1、2006年第一一期開元信貸貸資產支持證券發發行說明書發起機構：國家開發銀行發行人：中誠信托投資有有限責任公司司本期證券名稱：2006年第一一期開元信貸貸資產支持證證券分檔：本期證券分為三三檔，分別為為優先A檔、優先B檔和次級檔檔證券發行總量：優先A檔42.9741億億元優先B檔10.022729億元元次級檔證券券4.297741億元信用等級：優先A檔： AAAA級優先B檔： A級次級檔證券券：未予評級級發行方式：優先A、B兩檔檔證券采用公公開招標方式式發行次級檔證券采用用定向方式發發行面值：人民幣100元元票面利率：優先A檔：浮動動利率，利率率基準為人民民銀行公布的的一年期定期期存款利率，票票

2、面利率為利利率基準+利差，利差差根據招標結結果確定。優先A檔利率基基準調整日：為人民銀行行調整一年期期定期存款利利率生效日后后第六個自然然月的對應日日。對該對應應日所在的計計息期間實行行分段計息，從從上一個本息息兌付日至該該對應日的前前一自然日按按調整前的利利率基準計算算票面利率；從該對應日日（含該日）至至下一個本息息兌付日（不不含該日）按按調整后的利利率基準計算算票面利率。優先B檔：浮動動利率，利率率基準為人民民銀行公布的的一年期定期期存款利率，票票面利率為利利率基準+利差，利差差根據招標結結果確定。優先B檔利率基基準調整日：為人民銀行行調整一年期期定期存款利利率生效日后后第六個自然然月的對

3、應日日。對該對應應日所在的計計息期間實行行分段計息，從從上一個本息息兌付日至該該對應日的前前一自然日按按調整前的利利率基準計算算票面利率；從該對應日日（含該日）至至下一個本息息兌付日（不不含該日）按按調整后的利利率基準計算算票面利率。次級檔證券：無無票面利率，從從第四個本息息兌付日開始始至優先B檔檔本金完全清清償完畢時的的每一個本息息兌付日，按按年利率2%支付期間收收益，直至優優先B檔的本金完完全清償完畢畢 （優先BB檔本金完全全清償完畢后后將不再支付付次級檔的期期間收益，而而開始支付次次級檔的本金金及剩余收益益）。證券到期日：2010年9月月30日預期到期日：優先A檔：20009年6月 30

4、日優先B檔：20099年12月31日次級檔證券券：20100年9月300日2006年4月月18日重要提示本期證券根據中中國銀行業監監督管理委員員會關于國家家開發銀行、中中誠信托投資資有限責任公公司開辦第二二期信貸資產產證券化試點點項目的批復復（銀監復復2006658號）和中國人民民銀行下達的的銀市場許準準予字20006第4號行政許可可決定書批準準發行。發行人確認截至至本發行說明明書封面載明明日期，本發發行說明書不不存在虛假記記載、重大遺遺漏及誤導性性陳述。本期證券僅代表表特定目的信信托受益權的的相應份額，不不構成發起機機構、受托人人或任何其他他機構對投資資者的負債，投投資者在本期期證券下的追追

5、索權僅限于于信托財產。發發起機構除了了承擔其可能能在信托合合同和證證券化信貸資資產管理服務務合同項下下應當履行的的委托人和貸貸款服務機構構的職責以外外，不為信貸貸資產證券化化活動中可能能產生的其他他損失承擔義義務和責任。受受托機構以信信托財產為限限向投資機構構承擔支付資資產支持證券券本息及其他他收益的義務務。投資者購買本期期證券，應當當認真閱讀本本文件及有關關的信息披露露文件，進行行獨立的投資資判斷。主管管部門對本期期證券發行的的核準，并不不表明對本期期證券的投資資價值作出了了任何評價，也也不表明對本本期證券的投投資風險作出出了任何判斷斷。目 錄TOC o 1-1 h z u HYPERLIN

