第六章開放經濟下的

國民收入均衡第六章開放經濟下的

國民收入均衡第一節開放經濟的基本知識

一、開放程度及其對經濟的影響

所謂開放經濟是指一個國家或地區的經濟活動與國際市場相聯系，不僅要受其他國家或地區的影響，而且也要影響其他國家或地區的經濟運行狀態。第一節開放經濟的基本知識一、開放程度及其對經濟的影響1、開放程度的衡量

進口/GDP2、影響開放程度的因素經濟發達程度；自然資源的賦予情況；經濟結構的特征；歷史文化傳統；政治與經濟政策3、開放程度對經濟的影響

溢出效應(Spillovereffect)回波效應(Backwasheffect)1、開放程度的衡量二、國際收支

一個國家在一定時期（如一年、一季、一月）所有由于對外政治、經濟、文化活動和對外債權債務結算而引起的貨幣收支綜合情況，就是通常所稱的國際收支按照特定的報表形成把一個國家的國際收支情況分門別類地記錄下來，叫做國際收支平衡表二、國際收支一個國家在一定時期（如一年、一季、一月）所有由

各國在編制本國的國際收支平衡表時，根據各自的情況來確定其格式和構成，但其主要項目還是一致的，即經常項目、資本項目、平衡與結算項目各國在編制本國的國際收支平衡表時，根據各自的情1、經常項目包括貿易收支、勞務收支和轉移收支三項。貿易收支即商品的進出口引起的收支，這是整個國際收支平衡表中最重要的項目勞務收支即由于勞務輸出輸入引起的國際收支轉移收支指一國與另一國進行的單方面的無需等價交換或償還的價值轉移項目，它包括私人轉移收支和政府轉移收支兩項1、經常項目2、資本項目主要指資本的輸出和輸入，一般分為長期資本和短期資本的兩大類長期資本是指期限在一年以上或未規定期限（如股票）的資本短期資本是指期限在一年或一年以下的資本2、資本項目3、平衡或結算項目它包括誤差與遺漏、官方儲備等。錯誤和遺漏是一個人為的平衡項目，用于軋平國際收支平衡表中借貨方的總額官方儲備是一個國家中央銀行或其它官方機構持有的儲備資產及對外債權，包括貨幣性黃金、外匯儲備、儲備頭寸以及特別提款權等（特別提款權是國際貨幣基金組織創立的用于平衡成員國的國際收支逆差的紙黃金）3、平衡或結算項目三、外匯及匯率制度

1、外匯及匯率

在國際經濟交易中，買方支付貨款必須用賣方國家的貨幣，或者用賣方愿意接受的其他國家的貨幣，因為買方國家的貨幣不能在賣方國家流通使用。所以，為了能使國與國之間的交易順利進行下去，必須輔以一種不同國家貨幣可以相互兌換的金融活動，這種金融活動叫做到國際匯兌，簡稱為外匯，這是外匯的動態含義。

三、外匯及匯率制度1、外匯及匯率在國際經濟交易中，買外匯還有一種靜態的含義，它是指以外幣表示的用于進行國際結算的支付手段和信用憑證，包括可隨時自由兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價證券等外匯還有一種靜態的含義，它是指以外幣表示的用于進行國需要指出的是，外匯不同于外國貨幣，外國貨幣只有能夠自由兌換成其他國家的貨幣，或在國際結算中充當支付手段時才算外匯一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣的比率，就叫做匯率匯率的標價方法有兩種：直接標價法和間接標價法需要指出的是，外匯不同于外國貨幣，外國貨幣只有能夠自2、影響匯率變動的因素

在外匯市場上，匯率是經常變動的，影響匯率變動的因素是十分復雜的。從長期來看，影響匯率變動的因素主要有：

（1）一國貨幣的購買力

（2）國際收支，特別是經常項目收支

（3）一國實際經濟增長率

2、影響匯率變動的因素在外匯市場上，匯率是經常變動的

從短期來看，影響匯率的因素主要包括這樣幾種： （1）貨幣供給量 （2）利率 （3）心理預期 （4）政府干預從短期來看，影響匯率的因素主要包括這樣幾種：3、實際匯率在長期中，兩國之間的匯率取決于各自國家中貨幣的購買力。當一單位本國貨幣能夠在本國或國外購買到同樣的一籃子商品，則兩國貨幣處于購買力平價實際匯率測定兩種貨幣的相對購買力，即以相同貨幣計量的外國價格與本國價格的比率。令e代表實際匯率，E為名義匯率，Pf為外國價格，P為本國價格，則有：

e=E·Pf/P如果實際匯率等于1，各種貨幣處于購買力平價3、實際匯率當實際匯率偏離購買力平價時，市場力量會驅使它逐漸趨向于購買力平價。例如，真實匯率高于1意味著國外商品比本國要貴。但若其他情況不變，這又意味著國內外人們將增加對本國商品的購買，其結果不是國內價格上升，就是迫使名義匯率下降，從而使實際匯率更接近于購買力平價當實際匯率偏離購買力平價時，市場力量會驅使它逐漸趨向然而，實際匯率趨向于向購買力平價的過程是非常緩慢的。原因是：1、各國商品籃子中商品的構成不一樣2、商品在國家間的移動存在許多障礙3、許多商品是“非貿易品”，而且不能移動然而，實際匯率趨向于向購買力平價的過程是非常緩慢的。3、匯率制度

（1）固定匯率制

指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動限于一定的幅度之內。在這種制度下，中央銀行固定了匯率，并按這一水平進行外匯買賣。中央銀行必須為任何國際收支順差或逆差按官方匯價提供外匯。當國際收支有順差時購入外匯，當國際收支有逆差時售出外匯，以維持固定的匯率3、匯率制度（1）固定匯率制

