司區會分析行外專家咨詢會上合法獲悉的尚未對外正式公布的涉密統計數據25項，向證券行業人員泄漏共計224次，那么他被判處有期徒刑6年。外媒多次“猜”對中國月度CPI第五節反洗錢法

一、《反洗錢法》概述

（一）反洗錢的概念反洗錢是指為了預防通過各種方式掩飾、隱瞞毒品犯罪、黑社會性質的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪、貪污賄賂犯罪、破壞金融管理秩序犯罪、金融詐騙犯罪等犯罪所得及其收益的來源和性質的洗錢活動，依法采取相關措施的行為。（二）《反洗錢法》實施時間《反洗錢法》已由全國人大常委會第二十四次會議于2006年10月31日通過，自2007年1月1日起施行。Loremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit.LOREMIPSUMDOLOR（三）調整范圍金融機構是指依法設立的從事金融業務的政策性銀行、商業銀行、信用合作社、郵政儲匯機構、信托投資公司、證券公司、期貨經紀公司、保險公司等。應當履行反洗錢義務的特定非金融機構。對涉嫌恐怖活動資金的監控。二、國家機關的反洗錢職責

（一）國務院反洗錢行政主管部門Lorem

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consequat.LOREMIPSUMDOLOR反洗錢行政主管部門和其他依法負有反洗錢監督管理職責的部門、機構履行反洗錢職責獲得的客戶身份資料和交易信息，只能用于反洗錢行政調查。

LOREMIPSUMDOLOR國務院反洗錢行政主管部門設立反洗錢信息中心，負責大額交易和可疑交易報告的接收、分析。LOREMIPSUMDOLOR反洗錢行政主管部門和其他依法負有反洗錢監督管理職責的部門、機構發現涉嫌洗錢犯罪的交易活動，應當及時向偵查機關報告。中國人民銀行反洗錢局（保衛局）承辦組織協調國家反洗錢工作；研究和擬訂金融機構反洗錢規則和政策；承辦反洗錢的國際合作與交流工作；匯總和跟蹤分析各部門提供的人民幣、外幣等可疑支付交易信息，涉嫌犯罪的，移交司法部門處理，并協助司法部門調查涉嫌洗錢犯罪案件；承辦中國人民銀行系統的安全保衛工作，制定防范措施；組織中國人民銀行系統的金銀、現鈔、有價證券的保衛和武裝押運工作。機構設置綜合處國際合作處政策監督處安全管理處反洗錢調查處（二）國務院有關金融監督管理機構國務院有關金融監督管理機構參與制定所監督管理的金融機構反洗錢規章，對所監督管理的金融機構提出按照規定建立健全反洗錢內部控制制度的要求。LOREMIPSUMDOLOR國務院有關金融監督管理機構審批新設金融機構或者金融機構增設分支機構時，應當審查新機構反洗錢內部控制制度的方案；對于不符合規定的設立申請，不予批準。（三）海關海關發現個人出入境攜帶的現金、無記名有價證券超過規定金額的，應當及時向反洗錢行政主管部門通報。

通報金額標準由國務院反洗錢行政主管部門會同海關總署規定。

（四）司法機關國務院反洗錢行政主管部門、國務院有關部門、機構和司法機關在反洗錢工作中應當相互配合。司法機關依照本法獲得的客戶身份資料和交易信息，只能用于反洗錢刑事訴訟。涉及追究洗錢犯罪的司法協助，由司法機關依法辦理。三、金融機構反洗錢義務

（一）內部控制金融機構應當設立反洗錢專門機構或者指定內設機構負責反洗錢工作。（二）客戶身份識別制度金融機構在與客戶建立業務關系或者為客戶提供規定金額以上的現金匯款、現鈔兌換、票據兌付等一次性金融服務時，應當要求客戶出示真實有效的身份證件或者其他身份證明文件，進行核對并登記。客戶由他人代理辦理業務的，金融機構應當同時對代理人和被代理人的身份證件或者其他身份證明文件進行核對并登記。LOREMIPSUMDOLOR與客戶建立人身保險、信托等業務關系，合同的受益人不是客戶本人的，金融機構還應當對受益人的身份證件或者其他身份證明文件進行核對并登記。LOREMIPSUMDOLOR金融機構不得為身份不明的客戶提供服務或者與其進行交易，不得為客戶開立匿名賬戶或者假名賬戶。LOREMIPSUMDOLOR金融機構對先前獲得的客戶身份資料的真實性、有效性或者完整性有疑問的，應當重新識別客戶身份。LOREMIPSUMDOLOR金融機構通過第三方識別客戶身份的，應當確保第三方已經采取的客戶身份識別措施；第三方未采取客戶身份識別措施的，由該金融機構承擔未履行客戶身份識別義務的責任。

