財務報告與財務分析一、財務報告的內容財務報告是綜合反映企業在一定時點財務狀況和一定時期經營成果及現金流量的書面文件。1.會計報表主表會計報表是財務報告的主要組成部分。主表包括資產負債表、利潤表和現金流量表。2.會計報表附表是會計報表的補充報表，為會計報告使用者提供詳細信息。資產負債表附表－－資產減值準備明細表、股東權益變動表、應交增值稅明細表；財務報告與財務分析一、財務報告的內容1利潤表附表－－利潤分配表、分業務、地區的分部報告3.會計報表附注對會計的編制基礎、編制依據、編制原理、編制方法和主要項目等所作的解釋。會計報表附注包括旁注和底注兩種形式。4.財務狀況說明書對財務報告內容有重大影響的事項說明以及企業對未來財務狀況、經營成果或現金流量等情況的判斷、預測。利潤表附表2二、會計報表的分類1、按會計報表反映的內容分類－－財務狀況和經營成果2、按會計報表編報時間分類－－月、季、半年和年報3、按會計報表編制的基礎不同－－個別、匯總和合并報表4、按會計報表服務對象分類－－內部和外部報表三、資產負債表（一）資產負債表的作用1、可以了解企業某一特定日期所擁有的經濟資源以及這些資源的分布與結構，以進一步企業的生產經營能力。2、可以了解某一特定日期企業資金的來源總額和構成，以分析企業的償債能力和財力。二、會計報表的分類33、可以了解企業的財務彈性。財務彈性是指企業應付和適應各種變化的能力。企業的財務彈性主要取決于以下幾個方面。一是資產的流動性和變現能力；二是企業經營流入現金的能力；三是企業向投資者和債權人籌措資金的能力；四是在不影響正常經營前提下變賣現有資產取得現金的能力。資產負債表所列示的資產分布情況，可以幫助會計報表使用者了解企業的財務彈性。（二）資產負債表的結構報告式和賬戶式（三）資產負債表的編制方法3、可以了解企業的財務彈性。財務彈性是指企業應付和適應各種變41、“年初數”的填列方法。資產負債表中“年初數”一欄內的各項數字，應根據上年末資產負債表“期末數”欄內所列數字填列。2、“期末數”各項目的內容和填列方法（1）“貨幣資金”項目反映企業庫存現金、銀行結算戶存款、外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用卡存款、信用保證金存款等的合計數。本項目應根據“現金”、“銀行存款”和“其他貨幣資金”科目的期末余額合計填列。（2）“短期投資”項目反映企業購入的各種能隨時變現、并準備隨時變現的、持有時間不超過1年（含1年）的股票、債券和基金，以及不超過1年（含1年）的其他投資，減去已提跌價準備后的凈額。1、“年初數”的填列方法。5本項目應根據“短期投資”科目期末余額，減去“短期投資跌價準備”科目的期末余額后的金額填列。企業1年內到期的委托貸款，其本金和利息減去已提的減值準備后的凈額，也在本項目反映。（3）“應收票據”項目反映企業收到的未到期收款也未向銀行貼現的應收票據，包括商業承兌匯票和銀行承兌匯票。本項目應根據“應收票據”科目的期末余額填列。已向銀行貼現或已被書轉讓的應收票據不包括在本項目內，其中已貼現的商業承兌匯票應在會計報表附注中單獨披露。（4）“應收股利”項目，反映企業因股權投資而應收取的現金股利，企業應收其他單位的利潤，也包括在本項目內。本項目應根據“應收股利”科目期末余額填列。本項目應根據“短期投資”科目期末余額，減去“短期投資跌價準備6（5）“應收利息”項目反映企業因債券投資而應收取的利息。企業購入到期還本付息債券應收的利息，不包括在本項目內。本項目應根據“應收利息”科目的期末余額填列。（6）“應收賬款”項目反映企業應銷售商品、產品和提供勞務等而向購貨單位收取的各種款項，減去已提的壞賬準備后的凈額。本項目根據“應收賬款”科目所屬各明細科目的期末借方余額合計減去“壞賬準備”科目中有關應收賬款計提的壞賬準備期末余額后的金額填列。如果“應收賬款”科目所屬明細科目期末有貸方余額，應在“預收賬款”項目內填列。如果“預收賬款”科目所屬明細科目期末有借方余額，應在本項目內填列。（5）“應收利息”項目7（7）“其他應收款”項目反映企業對其他單位和個人的應收和暫付的款項，減去已計提的壞賬準備后的凈額。本項目應根據“其他應收款”科目的期末余額，減去“壞賬準備”科目中有關其他應收款計提的壞賬準備期末余額后的金額填列。（8）“預付賬款”項目反映企業預付給其他供應單位的款項。本項目應根據“預付賬款”科目所屬各明細科目的期末借方余額合計填列。如“預付賬款”科目所屬有關明細科目有貸方余額的，應在本表“應付賬款”項目內填列。如“應付賬款”科目所屬明細科目有借方余額的，也應包括在本項目內。（9）“應收補貼款”項目應根據“應收補貼款”科目的期末余額填列。（7）“其他應收款”項目8（10）“存貨”項目應根據“物資采購”、“原材料”、“低值易耗品”、“自制半成品”、“庫存商品”、“包裝物”、“分期付款發出商品”、“委托加工物資”、“受托代銷商品”、“生產成本”等科目的期末余額合計數減去“代銷商品款”、“存貨跌價準備”科目期末余額后的金額填列。（11）“待攤費用”項目應根據“待攤費用”科目的期末余額填列。“預提費用”科目期末如有借方余額，以及“長期待攤費用”科目中將于1年內到期的部分，也在本項目內反映。（12）“其他流動資產”項目反映企業除上述流動資產項目以外的其他流動資產，本項目應根據有關科目的期末余額填列。如其他流動資產價值較大的，應在會計本表附注中披露其內容和金額。（10）“存貨”項目9（13）“長期股權投資”項目應根據“長期股權投資”科目的期末余額，減去“長期投資減值準備”科目中有關股權投資減值準備期末余額后的金額填列。（14）“長期債權投資”項目長期債權投資中，將于1年內到期的長期債權投資，應在流動資產類下“1年內到期的長期債權投資”項目單獨反映。本項目應根據“長期債權投資”科目的期末余額，減去“長期投資減值準備”科目中有關債權投資減值準備期末余額和1年內到期的長期債權投資后的金額填列。企業超過1年到期的委托貸款，其本金和利息減去已提的減值準備后的凈額，也在本項目反映。（13）“長期股權投資”項目10（15）“固定資產原價”和“累積折舊”項目融資租入的固定資產，其原價和已提折舊也包括在內。融資租入固定資產原價應在會計本表附注中另行反映。這兩個項目應根據“固定資產”和“累計折舊”科目的期末余額填列。（17）“工程物資”項目應根據“工程物資”科目的期末余額填列。（18）“在建工程”項目應根據“在建工程”科目期末余額，減去“在建工程減值準備”科目的期末余額后金額填列。（19）“固定資產清理”項目應根據“固定資產清理”科目的期末借方余額填列；如果該科目期末為貸方余額，以“－”號填列。（20）“無形資產”項目應根據“無形資產”科目期末余額，減去“無形資產減值準備”科目期末余額后的金額填列。（15）“固定資產原價”和“累積折舊”項目11（21）“長期待攤費用”項目長期待攤費用中在1年內攤銷的部分，應在本表“待攤費用”項目填列。本項目應根據“長期待攤費用”科目的期末余額，減去1年內（含1年）攤銷的數額后的金額填列。（22）“其他長期資產”項目應根據有關科目的期末余額填列。如其他長期資產較大的，應在會計本表附注中披露其內容和金額。（23）“遞延稅款借項”項目應根據“遞延稅款”科目期末借方余額填列。（24）“短期借款”項目應根據“短期借款”科目的期末余額填列。（25）“應付票據”項目應根據“應付票據”科目的期末余額填列。