1、 湖南工商職業學院畢業設計題 目 中小企業會計制度設計探析 專業名稱 指導教師 周英敏 教師職稱 學生班級 學生學號 學生姓名 石慶丹 2016年10月15日 摘 要：企業日常財務控制水平的高低對于企業的良性發展有著重要影響。在企業日常資金管理中，營運資金占企業資金的比重很大，同時營運資金也是企業資金組成中流動性最大、周轉性最強和變化最快的部分，因此，營運資金管理管理水平的高低很大程度上決定著企業的生存很發展。我國對于營運資金管理的研究起步較晚，企業對于營運資金管理也缺乏應有的重視，在營運資金管理上存在著營運資金低效運營、營運資金管理弱化等問題。本文在總結傳統財務管理中關于營運資金管理理論的基

2、礎上，發現我國企業營運資金管理上存在的問題并分析其成因，然后圍繞這些成因提出解決對策，列舉了一些加強營運資金管理的具體措施。關鍵字：營運資金 營運資金管理 營運資金管理策略 在現代企業管理中，營運資金管理是企業財務管理的重要內容，企業的戰略目標能否實現，在很大程度上取決于日常財務控制水平的高低，尤其是營運資金管理水平的高低。營運資金是企業流動資產和流動負債的統稱，是企業資金組成中流動性最大、周轉性最強和變化最快的部分。企業的生存與發展在很大程度上取決于營運資金的管理和運轉情況，一方面，營運資金周轉是固定資產乃至整個資金周轉的依托，只有營運資金周轉才能帶動固定資金周轉，實現企業全部資金的良性循環

3、；另一方面，營運資金作為企業進行經營周轉使用的日常性流動資金，它的投入和收回是在不斷的循環過程中進行的，這一過程周而復始、循環往復，只有營運資金不斷處于良好的管理和運轉下，才能保證企業供、產、銷各階段的維繼，企業才得以生存與發展。營運資金管理作為企業財務管理中的一個重要組成部分，其基本的和最終的目標應該同企業財務管理目標相一致，即企業價值最大化。通過有效的營運資金管理，可以在充分滿足生產經營活動周轉需要并充分考慮企業財務安全性的前提下，一方面保證企業資金的充分流動性，以維持正常生產經營、保持良好的償債能力、防止企業破產以及增強企業籌資能力；另一方面加快營運資金周轉速度，減少持有成本，努力實現盡

4、可能多的持續、穩定的利潤和現金流量，降低投資風險。這兩方面共同作用，可以不斷提高營運資金的利用水平和周轉能力，提高企業的整體盈利能力，有利于企業價值最大化目標的實現。一、國內外營運資金管理研究回顧（一）國內營運資金管理研究回顧我國對營運資金管理的研究是從20世紀90年代后才開始的，且大多數是對某個營運資金項目的孤立研究，少有系統研究，主要借鑒了西方的管理經驗。目前，我國的研究熱點主要集中在融資政策和股利政策兩個方面，普遍缺乏對營運資金政策的研究。一些相關的實證研究也僅僅局限于對我國上市公司所采用的營運資金策略情況的基本匯總上。1995年，毛付根教授在會計研究上發表了“論營運資金管理的基本原理”

5、一文，指出：應從流動資產與流動負債之間的相互關系著手，將流動資金的存量配置與其相應資金來源聯系起來，從總體上進行觀察和研究如何據此制定合理的營運資金政策。楊雄勝等（2000）結合中國現實分析了現行應收賬款周轉率、存貨周轉率指標在理論與方法上存在的不足，指出周轉額應是某一形態的墊支資金不斷回到其原有狀態的數額，建議將應收賬款周轉率改為應收賬款平均賬齡指標，并采用應收賬款逾期率作輔助指標；將存貨周轉率改為存貨平均占用期，并按其內容進行材料平均儲存期、在產品平均生產期以及產成品平均庫存期等指標細化，以揭示存貨在不同環節的營運效率。王竹泉、馬廣林（2005）在會計研究上發表了“分銷渠道控制：跨區分銷企

6、業營運資金管理的重心”一文，提出了“將跨地區經營企業營運資金管理的重心轉移到渠道控制上”的新理念，并倡導將營運資金管理研究與供應鏈管理、渠道管理和客戶關系管理等研究有機結合起來。（二）國外營運資金管理研究回顧1. 營運資金管理研究內容：從單獨流動資產管理到整體營運資金管理國外關于營運資金管理的研究始于20世紀30年代。但在20世紀70年代以前，營運資金管理研究的主要內容是對各營運資金項目（主要是應收賬款、存貨等流動資產）如何進行優化。W. D. Knight（1972）指出：單獨研究每項流動資產的最優水平是不合適的，當將各項流動資產上的投資聯合起來進行研究時，決策的性質不應當是最優化，而應該是

