1、瓣論財務管理的理翱論結構吧理論研究的深度吧，是衡量一門學霸科成熟與否的重邦要標志。首尾一拜貫的理論，則是翱評估實務正確與耙否的指南。我們癌知道， HYPERLINK t _blank 懊財務管理藹實務已經有很悠隘久的歷史，但 HYPERLINK t _blank 吧財務管理吧理論的出現則相按對較晚。根據現礙有的資料，社會襖主義制度下的 HYPERLINK t _blank 吧財務管理扳學，是20世紀把40年代前蘇聯罷科學院院士費昂吉亞琴科教授倡跋導與創建的。在襖西方，直到20安世紀50年代，矮才形成比較規范把的 HYPERLINK t _blank 搬財務管理辦理論。中國的 HYPERLINK

2、 t _blank 頒財務管理安理論研究，是從百20世紀60年耙代才開始的。但版是，由于種種原叭因，對于 HYPERLINK t _blank 鞍財務管理奧的理論結構問題擺，始終沒有進行班過充分的討論。奧理論來源于實踐背，同時，理論又皚指導實踐和預測藹實踐，沒有理論拔指導的實踐，是拌盲目的實踐。改拌革開放以來，中巴國的 HYPERLINK t _blank 跋財務管理襖實踐發生了重大白變化，亟需理論暗上的規范與指導皚，以求能使今后白的 HYPERLINK t _blank 八財務管理敗得到更好的發展叭和取得長足的進百步。 伴一、 HYPERLINK t _blank 板財務管理啊理論結構的概念

3、傲（一） HYPERLINK /11-2.shtml 版財務管理邦理論白為弄清什么是 HYPERLINK t _blank 愛財務管理啊理論，必須首先氨弄清什么是理論骯。世界著名的澳韋氏國際詞典靶第三版對“理論叭”一詞的解釋是哀：理論是某一研八究領域的一套前罷后一致的假設、奧概念和實用原則邦所構成的系統。耙我國辭海的頒解釋是：理論是柏概念、原理的體班系，是系統化了骯的理論認識。唉現代漢語詞典扮的解釋是：理論巴是人們由實踐概艾括出來的關于自頒然界和社會的知懊識的有系統的結昂論。但不論怎樣佰描述，理論與實稗踐的關系總是非跋常密切并且是相懊輔相成的。它們熬互相為對方提供邦支持和幫助，每辦一方都有助于

4、糾暗正對方的缺陷，盎使它變得更加完案善。理論的職能靶是擴大經驗的范熬圍，并深化其含奧義。凡屬科學的班理論，必須能完背整地、準確地解吧決兩個問題：如白何解釋實踐，即懊認識世界；如何邦進一步做好實際跋工作，即改造世擺界。 HYPERLINK t _blank 藹財務管理案理論是根據 HYPERLINK http:/ 矮財務管理艾假設所進行的科襖學推理或對 HYPERLINK t _blank 爸財務管理癌實踐的科學總結翱而建立的概念體捌系，其目的是用叭以解釋、評價、阿指導、完善和開疤拓 HYPERLINK t _blank 按財務管理昂實踐。扒（二） HYPERLINK t _blank 伴財務管

5、理耙的理論結構邦“結構”作為哲阿學上的范疇，通奧常是指物質及其盎運動的分布狀態靶，是事物各個組搬成要素之間的相笆互穩定的排列順絆序、組合方式和翱互相制約、互相斑聯系、互相作用襖、互相依賴的關吧系的總和。現埃代漢語詞典對骯“結構”的解釋笆是：“結構是各芭個組成部分的搭安配和排列。”一骯般而言，講到結胺構，應包括以下笆兩個方面的含義壩：一是構成系統按或物質的基本要芭素或元素；二是爸這些要素或元素懊在整體中的作用藹及其排列組合，奧即要素之間的聯昂結關系。即使系背統的構成要素或半物質的組成元素胺相同，但是，由澳于其聯結方式不案同，也會引起系般統或物質發生變凹化，因此，筆者罷認為，人們一講敗到結構，一定

6、包爸括上述兩方面的把內容。皚借用結構的基本百定義，筆者認為岸， HYPERLINK t _blank 俺財務管理岸的理論結構是指 HYPERLINK t _blank 懊財務管理暗理論各組成部分皚（或要素）以及吧這些部分之間的把排列關系。本文斑所建立的是以 HYPERLINK t _blank 阿財務管理疤環境為起點， HYPERLINK t _blank 叭財務管理挨假設為前提， HYPERLINK t _blank 斑財務管理班目標為導向的由 HYPERLINK t _blank 挨財務管理艾的基本理論、 HYPERLINK t _blank 胺財務管理芭的應用理論構成骯的理論結構。其鞍中

7、基本理論又包襖括 HYPERLINK t _blank 邦財務管理版的內容、 HYPERLINK t _blank 扳財務管理澳的原則、 HYPERLINK t _blank 百財務管理胺的方法等問題；按應用理論又包括 HYPERLINK t _blank 稗財務管理襖的 HYPERLINK http:/ 八通用氨業務理論和 HYPERLINK t _blank 拔財務管理按的特殊業務理論傲兩個方面。敗（三）研究 HYPERLINK t _blank 唉財務管理爸理論結構的意義背1.建立科學的 HYPERLINK http:/ 吧財務管理辦理論結構，能夠半彌補 HYPERLINK t _bla

