第二章新古典綜合派或正統凱恩斯主義第一節新古典綜合派的產生與發展第二節新古典綜合的主要內容1第一節新古典綜合派的產生與發展一、新古典綜合的含義與主要代表人物

二、新古典綜合的必要性與可能性三、新古典綜合派的產生與發展過程

2一、新古典綜合的含義與主要代表人物（一）新古典綜合的含義

“新古典綜合”是指凱恩斯經濟學與新古典經濟學的融合。新古典綜合派又稱為“正統凱恩斯主義學派”、“美國凱恩斯主義”或“凱恩斯右派”，現在簡稱為凱恩斯主義，是當代西方經濟學的主流學派。3“新古典綜合”這個術語由薩繆爾森創立，1964年《經濟學》的第6版中，薩繆爾森對“新古典綜合”的含義作了深刻的說明。具體來說，新古典綜合有以下三層含義：1.形式上的綜合：將凱恩斯的宏觀經濟學與馬歇爾的微觀經濟學結合在一起（希克思與漢森）。2.內容上的綜合：將凱恩斯的低于充分就業理論與新古典學派的充分就業理論綜合在一起（薩繆爾森）。3.政策上的綜合：將僅僅重視貨幣政策的新古典經濟學與更重視財政政策的凱恩斯理論綜合在一起（托賓）。4新古典經濟學家把貨幣政策或貨幣數量僅僅看作是影響名義變量值的手段，認為財政政策有100%的“擠出”效應。凱恩斯認為，財政政策是緩和經濟蕭條、減少失業的最有力的工具。托賓主張把這兩種思想結合起來。他說：“我們堅持‘新古典學派的綜合’，強調貨幣成分和財政成分可以按照不同比例結合在一起，以達到所希望的宏觀經濟效果。”5（一）新古典綜合派的主要代表人物新古典綜合派的代表人物主要有：阿爾文·漢森（AlvinH．Hansen，1887—1975）；保羅·安東尼·薩繆爾森（PaulAnthonySamuelson，1915—2009）；詹姆斯·托賓（JamesTobbin，1918—2002）；羅伯特·索洛（RobertM．Solow，1924—）；弗蘭科·莫迪里阿尼（FrancoModigliani，1918—）；勞倫斯·克萊因（LawrenceR．Klein，1920—）；阿瑟·奧肯（AthurOkun，1928—1980）等。其中，漢森與薩繆爾森是新古典綜合派的奠基者。61.漢森簡介阿爾文·漢森（AlvinH．Hansen，1887—1975），是新古典綜合派的先驅者，美國凱恩斯主義的創始人。他在1915年獲得威斯康辛大學博士學位，到1937年間，曾先后在明尼蘇達大學、斯坦福大學和哥倫比亞大學任教。1937年起任哈佛大學教授，一直到1956年。在到哈佛任教前，他對凱恩斯經濟理論持批判態度。但進入哈佛以后，他很快就信仰凱恩斯經濟理論，積極宣傳與傳播凱恩斯經濟理論。1953年他寫的《凱恩斯學說指南》，對通論作了詳盡而又權威的解釋和修正，成為學習凱恩斯經濟學的入門書。他以哈佛大學政治經濟學院為陣地，宣傳凱恩斯經濟理論，培養了一批凱恩斯主義者，最終形成了美國的凱恩斯學派。7漢森在傳播與修正凱恩斯經濟理論的同時，還提出了一些新的理論，主要有以下兩點：第一，補償性財政政策和周期平衡預算思想。凱恩斯針對20世紀30年代的大蕭條，提出了以擴張性財政政策為主干預經濟的觀點。但二戰以后，經濟形勢發生了變化。漢森及時地提出了實施補償性財政政策的主張。他認為，資本主義經濟發展具有周期性，與此相適應，政府在蕭條時期應實行擴張性財政政策，在繁榮時期，實行緊縮性財政政策。從一個經濟周期內，由于可以用繁榮時的財政盈余來彌補蕭條時的財政赤字，財政預算仍然可以平衡。第二，加速原理與乘數理論相結合的經濟周期理論。漢森與薩繆爾森認為，凱恩斯的乘數原理忽略了收入變動對投資的影響。他們將有關收入變動對投資影響的加速原理與乘數理論相結合，創立了乘數—加速數模型，用來說明經濟周期。8此外，漢森促成了1946年以凱恩斯主義者為主體的總統經濟顧問委員會的建立，以實現充分就業為宗旨的“就業法”的頒布。漢森還提出了混合經濟等觀點。美國的《幸福》雜志曾這樣評價漢森：“在今天，誰如果不熟悉漢森和凱恩斯的思想，誰就不可能了解世界大事的推演”。其主要著作還有：1941年的《財政政策與經濟周期》、1947年的《財政政策與充分就業》等。92.保羅·安東尼·薩繆爾森（PaulAnthonySamuelson，1915.5.15—2009.12.13）薩繆爾森是新古典綜合派最主要的代表和奠基人。1915年5月15日出生于印第安納州的加里市，父親是一位藥劑師，是波蘭猶太人后裔。后來移居芝加哥。他所在的海德公園中學就在芝加哥大學附近。薩繆爾森在小學與中學階段，連連跳級，當時的理想就是到芝加哥大學上學，最后如愿以償。1932年，芝加哥大學二年級時決定主修經濟學專業。1935年獲芝加哥大學科學學士。10盡管芝加哥大學的經濟學水平處于世界領先地位，他也愿意永遠待在芝加哥深造。但他沒有在芝加哥大學繼續研究生的學業。1935年他得到了美國社會科學研究委員會頒發的首屆研究基金。該基金同年授予全美國8位最好的經濟學專業本科畢業生，用來資助他們攻讀博士學位。但附加條件是他們不能在母校學習。1935年，薩繆爾森來到哈佛大學攻讀博士。與經濟系主任初次會面時說，他要盡快地汲取哈佛的精華，直接選修研究生2年級的課程，令系主任大吃一驚。在哈佛，薩繆爾森得到了熊比特、列昂惕夫和漢森等很多名師的指點，受益匪淺。他在獲得諾貝爾經濟學獎回國時，曾對歡迎他的人們說：“我可以告訴你們，怎樣才能獲得諾貝爾獎金，訣竅之一就是要有名師指點。”111936年獲哈佛大學文學碩士。1941年獲哈佛大學哲學博士（1937年，參加了哈佛大學有聲望的由24個不同領域中的名人組成的青年社團，他們可以自由地干自己想干的事情，但被禁止在3年內取得任何學位或完成博士論文）。其博士畢業論文《經濟分析的基礎》，被授予1941——1942年度哈佛大學最佳經濟學論文大獎：戴維·韋爾斯獎（DavidA．Wells）。1947年公開發表以后，被認為是經濟學的經典著作，奠定了薩繆爾森在經濟學界的顯赫地位。

