1、 HYPERLINK /keyword/allindex/%E5%88%9B%E4%B8%9A%E4%B8%AD%E8%A7%84%E9%81%BF%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E9%A3%8E%E9%99%A9%E7%9A%84%E7%AD%96%E7%95%A5 o 創業中規避財務風險的策略 規避財務風險的策略摘要：企業財務風險是企業風險的重要組成部分，本文從財務風險定義出發，結合企業經營的外部環境和內部環境，建立企業財務風險模型。根據企業財務風險模型，利用文獻研究法，抽取反映企業財務風險的財務比率指標，采用離差法對其進行無量綱化處理后，形成企業財務風險指數矩陣，并進一步設計了企業

2、財務風險指數體系及財務風險指數模型。關鍵詞：企業財務風險無量綱化處理財務風險指數財務風險指數模型摘要：隨著中國特色社會主義市場經濟制度的基本完善和全球經濟一體化的加速形成，依托于中國特色經濟制度庇護下的內資企業感受到空前的生存壓力。內資企業在日常生產經營活動中不僅受到外資企業資本、技術等競爭威脅，而且還易于遭受管理基礎薄弱等帶來的經營風險。財務管理作為企業日常管理的重要組成部分，是企業在日常經營活動中無法完全避免和消除的。了解財務風險的類型，對財務活動中存在的風險及時規避并有效降低，保障企業的可持續發展具有一定的現實意義。關鍵詞：財務活動；財務風險；風險規避一、識別和規避財務風險的意義企業發展

3、的首要目標就是堅持走可持續發展道路、追求綜合利益最大化。隨著經濟全球化的發展，企業在日常生產經營活動中所面對的財務風險也越來越多，越來越大。財務風險的存在對企業正常的經營發展產生了重大的影響，由財務風險導致的公司重組、破產等案例不勝枚舉，如2008年美國爆發的經濟危機使美國雷曼兄弟破產、美國通用汽車破產，2018年中國由于經濟轉型導致的一批民營企業倒閉等都是由財務風險所引發。企業作為社會經濟的重要組成部分，對我國經濟和社會發展起到至關重要的作用，更是牽動著我國的國家利益，所以如何識別和規避財務活動中的風險，保障企業的可持續發展具有重要意義。（一）有利于企業適應宏觀經濟環境目前我國企業的發展不再

4、局限于行業間的競爭，還要面對復雜多變的宏觀經濟環境。對財務活動中的風險進行研究，不僅可以讓企業認識到風險形成的原因、風險種類，最重要的是可以促進企業加強財務風險管理的意識，在日常生產經營活動中主動面對可能存在的財務風險，積極采取預防及應對措施，在提高風險意識的同時提高面對復雜宏觀經濟環境的適應能力，更好的適應宏觀經濟環境的變化。（二）有利于企業加強自身建設財務風險的特點導致企業無法完全消除財務風險的影響，但是對財務風險進行分析和預防，采取相關措施降低財務風險，在激烈的市場競爭中獲取相關優勢是完全可行的。比如企業可以對財務費用和管理費用進行分析，削減不合理部分，減少運營成本，提高利潤；優化采購和

5、存貨管理流程，制定合理的采購和存貨管理辦法，在保證生產的基礎上削減庫存，使資金得到合理使用。（三）有利于企業未來發展由于我國改革開放時間較短，絕大部分企業缺乏與長久穩定發展相匹配的風險管理意識和風險控制能力。加強財務風險研究、對財務風險進行規避，有利于企業提高抵御財務風險的能力，使財務風險造成的影響得到降低，這對于企業的可持續發展是十分有利的。因為企業在降低了財務風險的同時，也保障了自身的安全，這樣就能以積極的態度去提高自身的創新水平，開發新興市場。二、財務風險產生的原因財務風險雖然客觀存在，無法避免，但是風險的大小卻是可以控制的。根據企業財務風險形成的原因，實務上一般把其分為內部財務風險和外