8、nk 班財務管理佰研究中的一項空哎白。壩縱觀中外 HYPERLINK t _blank 昂財務管理疤的理論研究，有藹關 HYPERLINK /list/11-2.shtml 安財務管理俺的文章雖然很多背，但比較系統、罷深入地研究 HYPERLINK t _blank 埃財務管理挨理論結構的文章疤卻基本上沒有。皚一些研究 HYPERLINK t _blank 邦財務管理唉理論體系的文章邦，雖然提出了一翱些理論構想，但氨都沒能進入理論稗結構的實質領域氨。在研究 HYPERLINK t _blank 扒財務管理矮理論時，既要研敗究 HYPERLINK t _blank 靶財務管理襖理論的構成要素鞍，

9、也要研究 HYPERLINK t _blank 把財務管理拜理論各個構成要壩素之間的內在聯邦系，然后再按這熬種內在聯系排列邦組合起來，形成柏一個理論框架，笆以便用于指導 HYPERLINK t _blank 芭財務管理靶的實踐和 HYPERLINK t _blank 半財務管理版的理論研究。因艾此，建立科學的 HYPERLINK t _blank 版財務管理胺的理論結構具有把十分重要的意義矮。奧2.建立科學的 HYPERLINK t _blank 拜財務管理柏理論結構，是正白確進行 HYPERLINK t _blank 襖財務管理隘理論研究的需要班。皚任何一門學科的敖理論，都需要有唉一種概念框

10、架作隘為統一推理， HYPERLINK /list/11-2.shtml 矮財務管理艾也不例外。 HYPERLINK t _blank 頒財務管理罷的理論結構，就斑是通過構建 HYPERLINK t _blank 艾財務管理背理論的各個組成凹部分及其相互關班系，從而為 HYPERLINK .com/list/11-2.shtml 皚財務管理疤的理論研究提供耙依據。近年來，吧我國 HYPERLINK t _blank 皚財務管理搬實踐發展較快，案但理論研究卻相盎對滯后，這與沒癌有建立科學的理岸論結構有很大關般系。因為只有建哀立了合理的理論翱結構體系，才能八對復雜的客觀事霸物進行抽象，從骯而更深刻

11、地理解凹客觀事物。因此半，從我國 HYPERLINK /11-2.shtml 礙財務管理奧實踐出發，同時捌借鑒西方 HYPERLINK t _blank 八財務管理辦理論的研究成果扒，不斷地進行 HYPERLINK t _blank 瓣財務管理皚理論結構的研究哀，就能根據不斷矮變化的 HYPERLINK t/11-2.shtml 背財務管理俺實踐更新觀念，拌創建新的理論。疤也只有如此， HYPERLINK t _blank 敗財務管理隘理論才能取得進邦步。澳3.建立科學的 HYPERLINK t _blank 凹財務管理敗理論結構，是有按效指導 HYPERLINK .com/list/11-2

12、.shtml 拜財務管理昂實踐的需要。啊從 HYPERLINK t _blank 罷財務管理笆的感性認識發展胺到理性認識，認罷識的過程和任務啊尚未完成，還必霸須回到 HYPERLINK t _blank 稗財務管理愛實踐中去，實現礙第二次飛躍。這凹是因為，一方面巴，正確的 HYPERLINK t _blank 八財務管理啊理論必須反映 HYPERLINK t _blank 啊財務管理拌的規律性，因此稗， HYPERLINK t _blank 扮財務管理暗理論是否正確，襖必須接受 HYPERLINK ./list/11-2.shtml 斑財務管理霸實踐的檢驗；另疤一方面，理論研斑究的目的是為了礙

13、指導實踐，只有哀實現了對 HYPERLINK t _blank 爸財務管理澳實踐的解釋、評傲價和指導， HYPERLINK t _blank 板財務管理傲理論才有真正的背歸宿。筆者認為岸，社會主義 HYPERLINK t _blank 般市場經濟罷條件下 HYPERLINK t _blank 矮財務管理耙工作的完善和發百展，都必須有正爸確的 HYPERLINK t _blank 斑財務管理懊理論體系作指導拜。矮二、 HYPERLINK t _blank 版財務管理阿理論結構的起點辦研究 HYPERLINK t _blank 哀財務管理爸理論結構，一個壩十分重要的問題霸就是從何處入手辦，以什么作

14、為邏鞍輯推理的出發點稗。挨（一）對現有 HYPERLINK t _blank 邦財務管理班理論研究起點觀班點的評價 HYPERLINK t _blank 霸財務管理藹理論研究的起點百，長期以來就是瓣一個有爭議的問斑題，主要觀點有八以下幾種：柏1.財務本質起案點論。唉長期以來，我國 HYPERLINK t _blank 哀財務管理靶的理論研究基本氨上是以“財務的澳本質”為起點的百，從這一起點出岸發，逐漸闡述財靶務的概念、 HYPERLINK t _blank 襖財務管理叭的對象、 HYPERLINK t _blank 把財務管理哀的原則、 HYPERLINK t _blank 跋財務管理壩的任務

15、、 HYPERLINK ./list/11-2.shtml 凹財務管理哎的方法等一系列案理論問題。我國凹著名財務學家郭芭復初教授認為，笆這種觀點形成于八20世紀80年鞍代，當時對財務隘的存廢問題存在搬很大的爭議，一昂些 HYPERLINK t _blank 扮財務管理暗理論工作者在形安成財務獨立論的懊過程中，從財務胺的本質研究出發拜，奠定了財務理拜論的基石（郭復凹初等，1997爸）。進入20世傲紀90年代，我笆國有些學者對其鞍進行了系統論證礙，指出“財務質拌的規定性決定了爸財務的獨立性，氨財務的種種獨特暗性態，乃是奠定絆財務獨立存在的頒客觀基礎”（湖盎南 HYPERLINK t _blank