121940年，薩繆爾森到麻省理工學院任經濟系助理教授，1947年任正教授。1970年，薩繆爾森由于發展了靜態與動態經濟理論，提高了經濟理論的科學分析水平而獲得諾貝爾經濟學獎。在經濟學的眾多領域，薩繆爾森都取得了杰出的成就，都有他獨到的補充和發展。他的主要著作有《經濟分析的基礎》（FoundationsofEconomicAnalysis，1947）、《經濟學》（Economics，1948）。他的《經濟學》教科書影響最大，對新古典綜合派理論的發展和傳播起到了巨大的作用，影響了幾代人，并成為西方國家制定經濟政策的理論基礎。另外，薩繆爾森曾當選為美國經濟學會會長（1961）、經濟計量學會會長（1951）、國際經濟學會會長（1965—1986）與美國總統經濟顧問委員會委員等重要職務。13二、新古典綜合的必要性與可能性（一）新古典綜合的必要性1.凱恩斯理論僅僅考察了宏觀經濟總量水平的決定，沒有分析個量。而新古典理論著重分析個量，很少分析總量。實際上，總量是由個量組成的，總量的結構也具有十分重要的意義。為了既考察個量的決定問題，又考察總量的決定問題及其總量的結構，必須將凱恩斯的宏觀經濟理論與新古典的微觀經濟理論結合起來。2.新古典綜合派認為，資本主義經濟是由公共部門和私人部門組成的混合經濟。與混合經濟相適應的經濟理論也應該是折衷的或混合的經濟理論。單有凱恩斯的宏觀理論或單有新古典學派的微觀理論，都不能適應指導混合經濟發展的需要。有必要將它們結合起來。14漢森在1941年發表的《財政政策與經濟周期》中，認為資本主義制度下的混合經濟，包含生產領域的混合經濟（國有企業與私人企業并存）與消費領域的混合經濟（社會安全、公共衛生、社會福利與私人消費并存）兩個方面。薩繆爾森在《經濟學》教科書中，專門論述了混合經濟的含義。他認為，混合經濟的實質就是國家干預的以私人經濟活動為基礎的市場經濟。混合經濟主要通過價格機制調節社會生產、分配、交換與消費，政府通過財政政策與貨幣政策來干預經濟，以熨平經濟波動，保證經濟穩定地增長。在第11版《經濟學》中，他指出：“普遍存在于世界各地的事實是：現代混合經濟國家的人們都要求它們的代議制政府采取各種經濟政策，來維持高額的就業數量、旺盛的經濟增長和穩定的物價水平”。15（二）新古典綜合的可能性在政府采取總需求管理政策使經濟達到充分就業以后，古典微觀經濟分析與凱恩斯的宏觀經濟分析之間的“鴻溝”就被消除了，新古典理論仍然是有效的正確的經濟理論。薩繆爾森認為，“如果現代經濟學能夠很好地完成任務，使得自由社會大體上能夠消除失業和通貨膨脹，那么它的重要性將會減退，而傳統經濟學則將獲得成功”（第3版，1955，P11）。“在管理完善的體系中，運用貨幣與財政政策使經典理論提出的高度就業的假定得到實現時，經典理論就恢復了原有地位，經濟學家也就重新樹立信心來陳述經典理論和社會經濟原理”（第6版，1964，P809）。在薩繆爾森看來，如果經濟中存在非自愿失業，凱恩斯理論就占據統治地位；一旦實現充分就業，凱恩斯的理論將失去它的重要性，而傳統經濟學將重新發揮重大的作用。