7、滿意化。Keith V. Smith（1979）指出：關于每個營運資金項目管理的研究已有很大進展，但將營運資金作為一個整體進行研究卻沒有多少進展，并首次探討了整體營運資金規劃與控制的內容； 1989年，John J. Hampton & Cecilia L. Wagner出版了營運資金管理一書，其內容已經不僅包括流動資產管理，而且拓展到了信用評級、短期融資、消費者信貸等內容。即：從盈利性和風險性兩個角度考察，將流動資金的存量配置（即投資政策）與其相應的資金來源（即融資政策）聯系起來，從總體上進行觀察和研究如何據此制定合理營運資金政策。2. 營運資金管理績效評價：從流動資產周轉率到營運資金周轉期

8、早期的營運資金管理績效評價多采用流動資產周轉率（或周轉期）指標進行評價，由于這些指標只能孤立地考察營運資金中的流動資產部分的管理狀況，忽視對這些項目之間內在聯系的考察，因而導致企業在應用這些指標時經常出現沖突和矛盾。這些指標根本沒有涉及營運資金中的流動負債部分，所以很難從總體上把握存貨、應收賬款、應付賬款周轉及其變化對營運資金的具體影響程度，難以判斷營運資金策略變化或調整在某一比率上的改善能否抵消在其他比率上造成的惡化。鑒于上述問題，Richard V.D.和E.J.Laughlin(1980)提出了采用現金周期（Cash Conversion Cycle）指標，用以反映企業營運資金管理狀況的

9、全貌。他們將現金周期定義為：現金周期應收賬款周轉期存貨周轉期應付賬款周轉期。James A. Gentry, R. Vaidyanathan和 Hei Wai Lee （1990）在此基礎上提出加權現金周期概念。3. 營運資金管理方法：從單純的數學方法轉向以供應鏈優化和管理為重心Keith V. Smith（1973）曾對當時的營運資金管理方法進行了總結，歸納了八種較有代表性的方法: 總體推斷法（Aggregate Guidelines）、約束條件法（Constraint Set）、成本平衡法（Cost Balancing）、概率模型法（probability Models）、組合理論法(Po

10、rtfolio Theory)、數學規劃法（Mathematical Programming）、多重目標法（Multiple Goals）以及財務模擬法（Financial Simulation）。上述八種方法直到目前仍然是一般的財務管理或營運資金管理教科書中所介紹的方法。20世紀90年代中期以來，營運資金管理的方法已明顯轉向以供應鏈的優化和管理為重心。2000年，DELL提出提煉其基于網絡的供應鏈結構，以便降低存貨，節約現金，為企業帶來利息收益以及再投資為股東創利的機會。二、營運資金管理的基本理論（一）營運資金和營運資金管理的概念1.營運資金的概念辨析企業經營的目的是追求利潤最大化，而利潤的

11、產生離不開各項資源的運作，只有合理地進行資源配置，企業才能完成現金資產現金的循環，以達到不斷增值的目的。維持這個循環的資金鏈就稱之為營運資金。現代企業財務管理對營運資金概念有了更加深入的研究，出現三種不同的理解，這三種概念分別為：（1）將營運資金理解為企業一定時期全部流動資產減去流動負債后的余額，也稱為凈營運資金。它是一個抽象概念，并不特指某項資產，而是一個差額，因此也被稱為狹義的營運資金。（2）將營運資金理解為企業一定時期的全部流動資產，也稱為總營運資金。它是一個具體概念，包含了企業所有流動資產，即企業一定時期持有的現金、有價證券、應收和預付賬款及各類存貨資產等，因此也被稱為廣義的營運資金。

12、（3）將營運資金理解為企業一定時期流動資產和流動負債的統稱。這種理解認為企業的流動資產管理必須結合流動負債管理一并進行。從財務角度看，營運資金應該是流動資產與流動負債關系的總和。“總和”不是數額的加總，而是關系的反映。2.營運資金管理的概念與營運資金概念的第三種理解方式相對應，營運資金管理應包括企業流動資產和流動負債管理的全部內容。概括而論，營運資金管理是通過規劃與控制流動資產與流動負債，使企業保持良好的償債能力和獲利能力，以經營活動現金流量控制為核心的一系列管理活動的總稱。我國企業的營運資金管理注重對短期資產的管理，比如現金管理、應收賬款管理、存貨管理和短期證券管理等。（二）營運資金管理的意