LOREMIPSUMDOLOR金融機構進行客戶身份識別，認為必要時，可以向公安、工商行政管理等部門核實客戶的有關身份信息。

LOREMIPSUMDOLOR金融機構應當按照規定建立客戶身份資料和交易記錄保存制度。在業務關系存軒期間，客戶身份資料發生變更的，應當及時更新客戶身份資料。客戶身份資料在業務關系結束后、客戶交易信息在交易結束后，應當至少保存五年。金融機構破產和解散時，應當將客戶身份資料和客戶交易信息移交國務院有關部門指定的機構。思考與存款實名制有何關系？（三）大額交易和可疑交易報告制度金融機構辦理的單筆交易或者在規定期限內的累計交易超過規定金額發現可疑交易四、反洗錢調查

（一）核實、調查國務院反洗錢行政主管部門或者其省一級派出機構發現可疑交易活動，需要調查核實的，可以向金融機構進行調查，金融機構應當予以配合，如實提供有關文件和資料。LOREMIPSUMDOLOR調查可疑交易活動時，調查人員不得少于二人，并出示合法證件和國務院反洗錢行政主管部門或者其省一級派出機構出具的調查通知書。調查人員少于二人或者未出示合法證件和調查通知書的，金融機構有權拒絕調查。（二）詢問調查可疑交易活動，可以詢問金融機構有關人員，要求其說明情況。詢問應當制作詢問筆錄。詢問筆錄應當交被詢問人核對。記載有遺漏或者差錯的，被詢問人可以要求補充或者更正。被詢問人確認筆錄無誤后，應當簽名或者蓋章；調查人員也應當在筆錄上簽名。（三）核查調查中需要進一步核查的，經國務院反洗錢行政主管部門或者其省一級派出機構的負責人批準，可以查閱、復制被調查對象的賬戶信息、交易記錄和其他有關資料；對可能被轉移、隱藏、篡改或者毀損的文件、資料，可以予以封存。LOREMIPSUMDOLOR調查人員封存文件、資料，應當會同在場的金融機構工作人員查點清楚，當場開列清單一式二份，由調查人員和在場的金融機構工作人員簽名或者蓋章，一份交金融機構，一份附卷備查。（四）凍結凍結措施是指金融機構、特定非金融機構為防止其持有、管理或者控制的有關資產被轉移、轉換、處置而采取必要措施，包括但不限于：終止金融交易；拒絕資產的提取、轉移、轉換；停止金融賬戶的開立、變更、撤銷和使用。LOREMIPSUMDOLOR資產包括但不限于：銀行存款、匯款、旅行支票、銀行支票、郵政匯票、保單、提單、倉單、股票、債券、匯票和信用證，房屋、車輛、船舶、貨物，其他以電子或者數字形式證明資產所有權、其他權益的法律文件、證書等。

LOREMIPSUMDOLOR經調查仍不能排除洗錢嫌疑的，應當立即向有管轄權的偵查機關報案。客戶要求將調查所涉及的賬戶資金轉往境外的，經國務院反洗錢行政主管部門負責人批準，可以采取臨時凍結措施。LOREMIPSUMDOLOR偵查機關接到報案后，對已臨時凍結的資金，應當及時決定是否繼續凍結。偵查機關認為需要繼續凍結的，依照刑事訴訟法的規定采取凍結措施；認為不需要繼續凍結的，應當立即通知國務院反洗錢行政主管部門，國務院反洗錢行政主管部門應當立即通知金融機構解除凍結。LOREMIPSUMDOLOR臨時凍結不得超過四十八小時。金融機構在采取臨時凍結措施后四十八小時內，未接到偵查機關繼續凍結通知的，應當立即解除凍結。LOREMIPSUMDOLOR涉及恐怖活動的資產被采取凍結措施期間，符合以下情形之一的，有關賬戶可以進行款項收取或者資產受讓：