（21）“長期待攤費用”項目12（26）“應付賬款”項目應根據“應付賬款”科目所屬各明細科目的期末貸方余額的合計數填列。如“應付賬款”科目所屬明細科目有借方余額的，應在本表“預付賬款”項目內填列。如“預付賬款”科目所屬明細科目有貸方余額的，應在本項目內填列。（27）“預收賬款”項目應根據“預收賬款”科目所屬各明細科目期末貸方余額合計數填列。如“預收賬款”科目所屬明細科目有借方余額的，應在本表“應收賬款”項目內填列。如“應收賬款”科目所屬明細科目有貸方余額的，也應包括在不項目內。（28）“應付工資”項目應根據“應付工資”科目期末貸方余額填列。如果“應付工資”科目期末為借方余額，以“－”號填列。（26）“應付賬款”項目13（29）“應付福利費”項目應根據“應付福利費”科目期末余額填列。（30）“應付股利”項目應根據“應付股利”科目的期末余額填列。（31）“應交稅金”項目反映企業期末未交、多交或未抵扣各種時間。本項目應根據“應交稅金”科目的期末貸方余額填列；如果“應交稅金”科目期末為借方余額，以“－”號填列。（32）“其他應交款”項目應根據“其他應交款”科目的期末貸方余額填列；如“其他應交款”科目期末為借方余額，以“－”號填列。（33）“其他應付款”項目應根據“其他應付款”科目的期末填列。（29）“應付福利費”項目14（34）“預提費用”項目應根據“預提費用”科目的期末貸方余額填列。如“預提費用”科目為借方余額，應合并在“待攤費用”項目內反映，不包括在本項目內。（35）“預計負債”項目應根據“預計負債”科目的期末余額填列。（36）“其他流動負債”項目應根據有關科目的期末余額填列，如“待轉資產價值”科目的其余額科目在本項目內反映。如果其他流動負債價值較大的，應在會計報表附注中披露其內容和金額。（37）“長期借款”項目應根據“長期借款”科目的期末余額填列。（34）“預提費用”項目15（38）“應付債券”項目應根據“應付債券”科目的期末余額填列。（39）“長期應付款”項目應根據“長期應付款”科目期末余額減去“未確認融資費用”科目期末余額后的金額填列。（40）“專項應付款”項目應根據“專項應付款”科目的期末余額填列。（41）“其他長期負債”項目應根據有關科目的期末余額填列。如其他長期負債價值較大的，應在會計報表附注中披露其內容和金額。上述長期負債各項目中將于1年內（含1年）到期的長期負債，應在“1年內到期的長期負債”項目內單獨反映。上述長期負債各項目均應根據有關科目期末余額減去將于1年內（含1年）到期的長期負債后的金額填列。（42）“遞延稅款貸項”項目應根據“遞延稅款”科目期末貸方余額填列。（38）“應付債券”項目16（43）“實收資本（或股本）”項目應根據“實收資本”（或“股本”）科目期末余額填列。（44）“已歸還投資”項目反映中外合作企業按合同規定在合作期間歸還投資者的投資。本項目應根據“已歸還投資”科目的期末余額填列。（45）“資本公積”項目應根據“資本公積”科目期末余額填列。（46）“盈余公積”項目應根據“盈余公積”科目的期末余額填列。其中法定公益金期末余額，應根據“盈余公積”科目所屬的“法定公益金”明細科目的期末余額填列。（48）“未分配利潤”項目反映企業尚未分配的利潤。本項目應根據“本年利潤”科目和“利潤分配”科目的余額計算填列。為彌補的虧損，在本項目內以“－”號填列。（43）“實收資本（或股本）”項目17資產負債表

編制單位：XXXXX200X年X月X日單位：元資產年初數期末數權益年初數期末數現金短期借款銀行存款應付票據短期投資應付賬款應收賬款應付工資其他應收款應付福利費存貨未交稅金……長期借款流動資產合計負債合計固定資產股本無形資產盈余公積資產總計權益總計資產負債表

編制單位：XXXXX18三、利潤表（一）利潤表的作用利潤表是反映權益在一定期間經營成果的會計報表。1、通過衡量企業的營業收入、費用、利潤等絕對量指標，或用投資收益率、利潤率等相對指標，可以評價企業過去的經營成果和企業管理人員的工作業績。2、通過利潤表提供的不同時期的比較數字（本月數、本年累計數、上年數），可以分析企業利潤的發展趨勢及其獲利能力，可以了解投資者投入資本的完整性。3、有助于評價、預測企業的償債能力。企業的償債能力受制于多種因素，而獲利能力的強弱是決定償債能力的一個重要因素。如果企業獲利能力不強，資產的流動性會逐步由好變壞，企業的財務狀況也會逐步惡化，并影響企業的償債能力。三、利潤表19利潤表（二）利潤表的結構利潤表是通過一定的表格來反映企業的經營成果，按照國際慣例，企業編制的利潤表基本上采用兩種格式，即單步式利潤表和多步式利潤表。1、單步式利潤表。單步式利潤表是將所有的收入和費用分別加以匯總，用收入總額減去費用總額即為企業的利潤總額，它實際上是將“收入－費用＝利潤”這一會計等式表格化。由于它僅有一個相減的步驟，故成為“單步式利潤表”。2、多步式利潤表。多步式利潤表通常采用上下加減的報告式結構。這種利潤表的內容被分解為多個步驟，即將收入與費用按同類屬性分別加以歸集，分別計算主營業務利潤、其他業務利潤、營業利潤、利潤總額和稅后凈利潤。由于它采用多步中間性計算，所以稱為“多步式利潤表”。利潤表（二）利潤表的結構20利潤表多步式利潤表的步驟：（1）反映主營業務利潤，即主營業務收入減主營業務成本、主營業務稅金及附加后的余額；（2）反映營業利潤，即主營業務利潤加上其他業務利潤減去存貨跌價損失、期間費用后的余額；（3）反映利潤總額，即營業利潤加上投資凈收益、營業外收支凈額、補貼收入等項目后的金額；（4）反映凈利潤，即利潤總額減去所得稅后的余額，亦稱稅后利潤。利潤表多步式利潤表的步驟：21（三）利潤表的編制1、利潤表的格式和內容利潤表反映企業在一定期間的利潤（虧損）的實際情況。其格式分為本月數和本年累計數兩大欄。“本月數”欄反映各項目的本月實際發生數；在編報中期會計報告時，填列上年同期累積實際發生數；在編報年度會計報告時，填列上年全年累計實際發生數。本表“本年累計數”欄反映各項目自年初至報告期末止的累積實際發生數。2、本表各項目的填列方法（1）“主營業務收入”項目，應根據“主營業務收入”科目的的發生額分析填列。（三）利潤表的編制22（2）“主營業務成本”項目應根據“主營業務成本”科目的發生額分析填列。（3）“主營業務稅金及附加”項目應根據“主營業務稅金及附加”科目發生額分析填列。（4）“其他業務利潤”項目應根據“其他業務收入”、“其他業務支出”科目的發生額分析填列。（5）“營業費用”項目應根據“營業費用”科目的發生額分析填列。（6）“管理費用”項目應根據“管理費用”科目的發生額分析填列。（6）“財務費用”項目應根據“財務費用”科目的發生額分析填列。（2）“主營業務成本”項目23（7）“投資收益”項目應根據“投資收益”科目的發生額分析填列；如果為投資損失，以“－”號填列。（8）“補貼收入”項目應根據“補貼收入”科目的發生額分析填列。（10）“營業外收入”項目應根據“營業外收入”科目的發生額分析填列。（11）“營業外支出”項目應根據“營業外支出”科目的發生額分析填列。（12）“利潤總額”項目反映企業實現的利潤總額；如為虧損，以“－”號填列。（13）“所得稅”項目應根據“所得稅”科目的發生額分析填列。（14）“凈利潤”項目反映企業實現的凈利潤；如為凈虧損，以“－”號填列。（7）“投資收益”項目24利潤表

編制單位：XXXX200X年X月單位：元

項目本月數本年累計數一、主營業務收入減：主營業務成本主營業務稅金及附加二、營業利潤加：其他業務利潤減：期間費用三、營業利潤加：投資收益營業外收支凈額四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤利潤表

