1、鋼材期貨根底知識(shí)方正期貨研發(fā)中心內(nèi)容簡(jiǎn)介一、鋼材根底知識(shí)介紹二、鋼材期貨合約介紹三、國(guó)內(nèi)外鋼材期貨開展的歷史四、國(guó)際鋼材市場(chǎng)五、國(guó)內(nèi)螺紋鋼和線材生產(chǎn)及價(jià)格六、影響鋼材期貨價(jià)格的因素一、鋼材根底知識(shí)1、什么是鋼材鋼是含碳2%以下的鐵碳合金。不銹鋼或者10.5%或以上鉻金含量的抗腐蝕性合金鋼是該類金屬的通用術(shù)語(yǔ)。鋼材是鋼錠、鋼坯或鋼通過(guò)壓力加工制成我們所需要的各種形狀、尺寸和性能的材料。簡(jiǎn)單的說(shuō)，鋼材就是含碳量大于0.025%,小于2.11%的鐵碳合金。Fec其他元素2、鋼材的分類 一般按品種可分為一下四大類： 線材：普線 高線 螺紋鋼型材：工字鋼 槽鋼 角鋼 方鋼 重軌 高工鋼 H型鋼 圓鋼 不

2、等邊角 鋼 扁鋼 輕軌 齒輪鋼 六角鋼 耐熱鋼棒 合結(jié)圓鋼 合工圓鋼 方管 碳工鋼 軸承鋼 碳結(jié)圓鋼 不銹圓鋼 軸承圓鋼 矩型管板材：中厚板 容器板 中板 碳結(jié)板 鍋爐板 低合金板 花紋板 冷板 熱 板 冷卷板 熱卷板 鍍鋅板 電鍍鋅板 電鍍鋅卷 錳板 不銹鋼 板 硅鋼片 彩涂板 彩鋼瓦楞鐵 鍍鋅卷板 熱軋帶鋼管材：焊管 不銹鋼管 熱鍍鋅管 冷鍍鋅管 無(wú)縫管 螺旋管 熱軋無(wú)縫3、鋼材的生產(chǎn)環(huán)節(jié)4、螺紋鋼品種介紹螺紋鋼定義： 螺紋鋼即帶肋鋼筋，分為熱軋和冷軋帶肋鋼筋。亦稱變形鋼筋或異形鋼筋。其與光圓鋼筋的區(qū)別是外表帶有縱肋和橫肋，通常帶有二道縱肋和沿長(zhǎng)度方向均勻分布的橫肋。橫肋的外形為螺旋形、人

3、字形、月牙形3種。其牌號(hào)由HRB和牌號(hào)的屈服點(diǎn)最小值構(gòu)成。 H、R、B分別為熱軋Hotrolled、帶肋Ribbed、鋼筋Bars三個(gè)詞的英文首位字母。 熱軋帶肋鋼筋分為HRB335、400、500三個(gè)牌號(hào)。主要用途：用于房屋、橋梁、道路等土建工程建設(shè)。主產(chǎn)地分布：華北地區(qū)首鋼、唐鋼、宣鋼、承鋼等 東北地區(qū)西林、北臺(tái)、撫鋼等 這兩個(gè)地區(qū)約占螺紋鋼總產(chǎn)量50%以上。 5、線材品種介紹線材又稱盤條 ：按其斷面形狀屬型鋼，實(shí)際上已成獨(dú)立鋼類。直徑5-9mm的熱軋圓鋼和10mm以下的螺紋鋼，通稱線材。線材大多用卷材機(jī)卷成盤卷供給，故又稱為盤條或盤圓。主要用途：線材是用量很大的鋼材品種之一。 1、 軋制