實行固定匯率有利于一國經濟的穩定，也有利于國際金融體系的穩定與國際經濟交往的正常進行。但是，實行固定匯率制要求一國的中央銀行有足夠的外匯或黃金儲備，如果不具備這一條件，黑市的匯率要遠遠高于官方匯率，這樣反而不利于經濟穩定與外匯管理實行固定匯率有利于一國經濟的穩定，也有利于國際

（2）浮動匯率制指一國中央銀行不規定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求關系自發地決定。浮動匯率制又分為自由浮動與管理浮動。自由浮動，也叫“清潔浮動”，指中央銀行對外匯市場不采取任何干預措施，匯率完全由外匯市場的供求力量自發地決定。管理浮動又稱“骯臟浮動”，指實行浮動匯率制的國家，對外匯市場進行各種形式的干預活動，主要是根據外匯市場的供求情況售出或購入外匯，以通過對供求的影響來影響匯率（2）浮動匯率制

實行浮動匯率制有利于通過匯率的浮動來調節經濟，也有利于促進國際貿易，尤其是在中央銀行的外匯與黃金儲備不足以維持固定匯率的情況下，實行浮動匯率對經濟較為有利，但浮動匯率不利于國內經濟和國際經濟關系的穩定，會加劇經濟波動從戰后情況看，西方各國在70年代以前實行的是固定匯率制，此后則相繼實行浮動匯率制至今實行浮動匯率制有利于通過匯率的浮動來調節經濟，也有利第二節國際貿易和收入變化

一、進出口函數

國際貿易的漲落，對外經濟部門的興衰對一國國民收入的決定和變動有著重大的影響，這種影響主要是通過進出口函數實現的。一國的進出口函數由出口函數、進口函數和凈出口函數三個部分組成

第二節國際貿易和收入變化一、進出口函數1、出口函數

出口主要取決于三項因素：（1）國內商品的相對價格亦即一國商品競爭力的大小(e)；（2）本國和其他國家之間的貿易政策；（3）其他國家的收入水平。所有這些因素都與本國的收水平關系不大，也就是說，一國的出口與該國國民收入的大小無關，是自發變量，故一國的出口函數為：X=X0

1、出口函數XYOX=X0XYOX=X02、進口函數

一國的進口同樣取決于相應的三項因素：（1）國外商品的相對價格（e）；（2）國際間貿易政策；（3）本國的收入水平。在這些因素里最值得注意的是第（3）項，它把一國的進口數量與該國的國民收入水平間聯系起來，即進口是收入的函數，用公式表示為：M=m0+jY

其中，m0為自發進口，j為邊際進口傾向。這兩點可以看作是自發消費和邊際消費傾向自然而然的延伸

2、進口函數M=m0+jYMOYM=m0+jYMOY3、凈出口函數

凈出口=X—M=X—m0—jY該式表明，凈出口也是收入的函數

3、凈出口函數OX-MYX0MX-MYx=M

凈出口函數曲線向右下方傾斜表明凈出口也是收入的函數，并隨著收入的增加而下降。當收入為Yx=M時，凈出口等于零，此時的收入水平叫做外貿平衡收入。

OX-MYX0MX-MYx=M凈出口函數曲線向右下方二、考慮到進出口函數的國民收入決定

現在要問：在三部門模型的基礎上，加入凈出口后，均衡收入會發生什么樣的變化根據Y=C+I方法，三部門經濟中均衡收入取決于總需求曲線C’+I+G與45。線的交點。如果加入凈出口后，交點沿45。線上移，則均衡收入增加，反之則減少。如果交點不變則均衡收入也不變

二、考慮到進出口函數的國民收入決定現在要問：在三部門

那么，如何判斷交點的移動方向呢？如果全部凈出口都與收入無關，從而凈出口函數曲線是一條水平線，則這種情況很容易判斷，因為這時加入凈出口等于使總需求曲線平行移動：或上移，或下移，或不變；相應地交點右移、左移或不變，相應地均衡收入也增加、減少或不變那么，如何判斷交點的移動方向呢？如果全部凈出口都與收但是，現在凈出口是收入的函數，其曲線的形狀為向右下方傾斜，且在X-M=0時與橫軸相交。這時，加入凈出口后，總支出曲線會發生什么變化呢？這時，總支出曲線不再是平行移動，而是一部分上移，一部分下移但是，現在凈出口是收入的函數，其曲線的形狀為向右下方C、I、GEC+I+GYY0X-MYX=MC、I、GEC+I+GYY0X-MYX=M如果X-M>0，則交點的位置上移如果X-M=0，則交點的位置不變如果X-M<0，則交點的位置下移X-M究竟大于零、等于零還是小于零，可以通過比較三部門收入Y0與外貿平衡收入YX=M的大小來判斷如果Y0<YX=M，則X-M>0如果Y0=YX=M，則X-M=0如果Y0>YX=M，則X-M<0如果X-M>0，則交點的位置上移

因此，當凈出口曲線向右下方傾斜時，在三部門均衡收入決定模型中加入凈出口后：如果Y0=Yx=M，則均衡收入不變，亦即交點的位置不變如果Y0>Yx=M，則均衡收入減少，亦即交點的位置下移如果Y0<Yx=M，則均衡收入增加，亦即交點的位置上移

三、對外貿易乘數

可以通過建立包括凈出口函數的國民收入均衡模型而求出對外貿易乘數。加入凈出口函數后的國民收入均衡模型為：均衡條件：Y=C’+I+G+（X-M）消費函數：C’=a+b（Y-T）投資函數：I=I0

政府購買：G=G0稅收函數：T=T0

出口函數：X=X0

進口函數：M=m0+jY三、對外貿易乘數求解得Y=a+b（Y-T0）+I0+G0+X0-m0–jY假定出口增量為ΔX，由ΔX引起的收入變動為ΔY，則有：Y+ΔY=-[a-bT0+I0+G0+（X0+ΔX）]兩式相減，即得ΔY=1/（1-b+j）ΔX或△Y/ΔX=1/（1-b+j）求解得第三節國際收支均衡一、國際收支函數

