第三節：債務籌資債務籌資包括:

銀行借款發行公司債券融資租賃商業信用1、含義2、種類

按提供貸款的機構按有無擔保：信用貸款；擔保貸款按企業取得貸款的用途：基本建設貸款；專項貸款；流動貸款3、借款合同內容基本條款：用途，利率，金額，償還期限等限制條款：例行限制；一般限制；特殊限制第三節：債務籌資一銀行借款第三節：債務籌資一銀行借款

優點：籌資速度快資本成本低籌資彈性大缺點限制條件多籌資數量有限第三節：債務籌資二發行公司債券債券是什么？債務人為籌資債務資金而發行的，約定在一定時期內向債權人還本付息的有價證券非公司制企業企業債券股份有限&有限責任公司公司債券

第三節：債務籌資二發行公司債券1、公司債券的種類

按是否記名劃分記名債券：轉讓時需原持有人背書，并在發行公司更改記錄，才能生效不記名債券：原持有人將債券轉讓之后，即可生效

能否轉成公司股份可轉債券：在規定時間，按規定價格將債券轉為普通股不可轉債券：不可轉成普通股

是否有特定財產擔保擔保債券：發行公司以特定財產為擔保信用債券：無抵押品，風險較大第三節：債務籌資二發行公司債券2、債券本金的償還

到期償還一次性償還：分批償還：有助于減輕發行公司集中還本的負擔

提前償還：提前贖回債券

3、債券利息的支付利率付息頻率付息方式第三節：債務籌資4、發行公司債券籌資的特點優點：籌資數額姣大提高公司社會聲譽資金使用限制小鎖定資本成本不影響公司控制權的分布缺點：發行資格要求高資本成本高二發行公司債券第三節：債務籌資三融資租賃1、租賃的含義：在合同約定的期限內，出租人將資產的使用權租借給承租人，并收取相應租金2、租賃的特征使用權和所有權分離：所有權歸出租人，使用權歸承租人

借物還錢

分期支付租金：出租人一次性投入，分次收回承租人提前獲得使用權，分期支付租金第三節：債務籌資三融資租賃3、租賃的分類經營租賃：為了滿足經營使用上的臨時性或季節性的需要，而發生的資產租賃

融資租賃：以融通資金為主要目的的租租賃表3-1融資租賃與經營租賃的區別對比項目融資租賃經營租賃租期較長，相當于設備經濟壽命的大部分較短租金包括購買該設備的價款只是設備使用費契約法律效力不可撤銷合同可協商，中途途撤銷維修與保養承租人負責出租人負責租期結束之后作價轉讓；收回；延長租期收回租賃程序承租人先提出申請，由出租人收買設備出租人先購買設備，再尋找承租人第三節：債務籌資4、融資租賃的基本形式售回租賃：承租人先將資產出售，再租回

直接租賃：融資租賃的主要形式杠桿租賃：出租人債務人（相對于第三方）債權人（相對于承租人）三融資租賃第三節：債務籌資三融資租賃5、融資租賃的租金租金構成設備原價和預計凈殘值利息租賃手續費支付方式按支付間隔長短按期初期末按每次支付額三融資租賃6、租金的計算(等額后付租金）無預計凈殘值

A=P/(P/A,i,n)

有預計凈殘值

A=[P﹣F’（P/F,i,n)]/(P/A,i,n)第三節：債務籌資三融資租賃【例3-1】甲從某租賃公司租入一套設備，價值60萬元，租期為6年，租賃期滿設備無預計凈殘值，歸租賃公司。年利率為10%，租金每年年末支付一次。要求:計算每年租金第三節：債務籌資若該設備在租約期滿時，預計凈殘值為5萬元

A=P/(P/A,10%,6)=60/4.3553=13.78（萬元）

A=[P﹣F’（P/F,10%,6)]/(P/A,10%,6)=（60﹣5×0.5645）/4.3553=13.13（萬元）7、融資租賃的特點優點：資金不足時，迅速獲得資產財務風險小限制條件少設備淘汰風險小稅收負擔輕缺點：資本成本高（與其他債務籌資相比）三融資租賃第三節：債務籌資第三節：債務籌資債務籌資的特點優點：籌資彈性大資本成本輕（與股權籌資相比）不改變控制權缺點：不能形成穩定的資本基礎財務風險較大數額有限第四節：衍生工具籌資一可轉債券1、可轉債券的概念：公司債券和證券期權組合在一起的混合型債券持有人在一定期限內，按約定條件可轉換成普通股2、基本性質證券期權性：持有者可自由選擇資本轉換性：轉換前債權轉換后股權贖回與回售：股價持續上升發行公司贖回股價持續下降持有者回售第四節：衍生工具籌資一可轉債券3、可轉債券的特點優點：籌資到的資金性質和時間靈活有利于降低資本成本籌資效率高缺點：存在不轉換以及回售的財務壓力股價大幅上揚的風險第四節：衍生工具籌資二認股權證1、權證：持有人在特定時間段內，有權按約定的價格認購或售出一定數量標的證券的期權認購權證認沽權證2、認購權證的優點：促進股票的發行可作為公司的激勵措施【判斷題】凡我國企業均可發行公司債券（）發行公司債券籌集到的資金，公司不得隨意使用，須按審批機關批準的用途使用，不得用于彌補虧損和非生產性支出（）3、當其他條件一樣時，債券期限越長，債券的發行價格越低；反之，則可能越高（）4、一般來說，債券的市場利率越高，債券的發行價格越高；反之，則可能越低（）【不定項選題】在下列幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費用低和資本成本低、對企業有較大靈活性的籌資方式是（）發行股票B.融資租賃C.發行債券D.長期借款FTDTF【不定項選題】2.從籌資的角度，下列方式中籌資風險較小的是（）A.公司債券B.長期借款C.融資租賃D.普通股3.與普通股籌資方式相比，銀行借款籌資的優點包括（）籌資速度快B.借款彈性大C.使用限制少D.籌資費用低4.在長期借款合同的保護性條款中，屬于一般性條款的是（）限制資本支出規模B.限制租賃固定資產的規模C.貸款專用D.限制資產抵押5.與股票相比，債券具有以下（）特點。A.債券的求償權優先于股票B.債券持有人有權參與企業決策C.債券投資的風險小于股票D.可轉債券按規定可轉為普通股ACDAABDD第五節：資金需要量預測一因素分析法1、原理根據對預測年度的銷售變化和資產周轉速度對基期年度的平均資金占用額進行調整2、需要調整的因素不合理資金占用額預測銷售變化率：銷售率增長資金需要增加預測資金周轉速度變化率資金周轉速度加快資金需要量減少第五節：資金需要量預測一因素分析法3、計算公式資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用量）×（1±銷售增長率）×（1±資金周轉速度變化率）第五節：資金