編制單位：XXXX25（四）利潤分配表利潤分配表是反映企業在一定期間對實現利潤進行分配或虧損彌補的會計報表。它也是一張動態報表。通過利潤分配表，可以了解企業實現利潤的分配情況或虧損的彌補情況，了解利潤分配的去向，以及年末未分配利潤的數額。利潤分配表是利潤表的附表。可供分配利潤＝年初未分配利潤＋本年凈利潤＋盈余公積轉入（四）利潤分配表可供分配利潤＝年初未分配利潤＋本年凈利潤＋盈26利潤分配表

編制單位：XXXX200X年度單位：元項目本年實際上年實際一、凈利潤加：年初未分配利潤二、可供分配的利潤減：提取法定盈余公積提取法定公益金三、可供投資者分配的利潤減：應付優先股股利提取任意盈余公積金應付普通股股利轉作股本的普通股股利四、未分配利潤利潤分配表

編制單位：XXXX27財務分析一、財務分析的目的1、評價企業的償債能力2、評價企業的資產管理水平3、評價企業的獲利能力4、預測企業的發展趨勢二、財務分析的依據1、資產負債表2、利潤表3、現金流量表4、企業內部報表財務分析一、財務分析的目的28三、財務分析的基本方法（一）趨勢分析法趨勢分析法又稱水平分析法或比較分析法，是將兩期或連續數期財務報告中相同指標進行對比，確定其增減變動的方向、數額和幅度，以說明企業財務狀況或經營成果的變動趨勢的一種方法。采用這種分析方法，可以分析引起變化的主要原因、變動的性質，并預測企業未來的發展前景。1、重要財務指標的比較是將不同時期財務報告中的相同指標或比率進行比較，直接觀察其增減變動情況及變動幅度，考察其發展趨勢，預測其發展前景。對不同時期財務指標的比較，可以采用定基動態比率和環比動態比率兩種計算方法，以分析企業重要指標的發展變化趨勢。三、財務分析的基本方法（一）趨勢分析法29年份2001年2002年2003年2004年銷售收入（萬元）2589326928973295逐期增長量累計增長量環比增長速度％定基增長速度％例1：某公司主要指標計算表年份2001年2002年2003年2004年30年份2001年2002年2003年2004年銷售收入（萬元）2589326928973295逐期增長量－680-372398累計增長量－680308706環比增長速度％－26.27-11.3713.74定基增長速度％－26.2711.9027.27某公司主要指標計算表年份2001年2002年2003年2004年312、會計報表的比較是將連續數期的會計報表的金額并列起來，比較其相同指標的增減變動金額和幅度，據以判斷企業財務狀況和經營成果發展變化的一種方法。3、會計報表項目構成的比較這是在會計報表比較的基礎上發展而來的。它是以會計報表中的某個總體指標作為100％，再計算出各組成項目占該總體指標的百分比，從而比較各個項目百分比的增減變動，以此來判斷有關財務活動的變化趨勢。它既可用于同一企業不同時期財務狀況的縱向比較，又可用于不同企業之間的橫向比較。同時，這種方法能消除不同時期（或不同企業）之間業務規模差異的影響，有利于分析企業的耗費水平和盈利水平。2、會計報表的比較32運用比較分析法需要注意的問題：一是用于對比的各個時期的指標，在計算口徑上必須一致；二是應該剔除偶發性項目的影響，使作為分析的數據能反映正常的經營狀況；三是應用例外的原則，對某些有顯著變動的指標作重點分析，研究其產生的原因，以便采取對策，趨利避害。例2：華鑫公司簡化資產負債表和利潤表如下，試運用比較分析法分析企業存在的問題或成績。運用比較分析法需要注意的問題：33項目上年本年增減額增減％現金3394319227.14應收賬款36550313837.81存貨300289-11-3.67流動資產總計1328157524718.60固定資產凈值22662361954.19資產總計384542173729.67流動負債合計885105416919.10負債合計2025226323810.52未分配利潤810729-81-10.00所有者權益合計182019541347.36權益總計384542173729.67華鑫公司某兩年比較資產負債表單位：萬元項目上年本年增減額增減％現金3394319227.14應收賬34華鑫公司某兩年比較利潤表單位：萬元項目上年本年增減額增減％主營業務收入2772308030811.11主營業務成本1727198926215.75銷售利潤847870232.72營業費用1982212311.62管理費用1972313417.26財務費用849178.33營業利潤566548-18-3.18利潤總額546576305.50華鑫公司某兩年比較利潤表單位：萬元項目上年本年35華鑫公司比較報表分析：1、從比較資產負債表來看：（1）資產總額比上年增加372萬元，增長9.67％，主要是由于流動資產的增長，尤其是現金和應收賬款的增長，二者增長幅度過大，可能原因是銷售收入增長所致。存貨下降，應收賬款上升，而且增長過快，應該深入分析原因，查明是否賒銷政策過寬？收賬政策過松？是否會引起壞賬？（2）負債總額增長雖然不是很快，但是流動負債增長幅度卻比較大，應該查明原因，是否流動資金周轉困難？（3）所有者權益的增長慢于負債的增長，只有7.36％；其中未分配利潤下降，所有者權益的增長主要依賴資本公積增長（盈余公積是否增長？）。華鑫公司比較報表分析：362、從利潤表來分析：（1）主營業務收入增長了11.11％，說明業務增長較快。（2）主營業務成本增長了15.75％，高于主營業務的增長幅度，這是一個應該引起注意的問題，需要進一步分析成本上升的主要原因（原材料成本上漲還是人工成本上漲？或者是制造費用上漲？），以便采取措施，降低成本。（3）期間費用增長過快，尤其是管理費用，增長幅度達到17.26％，遠遠高于收入的增長，這是不正常的，應該分析導致管理費用上升的原因，重點應該加強管理費用的控制。（4）成本和費用的增長快于收入的增長，導致增收不增利，沒有實現應有的經濟效益。（5）企業利潤總額的小幅增長主要靠營業外收支或者對外投資等實現（需要具體分析），這是不能持久的。（6）如果華鑫公司連續多年出現上述局面，顯示其發展后勁不足。2、從利潤表來分析：37（二）比率分析法比率分析法是把某些彼此存在關聯的項目加以對比，計算出比率，據以確定經濟活動變動程度的分析方法。由于比率是相對指標，它可以把某些條件下不可比的指標變為可以比較，以便于分析。比率指標主要有構成比率、效率比率和相關比率三種。構成比率就是結構相對數，它可以考察企業總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協調各項財務活動。效率比率是某項經濟活動中的所費與所得的比率，它反映投入產出的關系。相關比率則是以某個項目和與其相關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。（二）比率分析法38比率分析是財務分析的主要方法。通過比率的計算和分析，可以揭示各報表數據之間的內在聯系，反映企業財務狀況和經營成果，為用戶提高更有實際價值的財務信息。財務比率包括流動比率、負債比率和盈利能力比率等。比率分析法的優點是計算簡便，計算結果容易判斷，而且可以使某些指標在不同規模的企業之間進行比較，甚至也能在一定程度上超越行業間的差別進行比較。當然，運用比率分析法也要注意對比項目的相關性、對比口徑的一致性和衡量標準的科學性。