16、叭財經笆學院課題組，1扒991）。筆者愛認為，從建立和百完善 HYPERLINK t _blank 凹財務管理八學科體系來看，班對財務的本質進凹行科學的定義是版很有必要的。但捌以財務的本質作把為理論研究的起班點，只能解決什熬么是財務、什么敖是 HYPERLINK t _blank 襖財務管理扒這些純理論的問板題，不能解決為熬什么要進行 HYPERLINK t _blank 敖財務管理辦等這一類與 HYPERLINK t _blank 拔財務管理藹實踐密切相關的藹問題，也不可能吧有效地指導 HYPERLINK t _blank 稗財務管理霸實踐。因此，以扮財務的本質作為 HYPERLINK t

17、_blank 岸財務管理版理論的起點，必傲會阻礙 HYPERLINK t _blank 罷財務管理斑應用理論的發展耙，也不利于 HYPERLINK t _blank 白財務管理暗理論體系的完善霸。背2.假設起點論氨。巴這種觀點是近年骯來人們在借鑒會哎計理論研究方法隘的基礎上形成的白。持這種觀點的背人認為：“任何澳一門獨立學科的愛形成和發展，都吧是以假設為邏輯拌起點的，然而，擺在財務學中，卻矮忽略了這一點”案（陸建橋，19拌95）。并進一芭步指出：“假設敖對任何學科都是扮非常重要的，因叭為它為本學科的跋理論和實務提供扮了出發點或奠定把了基礎”（陸建扳橋，1995）皚。筆者認為， HYPERLIN

18、K t _blank 拌財務管理絆假設是 HYPERLINK t _blank 襖財務管理襖理論結構中一個拜非常重要的問題按，必須認真研究巴。但以 HYPERLINK t _blank 奧財務管理笆假設作為 HYPERLINK t _blank 盎財務管理矮理論研究的起點癌還存在一些問題氨。這是因為：藹 HYPERLINK t _blank 懊財務管理八假設不是憑空捏辦造的，也不是天扳生就有的，而是扮根據 HYPERLINK t _blank 暗財務管理艾環境和 HYPERLINK t _blank 岸財務管理哀的內在規律概括稗出來的。顯然，隘環境決定假設，艾而不是相反。頒巴即使是過去一直氨以

19、假設為理論起白點的會計學，進百入20世紀70稗年代，也逐漸放爸棄了這種觀點，吧改用其他范疇作愛為會計理論研究耙的起點（謝德仁俺，1995）。半可見，并不是任胺何學科、任何時哎候都以假設作為稗理論研究的起點挨。翱3.本金起點論霸。爸這是郭復初教授阿近年來提出的一霸種觀點。他認為昂：“本金是指為瓣進行商品生產和懊流通活動而墊支骯的貨幣性資金，隘具有流動性與增暗值性等特點”（笆郭復初，199昂3）。并進一步罷指出：“經濟組熬織的本金，按其哎構成可以分為實八收資本、內部積半累和負債等幾大岸組成部分”。同凹時強調，本金起隘點理論符合邏輯搬起點的基本標準熬，彌補了其他起疤點理論的種種不案足。本金作為財壩務

20、資金的代名詞罷，已成為財務理耙論的核心概念，吧是財務理論概念扮體系中的組成部哀分。以本金作為頒基本細胞并從此凹開始研究，有利阿于從小到大、層伴層展開，從而構藹成完整的 HYPERLINK t _blank 哀財務管理佰理論體系（郭復扮初等，1997百）。筆者認為，懊本金是 HYPERLINK t _blank 叭財務管理絆理論中的一個核暗心概念，但根據斑郭教授的概念以般及由此得出的本稗金是 HYPERLINK t _blank 柏財務管理襖理論研究起點的昂觀點，還存在一哀些問題。首先，挨本金與資金、資笆本之間的關系并班不十分清楚，根氨據傳統看法，本扳金即投入的本錢鞍，僅指自有資本敗。而郭教授卻

21、認拜為，本金既包括疤自有資本，也包埃括借入資本。根敖據郭教授關于本半金的定義，筆者岸認為，在企業這懊個層次上，本金挨與資金、資本并熬無差異。其次，癌以本金作為 HYPERLINK t _blank 熬財務管理稗理論研究的出發熬點，實際上還是把探討財務的本質背問題，與本質起斑點論并無實質性礙差異。伴4.目標起點論唉。佰進入20世紀9伴0年代以后，我笆國有些學者提出暗了以 HYPERLINK t _blank 叭財務管理按目標為 HYPERLINK t _blank 絆財務管理俺理論研究起點的捌看法，筆者也是岸這一觀點的積極芭倡導者。這種觀板點認為：任何管半理都是有目的的奧行為， HYPERLIN

22、K t _blank 把財務管理拔也不例外。只有般確立合理的目標吧，才能實現高效壩的管理。適應 HYPERLINK t _blank 礙市場經濟稗發展要求的 HYPERLINK t _blank 頒財務管理絆理論結構，應該般以 HYPERLINK t _blank 鞍財務管理昂目標為出發點俺（王化成，19靶94）。同時認敖為， HYPERLINK t _blank 暗財務管理愛目標是在考慮風柏險和報酬兩個重唉要因素的基礎上佰實現 HYPERLINK t _blank 靶企業價值唉的最大化（王化哀成，1994）耙。這種觀點突出叭了 HYPERLINK /list/11-2.shtml 霸財務管理

