第中國挖掘機行業銷量預測、出口量及市場份額分析

2020年3月挖機行業合計銷量4.9萬臺，同比增加5130臺、同比增長11.6%，國內需求大增，大超市場預期。2020年1-3月挖機銷量合計6.9萬臺，下滑8.2%，1-2月銷量同比分別下滑15.4%、50.5%，3月份增速轉正。2020年3月挖掘機銷量4.9萬臺，同比增長11.6%

2020年1-3月挖掘機銷量同比下滑8.2%

2020年3月挖掘機銷量同比增速11.6%

國內銷量增速明顯回升，出口增速回落。3月國內市場銷售4.7萬臺，同比增長11.2%，受益國內擴大內需政策，1月和2月國內的銷量增速分別為-23.5%、-60.1%，3月單月增速明顯回升。

疫情對出口市場影響3月份顯現，2020年1、2、3月份，挖機出口增速分別為35.3%、62.5%、17.7%；一季度累計出口7353臺，同比增長34.9%。受到海外疫情影響，3月份出口增速略有回落，但從出口銷量占比來看，總體占比10.7%，疫情影響程度可控，工程機械行業總體仍是以內需市場為主。2020年3月單月國內挖掘機銷量創新高

2020年3月國內銷量同比增長11.2%

2020年3月挖掘機出口銷量同比增速回落

2020年3月出口銷量增長17.7%

2020年1-3月挖掘機出口銷量累計同比增長34.9%

2020年1-3月出口銷量占總體比例10.7%，較2019年回落

《》2020年3月國內大中小挖銷量分別為5208、11297、30105臺，同比增速分別為0.2%、0.4%、18.4%，小挖的增速遠高于國內行業平均增速11.2%。3月大中小挖的銷售占比分別為11.2%、24.2%、64.6%。小挖用途廣泛，用在市政工程、農村建設等方面，并且人工替代功能不斷凸顯，同時也受到疫情各地醫院、防疫設施等施工增長拉動。中大挖受房地產、采礦業固定資產投資的影響更大，預計從二季度開始加速。2020年3月國內小挖（20t以下）占比為64.6%

2020年3月國內小挖（20t以下）銷量增速為18.4%，顯著高于中大挖增速

3月挖機行業CR3、CR5、CR10分別為52%、69%、88%，同比分別提高2.4、3.6、2.3pct。3月挖機行業內資品牌占比70%，同比提升8.5pct。外資品牌中，歐美系、日系、韓系占比分別為13.1%、8.6%、8.5%，同比分別下降0.8、4.4、3.2pct。從龍頭企業一季度市占率來看，三一、徐工、柳工、臨工市占率分別為26.6%、17%、8.3%、7.3%，同比分別提升0.4、3.6、0.7、1.6pct、國產品牌均是上升趨勢，而卡特、斗山、小松市占率分別為10.6%、6.2%、3.0%，外資品牌市占率均呈下滑趨勢。2020Q1行業集中度，CR3達到54%

2020Q1國產品牌市占率達到69%

地產需求只會延后不會消失，地產穩態的打破將加速逆周期調節空間。1-2月是地產傳統淡季，全國銷售和開工面積占全年比重都不超過10%，2019年TOP5房企1-2月銷售額占全年比重為12%，低于3-4月和9-10月的17%和21%，邊際影響相對有限。房地產需求只會延后不會消失，未來有望隨著疫情改善逐步回歸。當前經濟下行壓力加大，房地產平穩態勢可能被打破，未來需要關注流動性、地產調控、融資政策等一系列逆周期調節的空間。2019年12月房屋新開工面積同比回正，地產需求有望隨著疫情改善逐步回歸

基建投資受疫情影響相對小，公共設施管理業可能成為投資重心。2019年國內基建投資同比增長3.8%，道路投資、環保相關投資是重點，地方政府主導的公共設施管理業投資全年表現偏弱?；ㄍ顿Y受疫情影響程度可能小于地產投資與制造業投資，得益于專項債新增額度加快發行、并落實形成實物工作量。公共設施管理業與疫情防控相關度較高，更有可能成為投入重心?；ㄍ顿Y增速自2018年9月開始緩慢回升

2017-2019年基建投資分行業增速

三一3月挖機銷量12800臺，穩居行業第一，同比增長14.2%，市占率25.9%，同比提升0.6pct。徐工3月挖機銷量8403臺，排名第二，同比增長34.7%，市占率17%，同比提升2.9pct?？ㄌ乇死?月銷量同比略降0.7%，市占率9%，下降1.1pct，卡特競爭優勢更多體現在中大挖上、而3月市場需求更多以小挖為主。中聯重科3月銷量1392臺，市占率2.8%，挖掘機業務快速拓展。3月挖機銷量前十制造商，徐工、臨工及中聯市占份額提升較快

全年來看，雖然3月挖機行業出口受到海外疫情影響增速回落，但目前挖掘機的出口占比仍較低，且主要是在一帶一路沿線國家和地區，疫情影響相對有限，預計全年出口增速較去年持平。國內受益于逆周期調節加碼