16凱恩斯認為“我們對于經典學派理論之批判，倒不在于其分析有什么邏輯錯誤，而在于指出該理論所依據的幾個暗中假定很少或未能滿足，故不能用該理論來解決實際問題。但設實行管理以后，總產量與充分就業下之產量相差不遠，則從這點開始，經典學派理論還是對的。今設產量為已知，換句話說，設決定產量多寡之力量，不在經典學派思想體系之內，則經典學派所作分析，例如私人為追求自己利益將決定生產何物，用何種方法生產（即何種生產要素之配合比例），如何將最終產品之價值分配于各生產要素等等，仍無可非議”（1936，P378—379）。在20世紀60年代之前，新古典綜合理論幾乎等同于凱恩斯學派經濟學，是西方經濟學的正統，并成為政府干預經濟的理論基礎。17三、新古典綜合派的產生與發展（一）新古典綜合的開始——希克思的IS—LM模型《通論》出版以后，為了給當時的一些計量經濟學家解釋凱恩斯經濟理論（據說國外的經濟學家相互之間有比較細致的分工），1937年，英國經濟學家約翰·理查德·希克斯（JohnRichardHicks，1904年4月8日—1989年5月20日，1972年與阿羅分享諾貝爾經濟學獎）在《經濟計量學》雜志上發表了一篇題為《凱恩斯先生和古典學派：提出的一種解釋》的評論文章。在該文中，希克思用IS—LM模型概括了凱恩斯的經濟理論，目的在于說明《通論》與新古典經濟學之間的聯系。他認為，凱恩斯的“理論很難與經過修訂的和在限定范圍內的馬歇爾理論相區別”。在上世紀60年代以前，經漢森完善的IS—LM模型，是理論界對凱恩斯經濟理論最完善和最標準的解釋。18希克斯為新古典綜合作了開創性的貢獻。但希克斯不是凱恩斯主義者，他有自己獨特的經濟思想和理論體系。希克斯與漢森一樣，都是從新古典經濟學的立場與角度，寬容地與較為現實地看待凱恩斯經濟學理論的。19（二）漢森為新古典綜合奠定了基礎漢森的《財政政策和經濟周期》、《經濟政策與充分就業》與《凱恩斯學說指南》等著作，對凱恩斯理論不僅作了詳盡的解釋，而且還作了大量修正，并在理論與政策建議方面進行了補充，為新古典綜合奠定了基礎。20（三）薩繆爾森創立新古典綜合派在1948年出版的經濟學教科書《經濟學：初步分析》中，薩繆爾森對凱恩斯經濟理論與新古典理論進行了綜合，標志著新古典綜合派的創立。在1955年的第3版中，他首先提出了“新古典綜合”一詞。在1961年的第5版中，他正式用“新古典綜合”來說明其經濟理論的特征，并認為新古典綜合是對凱恩斯經濟理論的繼承和發展。21（四）新古典綜合的發展1.對“新古典綜合”的批判（1）凱恩斯主義陣營中，對“新古典綜合”的批判英國的凱恩斯主義者瓊·羅賓遜夫人等人，早在20世紀50年代就指責“新古典綜合”忽視了凱恩斯理論體系對收入分配、經濟不穩定性、預期不確定性、歷史性等因素的強調，因而“新古典綜合”是“冒牌”的凱恩斯主義；20世紀60年代，非均衡學派的代表人物克洛爾和萊榮霍夫德等人認為，凱恩斯的《通論》從本質上講是關注短期問題的“非均衡分析”，指責新古典綜合的均衡分析方法從根本上背離了凱恩斯主義。22（2）自由主義經濟思潮