13、義和目標1.營運資金管理的意義在現代企業的財務工作中，營運資金是企業日常經營所不可缺少的，對于營運資金的管理是否有效，直接關系到企業資產的變現能力和獲利能力。營運資金管理的重要意義在于，一方面由于現金流入量與現金流出量的非同步性和不確定性，使企業的現金流入與現金流出難以在時間上相互匹配，從而導致企業未來經營活動的不確定性，儲備適當的營運資金，可以使企業資金的日常收付形成良性循環。另一方面，適量的營運資金可以保持和增強企業的短期償債能力，降低企業的經營風險。2.營運資金管理的目標企業營運資金管理的根本目的是通過實施有效的管理活動，保證企業營運資金的充分流動性和安全性，并盡可能地提高營運資金的利用

14、水平和周轉能力，努力提高企業的整體盈利能力。營運資金管理的目標具體包括包括：（1）保持適當的償債能力企業的償債能力，尤其是短期償債能力，影響企業的信譽和未來的發展，直接關乎企業的生存。判斷短期償債能力強弱的主要依據，是凈營運資金、流動比率和流動資產的流動性程度。（2）不斷提高盈利能力盈利能力是企業在市場競爭中生存與發展的根本條件。其關鍵在于能否有效運用資金，順利實現資金周轉和增值。成功的企業通過營運資金的支持和運動，在流動資產和流動負債的反復循環轉變中，不斷獲取利潤。影響盈利能力的重要因素是營運資金的周轉速度。加快營運資金周轉的關鍵是加強應收賬款和存貨的管理，提高應收賬款和存貨周轉率。應收賬款

15、和存貨是流動資產的重要組成部分，是營運資金運動的必經環節，通過改善它們的周轉速度，營運資金的周轉速度也將隨之加快，最終提高企業的盈利能力。（三）營運資金管理的內容在當代企業管理中，營運資金管理已經成為企業不可或缺的重要管理內容。概括的講，營運資金管理實際上就是以經營活動現金流量控制為核心的一系列管理活動的總稱。具體內容包括貨幣資金管理、短期投資管理、存貨管理、短期借款管理、應收款與應付款管理等內容。1.流動資產項目的管理流動資產是指可以在一年內或超過一年的一個營業周期內變現的資產。通常包括貨幣資金、短期投資、應收賬款和存貨等項目。流動資產本身并不具有直接的盈利性，應主要關注其流動性，突出加快其

16、周轉速度的管理。正確理解流動資產的性質，有助于企業更加有效的達到企業價值最大化的理財目標。（1）貨幣資金管理貨幣資金是企業中流動性最強、最活躍的部分，因此對它的管理也是企業營運資金管理的重要一環。根據營運資金管理目標以及現金和現金循環周轉的特點，可以將貨幣資金管理歸納為以下兩個方面：第一，安全性管理。貨幣資金管理的安全性，首先體現于數量的安全性，要保證現金的安全完整，避免現金短缺。其次，體現于法律要求的安全性。國家對庫存現金、銀行存款的使用以及貨幣資金結算方式都有較為嚴格的具體規定，企業在貨幣資金的管理中應當恪守有關法規和要求，以免損害企業的利益。再次，體現于生產經營的安全性。企業生產經營的持

17、續發展要求不斷的購置材料、商品和發生各種費用支出。為確保生產經營的正常進行，企業必須加強貨幣資金管理，避免發生巨大的財務風險而影響企業的持續發展。第二，效益性管理。貨幣資金屬于非盈利資產，即使是銀行存款，其利率也非常低。因此，企業必須合理確定現金的持有量，以便在滿足企業經營活動所需現金的同時，盡量減少企業閑置現金的數量，降低持有成本，提高收益率。（2）短期投資管理短期投資是指企業的對外權益性投資和債權性投資，主要是指有價證券投資。企業持有短期有價證券的目的有二：保持資產的流動性和賺取投資收益。一方面，短期有價證券具有變現能力強，可以隨時兌換成現金的特點，常被視為現金的等價物或替代品。另一方面，

18、由于現金的非盈利性，企業用閑置的資金投資有價證券，可以避免閑置資金造成的資源浪費。因此，企業從事短期投資管理的基本目標是，在不損害流動性的前提下，充分利用暫時閑置的現金最大限度地賺取收益。進行短期投資時應遵循以下基本原則：剩余資金投資原則，以免影響企業正常生產經營活動；組合投資、分散風險。（3）應收賬款管理應收賬款是指企業對外賒銷產品、材料、供應勞務等應向購貨或接受勞務單位收取的款項。由商品與勞務的賒銷形成的應收賬款，增加了企業的經營風險和持有成本。因此，應收賬款管理的目的就是在不影響企業銷售規模的情況下，減少應收賬款持有成本、降低資金占用、避免壞賬損失，保證應收賬款的流動性，追求更高的企業效