比率分析是財務分析的主要方法。通過比率的計算和分析，可以揭示39（三）因素分析法因素分析法又稱因素替換法、連環替代法，它是用來確定幾個相互聯系的因素對分析對象即綜合財務指標或經濟指標的影響程度和影響絕對額的一種分析方法。該方法的出發點在于，當有若干因素對分析現象發生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，按順序確定每一個因素單獨變動所產生的影響。被考察分析的因素稱為變動因素，其他因素作為同度量因素。例3、某企業2003年3月某種原材料費用的實際數是462000元，而其計劃數是400000元。實際比計劃增加62000元，其他有關資料如下表所示。試分析材料費用超計劃的原因。（三）因素分析法40指標單位計劃數實際數產品產量q件1000011000單位產品材料消耗量m千克87材料單價p元56材料費用總額qmp元400000462000指標單位計劃數實際數產品產量q件1000011041由于原材料費用是由產品產量、單位產品材料消耗量和材料單價三個因素的乘積構成的，因此可以將材料費用總額這一總指標分解為三個因素，然后逐個分析它們對材料費用總額的影響程度和影響絕對額。計劃指標：10000×8×5＝400000（元）①第一次替代：11000×8×5＝440000（元）②第二次替代：11000×7×5＝385000（元）③第三次替代：11000×7×6＝462000（元）④由于原材料費用是由產品產量、單位產品材料消耗量和材料單價三個42材料費用實際超支額＝④－①＝462000－400000＝62000（元）由于產量增加而增加的材料費用＝②－①＝440000－400000＝40000（元）由于單耗降低而節約的材料費用＝③－②＝385000－440000＝－55000（元）由于價格提高而增加的材料費用＝④－③＝462000－385000＝77000（元）全部因素變動對材料費用的影響額＝40000＋（-55000）＋77000＝62000（元）材料費用實際超支額＝④－①43因素分析法既可以全面分析各因素對某一經濟指標的影響，又可以單獨分析某個因素對經濟指標的影響，在財務分析中應用頗為廣泛。注意的問題：一是注意因素分解的關聯性；二是因素替代的順序性；三是順序替代的連環性，即計算每一個因素變動時，都是在前一次計算的基礎上進行，并采用連環比較的方法確定因素變化影響結果；四是計算結果的假定性，連環替代法計算的各因素變動的影響數，會因替代計算的順序不同而有差別，即其計算結果只是在某種假定前提下的結果，為此，財務分析人員在具體運用此方法時，應注意力求使這種假定是合乎邏輯的假定，是具有實際經濟意義的假定，這樣，計算結果的假定性，就不會妨礙分析的有效性。因素分析法既可以全面分析各因素對某一經濟指標的影響，又可以單44四、財務指標分析（一）償債能力分析償債能力是指償還到期債務的能力短期償債能力分析1、短期償債能力是指（1）流動比率流動比率是流動資產與流動負債的比率，它表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力。流動比率＝流動資產÷流動負債四、財務指標分析（一）償債能力分析45什么樣的流動比率是合適的?一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。按照西方企業的長期經驗，一般認為2：1的比例比較合適。它表明企業財務狀況穩定可靠，除了滿足日常生產經營活動的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期的短期債務。流動比率也不能過高，過高則表明企業流動資產占用較多，會影響資金的使用效率和企業的籌資成本進而影響獲利能力。華鑫公司流動比率上年流動比率＝1328/885＝1.50本年流動比率＝1575/1054＝1.49什么樣的流動比率是合適的?46（2）速動比率速動比率是企業速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、待攤費用、待處理財產損失等后的余額。由于剔除了存貨等變現能力較弱且不穩定的資產，因此，速動比率較之流動比率能夠更加準確、可靠地評價企業資產的流動性及其償還短期負債的能力。其計算公式如下：速動比率＝速動資產÷流動負債西方傳統經驗認為，速動比率為1時是安全邊際。因為如果速動比率小于1，必使企業面臨很大的償債風險；如果速動比率大于1，盡管債務償還的安全性很高，但卻會因企業現金及應收賬款資金占用過多而大大增加企業的機會成本。（2）速動比率47華鑫公司速動比率上年速動比率＝（1328-300）/885＝1.16本年速動資產＝（1575-289）/1054＝1.22（3）現金比率現金比率是企業現金類資產與流動負債的比率。現金類資產包括企業所擁有的貨幣資金和持有的短期有價證券（即資產負債表中的短期投資）。它是速動資產扣除應收賬款后的余額，最能反映企業直接償付流動負債的能力。其計算公式為：現金比率＝（現金＋有價證券）÷流動負債事實上，企業不可能、也無必要保留過多的現金類資產。如果這一比率過高，就意味著企業流動負債未能得到合理的運用，經常以獲利能力低的現金類資產保持著，這樣會導致企業機會成本增加。華鑫公司現金比率分別為0.38和0.41，偏低。華鑫公司速動比率482、長期償債能力分析長期償債能力是指企業償還長期負債的能力。對于長期債權人和所有者來說，不僅關心企業短期償債能力，更關心企業長期償債能力。只有將短期與長期償債能力結合起來，債權人和投資者才能全面了解企業的償債能力和財務風險。反映企業長期償債能力的指標主要有資產負債率、股東權益比率、權益乘數、償債保障比率和利息保障倍數等。（1）資產負債率資產負債率又稱負債比率或舉債經營比率，是企業負債總額與資產總額的比率，它反映企業的資產總額中有多少是通過舉債得到的。以及企業資產對債權人權益的保障程度。這一比率越小，表明企業的長期償債能力越強。其計算公式為：資產負債率＝負債總額÷資產總額2、長期償債能力分析49如果該比率較大，從企業所有者來說，利用較少量的自有資金，形成較多的生產經營用資產，不僅擴大了生產經營規模，而且在經營狀況良好的情況下，還可以利用財務杠桿作用，得到較多的投資利潤。但是如果這一比率過大，例如超過100％，則表明企業的債務負擔重，已經資不抵債，企業資金實力不強，不僅對債權人不利，而且企業有瀕臨倒閉的危險。華鑫公司資產負債率上年資產負債率＝999/3845＝52.67％本年資產負債率＝2263/4217＝53.66％如果該比率較大，從企業所有者來說，利用較少量的自有資金，形成50（2）產權比率產權比率又稱資本負債率或股東權益比率，是負債總額與所有者權益的比率，是企業財務結構穩健與否的重要標志。其計算公式為：產權比率＝負債總額÷所有者權益該指標反映企業所有者權益對債權人權益的保障程度。這一比率越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人企業的保障程度越高，承擔的風險越小，但企業不能充分發揮負債的財務杠桿效應。所以，在評價企業產權比率適度與否時，應從提高獲利能力和增強償債能力兩個方面綜合考慮，即在保障債務償還安全的前提下，應盡可能提高產權比率。華鑫公司產權比率上年、本年分別為62.64％和61.87％（2）產權比率51產權比率的倒數，稱為權益乘數，即資產總額是所有者權益的多少倍。該乘數越大，說明投資者投入的資本在資產中所占比重越小。