6、K l _Toc133114894 第一章釋義 條規定的順順序向資產支支持證券持有有人進行分配配；非現金信托資產產的處置程序序受托人應對非現現金信托財產產進行審計和和評估。受托人應對非現現金資產進行行公開招標。受托人應組織評評標委員會負負責評標，并并應聘請獨立立公證機關對對評標過程進進行全程監督督并出具公證證報告。受托人將評標結結果交于資產產支持證券持持有人大會審審議。在資產支持證券券持有人大會會審議結束后后5日內，受托托人應將審議議結果按照本本合同的約定定進行信息披披露。如果招標失敗，受受托人應在招招標失敗后330日內召開開資產支持證證券化持有人人大會。由資資產支持證券券持有人大會會決定非現

7、金金資產的處置置事宜。如資產支持證券券持有人大會會不能正常召召開或無法形形成有效決議議，則將視為為全體資產支支持證券持有有人同意并授授權受托人按按照受益人利利益最大化原原則選擇的適適當的處置和和分配方式。處置回收資金中中屬于本金的的部分計入本本金帳戶，屬屬于利息部分分的計入收益益帳戶。第十二章本期期證券的基本本情況本期證券名稱：2006年第一一期開元信貸貸資產支持證證券發起機構：國家開發銀行發行人：中誠信托投資有有限責任公司司分檔：本期證券分為三三檔，分別為為優先A檔、優先B檔和次級檔檔證券發行總額：優先A檔42.9741億億元優先B檔10.022729億元元次級檔證券券4.297741億元信

8、用等級：優先A檔：AAAA級優先B檔： A級次級檔證券券：未予評級級發行方式：優先A、B兩檔檔采用公開招招標承銷方式式發行次級檔采用定向向方式發行票面利率：優先A檔：浮動動利率，利率率基準為人民民銀行公布的的一年期定期期存款利率，票票面利率為利利率基準+利差，利差差根據招標結結果確定。優先A檔利率基基準調整日：為人民銀行行調整一年期期定期存款利利率生效日后后第六個自然然月的對應日日。對該對應應日所在的計計息期間實行行分段計息，從從上一個本息息兌付日至該該對應日的前前一自然日按按調整前的利利率基準計算算票面利率；從該對應日日（含該日）至至下一個本息息兌付日（不不含該日）按按調整后的利利率基準計算

9、算票面利率。優先B檔：浮動動利率，利率率基準為人民民銀行公布的的一年期定期期存款利率，票票面利率為利利率基準+利差，利差差根據招標結結果確定。優先B檔利率基基準調整日：為人民銀行行調整一年期期定期存款利利率生效日后后第六個自然然月的對應日日。對該對應應日所在的計計息期間實行行分段計息，從從上一個本息息兌付日至該該對應日的前前一自然日按按調整前的利利率基準計算算票面利率；從該對應日日（含該日）至至下一個本息息兌付日（不不含該日）按按調整后的利利率基準計算算票面利率。次級檔證券：無無票面利率，從從第四個本息息兌付日開始始至優先B檔檔本金完全清清償完畢時的的每一個本息息兌付日，按按年利率2%支付期間

10、收收益，直至優優先B檔的本金完完全清償完畢畢 （優先BB檔本金完全全清償完畢后后將不再支付付次級檔的期期間收益，而而開始支付次次級檔的本金金及剩余收益益）。 證券到期日：2010年9月月30日預期到期日：優先A檔：20009年 6月30日優先B檔：20099年12月31日次級檔證券券：20100年9月300日發行日：2006年4月月 25日繳款截止日：2006年4月月27日起息日：2006年4月月28日本期證券面值：人民幣100元元證券形式：采用實名記帳方方式，由證券券登記托管機機構統一托管管。優先A檔和優先先B檔證券利息息計算方法：該檔資產支持證證券在每一個個計息期內的的利息=該檔資產支支持