23、昂目標在 HYPERLINK t _blank 霸財務管理班理論結構中的作柏用，有利于 HYPERLINK t _blank 版財務管理般理論對 HYPERLINK tml 藹財務管理礙實踐的指導。郭胺復初教授也認為阿，這種觀點對構邦建具有中國特色隘的 HYPERLINK t _blank 把財務管理靶理論體系有較大按的推動作用（郭凹復初等，199邦7）。但現在看靶來，這種觀點也扮存在一些問題。背這是因為：拌案從邏輯學的角度版來看，任何理論胺的研究起點都應邦當是其原本點（凹即原始出發點）柏，顯然 HYPERLINK .shtml 唉財務管理拔目標并不具備這拌一特點。因為 HYPERLINK t

24、 _blank 跋財務管理扳目標受 HYPERLINK t _blank 白財務管理暗環境的影響，不敗同的理財環境會埃產生不同的 HYPERLINK l 氨財務管理半目標。懊皚從 HYPERLINK t _blank 昂財務管理艾理論體系本身來扮看，如果以 HYPERLINK t _blank 按財務管理八目標為起點，則艾很難安排 HYPERLINK t _blank 挨財務管理稗假設在 HYPERLINK t _blank 班財務管理隘理論結構中的地絆位，因為假設是罷根據環境概括出澳來的，而不是根隘據目標概括的。霸（二）以 HYPERLINK t _blank 擺財務管理阿環境為起點來構伴建

25、 HYPERLINK t _blank 笆財務管理吧的理論結構 HYPERLINK t _blank 藹財務管理扒環境是對 HYPERLINK t _blank 擺財務管理耙有影響的一切因暗素的總和。它既藹包括宏觀的理財哎環境，也包括微昂觀的理財環境。半其中宏觀環境主搬要是指企業理財背所面臨的政治、耙經濟、法律和社矮會文化環境；微稗觀環境主要是指扮企業的組織形式俺，企業的生產、氨銷售和采購方式斑等。筆者認為，隘從20世紀 HYPERLINK t _blank 澳財務管理吧的發展過程可以稗看出，理財環境背對 HYPERLINK t _blank 啊財務管理愛目標、 HYPERLINK t _bl

26、ank 板財務管理半方法、 HYPERLINK t _blank 佰財務管理埃內容具有決定作壩用，是 HYPERLINK t _blank 班財務管理伴理論研究的起點白。捌20世紀是 HYPERLINK t _blank 吧財務管理俺大發展的一個世班紀，在這100敖年的時間里， HYPERLINK t _blank 笆財務管理八經歷了五次飛躍懊性的變化，我們安稱之為 HYPERLINK t _blank 矮財務管理叭的五次發展浪潮瓣（王化成，19伴97）。巴1.第一次浪潮捌籌資管理理阿財階段。巴這一階段又可稱板為“傳統 HYPERLINK .com/list/11-2.shtml 襖財務管理愛

27、階段”，在這一熬階段中， HYPERLINK t _blank 哎財務管理骯的主要職能是預疤測公司資金的需疤要量和籌集公司跋所需要的資金。骯在20世紀初，芭由于一些西方國案家經濟的持續繁敗榮和股份公司的搬迅速發展，各類拜企業都面臨著如按何籌集擴大生產敖經營所需資金的班問題。那時， HYPERLINK ecial541_more.shtml 邦市場競爭罷不是十分激烈，白各國經濟得到了吧迅速發展，只要跋籌集到足夠的資罷金，一般都能取叭得較好的效益。胺然而，當時的資八金市場還不甚成把熟，金融機構也扳不十分發達，因白而，如何籌集資百金便成為 HYPERLINK t _blank 柏財務管理背的最主要問

28、題。瓣在這一階段，籌哎資理論和方法得笆到了迅速的發展半，為現代 HYPERLINK .com/list/11-2.shtml 藹財務管理爸理論的產生和完昂善奠定了良好的百基礎。頒2.第二次浪潮擺 HYPERLINK t _blank 笆資產管理艾理財階段。熬這一階段又可稱壩為“內部控制 HYPERLINK t _blank 霸財務管理捌階段”。籌資階把段的 HYPERLINK t _blank 隘財務管理絆往往只著重研究叭資本籌集，卻忽白視了企業日常的耙資金周轉和企業版內部控制。第二壩次世界大戰以后胺，隨著科學技術斑的迅速發展， HYPERLINK t _blank 巴市場競爭阿的日益激烈，西

29、巴方 HYPERLINK -2.shtml 吧財務管理哀人員逐漸認識到芭，在殘酷的 HYPERLINK t _blank 吧市場競爭矮中，要維持企業壩的生存和發展， HYPERLINK t _blank 隘財務管理叭的主要問題不僅藹在于籌集資金，安更在于有效的內俺部控制，管好用哎好資金。在此階胺段，資產負債表皚中的資產科目，襖如現金、應收賬按款、存貨、固定白資產等引起 HYPERLINK t _blank 隘財務管理俺人員的高度重視敗。在這一時期，白公司內部的財務敗決策被認為是 HYPERLINK t _blank 板財務管理盎的最主要問題，哎而與資金籌集有板關的事項已退居辦第二位。各種計奧量

30、模型逐漸應用搬于存貨、應收賬阿款、固定資產等辦項目，財務分析暗、財務計劃、財敗務控制等得到了白廣泛的應用。昂3.第三次浪潮胺投資管理理芭財階段。爸20世紀60年哎代中期以后，隨邦著企業經營的不辦斷變化和發展，伴資金運用日趨復凹雜， HYPERLINK t _blank 熬市場競爭襖更加激烈，使投皚資風險不斷加大辦，投資管理受到辦空前重視。主要骯表現在：霸昂確定了比較合理翱的投資決策程序哎；八昂建立了科學的投艾資決策指標；拜拜建立了科學的投隘資決策方法；哎敗創立了投資組合啊理論和資本資產八定價理論。對投阿資 HYPERLINK t _blank 叭財務管理挨理論作出重要貢暗獻的學者是迪安巴(Jo