4、后可直接用于鋼筋凝土的配筋和焊接結(jié)構(gòu)件， 2、可經(jīng)再加工成各類專用鋼絲。如彈簧用鋼絲、焊絲、 鍍鋅絲、通訊線、鋼簾線、鋼絞線等。 3、可加工成其他金屬制品，如鉚釘、 螺釘、鐵釘?shù)取６摬钠谪浐霞s介紹1、什么是鋼材期貨？期貨：是在現(xiàn)貨交易的根底上開展起來(lái)的、通過(guò)在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。期貨合約：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。鋼材期貨：就是以鋼材為標(biāo)的物的期貨品種。上海期貨交易所上市的鋼材期貨是螺紋鋼期貨和線材期貨。 2、上交所螺紋鋼和線材期貨標(biāo)準(zhǔn)合約草案1產(chǎn)量及市場(chǎng)規(guī)模大2標(biāo)準(zhǔn)簡(jiǎn)單、統(tǒng)一

5、3生產(chǎn)的集中化程度低4現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)波動(dòng)頻繁、幅度大 3、為什么線材、螺紋鋼適合作為期貨品種？4、期貨交易的根本特征合約標(biāo)準(zhǔn)化杠桿機(jī)制雙向交易和對(duì)沖機(jī)制當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度交易集中化5、鋼材期貨交易的特點(diǎn)以小博大(期貨的保證金制度) 在期貨市場(chǎng)上，交易者只需按期貨合約價(jià)格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金?，F(xiàn)貨交易中需要全額付款才能提貨。而作為期貨產(chǎn)品，只需要按比例繳納保證金即可。 舉例,假設(shè)想買入50噸線材，5500元/噸 現(xiàn)貨:需要付出5500*50=275000 期貨:按10%的保證金比例來(lái)算，275000*10%=27500 即

6、可貨得這份期貨合約。 雙向交易 漲跌皆有賺 在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，多數(shù)鋼材經(jīng)銷商都希望漲，很少會(huì)希望價(jià)格下跌，因?yàn)樵诂F(xiàn)貨市場(chǎng)中，只有漲價(jià)才能有得賺。 而作為鋼材期貨，那么是漲跌皆可賺。期貨交易的一個(gè)特點(diǎn)就是可以買空賣空。期貨賣空單，下跌也賺錢。逢高放空就是你預(yù)測(cè)期貨價(jià)格下跌，可以事先以“協(xié)議的方式在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約，等價(jià)格下跌到一定程度，采取低價(jià)買入同樣的商品，以履行前期“協(xié)議的賣出未來(lái)同種商品的操作行為。期貨交易是一條“雙程路，只要你預(yù)測(cè)正確，做對(duì)了方向，不管行情如何，都有獲利時(shí)機(jī)。 舉例：假設(shè)現(xiàn)在的線材價(jià)格5600，而據(jù)預(yù)期后期會(huì)下跌，你可以賣出合約，等到價(jià)格跌至5500再買入，中間噸價(jià)差：5

7、600-5500=100不考慮手續(xù)費(fèi)，雖讓鋼價(jià)跌了，可你還在賺錢。 6、現(xiàn)貨交易與期貨交易比較7、鋼材期貨交易與鋼鐵電子盤的比照三、國(guó)內(nèi)外鋼材期貨的開展歷程1、國(guó)內(nèi)鋼材期貨的歷史回憶背景：鋼材現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)普遍出現(xiàn)的“三角債 問(wèn)題，現(xiàn)貨市場(chǎng)本身的缺陷。如信息不暢、交易缺少公開性。1993年3月蘇州商品交易所率先推出了直徑6.5毫米線材期貨合約，天津聯(lián)合期貨交易所，上海建筑材料交易所，沈陽(yáng)商品期貨交易所、重慶商品期貨交易所等地也先后推出該品種。1994年3月，國(guó)務(wù)院根據(jù)宏觀調(diào)控的需要暫停線材期貨交易。停止的原因：由于當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)法規(guī)制度建設(shè)滯后，交易量大、流通性強(qiáng)的期貨大品種缺乏良好的運(yùn)作環(huán)境，線材期

