財務案例分析(1)2022/11/1財務案例分析(1)財務案例分析(1)2022/10/23財務案例分析(1)1目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案例分析(1)目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案2背景知識營運資金基本理論營運資金管理目標營運資金管理策略財務案例分析(1)背景營運資金基本理論營運資金管理目標營運資金管理策略財務案例3背景知識1營運資金的概念⑴廣義的營運資金，是指企業在生產經營活動中用于流動資產上的資金總額。⑵狹義的營運資金，也稱為“凈營運資金”。是指企業的流動資產與流動負債的差額。⑶從財務的角度看，營運資金是企業一定時期流動資產和流動負債的總和。財務案例分析(1)背景知識1營運資金的概念⑴廣義的營運資金，是指企業在生產經營4背景知識1營運資金的特點周轉靈活，變現時間短數額具有波動性表現形式多樣來源廣泛財務案例分析(1)背景知識1營運資金的特點周轉靈活，變現時間短數額具有波動性表5背景知識1營運資金的管理目標保持企業的償債能力提高企業營運資金能力財務案例分析(1)背景知識1營運資金的管理目標保持企業的償債能力提高企業營運資6背景知識1營運資金的管理策略融資策略激進型穩健型配合型投資策略激進型穩健型折中型籌資策略激進型穩健型折中型可見，企業的營運資金持有政策本身并無定式，它取決于公司對風險厭惡的態度。從短期債權人的角度來看，營運資金越高，償債越有保障，但是從長期債權人以及股東的角度來看，過高或過低的營運資金都不利于企業的長期業績。財務案例分析(1)背景知識1營運資金的管理策略融資策略激進型投資策略激進型籌資7目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案例分析(1)目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案8案例資料2公司構架2005年至今，格力家用空調產銷量連續10年領跑全球。2006年榮獲“世界名牌”稱號。2012年格力電器實現營業總收入1001.10億元，成為中國首家超過千億的家電上市公司。2014年，格力電器實現營業總收入1400.05億元，凈利潤141.55億元，納稅148.07億元，連續13年位居中國家電行業納稅第一。財務案例分析(1)案例資料2公司構架2005年至今，格力家用空調產銷量連續109案例資料2發展歷程創業階段發展階段壯大階段國際化階段抓產品抓質量抓市場抓成本抓規模爭創世界第一財務案例分析(1)案例資料2發展歷程創業階段發展階段壯大階段國際化階段抓產品抓10

案例資料2核心科技一個沒有創新的企業是一個沒有靈魂的企業組建了一支擁有外國專家在內的5000多名專業人員的研發隊伍,成立了制冷技術研究院、機電技術研究院和家電技術研究院3個基礎性研究機構，擁有300多個國家實驗室。在國內外累計擁有專利超過6000項，其中發明專利1300多項，是中國空調行業中擁有專利技術最多的企業，也是唯一不受制于外國技術的企業。財務案例分析(1)案例資料2核心科技一個沒有創新的企業是一個沒有靈魂的企業11

案例資料2營銷模式

21世紀,格力“另類”營銷再次領跑世界：穩健發展渠道建設,在全球開設了近10000家格力專賣店。創新的營銷模式奠定了格力電器在行業內的領導地位，保證了格力不斷跨越巔峰，從1995年開始產銷量、市場占有率、銷售額連續15年居于行業前列。

科技創新是企業發展的源動力，營銷創新則是企業立足市場、棋行天下的銳利武器。格力營銷模式常變常新，經歷了市場和時間的嚴峻考驗，它正煥發出越來越強大的生命力。財務案例分析(1)案例資料2營銷模式

21世紀,格力“另類”營銷再次領跑世12目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案例分析(1)目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案13

案例分析3總資產周轉率分析格力電器的總資產周轉率在2014年和15年都略有下降，周轉天數2014年和15年都略有上升，說明其總資產利用狀況基本上變差。財務案例分析(1)案例分析3總資產周轉率分析格力電器的總資產周轉率在201414