6、部財務風險（周文斌，2001）。下文將從這兩個維度對企業財務風險進行分析。（一）企業內部財務風險企業內部財務風險指企業在日常經營活動中由于企業內部某些風險因素的影響，造成實際財務狀況與預期財務目標發生偏離的情況。企業內部財務風險主要由以下幾個方面產生。1.風險防范意識缺乏帶來的財務風險我國從計劃經濟制度轉變為社會主義市場經濟制度的時間較短，在實際工作中很多老一代的業務、財務人員和管理層都對財務風險缺少足夠的認識，也沒有及時學習外國先進的財務風險防控理念與知識，從而沒有防范意識或防范意識不強，不能認識到財務風險的本質，認為只要管好用好資金就會避免財務風險的發生。這種思想也導致了我國部分企業還未建

7、立有效的財務風險識別、財務風險預警與應對體系，致使財務風險時有發生。2.企業內部控制缺失或不完善帶來的財務風險我國內部控制理論和實踐起步較晚，內資企業在內部控制制度的實際運用上與國外優秀企業相比還存在一定的差距，例如某些領導層在日常生產經營活動中存在重效益輕管理的思想，沒有意識到內部控制制度存在的必要性；企業內部控制制度沒有建立或流于形式，未起到應有作用；內部控制的執行、監督、檢查、考核機制不健全；領導層帶頭不遵守內控控制制度；成本與效益對等原則導致對內控部門的資源投入有限，影響內部控制制度的有效發揮。3.企業財務決策不科學帶來的財務風險企業財務決策不科學包含了資金結構不合理、籌資方式考慮不周

8、全、投資決策不科學等，說到底，財務決策不科學帶來的就是現金流的風險。資金結構不合理主要表現在企業負債率過高，資金成本過高，償債能力不足；籌資方式考慮不周全表現在主要通過短期貸款，甚至民間借貸籌集資金，導致企業利息費用巨大而造成無法支付的風險；投資決策不科學體現在投資類型單一，沒有進行多元化投資或擴張太快，后期資金缺乏，現金流緊張；項目投資前期沒有根據全面、真實的數據反復論證，導致評估效果較差。這些不科學決策現象時有發生，導致現金流產生相當的風險。（二）企業外部財務風險企業外部財務風險屬于不可控風險，主要由以下幾個方面產生，企業只可做好防范準備加以預防。1.國家經濟政策變化帶來的財務風險我國政府

9、主要通過稅收、財政和貨幣政策對宏觀經濟進行調控，運用行政手段引導經濟資源進行合理配置，克服市場經濟的固有弊端。對于微觀經濟下的部分企業來說，這些調控手段會給他們帶來巨大的影響，如增加稅收比率會增加企業的運營成本；利率上升會增加企業籌資成本和加大還款負擔，甚至導致不能履行還款義務；貸款條件是否寬松直接影響企業能否較為輕松的從銀行獲取貸款，用來維持正常的生產經營。這些方面的變動都會誘導企業財務風險的產生。2.經濟周期帶來的財務風險經濟周期一般指經濟活動沿著經濟發展的總體趨勢有規律的進行活動，一般分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段。在經濟全球化的今天，所有經濟體都無法避免經濟周期帶來的風險。在經濟衰

10、退和蕭條階段，國際市場不斷收縮，人民幣匯率迫于國際壓力處于上升階段，不斷上漲的勞動力價格不僅制約了出口型企業的發展，而且也侵蝕了其利潤空間，帶來了巨大的財務風險；社會需求下降、產能過剩導致銷售量下降、價格降低，企業盈利水平下降導致生產萎縮，致使大量企業破產倒閉，失業率增加的惡性循環。3.行業風險帶來的財務風險行業風險指某些行業由于一些不確定因素的存在，投資或授信后在經營時偏離預期結果而造成損失的可能性（張春朝、孫玉紅，2015）。行業風險特征比較明顯，一般只對相關行業和其上下游企業產生影響，行業風險主要受經濟周期、產業發展周期、產業組織結構、地區生產力布局等影響，如果企業屬于處于淘汰行業或非政