8、貨交易后期出現(xiàn)了過(guò)分投機(jī)的違規(guī)現(xiàn)象。 當(dāng)時(shí)全國(guó)成交量最大的商品品種93年7月4270元/噸93年11月2347元/噸93年12月3840元/噸93年初高位運(yùn)行40002、國(guó)際鋼材期貨開展2004年3月，印度推出了線材Steel Long和板卷Steel Flat為標(biāo)的的鋼材期貨。2005年10月11日，日本推出廢鋼鐵期貨合約。2007年10月29日推出迪拜鋼筋期貨合約。2021年LME推出兩個(gè)鋼鐵期貨合約。一個(gè)是為亞洲太平洋地區(qū)設(shè)計(jì)的合約，另一個(gè)為為地中海地區(qū)設(shè)計(jì)。 這些以實(shí)物交割的合約與倫敦金屬交易所核準(zhǔn)的倉(cāng)庫(kù)交貨量為65噸。NYMEX 也方案推出鋼鐵期貨合約。這種合約是為在美國(guó)中西部地區(qū)的

9、熱軋線圈設(shè)計(jì)的， 是0.2英寸厚， 48-60英寸寬重達(dá)二十噸的胚鋼。2.1印度的鋼材期貨合約特點(diǎn)2.2日本的廢鋼期貨合約特點(diǎn)2.3LME鋼坯期貨合約特點(diǎn)3、我國(guó)推出鋼材期貨的作用解決我國(guó)涉鋼企業(yè)，尤其是鋼貿(mào)企業(yè)的避險(xiǎn)需求鋼價(jià)和鐵礦石價(jià)格走勢(shì)將更加直接的有市場(chǎng)決定將有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能對(duì)涉鋼企業(yè)的經(jīng)營(yíng)思路提出了新的要求四、國(guó)際鋼材市場(chǎng)1、國(guó)際鋼材生產(chǎn) 2021年全球粗鋼產(chǎn)量為13.297億噸，比2007年的13.454億噸下降1.2。從1998年以來(lái)，全球粗鋼產(chǎn)量連續(xù)增長(zhǎng)，2021年的產(chǎn)量是9年來(lái)首次下降。2、國(guó)際鋼材的消費(fèi)終端需求的不景氣將使鋼鐵的真實(shí)消費(fèi)維持不溫不火的狀態(tài)。20

10、21年上半年表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)將進(jìn)一步大幅下滑，到第四季度隨著全球經(jīng)濟(jì)的回暖，鋼鐵需求將輕微上升。 3、主要鋼材生產(chǎn)國(guó) 全球粗鋼產(chǎn)量日均增加量九成以上來(lái)自世界“10大產(chǎn)鋼國(guó)，鋼鐵集中度進(jìn)一步提高，10大產(chǎn)鋼國(guó)粗鋼占全球總量近八成。 2021年中國(guó)鋼產(chǎn)量在“10大產(chǎn)鋼國(guó)中的所占比例再創(chuàng)新高。根據(jù)國(guó)際鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)2021年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為5.02億噸，同比增長(zhǎng)2.6，繼續(xù)穩(wěn)坐頭把交椅，其產(chǎn)量約占全球的37.8，比07年提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。其次為日本、美國(guó)、俄羅斯、印度、韓國(guó)、德國(guó)、烏克蘭、巴西和意大利。4、國(guó)際鋼材進(jìn)出口貿(mào)易自2006年以來(lái)，中國(guó)即由鋼材凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變成鋼材凈出口國(guó)，產(chǎn)能的快速增加導(dǎo)致出

11、口的快速增長(zhǎng)，所以目前中國(guó)鋼材出口大幅度增長(zhǎng)的現(xiàn)狀已經(jīng)引起了相關(guān)國(guó)家的高度重視，鋼鐵貿(mào)易摩擦加劇的隱患也日趨顯現(xiàn)。據(jù)中國(guó)商務(wù)部發(fā)布的消息，已有11個(gè)國(guó)家采取了27項(xiàng)反傾銷、反補(bǔ)貼等對(duì)中國(guó)鋼鐵企業(yè)的調(diào)查，涉及金額達(dá)9億美元。出口國(guó)家過(guò)于集中、增長(zhǎng)速度過(guò)快是導(dǎo)致貿(mào)易摩擦的主要原因。五、國(guó)內(nèi)螺紋鋼和線材生產(chǎn)及價(jià)格1、我國(guó)鋼材生產(chǎn)和消費(fèi) 我國(guó)鋼材生產(chǎn)的產(chǎn)能和需求分布：全國(guó)粗鋼產(chǎn)能的分布，最多的是華北占33.51%；其次是華東30.26%，東北11.83%，中南15.3%，西南6.64%，最少的是西北2.85% 。鋼材市場(chǎng)的需求分布，華東占38.4%，華北18.5%，中南16.4%，西南6.4%，東北5