案例分析3固定資產周轉率分析格力電器的固定資產周轉率在2013年至2015年中，先上升，后下降。在2014年，格力公司固定資產周轉率上升，說明固定資產利用率高，管理水平好。但是2015年出現下降情況，說明固定資產利用率降低，可能會影響企業的獲利能力財務案例分析(1)案例分析3固定資產周轉率分析格力電器的固定資產周轉率在2015

案例分析3應收賬款周轉率分析格力電器的應收賬款周轉率在這三年逐年升高，說明其應收賬款回收變快，資金流動性變快。財務案例分析(1)案例分析3應收賬款周轉率分析格力電器的應收賬款周轉率在這三16

案例分析2存貨周轉率分析格力電器的存貨周轉率這三年遞減，2014年周轉水平比2013年略有下降，2014年周轉天數減少較多，說明其存貨周轉狀況變好。財務案例分析(1)案例分析2存貨周轉率分析格力電器的存貨周轉率這三年遞減，217

案例分析3應付賬款周轉率分析財務案例分析(1)案例分析3應付賬款周轉率分析財務案例分析(1)18

案例分析3營業周期和營運資金周轉期分析財務案例分析(1)案例分析3營業周期和營運資金周轉期分析財務案例分析(1)19案例分析3營運資金結構的分析營運資金，就是企業經營過程中用于日常運營周轉的資金。從廣義上講，營運資金是指占用在全部流動資產上的資金，從狹義上講，營運資金則是指流動資產與流動負債的差額部分。其特點：周轉時間短變現能力強數量具有波動性來源具有多樣性財務案例分析(1)案例分析3營運資金結構的分析營運資金，就是企業經營過程中用于20案例分析3營運資金結構的分析一般來講，企業的流動資產通常占總資產的40%左右，即1倍的流動資產能配合1.5倍的長期資產來經營，但這只是一般狀況。企業一定時期流動資產與產期資產的比例關系，會因企業所處的行業不同而不同。財務案例分析(1)案例分析3營運資金結構的分析一般來講，企業的流動資產21案例分析3流動負債與長期負債的比例結構分析合理安排流動資負債與長期負債的關系不僅能保持企業的財務杠桿價值，還會帶來降低資金成本、降低財務風險等方面的利益。但流動負債是企業財務風險產生的主要根源之一。財務案例分析(1)案例分析3流動負債與長期負債的比例結構分析合理安排流動資22案例分析3流動資產各項目的結構分析財務案例分析(1)案例分析3流動資產各項目的結構分析財務案例分析(1)23案例分析3流動負債內部項目的結構分析財務案例分析(1)案例分析3流動負債內部項目的結構分析財務案例分析(1)24案例分析3流動資產與流動負債的匹配關系依照傳統的凈營運資金理論，企業一定時期的流動資產規模應略大于企業當期流動負債的規模，這樣不僅可以降低流動資產的持有成本，還可以使企業的短期財務風險保持在一個較為穩健的狀況下。2013至2015年來格力電器流動資產均大于流動負債，說明流動資產的一部分資金需要由流動負債滿足，另一部分資金由權益資本滿足，所以，其資產負債表保持了穩定型結構，有利于保持企業的財務信譽，財務風險小，籌資能力強。財務案例分析(1)案例分析3流動資產與流動負債的匹配關系依照傳統的凈25目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案例分析(1)目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案26營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析從上述圖表中不難發現，格力電器的營運資金整體呈現上升趨勢。營運資金規模的上升,恰好驗證了格力電器市場份額的擴大、營業收入的增長以及企業規模的不斷擴大。因此從折線圖的走勢就可以粗略判斷格力電器穩健的發展態勢。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析從上述圖表中不難發現，格27營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析由上表可見貨幣資金逐年增長，說明其資金充足，有很強流動性，應收賬款逐年增長，說明其業績狀況發展好，交易額增長，其他應收款所占比重較少，說明其應收款結構的穩妥性，存貨又少至多再變少側面反映其業務的擴大，我們可以猜測格力公司在有意減少庫存。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析由上表可見貨幣資金逐年增28營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析流動負債逐年增長的趨勢說明企業在努力籌集資金不斷擴大企業規模，預收賬款的增長可以理解為企業有了一些較為固定的顧客群體，存活跌價準備的增長可能是由于計提比率的改變，但更可能是由于企業存活的大幅增加。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析流動負債逐年增長的趨勢說29營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析流動負債結構合理，沒有太大風險財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析流動負債結構合理，沒有太30營運資金現狀及影響4盈利能力分析財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4盈利能力分析財務案例分析(1)31營運資金現狀及影響4盈利能力分析全部成本費用凈利潤各項利潤率均逐年提高，成本利潤率的增長速度快于費用利潤率的增長速度，說明企業具有很強的盈利能力。