當一國經常項目的差額加資本項目收支差額等于零時，也就是官方儲備差額等于零時，一國的國際收支達到均衡設B為國際收支差額，Z為經常項目差額（X-M），H為資本項目差額（資本流出減去資本流入），則有B=Z-H=0若B>0，表示國際收支順差，即Z>H；若B<0，表示國際收支逆差，即Z<H。因此，B=Z-H就是國際收支函數

第三節國際收支均衡一、國際收支函數二、國際收支均衡曲線在國際收支函數中，Z=X-M=X-m0-jY，可以簡化為Z=Z（Y）假定資本是可以自由流動的，則資本項目差額可以看作是國內利率水平的函數，即H=H（i）于是國際收支均衡條件可以寫成Z（Y）=H（i）據此就可以推導出國際收支均衡曲線（簡稱BP曲線）二、國際收支均衡曲線OOOOZ0Z1ZZ0Z1Zii0i1ii0i1Y1Y0YY1Y0YH0H1HH0H1HBPABCDOOOOZ0Z1ZZ0Z1Zii0i1ii0i1Y1Y0YYBP曲線的含義：

第一、BP曲線表示的是使經常項目差額等于資本項目差額的國際收支均衡的各種利率的國民收入水平的組合BP曲線的含義：第二、BP曲線向右上方傾斜，它表明：在國際收支均衡的條件下，一個較高的利息率水平，將對應一個較高的國民收入水平；相反，一個較低的利率水平將對應一個較低的國民收入水平第二、BP曲線向右上方傾斜，它表明：在國際收支均衡的第三、BP曲線以外的任何一點都是國際收支失衡的利率和收入的組合。具體說，在BP曲線左上方的所有點都是表示國際收支順差，即Z>H；在BP曲線下方的所有點都表示國際收支逆差，即Z<H第三、BP曲線以外的任何一點都是國際收支失衡的利率和三、國際收支均衡曲線的移動

BP曲線是由凈出口函數與凈資本流出函數推導出來的，如果這兩個因素發生了變化，那么必將使得BP曲線移動一般來說，物價水平的變化和匯率的變化將引起凈出口函數或凈資本流出函數的變化。例如，如果其他條件不變，本國貨幣貶值，將促進出口增加，同時抑制進口，從而引起凈出口增加，進而導致BP曲線右移。反之，本國貨幣升值將會引起凈出口減少，BP曲線左移三、國際收支均衡曲線的移動BP曲線是由凈出口函數與注意：（1）J曲線效應（2）馬歇爾——勒納條件注意：第四節IS—LM—BP模型一、開放經濟下的IS曲線包括進出口函數的國民收入均衡公式為Y=C’+I+G+（X-M）也可以寫成I+G+X-M=S+T或者I+G+X=S+T+M

第四節IS—LM—BP模型由此可見，出口的作用類似于投資和政府購買，而進口則類似于儲蓄和稅收根據IS—LM模型分析，投資和政府購買的增加將使IS曲線向右移動，儲蓄和稅收的增加將使IS曲線向左移動因此，在包括進出口函數的IS—LM模型中，增加出口使IS曲線右移，增加進口則使IS曲線左移。由此可見，出口的作用類似于投資和政府購買，而進口則類二、IS—LM—BP模型

在IS-LM模型中加入BP曲線后，就形成了一個開放的宏觀經濟模型，即IS-LM-BP模型，如下圖所示：當IS、LM、BP三條曲線恰好都經過E點時，將會有唯一的一組利率i*和國民收入Y*可以使商品市場、貨幣市場和國際收支同時達到均衡，即內外經濟同時均衡。二、IS—LM—BP模型iOYY*i*ELMBPISiOYY*i*ELMBPIS

但是，內外經濟同時均衡只是一種理想，通常的情況下，內部經濟與外部經濟并未同時實現均衡。假定國內經濟實現了均衡，而BP曲線高于IS-LM曲線的交點E，這時國際收支就是失衡的，具體表現為國際收支逆差。相反，如果BP曲線位于IS-LM曲線的交點之下，則國際收支失衡表現為國際收支順差。

但是，內外經濟同時均衡只是一種理想，通常的情況下，內

這時，可以通過不同的調整方式對國際收支進行調整，以實現國際收支的均衡，進而實現內外經濟同時均衡一般來說，在浮動匯率制度下，可以通過匯率變動來調整，匯率變動可以影響凈出口項目來改變LM及IS曲線、BP曲線的位置，從而達到最終的均衡

這時，可以通過不同的調整方式對國際收支進行調

在固定匯率制度下，可以通過貨幣供給量的變動來調整，因為為了不使匯率隨外匯供求關系而變動，中央銀行必須買進多余的外匯，或賣出不足的部分，這意味著國內貨幣供給的變化，貨幣供給的變化會使LM曲線變動，從而也達到最終的均衡在固定匯率制度下，可以通過貨幣供給量的變動來調1、國際收支順差的調整

iOYE0LMBP0IS0BP1IS1E1浮動匯率制下的調整1、國際收支順差的調整iOYE0LMBP0IS0BP1ISiOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調整iOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調整2、國際收支逆差的調整

iOYE0LMBP0IS0E1IS1BP1浮動匯率制2、國際收支逆差的調整iOYE0LMBP0IS0E1IS1iOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調整iOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調整三、內外均衡的沖突當代西方經濟學家認為，一國宏觀經濟政策的目標有四個：充分就業、物價穩定、經濟增長和國際收支均衡。前三者屬于一國內部均衡，后者為外部均衡。由于經濟增長是長期、動態的經濟問題，故在短期內一國內部均衡就是實現充分就業和物價穩定，外部均衡就是國際收支均衡三、內外均衡的沖突當代西方經濟學家認為，一國宏觀經濟政策的目