19、益和價值。因此，應收賬款管理的內容可歸納為：第一，根據企業的實際情況和客觀經濟環境，制定科學的信用政策，依此指導企業的信用銷售和應收賬款管理。第二，控制應收賬款規模，使應收賬款總額保持最佳水平，確保應收賬款的及時足額收回。第三，注重應收賬款的日常監督與分析，隨時掌握應收賬款的基本情況，以便及時做出有關決策。第四，加強應收賬款回收的管理，對于確實無法收回的應收賬款，建立壞賬注銷制度。第五，在重點搞好應收賬款管理的同時，對企業可能發生的其他應收款項實施有效的管理。（4）存貨管理存貨是指企業在日常活動中持有以備出售的產成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。

20、存貨是聯系企業產供銷三個經營階段的紐帶。企業存貨的變化同生產經營過程的遞進有著極為密切的關系。持有充足的存貨，不僅有利于生產過程的順利進行，節約采購費用與生產時間，而且能夠迅速地滿足客戶的各種定貨需要，從而為企業的生產與銷售提供較大的機會性，避免因存貨不足帶來的機會損失。但同時，也會產生相關的持有成本，影響企業獲利能力的提高。因此存貨管理就是要以最小的存貨資金占有（包括資金消耗）促進生產經營過程的遞進，將存貨控制在最佳狀態，以加速資金周轉，實現最佳經濟效益。2.流動負債項目的管理流動負債，又稱短期融資，是指需要在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務。主要包括：短期借款、應付賬款、應付職工

21、薪酬、應交稅費及應付股利等。雖然流動負債的形式多樣，各流動負債之間也有差別，但普遍具有速度快、彈性高、成本低、風險大的特點。較多地使用流動負債，會導致較高的收益和較大的風險；較多地使用長期負債，則會導致較低的收益和較小的風險。因此，必須加強流動負債管理，使企業保持良好的籌資能力。企業流動負債管理的目標就是力爭使債務的償還期與投資收益的回收期一致，滿足資金需要，降低資金成本，減少財務風險。（1）自然融資自然融資是企業在生產經營過程中自發形成的資金來源。主要包括應付票據、應付賬款、預收賬款和應計費用等。它的優越性在于容易取得，因為不需辦理任何融資手續，幾乎沒有成本，對企業的限制也較小。但不足之處在

22、于期限較短，企業籌資的主動性較小。（2）短期借款除自然融資外，企業還可以通過協議融資籌集資金。協議融資主要包括短期借款、信用證和向社會公眾發行應付短期債券。信用證主要適用于從事國際貿易業務的企業，應付短期債券則只適合于規模大、信譽好的企業。因此，一般企業主要向銀行和其他非金融機構借入短期借款，作為短期融資來源。三、我國企業營運資金管理的問題及原因分析（一）我國企業營運資金管理中存在的問題迄今為止，我國的改革開放已實施了將近三十年。在此期間，我國企業不斷吸收國外的先進管理經驗，使企業管理水平得到顯著提高。企業在1993年會計準則實施后，開始使用營運資金這一概念。但由于計劃經濟的長期影響和所有制的

23、局限，以及企業管理者的知識、思想和經驗的限制，國內企業在營運資金管理方面的觀念、方法和手段與發達國家企業相比依然存在著明顯的差距。最突出的問題就是缺乏系統有序的管理。管理的力度也遠遠不夠，缺乏行之有效的措施。具體表現為：1.流動資金不足我國企業普遍存在流動資金短缺的情況，面臨著營運資金風險。作為社會資源的一種體現，資金包括流動資金的緊缺是在所難免的。但是，這種流動資金的緊缺狀況已經超出了理性的極限，諸多不合理因素的存在嚴重干擾了各企業個體和全社會總體的營運資金運轉。營運資金作為維持企業日常生產經營所需的資金，與企業經營活動的現金循環密切相關，營運資金不足將直接影響企業交易活動的正常進行。另一方

24、面，企業要擴充規模或者轉產經營，也會因得不到必要的資金而一籌莫展。2.營運資金低效運營企業營運資金低效運營的情況十分普遍，主要表現為：（1）流動資金周轉緩慢，流動資產質量差，不良資產比重較大。應收賬款數量普遍增高，且相互拖欠情況比較嚴重，平均拖欠時間增長，應收賬款中有很大一部分發生壞賬的可能性較大。在計劃經濟向市場經濟轉軌過程中，由于許多企業對市場認識不足，盲目進行生產，導致產品結構不合理，競爭力差，原材料、產成品、半產品等存貨不斷積壓，占用了企業大量資金。此外，部分企業存貨的賬面價值大大高于其市價，但高出部分并沒有被及時攤入企業成本費用中，造成存貨中包含大量“水分”。（2）應付賬款使用率差距