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4盈利能力分析全部成本費用凈利潤各項利潤率32營運資金現狀及影響4短期償債能力分析該企業的流動比率遠遠低于經驗認可的200%，可見其償債能力是比較差的。一般經驗認為，速動比率為100%說明企業有償債能力，低于100%說明企業償債能力越強，由表可知格力電器的償債能力有待加強。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4短期償債能力分析該企業的流動比率遠遠低于33營運資金現狀及影響4短期償債能力分析格力電器營運資本大于0且總體呈上升趨勢。營運資金規模擴大，說明格力電器市場份額上升，運營能力提高。說明該公司有能力用于償還流動負債，債權人收回債權的安全性有一定保證。從折線圖可以粗略的看出格力電器穩健的發展趨勢。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4短期償債能力分析格力電器營運資本大于0且34營運資金現狀及影響4長期償債能力分析一般認為資產負債率50%比較合適，有利于風險和收益的平衡，格力電器的資產負債率大于50%卻小于資不抵債的100%，可見其是風險喜好的，具有一定長期還債能力卻也會令債權人有所擔心財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4長期償債能力分析一般認為資產負債率535營運資金現狀及影響4營運能力分析存貨周轉至2012年達到頂峰，說明其周轉相對其他年份慢，也可能因為業務量擴大存活大量增加，2014和2015年存貨周轉期縮短，周轉速度大幅提高，反應其銷售能力增長。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運能力分析存貨周轉至2012年達到頂峰36營運資金現狀及影響4營運能力分析應收賬款逐年增長，一方面側面反映業務量的增長，另一方面也有可能是信用政策的放寬，周轉期基本保持在一個正常的穩定水平，可見其應收賬款的收回是比較順利的，沒有突發壞賬，這種穩定性對于未來預測經營業績來說很有好處。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運能力分析應收賬款逐年增長，一方面側面37營運資金現狀及影響4成長能力分析增長很不穩定，波動很大，企業可能正在面臨激烈的市場競爭，前景不容樂觀財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4成長能力分析增長很不穩定，波動很大，企業38演講完畢，謝謝聽講!再見，seeyouagain3rew2022/11/1財務案例分析(1)演講完畢，謝謝聽講!再見，seeyouagain3rew39財務案例分析(1)2022/11/1財務案例分析(1)財務案例分析(1)2022/10/23財務案例分析(1)40目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案例分析(1)目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案41背景知識營運資金基本理論營運資金管理目標營運資金管理策略財務案例分析(1)背景營運資金基本理論營運資金管理目標營運資金管理策略財務案例42背景知識1營運資金的概念⑴廣義的營運資金，是指企業在生產經營活動中用于流動資產上的資金總額。⑵狹義的營運資金，也稱為“凈營運資金”。是指企業的流動資產與流動負債的差額。⑶從財務的角度看，營運資金是企業一定時期流動資產和流動負債的總和。財務案例分析(1)背景知識1營運資金的概念⑴廣義的營運資金，是指企業在生產經營43背景知識1營運資金的特點周轉靈活，變現時間短數額具有波動性表現形式多樣來源廣泛財務案例分析(1)背景知識1營運資金的特點周轉靈活，變現時間短數額具有波動性表44背景知識1營運資金的管理目標保持企業的償債能力提高企業營運資金能力財務案例分析(1)背景知識1營運資金的管理目標保持企業的償債能力提高企業營運資45背景知識1營運資金的管理策略融資策略激進型穩健型配合型投資策略激進型穩健型折中型籌資策略激進型穩健型折中型可見，企業的營運資金持有政策本身并無定式，它取決于公司對風險厭惡的態度。從短期債權人的角度來看，營運資金越高，償債越有保障，但是從長期債權人以及股東的角度來看，過高或過低的營運資金都不利于企業的長期業績。財務案例分析(1)背景知識1營運資金的管理策略融資策略激進型投資策略激進型籌資46目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案例分析(1)目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案47案例資料2公司構架2005年至今，格力家用空調產銷量連續10年領跑全球。2006年榮獲“世界名牌”稱號。2012年格力電器實現營業總收入1001.10億元，成為中國首家超過千億的家電上市公司。2014年，格力電器實現營業總收入1400.05億元，凈利潤141.55億元，納稅148.07億元，連續13年位居中國家電行業納稅第一。財務案例分析(1)案例資料2公司構架2005年至今，格力家用空調產銷量連續1048案例資料2發展歷程創業階段發展階段壯大階段國際化階段抓產品抓質量抓市場抓成本抓規模爭創世界第一財務案例分析(1)案例資料2發展歷程創業階段發展階段壯大階段國際化階段抓產品抓49