為實現內外部均衡目標，可供一國政策當局選擇使用的政策工具有財政政策、貨幣政策、匯率政策和直接管制。其中對于直接管制措施，除非迫不得已，西方國家一般不輕易采用傳統上，人們按其功能不同把上述政策分為兩類：財政、貨幣政策主要都是通過改變國內支出總量來發揮作用的，通常被合并視為一種工具，即支出變更政策，而匯率政策則為支出轉換政策，即使總需求從國外產品轉向國內產品或者相反為實現內外部均衡目標，可供一國政策當局選擇使用那么，一國當局如何運用這兩類政策來實現其內外均衡目標呢？獲得首屆諾貝爾經濟學獎的丹麥經濟學家J·丁伯根（J.Tinbergen）提出了所謂“經濟政策理論”，被稱為“丁伯根原則”，即實現幾種目標需要有相互獨立的幾種有效政策工具。根據這一原則，在一國可靈活調整匯率水平的條件下，實現內外均衡目標是不成問題的，即以匯率政策來完成外部均衡目標，以支出變更政策來完成內部目標那么，一國當局如何運用這兩類政策來實現其內外均衡目標呢？

然而，在固定匯率制下，一國難以運用匯率政策來實現外部均衡目標，只有支出變更政策可供當局使用。這樣，內外均衡目標在對支出變更政策的要求上就存在著沖突的可能，這一情況被稱為“米德沖突”（Meade’sConflict）。例如，當外部均衡要求實行緊縮性政策，內部均衡卻可能要求實行擴張政策。同樣，當外部均衡要求施以擴張性政策時，內部均衡卻可能要求施以緊縮政策然而，在固定匯率制下，一國難以運用匯率政策來內部不均衡和外部不均衡有以下四種情況：（1）國內通脹和國際收支逆差（2）國內失業和國際收支順差（3）國內通脹和國際收支順差（4）國內失業和國際收支逆差內部不均衡和外部不均衡有以下四種情況：上述幾種情況中，第（1）和（2）兩種情況較好解決，第（1）種情況下，采取緊縮性的政策，這就可以使總需求得到抑制，國民收入減少，消滅通脹；國民收入的減少又會使進口減少，從而消除國際收支逆差。在第（2）種情況下，采取擴張性政策，這就可以刺激總需求，使國民收入增加，經濟擺脫衰退，消滅失業；國民收入增加又會增加進口，從而消除國際收支順差上述幾種情況中，第（1）和（2）兩種情況較好解決，第

但在第（3）和（4）種情況下則存在著政策上的矛盾。例如，第（3）種情況，如采用緊縮性政策，可以制止國內通脹，但國民收入減少則會減少進口，從而使國際收支順差更多；而采取擴張性政策，增加國民收入固然可以增加進口，減少國際收支順差，但卻又加劇了國內通脹。第（4）種情況與此相似，采用擴張性政策可以擺脫國內失業，但卻加重了國際收支逆差；采用緊縮性政策，可以減少國際收支逆差，但卻加劇了國內失業。無論是達到內部均衡還是外部均衡，都勢必以加重另一種失衡為代價但在第（3）和（4）種情況下則存在著政策上的四、政策搭配論上述情況出現的可能性在50年代為人們所接受。到了60年代，加拿大經濟學家蒙代爾（R.A.Mundell）打破了這種看法，指出只要適當地搭配使用財政政策和貨幣政策就可以同時實現內外部均衡，而不用擔心米德沖突的發生四、政策搭配論上述情況出現的可能性在50年代為人們所接受。到

這是因為在蒙代爾看來，財政政策和貨幣政策對國民收入和經常項目收支有著同樣的影響，但是，它們對利率和國際收支資本帳戶有著不同的影響。例如，緊縮性財政政策趨向于降低利率，而緊縮性貨幣政策則會提高利率。在其他條件相同的情況下，本國利率提高會改善資本項目收支，而本國利率下降則會惡化資本項目收支。因此，這兩種政策對國際收支就有不同的意義。如果能夠合理地配合使用，就可以同時實現內外均衡這是因為在蒙代爾看來，財政政策和貨幣政策對國民

可以用IS-LM-BP模型來說明蒙代爾的政策搭配原理假定一國內部經濟實現了均衡但卻存在失業，同時又存在國際收支逆差。如圖所示：Yf代表充分就業收入水平，即內部均衡所要達到的目標。初始狀態為：IS0、LM0、BP0，由于IS0與LM0的交點位于Yf直線左邊，故這是低于充分就業均衡，即經濟中存在失業；由于IS0與LM0的交點不在BP0線上，故這是國際收支失衡，又由于交點處在BP0曲線下方，故這是國際收入逆差可以用IS-LM-BP模型來說明蒙代爾的政策搭iOYYfLMBPISABEiOYYfLMBPISABE如果政府目標僅僅是實現充分就業或僅僅是實現國際收支均衡，則政策選擇非常容易：只需單獨使用貨幣政策或單獨使用財政政策即可。而為了達到國際收支均衡，可以通過緊縮性貨幣政策把LM曲線移動到IS與BP的交點即可但是，如果政府的目標是同時實現充分就業和國際收支均衡，即內外同時均衡，則需要將財政政策和貨幣政策搭配使用如果政府目標僅僅是實現充分就業或僅僅是實現國際收支均衡，則政具體說，已知BP曲線與Yf相交于A點，即充分就業與國際收支均衡的同時均衡點在A點。如何達到A點呢？與IS、LM曲線的交點相比，A點意味著更高的國民收入和利率。更高的收入可以通過擴張性財政政策達到，它使IS沿LM曲線右移（擴張性財政政策也可以使利率稍稍提高）；更高的利率可以通過緊縮性貨幣政策來達到，它使LM沿IS曲線左移（緊縮性貨幣政策同時使收入會稍稍下降）。這種政策配合的結果將使IS與LM的交點不斷接近A點，從而實現內外同時均衡。具體說，已知BP曲線與Yf相交于A點，即充分就