12、.6%，西北3.8%。鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量和消費(fèi)量由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榈退僭鲩L(zhǎng)鋼鐵生產(chǎn)能力大于國(guó)內(nèi)需求2、03-08年螺紋鋼和線材產(chǎn)量及增長(zhǎng)率3、重點(diǎn)企業(yè)螺紋鋼和線材產(chǎn)量及增長(zhǎng)率2003年2004年2005年2006年2007年2008年全國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量4005471267768304101378687重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)量419751295975663971666339占全國(guó)產(chǎn)量比例%104.79 108.85 88.18 79.95 70.69 72.97 全國(guó)線材產(chǎn)量407049416051715180387271重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)量311838144514503956144973占全國(guó)產(chǎn)量比例%76.61 77.19

13、 74.60 70.47 69.84 68.39 4、2006-2021年主要省份螺紋鋼產(chǎn)量2006年2007年2008年產(chǎn)量增長(zhǎng)%比重%產(chǎn)量增長(zhǎng)%比重%產(chǎn)量增長(zhǎng)%比重%全國(guó)8303.8 22.5 100.0 10136.6 22.1 100.0 9709.0 -4.2 100.0 江蘇1460.1 53.7 17.6 1567.0 7.3 15.5 1500.8 -4.2 15.5 河北1021.2 19.4 12.3 1283.5 25.7 12.7 1242.1 -3.2 12.8 山東923.2 32.5 11.1 1090.2 18.1 10.8 978.6 -10.2 10.1 安

14、徽366.6 48.7 4.4 509.2 38.9 5.0 519.1 1.9 5.3 廣東316.3 4.8 3.8 439.5 39.0 4.3 513.3 16.8 5.3 四川323.2 13.6 3.9 492.4 52.4 4.9 507.6 3.1 5.2 5、2006-2021年主要省份線材產(chǎn)量2006年2007年2008年產(chǎn)量增長(zhǎng)%比重%產(chǎn)量增長(zhǎng)%比重%產(chǎn)量增長(zhǎng)%比重%全國(guó)7151.0 18.2 100.0 8038.2 12.4 100.0 8024.0 -0.2 100.0 河北1149.6 24.5 16.1 1329.6 15.7 16.5 1544.9 16.2

15、19.3 江蘇937.2 17.6 13.1 947.8 1.1 11.8 1043.2 10.1 13.0 山東543.2 22.5 7.6 638.1 17.5 7.9 620.3 -2.8 7.7 河南495.0 31.9 6.9 648.1 30.9 8.1 597.0 -7.9 7.4 山西364.9 35.5 5.1 463.5 27.0 5.8 425.5 -8.2 5.3 遼寧307.5 18.7 4.3 453.9 47.6 5.6 394.9 -13.0 4.9 6、06年-08上海鋼材價(jià)格變化螺紋鋼線材7、我國(guó)鋼材市場(chǎng)的周期性02年初低值74.6505年3月峰值138.5

16、8上漲63.93漲幅85.64%06年1月低值93.34，降45.24，降幅32.65%08年6月峰值161.47，上漲68.13，漲幅72.99%08年11月低值101.49，下降59.98降幅37.15%9月143.9410月108.5912月103.309年1月107.698、我國(guó)鋼鐵進(jìn)出口特點(diǎn)中國(guó)鋼材含鋼坯進(jìn)出口形勢(shì)呈現(xiàn)五大特點(diǎn)： 出口高增長(zhǎng)，進(jìn)口相對(duì)下降，凈出口大幅增長(zhǎng) ；進(jìn)出口結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化 ；出口激增引發(fā)貿(mào)易摩擦，出口國(guó)別呈現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì) ；出口以一般貿(mào)易方式為主 ；鋼材出口是貿(mào)易順差的主要來(lái)源之一，進(jìn)出口平均單價(jià)一步步擴(kuò)大 。9、我國(guó)鋼材進(jìn)口來(lái)源和出口目的地進(jìn)口來(lái)源地日本、臺(tái)灣地