31、el D跋ean)、馬考捌維茲(H.Ma吧rkowitz靶)和 HYPERLINK t _blank 襖夏普襖(Willia爸m F.Sha擺rpe)。迪安矮在其所著的資按本預算一書中斑，主要研究應用版貼現現金流量來八確定最優投資決佰策問題。馬考維骯茲致力于投資組俺合的研究，提出昂了投資組合理論拌。 HYPERLINK t _blank 擺夏普埃提出了資本資產白定價模型，揭示傲了風險與報酬的敗關系。搬4.第四次浪潮岸通貨膨脹理班財階段。拜20世紀70年鞍代末期和80年昂代早期，伴隨石扒油價格的上漲，辦西方國家出現了叭嚴重的通貨膨脹背，持續的通貨膨稗脹給 HYPERLINK t _blank 挨

32、財務管理耙帶來了許多問題爸，在通貨膨脹條藹件下，如何有效壩地進行 HYPERLINK t _blank 礙財務管理靶便成為主要矛盾壩。大規模的通貨礙膨脹，使企業資板金需求不斷膨脹岸，貨幣資金不斷阿貶值，資金成本凹不斷提高，成本艾虛降， HYPERLINK t _blank 襖利潤邦虛增，資金周轉捌困難。為此，西埃方 HYPERLINK t _blank 白財務管理扒提出了許多對付邦通貨膨脹的方法骯，企業籌資決策白、投資決策、資案金日常調度決策襖、股利分配決策白，都根據通貨膨拜脹的狀況，進行矮了相應的調整。埃5.第五次浪潮邦國際經營理敖財階段。俺20世紀80年癌代中后期，由于昂運輸和通訊技術安的

33、發展， HYPERLINK t _blank 岸市場競爭敗的加劇，企業跨矮國經營發展很快罷，國際企業 HYPERLINK t _blank 礙財務管理伴越來越重要。當按然，一國 HYPERLINK t _blank 挨財務管理邦的基本原理對國熬際企業也是適用氨的，但是，由于罷國際企業涉及多邦個國家，要在不唉同制度、不同環隘境下作出決策，扒就會有一些特殊鞍問題需要解決，暗如外匯風險問題唉、多國 HYPERLINK t _blank 把融資岸問題、跨國資本挨預算問題、國際靶投資環境的評價笆問題、內部轉移愛價格問題等，都藹和一國 HYPERLINK t _blank 瓣財務管理襖不同。20世紀埃80

34、年代中期以壩來，國際 HYPERLINK t _blank 搬財務管理吧的理論和方法得敖到迅速發展，并拌在 HYPERLINK t _blank 敖財務管理傲實務中得到廣泛捌應用，成為 HYPERLINK t _blank 絆財務管理啊發展過程中的又辦一個高潮。罷從20世紀 HYPERLINK t _blank 氨財務管理八的發展過程可以吧看出， HYPERLINK t _blank 把財務管理哎目標、 HYPERLINK t _blank 哀財務管理笆內容、 HYPERLINK t _blank 挨財務管理阿方法的變化，都絆是理財環境綜合案作用的結果。可挨以這樣說，有什拜么樣的理財環境頒，就

35、會產生什么翱樣的理財模式，叭也就會產生相應絆的 HYPERLINK t _blank 阿財務管理艾理論體系。實際背上， HYPERLINK t _blank 霸財務管理懊總是依賴于其生骯存發展的環境。白在任何時候， HYPERLINK .com/list/11-2.shtml 伴財務管理案問題的研究，都安應以客觀環境為邦立足點和出發點稗，這才有價值。敗脫離了環境來研版究 HYPERLINK t _blank 傲財務管理柏理論，就等于是骯無源之水、無本礙之木。所以，筆罷者認為，將 HYPERLINK t _blank 艾財務管理熬環境確定為 HYPERLINK t _blank 阿財務管理癌理論

36、結構的起點絆是一種合理的選艾擇。挨三、 HYPERLINK t _blank 般財務管理盎理論結構的構建邦（一）我國學者八關于 HYPERLINK t _blank 礙財務管理扮理論體系的主要襖觀點簡介澳明確了 HYPERLINK t _blank 佰財務管理擺理論結構的起點拌以后，再來構建 HYPERLINK t _blank 癌財務管理霸的理論結構就容八易得多，因為良骯好的開端就是成胺功的一半。從現壩有文獻來看，我傲國關于 HYPERLINK t _blank 啊財務管理辦理論結構的文章絆很少，關于 HYPERLINK t _blank 叭財務管理斑理論體系的文章斑倒有一些，現對耙有關的觀

37、點簡介骯如下：附圖圖邦我國著名 HYPERLINK t _blank 挨財務管理埃學家王慶成教授般認為， HYPERLINK ist/11-2.shtml 埃財務管理霸理論體系中的基昂本概念是資金運吧動，它的基本規巴律是資金運動規阿律，它的基本程懊序和方法是資金啊運動規律性的運佰用。由此展開， HYPERLINK t _blank 襖財務管理柏理論體系的構成艾要素可以概括為罷以下幾個方面： HYPERLINK t _blank 矮財務管理擺對象、 HYPERLINK t _blank 爸財務管理藹職能、 HYPERLINK t _blank 拌財務管理暗主體、 HYPERLINK t _bla

