1、【行業(yè)深度】洞察2022：中國(guó)奶粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)份額(附市場(chǎng)集中度、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)等) HYPERLINK /hk/zhengquan_02319.HK.html 奶粉行業(yè)上市公司：蒙牛乳業(yè)(02319.HK)、貝因美(002570.SZ)、伊利股份(600887.SH)、雅士利國(guó)際(01230.HK)、中國(guó)飛鶴(06186.HK)等本文核心數(shù)據(jù)：奶粉行業(yè)排名、奶粉行業(yè)營(yíng)業(yè)收入、奶粉行業(yè)集中度等1、中國(guó)奶粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)派系 HYPERLINK /hk/zhengquan_06186.HK.html 目前，中國(guó)國(guó)產(chǎn)奶粉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，市場(chǎng)的參與者可根據(jù)業(yè)務(wù)占比情況分為三大派系，不同派系的奶粉業(yè)

2、務(wù)占比分別為80%以上、30%-80%和30%以下。奶粉業(yè)務(wù)占比在80%以上的上市企業(yè)為中國(guó)飛鶴、貝因美和澳優(yōu);業(yè)務(wù)占比在30-80%的上市企業(yè)有西部牧業(yè)和H&H國(guó)際控股公司;光明乳業(yè)、三元食品、伊利股份、雅士利國(guó)際、蒙牛乳業(yè)和騎士乳業(yè)的奶粉業(yè)務(wù)占比則小于30%。2、中國(guó)奶粉行業(yè)市場(chǎng)排名從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)飛鶴目前奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為上市企業(yè)中最高，突破130億元;其次為伊利股份，其奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為128.85億元，其余企業(yè)的奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入均未超過(guò)100億元。值得注意的是，雖伊利、光明和蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)占比不足30%，但三者的奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入排名處于第二、第三和第五名。注：以上奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入

3、均已從總營(yíng)收中剝離出來(lái)，但仍有部分企業(yè)因其本身行業(yè)和產(chǎn)品分類(lèi)原因無(wú)法從乳制品中剝離出來(lái)。3、中國(guó)奶粉行業(yè)市場(chǎng)集中度2015-2020年，中國(guó)奶粉行業(yè)的市場(chǎng)集中度逐年增長(zhǎng)，且隨著配方注冊(cè)制度的推出和奶粉國(guó)產(chǎn)化發(fā)展，奶粉企業(yè)不斷兼并重組，集中度不斷提高，目前已升至中等水平，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。根據(jù)Euromonitor歐睿的數(shù)據(jù)顯示，2020年，奶粉行業(yè)市場(chǎng)集中度CR3相較2019年有所增長(zhǎng)，且已近40%，在此基礎(chǔ)上，前瞻根據(jù)行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展環(huán)境判斷未來(lái)奶粉行業(yè)市場(chǎng)集中度CR3或?qū)⑦_(dá)到40%。4、中國(guó)奶粉行業(yè)企業(yè)布局及競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)產(chǎn)品布局：主要布局均在嬰幼兒奶粉在奶粉產(chǎn)品布局方面，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的奶粉主要的消

4、費(fèi)群體以嬰幼兒市場(chǎng)為主，但從不同的企業(yè)均對(duì)成人奶粉和中老年奶粉的加速布局來(lái)看，未來(lái)，非上市企業(yè)的奶粉產(chǎn)品也將逐步布局成人奶粉和中老年奶粉市場(chǎng)。奶粉市場(chǎng)具有品牌/系列繁多的特點(diǎn)，不同的品牌/系列代表其奶粉針對(duì)不同的消費(fèi)群體，具有不同的營(yíng)養(yǎng)成分，不同的奶源，例如羊奶粉、牛奶粉等。生產(chǎn)布局：大多數(shù)企業(yè)均有2家及以上的生產(chǎn)點(diǎn)位大部分的企業(yè)在中國(guó)大陸均擁有2家及以上的生產(chǎn)基地/工廠(chǎng)，其中的部分企業(yè)在境外亦擁有生產(chǎn)基地/工廠(chǎng);僅有少部分的企業(yè)在境外并未布局生產(chǎn)基地/工廠(chǎng)。物流和牧場(chǎng)布局：僅少部分企業(yè)沒(méi)有自有物流從下圖來(lái)看，11家奶粉行業(yè)上市企業(yè)中，僅3家企業(yè)并無(wú)自身的冷鏈物流，或通過(guò)外包的方式將原料奶和乳

5、制品等產(chǎn)品對(duì)外或向內(nèi)運(yùn)輸。從牧場(chǎng)情況來(lái)看，大部分的上市企業(yè)已擁有自有牧場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)奶源自我供給，僅有較少的奶粉行業(yè)上市企業(yè)與其他牧場(chǎng)進(jìn)行合作，而非由自我牧場(chǎng)提供原料奶。5、中國(guó)奶粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)總結(jié)從五力競(jìng)爭(zhēng)模型角度分析，由于目前，我國(guó)奶粉市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者較多，集中度處于中等水平，且不同企業(yè)均對(duì)嬰幼兒奶粉產(chǎn)品有所優(yōu)化并形成向成人奶粉和中老年奶粉轉(zhuǎn)型的態(tài)勢(shì)，致使現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈;而奶粉的替代品有母乳和牛奶等產(chǎn)品，其存在一定的替代品威脅，考慮到母乳目前普及度尚低，對(duì)嬰幼兒奶粉的威脅較少，但牛奶產(chǎn)業(yè)化程度高，價(jià)格較低，對(duì)中老年、成人奶粉等威脅較大，故替代品威脅處于中等水平;奶粉行業(yè)的上游供應(yīng)商一般為原料奶、營(yíng)養(yǎng)添加劑和包裝等企業(yè)，由于生產(chǎn)奶粉主要原料的原料奶的牧場(chǎng)較多，且較多奶粉行業(yè)均有自有牧場(chǎng)/合作牧場(chǎng)，但營(yíng)養(yǎng)添加劑的制造和添加技術(shù)則相對(duì)獨(dú)特，營(yíng)養(yǎng)添加劑供應(yīng)商的議價(jià)能力要稍高于原料奶行業(yè)，綜合來(lái)看，上游議價(jià)能力處于中下水平;下游消費(fèi)市場(chǎng)主要是終端客戶(hù)，因奶粉的品牌/系列眾多，消費(fèi)者的選擇很多且同質(zhì)化程度較高，因此由較強(qiáng)的議價(jià)能力;由于奶粉行業(yè)的技術(shù)門(mén)檻相對(duì)其他高精尖行業(yè)來(lái)說(shuō)不高，但其同樣具有