需要指出的是，上述分析都是以經濟水平不變為前提的。事實上，IS與LM變動會引起總需求曲線從而價格水平的變動。在這里，由于IS與LM變動的結果是交點向右上方移動，從而總需求曲線也向右移動，價格水平將會上升，價格水平上升將造成凈出口減少，從而使BP曲線左移，BP曲線與Yf曲線的交點將上移。假定移至B點，這時要實現內外同時均衡，政府必須采取更加擴張的財政政策和更加緊縮的貨幣政策，才能使IS、LM的交點達到B點需要指出的是，上述分析都是以經濟水平不變為前提總之，在低于充分就業和國際收支逆差同時出現的情況下，可以通過緊縮性貨幣政策提高利率以減少資本凈流出，從而實現外部均衡目標，通過擴張性財政政策擴大總需求以提高收入，從而實現內部均衡的目標總之，在低于充分就業和國際收支逆差同時出現的情況下，可以通過但是，“政策配合論”只是一種理想，實際情形要復雜得多。首先，在資本主義國家，財政貨幣政策的制定，需要考慮政治因素，大量削弱開支或大大提高利率，都是難以做到的；其次，各國為實現充分就業，促進經濟增長，都傾向于采取膨脹性措施，而膨脹性措施往往是國際收支發生逆差的一個重要原因。再次，國際資本流動并不一定是由于利差關系，投機活動會使問題復雜化。總之，在錯綜復雜的開放經濟中，一國要長期保持內外同時均衡，是很困難的事但是，“政策配合論”只是一種理想，實際情形要復第五節蒙代爾—弗萊明模型

蒙代爾—弗萊明模型是標準的IS—LM模型在資本完全流動情況下開放經濟分析的引申。其基本結論是：在固定匯率制與資本完全流動的情況下，貨幣政策無力影響產出，而財政政策高度有效；在浮動匯率制與資本完全流動的情況下，財政政策無力影響產出，而貨幣政策高度有效第五節蒙代爾—弗萊明模型一、固定匯率制度1、貨幣擴張的作用

BP=0LMLM’ISYOEE’ii=if一、固定匯率制度BP=0LMLM’ISYOEE’ii=2、財政擴張的作用BP=0LMISYOEii=ifE’E’’Y0Y’’2、財政擴張的作用BP=0LMISYOEii=ifE’二、浮動匯率制度1、貨幣擴張的作用ISLM’OYEE’E’’Y0Y’’BP=0i=ifLM二、浮動匯率制度ISLM’OYEE’E’’Y0Y’’BP=開放條件下的國民收入均衡課件2、財政擴張的作用YY0OLMISIS’EE’ii=ifBP=02、財政擴張的作用YY0OLMISIS’EE’ii=if第六章開放經濟下的

國民收入均衡第六章開放經濟下的

國民收入均衡第一節開放經濟的基本知識

一、開放程度及其對經濟的影響

所謂開放經濟是指一個國家或地區的經濟活動與國際市場相聯系，不僅要受其他國家或地區的影響，而且也要影響其他國家或地區的經濟運行狀態。第一節開放經濟的基本知識一、開放程度及其對經濟的影響1、開放程度的衡量

進口/GDP2、影響開放程度的因素經濟發達程度；自然資源的賦予情況；經濟結構的特征；歷史文化傳統；政治與經濟政策3、開放程度對經濟的影響

溢出效應(Spillovereffect)回波效應(Backwasheffect)1、開放程度的衡量二、國際收支

一個國家在一定時期（如一年、一季、一月）所有由于對外政治、經濟、文化活動和對外債權債務結算而引起的貨幣收支綜合情況，就是通常所稱的國際收支按照特定的報表形成把一個國家的國際收支情況分門別類地記錄下來，叫做國際收支平衡表二、國際收支一個國家在一定時期（如一年、一季、一月）所有由

各國在編制本國的國際收支平衡表時，根據各自的情況來確定其格式和構成，但其主要項目還是一致的，即經常項目、資本項目、平衡與結算項目各國在編制本國的國際收支平衡表時，根據各自的情1、經常項目包括貿易收支、勞務收支和轉移收支三項。貿易收支即商品的進出口引起的收支，這是整個國際收支平衡表中最重要的項目勞務收支即由于勞務輸出輸入引起的國際收支轉移收支指一國與另一國進行的單方面的無需等價交換或償還的價值轉移項目，它包括私人轉移收支和政府轉移收支兩項1、經常項目2、資本項目主要指資本的輸出和輸入，一般分為長期資本和短期資本的兩大類長期資本是指期限在一年以上或未規定期限（如股票）的資本短期資本是指期限在一年或一年以下的資本2、資本項目3、平衡或結算項目它包括誤差與遺漏、官方儲備等。錯誤和遺漏是一個人為的平衡項目，用于軋平國際收支平衡表中借貨方的總額官方儲備是一個國家中央銀行或其它官方機構持有的儲備資產及對外債權，包括貨幣性黃金、外匯儲備、儲備頭寸以及特別提款權等（特別提款權是國際貨幣基金組織創立的用于平衡成員國的國際收支逆差的紙黃金）3、平衡或結算項目三、外匯及匯率制度

1、外匯及匯率

在國際經濟交易中，買方支付貨款必須用賣方國家的貨幣，或者用賣方愿意接受的其他國家的貨幣，因為買方國家的貨幣不能在賣方國家流通使用。所以，為了能使國與國之間的交易順利進行下去，必須輔以一種不同國家貨幣可以相互兌換的金融活動，這種金融活動叫做到國際匯兌，簡稱為外匯，這是外匯的動態含義。