25、大。我們知道，應付賬款周轉期越短，說明企業的償債能力越強，無限制延長應付賬款周轉天數，會降低企業信用等級。但是企業若能在一定期限內有效地使用商業信用這種無息借款，必然會減輕企業的利息負擔，增加收益。在我國，由于企業信用體系不健全，部分大企業利用自身的信用優勢，過分地依靠應付賬款融資，造成應付賬款的周轉率極低；而小企業由于自身原因，較難獲得商業信用；還有一些具備利用商業信用條件的企業卻抱著“不欠債”的傳統保守觀念，放棄了這種無息的資金來源。應付賬款融資方式在各企業中沒有達到充分而有效的利用，降低了營運資金的運營效率。（3）流動資金周轉緩慢，迫使企業大量借入流動資金，利息的壓力又加劇了企業的虧損狀

26、況，使企業營運資金周轉呈現出惡性循環的局面。3.營運資金管理弱化企業的營運資金管理混亂，缺乏行之有效的管理措施和策略，也是當前企業存在的重要問題之一。（1）現金管理混亂。流動性最強、獲利能力最低是現金資產的特點。現金過多或不足均不利于企業的發展。部分企業，尤其是廣大中小企業，財務管理機構不健全、財務人員短缺，沒有制定合理可行的最佳現金持有量，編制現金預算，并采取有效措施對現金日常收支進行控制。現金管理有很大的隨意性，經常出現沒有足夠的現金支付貨款和各種費用或現金過剩現象。這種對現金的粗放型管理模式是不能適應市場競爭趨勢的。（2）應收賬款控制不嚴，資金回收困難。很多企業業務收入的連年增長并沒有帶

27、來利潤的持續增長，主要原因就是同期應收賬款數額增長的比例更大，而且賬齡結構越來越趨于惡化，經營凈現金流量持續為負。（3）存貨過多。大多數企業憑經驗進行管理，缺少科學合理的存貨管理方法，沒有可行的存貨計劃和有效的定期監督檢查，而且又無相應的責任部門，致使存貨資金占用過多，造成資金停滯，資金成本高、周轉遲緩。（4）短期借款管理存在內憂外患。銀行短期借款的資金成本往往高于短期融資債券和商業信用，而占多數比例的中小企業的財務部門沒有對短期借款的使用情況和數額進行核查和管理。資金取得困難加上資金缺乏妥當的管理，構成了短期借款的內憂外患，很容易造成中小企業資金周轉困難，甚至財務危機。另外，企業短期資金來源

28、不穩定，缺乏有序的安排，處于一種隨機的狀態，容易陷入債務危機。（二）我國企業營運資金管理不善的成因分析從企業本身乃至整個國家來看，以上問題的成因可歸納于以下幾方面：1.現金周轉速度減慢。現金循環周期的變化直接影響所需營運資金的數額。如果現金周轉速度減慢，企業對流動資金的需求量一旦增加，此時如果沒有足夠的現金儲備或借款額度，就無法增加資金投入，原有的營運資金規模就會因此而無法滿足正常生產經營活動的需要。現金周轉速度減慢可能有以下三個原因：一是由于產品銷售不暢導致庫存增加，存貨周轉期延長；二是因為客戶的原因造成應收賬款沒有按期回收，導致應收賬款周轉期相應延長；三是因為供應商或企業內部管理的原因，提

29、前償還了供應商的貨款，導致應付賬款周轉期縮短。 2.企業的產品結構與市場需求對接錯位。我國許多企業習慣了多年來的計劃體制下的管理模式，對日益多樣化的市場缺乏足夠的了解。生產經營決策缺乏科學性，忽視產品質量，產品結構不合理，新產品開發不利，加之生產中消耗過多，致使成本不斷上升，產品落后而價格又難以下調，從而導致市場需求與企業的產品結構不協調，產品大量積壓，資金嚴重沉淀，資金周轉速度緩慢，使用效率差，加劇了資金的緊張局面。 3.銷售規模擴大。當企業迅速擴張時，擴大銷售規模可能會產生更多的盈利，但可能仍會面臨流動資金不足的問題，因為需要為不斷擴大的業務籌集流動資金。如果企業以超過其財務資源允許的業務