對“新古典綜合”的批判

貨幣主義者在美國著名經濟學家弗里德曼教授的領導下，從20世紀50年代開始就對新古典綜合派發動了猛烈的攻擊。以盧卡斯為核心的理性預期學派，從基本理論和分析方法等方面，對以新古典綜合為代表的凱恩斯主義的經濟學理論及政策主張，進行了深入的批判。真實經濟周期理論家對新古典綜合派進行了更為徹底的批判。232.薩繆爾森對新古典綜合的發展薩繆爾森及時認識和接受了上述批評意見，并從各種反對意見中吸收了有益成分。在《經濟學》第八版(1970年)中，薩繆爾森用“后凱恩斯主流經濟學”代替“新古典綜合”一詞，以表示其理論體系的凱恩斯主義色彩及其在當代資產階級經濟學中的主導地位。從1976年的第10版開始，薩繆爾森又用“現代經濟學”來代替“后凱恩斯主流經濟學”。241981年，美國總統羅納德·里根在美國經濟長期遭受“滯脹”折磨的情況下，在戰后第一次拋棄作為經濟政策理論基礎的凱恩斯主義，采取了供給學派的政策主張。在這種情況下，1985年，薩繆爾森與諾德豪斯合作編寫的《經濟學》第12版中，他們將自己的理論體系改稱為“現代主流經濟學的新綜合”：“把各種不同的思想流派——凱恩斯主義、古典學派、現代貨幣主義、供給學派、理性預期以及現代宏觀主流經濟學——綜合在一起。”25總之，雖然新古典綜合的名稱或形式隨著時間的延伸而不斷演變，但在內容上，新古典綜合的特征不僅沒有改變，而且其綜合的對象不斷增加（它總是試圖將現存的各種不同的主要經濟理論融為一爐），綜合的程度不斷提高，使新古典綜合從“原始的綜合”逐漸走向“成熟的綜合”。26四、新古典綜合的意義“新古典綜合”理論的出現，在很大程度上平息了《通論》在西方經濟學界所引起的爭論。當時大多數經濟學家的意見被統一到了“新古典綜合”理論的框架中，凱恩斯經濟理論基本上以折中的形式被理論界接受了。明斯基對此曾經說：“在60年代早期和中期……當時雖然有各種持不贊成態度的人存在，但是絕大多數職業經濟學家對于把凱恩斯的創新與經典的傳統分析工具和結論結合在一起的新古典綜合，都同意它是指導理論研究和實際研究，進行經濟政策分析和提出具體措施的恰當的理論結構。”（明斯基：《約翰·梅納德·凱恩斯》，1975年版，第vii頁）。27第二節新古典綜合的主要內容一、IS——LM模型二、經濟周期理論三、經濟增長理論四、總供給——總需求模型五、通貨膨脹與失業理論：對滯脹的解釋28一、IS——LM模型希克斯在《凱恩斯先生和古典學派：提出的一種解釋》（1937）一文中，首次提出了IS——LM模型。隨后美國學者莫迪利阿尼對該模型作了詳盡的闡述，漢森則加以普及推廣，使該模型在20世紀50年代與60年代，成為宏觀經濟理論分析的標準模型，并對當時的宏觀經濟政策產生了極為巨大的影響。29（一）構建IS——LM模型的必要性凱恩斯曾攻擊新古典經濟學的利率決定模型。按照該理論，儲蓄是利率的增函數，投資是利率的減函數，利率由儲蓄曲線與投資曲線的交點決定。但儲蓄曲線的位置隨可支配收入的變化而變化。除非已經知道收入水平，否則無法確定儲蓄曲線的位置，從而無法確定利率水平。希克斯認為，凱恩斯的收入決定理論與利率決定理論犯有類似錯誤。301.凱恩斯的收入決定與利率決定相互依賴（1）產品市場上的收入決定有賴于利率決定凱恩斯的收入決定模型，在假定利率不變、投資為一常量的條件下說明了產品市場上收入的決定。然而利率經常變動，從而投資也經常變動，投資的變動通過乘數效應引起總支出變動，進而引起均衡收入變動。因此，要決定收入，首先就要決定利率。（2）貨幣市場上的利率決定有賴于收入決定凱恩斯的利率決定理論，在假定國民收入不變、交易貨幣需求量為一常量的條件下說明了貨幣市場上利率的決定。然而收入經常變動，從而交易貨幣需求也經常變動。交易貨幣需求的變動必將引起總的貨幣需求變動，最終引起利率變動。因此要決定利率，首先就要決定利率。312.為了真正說明收入與利率的決定，有必要將產品市場和貨幣市場結合起來，構建統一的IS—LM模型，同時決定收入和利率。如下圖所示：32（二）IS曲線（IS曲線的定義、模型、方程、斜率與移動）1.IS曲線的定義IS曲線是描述產品市場上均衡收入與利率之間相互關系的曲線。2.IS曲線的模型兩部門經濟中，IS曲線的模型為：33

3.IS曲線的方程4.IS曲線向右下方傾斜的原因利率下降使投資成本降低，刺激投資量的增加。通過乘數作用，總需求水平進一步提高。在存在閑置資源的條件下，總需求的提高會導致均衡收入增加。因此，IS曲線向右下方傾斜的前提條件是投資與利率負相關:345.IS曲線斜率的決定因素在兩部門經濟中，IS曲線的斜率為：（1）如果i既定，IS曲線斜率的絕對值與c負相關c越大，投資乘數就越大。當一定量的r變動引起投資變動時，收入的變動量就越多。一定量的利率變動，對應著更多的收入變動，IS曲線就越平坦。同理，c越小，IS曲線就越陡峭。（2）若c既定，IS曲線斜率絕對值也與i負相關：i越大（反投資曲線I越平坦），即投資對利率變動越敏感，一定量的利率變動將引起投資量的較多變動。在投資乘數既定條件下，較多的投資變動量必將引起較多的收入變動。一定量的利率變動對應著更多的收入變動，故曲線比較平坦。同理，越小，曲線就越陡峭。356.IS曲線的移動擴張性財政政策將右移IS曲線；緊縮性財政政策將左移IS曲線。36（三）LM曲線（定義、模型、方程、斜率與移動）