其計算公式為：權益乘數＝資產總額÷所有者權益總額（3）利息保障倍數利息保障倍數又稱已獲利息倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率，反映企業獲利能力對債務償付的保證程度，反映企業的經營所得支付債務利息的能力。利息保障倍數＝息稅前利潤÷債務利息息稅前利潤是指包括債務利息與所得稅前的正常業務經營利潤，不包括非正常項目。為了更加準確地反映利息的保障程度，債務利息應包括財務費用中的利息和資本化的利息兩部分。產權比率的倒數，稱為權益乘數，即資產總額是所有者權益的多少倍52華鑫公司利息保障倍數上年利息保障倍數＝（546+84）/84＝7.5（倍）本年利息保障倍數＝（576+91）/91＝7.33（倍）利息保障倍數不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業舉債經營的前提和依據，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標志。由此可以得出這樣的啟示；若要維持正常償債能力，從長期看，利息保障倍數至少應當大于1，且比值越高，企業長期償債能力一般也越強。如果利息保障倍數過小，企業將面臨虧損、償債的安全性與穩定性下降的風險。究竟企業利息保障倍數應是利息的多少倍才算償付能力強，這要根據往年經驗結合行業特點來判斷。華鑫公司利息保障倍數53（二）營運能力分析企業營運能力反映企業資金周轉狀況，對此進行分析，可以了解企業的經營狀況和經營管理水平。資金周轉狀況好，說明企業的經營管理水平高，資金利用效率高。評價企業營運能力包括人力資源營運能力和生產資料營運能力，前者就是指企業的勞動效率，即企業人均銷售額指標。下面主要介紹勞動資料營運能力的分析指標。（二）營運能力分析54資產營運能力的強弱關鍵取決于周轉速度。一般說來，周轉速度越快，資產的使用效率越高，則資產營運能力越強；反之亦然。所謂周轉率，即是企業在一定時期內資產的周轉額與平均余額的比率，它反映企業在一定時期的周轉次數。周轉次數越多，周轉速度越快。這一指標的反指標是周轉期，它是周轉次數的倒數與計算天數的乘積，反映資產周轉一次所需要的天數。周轉期越短，資產營運能力越強。周轉率（周轉次數）＝周轉額÷資產平均余額周轉期（周轉天數）＝計算期天數÷周轉次數資產營運能力的強弱關鍵取決于周轉速度。一般說來，周轉速度越快551、應收賬款周轉率應收賬款周轉率（周轉次數）＝賒銷收入凈額÷應收賬款平均余額其中，賒銷收入凈額＝銷售收入－現銷收入－銷售折扣與折讓應收賬款平均余額＝（期初應收賬款＋期末應收賬款）÷2應收賬款周轉期＝計算期天數÷應收賬款周轉次數＝計算期天數×應收賬款平均余額÷賒銷收入凈額假設華鑫公司本年賒銷收入分別占45％，試計算應收賬款周轉率。本年應收賬款周轉率＝3080×0.45÷（365+503）÷2＝1386/434＝3.19（次）本年應收賬款周轉期＝365×434÷1386＝114.29（天）1、應收賬款周轉率562、存貨周轉率它是一定時期內企業銷售成本與存貨平均占用額的比率，是反映企業銷售能力和流動資產流動性的一個指標，也是衡量企業生產經營各環節中存貨運營效率的一個綜合性指標。存貨周轉率（次數）＝銷貨成本÷存貨平均余額存貨平均余額＝（期初存貨＋期末存貨）÷2存貨周轉期（天數）＝計算期天數÷存貨周轉率＝計算期天數×存貨平均余額÷銷貨成本華鑫公司本年存貨周轉率＝1989/（300+289）/2＝1989/294.5＝6.75（次）華鑫公司本年存貨周轉期＝365×294.5÷1989＝365÷6.75＝54.04（天）2、存貨周轉率57存貨周轉速度的快慢，不僅僅反映出企業采購、儲存、生產、銷售各環節管理工作狀況的好壞，而且對企業的償債能力及獲利能力生產決定性的影響。一般說來，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。因此，通過存貨周轉分析，有利于找出存貨管理存在的問題，盡可能降低資金占用水平。當然，存貨周轉率過低，也可能不是正常現象，如果存貨水平太低，甚至經常缺貨，或者采購次數過于頻繁，批量太小等，也說明企業管理存在問題。因此，對存貨周轉率的分析，要深入調查企業庫存的構成，結合實際情況作出判斷。存貨周轉速度的快慢，不僅僅反映出企業采購、儲存、生產、銷售各58

3、流動資產周轉率流動資產周轉率是反映企業流動資產增長速度的指標。它是流動資產的平均占用額與流動資產在一定時期所完成的周轉額（營業收入）之間的比率。流動資產周轉率（次數）＝銷售收入凈額÷流動資產平均占用額流動資產周轉期（天數）＝計算期天數÷流動資產周轉率＝計算期天數×流動資產平均余額÷銷售收入3、流動資產周轉率59流動資產周轉率是分析流動資產周轉情況的一個綜合性指標，流動資產周轉越快，可以節約流動資金，提高資金的利用效率。同時，生產經營任何一個環節上的工作改善，都會反映到流動資產周轉率提高或周轉天數縮短上面來。究竟流動資產周轉率為多少為好，并沒有一個確定的標準，通常分析流動資產周轉率應比較企業歷年的數據并結合行業特點進行具體分析。流動資產周轉率是分析流動資產周轉情況的一個綜合性指標，流動資604、固定資產周轉率

固定資產周轉率＝銷售收入凈額÷固定資產平均凈值固定資產平均凈值＝（期初固定資產凈值＋期末固定資產凈值）÷2運用固定資產周轉率時，需要考慮固定資產因計提折舊的影響，其凈值在不斷地減少，同時因更新重置固定資產，其凈值可能會突然增加。另外，由于折舊方法的不同，也可能影響其可比性。所以在分析時，一定要剔除掉這些不可比因素的影響。5、總資產周轉率總資產周轉率＝銷售收入凈額÷資產平均占用額4、固定資產周轉率61（三）盈利能力分析誰關心企業的盈利能力？——企業的債權人、投資者以及管理者獲利能力是指企業賺取利潤的能力。對增值的不斷追求是企業資金運動的動力源泉和直接目的，所以盈利能力也是指企業資金增值的能力，它通常體現為企業收益數額的大小與水平的高低。同時，盈利不僅是企業的重要經營目標，是企業生存和發展的物資基礎，也關系到企業所有者的利益，還關系到企業償還債務的能力。企業盈利能力的分析是企業財務分析的重要組成部分，也是評價企業經營管理水平的重要依據，企業的各項經營活動都會影響到企業的盈利。（三）盈利能力分析621、資產報酬率資產報酬率也稱資產收益率、資產利潤率或投資報酬率，它是企業在一定時期內的凈利潤與資產平均總額的比率。資產報酬率是反映企業資產綜合利用效果的指標，也是衡量債權人和所有者權益總額所取得盈利的重要指標。其計算公式為：資產報酬率＝凈利潤÷資產平均占用額資產報酬率會趨于平均化嗎?為什么?華鑫公司本年資產報酬率達到多少?=576×0.67/(4217+3845)÷2=385.92/4031＝9.57%1、資產報酬率63股東權益報酬率（自有資金利潤率）又稱自有資金利潤率、所有者權益報酬率、凈資產收益率等，它是一定時期企業的凈利潤與股東權益平均余額之比，它是反映企業自有資金投資收益水平的重要指標。其計算公式為：股東權益報酬率＝凈利潤÷平均所有者權益企業從事財務管理活動的最終目的是什么?是實現所有者財富最大化。從靜態角度看，首先就是最大限度地提高股東權益報酬率，因此，該指標是反映企業盈利能力的核心指標，也是整個財務指標體系的核心指標。華鑫公司本年的股東權益報酬率？股東權益報酬率（自有資金利潤率）64股東權益報酬率＝資產報酬率×平均權益乘數提高股東權益報酬率的途徑：一是在權益乘數即企業資金結構一定的情況下，通過增收節支，提高資產利用效率來提高資產報酬率；二是在資產報酬率大于負債利息率的情況下，可以通過增大權益乘數即提高資產負債率，來提高股東權益報酬率。兩種途徑風險是否相同？第一種途徑不會增加企業的財務風險，而第二種途徑會導致企業財務風險的增大。