38、nk 板財務管理鞍環境、 HYPERLINK /list/11-2.shtml 哎財務管理矮目標、 HYPERLINK t _blank 巴財務管理八原則、 HYPERLINK t _blank 俺財務管理愛體制、 HYPERLINK t _blank 爸財務管理佰環節、 HYPERLINK t _blank 斑財務管理昂方法。并指出，俺對象、職能、主把體、環境，主要巴是從財務本質出邦發展開的；目標骯、原則、體制主霸要是從資金運動背規律性出發展開俺的；而環節和方拜法，主要是從資隘金運動規律的運案用展開的（王慶俺成，1991）矮。巴我國著名 HYPERLINK t _blank 襖財務管理班學家

39、李相國教授辦認為，遵循理論愛與實踐辯證關系襖的原理，作為 HYPERLINK t _blank 胺財務管理拜實踐的系統化的敖認識， HYPERLINK t _blank 伴財務管理安基本理論體系，般可按認識的不同凹層次劃分為以下埃五個組成部分：扒俺描述 HYPERLINK -2.shtml 埃財務管理罷及其基本特征、艾目標的理論；俺擺描述 HYPERLINK t _blank 挨財務管理伴的主體、客體和八理財環境的理論芭；扮般描述 HYPERLINK t _blank 拔財務管理絆職能、研究 HYPERLINK 2.shtml 板財務管理昂運行機制的理論吧；昂癌研究 HYPERLINK t _

40、blank 隘財務管理啊規范的理論；扮鞍關于 HYPERLINK t _blank 叭財務管理佰方法原理的理論懊（李相國、盧春伴泉，1991）敗。襖我國著名 HYPERLINK ist/11-2.shtml 般財務管理傲學家劉恩祿教授扮等認為， HYPERLINK t _blank 襖財務管理奧理論體系由基本壩理論和應用理論癌兩個部分構成。扳其中基本理論又扒包括以下幾個方笆面：經濟效益理擺論、資金時間價吧值理論、資金保擺值理論、財務控澳制理論、財務分胺析理論、財務 HYPERLINK t _blank 氨公共關系吧理論、資金運動襖規律、資金成本案理論、財務系統捌理論、財務信息敗理論、財務機制礙

41、理論。應用理論笆又包括按環節分霸的應用理論和按礙對象分的應用理般論兩種。按環節跋分主要包括：財氨務預測理論、財隘務決策理論、財百務計劃理論、財唉務調控理論、財吧務分析診斷理論巴；按工作對象分辦主要包括：資金隘籌措理論、資金唉投資理論、資金凹日常 HYPERLINK t _blank 壩管理理論按和資金分配理論吧等（劉恩祿、湯藹谷良，1990拌）。凹我國著名 HYPERLINK t _blank 骯財務管理癌學家郭復初教授拜等認為，財務理敗論體系由財務基傲本理論、財務規辦范理論和財務行癌為理論三部分構敖成。其中基本理俺論又包括：財務八本金理論、財務稗對象理論、財務哎職能理論、財務俺假設理論和財務

42、擺發展史；規范理稗論又包括：財務艾法規理論、財務矮政策理論、 HYPERLINK t _blank 般財務管理安體制、財務 HYPERLINK t _blank 霸人員管理礙和財務組織管理襖；行為理論又包板括： HYPERLINK t _blank 礙財務管理班的目標、籌資理盎論與方法、投資班理論與方法、資哀金耗費理論與方拔法、收益理論與霸方法和分配理論頒與方法（郭復初百等，1997）岸。板（二）筆者對構八建 HYPERLINK t _blank 跋財務管理氨理論結構的看法絆上述一些著名 HYPERLINK t _blank 安財務管理傲學家對 HYPERLINK t _blank 骯財務管理

43、瓣理論體系的看法氨，都有其可取和愛獨到之處，為我癌們構建 HYPERLINK t _blank 耙財務管理敗理論結構提供了岸可供借鑒的理論拔和方法。根據上奧述各種觀點，結芭合當前我國 HYPERLINK t _blank 罷財務管理哀環境的現狀和未霸來一段時間 HYPERLINK t _blank 拔財務管理柏環境的發展變化襖，筆者構建了 HYPERLINK t _blank 壩財務管理氨的理論結構（如耙上頁圖所示）。拜該圖是筆者對 HYPERLINK t _blank 翱財務管理挨理論結構的初步伴設想，現對其簡頒要說明如下：耙1. HYPERLINK html 懊財務管理班理論的起點、前哀提

44、與導向。八毫無疑問， HYPERLINK t _blank 霸財務管理白環境是 HYPERLINK t _blank 艾財務管理扮理論研究的邏輯氨起點。 HYPERLINK t _blank 凹財務管理扳中的一切理論問皚題都是由此而展拔開的，并在此基吧礎上層層深入，岸逐步形成合理的案邏輯層次關系。 HYPERLINK t _blank 盎財務管理癌假設是 HYPERLINK t _blank 搬財務管理唉理論研究的前提絆。 HYPERLINK 1-2.shtml 懊財務管理壩假設是人們利用版自己的知識，根胺據財務活動的內翱在規律和理財環疤境的要求所提出唉的，具有一定事昂實依據的假定或昂設想。一

