第八章風險和不確定性分析第一節(jié)風險和不節(jié)確定性一、風險和不確定性的含義1確定性預先知道將來會出現(xiàn)何種自然狀態(tài)，稱為確定性。2風險性對未來出現(xiàn)何種自然狀態(tài)不能確定，但知道這些隨機發(fā)生的自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率，這種情形稱為風險性。3不確定性

不僅不知未來可能出現(xiàn)何種自然狀態(tài)，連它發(fā)生的概率也無從估計，稱為不確定性。二、風險和不確定性的量度

1概率分布

1）離散型概率分布

2）連續(xù)型概率分布2風險的定量通常可以認為，可能出現(xiàn)的結(jié)果的概率分布越寬，則行動決策的風險越大；反之，概率分布越窄，則行動決策的風險越小。3不確定性的定量當發(fā)生不確定性時，通常可用適當?shù)慕y(tǒng)計方法對其定量。經(jīng)濟數(shù)據(jù)和工程數(shù)據(jù)中的不確定性，通常可用概率分布函數(shù)表示。4基準事件及概率分布在概率分析中，經(jīng)濟效益指標不是一個單一的確定值，而是對它與若干呈依賴關系因素的概率描述。三、折現(xiàn)率的風險校正項目折現(xiàn)率的選取應考慮風險因素。

國外在確定項目的折現(xiàn)率時，常常采用的方法是：

令折現(xiàn)率＝利率（或無風險利潤率）＋風險補貼第二節(jié)敏感性分析敏感性分析，是分析、預測對經(jīng)濟評價有影響的各個因素發(fā)生一定變化時，對項目經(jīng)濟效益的影響程度。一、單參數(shù)分析單參數(shù)分析是一次只改變一個參數(shù)值，而假定其他參數(shù)不變所進行的敏感性分析。二、多參數(shù)分析單參數(shù)分析雖然便于找出敏感因素，但不能看出多個因素同時發(fā)生變化時的相互作用和綜合效果，因此有必要進行多參數(shù)分析。1兩參數(shù)分析兩參數(shù)敏感性分析是研究兩個參數(shù)同時發(fā)生變化的情況下，對項目經(jīng)濟效益的影響程度。兩參數(shù)分析要用平面法。2三參數(shù)分析要建立敏感性曲面的三維圖示比較困難，但將其中一個參數(shù)依次改變，就可得出其他兩個參數(shù)同時變化構(gòu)成的一組臨界線族。第三節(jié)風險和不確定情況下的決策所謂決策，就是為了實現(xiàn)某一目標，在占用有一定信息的基礎上，根據(jù)客觀的可能性，通過方案選優(yōu)，對未來行動所作的決定。一、決策過程和決策類型1決策程序

一個正確的決策過程包括以下程序：1）確定目標

2）提出行動方案

3）預測未來的自然狀態(tài)

4）預測各個行動方案在不同的未來自然狀態(tài)下的不同結(jié)局

5）作出決策2決策類型分為三種：

1）確定型決策

2）風險型決策

3）不確定型決策3決策矩陣為了選取效用最大的行動方案，一般可以采用矩陣表的形式，有時稱為支付矩陣。過程如下：

1）識別各種可能的行動方案；

2）識別各種可能的未來自然狀態(tài)；

3）用各種可取性的量度來評價各個結(jié)局。二、確定型決策確定性決策一般應具備以下4個條件：

1）存在著決策者希望達到的明確目標。

2）存在著可供選擇的兩個或兩個以上行動方案或策略。

3）只存在一個確定的未來自然狀態(tài)。

4）不同選擇方案在確定的自然狀態(tài)下的效用可以計算出來。三、風險型決策風險性決策也叫統(tǒng)計型決策，或隨機型決策。它與確定型決策的不同之處在于：

1）存在兩個或兩個以上不以決策者意志為轉(zhuǎn)移的未來的自然狀態(tài)；

2）可以預先估計自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率，由于所有自然狀態(tài)是互斥的，概率之和應等于1。此類問題的決策準則不明顯和直觀，一般采用兩種準則：

1）最大可能準則

2）最大期望值準則四、不確定型決策不確定型決策與風險型決策問題的不同在于，不但決策者對未來將出現(xiàn)何種自然狀態(tài)不能預斷，且不能估計其出現(xiàn)的概率。1大中取大準則

2小中取大準則

3折中準則

4等似然準則

5大中取小后悔值準則五、不確定性的產(chǎn)生及其避免1不確定性產(chǎn)生

不確定性的來源，主要有兩個方面，一是源于項目本身的不確定性，二是源于項目所處環(huán)境的不確定性。項目本身的不確定性主要表現(xiàn)在：1）項目本身技術(shù)上和經(jīng)濟上固有的缺陷；

2）原來進行技術(shù)經(jīng)濟評價時，基本數(shù)據(jù)存在誤差，統(tǒng)計和預測方法存在局限性等；

3）項目本身管理運營時的問題等等。項目所處環(huán)境的不確定性主要表現(xiàn)在：1）未來周邊經(jīng)濟環(huán)境的變化；

2）未來工藝技術(shù)的進步，新工藝、新產(chǎn)品的更新?lián)Q代等；

3）未來原材料供求關系的變化，價格的消長等。風險和不確定性的避免為了減少風險和不確定性，可以采取以下方法：

1）在決策之前增加情報的收集。

2）增加投資項目的數(shù)目和種類，避免孤注一擲，以便分散風險。

3）產(chǎn)品和經(jīng)營多樣化，同樣是為了分散風險。

4）進行風險和不確定性分析，找出敏感因素，事先加以防范。第四節(jié)決策樹分析如果問題需要分階段決策，而未來事件發(fā)生的概率又是可以估計的話，決策樹分析就是一種有效的決策方法。一、決策樹的構(gòu)成

決策樹是決策過程的一種有序的概率圖解表示。決策樹決策的步驟：1）按題意，畫出決策樹圖形，以現(xiàn)在的決策為起點，從左向右畫；

2）在決策端點標明結(jié)局的損益值Ui，下標i表示第i種自然狀態(tài)；

3）在概率枝上標明所估計的概率；4）從右向左進行計算，算出每個概率節(jié)點的期望值，也就是該方案的期望值；

5）對決策節(jié)點