30、量經營，會導致過度交易，從而造成流動資金不足。因此，企業在計劃擴大銷售規模之前必須增加一定額度的流動資金，這樣才能滿足擴大銷售的資金需求，保證銷售計劃順利完成。 4.資金分配不合理，流動資金被占用。這是企業內部的原因。很多企業并沒有將流動資金用于日常的生產經營，而是將其用于對外投資或購置固定資產、無形資產等長期資產。對外投資或購置長期資產項目都不可能在短期內形成收益，現金流入存在長期滯后的規律，造成流動資金不足。而營運資金的減少則要求企業的現金循環周期相應縮短，但縮短后的現金周轉期可能無法保證在未來具有可持續性，并很可能破壞企業的經營效率，對經營最終產生不利影響。從實際調查來看，在被擠占的流動

31、資金總數中，以產成品、發出商品、應收款項所擠占的數額為最多。在所調查的四十家大中型工業企業中，上述三項資金扣減正常占用數額后，共擠占流動資金5.6億元，占全部被擠占流動資金總數的80.2。因此，就目前情況來看，緩解資金緊張的狀況，絕不是靠簡單增加銀行貸款所能奏效的。同時，一些企業內部投資資金的缺口以拖欠的形式轉化成流動資金，由此而產生的債務鏈加劇了流動資金緊張的狀況，進一步延緩了資金的周轉速度。 5.企業資金需求過分依賴銀行。資產負債比率過高，資金需求過分依賴銀行，自籌資金能力不足是目前我國企業普遍存在的問題。企業運營過分依賴銀行資金，融資渠道單一，一旦國家宏觀政策出現調整，企業不可避免的出現

32、資金吃緊狀況。 6.企業自籌資金嚴重失衡，信貸資金支持所占比重過大。企業要想維持正常的生產經營，自身應該具有一定的流動資金，其余不足部分再進行外部融資。而現實是很多企業在進行固定資產投資后，資金所剩無幾，根本難以充當“流動”的角色。于是只能到銀行貸款獲取大部分甚至全部流動資金，然后借新還舊，維持生產經營。 7.信貸制度存在缺陷，激勵措施不完善。銀行往往對規模較大的企業表示青睞，而對中小企業較為冷淡。大型企業規模大、實力強的特點能夠降低銀行的風險，對銀行完成貸款規模及利潤計劃，能起到“定心丸”作用。 8.社會信用環境欠佳，主體歧視依然存在。近年來，我國雖然已經開始了社會信用環境的治理，但由于時間

33、較短，成效還不太明顯，社會失信行為仍時有發生，這在很大程度上遏制了企業間資金的相互流通。另外，受自身因素以及傳統觀念的影響，私營企業仍然受到社會的歧視，特別是在資金融通上，往往得不到應有的待遇。有關調查結果顯示，流動資金不足是目前制約個體私營經濟發展的首要難題。 9.企業規模不經濟。相對于發達國家而言，我國的企業呈現出數量多、規模小的特點。這種狀況造成了嚴重的規模不經濟，大大降低了企業經營的效率。就營運資金而言，表現為小股分散的資金，難以進行中短期的資金投入，造成整個社會資金閑置和浪費。 10.缺乏對營運資金結構管理的研究。當前企業對營運資金的管理主要側重于強調企業資金安全，保證生產經營活動對

34、資金的需要，降低企業的資金占用等，而忽略了營運資金結構的管理。如：強調積極回收貨款，減少應收賬款占用；減少存貨占用；降低盈利性差的貨幣資金的持有量等，但對如何有序地安排營運資金及如何處理好營運資金與其他形式資金的關系缺乏研究，造成企業資金流動不協調。11.企業管理者缺乏營運資金管理觀念。目前，企業管理者的管理觀念還比較淡薄，管理手段也相對比較落后。企業管理人員的素質不高，考慮問題不夠全面，往往會使問題更加嚴重。可喜的是，國內的MBA體制為這些高管們提供了學習的平臺，他們也意識到知識與實踐同等重要。此外，目前國內比較缺乏提供營運資金管理咨詢服務的專門機構，雖然已經有公司開始提供客戶信用調查方面的

35、服務，但企業數量與從業人員數量極少，服務的對象也僅僅局限于一些規模較大的外商投資企業，還遠未形成氣候。四、改善我國企業營運資金管理的建議我國企業營運資金管理存在的問題除歷史原因外，主要來源于企業本身。因此，我們主要從企業內部管理角度出發，考慮以下幾個方面的解決對策。（一）改善企業外部環境我國企業營運資金管理存在的問題除歷史原因外，主要來源于企業本身。因此，我們主要從企業內部管理角度出發，考慮以下幾個方面的解決對策。1.政府應在進一步明確政企關系、加快企業制度改革的基礎上，進一步完善財政體制改革，為企業形成資本積累機制創造寬松的環境。同時積極推行現代企業制度，充分利用現代企業科學的治理結構，明確