11、府鼓勵行業，那么此時企業的財務風險將會非常巨大。4.不可抗力因素帶來的財務風險不可抗力因素在我國民法通則指不能預見、不能避免且不能克服的客觀情況（民法通則，2009），具有偶然性和客觀性的特點。實務中一般把不可抗力因素分為自然不可抗力和社會不可抗力二種因素。自然不可抗力因素指如暴雪、地震、洪水等自然災害；社會不可抗力因素指發生大面積流行疾病和環境污染等。不可抗力一旦產生會給企業帶來諸如停產，倒閉、甚至破產等重大財務風險。三、財務風險的防范措施（一）內部風險解決措施1.增強風險防范意識，建立健全風險防范體系管理層需在企業內部樹立全員財務風險防范意識，思想上重視才能降低在日常經營活動中決策的隨意性

12、，從而降低企業的財務風險。企業還需建立健全風險防范體系，即建立財務風險識別、財務風險預警與財務風險應對體系，降低風險發生的可能性和風險帶來的危害性。2.完善企業內部控制環境，建立健全內部控制制度優化企業內部控制環境，明確相關的管理職能和報告層級，清楚制定和劃分責任權限，確保不相容職務的分離，從制度上杜絕弄虛作假、又能夠掩蓋舞弊行為發生的可能性。內部審計機構應發揮既有作用，做好審查、評價企業各項內部控制制度的執行情況以及完善程度，提高企業內部控制工作的效率與可靠性，保證企業的內部控制制度運行不流于形式。3.提高財務決策的科學性提高財務決策的科學性首先需要加強財務分析工作，在了解企業真實財務狀況和

13、掌握相關資料的同時，運用趨勢分析法、比例分析法等財務分析方法進行合理判斷，科學決策。管理層要在杜絕經驗決策和主觀決策的基礎上，充分聽取各種建議，統籌安排。如從籌資方面來說，企業應考慮籌資方式的多樣性，系統分析企業內、外部情況，根據實際情況選擇如發行債券、股票、引入戰略投資者等最為合適的方式。從投資方面來說，企業可以考慮聯營的方式，將部分風險進行轉移；也可以采用股權投資的形式，減少現金的流出，減少現金流斷裂的風險。（二）外部風險解決措施1.重視政策收集與分析，減少政策變動帶來的財務風險企業應建立健全宏觀經濟信息分析機制，在及時獲取與企業相關的國內外經濟數據的同時，重點關注同行業競爭對手等外部環境

14、發生的重大變化，參考同行業競爭對手的非常規經營措施，及時捕捉可能導致財務風險的早期信號，著重分析同行業競爭對手異常情況產生的原因，提前應對，保障自身財務安全。2.根據經濟周期變化采取不同的財務戰略企業的各項戰略和具體實施措施的制定與選擇需要與經濟運行周期相適應，從而抵御經濟的周期性波動、減少經濟周期給企業財務活動帶來的負面影響。同時充分挖掘企業內部資源與潛力，調整公司戰略，積極應對。不可否認，經濟周期的存在有著其必然性，在一輪的經濟周期中，管理能力差、不適應市場需求的企業將被市場淘汰，而那些不斷創新、適應市場需求的企業將存活下來，在經濟復蘇和繁榮環節得到更好的發展。3.積極主動應對行業風險，及

15、時進行產業升級或轉型企業要跟緊政府政策，盡量縮減或退出處于淘汰行業或非政府鼓勵行業的投資，調整公司戰略，通過出售、清算、剝離這些處于淘汰行業或非政府鼓勵的業務，重新分配資源，及時收回資金，減小財務風險；避免高風險或回報率低、回報周期長的投資項目，避免企業現金流緊張；做好行業分析，關注行業動態，及時洞察企業所屬行業的前沿動態，以便于對企業經營政策進行調整或進行產業升級或轉型，避免企業處在落后的行業環境中。4.積極應對不可抗力因素，減小因此帶來的財務風險企業應建立專項補償基金或以購買財產保險等方式，以付出一定的成本為代價來降低不可抗力帶來的財務風險。建立健全公司財務管理指標體系，調整資金結構，關注現金儲備，適當降低資產負債率，減少利息支出成本。進行多元化投資，避免單一產業、單一地點投資。擔負企業所應付的社會責任，注重企業