1.LM曲線的定義反映貨幣市場上均衡利率與收入相互關系的曲線，叫LM曲線。

2.LM曲線的模型373.LM曲線的方程4.LM曲線斜率（k/h）的決定因素LM曲線的斜率，與交易貨幣需求曲線的斜率（k）正相關，與投機貨幣需求對利率變動的反應程度（h）負相關。385.LM曲線的三大區域（1）水平部分叫凱恩斯區域LM曲線的水平部分表示，當利率處于極低水平時，利率不隨收入的變化而變化。LM曲線的水平部分對應于凱恩斯陷阱，故常稱為凱恩斯區域。（2）向右上方傾斜部分叫中間區域向右上方傾斜部分表示，隨著利率的提高，收入上升：r↑→L2↓→L1↑→Y↑39（3）垂直部分叫古典區域LM曲線的垂直部分表示，當利率處于很高水平時，即使利率變化，收入也不再變化。這是因為，在利率提高到一定程度以后，投機貨幣需求縮小到零。如果利率繼續上漲，投機貨幣需求不會再減少，從而交易貨幣需求不再增加。固定不變的交易貨幣需求意味著固定不變的收入。因此，在投機貨幣需求量減少到零以后，如果利率再上升，收入不再變動。故LM曲線垂直。LM曲線的垂直部分稱古典區域，因該區域對應于投機貨幣需求曲線的垂直部分。此時，投機貨幣需求等于零，符合古典經濟學家的只有交易貨幣需求、沒有投機貨幣需求的觀點。406.LM曲線的移動擴張性貨幣政策將右移LM曲線；緊縮性貨幣政策將左移LM曲線。41（四）IS——LM模型

產品市場和貨幣市場同時均衡的模型叫IS-LM模型。該模型用公式可以表示為：也可用圖形表示。IS曲線和LM曲線的交點處，貨幣市場與產品市場同時達到均衡。這種均衡在數量機制（存貨調節機制）與利率機制的作用下，是自動實現的。如果兩市場均衡時的收入低于充分就業收入，政府應該而且可以采取擴張性的財政政策和貨幣政策增加就業與收入。42IS——LM模型43（五）財政政策和貨幣政策的作用機制以及作用大小的決定因素1.財政政策的作用機制與作用大小的決定因素（1）財政政策的作用機制財政政策的作用機制為：擴張性財政政策右移IS曲線，導致均衡利率與收入提高，使貨幣的交易需求增加，在貨幣供給既定條件下，將導致利率上升，最終導致私人投資的減少。該過程可用下式表示：44（2）財政政策作用大小的決定因素在中間區域，財政政策作用的大小取決于IS曲線斜率的絕對值與LM曲線斜率的相對大小：IS越陡峭（投資對利率變動的反應程度越小），LM越平坦（貨幣投機需求對利率變動的反應程度越大），財政政策的效果越大。在古典區域，擴張性財政政策不會對收入產生任何影響，因為利率上升減少的投資量等于政府支出的增加量，即財政政策產生了完全的擠出效應；在凱恩斯區域，擴張性財政政策會產生完全的乘數效應，擠出效應等于零。452．貨幣政策作用機制與作用大小的決定因素