36、各方的責權利，使企業做到徹底的自主理財。企業必須能夠真正從其對資產增值的關心上獲得增強積累和有效分配投資的內在動力。這樣，才能自覺注重資金積累，成為真正意義上的獨立經濟實體。2.規范企業的利潤分配。當前有些企業，特別是一些承包經營企業，只注重實惠不考慮企業的生產發展后勁，以各種名義亂發獎金或用于福利建設，從而擠占生產資金。考慮到流動資金緊張狀況，企業的利潤分配應堅持積累優先原則，首先滿足生產經營之需要，然后再將稅后利潤在投資者之間進行分配。3.在政府職能由直接參與向間接調控轉移的進程中，構造一個科學的政府宏觀調控機制。制訂國民經濟發展規劃和科學的產業政策，引導生產力布局和經濟結構的調整，給企業

37、創造一個良好的社會經濟環境。4.完善金融市場，拓寬融資渠道。繼續進行金融體制改革，改革銀行服務質量和效率，創造一個良性運轉的資本市場，豐富投資形式和工具。這同時意味著企業短期籌資的能力將主要取決于金融市場的評價和判斷，企業必須適應這一形勢的變化，采取果斷的措施，增加企業的流動資金，提高流動比率。根據國際經驗，企業的短期資金主要依靠銀行貸款，用以滿足企業臨時性、季節性、周轉性需求；長期資金主要依靠發行企業股票和債券等直接融資方式，從資本市場上獲得，用于企業周期較長的項目投資或固定資產投資。短期資金、長期資金來源多樣化既可以降低企業因挪用短期資金進行長期投資而導致的流動性不足問題，又能在一定程度上

38、化解銀行的潛在信貸風險。現階段必須加快金融市場的發展，大力發展票據市場和多層次的資本市場為企業籌資拓寬渠道。5.努力提高經濟生活中的商業信譽，增強全社會的信用意識，加速社會的資金周轉速度和效率。（二）強化企業內部管理我國的股份制改造已即將進行完畢，它初步改善了我國企業的資金結構，這也將有助于解決相關的營運資金問題，但并非能夠徹底解決。企業要想保持營運資金良性循環，還必須從根本上改變經營理念，增加效率，提高盈利能力，否則，通過發行新股募集的資金也只能維持短期的營運資金周轉，無法經受長期考驗。針對我國企業營運資金管理上存在的問題，應該首先從企業整體角度采取以下措施，達到改善營運資金的目的：第一，認

39、真做好營運資金計劃，事先掌握各流動項目和資本支出的變動趨勢，預先消除影響營運資金狀況的消極因素。第二，加強營運資金管理的制度建設，做到規范、合理和有序的管理，提高管理層次和水平。第三，建立營運資金管理考核機制，加強企業內部審計的監督力度。第四，加強企業財務預算，提高企業運營效率。通過制定預算，不僅有助于預測風險并及時采取防范措施風險，還可以協調企業各部門的工作，提高內部協作的效率。此外，我國企業的內部審計部門，與國外先進企業相比，還遠未發揮出其實際作用。審計部門應該負責整個企業的經營和財務審計。因此，開發內部審計的深層次職能，將推動營運資金問題的解決。第五，提高人員素質。我國企業的管理人員大多

40、缺少系統、專業的管理知識教育，而主要依靠工作經驗的積累，這將有礙于管理人員進一步提升管理的先進度和自覺度。通過加強培訓，提高人員素質，以改善營運資金管理工作。（三）將營運資金管理貫穿于企業運行全過程營運資金管理在企業運營的整個過程中占有重要的地位，解決營運資金管理中存在的問題，歸根結底要從貨幣資金、存貨、應收賬款和應付賬款等四個方面著手進行強化管理：1.有效監控貨幣資金，提高資金利用效果。企業的各種經濟活動，最終都要通過資金的流動來實現。建立企業資金的有效監控機制，是保證企業生產經營活動順利進行，避免發生資金緊張的關鍵。此外，企業應盡力盤活企業現有資金存量，提高資金的利用效果：一方面調整產品結