11、證券在該該計息期內未未償還本金數數額票面利率計息期實際際天數365天（閏閏年亦相同）；尾數計算到到分，分以下下四舍五入；單利計息。計息期：指從一一個本息兌付付日（含該日日）開始到下下一個本息兌兌付日（不含含該日）結束束的期間。首首個計息期則則指從起息日日（含該日）開開始到首個本本息兌付日（不不含該日）的的期間。次級檔證券期間間收益計算方方法：期間收益支付日日：自優先AA檔資產支持持證券、優先先B檔資產支支持證券的第第四個本息兌兌付日開始直直至優先B檔檔本金完全清清償完畢時的的每一個本息息兌付日為次次級檔資產支支持證券的期期間收益支付付日（優先BB檔本金完全全清償完畢后后將不再支付付次級檔的期期

12、間收益，而而開始支付次次級檔的本金金及剩余收益益）。在期間間收益支付日日，受托人向向次級檔資產產支持證券持持有人支付當當期期間收益益。期間收益計息期期：指從一個個期間收益支支付日（含該該日）開始到到下一個期間間收益支付日日（不含該日日）結束的期期間。次級檔檔資產支持證證券首個期間間收益計息期期則指從優先先A檔資產支支持證券、優優先B檔資產產支持證券的的第三個本息息兌付日（含含該日）開始始到第四個本本息兌付日（不不含該日）結結束的期間。期間收益計算方方式：次級檔檔資產支持證證券在每一個個期間收益計計息期內的收收益=次級檔檔資產支持證證券在該期間間收益計息期期內未償還本本金數額2%期間收益計計息期

13、實際天天數365天（閏閏年亦相同）；尾數計算到到分，分以下下四舍五入；單利計息。付息日：為優先A檔、優優先B檔所對應的的本息兌付日日及次級檔證證券所對應的的期間收益支支付日，指在在信托期限內內，每個自然然季度末的次次月第12個自然日日(如果該日為為周六、周日日或中國的法法定假日，則則順延至下一一工作日)。證券利息的支付付順序：詳見第十一章關關于收益帳下下支付順序的的規定。證券本金的支付付順序：詳見第十一章關關于本金帳項項下支付的規規定。支付方式：本金、利息及收收益均以人民民幣支付，尾尾數計算到分分，分以下四四舍五入。提前償付及處理理方式：在信托終止日前前，如果全部部信貸資產的的本金部分已已償付

14、完畢，則則以最后一筆筆本金實際償償付日作為本本息兌付日，結結清本息，并并且在之后第第十個工作日日按照信托托合同第88.4條規定定的順序向資資產支持證券券持有人進行行分配。加速清償：詳見第十一章 有關“加速清償”的規定。證券化違約：詳見第十一章有有關“證券化違約約”的規定。允許的投資：信托資金在閑置置期可用于進進行如下投資資：銀行存款款、國債現券券回購、政策策性金融債回回購業務。持續季度報告安安排：貸款服務機構與與資金保管機機構應按季向向受托人提交交季度報告，提提交日期為每每一本息兌付付日前第七日日(T-7)；受托人向向銀行間市場場及證券登記記托管機構提提交季度報告告的日期不晚晚于每一本息息兌付

15、日前五五日(T-55)。合格投資者：經中國銀監會、中中國證監會、中中國保監會批批準的人民銀銀行認可資格格的可以投資資資產支持證證券的商業銀銀行、保險公公司、農村信信用聯社、證證券公司和人人民銀行認可可的并獲準進進入全國銀行行間債券市場場上的其他機機構。交易市場：經人民銀行批準準后，優先AA檔和優先B檔證券在銀銀行間債券市市場上市交易易，次級檔證證券在認購人人之間可以協協議轉讓。登記托管機構：指中央國債登記記結算有限責責任公司或監監管部門指定定的其他資產產支持證券登登記托管機構構。發行費用：包括為本期證券券發行之目的的在信托生效效日之前發生生的委任律師師、會計師、評評級機構的費費用、信托設設立公

16、告和通通知、承銷費費和托管機構構登記服務費費等費用。所所有發行費用用均由本期證證券發行募集集資金中列支支。第十三章本期期證券的內外外部信用提升升方式本期證券通過設設定三個類別別的優先/次級檔證券券的結構來實實現信用提升升的效果。本期證券優先BB檔證券占發發行總金額的的17.5%，次級檔證證券占發行總總金額的7.5%。除次級檔檔證券的期間間收益外，次次級檔的剩余余本息受償順順序次于優先先A檔和優先B檔，優先B檔證券的本本息受償順序序次于優先AA檔。若原債債務人發生違違約，則首先先由次級檔證證券承擔損失失，當違約金金額大于次級級檔證券本金金余額時，優優先B檔投資者將將按比例承擔擔，依此類推推。第十