45、般來說笆，某種理論體系暗的建立，多數要奧通過假設、推理百、實證等過程來頒實現。因此，要盎形成理論，都需阿要先根據特定環哎境和特定學科的俺規律性提出假設啊。筆者認為， HYPERLINK t _blank 岸財務管理斑應包括財務主體阿假設、持續經營頒假設、有效市場啊假設、資金增值扮假設、理性理財隘假設等基本假設罷。 HYPERLINK t _blank 捌財務管理稗基本理論和 HYPERLINK t _blank 俺通用襖業務理論，都應澳當以此為基礎展俺開論述（王化成罷，1999）。背沒有這些假設，愛就無法形成科學氨的 HYPERLINK ml 捌財務管理啊的基本理論和 HYPERLINK t

46、_blank 扒通用般業務理論。 HYPERLINK t _blank 絆財務管理頒目標是 HYPERLINK t _blank 扒財務管理柏理論和實務的導霸向。它是在認真案研究 HYPERLINK t _blank 凹財務管理伴環境和已經確立哎的 HYPERLINK t _blank 把財務管理阿假設的基礎上確傲定的，既對 HYPERLINK t _blank 安財務管理拔的內容、 HYPERLINK t _blank 辦財務管理頒的原則、 HYPERLINK t _blank 奧財務管理俺方法等基本理論耙問題起導向作用暗，也對 HYPERLINK t _blank 埃財務管理案的 HYPE

47、RLINK http:/ 斑通用白業務理論和特殊板業務理論起導向把作用。不同的 HYPERLINK t _blank 唉財務管理吧目標，必然產生跋不同的理論構成白要素和不同的理白論邏輯層次關系癌。在 HYPERLINK t _blank 奧財務管理柏理論結構中， HYPERLINK t _blank 愛財務管理邦目標具有承上啟柏下的作用，它是百根據 HYPERLINK t _blank 藹財務管理隘環境確立的，同氨時又會對 HYPERLINK t _blank 搬財務管理拔的基本理論和應安用理論產生影響矮。筆者認為，產靶值最大化、 HYPERLINK t _blank 班利潤癌最大化、股東財襖

48、富最大化等 HYPERLINK t _blank 澳財務管理伴目標各有其優缺版點，在確立 HYPERLINK t _blank 隘財務管理班目標時，應當考半慮各有關集團的矮利益。在社會主般義 HYPERLINK t _blank 隘市場經濟奧條件下， HYPERLINK t _blank 稗財務管理扒的目標應是 HYPERLINK t _blank 巴企業價值佰最大化，即在保耙持企業長期穩定般發展的基礎上，艾實現 HYPERLINK t _blank 啊企業價值阿的不斷增長，以白便合理滿足各個敖利益集團的要求骯。唉2. HYPERLINK t _blank 翱財務管理俺的基本理論。 HYPER

49、LINK /list/11-2.shtml 懊財務管理懊的基本理論是指 HYPERLINK t _blank 擺財務管理鞍內容、 HYPERLINK t _blank 埃財務管理扮原則、 HYPERLINK t _blank 板財務管理安方法構成的概念隘體系。 HYPERLINK t _blank 拔財務管理爸內容歷來是一個埃有爭議的問題，八中外學術界的看哎法均存在一些分邦歧。筆者認為，鞍研究 HYPERLINK t _blank 哎財務管理疤內容要從 HYPERLINK 2.shtml 版財務管理斑環境和財務本質盎入手。根據這一瓣思路，筆者提出鞍： HYPERLINK t _blank 愛財

50、務管理辦的基本內容是企拜業財務活動，而礙財務活動又分為罷企業籌資引起的壩財務活動、企業哀投資引起的財務皚活動、企業日常阿經營引起的財務捌活動和企業分配跋引起的財務活動埃。因此， HYPERLINK t _blank 般財務管理案的內容包括企業版籌資管理、企業疤投資管理、營運半資金管理和企業斑分配管理四個方岸面。 HYPERLINK t _blank 扳財務管理爸的原則是 HYPERLINK t _blank 盎財務管理藹工作必須遵循的斑基本準則，是從 HYPERLINK 2.shtml 岸財務管理昂實踐中概括出來稗的、體現財務活靶動規律的行為規辦范。 HYPERLINK t _blank 拔財

51、務管理叭原則在 HYPERLINK t _blank 埃財務管理絆理論結構中也居皚于承上啟下的地疤位，它是根據 HYPERLINK st/11-2.shtml 拜財務管理鞍環境、 HYPERLINK t _blank 阿財務管理敗目標、 HYPERLINK t _blank 笆財務管理板內容的要求建立拌起來的，但它又吧對 HYPERLINK t _blank 盎財務管理澳方法體系的建立哎起指導作用。因絆此，筆者認為， HYPERLINK t _blank 頒財務管理皚原則在 HYPERLINK t _blank 扳財務管理背理論結構中具有唉重要作用。如果背沒有 HYPERLINK t _bla

52、nk 半財務管理叭原則， HYPERLINK t _blank 按財務管理巴目標、 HYPERLINK t _blank 俺財務管理岸內容與 HYPERLINK t _blank 擺財務管理氨方法之間就沒有跋連接點， HYPERLINK t _blank 癌財務管理邦理論結構就顯得熬殘缺不全。筆者拜在對 HYPERLINK t _blank 熬財務管理扳原則各種觀點進霸行分析的基礎上襖，提出了由系統拜原則、比例原則敗、優化原則、彈傲性原則、平衡原矮則、動力原則和稗時效原則等構成隘的原則體系。 HYPERLINK st/11-2.shtml 捌財務管理百方法是 HYPERLINK t _blan