（1）貨幣政策的作用機制貨幣政策的作用機制為：擴張性貨幣政策右移LM曲線，導致均衡利率下降與收入提高。該過程可以下式表示：

（2）貨幣政策作用大小的決定因素在中間區域，貨幣需求對利率變動的反應程度越小（LM越陡峭），投資對利率變動的反應程度越大（IS越平坦），貨幣政策效果就越大。在凱恩斯區域，貨幣政策效果等于零；在古典區域，貨幣政策效果極大。46（六）財政政策比貨幣政策優越的原因在當時的正統凱恩斯主義學派看來，貨幣需求對利率變動高度敏感（LM比較平坦），而投資需求對利率變化不十分敏感（IS比較陡峭），因此，財政政策的效果要好于貨幣政策。在20世紀50年代末之前，英國的凱恩斯主義者比美國的凱恩斯主義者更加相信財政政策相對于貨幣政策的效力（該假說在20世紀60年代初變得越來越成問題）。47（七）關于財政政策擠出效應的爭論1.貨幣主義者的看法財政政策比貨幣政策優越的觀點，一直受到以弗里德曼為核心的貨幣主義者的質疑。貨幣主義者認為，在不改變貨幣供給情況下的財政擴張，必然提高利率，擠出或取代私人支出，因而對需求、就業與收入的作用較小。482.正統凱恩斯主義對擠出效應的反駁正統凱恩斯主義學派對這種批判做出了反應，他們強調債券融資性的政府支出的增長所產生的財富效應，將抵消擠出效應，最終達到增加就業的目標。如下圖所示：49初始的IS1曲線與LM曲線交點決定的收入為Y1，政府稅收與初始的政府購買G1相等。現在政府為了增加就業，政府購買增加到G2，IS1曲線右移到IS2，存在赤字AB。為了彌補赤字，政府發行債券，導致私人部門持有的債券量增加。私人部門會將債券增加當作財富增加，從而增加消費：這就是債券的財富效應。這種財富效應，使IS曲線進一步右移到IS3，從而使收入增加到Y3。此時，財政赤字被消除，擠出效應被完全抵消而由余。顯然，將債券融資性的政府支出的增長所產生的財富效應引入到IS—LM模型，有可能使債券融資性財政擴張，非常有效地提高就業與收入水平。503.李嘉圖——巴羅債務等價性定理（1）內容政府的赤字支出，不管是來源于稅收的增加還是來源于債券的增加，對私人部門的負擔與支出的影響，進而對社會總需求的影響都是相等的。（2）原因政府在國內發行債券給私人部門帶來的負擔，就是未來納稅義務的增加，因為政府向債券所有者還本付息的錢都來源于稅收。為了更好地履行未來的納稅義務，私人部門在現期將更加節約，減少消費。這種情況，與增加稅收引起的結果相同。總之，李嘉圖與巴羅認為，政府債券不僅不被私人部門視為財富，反而看成為負擔。514.凱恩斯主義者對李嘉圖——巴羅債務等價性定理的反駁與對方的辯護（1）凱恩斯主義者對李嘉圖——巴羅債務等價性定理的反駁：如果債券期限很長，債券融資性財政擴張帶來的未來納稅義務可能落在下一代人身上，則可以認為現在工作的這一代人較為富有，會增加消費。（2）巴羅的辯護：父母大都關心子孫后代的生活。為了讓后代的幸福生活不受長期債券的影響，父母即現在的這一代人必須更加節約，減少消費，以增加留給孩子的遺產，用來履行未來的納稅義務。（3）凱恩斯主義者的反駁：并非所有的父母都這樣有遠見，考慮到子女們未來的納稅義務。也并非所有的父母都這么關心子女未來的生活是否幸福。52（八）庇古效應1.庇古效應的定義庇古效應是指物價的下降會增加私人部門的實際財富，從而增加消費支出。又稱為價格變動的財富效應，即

P↓→實際財富↑→消費↑→AD↑53

2.庇古效應的重要性（1）如果不引入庇古效應，那么，非自愿失業的存在依賴以下三種特殊情況：

貨幣工資剛性、流動性偏好陷阱和投資對利率不敏感。首先，假設物價與貨幣工資具有靈活性，經濟處于中間區域，且投資對利率敏感。此時，即使有效需求不足，經濟也會自動趨于充分就業均衡：54有效需求不足導致產品價格下降，實際工資上升，勞動需求小于勞動供給，引起貨幣工資下降，產品的平均成本隨之降低，進而降低價格（競爭市場的長期P=AC），增加實際貨幣供給量，導致利率下降，增加投資與總需求。總需求的增加會減緩物價的下降速度。當貨幣工資下降得比物價快時，實際工資就會下降，趨于均衡實際工資，最終使得勞動市場恢復充分就業均衡。55

其次，在凱恩斯陷阱中，即使物價與貨幣工資靈活，有效需求不足就會產生非自愿失業

有效需求不足導致產品價格下降，實際工資上升，勞動需求小于勞動供給。貨幣工資下降，產品的平均成本隨之降低，進而降低價格（競爭市場的長期P=AC），增加實際貨幣供給量時，利率不下降，投資不增加，從而總需求也不增加。由于AD不增加，物價的下降速度未被延緩，從而物價與貨幣工資同幅度將降低，則實際工資依然較高，從而勞動需求量依然小于勞動供給量，產生非自愿性失業。56最后，如果投資對利率沒有反應，即使P與W靈活，有效需求不足也會產生非自愿失業

有效需求不足導致價格下降，實際工資上升，勞動需求小于勞動供給。貨幣工資下降，產品的平均成本隨之降低，進而降低價格（競爭市場的長期P=AC），增加實際貨幣供給量，降低利率。此時，若I對r不敏感，則投資不增加，從而總需求也不增加。由于AD不增加，物價的下降速度未被延緩，從而物價與貨幣工資同幅度將降低，則實際工資不變依然高于均衡水平，從而勞動需求量小于勞動供給量的情況會存在一段較長的時間，產生非自愿性失業。57（2）有效需求不足條件下，如果引入庇古效應，只要貨幣工資是靈活的，即使經濟處于流動性偏好陷阱之中，或者投資對利率不敏感，也不會產生非自愿失業。

58首先，在凱恩斯陷阱中，只要P與W靈活，依賴庇古效應，有效需求不足并不會導致非自愿失業有效需求不足導致價格下降，實際工資上升，勞動需求小于勞動供給，使貨幣工資降低，從而降低廠商的平均成本，導致價格下降，增加實際貨幣供給量。在凱恩斯陷阱中，利率不變，從而投資也不變。但是，物價的降低會增加人們的實際財富，從而增加消費支出，增加總需求。總需求的增加會減緩物價的降低速度。當貨幣工資下降得比物價快時，實際工資便會降低，增加勞動需求，消除超額勞動供給，恢復充分就業均衡。59其次，在I對r不敏感時，只要P與W靈活，依賴庇古效應，有效需求不足不會導致非自愿失業