三、外匯及匯率制度1、外匯及匯率在國際經濟交易中，買外匯還有一種靜態的含義，它是指以外幣表示的用于進行國際結算的支付手段和信用憑證，包括可隨時自由兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價證券等外匯還有一種靜態的含義，它是指以外幣表示的用于進行國需要指出的是，外匯不同于外國貨幣，外國貨幣只有能夠自由兌換成其他國家的貨幣，或在國際結算中充當支付手段時才算外匯一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣的比率，就叫做匯率匯率的標價方法有兩種：直接標價法和間接標價法需要指出的是，外匯不同于外國貨幣，外國貨幣只有能夠自2、影響匯率變動的因素

在外匯市場上，匯率是經常變動的，影響匯率變動的因素是十分復雜的。從長期來看，影響匯率變動的因素主要有：

（1）一國貨幣的購買力

（2）國際收支，特別是經常項目收支

（3）一國實際經濟增長率

2、影響匯率變動的因素在外匯市場上，匯率是經常變動的

從短期來看，影響匯率的因素主要包括這樣幾種： （1）貨幣供給量 （2）利率 （3）心理預期 （4）政府干預從短期來看，影響匯率的因素主要包括這樣幾種：3、實際匯率在長期中，兩國之間的匯率取決于各自國家中貨幣的購買力。當一單位本國貨幣能夠在本國或國外購買到同樣的一籃子商品，則兩國貨幣處于購買力平價實際匯率測定兩種貨幣的相對購買力，即以相同貨幣計量的外國價格與本國價格的比率。令e代表實際匯率，E為名義匯率，Pf為外國價格，P為本國價格，則有：

e=E·Pf/P如果實際匯率等于1，各種貨幣處于購買力平價3、實際匯率當實際匯率偏離購買力平價時，市場力量會驅使它逐漸趨向于購買力平價。例如，真實匯率高于1意味著國外商品比本國要貴。但若其他情況不變，這又意味著國內外人們將增加對本國商品的購買，其結果不是國內價格上升，就是迫使名義匯率下降，從而使實際匯率更接近于購買力平價當實際匯率偏離購買力平價時，市場力量會驅使它逐漸趨向然而，實際匯率趨向于向購買力平價的過程是非常緩慢的。原因是：1、各國商品籃子中商品的構成不一樣2、商品在國家間的移動存在許多障礙3、許多商品是“非貿易品”，而且不能移動然而，實際匯率趨向于向購買力平價的過程是非常緩慢的。3、匯率制度

（1）固定匯率制

指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動限于一定的幅度之內。在這種制度下，中央銀行固定了匯率，并按這一水平進行外匯買賣。中央銀行必須為任何國際收支順差或逆差按官方匯價提供外匯。當國際收支有順差時購入外匯，當國際收支有逆差時售出外匯，以維持固定的匯率3、匯率制度（1）固定匯率制

實行固定匯率有利于一國經濟的穩定，也有利于國際金融體系的穩定與國際經濟交往的正常進行。但是，實行固定匯率制要求一國的中央銀行有足夠的外匯或黃金儲備，如果不具備這一條件，黑市的匯率要遠遠高于官方匯率，這樣反而不利于經濟穩定與外匯管理實行固定匯率有利于一國經濟的穩定，也有利于國際

（2）浮動匯率制指一國中央銀行不規定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求關系自發地決定。浮動匯率制又分為自由浮動與管理浮動。自由浮動，也叫“清潔浮動”，指中央銀行對外匯市場不采取任何干預措施，匯率完全由外匯市場的供求力量自發地決定。管理浮動又稱“骯臟浮動”，指實行浮動匯率制的國家，對外匯市場進行各種形式的干預活動，主要是根據外匯市場的供求情況售出或購入外匯，以通過對供求的影響來影響匯率（2）浮動匯率制

實行浮動匯率制有利于通過匯率的浮動來調節經濟，也有利于促進國際貿易，尤其是在中央銀行的外匯與黃金儲備不足以維持固定匯率的情況下，實行浮動匯率對經濟較為有利，但浮動匯率不利于國內經濟和國際經濟關系的穩定，會加劇經濟波動從戰后情況看，西方各國在70年代以前實行的是固定匯率制，此后則相繼實行浮動匯率制至今實行浮動匯率制有利于通過匯率的浮動來調節經濟，也有利第二節國際貿易和收入變化

一、進出口函數

國際貿易的漲落，對外經濟部門的興衰對一國國民收入的決定和變動有著重大的影響，這種影響主要是通過進出口函數實現的。一國的進出口函數由出口函數、進口函數和凈出口函數三個部分組成

第二節國際貿易和收入變化一、進出口函數1、出口函數

出口主要取決于三項因素：（1）國內商品的相對價格亦即一國商品競爭力的大小(e)；（2）本國和其他國家之間的貿易政策；（3）其他國家的收入水平。所有這些因素都與本國的收水平關系不大，也就是說，一國的出口與該國國民收入的大小無關，是自發變量，故一國的出口函數為：X=X0

1、出口函數XYOX=X0XYOX=X02、進口函數

一國的進口同樣取決于相應的三項因素：（1）國外商品的相對價格（e）；（2）國際間貿易政策；（3）本國的收入水平。在這些因素里最值得注意的是第（3）項，它把一國的進口數量與該國的國民收入水平間聯系起來，即進口是收入的函數，用公式表示為：M=m0+jY

其中，m0為自發進口，j為邊際進口傾向。這兩點可以看作是自發消費和邊際消費傾向自然而然的延伸

2、進口函數M=m0+jYMOYM=m0+jYMOY3、凈出口函數

凈出口=X—M=X—m0—jY該式表明，凈出口也是收入的函數

3、凈出口函數OX-MYX0MX-MYx=M

凈出口函數曲線向右下方傾斜表明凈出口也是收入的函數，并隨著收入的增加而下降。當收入為Yx=M時，凈出口等于零，此時的收入水平叫做外貿平衡收入。

OX-MYX0MX-MYx=M凈出口函數曲線向右下方二、考慮到進出口函數的國民收入決定

現在要問：在三部門模型的基礎上，加入凈出口后，均衡收入會發生什么樣的變化根據Y=C+I方法，三部門經濟中均衡收入取決于總需求曲線C’+I+G與45。線的交點。如果加入凈出口后，交點沿45。線上移，則均衡收入增加，反之則減少。如果交點不變則均衡收入也不變