17、四章信用用評級機構出出具的本期證證券信用評級級報告概要及及有關持續跟跟蹤評級安排排的說明基本評級意見基于評級基準日日的入池資產產數據、信息息，以及中誠誠信國際信用用評級有限責責任公司計算算的各檔資產產支持證券預預期損失均值值，結合考慮慮各種風險對對信用提高度度的要求，參參照中誠信國國際資產證券券化評級標準準，信用評級級機構給予優優先A檔資產支持持證券的預定定評級為 AAAA 級，優優先B檔資產支持持證券的預定定評級為 AA 級。上述評級反映的的是優先A檔、優先B檔資產支持持證券利息獲獲得及時支付付和本金在到到期日前足額額償付的可能能性。跟蹤評級安排 在本次資產支支持證券發行行前，受托人人已委托

18、為優優先A檔、優先B檔提供信用用評級服務的的中誠信國際際信用評級有有限責任公司司作為信用評評級機構對上上述兩檔資產產支持證券的的風險程度和和償還能力進進行全程的跟跟蹤監測。在在這兩檔資產產支持證券的的存續期內，每每年對其信用用狀況進行跟跟蹤評級。現現將證券存續續期內跟蹤評評級安排說明明如下：(一)在優先先A檔、優先B檔資產支持持證券本金余余額為零前，信信用評級機構構將對其進行行動態跟蹤評評級，對可能能影響兩檔證證券收益的重重大事件，信信用評級機構構將及時進行行分析，據實實確認信用等等級或調整信信用級別。如如果調整信用用等級，將及及時通知受托托人。(二)受托人人積極配合信信用評級機構構的跟蹤評級

19、級，及時為其其提供跟蹤評評級所需的資資料。(三)受托人人收到信用評評級機構證券券調整信用等等級的通知后后，將及時報報告證券登記記托管機構和和全國銀行間間同業拆借中中心，由其向向投資者披露露。(四)自本次次資產支持證證券發行后的的次年起，每每年7月，信用評評級機構將對對尚未結束的的優先A檔或優先B檔資產支持持證券進行年年度評級，出出具該證券上上年度的跟跟蹤評級報告告。(五)受托人人在收到信用用評級機構提提供的年度跟跟蹤評級報告告后，將于于7月31日前向證證券登記托管管機構和全國國銀行間同業業拆借中心提提交評級報告告，由后者通通過其網絡向向投資者公布布。第十五章執業業律師出具的的法律意見書書概要北

20、京市浩天律師師事務所作為為發起機構及及發行人共同同聘請的法律律顧問，就本本期證券的發發行出具了法法律意見。其其法律意見的的主要結論概概述如下：（一）本期信貸貸資產證券化化項目的發起起機構、受托托機構、信貸貸資產管理服服務機構、資資金保管機構構等相關當事事方具備從事事信貸資產證證券化活動的的主體資格；（二）本期信貸貸資產證券化化項目的交易易結構符合信信貸資產證券券化試點管理理辦法等相相關法律、行行政法規及規規范性文件的的規定；（三）本期信貸貸資產證券化化項目擬進入入資產池內的的信貸資產全全部為國家開開發銀行合法法、真實、有有效的債權資資產，國家開開發銀行對該該等信貸資產產擁有完整的的權利，不存存

21、在受到法律律限制行使和和轉讓的情形形，本期證券券化信貸資產產所對應的貸貸款項目均獲獲得了相關政政府主管部門門的批準，該該等信貸資產產符合國家相相關法律、行行政法規之規規定及信托托合同約定定的信托財產產的范圍、種種類、標準和和狀況，依法法可以作為本本期資產證券券化項目的信信托財產；（四）本期信貸貸資產證券化化項目中特定定目的信托的的設立合法有有效；（五）本期信貸貸資產證券化化項目能夠實實現證券化信信貸資產與發發起機構國家家開發銀行、受受托機構中誠誠信托投資有有限責任公司司的破產隔離離；（六）本期信貸貸資產證券化化項目能夠實實現資產支持持證券持有人人對證券化信信貸資產的有有限追索；（七）本期信貸貸

