（一）籌資數量預測的依據1.法律方面的限定(注冊資本限額、負債限額)2.企業經營和投資的規模3.其他因素(利率高低、企業信用狀況等)三、籌資數量的預測(二)籌資數量預測的方法（1）因素分析法的基本原理因素分析法又稱分析調整法，是以有關資本項目上年度的實際平均需要量為基礎，根據預測年度的生產經營任務和加速資本周轉的要求，進行分析調整并預測資本需要量的一種方法。基本模型為：資本需要量＝（上年資本實際平均占用量－不合理平均占用額）×（1＋-預測年度銷售增減率）×（1＋-預測年度資本周轉速度變動率）1.因素分析法（2）因素分析法的應用例：某企業上年度資本實際平均占用量為2000萬元，其中不合理部分為200萬元，預計本年度銷售增長5％，資本周轉速度加快2％。則預測年度資本需要量為：（2000-200）×（1＋5％）×（1－2％）＝1852.2萬元（3）因素分析法的評價這種方法計算簡單，但結果不太準確。可用于品種繁多，用量較小，價格較低的資本占用項目的預測。并且因素分析法一般只限于對生產經營業務資本需要量的估算，涉及到新的投資項目所需要資金需要單獨測算。2.籌資數量預測的銷售百分比法

1、依據：銷售百分比法是根據銷售額與資產負債表和利潤表項目之間的比例關系，預測各項目短期資金需要量的方法。運用銷售百分比法，一般是借助預計利潤表和預計資產負債表。通過預計利潤表預測企業留用利潤這種內部資金來源的增加額；通過預計資產負債表預測企業資金需要總額和外部籌資的增加額。2、步驟（1）編制預計利潤表，預測留用利潤。預計利潤表是運用銷售百分比法的原理預測留用利潤的一種報表。預計利潤表與實際利潤表的內容、格式相同。通過提供預計利潤表，可預測留用利潤這種內部籌資的數額，也可為預計資產負債表預測外部籌資數額提供依據。編制預計利潤表法的主要步驟概括為：①收集基年實際損益表資料，計算確定損益表各項目與銷售額的百分比。②根據預測期銷售額與損益表各項目百分比計算各項目預計金額，并完成預計損益表。計算公式如下：③利用預測年度稅后利潤預計數和預定的留用比例，測算留用利潤的數額。甲企業2008年實際利潤及相關項目與銷售的百分比如下，試編制2009年的預計利潤表并預測留用利潤項目金額占銷售收入的百分比（%）銷售收入15000100減：銷售成本1140076銷售費用600.4銷售利潤354023.6減：管理費用306020.4

財務費用300.2稅前利潤4503減：所得稅180－稅后利潤270－若該企業2009年預計的銷售收入為18000萬元，則2009年預計利潤表如下：項目金額占銷售收入的百分比2009年預計數銷售收入1500010018000減：銷售成本114007613680銷售費用600.472銷售利潤354023.64248減：管理費用306020.43672財務費用300.236稅前利潤4503540減：所得稅180－216稅后利潤270－324若企業稅后利潤留用比例為50%，則2009年預計的留用利潤為162萬元（2）編制預計資產負債表，預測外部籌資數額。預計資產負債表是運用銷售百分比法的原理預測外部籌資額的一種報表。預計的資產負債表與實際的資產負債表的內容、格式相同。通過提供預計資產負債表，可預測資產和負債及留用利潤有關項目的數額，進而預測企業需要外部籌資的數額。編制預計資產負債表步驟：①取得基年資產負債表資料，并計算其敏感項目與銷售收入的百分比。注意：資產負債表各項目與銷售額之間的關系并不完全相同，有的項目會隨著銷售額的增減變動而相應的變動，變動的比率不變，即敏感性項目。因此，編制預計資產負債表時首先要選定與銷售額有固定不變比率關系的項目，這種項目稱之為敏感項目。敏感資產項目一般包括現金、應收賬款、存貨等項目；敏感負債項目包括應付賬款、應付費用等項目。②用預測年的預計銷售收入乘以上面計算的百分比，得出預計敏感項目數。非敏感項目除留用利潤外其預計數等于基年實際數。2008年該公司實際的資產負債表如下：項目金額占銷售收入的百分比（%）資產：現金750.5應收賬款240016存貨261017.4預付費用10－固定資產凈值285－資產總額538033.9負債及所有者權益：應付票據500－應付賬款264017.6應付費用1050.7長期負債55－負債合計330018.3投入資本1250－留用利潤830－所有者權益合計2080－負債及所有者權益總額5380預計銷售收入由15000萬元增長到18000萬元，編制預計資產負債表并預測外部籌資數額項目金額占銷售收入的百分比（%）2009年預計數資產：現金750.590應收賬款2400162880存貨261017.43132預付費用10－10固定資產凈值285－285資產總額538033.96397負債及所有者權益：應付票據500－500應付賬款264017.63168應付費用1050.7126長期負債55－55負債合計330018.33849投入資本1250－1250留用利潤830－830+162＝992所有者權益合計2080－2242追加的外部籌資額306負債及所有者權益總額538063973、按預測公式預測外部籌資額