二、考慮到進出口函數的國民收入決定現在要問：在三部門

那么，如何判斷交點的移動方向呢？如果全部凈出口都與收入無關，從而凈出口函數曲線是一條水平線，則這種情況很容易判斷，因為這時加入凈出口等于使總需求曲線平行移動：或上移，或下移，或不變；相應地交點右移、左移或不變，相應地均衡收入也增加、減少或不變那么，如何判斷交點的移動方向呢？如果全部凈出口都與收但是，現在凈出口是收入的函數，其曲線的形狀為向右下方傾斜，且在X-M=0時與橫軸相交。這時，加入凈出口后，總支出曲線會發生什么變化呢？這時，總支出曲線不再是平行移動，而是一部分上移，一部分下移但是，現在凈出口是收入的函數，其曲線的形狀為向右下方C、I、GEC+I+GYY0X-MYX=MC、I、GEC+I+GYY0X-MYX=M如果X-M>0，則交點的位置上移如果X-M=0，則交點的位置不變如果X-M<0，則交點的位置下移X-M究竟大于零、等于零還是小于零，可以通過比較三部門收入Y0與外貿平衡收入YX=M的大小來判斷如果Y0<YX=M，則X-M>0如果Y0=YX=M，則X-M=0如果Y0>YX=M，則X-M<0如果X-M>0，則交點的位置上移

因此，當凈出口曲線向右下方傾斜時，在三部門均衡收入決定模型中加入凈出口后：如果Y0=Yx=M，則均衡收入不變，亦即交點的位置不變如果Y0>Yx=M，則均衡收入減少，亦即交點的位置下移如果Y0<Yx=M，則均衡收入增加，亦即交點的位置上移

三、對外貿易乘數

可以通過建立包括凈出口函數的國民收入均衡模型而求出對外貿易乘數。加入凈出口函數后的國民收入均衡模型為：均衡條件：Y=C’+I+G+（X-M）消費函數：C’=a+b（Y-T）投資函數：I=I0

政府購買：G=G0稅收函數：T=T0

出口函數：X=X0

進口函數：M=m0+jY三、對外貿易乘數求解得Y=a+b（Y-T0）+I0+G0+X0-m0–jY假定出口增量為ΔX，由ΔX引起的收入變動為ΔY，則有：Y+ΔY=-[a-bT0+I0+G0+（X0+ΔX）]兩式相減，即得ΔY=1/（1-b+j）ΔX或△Y/ΔX=1/（1-b+j）求解得第三節國際收支均衡一、國際收支函數

當一國經常項目的差額加資本項目收支差額等于零時，也就是官方儲備差額等于零時，一國的國際收支達到均衡設B為國際收支差額，Z為經常項目差額（X-M），H為資本項目差額（資本流出減去資本流入），則有B=Z-H=0若B>0，表示國際收支順差，即Z>H；若B<0，表示國際收支逆差，即Z<H。因此，B=Z-H就是國際收支函數

第三節國際收支均衡一、國際收支函數二、國際收支均衡曲線在國際收支函數中，Z=X-M=X-m0-jY，可以簡化為Z=Z（Y）假定資本是可以自由流動的，則資本項目差額可以看作是國內利率水平的函數，即H=H（i）于是國際收支均衡條件可以寫成Z（Y）=H（i）據此就可以推導出國際收支均衡曲線（簡稱BP曲線）二、國際收支均衡曲線OOOOZ0Z1ZZ0Z1Zii0i1ii0i1Y1Y0YY1Y0YH0H1HH0H1HBPABCDOOOOZ0Z1ZZ0Z1Zii0i1ii0i1Y1Y0YYBP曲線的含義：

第一、BP曲線表示的是使經常項目差額等于資本項目差額的國際收支均衡的各種利率的國民收入水平的組合BP曲線的含義：第二、BP曲線向右上方傾斜，它表明：在國際收支均衡的條件下，一個較高的利息率水平，將對應一個較高的國民收入水平；相反，一個較低的利率水平將對應一個較低的國民收入水平第二、BP曲線向右上方傾斜，它表明：在國際收支均衡的第三、BP曲線以外的任何一點都是國際收支失衡的利率和收入的組合。具體說，在BP曲線左上方的所有點都是表示國際收支順差，即Z>H；在BP曲線下方的所有點都表示國際收支逆差，即Z<H第三、BP曲線以外的任何一點都是國際收支失衡的利率和三、國際收支均衡曲線的移動

BP曲線是由凈出口函數與凈資本流出函數推導出來的，如果這兩個因素發生了變化，那么必將使得BP曲線移動一般來說，物價水平的變化和匯率的變化將引起凈出口函數或凈資本流出函數的變化。例如，如果其他條件不變，本國貨幣貶值，將促進出口增加，同時抑制進口，從而引起凈出口增加，進而導致BP曲線右移。反之，本國貨幣升值將會引起凈出口減少，BP曲線左移三、國際收支均衡曲線的移動BP曲線是由凈出口函數與注意：（1）J曲線效應（2）馬歇爾——勒納條件注意：第四節IS—LM—BP模型一、開放經濟下的IS曲線包括進出口函數的國民收入均衡公式為Y=C’+I+G+（X-M）也可以寫成I+G+X-M=S+T或者I+G+X=S+T+M

第四節IS—LM—BP模型由此可見，出口的作用類似于投資和政府購買，而進口則類似于儲蓄和稅收根據IS—LM模型分析，投資和政府購買的增加將使IS曲線向右移動，儲蓄和稅收的增加將使IS曲線向左移動因此，在包括進出口函數的IS—LM模型中，增加出口使IS曲線右移，增加進口則使IS曲線左移。由此可見，出口的作用類似于投資和政府購買，而進口則類二、IS—LM—BP模型