（一）收取被采取凍結措施的資產產生的孳息以及其他收益；

（二）受償債權；

（三）為不影響正常的證券、期貨交易秩序，執行恐怖活動組織及恐怖活動人員名單公布前生效的交易指令。

LOREMIPSUMDOLOR因基本生活支出以及其他特殊原因需要使用被采取凍結措施的資產的，資產所有人、控制人或者管理人可以向資產所在地縣級公安機關提出申請。

受理申請的公安機關依法層報公安部審核。公安部在收到申請之日起30日內進行審查處理；審查核準的，應當要求相關金融機構、特定非金融機構按照指定用途、金額、方式等處理有關資產。LOREMIPSUMDOLOR境外有關部門以涉及恐怖活動為由，要求境內金融機構、特定非金融機構凍結相關資產、提供客戶身份信息及交易信息的，金融機構、特定非金融機構應當告知對方通過外交途徑或者司法協助途徑提出請求。不得擅自采取凍結措施不得擅自提供客戶身份信息及交易信息。

五、反洗錢國際合作Loremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.Utenimadminimveniam,quisnostrudexercitationullamcolaborisnisiutaliquipexeacommodoconsequat.反洗錢金融行動特別工作組反洗錢金融行動特別工作組(FATF)是西方七國為專門研究洗錢的危害、預防洗錢并協調反洗錢國際行動而于1989年在巴黎成立的政府間國際組織，是目前世界上最具影響力的國際反洗錢和反恐融資領域最具權威性的國際組織之一。成員國遍布各大洲主要金融中心。其制定的反洗錢四十項建議和反恐融資九項特別建議（簡稱FATF40＋9項建議），是世界上反洗錢和反恐融資的最權威文件。LOREMIPSUMDOLOR2005年1月，反洗錢金融行動特別工作組第16任輪值主席Jean-LouisFort先生致函中國人民銀行周小川行長，邀請中國成為FATF觀察員。同年2月，由人民銀行、最高人民法院、最高人民檢察院、外交部、公安部等部門組成的中國政府代表團首次參加了在巴黎召開的反洗錢金融行動特別工作組全體會議。2006年11月，金融行動特別工作組對照FATF＋９項建議最新標準對中國的反洗錢／反恐融資工作進行了全面現場評估。2007年當地時間6月28日，在法國召開的金融行動特別工作組全體會議以協商一致方式同意中國成為該組織正式成員。歐亞反洗錢與反恐融資小組歐亞反洗錢與反恐融資小組(EAG)是金融行動特別工作組確認的７個地區性反洗錢與反恐融資國際組織之一，于2004年10月在莫斯科成立，是目前世界上覆蓋面積最大、涉及人口最多的地區性反洗錢和反恐融資國際組織。包括俄羅斯、中國、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、白俄羅斯６個成員國，以及意、法、英、美、日、德等國和金融行動特別工作組、世界銀行、國際貨幣基金組織、上海合作組織、國際刑警組織等19個觀察員。2005年12月烏茲別克斯坦被接納為EAG第７個正式成員。2007年12月，印度、土庫曼斯坦和波蘭被接納為EAG的觀察員。六、法律責任Loremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.Utenimadminimveniam,quisnostrudexercitationullamcolaborisnisiutaliquipexeacommodoconsequat.LOREMIPSUMDOLOR我國《刑法》第一百九十一條明知是毒品犯罪、黑社會性質的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪、貪污賄賂犯罪、破壞金融管理秩序犯罪、金融詐騙犯罪的所得及其產生的收益，為掩飾、隱瞞其來源和性質，有下列行為之一的，沒收實施以上犯罪的所得及其產生的收益，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處洗錢數額百分之五以上百分之二十以下罰金；情節嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處洗錢數額百分之五以上百分之二十以下罰金：

