1、、多元化戰略概述（一）定義多元化戰略又稱多角化戰略，是指一個企業同時在兩個或兩個以上的行業中進行經營，向不同的行業市場提供產品和服務。國內外也有很多學者對多元化發展戰略進行了定義。1950年，安索夫于公司戰略一書中提到：多元化戰略是指當企業現有產品不能適應企業發展目標時，企業進入新的產品領域,或者是某種高利潤率誘惑企業進入新的產品領域的一種戰略選擇。1該定義的提出具有定的意義，如明確多元化是針對企業經營產品的種類數量，但這種方法較為粗略，不夠準確。1959年，彭羅斯于企業成長理論一書中提到：一個企業任何時候實施多元化發展戰略，都是在不完全放棄原有產品線的基礎上從事新產品生產，包括中間產品的生產

2、。21962年，戈特于美國產業的多元化與一體化一書中提到：多元化是指為單個企業服務的市場異質性的增加。3同年，錢德勒于戰略與結構一書中提到：多元化經營是企業最終產品線的增加。隨著多元化戰略的深入發展，多元化戰略定義越來越明確。筆者認為，所謂多元化戰略，主要是相對企業的專業化而言的，主要是通過有效結合多元化實例、技能或者目標，與原來相關聯的活動方式表現出來的一種戰略。因此，多元化戰略的實質就是開發和進軍新的領域，以讓企業擁有更強的競爭優勢，促進企業發展壯大。從內容上而言，多元化戰略的內容包括：產品的多元化、市場的多元化、投資區域的多元化和資本的多元化。5-6（二）類型從閱讀文獻和分析整理中發現，

3、目前很多學者都對多元化戰略進行了分類。但是，由于每個企業的發展不同，應該選擇適合自身企業發展的多元化發展戰略類型。以下筆者主要分析安索夫的多元化戰略分類、賴利的多元化戰略分類、國外目前比較流行的多元化戰略分類和國內目前比較流行的多元化戰略分類。安索夫把多元化戰略分為四大類型：水平型、垂直一體化、同心圓型和混合型。其中，同心圓型又分為銷售與技術相關、銷售相關型和技術相關型。賴利把多元化戰略分為三大類型：主導型、相關型和無關型。其中，主導型又分為集約型、擴散型和垂直一體型。相關型又分為集約型和擴散型。國外目前比較流行的多元化戰略分為四大類型：水平多元、垂直多元、多向多元、復合多元。其中，水平多元又

4、細分為市場開發、產品開發和市場產品。多向多元又細分為技術多元、市場多元和資源多元。復合多元又細分為資金多元、人才多元、信用多元和聯合多元國內目前比較流行的多元化戰略分為三大類型：垂直鏈型、相關型和無關型。其中，垂直鏈型又細分為裂變型和同變型。相關型又細分為技術相關、市場相關、技術市場相關。無關型又細分為財務型和管理型。從我國多元化戰略分類類型來看，主要參考了賴利的多元化戰略分類，但同時又有一定的發展性，如在無關型中細分處財務型和管理型，使之更符合我國企業的多元化戰略發展需求。（三）作用企業實施多元化發展戰略具有很大的作用，主要體現在以下幾個方面：（一）有利于降低由于業務單一而帶來的經營風險。多

5、元化經營戰略是企業分散經營風險、開拓新的成長機會的有效戰略方式。在市場經濟條件下，包括價格機制、供求機制、風險機制和市場機制對資源配置發揮基礎性作用，在他們的共同作用下的業務正面臨著各種風險和威脅。現代科學技術的飛速發展，市場需求越來越多樣化，大大縮短了產品的生命周期，這使得市場需求的波動愈來愈劇烈,公司所承擔的經營風險也大大增加，而且單一產品、單一經營方式還要承受行業風險和政策風險，企業發展的不確定性更大。實施多元化發展，可以將風險分散到不同行業中，企業在多個行業領域有謀求發展，在一定程度上避免了由于經營領域單一所帶來的風險，保證了企業在生產經營中的適應性、安全性、穩定性。此外，任何行業都面

6、臨一條生命周期曲線。當所處的行業步入成熟期，即將衰退的時候,企業就必須思考兩條道路：一條是通過技術上、市場上、管理上的不斷創新,使行業從一條生命曲線過渡到另一條上升的曲線上；另一條道路是將企業引導到別的新興行業，用現有的資源創造未來的現金流入。2（二）有利于企業發揮協同效應。從短期看，多元化經營可以取得財務法上的收益；從長期看,企業各個部門可以共享倉庫、廣告、企業信譽等，提高銷售部門的效率，降低企業市場活動的成本，產生銷售協同效應；企業可以通過多元化經營提高人員與設備的利用率，同時通過間接費用的分攤和原材料的批量采購降低生產成本,獲得規模經濟的好處，產生生產協同效應；多元化經營可以將有關經營管