案例資料2核心科技一個沒有創新的企業是一個沒有靈魂的企業組建了一支擁有外國專家在內的5000多名專業人員的研發隊伍,成立了制冷技術研究院、機電技術研究院和家電技術研究院3個基礎性研究機構，擁有300多個國家實驗室。在國內外累計擁有專利超過6000項，其中發明專利1300多項，是中國空調行業中擁有專利技術最多的企業，也是唯一不受制于外國技術的企業。財務案例分析(1)案例資料2核心科技一個沒有創新的企業是一個沒有靈魂的企業50

案例資料2營銷模式

21世紀,格力“另類”營銷再次領跑世界：穩健發展渠道建設,在全球開設了近10000家格力專賣店。創新的營銷模式奠定了格力電器在行業內的領導地位，保證了格力不斷跨越巔峰，從1995年開始產銷量、市場占有率、銷售額連續15年居于行業前列。

科技創新是企業發展的源動力，營銷創新則是企業立足市場、棋行天下的銳利武器。格力營銷模式常變常新，經歷了市場和時間的嚴峻考驗，它正煥發出越來越強大的生命力。財務案例分析(1)案例資料2營銷模式

21世紀,格力“另類”營銷再次領跑世51目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案例分析(1)目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案52

案例分析3總資產周轉率分析格力電器的總資產周轉率在2014年和15年都略有下降，周轉天數2014年和15年都略有上升，說明其總資產利用狀況基本上變差。財務案例分析(1)案例分析3總資產周轉率分析格力電器的總資產周轉率在201453

案例分析3固定資產周轉率分析格力電器的固定資產周轉率在2013年至2015年中，先上升，后下降。在2014年，格力公司固定資產周轉率上升，說明固定資產利用率高，管理水平好。但是2015年出現下降情況，說明固定資產利用率降低，可能會影響企業的獲利能力財務案例分析(1)案例分析3固定資產周轉率分析格力電器的固定資產周轉率在2054

案例分析3應收賬款周轉率分析格力電器的應收賬款周轉率在這三年逐年升高，說明其應收賬款回收變快，資金流動性變快。財務案例分析(1)案例分析3應收賬款周轉率分析格力電器的應收賬款周轉率在這三55

案例分析2存貨周轉率分析格力電器的存貨周轉率這三年遞減，2014年周轉水平比2013年略有下降，2014年周轉天數減少較多，說明其存貨周轉狀況變好。財務案例分析(1)案例分析2存貨周轉率分析格力電器的存貨周轉率這三年遞減，256