（一）提供資金賬戶的；

（二）協助將財產轉換為現金、金融票據、有價證券的；

（三）通過轉賬或者其他結算方式協助資金轉移的；

（四）協助將資金匯往境外的；

（五）以其他方法掩飾、隱瞞犯罪所得及其收益的來源和性質的。

單位犯前款罪的，對單位判處罰金，并對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役；情節嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑。LOREMIPSUMDOLOR“明知”應當結合被告人的認知能力，接觸他人犯罪所得及其收益的情況，犯罪所得及其收益的種類、數額，犯罪所得及其收益的轉換、轉移方式以及被告人的供述等主、客觀因素進行認定。LOREMIPSUMDOLOR具有下列情形之一的，可以認定被告人明知系犯罪所得及其收益，但有證據證明確實不知道的除外：

（一）知道他人從事犯罪活動，協助轉換或者轉移財物的；

（二）沒有正當理由，通過非法途徑協助轉換或者轉移財物的；

（三）沒有正當理由，以明顯低于市場的價格收購財物的；LOREMIPSUMDOLOR（四）沒有正當理由，協助轉換或者轉移財物，收取明顯高于市場的“手續費”的；

（五）沒有正當理由，協助他人將巨額現金散存于多個銀行賬戶或者在不同銀行賬戶之間頻繁劃轉的；

（六）協助近親屬或者其他關系密切的人轉換或者轉移與其職業或者財產狀況明顯不符的財物的；

（七）其他可以認定行為人明知的情形。LOREMIPSUMDOLOR被告人將某一上游犯罪的犯罪所得及其收益誤認為上游犯罪范圍內的其他犯罪所得及其收益的，不影響“明知”的認定。LOREMIPSUMDOLOR可以認定為“以其他方法掩飾、隱瞞犯罪所得及其收益的來源和性質”：

（一）通過典當、租賃、買賣、投資等方式，協助轉移、轉換犯罪所得及其收益的；

（二）通過與商場、飯店、娛樂場所等現金密集型場所的經營收入相混合的方式，協助轉移、轉換犯罪所得及其收益的；

（三）通過虛構交易、虛設債權債務、虛假擔保、虛報收入等方式，協助將犯罪所得及其收益轉換為“合法”財物的；LOREMIPSUMDOLOR（四）通過買賣彩票、獎券等方式，協助轉換犯罪所得及其收益的；

（五）通過賭博方式，協助將犯罪所得及其收益轉換為賭博收益的；

（六）協助將犯罪所得及其收益攜帶、運輸或者郵寄出入境的；

（七）通過前述規定以外的方式協助轉移、轉換犯罪所得及其收益的。LOREMIPSUMDOLOR明知是犯罪所得及其產生的收益而予以掩飾、隱瞞，構成掩飾、隱瞞犯罪所得、犯罪所得收益罪，同時又構成包庇毒品犯罪分子罪或窩藏、轉移、隱瞞毒品、毒贓罪的，依照處罰較重的規定定罪處罰。LOREMIPSUMDOLOR資助恐怖活動罪規定的“資助”是指為恐怖活動組織或者實施恐怖活動的個人籌集、提供經費、物資或者提供場所以及其他物質便利的行為。“實施恐怖活動的個人”包括預謀實施、準備實施和實際實施恐怖活動的個人。LOREMIPSUMDOLOR上游犯罪事實可以確認，因行為人死亡等原因依法不予追究刑事責任的，不影響犯罪認定。司法考試2011年卷二單選12．關于洗錢罪的認定，下列哪一選項是錯誤的？A．《刑法》第一百九十一條雖未明文規定侵犯財產罪是洗錢罪的上游犯罪，但是，黑社會性質組織實施的侵犯財產罪，依然是洗錢罪的上游犯罪B．將上游的毒品犯罪所得誤認為是貪污犯罪所得而實施洗錢行為的，不影響洗錢罪的成立C．上游犯罪事實上可以確認，因上游犯罪人死亡依法不能追究刑事責任的，不影響洗錢罪的認定D．單位貸款詐騙應以合同詐騙罪論處，合同詐騙罪不是洗錢罪的上游犯罪。為單位貸款詐騙所得實施洗錢行為的，不成立洗錢罪LOREMIPSUMDOLOR2011年卷二單選12．A．《刑法》第一百九十一條雖未明文規定侵犯財產罪是洗錢罪的上游犯罪，但是，黑社會性質組織實施的侵犯財產罪，依然是洗錢罪的上游犯罪B．將上游的毒品犯罪所得誤認為是貪污犯罪所得而實施洗錢行為的，不影響洗錢罪的成立C．上游犯罪事實上可以確認，因上游犯罪人死亡依法不能追究刑事責任的，不影響洗錢罪的認定D．單位貸款詐騙應以合同詐騙罪論處，合同詐騙罪不是洗錢罪的上游犯罪。為單位貸款詐騙所得實施洗錢行為的，不成立洗錢罪LOREMIPSUMDOLOR選項D說法錯誤。可以成為洗錢罪的上游犯罪共有七類：毒品犯罪、黑社會性質犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪、貪污賄賂犯罪、破壞金融管理秩序犯罪、金融詐騙犯罪。對該七類犯罪應該理解為七類犯罪，而不應該理解為七種罪名。貸款詐騙為金融詐騙中的犯罪，只因單位不能成立貸款詐騙罪的主體，因此，對單位實施貸款詐騙的行為以合同詐騙罪進行處罰。但其犯罪行為本質上仍然是對銀行貸款的詐騙，為其所得實施洗錢行為的，成立洗錢罪。陳水扁洗錢案08年8月13日：陳水扁兒媳涉嫌洗錢08年8月16日：扁及吳景茂被限制出島08年10月16日：陳水扁夫婦被列收賄及洗錢兩罪被告08年11月12日：陳水扁遭特偵組收押