7、理職能一體化，一方面減少單位產品的管理費用支出，另一方面通過規模的擴大，強化有關經營管理的職能，產生管理協同效應。（三）有利于增加企業價值，實現企業利益的最大化。楊艾義、韋明等認為，多元化企業可最大限度運營企業的無形資產，發揮企業核心市場競爭力優勢；增強公司在市場上的競爭地位和影響力，實現企業利益的最大化。集團化經營企業,充分利用現有資源，有效協調生產經營各方關系，以對集團企業最為有利的價格,組織生產和銷售，有利于企業總體目標的實現。同時，張宇萍，索志林也認為實施多元化發展戰略能最大限度的利用市場機會，獲取最大利潤二、多元化戰略理論發展的歷史回顧9（一）國外研究概述（一）多元化理論的開創：20

8、世紀50年代，世界著名經營戰略理論家安索夫在多元化戰略中提出多元化戰略的內容。Ansoff認為，多元化經營主要是針對企業經營的產品種類數量而言的，它是指當企業現有產品的發展不能實現企業發展的目標時，企業進入新的產品領域，或者是某種產品市場高利潤率的誘惑誘使企業進入新的產品領域的戰略選擇。1959年，霍普金斯大學的英籍女學者彭羅斯（E.T.Penrose）發表了企業成長理論（TheTheoryoftheGrowthoftheFirm）。2她在書中，定義“多元化”為“多元化包括了各種最終產品的增加，垂直一體化程度的增加，以及企業運營的生產領域數目的增加。彭羅斯認為，企業多元化發展的程度與其擁有的資

9、源相關，而成功率則與原有專長領域相關。1962年，美國著名經濟史學家錢德勒（A.D.ChandlerJr）發表了專著戰略與結構一工業企業發展的歷史階段。他在書中首次提出了“結構追隨戰略”的著名論斷。同時，他運用歷史分析法，開創了多元化戰略與績效關系的先河，指出公司組織結構的相應調整是公司多元化經營成功的關鍵之處。同年，高特（M.Gort）教授出版了美國產業的多元化和一體化。這是一本以數量分析為基礎研究公司多元化發展的著作，高特以美國標準行業分類和代碼（SIC）中的四位數行業分類為依據，來計量公司多元化程度。書中指出“多元化可以定義為單個公司服務的市場異質性的增加”。高特在4年后進一步明確道“多

10、元化的含義是一個公司所活動的行業數目的增加”。1965年，企業多元化理論研究的奠基者安索夫（H.I.Ansoff）發表了新的專著企業戰略。羅美爾特是多元化理論的集大成者。他認為，多元化的界定應該根據研究需要而定，企業多元化的核心是新領域的涉足，雖然可能會與現有領域存在交叉理念或技術等，但仍然要求有新的生產、營銷、研發等配套設施，強調多元化要與企業自身資源和風險抵御能力相適應。他還指出，通過多元化來提高市場份額本身并不是一個有效的戰略目的，而只是業務計劃，是獲得相對規模的一種有效措施。普拉哈拉德和哈默于1990年在哈佛商業評論上發表企業核心競爭力一文。文中特別強調核心產品的市場拓展力和利潤提升空

11、間，建議形成適合核心產品從研發到銷售的一整套企業資源配套，即配套相應的核心技術、人力資源、企業管理、企業文化、財務管理等，充分發揮核心產品在企業多元化進程中的重要作用。另外國外關于多元化的研究主要是基于成熟市場上的多元化經營經驗總結并集中于兩個方面：一是多元化的動因分析，主要從委托代理、交易成本、產業組織以及資本結構等理論來研究,強調市場力量、效率和風險是導致多元化戰略的因素10交易成本是英國經濟學家R,H*Coase于1937年在其論文論企業的性質首先提出來的。圍繞交易費用節約這一中心，把交易作為分析單位，找出區分不同交易的特征因素，然后分析什么樣的交易應該用什么樣的體制組織來協調。二是對于