案例分析3應付賬款周轉率分析財務案例分析(1)案例分析3應付賬款周轉率分析財務案例分析(1)57

案例分析3營業周期和營運資金周轉期分析財務案例分析(1)案例分析3營業周期和營運資金周轉期分析財務案例分析(1)58案例分析3營運資金結構的分析營運資金，就是企業經營過程中用于日常運營周轉的資金。從廣義上講，營運資金是指占用在全部流動資產上的資金，從狹義上講，營運資金則是指流動資產與流動負債的差額部分。其特點：周轉時間短變現能力強數量具有波動性來源具有多樣性財務案例分析(1)案例分析3營運資金結構的分析營運資金，就是企業經營過程中用于59案例分析3營運資金結構的分析一般來講，企業的流動資產通常占總資產的40%左右，即1倍的流動資產能配合1.5倍的長期資產來經營，但這只是一般狀況。企業一定時期流動資產與產期資產的比例關系，會因企業所處的行業不同而不同。財務案例分析(1)案例分析3營運資金結構的分析一般來講，企業的流動資產60案例分析3流動負債與長期負債的比例結構分析合理安排流動資負債與長期負債的關系不僅能保持企業的財務杠桿價值，還會帶來降低資金成本、降低財務風險等方面的利益。但流動負債是企業財務風險產生的主要根源之一。財務案例分析(1)案例分析3流動負債與長期負債的比例結構分析合理安排流動資61案例分析3流動資產各項目的結構分析財務案例分析(1)案例分析3流動資產各項目的結構分析財務案例分析(1)62案例分析3流動負債內部項目的結構分析財務案例分析(1)案例分析3流動負債內部項目的結構分析財務案例分析(1)63案例分析3流動資產與流動負債的匹配關系依照傳統的凈營運資金理論，企業一定時期的流動資產規模應略大于企業當期流動負債的規模，這樣不僅可以降低流動資產的持有成本，還可以使企業的短期財務風險保持在一個較為穩健的狀況下。2013至2015年來格力電器流動資產均大于流動負債，說明流動資產的一部分資金需要由流動負債滿足，另一部分資金由權益資本滿足，所以，其資產負債表保持了穩定型結構，有利于保持企業的財務信譽，財務風險小，籌資能力強。財務案例分析(1)案例分析3流動資產與流動負債的匹配關系依照傳統的凈64目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案例分析(1)目錄背景知識1案例資料2案例分析3營運資金現狀及影響4財務案65營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析從上述圖表中不難發現，格力電器的營運資金整體呈現上升趨勢。營運資金規模的上升,恰好驗證了格力電器市場份額的擴大、營業收入的增長以及企業規模的不斷擴大。因此從折線圖的走勢就可以粗略判斷格力電器穩健的發展態勢。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析從上述圖表中不難發現，格66營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析由上表可見貨幣資金逐年增長，說明其資金充足，有很強流動性，應收賬款逐年增長，說明其業績狀況發展好，交易額增長，其他應收款所占比重較少，說明其應收款結構的穩妥性，存貨又少至多再變少側面反映其業務的擴大，我們可以猜測格力公司在有意減少庫存。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析由上表可見貨幣資金逐年增67營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析流動負債逐年增長的趨勢說明企業在努力籌集資金不斷擴大企業規模，預收賬款的增長可以理解為企業有了一些較為固定的顧客群體，存活跌價準備的增長可能是由于計提比率的改變，但更可能是由于企業存活的大幅增加。財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析流動負債逐年增長的趨勢說68營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析流動負債結構合理，沒有太大風險財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4營運資金現狀分析流動負債結構合理，沒有太69營運資金現狀及影響4盈利能力分析財務案例分析(1)營運資金現狀及影響4盈利能力分析財務案例分析(1)70營運資金現狀及影響4盈利能力分析全部成本費用凈利潤各項利潤率均逐年提高，成本利潤率的增長速度快于費用利潤率的增長速度，說明企業具有很強的盈利能力。財務案例分析(1)營運資金