股東權益報酬率＝資產報酬率×平均權益乘數653、銷售利潤率銷售利潤率可以具體分為銷售毛利率和銷售凈利率。銷售毛利率是一定時期企業的銷售毛利與銷售收入凈額的比率，它反映了企業的銷售成本與銷售收入凈額的比例關系。毛利率越大，說明在銷售收入凈額中，銷售成本所占比重越小，企業通過銷售獲取利潤的能力越強。銷售毛利率＝銷售毛利÷銷售收入凈額銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入凈額銷售凈利率是一定時期企業的凈利潤與銷售收入凈額的比率。它說明企業凈利潤占銷售收入的比例，它可以評價企業通過銷售賺取利潤的能力。銷售凈利率表明企業每百元銷售凈收入可實現的凈利潤是多少。該比率越高，企業通過擴大銷售獲取收益的能力越強。一般說銷售利潤率就是指銷售凈利率。華鑫公司銷售利潤率為多少？12.53%3、銷售利潤率66資產報酬率、總資產周轉率和銷售凈利率之間存在如下關系：資產報酬率＝總資產周轉率×銷售凈利率華鑫公司資產報酬率=0.7641×12.53%=9.57%提高資產報酬率的途徑：資產報酬率主要取決于總資產周轉率和銷售凈利率兩個因素。企業的銷售凈利率越大，資產周轉速度越快，則資產報酬率越高。因此，提高資產利用效率可以從兩個方面入手，一方面加強資產管理，提高資產利用率；另一方面加強銷售管理，增加銷售收入，節約成本費用，提高利潤水平。資產報酬率、總資產周轉率和銷售凈利率之間存在如下關系：674、成本利潤率成本利潤率是企業一定時期的凈利潤與成本的比率，它反映企業生產經營過程中發生的耗費與獲得的收益之間的關系。其計算公式為：成本利潤率＝凈利潤÷成本費用總額公式中的成本費用是企業為了取得利潤而付出的代價，主要包括主營業務成本、營業費用、營業稅金及附加、管理費用、財務費用和所得稅等。這一比率越高，說明企業獲取收益而付出的代價越小，企業的獲利能力越強。因此，通過該比率不僅可以評價企業獲利能力的高低，也可以評價企業對成本費用的控制能力和經營管理水平。4、成本利潤率685、資本保值增值率資本保值增值率是指所有者權益的期末總額與期初總額的比值，即：資本保值增值率＝期末所有者權益總額÷期初所有者權益總額資本保值增值率的評價標準是什么？一般說來，如果資本保值增值率大于1，說明所有者權益增加，否則，如果小于1，則意味著所有者權益遭受損失。應當注意這一指標的高低除了受企業經營成果的影響外，還受企業利潤分配政策的影響。5、資本保值增值率696、每股利潤與每股現金流量（1）每股利潤也稱每股收益或每股盈余。每股利潤＝（凈利潤－優先股股利）÷發行在外的普通股平均股數每股利潤與股價有關嗎？（2）每股現金流量每股現金流量＝（經營活動現金凈流量－優先股股利）÷發行在外的普通股平均股數每股利潤與每股現金流量一致嗎？注重股利分配的投資者應當注意，每股利潤的高低雖然與股利分配有密切關系，但它并不是決定股利分配的唯一因素。如果某一公司的每股利潤很高，但是因為缺乏現金，那么也無法分配現金股利。6、每股利潤與每股現金流量707、每股股利與股利發放率（1）每股股利每股股利是普通股分配的現金股利總額除以發行在外的普通股股數，它反映了普通股獲得的現金股利的多少。每股股利＝（現金股利總額－優先股股利）÷發行在外的普通股股數每股利潤與每股股利總是一致嗎？每股股利的高低，取決于三個因素。一是公司獲利能力；二是公司的股利政策；三是現金是否充裕。7、每股股利與股利發放率71（2）股利發放率也稱股利支付率，是普通股每股股利與每股利潤的比率，它表明股份公司的凈收益中有多少用于股利的分配。股利支付率＝每股股利÷每股利潤股利支付率高低取決于哪些因素？股利發放率的高低主要取決于公司的股利分配政策。具體而言，一是現金是否充裕；二是目前有沒有更好的投資項目？9、股利保障倍數股利保障倍數是普通股每股收益與每股股利之比，反映公司股利支付能力。股利保障倍數＝每股收益÷每股股利股利保障倍數越高，反映公司支付股利能力越強。（2）股利發放率729、每股凈資產（每股賬面價值）每股凈資產＝股東權益總額÷發現在外的股票股數每股凈資產并沒有一個確定的標準，但是，投資者可以比較分析公司歷年的每股凈資產的變動趨勢，來了解公司的發展趨勢和獲利能力。10、市盈率（價格盈余比率或價格與收益比率）市盈率＝每股市價÷每股利潤市盈率是反映股份公司獲利能力的一個重要財務比率，投資者對這個比率十分重視。這一比率也是投資者作出投資決策的重要參考因素之一。市盈率與投資價值一致嗎？市盈率與風險有關嗎？一般來說，市盈率高，說明投資者對該公司的發展前景看好，愿意出較高的價格購買該公司的股票，所以一些成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，也應注意，過高的市盈率同時也表明該股票具有較高的投資風險。9、每股凈資產（每股賬面價值）73指標名稱指標值指標名稱指標值指標名稱指標值流動比率1.49應收賬款周轉率3.19資產報酬率9.57%速動比率1.22存貨周轉率6.75股東權益報酬率20.45%現金比率0.41流動資產周轉率2.12銷售利潤率12.53%資產負債率53.66%固定資產周轉率1.33成本利潤率14.13%產權比率61.87%總資產周轉率0.76資本保值增值率107.36%利息保障倍數7.33華鑫公司主要財務指標計算表指標名稱指標值指標名稱指標值指標名稱指標值流動比率1.49應74五、財務綜合分析所謂財務綜合分析就是將營運能力、償債能力和盈利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業經營狀況、財務狀況進行解剖和分析，從而對企業經濟效益的優劣作出比較準確的評價與判斷。財務綜合分析的特點，體現在其財務指標體系的要求上。一個健全有效的綜合財務指標體系必須具備三個基本要素。第一指標要素應齊全適當。二是主輔指標功能匹配。第三是能夠滿足多方信息需要

五、財務綜合分析所謂財務綜合分析就是將營運能力、償債能力和盈75財務綜合分析的方法很多，其中應用比較廣泛的主要有綜合比較方法和杜邦財務分析體系（一）綜合比較法（動態分析法）綜合比較法就是將典型分析與時間序列分析相結合進行統籌分析，綜合反映企業與典型企業在各個年度重的發展變化情況。下面以新科公司為例，說明綜合比較法的應用。