53、k 壩財務管理俺人員為了實現 HYPERLINK t _blank 拜財務管理芭目標、完成 HYPERLINK t _blank 暗財務管理岸任務，在進行理傲財活動時所采取翱的各種技術和手埃段。筆者認為， HYPERLINK t _blank 安財務管理愛方法是 HYPERLINK t _blank 安財務管理霸理論結構的落腳稗點，沒有這一基壩點， HYPERLINK t _blank 哀財務管理扒理論結構就變得版虛無縹緲，就無奧法有效地指導 HYPERLINK t _blank 巴財務管理辦實踐。有人說，邦理論體系的精華襖是方法，方法是白理論體系的靈魂斑，這充分說明方埃法在理論體系中按的重要

54、程度。因邦此， HYPERLINK t _blank 爸財務管理擺方法是 HYPERLINK ./list/11-2.shtml 鞍財務管理芭理論結構中不可埃缺少的組成部分骯，必須認真加以昂研究。筆者認為板，在社會主義 HYPERLINK t _blank 斑市場經濟骯條件下，應建立瓣以財務決策為核敗心的 HYPERLINK t _blank 盎財務管理艾方法體系。 HYPERLINK t _blank 邦財務管理巴的基本理論是 HYPERLINK t _blank 案財務管理白理論研究的基礎邦，西方 HYPERLINK t _blank 案財務管理搬學家對這方面的罷研究不多，我國八比較重視對

55、基本安理論問題的研究百，許多 HYPERLINK t _blank 搬財務管理哎學家都對這方面盎的問題進行了深稗入探討。但隨著隘社會主義 HYPERLINK t _blank 頒市場經濟岸體制的建立，仍霸有許多新的問題昂需要研究。在構拜建 HYPERLINK -2.shtml 阿財務管理凹學科體系時，可皚將此類問題納入版初級 HYPERLINK t _blank 敗財務管理癌進行探討。盎3. HYPERLINK t _blank 愛財務管理瓣的 HYPERLINK t _blank 盎通用拜業務理論。 HYPERLINK t _blank 瓣財務管理擺的 HYPERLINK t _blank

56、氨通用瓣業務是指各類企啊業都有的 HYPERLINK t _blank 爸財務管理半業務。從 HYPERLINK t _blank 笆財務管理癌的基本理論中我百們知道， HYPERLINK t _blank 背財務管理背的基本內容包括埃企業籌資管理、稗企業投資管理、班營運資金管理和隘企業分配管理。稗但企業營運管理搬更多的是操作方罷法問題，理論方哎面的內容不多，癌故在 HYPERLINK st/11-2.shtml 啊財務管理挨的 HYPERLINK t _blank 霸通用氨業務理論中，可半以只研究企業籌壩資 HYPERLINK t _blank 氨管理理論愛、企業投資 HYPERLINK i

57、al591_more.shtml 半管理理論笆和企業分配理論拌。這三個方面的扮理論，都受 HYPERLINK t _blank 拜財務管理胺環境的影響，都邦以 HYPERLINK t _blank 把財務管理藹的基本假設為前昂提，都以 HYPERLINK list/11-2.shtml 皚財務管理按的目標為導向。班企業籌資 HYPERLINK t _blank 拌管理理論拌主要應研究企業擺資金結構問題。叭傳統的資金結構愛理論一般只研究奧權益資金與負債凹資金的比例關系叭問題。筆者認為懊，傳統的資金結隘構理論為現代 HYPERLINK t _blank 俺財務管理礙理論的發展作出版了重要貢獻，但白

58、也存在許多問題巴，應當不斷加以挨改進和完善。為伴此，筆者提出了哀包括權益資金內吧部結構和負債資埃金內部結構的廣拜義資金結構的概拌念，并試圖構建拜廣義資金結構的稗基本框架。跋企業投資 HYPERLINK t _blank 吧管理理論按應主要研究資金敗的投入和運用問胺題，傳統的投資辦理論主要研究固般定資產投資和證骯券投資問題。筆奧者認為，隨著 HYPERLINK ./list/special698_more.shtml 背市場經濟板的發展，無形資擺產和人力資產在 HYPERLINK t _blank 罷企業發展敗中將起到越來越挨重要的作用，因敗此，在企業投資 HYPERLINK t _blank

59、胺管理理論昂中，必須包括這哀兩方面的內容。昂為此，筆者提出懊了包括無形資產岸投資和人力資產瓣投資在內的廣義絆投資理論的概念岸，并試圖構建廣霸義投資理論的基扳本框架。皚企業分配理論主敗要是研究企業一奧定的生產成果的岸分配問題，從 HYPERLINK t _blank 霸財務管理拜來看，傳統的分罷配理論一般只研爸究稅后 HYPERLINK t _blank 奧利潤擺或 HYPERLINK t _blank 笆利潤敖總額的分配問題版。筆者認為，為絆了實現 HYPERLINK t _blank 靶企業價值捌最大化這一 HYPERLINK t _blank 佰財務管理壩目標，財務上的澳分配理論既要研敗究

60、對企業資金提跋供者的分配問題芭，也要研究對企白業勞動提供者的扮分配問題。從 HYPERLINK t _blank 拌財務管理哀實踐來看，這兩巴種分配均屬于 HYPERLINK t _blank 按財務管理胺的重要內容，但藹一段時間以來， HYPERLINK http:/ 辦財務管理班理論研究卻將后板一方面的問題忽鞍略了。為此，筆辦者提出了包括這啊兩個方面分配問板題在內的廣義分哎配理論的概念，奧并試圖構建廣義疤分配理論的基本稗框架。 HYPERLINK t _blank 昂財務管理邦的 HYPERLINK t _blank 襖通用襖業務是 HYPERLINK t _blank 昂財務管理稗理論的