22、資產證券化化項目的發起起機構國家開開發銀行對證證券化信貸資資產不再擁有有實際或者間間接的控制權權。本期信貸資產證證券化項目符符合信托法法、中華華人民共和國國商業銀行法法、信托托投資公司管管理辦法、信信貸資產證券券化試點管理理辦法、金金融機構信貸貸資產證券化化試點監督管管理辦法等等相關法律、行行政法規及規規范性文件的的要求，不存存在法律障礙礙。第十六章選擇擇性或強制性性的贖回及終終止條款一、選擇性贖贖回條款：無無二、強制性贖贖回條款：無無三、終止條款款：在發生下列情情形之一時，本本期證券終止止：(1)信托托目的已經實實現或已經不不實現；(2)信信托合同第第16.4條規規定的信托期期限屆滿；(3)

23、信托托因違反法律律、法規被依依法撤銷；(4)相關關監管部門要要求信托終止止的；(5)經委委托人、受托托人提議，由由資產支持證證券持有人大大會決議提前前終止；或(6)當出出現信托合合同第8.4.7條約約定情形，即即全部信貸資資產的本金部部分已償付完完畢時，信托托提前終止。第十七章本期期證券的利率率敏感度分析析/提前還款款分析一、產品設計計的基本參數數說明1違約率、回回收率和違約約結構該類參數由中誠誠信國際信用用評級有限公公司(以下稱稱“評級機構”)提供，資產產池預期違約約率為0.57599%，壓力情況況下預期違約約率為1.55886%；正常情況下下的預期回收收率為52.7798%，壓力情況下下違

24、約資產的的回收率為228.75886%。資產產違約后半年年收回。違約約時間結構為為： 單位：%第1季度第2季度第3季度第4季度第5季度第6季度第7季度第8季度第9季度1.562.363.4618.222.763.665.176.074.67第10季度第11季度第12季度第13季度第14季度第15季度第16季度第17季度第18季度4.274.725.774.976.286.227.235.377.232提前還款率率該項參數由評級級公司根據發發行機構歷史史數據確定，具具體數據如下下：電力鐵路城建電信制造煤炭石化2.8%3.6%2.4%12.9%4.1%3.6%2.4%3費用支出(1)固定費用用：按

25、季度支支付單位：萬元第1季度第2季度第3季度第4季度第5季度第6季度第7季度第8季度第9季度33823338233第10季度第11季度第12季度第13季度第14季度第15季度第16季度第17季度第18季度38233382333 (2)變動費費用：年費率率為0.488%，折季費費率為0.112%，基數數為每季初的的貸款余額,支付方式為為每季度支付付一次。4現金流支付付順序（1）利息支付付資產池產生的本本息額首先用用于支付營業業稅、中介費費用；其次，依次償還優先A檔、優先B檔的利息和次級檔的期間收益；其中次級檔的期間收益自第四個本息兌付日開始至B檔本金償還完畢時結束。（2）本金支付付在償還完優先A

26、A檔、優先B檔的利息和和次級檔的期期間收益后（其中次級檔的期間收益自第四個本息兌付日開始支付至B檔本金償還完畢時結束），提取準備金，設定一個最低限；剩余現金流依次用于償還優先A、B兩檔的本金。（3）次級檔在清償完優先AA、B兩檔后，剩剩余現金流用用于支付次級級檔證券的持持有人；自第第四個本息兌兌付日開始至至B檔本金償還還完畢時結束束期間內次級級檔投資者享享有年利率22%的期間收收益，如果出出現利息或本本金的遞延支支付，也是優優先A檔比優先B檔優先，利利息比本金優優先。具體說明請參照照第十一章及及第十二章的的規定。5其它參數營業稅率5.55%（含附加加），每年記記息天數為3365天（閏年亦相相同