財務綜合分析的方法很多，其中應用比較廣泛的主要有綜合比較方法76指標名稱新科公司行業平均數評價本年上年與行業比與上年比綜合比較流動比率1.491.502.00速動比率1.221.161.10應收賬款周轉率8.508.939.00存貨周轉率8.276.65資產負債率53.6652.6746產權比率61.8762.6455.82利息保障倍數7.527.335.90銷售利潤率12.9212.5312.80投資報酬率11.3010.048.90股東權益報酬率24.3821.2018.00每股收益額0.810.650.68市盈率15.4313.8513.50新科公司財務比率比較分析表指標名稱新科公司行業平均數評價本年上年與行業比與上年比綜合比77指標名稱新科公司行業平均數評價本年上年與行業比與上年比綜合比較流動比率1.491.502.00差差差速動比率1.221.161.10較好較好較好應收賬款周轉率8.508.939.00差差差存貨周轉率8.276.65好好好資產負債率53.6652.6746差差差產權比率61.8762.6455.82差較好差利息保障倍數7.527.338.90較好好較好銷售利潤率12.9212.5314.80較好好較好投資報酬率11.3010.0412.90較好好較好股東權益報酬率24.3821.2025.20較好好較好每股收益額0.810.650.85較好好較好市盈率15.4313.8516.50較好好較好新科公司財務比率比較分析表指標名稱新科公司行業平均數評價本年上年與行業比與上年比綜合比78上述指標計算結果表明，新科公司財務狀況良好，存在的主要問題是流動資產周轉方面存在一些問題，需要進一步分析原因，其他方面尚有潛力可挖。（1）資產流動性由于負債比率較高，流動比率低于行業平均數，顯得企業短期償債能力較弱，但由于速動比率較高，可以緩解償債壓力。存貨流動性較好，但是應收賬款方面存在比較嚴重的問題，應查明原因。（2）負債及其償債情況公司資占負債率較同行業高，存在一定財務風險。如果公司能夠保持較高的股東權益報酬率，獲取財務杠桿利益，較高的負債率就是合理的。（3）盈利能力分析公司盈利能力指標雖然與行業平均數存在一定差距，但差距不大，同時自身提高較快，公司處于發展壯大時期，盈利能力逐步提高，投資者對公司的未來有信心。上述指標計算結果表明，新科公司財務狀況良好，存在的主要問題是79（二）杜邦財務分析體系杜邦財務分析體系簡稱杜邦體系，是利用各財務指標之間的內在關系，對企業綜合經營理財及經濟效益進行系統分析評價的方法。因其最初由美國杜邦公司創立并成功運用而得名。杜邦體系主要反映了以下集中主要財務比率關系：1、股東權益報酬率與資產報酬率及權益乘數之間的關系：股東權益報酬率＝資產報酬率×權益乘數2、資產報酬率與銷售利潤率及總資產周轉率之間的關系：資產報酬率＝銷售利潤率×總資產周轉率3、銷售利潤率與凈利潤及銷售收入之間的關系：銷售利潤率＝凈利潤÷銷售收入總資產周轉率與銷售收入及資產總額之間的關系：總資產周轉率＝銷售收入÷資產平均總額（二）杜邦財務分析體系80股東權益報酬率投資報酬率11.3％權益乘數2.158銷售利潤率12.92％總資產周轉率0.87稅后利潤476.37銷售凈額3688銷售凈額3688資產總額4217××÷÷收入總額3688費用總額3331－長期資產2642流動資產1575銷售成本2416期間費用606各項稅金234.63其他支出751÷（1-資產負債率）資產總額4217負債總額2263÷流動負債1054長期負債1209股東權益報酬率投資報酬率11.3％權益乘數2.158銷售利潤81從杜邦分析圖中可以看出以下一些指標關系：1、股東權益報酬率（自有資金利潤率）是一個綜合性最強、最具代表性的財務比率，它是杜邦系統的核心。2、資產報酬率也是反映企業獲利能力的一個重要財務比率，它揭示了企業生產經營活動的效率，綜合性也較強。資產報酬率是銷售利潤率和總資產周轉率的乘積。因此，要進一步從銷售成果和資產運營兩方面來分析。3、銷售利潤率反映了企業凈利潤和銷售收入的關系。提高銷售利潤率是提高企業盈利的關鍵。4、資產周轉率揭示出企業資產實現銷售收入的綜合能力。分析企業的資產結構是否合理；結合銷售收入，分析企業的資產周轉情況5、總之，從杜邦分析系統可以看出，企業的獲利能力涉及到生產經營活動的方方面面。從杜邦分析圖中可以看出以下一些指標關系：82(三)沃爾比重評分法（綜合評分法）由于財務比率反映了企業財務報表各項目之間的對比關系，并以此來揭示企業的財務狀況。為了進行綜合財務分析，就應將相互聯系的一些列指標結合起來，并分別給定各指標的分數權重，然后通過與標準比率進行比較，確定各項指標的實際得分及其全部指標的累計得分，從而對企業的財務狀況作出綜合評價。下表即是運用沃爾比重評分法得出的A公司財務狀況的綜合評分。(三)沃爾比重評分法（綜合評分法）83A公司200X年財務比率綜合評分表財務評價指標標準值1實際值2關系比率3＝2/1權數4實際得分5＝3*4流動比率22.0131.006555.0325速動比率1.20.6930.577552.8875權益乘數23.541.775-8.85存貨周轉率53.060.61253.06應收賬款周轉率84.80.6106總資產周轉率2.100.930.4429156.6435資產報酬率％1520.91.39331520.8995股權報酬率％12201.66671525.0005銷售利潤率％15211.41521資本保值增值率％1081131.0461015.675合計－－－100106.20A公司200X年財務比率綜合評分表標準值實際值關系比率權84上表計算結果表明，A公司的財務比率綜合得分為106分，比100分高出6分，說明其財務狀況良好，但還有不盡如意之處，需要深入分析，以便改進。表中選定的10項指標中，1－3項為反映企業償債能力的指標；4－6項為反映企業營運能力的指標；7－10項為反映企業盈利能力的指標。表中財務比率的標準值是指各項財務比率在本企業現實條件下最理想的數值，也可以是同行業先進水平，可以說是企業認為的最優值。權數則是指該指標的重要程度，即重要性系數。上表計算結果表明，A公司的財務比率綜合得分為106分，比1085掌握財務分析的方法和技巧——基本技能是否能夠靈活運用——取決于您相信您自己——您是最棒的！！！掌握財務分析的方法和技巧——基本技能86謝謝！謝謝！87財務報告與財務分析一、財務報告的內容財務報告是綜合反映企業在一定時點財務狀況和一定時期經營成果及現金流量的書面文件。1.會計報表主表會計報表是財務報告的主要組成部分。主表包括資產負債表、利潤表和現金流量表。2.會計報表附表是會計報表的補充報表，為會計報告使用者提供詳細信息。資產負債表附表－－資產減值準備明細表、股東權益變動表、應交增值稅明細表；財務報告與財務分析一、財務報告的內容88利潤表附表－－利潤分配表、分業務、地區的分部報告3.會計報表附注對會計的編制基礎、編制依據、編制原理、編制方法和主要項目等所作的解釋。會計報表附注包括旁注和底注兩種形式。4.財務狀況說明書對財務報告內容有重大影響的事項說明以及企業對未來財務狀況、經營成果或現金流量等情況的判斷、預測。利潤表附表89二、會計報表的分類1、按會計報表反映的內容分類－－財務狀況和經營成果2、按會計報表編報時間分類－－月、季、半年和年報3、按會計報表編制的基礎不同－－個別、匯總和合并報表4、按會計報表服務對象分類－－內部和外部報表三、資產負債表（一）資產負債表的作用1、可以了解企業某一特定日期所擁有的經濟資源以及這些資源的分布與結構，以進一步企業的生產經營能力。2、可以了解某一特定日期企業資金的來源總額和構成，以分析企業的償債能力和財力。二、會計報表的分類903、可以了解企業的財務彈性。財務彈性是指企業應付和適應各種變化的能力。企業的財務彈性主要取決于以下幾個方面。一是資產的流動性和變現能力；二是企業經營流入現金的能力；三是企業向投資者和債權人籌措資金的能力；四是在不影響正常經營前提下變賣現有資產取得現金的能力。資產負債表所列示的資產分布情況，可以幫助會計報表使用者了解企業的財務彈性。（二）資產負債表的結構報告式和賬戶式（三）資產負債表的編制方法3、可以了解企業的財務彈性。財務彈性是指企業應付和適應各種變911、“年初數”的填列方法。