17、區(qū)、韓國(guó)、歐盟25國(guó)和德國(guó)是我最大鋼材進(jìn)口貨源地。除韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)外，上述其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口幅度均呈上升趨勢(shì)。 出口目的地韓國(guó)、歐盟25國(guó)、美國(guó)、意大利和伊朗是我最大鋼材出口地，出口幅度明顯提高，而06年同期排在前五位中的中國(guó)香港被伊朗替代。 10、目前我國(guó)鋼材流通渠道鋼鐵企業(yè)對(duì)批量大、專用性強(qiáng)的產(chǎn)品實(shí)行直供直銷鋼鐵企業(yè)在全國(guó)建立自己的分銷網(wǎng)絡(luò)或與流通企業(yè)合資 建立銷售網(wǎng)絡(luò)和加工配送中心鋼鐵企業(yè)建立自己的網(wǎng)站，實(shí)施網(wǎng)上銷售通過(guò)中間商(包括經(jīng)銷商、代理商)銷售依托鋼材交易市場(chǎng)進(jìn)行銷售11、目前我國(guó)鋼鐵流通模式主要存在問(wèn)題鋼鐵生產(chǎn)和流通企業(yè)的集中度非常低，增加了市場(chǎng)的波動(dòng)性，給生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)和

18、用戶帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)由于我國(guó)信用體系缺失，傭金代理極不興旺，鋼鐵企業(yè)與流通企業(yè)很難形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，結(jié)成利益共同體通過(guò)鋼材有形批發(fā)市場(chǎng)銷售的鋼材仍占較大比例，網(wǎng)絡(luò)交易開展滯后，而興旺國(guó)家的銷售方式是以無(wú)形市場(chǎng)為主。六、鋼材期貨價(jià)格的影響因素供求因素宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和政策本錢因素技術(shù)水平國(guó)際鋼材價(jià)格走勢(shì)1、供求因素供給方面需求方面前期庫(kù)存當(dāng)期生產(chǎn)當(dāng)期進(jìn)口當(dāng)期出口期末庫(kù)存當(dāng)期消費(fèi) 一般情況下，商品的價(jià)格由供求決定，供不應(yīng)求，價(jià)格上漲，供過(guò)于求，價(jià)格下跌。表達(dá)供求關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是庫(kù)存。在鋼材期貨市場(chǎng)上，投資者可以關(guān)注表達(dá)鋼材供求關(guān)系變化的庫(kù)存。鋼材的庫(kù)存分報(bào)告庫(kù)存和非報(bào)告庫(kù)存。報(bào)告庫(kù)存又稱“顯性庫(kù)存，是指期

19、貨交易所定期公布期指定交割倉(cāng)庫(kù)鋼材的庫(kù)存數(shù)量。非報(bào)告期庫(kù)存，又稱“隱性庫(kù)存，指全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費(fèi)商持有的鋼材數(shù)量。鋼材供給大幅增長(zhǎng)，鋼材需求大幅下降，鋼廠庫(kù)存大幅增加 2021年重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存變化情況2、宏觀經(jīng)濟(jì)和政策從全球經(jīng)濟(jì)來(lái)看，鋼鐵需求隨著世界經(jīng)濟(jì)的的開展繼續(xù)增長(zhǎng)，從一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，鋼鐵行業(yè)的開展與國(guó)家經(jīng)濟(jì)開展成正相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的快慢直接影響社會(huì)對(duì)鋼鐵量的需求，從而影響鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格。可以說(shuō)鋼鐵行業(yè)的開展受經(jīng)濟(jì)周期的影響還比較明顯。作為典型的經(jīng)濟(jì)周期性行業(yè)鋼鐵行業(yè)景氣周期與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期高度正相關(guān)。 當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于快速增長(zhǎng)時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)品的市場(chǎng)需求旺盛， 價(jià)格上漲。 當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入減緩調(diào)整時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)品的市場(chǎng)