27、）。二、分層設計考慮到投資者的的需求、資產產池特性和監監管辦法等因因素，將資產產支持證券劃劃分為三個層層次，優先AA檔證券、優先B檔證證券 和次級檔證證券，比例分分別為75、17.55、7.5。前兩兩層的評級分分別為：AAAA、A。三、資產支持證證券的利率優先A檔、優先先B檔證券都都為浮動利率率，利率基準準為一年期定定期存款利率率；次級檔證證券(權益層)不設票面利利率，20007年第一季季度開始到優優先B檔存續續期間分配部部分固定收益益，以其7.5的名義義本金為基數數，乘以2的年固定收收益率。同時時，給出次級級檔預期收益益率。四、加權平均期期限優先A檔證券、優優先B檔證券和次次級檔證券各各層加

28、權平均均期限分別為為：1.766年、3.311年和4.27年。五、利率敏感性性分析假定存貸款利率率同幅度同方方向調整的情情況下，如果果基準利率上上下浮動5的情況看看，優先A檔、B檔證證券利率都向向同方向變動動約5%。如如果基準利率率向上浮動55，則次級級檔收益率向向上浮動約55.7%，如如果基準利率率向下浮動55，則次級級檔收益率向向下浮動約33。 由此可以以看出，A、BB檔利率敏感感性較大，通通過設定A、BB檔為浮動利利率可以較好好地規避基準準利率變動的的風險；由于于給出了C檔檔2的固定定利息收入安安排，因此CC檔對基準利利率上升較為為敏感，對基基準利率下降降較不敏感，因因此可以認為為C檔投

29、資者者面對的利率率風險較小。 第十八章投資資風險提示投資者在評價和和購買本期證證券時，應特特別認真地考考慮下述各項項風險因素：一、本期證券僅僅代表特定目目的信托受益益權的相應份份額，不構成成發起機構、受受托人或任何何其他機構對對投資者的負負債，資產支支持證券持有有人在本期證證券下的追索索權僅限于信信托財產。二、借款人提前前還款風險信托財產中債務務人提前還款款會造成信托托財產的現金金流量失衡，從從而與設計的的現金流量規規劃不同。除除受債務人自自身的財務狀狀況影響外，市市場利率的變變化，其他融融資成本的變變化等因素都都將影響債務務人提前還款款。由于影響響因素多且不不確定，因此此債務人提前前還款的時

30、間間和數量都很很難準確預計計。三、借款人違約約風險暨信用用風險如果信托財產項項下的任何借借款人或保證證人未能按時時履行合同項項下的還本付付息義務，可可能導致信托托財產的現金金流無法達到到預期水平，進進而可能影響響本期證券的的還本付息，投投資人因此而而有所損失。四、信托財產過過度集中風險險雖然受托人和發發起機構在篩篩選信托財產產時已經盡可可能地考慮到到控制單筆資資產的比重、不不同行業資產產、不同地域域資產的比重重等，但是仍仍然不能排除除在某一特定定核算日時單單筆資產的比比重過大將影影響受益證券券的現金流量量，各筆資產產所處行業高高度相關也會會造成資產池池風險集中。五、利率風險本期證券在存續續期限

31、內的價價格將會受到到利率的影響響。受國民經經濟運行狀況況和國家宏觀觀政策的影響響，市場利率率存在波動的的不確定性，從從而資產支持持證券持有人人將面臨利率率變動的風險險。六、流動性不足足風險本期證券將在銀銀行間債券市市場上進行流流通。由于資資產證券化產產品在我國尚尚屬創新金融融產品，投資資人對該產品品還不熟悉，在在轉讓時可能能存在一定的的流動性風險險，可能由于于無法找到交交易對象而難難于將證券變變現。七、操作風險操作風險是指發發起機構由于于不適當或失失敗的內部程程序、人員及及系統或外部部事件所造成成損失的風險險。其中包括括內部程序風風險、制度風風險、法律風風險、清算風風險、IT系統風險險、人員風