有效需求不足導致價格下降，實際工資上升，勞動需求小于勞動供給，使貨幣工資降低，進而降低產品的平均成本，導致價格下降，增加實際貨幣供給量，降低利率。在投資對利率不敏感條件下，投資不增加。但是，物價的降低會增加人們的實際財富，從而增加消費支出，增加總需求。總需求的增加會減緩物價的降低速度。當貨幣工資下降得比物價快時，實際工資便會降低，增加勞動需求，消除超額勞動供給，恢復充分就業均衡。60在流動性偏好陷阱中，或者在投資對利率不敏感的條件下，只要依賴庇古效應，即使有效需求不足，也不會產生非自愿失業。因此，庇古效應證明，非自愿失業的產生只能依賴于貨幣工資剛性：（3）庇古效應的重要性614.對庇古效應的批判（1）在總需求下降的經濟蕭條時期，如果個人預期物價會進一步下降，他們便會推遲消費；如果廠商預期衰退會繼續下去，他們便會推遲投資計劃。而且在嚴重衰退時期，破產廠商增加，將進一步減少投資。所有這一切，都將大大減弱庇古效應，使經濟進一步偏離充分就業均衡。在這種情況下，擴張性的財政政策，會確保經濟較為迅速地恢復充分就業均衡。62（2）經驗數據表明，庇古效應的力量是極弱的。例如，在兩次世界大戰之間的時期，在AD與產量下降的同時，實際價格水平也降低了，但庇古效應卻未強大得足以恢復充分就業。斯蒂格利茨（1992）根據合理的假設已經證明，如果物價每年降低10%，那么，在其他條件不變的情況下，要增加25%的消費，得花費大約400年的時間。即便采取最為樂觀的看法，也很難看出庇古效應對于短期宏觀經濟分析有什么意義。63二、經濟周期理論（一）凱恩斯收入決定模型無法說明收入的波動無論是單市場、雙市場還是三市場收入決定模型，均衡國民收入都被假定為相當穩定。對均衡狀態的任何偏離，市場機制（數量機制與價格機制）都會迅速調節，最終恢復均衡狀態。然而穩定的收入決定模型并沒有反映現實的經濟運行情況。首先人們注意到，國民收入并不總是穩定在一個固定水平上，而是會不斷變動，而且變動具有波動的性質。64

對于收入的變動，凱恩斯收入決定模型還可以解釋，各條曲線的變動使它們的交點變動，從而使均衡收入變動。但是對于收入的波動，穩定的收入決定模型無法說明。除非我們能夠證明，決定均衡收入的兩條曲線各自變動的結果，能使它們的交點軌跡具有波動的性質。因此，我們必須在原來的收入決定模型的基礎上，尋求更符合實際的收入波動理論——經濟周期理論。65（二）卡爾多經濟周期理論卡爾多經濟周期理論是最早的直接從凱恩斯收入決定模型基礎上發展而來的經濟周期理論。1.對單市場兩部門收入決定模型的修正（1）修正單市場兩部門收入決定模型中投資函數的必要性

上述模型中的均衡收入是穩定的，沒有波動性，必須修改。由于消費函數具有穩定性，故儲蓄函數具有穩定性。投資函數實際上很復雜，而在該模型中又被假定得很簡單，所以考慮修改投資函數。66（2）假定投資是收入的函數A．投資隨收入增加而增加的原因投資可以看成是收入的增函數：因為在利率既定的條件下，投資通常取決于未來的利潤率。未來的利潤率的高低可以根據現期的利潤率的高低來判斷，而現期利潤率的高低又取決于當期的收入水平。當前的收入多，則消費也多，進而需求多，價格高，現期利潤率也就高，從而預期未來的利潤率也高，于是廠商就會增加投資。67B．首先假定投資是收入的線性函數：

其中，I0為自發投資，e>0，為邊際投資傾向，eY為引致投資。e>0意味著投資曲線向右上方傾斜，其斜率既可以小于也可以大于儲蓄曲線的斜率。68在圖中，如果投資曲線的斜率小于儲蓄曲線的斜率，則均衡收入仍然是穩定的；如果投資曲線的斜率大于儲蓄曲線的斜率，均衡收入是不穩定的，任何偏離均衡收入的收入都將遠離均衡收入而去。這兩種情況都不能說明收入的波動。69C．其次假定投資是收入的非線性函數

假定投資是收入的非線性函數，即相對于不同的收入水平，投資的變化率不同：收入水平可以分為低收入（衰退時期）、中等收入（正常時期）與高收入（繁榮時期）三種。投資在低收入時期的變化率較小，因為在低收入時期，設備等生產能力大量過剩，收入的提高不能引致較多的投資；投資在高收入時期的變化率也較小，在高收入情況下，貸款日益困難，投資成本增加，收入的提高并不能引致很多的投資。因此，在低收入與高收入范圍內，投資曲線都平緩地上升。在中等收入的正常范圍內，投資的變化率較大，投資曲線比較陡峭。70非線性的投資曲線如下圖所示：