資產負債表中“年初數”一欄內的各項數字，應根據上年末資產負債表“期末數”欄內所列數字填列。2、“期末數”各項目的內容和填列方法（1）“貨幣資金”項目反映企業庫存現金、銀行結算戶存款、外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用卡存款、信用保證金存款等的合計數。本項目應根據“現金”、“銀行存款”和“其他貨幣資金”科目的期末余額合計填列。（2）“短期投資”項目反映企業購入的各種能隨時變現、并準備隨時變現的、持有時間不超過1年（含1年）的股票、債券和基金，以及不超過1年（含1年）的其他投資，減去已提跌價準備后的凈額。1、“年初數”的填列方法。92本項目應根據“短期投資”科目期末余額，減去“短期投資跌價準備”科目的期末余額后的金額填列。企業1年內到期的委托貸款，其本金和利息減去已提的減值準備后的凈額，也在本項目反映。（3）“應收票據”項目反映企業收到的未到期收款也未向銀行貼現的應收票據，包括商業承兌匯票和銀行承兌匯票。本項目應根據“應收票據”科目的期末余額填列。已向銀行貼現或已被書轉讓的應收票據不包括在本項目內，其中已貼現的商業承兌匯票應在會計報表附注中單獨披露。（4）“應收股利”項目，反映企業因股權投資而應收取的現金股利，企業應收其他單位的利潤，也包括在本項目內。本項目應根據“應收股利”科目期末余額填列。本項目應根據“短期投資”科目期末余額，減去“短期投資跌價準備93（5）“應收利息”項目反映企業因債券投資而應收取的利息。企業購入到期還本付息債券應收的利息，不包括在本項目內。本項目應根據“應收利息”科目的期末余額填列。（6）“應收賬款”項目反映企業應銷售商品、產品和提供勞務等而向購貨單位收取的各種款項，減去已提的壞賬準備后的凈額。本項目根據“應收賬款”科目所屬各明細科目的期末借方余額合計減去“壞賬準備”科目中有關應收賬款計提的壞賬準備期末余額后的金額填列。如果“應收賬款”科目所屬明細科目期末有貸方余額，應在“預收賬款”項目內填列。如果“預收賬款”科目所屬明細科目期末有借方余額，應在本項目內填列。（5）“應收利息”項目94（7）“其他應收款”項目反映企業對其他單位和個人的應收和暫付的款項，減去已計提的壞賬準備后的凈額。本項目應根據“其他應收款”科目的期末余額，減去“壞賬準備”科目中有關其他應收款計提的壞賬準備期末余額后的金額填列。（8）“預付賬款”項目反映企業預付給其他供應單位的款項。本項目應根據“預付賬款”科目所屬各明細科目的期末借方余額合計填列。如“預付賬款”科目所屬有關明細科目有貸方余額的，應在本表“應付賬款”項目內填列。如“應付賬款”科目所屬明細科目有借方余額的，也應包括在本項目內。（9）“應收補貼款”項目應根據“應收補貼款”科目的期末余額填列。（7）“其他應收款”項目95（10）“存貨”項目應根據“物資采購”、“原材料”、“低值易耗品”、“自制半成品”、“庫存商品”、“包裝物”、“分期付款發出商品”、“委托加工物資”、“受托代銷商品”、“生產成本”等科目的期末余額合計數減去“代銷商品款”、“存貨跌價準備”科目期末余額后的金額填列。（11）“待攤費用”項目應根據“待攤費用”科目的期末余額填列。“預提費用”科目期末如有借方余額，以及“長期待攤費用”科目中將于1年內到期的部分，也在本項目內反映。（12）“其他流動資產”項目反映企業除上述流動資產項目以外的其他流動資產，本項目應根據有關科目的期末余額填列。如其他流動資產價值較大的，應在會計本表附注中披露其內容和金額。（10）“存貨”項目96（13）“長期股權投資”項目應根據“長期股權投資”科目的期末余額，減去“長期投資減值準備”科目中有關股權投資減值準備期末余額后的金額填列。（14）“長期債權投資”項目長期債權投資中，將于1年內到期的長期債權投資，應在流動資產類下“1年內到期的長期債權投資”項目單獨反映。本項目應根據“長期債權投資”科目的期末余額，減去“長期投資減值準備”科目中有關債權投資減值準備期末余額和1年內到期的長期債權投資后的金額填列。企業超過1年到期的委托貸款，其本金和利息減去已提的減值準備后的凈額，也在本項目反映。（13）“長期股權投資”項目97（15）“固定資產原價”和“累積折舊”項目融資租入的固定資產，其原價和已提折舊也包括在內。融資租入固定資產原價應在會計本表附注中另行反映。這兩個項目應根據“固定資產”和“累計折舊”科目的期末余額填列。（17）“工程物資”項目應根據“工程物資”科目的期末余額填列。（18）“在建工程”項目應根據“在建工程”科目期末余額，減去“在建工程減值準備”科目的期末余額后金額填列。（19）“固定資產清理”項目應根據“固定資產清理”科目的期末借方余額填列；如果該科目期末為貸方余額，以“－”號填列。（20）“無形資產”項目應根據“無形資產”科目期末余額，減去“無形資產減值準備”科目期末余額后的金額填列。（15）“固定資產原價”和“累積折舊”項目98（21）“長期待攤費用”項目長期待攤費用中在1年內攤銷的部分，應在本表“待攤費用”項目填列。本項目應根據“長期待攤費用”科目的期末余額，減去1年內（含1年）攤銷的數額后的金額填列。（22）“其他長期資產”項目應根據有關科目的期末余額填列。如其他長期資產較大的，應在會計本表附注中披露其內容和金額。（23）“遞延稅款借項”項目應根據“遞延稅款”科目期末借方余額填列。（24）“短期借款”項目應根據“短期借款”科目的期末余額填列。（25）“應付票據”項目應根據“應付票據”科目的期末余額填列。（21）“長期待攤費用”項目99（26）“應付賬款”項目應根據“應付賬款”科目所屬各明細科目的期末貸方余額的合計數填列。如“應付賬款”科目所屬明細科目有借方余額的，應在本表“預付賬款”項目內填列。如“預付賬款”科目所屬明細科目有貸方余額的，應在本項目內填列。（27）“預收賬款”項目應根據“預收賬款”科目所屬各明細科目期末貸方余額合計數填列。如“預收賬款”科目所屬明細科目有借方余額的，應在本表“應收賬款”項目內填列。如“應收賬款”科目所屬明細科目有貸方余額的，也應包括在不項目內。（28）“應付工資”項目應根據“應付工資”科目期末貸方余額填列。如果“應付工資”科目期末為借方余額，以“－”號填列。（26）“應付賬款”項目100（29）“應付福利費”項目應根據“應付福利費”科目期末余額填列。（30）“應付股利”項目應根據“應付股利”科目的期末余額填列。（31）“應交稅金”項目反映企業期末未交、多交或未抵扣各種時間。本項目應根據“應交稅金”科目的期末貸方余額填列；如果“應交稅金”科目期末為借方余額，以“－”號填列。（32）“其他應交款”項目應根據“其他應交款”科目的期末貸方余額填列；如“其他應交款”科目期末為借方余額，以“－”號填列。（33）“其他應付款”項目應根據“其他應付款”科目的期末填列。（29）“應付福利費”項目101（34）“預提費用”項目應根據“預提費用”科目的期末貸方余額填列。如“預提費用”科目為借方余額，應合并在“待攤費用”項目內反映，不包括在本項目內。（35）“預計負債”項目應根據“預計負債”科目的期末余額填列。（36）“其他流動負債”項目應根據有關科目的期末余額填列，如“待轉資產價值”科目的其余額科目在本項目內反映。如果其他流動負債價值較大的，應在會計報表附注中披露其內容和金額。（37）“長期借款”項目應根據“長期借款”科目的期末余額填列。（34）“預提費用”項目102（38）“應付債券”項目應根據“應付債券”科目的期末余額填列