12、多元化績效的實證研究，一些學者通過研究認為多元化會造成企業折價,績效為負；另一類學者則相信多元化能夠給企業的經營管理帶來積極的效ii（二）多元化研究的兩大流派：有很多學者對多元化進行了深入研究，但在西方，比較具有典型意義的兩大流派是產業組織學派和戰略學派。產業組織學派把關注點放在多元化的發展程度；而戰略學派則把關注點放在多元化的本質。兩個流派的關注點雖然有所不同，但最后都把關注點放在多元化公司的績效上。產業組織學派：異質市場數量是產業組織學派辨別多元化的方法。高特以產業組織學理論為依托，利用SIC代碼開創了多元化研究數量分析，這種方法的缺點是難以說明公司各業務類別在公司總銷售額中的比例，從而夸

13、大了公司實際的多元化程度。戰略學派：在企業戰略管理研究體系中，多元化是戰略研究中的一個重要內容。戰略學派對多元化的研究更加注重從企業的外部環境、內部資源的角度去探討企業應該進入的業務領域，以及通過資源和能力的協同作用所產生的服務于戰略目標的效果。20世紀30年代，以Wrigley為代表的戰略學派利用各業務對公司總銷售額的貢獻劃分多元化的類型（相關和非相關），而后按類型研究多元化與公司績效的關系，并探討多元化戰略的目標、影響公司多元化的內外部因素等。12此后，Rumlet對此方法做了進一步的改進。冋Wrigley運用分類法，通過專業化比例和相關度比例，將多元化戰略分為四種類型，即單一業務型，主導

14、業務型、相關業務型和非相關業務型。在此后至今的三十多年里，多元化戰略學派的研究基本都是采用多元化分類方法，在這基礎上探討多元化的范圍與類型。（三）多元化的成本和收益：多元化的收益：從理論上而言，多元化的收益主要體現在：1.降低公司經營風險、增強公司借債能力。例如，Lewellen認為,元化公司相比單一經營公司可以舉借更多的債務，從而可以獲得更多的稅收優惠。網2.建立內部資本市場。內部資本市場主要是可以降低公司的籌資成本，避免投資不足問題。3.優化資源配置。多元化經營的企業與單一經營企業相比，相當于將原來多個單一經營企業的經營活動組合在一個企業內進行。在這個企業內，管理人員可借助于計劃和行政手段

15、，提高資源配置效率。Chandller認為，由于多元化經營企業為管理當局創造了一個協調不同經營部門的機會，因此其運行將比單一經營企業更有效率。多元化的成本：多元化在給企業帶來收益的同時，也帶來了負面效應。151.多元化經營雖然可以避免由于信息不對稱而導致的投資不足問題，但也可能會造成過度投資。例如，Stulz認為，由于內部資本市場的建立為公司提供了較多可使用的資金，經理由此可能會選擇一些缺乏效益的投資項目，從而損害了公司的價值。162.多元化經營會造成跨行業的過度補貼。Meyer,Milgron和Robert發現，單一經營公司很少會產生凈資產為負值的現象，因為在此之前這些公司通常已經破產了。1

16、73.多元化經營的公司更容易。由于信息的不對稱導致資源配置缺乏效率。這是因為，多元化經營公司的最高管理層與各分部管理層間之間更容易存在信息不對稱問題，從而會導致各分部經理基于自身利益，想方設法從公司內分得更多的資源而不考慮各自行業的發展前景，結果使得公司的資源配置無效率。19（二）國內研究現狀相比較而言，我國國內多元化的研究起步較晚，在改革開放的市場經濟體制下，企業多元化才逐漸嶄露頭角。中國學者黃洪民在企業多元化經營的現實價值與風險規避文章中指出：企業多元化經營是企業發展到一定規模的必然發展選擇，這種經營發展戰略能夠適應需求市場變化，規避企業經營風險，發掘企業潛能，發揮企業綜合效能，實現企業產

17、業轉移，提高企業效益，但多元化經營戰略也可能給企業帶來決策失誤、管理失控以及資源短缺等風險。黃洪民在文章中還提出，為成功實施多元化經營戰略,企業應以經濟實力作為多元化經營戰略選擇的前提，以產業關聯性作為多元化經營戰略選擇的方向，以企業核心競爭力的建立和培育作為企業多元化經營戰略管理的重點。20林志在多元化戰略實施對我國企業的借鑒意義文章中指出：企業多元化戰略自被引入我國企業管理以來，企業成功者寥寥無幾，失敗者卻比比皆是，己引起有關專家的關注。文章從多元化戰略實施的含義及其影響、多元化戰略實施存在的問題、元化戰略實施的對策思考等三個方面進行探討，認為我國企業要實施多元化戰略，應當從制定好企業的整