32、險險和外部事件件風險。八、法律風險法律風險是指因因外部金融法法規不完備或或當事方對法法律條文的誤誤解、執行不不力、或條文文規定不細等等原因導致無無法執行雙邊邊合約，以及及由于訴訟、不不利判決和法法律文件缺失失、不完備而而可能使當事事方造成損失失的各類風險險。法律風險險涵蓋簽約、履履約和爭議處處理各階段。九、交易他方的的違約風險或或發生重大不不利變化本次交易涉及眾眾多交易方，雖雖然相關的交交易文件對交交易各方的權權利和義務均均有詳細的規規定，但是發發行人無法排排除由于任何何一方違約或或發生重大不不利變化導致致投資者利益益損失的風險險。第十九章稅收收安排說明2006年2月月20日財政政部、國家稅務

33、總總局下達了財政政部 國家稅務總總局關于信貸貸資產證券化化有關稅收政政策問題的通通知(財稅2200655號)，其中部分分內容摘錄如如下：一、關于印花稅稅政策問題 受受托機構發售售信貸資產支支持證券以及及投資者買賣賣信貸資產支支持證券暫免免征收印花稅稅。 二、關于營業業稅政策問題題 對金融機構構(包括銀行行和非銀行金金融機構)投投資者買賣信信貸資產支持持證券取得的的差價收入征征收營業稅；對非金融機機構投資者買買賣信貸資產產支持證券取取得的差價收收入，不征收收營業稅。 三、關于所得稅稅政策問題 （一一）對信托項項目收益在取取得當年向資資產支持證券券的機構投資資者(以下簡簡稱機構投資資者)分配的的部

34、分，在信信托環節暫不不征收企業所所得稅；在取取得當年未向向機構投資者者分配的部分分，在信托環環節由受托機機構按企業所所得稅的政策策規定申報繳繳納企業所得得稅；對在信信托環節已經經完稅的信托托項目收益，再再分配給機構構投資者時，對對機構投資者者按現行有關關取得稅后收收益的企業所所得稅政策規規定處理。 （二）在對信托托項目收益暫暫不征收企業業所得稅期間間，機構投資資者從信托項項目分配獲得得的收益，應應當在機構投投資者環節按按照權責發生生制的原則確確認應稅收入入，按照企業業所得稅的政政策規定計算算繳納企業所所得稅。機構構投資者買賣賣信貸資產支支持證券獲得得的差價收入入，應當按照照企業所得稅稅的政策規

35、定定計算繳納企企業所得稅，買買賣信貸資產產支持證券所所發生的損失失可按企業所所得稅的政策策規定扣除。 （三）受托機機構和證券登登記托管機構構應向其信托托項目主管稅稅務機關和機機構投資者所所在地稅務機機關提供有關關信托項目的的全部財務信信息以及向機機構投資者分分配收益的詳詳細信息。 （四）機構投資資者從信托項項目清算分配配中取得的收收入，應按企企業所得稅的的政策規定繳繳納企業所得得稅，清算發發生的損失可可按企業所得得稅的政策規規定扣除。本說明不構成對對投資者的法法律或稅務建建議，也不涉涉及投資本期期證券可能出出現的稅務后后果。投資者者如果準備購購買本期證券券，并且投資資者又屬于按按照法律、法法規

36、的規定需需要遵守特別別稅務規定的的投資者，本本期證券的發發起機構、發發行機構及發發行安排機構構建議投資者者應向其專業業顧問咨詢有有關的稅務責責任。有關規規定包括但不不限于財政政部 國家稅稅務總局關于于信貸資產證證券化有關稅稅收政策問題題的通知 (財稅22006號號)和信貸資資產證券化試試點會計處理理規定（財會20005122號）。第二十章證券券存續期內信信息披露內容容及取得方式式一、信息披露露文件本信托期間，發發行人通過受受托人報告、信信托事務清算算報告、發發行人認為需需要披露的其其他報告的方方式進行信息息披露，資產產支持證券持持有人通過前前述方式了解解本信托的管管理、運用、處處分及收支情情況