71（3）假定投資是收入與資本存量的二元函數

假定在既定的收入水平上，投資與資本存量負相關，資本存量較大時，投資量就較小。這是因為在既定的收入水平上，總存在一個最佳資本存量。當實際資本存量正好等于最佳資本存量時，投資量保持不變；如果實際資本存量小于最佳資本存量，投資就會增加；如果實際資本存量大于最佳資本存量，投資就會減少。于是，投資就是收入與資本存量的二元函數。當資本存量既定時，投資曲線與上圖相同。如果資本存量變化，投資曲線就會移動：若資本存量減少，小于最佳資本存量，則在既定的收入上，投資會增加，即投資曲線上移。反之，若資本存量增加，大于最佳資本存量，則在既定的收入上，投資會減少，投資曲線就下移。722.經濟波動機制

（1）卡爾多經濟波動模型：73（2）經濟波動過程74在上圖中，儲蓄曲線為S，初始的投資曲線為I（K=K0），均衡點有三個：a、b、c。其中a與c穩定，b不穩定。設初始的收入為Y1。在Y1上，由于I>S，收入將增加到Y2，趨于均衡點a點。Y2為較高的收入，此時相應的投資量也較高。連續的高投資將增加資本存量，使得實際資本存量（K）大于最佳資本存量（K0）。此時，廠商將減少投資，投資曲線下移到I（K=K1），與儲蓄曲線的交點左移到d，收入下降到Y1。d點兩側均有I<S，故收入在向下的方向上不穩定，即收入將繼續下降，直到Y3，經濟暫時停留在e點上。這樣，收入從Y2→Y1→Y3，表現了經濟從高漲到衰退再到危機的過程。75e點對應的收入Y3很低，投資也很低，可以低于重置投資。連續的低于重置投資的低投資，將減少資本存量。當實際資本存量（K）小于最佳資本存量（K1）時，廠商就會增加投資，導致投資曲線上移到I（K=K2），收入增加到Y4，經濟處于f點。但f點兩側均有I>S，故收入在向上的方向上不穩定，收入將繼續增加，直到Y5，經濟暫時停留在g點上。這樣，收入從Y3→Y4→Y5，表現了經濟從危機到復蘇再重新高漲的過程。由于Y5為較高的收入，此時相應的投資量也較高。連續的高投資將增加資本存量。當實際資本存量（K）再次大于最佳資本存量時，廠商又會減少投資，導致投資曲線下移，開始新的一輪緊縮。76（三）乘數-加速數模型（略）77三、經濟增長理論:

哈羅德-多馬經濟增長模型現代經濟增長理論是凱恩斯收入決定理論的動態化與長期化，主要研究決定經濟增長的主要因素，探索實現經濟長期均衡增長的條件和措施。英國的哈羅德在1939、1948年提出的經濟增長模型同美國的多馬在1946、1947年提出的經濟增長模型基本相同，故合稱為哈羅德—多馬經濟增長模型。現代經濟增長模型大多根源于該模型。本文僅考察哈羅德模型。781.凱恩斯收入決定理論的不足凱恩斯收入決定理論的不足之一，在于它只強調了投資對需求的作用，而看不到投資對潛在產出或供給的影響。實際上，投資不僅會增加總需求，也會增加一國的資本存量，進而增加潛在產出。如下圖所示：79在單市場兩部門收入決定模型中，如果經濟原來處于充分就業收入（Y0）狀態，為了繼續保持這種充分就業狀態，下一期的投資只要保持原來的投資量（I0）就行。

80但這一結論在長期就顯得不正確。從長期看，本期投資會增加下一期的資本存量，從而擴大下一期的生產能力，增加下一期的潛在產出，提高下一期的充分就業收入水平。此時，如果投資仍然保持從前的水平（I0）不變，則它決定的收入不再是充分就業收入（Y1），而是低于充分就業收入（Y0）。因此，為了在長期保持充分就業收入狀態，投資水平不能不變，必須提高。那么，投資按什么樣的速度增加才能達到長期充分就業狀態呢？哈羅德—多馬模型試圖回答這個問題。812．哈羅德模型的假定（1）為單市場兩部門經濟，收入均衡的條件為總需求等于收入；（2）折舊等于零，即I=△K；（3）采用長期消費函數分析，即C=cYd，平均消費傾向與邊際消費傾向相等。（4）勞動力按照固定不變的速率n增長。（5）技術、價格與利率等其他因素不變。（6）資本—產量比率固定不變，即：82資本—產量比率：

833．實際經濟增長率a.公式：b.是定義性恒等式84c.實際經濟增長率的決定因素實際經濟增長率取決于產品的供求狀況：產品供大于求時，非計劃存貨投資增加，導致實際資本存量增加，提高資本-產量比率V，最終降低實際經濟增長率。產品供不應求時，計劃存貨投資減少，導致實際資本存量減少，降低資本-產量比率V，最終提高實際經濟增長率。854．合意經濟增長率

a.定義合意經濟增長率是指資本—產量比率合乎廠商意愿時的收入增長率。合意經濟增長率也常常被稱為有保證的經濟增長率。如果資本—產量比率合乎廠商意愿，廠商就愿意保持現有的