18、體戰略目標、調好企業新老核心競爭力和企業控股經營的多樣化等方面認真著手。21復旦大學的萬明杰教授在對企業多元化發展戰略的再認識中，從核心能力出發對企業經營多元化進行了詳細的分析，指出企業的核心能力是企業相關多元化發展戰略成功的必要條件。22康榮平、柯銀斌的企業多元化經營一書，對多元化理論做出了比較詳細的描述,并對中國企業實施多元化提出了諸多具有創見的觀點，該書也是迄今為止,國內關于多元化經營理論方面概括得比較全面的著作。23覃志剛博士在其著作企業多元化經濟績效：理論與實證對多元化與績效等問題進行了全方位的理論與實證研究，實證檢驗了多元化經營的績效以及多元化經營成敗的影響因素，對我國企業實施多元

19、化經營提出了有益的建議。24尹義省則是從企業成長角度來定義多元化，他認為企業多元化有動態和靜態兩方面的含義，從靜態角度來看，企業多元化是指企業的產品或服務跨一個以上產業的經營方式，從動態的角度分析是指企業進入新產業的一種成長行為。25張衛國認為，多元化的程度及類型都會影響企業的績效，企業多元化程度與企業績效成反比；相關多元化經營比非相關多元化經營的企業績效相對普遍要好，并以此說明多兀化折扣的存在。26賈曉蕾認為，多元化是擴張方法，也是戰略選擇，說明了多元化形成的原因，并深入探討了多元化發展的類型和實際企業經營如何選擇多元化模式，另對我國企業多元化經營存在問題以及認識上的誤區進行了分析。旳王革非

20、在一個歐洲MBA的中國商務之旅-從戰略切入一書中，從管理咨詢角度提出，企業多元化的實施戰略途徑眾多，包括企業內部開發、戰略聯盟、并購等。四劉友金在企業可持續多元化戰略經營一書中，從企業生態位這一新的角度，提出了可持續多元化的概念，分析了企業可持續多元化的內在機理，探討了企業可持續多元化的適應性條件，并研究了其路徑選擇與風險控制方法問題。29由以上國內國外學者及企業家的多元化研究理論結果可以看出，企業多元化戰略是企業戰略結構中產品發展戰略的重要內容，它是與企業區域發展戰略相對應的企業成長的重要方式之一，其基本特征是企業在權衡企業能力、企業風險和企業利潤的基礎上，尋求企業能力與市場機會的最優組合。

21、30參考文獻H.I.Ansoff.StrategieforDiversificationJ.HarvardBusinesReview.Sep.-Oct.,1957:113124P.英伊迪絲.彭羅斯.企業成長理論M.上海:上海人民出版社,2007:105-126.M.Gort.DiversificationandIntegrationinAmericanIndustryM.PrincetonUniv.Pr.1962:46P.A.Chandler.Jr.StrategyandStructureM.TheMITPress，1962:49，383，385P.困茨韋里克，哈羅德.孔茨合著管理學M.馬春光

22、譯，北京：經濟科學出版社，2004:37-48.康榮平企業多元化經營M.北京：經濟科學出版社，1999:50-52.楊叢善主動因和被動因J.求索,1982(02)：5-5.楊愛義韋明多元化經營利弊及其對策分析J.財經理論與實踐2002(12):134-135.張宇萍，索志林我國實施多元化經營戰略的動因及對策J.東北農業大學學報,2004,(2):58-59.PaulKrugman.IncreasingReturnandEconomicGeographyJ.JournalofPoliticalEconomy1991,99:483-499.王布衣，沈紅波.公司多元化戰略國外文獻綜述J.技術經濟與管

23、理研究,2007(2):70.L.Wrigley.DivisionalAutonomyandDiversoficationJ.DBAThesis,HarvardUniv.1970:47-49.R.Rumelt.Strategy,StructureandEconomicPerformaneeM.HarvardBusinessScloolPr.1974:16P.Lewellen,W.APureFinancialRationalefortheConglomerateMergerJ.JournalofFinance,1971(26):521-537.A.Chandler.Jr.StrategyandStructureM.TheMITPress，1962:49，383，385PStulzR.M,ManagerialDiscretionandOptimalFinancingPoliciesJ.JournalofFinancingEconomics,1990(26):3-27.Meyer,MP.Milgron.JRoberts,OrgernizationalPros