08年12月30日：臺北地院裁定再次收押09年1月21日：陳致中三人當庭認罪

09年2月10日：吳淑珍就洗錢等案認罪09年09月11日：扁夫婦一審被判無期

10年06月11日：扁夫婦二審改判20年一審涉及四大案件Loremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.LOREMIPSUMLoremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.LOREMIPSUMLoremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.扁家弊案一審判決結果陳水扁：1：被判無期徒刑

2：罰金2億新臺幣

3：終身剝奪公權吳淑珍：1：被判無期徒刑

2：罰金3億新臺幣兒子陳致中：1：被判2年6個月有期徒刑

2：罰金1.5億新臺幣兒媳黃睿靚：1：被判有期徒刑1年8個月

2：緩刑5年+罰金2億新臺幣扁家弊案二審判決結果陳水扁：1：被判20年2：罰金1.7億新臺幣3：罰金褫奪公權10年吳淑珍：1：被判20年2：罰金2億新臺幣3：罰金褫奪公權10年兒子陳致中：1：被判1年2個月有期徒刑2：罰金3千萬新臺幣兒媳黃睿靚：1：刑判1年緩刑4年2：罰金2千萬我國《反洗錢法》頒布后的首例判案2006年7月至8月期間，被告人潘儒民通過“張協興”的介紹結識“阿元”，商定由潘儒民通過銀行卡轉賬方式為“阿元”轉移從網上銀行詐騙的錢款，潘儒民則按轉移錢款數額的10%比例提成。LOREMIPSUMDOLOR此后，潘儒民糾結了上述另外3名被告人祝素貞、李大明、龔媛，通過多人身份證在上海市多家銀行辦理了大量信用卡。“阿元”通過非法手段獲取網上銀行多名客戶的工商銀行牡丹靈通卡卡號及密碼資料后，分1334次將資金劃入潘儒民等人辦理的67張工行靈通卡中，涉及金額達100萬元。上述牡丹靈通卡還被以匯款方式注入資金17.2萬元。LOREMIPSUMDOLOR4名被告人通過ATM機及柜臺，在共計94張靈通卡中共提取現金108萬元，隨后將扣除事先約定份額后的剩余資金匯入“阿元”指定賬戶。該犯罪團伙內部分工明確，他們通過網上銀行、ATM機及銀行柜面取款、轉賬等方式清洗非法資金上百萬元。2006年上半年，工商銀行上海市分行通過監控反洗錢可疑交易發現27個個人賬戶存在重大洗錢嫌疑。7月24日，虹口區警方立案偵查。通過偵查取證，虹口區警方先后抓獲了潘儒民、祝素貞、李大明、龔媛4名犯罪嫌疑人。LOREMIPSUMDOLOR2007年1