需要追加的外部籌資額4.評價優點：①考慮了各個項目與營業規模的關系；②考慮了資金來源與應用的平衡關系；③能為財務管理提供短期預計的財務報表。缺點：①敏感項目與非敏感項目的劃分具有一定的主觀性。有些項目的金額大小與營業收入相關，但未必與營業收入成比例變動。若人為地劃分為敏感項目與非敏感項目有失科學性；②敏感項目占營業收入的百分比如果直接由上一個期間的數據得出，具有偶然性，上一個期間的數據并不一定能夠代表通常的情況；③當相關情況發生改變時，如果仍然用原來的比例預測今后的項目金額，可能會有較大的出入。（三）趨勢預測法（回歸分析法）趨勢預測法是根據資金需要量與相關因素過去的發展趨勢，預測未來資金需要量的一種方法。通過建立資金需要量和相關因素之間的數學模型，根據回歸分析的原理預測未來的資金需要量，又稱為回歸分析法。1.趨勢預測法的基本步驟①建立反映資金需要量與相關因素之間關系的數學模型。所選擇的相關因素通常為營業業務量。如：產銷量；②利用歷史數據進行回歸分析，確定回歸系數；③根據對相關因素的預測，預測未來的資金需要量。例：星海公司2003-2007年的商品產銷量和資金需要量如下表所示，預計公司2008年的產銷量為15.8萬件，試預測2008年的資金需要量。年份產銷量（萬件）（x）資金需要量（y）200311917200410893200512.5952200613976200714.51010（1）假設資金需要量y與產銷量x存在線性關系，建立線性方程：y=a+bxa表示固定資金需要量，b表示單位產銷量的變動資金需要量。固定資金需要量是指一定營業規模內不隨產銷量變動的資金需要量，如：固定資產占用資金、存貨保險儲備占用資金。變動資金需要量是隨著產銷量變動而成比例變動的資金需要量。如：應收賬款占用資金、保險儲備之外的存貨占用資金等。(2)由上表中的數據加工

年份產銷量資金需要量xyx200311917100871212004108938930100200512.595211900156.2520061397612688169200714.5101014645210.25n=5∑x=61∑y=4748∑xy=58250∑x=756.5由線性方程y=a+bx得到如下方程組：∑y=na+b∑x∑xy=a∑x+b∑x將表中的數據代入方程組4748=5a+61b58250=61a+756.5ba=627.89b=26.37將預測的商品產銷量15.8萬件代入上述線性方程，得到2008年的資金需要量。627.89+15.8*26.37=1044.54（萬元）（3）評價優點：簡便易行；利用多個期間的數據找出平均的趨勢，可以有效地降低個別特殊期間的影響。缺點：資金需要量與營業業務量之間未必符合線性關系的假定；完全用歷史去預測未來，沒有充分考慮價格等因素的變動。練習題1.A公司2007年年末敏感資產為：貨幣資金150萬元，應收賬款280萬元，應收票據50萬元，存貨320萬元；非敏感資產為：交易性金融資產40萬元，其他流動資產70萬元，固定資產1200萬元，無形資產190萬元；敏感負債為：應付賬款170萬元，應交稅費60萬元；非敏感負債為：短期借款50萬元，其他流動負債40萬元，長期借款100萬元，應付債券500萬元，股東權益項目為：股本800萬元，資本公積200萬元，留存收益380萬元。該公司2007年營業收入為為4000萬元，凈利潤為200萬元，2008年預計營業收入為5000萬元，營業凈利率不變。為擴大生產規模，公司將增加固定資產500萬元，公司的股利支付率為20%，試根據預計的營業收入確定公司2008年的外部籌資需求。2.飛強公司2008年度資本平均額為8000萬元，其中不合理平均額為400萬元，預計2009年銷售將增長10%，資本周轉速度加快5%。要求：在資本需要額與銷售收入存在穩定比例的前提下，預測2009年的資本需要額。3.四海公司200