在IS-LM模型中加入BP曲線后，就形成了一個開放的宏觀經濟模型，即IS-LM-BP模型，如下圖所示：當IS、LM、BP三條曲線恰好都經過E點時，將會有唯一的一組利率i*和國民收入Y*可以使商品市場、貨幣市場和國際收支同時達到均衡，即內外經濟同時均衡。二、IS—LM—BP模型iOYY*i*ELMBPISiOYY*i*ELMBPIS

但是，內外經濟同時均衡只是一種理想，通常的情況下，內部經濟與外部經濟并未同時實現均衡。假定國內經濟實現了均衡，而BP曲線高于IS-LM曲線的交點E，這時國際收支就是失衡的，具體表現為國際收支逆差。相反，如果BP曲線位于IS-LM曲線的交點之下，則國際收支失衡表現為國際收支順差。

但是，內外經濟同時均衡只是一種理想，通常的情況下，內

這時，可以通過不同的調整方式對國際收支進行調整，以實現國際收支的均衡，進而實現內外經濟同時均衡一般來說，在浮動匯率制度下，可以通過匯率變動來調整，匯率變動可以影響凈出口項目來改變LM及IS曲線、BP曲線的位置，從而達到最終的均衡

這時，可以通過不同的調整方式對國際收支進行調

在固定匯率制度下，可以通過貨幣供給量的變動來調整，因為為了不使匯率隨外匯供求關系而變動，中央銀行必須買進多余的外匯，或賣出不足的部分，這意味著國內貨幣供給的變化，貨幣供給的變化會使LM曲線變動，從而也達到最終的均衡在固定匯率制度下，可以通過貨幣供給量的變動來調1、國際收支順差的調整

iOYE0LMBP0IS0BP1IS1E1浮動匯率制下的調整1、國際收支順差的調整iOYE0LMBP0IS0BP1ISiOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調整iOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調整2、國際收支逆差的調整

iOYE0LMBP0IS0E1IS1BP1浮動匯率制2、國際收支逆差的調整iOYE0LMBP0IS0E1IS1iOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調整iOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調整三、內外均衡的沖突當代西方經濟學家認為，一國宏觀經濟政策的目標有四個：充分就業、物價穩定、經濟增長和國際收支均衡。前三者屬于一國內部均衡，后者為外部均衡。由于經濟增長是長期、動態的經濟問題，故在短期內一國內部均衡就是實現充分就業和物價穩定，外部均衡就是國際收支均衡三、內外均衡的沖突當代西方經濟學家認為，一國宏觀經濟政策的目

為實現內外部均衡目標，可供一國政策當局選擇使用的政策工具有財政政策、貨幣政策、匯率政策和直接管制。其中對于直接管制措施，除非迫不得已，西方國家一般不輕易采用傳統上，人們按其功能不同把上述政策分為兩類：財政、貨幣政策主要都是通過改變國內支出總量來發揮作用的，通常被合并視為一種工具，即支出變更政策，而匯率政策則為支出轉換政策，即使總需求從國外產品轉向國內產品或者相反為實現內外部均衡目標，可供一國政策當局選擇使用那么，一國當局如何運用這兩類政策來實現其內外均衡目標呢？獲得首屆諾貝爾經濟學獎的丹麥經濟學家J·丁伯根（J.Tinbergen）提出了所謂“經濟政策理論”，被稱為“丁伯根原則”，即實現幾種目標需要有相互獨立的幾種有效政策工具。根據這一原則，在一國可靈活調整匯率水平的條件下，實現內外均衡目標是不成問題的，即以匯率政策來完成外部均衡目標，以支出變更政策來完成內部目標那么，一國當局如何運用這兩類政策來實現其內外均衡目標呢？

然而，在固定匯率制下，一國難以運用匯率政策來實現外部均衡目標，只有支出變更政策可供當局使用。這樣，內外均衡目標在對支出變更政策的要求上就存在著沖突的可能，這一情況被稱為“米德沖突”（Meade’sConflict）。例如，當外部均衡要求實行緊縮性政策，內部均衡卻可能要求實行擴張政策。同樣，當外部均衡要求施以擴張性政策時，內部均衡卻可能要求施以緊縮政策然而，在固定匯率制下，一國難以運用匯率政策來內部不均衡和外部不均衡有以下四種情況：（1）國內通脹和國際收支逆差（2）國內失業和國際收支順差（3）國內通脹和國際收支順差（4）國內失業和國際收支逆差內部不均衡和外部不均衡有以下四種情況：上述幾種情況中，第（1）和（2）兩種情況較好解決，第（1）種情況下，采取緊縮性的政策，這就可以使總需求得到抑制，國民收入減少，消滅通脹；國民收入的減少又會使進口減少，從而消除國際收支逆差。在第（2）種情況下，采取擴張性政策，這就可以刺激總需求，使國民收入增加，經濟擺脫衰退，消滅失業；國民收入增加又會增加進口，從而消除國際收支順差上述幾種情況中，第（1）和（2）兩種情況較好解決，第

但在第（3）和（4）種情況下則存在著政策上的矛盾。例如，第（3）種情況，如采用緊縮性政策，可以制止國內通脹，但國民收入減少則會減少進口，從而使國際收支順差更多；而采取擴張性政策，增加國民收入固然可以增加進口，減少國際收支順差，但卻又加劇了國內通脹。第（4）種情況與此相似，采用擴張性政策可以擺脫國內失業，但卻加重了國際收支逆差；采用緊縮性政策，可以減少國際收支逆差，但卻加劇了國內失業。無論是達到內部均衡還是外部均衡，都勢必以加重另一種失衡為代價但在第（3）和（4）種情況下則存在著政策上的四、政策搭配論