41、構，減少庫存積壓。企業應面向市場調整產品結構，根據市場需要大力開發新產品，力爭產品上檔次、上水平，提高產品質量，擴大銷路。對庫存積壓產品，應認真執行財政部、經貿委關于產成品資金損失的處理規定，盡快減少產品積壓損失，加速資金周轉；另一方面清理拖欠，盤活資金。清欠工作應清管并重，治本清源，防止新的拖欠。2.加強庫存管理。隨著效率意識的增強和市場競爭的加劇，零庫存觀念及相應的適時制管理系統正在國外得到迅速推廣，被認為是壓縮存貨資金和節約流動資金的理想之舉，也引起我國企業的充分注意和努力借鑒。雖然我國企業目前還很難一時實現零庫存，但可以將其理念和基本做法吸收到企業的存貨管理之中，極大的節約存貨資金和流

42、動資金，流動資金緊張的狀況也將得到緩解。我們可以將存貨周轉細化為三項存貨資本周轉，并將這三項資本存貨的儲備資本、生產資本和產成品資本細化至各業務環節的資本占用，分別計算周轉速度，通過縱向和橫向指標對比評價每一環節的周轉目標，據此尋找產生差異的主要項目，有針對性的改進管理辦法。盡管由于計算三項資本周轉速度的依據不同，某時期三項存貨資本的周轉速度之和也不等于全部存貨周轉速度，但將存貨總額周轉細化計算出的結果，是具有各自可比性的。此外，科學、合理的存貨管理指標也是非常重要的。存貨周轉次數和周轉天數是最常用的兩個指標，雖然它們之間具有非常簡單的轉化關系，但在管理效果上是不同的。一般的，銷售成本會隨計算

43、期而逐期增加，存貨周轉次數也會逐期加快，假如一季度周轉次數高于各月周轉次數，即使某月出現了庫存積壓，也會因周轉次數的加快而被掩蓋，使得各期存貨周轉次數不可比。存貨周轉天數用“銷售成本”做分母、“計算期天數”做分子，分子分母同時隨計算期而逐期增加，各期指標直觀、可比，如果再將年度指標細化為季度、月度指標，那么各期的存貨周轉天數的可比性就更強，與年度目標差距一目了然，便于隨時發現問題。3.合理采用商業信用，加速資金周轉。在市場經濟激烈的競爭中，越來越多的企業將賒銷作為一種營銷策略，賒銷在銷貨總額中所占比重不斷上升。因此，流動資金管理的重要一環就是合理借鑒國外的作法，建立健全應收賬款體系，將應收賬款

44、控制重心由財務控制轉向商務控制。該體系至少應由以下幾個方面構成：首先，明確管理責任。大多數企業都認為催收貨款應由財務部門負責，與銷售部門無關。事實上，如果由銷售人員對收回貨款負責，那么銷售人員在提供賒銷商品時，就會謹慎對待每一項應收賬款，這樣可以更直接有效地促進應收賬款管理。企業應建立銷售責任制，將貨款回籠作為考核銷售部門及銷售人員業績的重要依據；其次，權衡因賒銷而產生的利益和招致的機會成本、收款費用及可能發生的壞賬損失，科學測定最有利的賒銷規模，以此控制應收賬款總體發生額；再者，科學確定賒銷對象。企業應建立客戶信用檔案，在決定提供賒銷前，對客戶進行全面的資信調查，就償付能力作出評估。通過設置

45、風險控制員，對供應商、客戶的信用情況進行深入調查和建檔，并進行信用等級設置，對處于不同等級的客戶實行不同的信用政策，可以減少購貨和賒銷風險。風險管理員應從多方面對客戶進行信用等級評定，包括企業的注冊資本、拖欠稅款被罰款的記錄、拖欠供貨企業貨款的情況以及其他企業的綜合評價。然后向總經理匯報考察結果，經有關各方討論后確定給予各供應商及客戶的貨款信用數量。超過核定信用數量的賒銷，必須取得有關各方的特別批準。這樣就可以有力的控制銷售中出現的大量壞賬現象，減少風險；還需要嚴格控制信用期。以合同的形式規定應收賬款的收款時間，來約束對方。如果對方未能在規定時間內付款，企業可依據合同在必要的時候，采取法律措施；同時充分發揮信用折扣政策的作用。很多企業之所以不能及時歸還欠款是因為他們及時歸還得不到什么好處，拖欠也不會有什么影響。這種狀況會導致企業應收賬款的回收率較低。因此，企業可以通過信用折扣政策鼓勵欠。4.適度使用應付賬款。應付賬款是企業中最常見、最普遍的一種負債。一般來說，拖延付款的時間越長對付款企業越有利，但由于延期付款也會引起企業的信譽惡化，所以企業必須仔細衡量，比較多種方案后做出最佳選擇。（四）加速營運資金周轉，保持較高獲利能力企業獲利的關鍵在于能否有效地運用資金，并順利地實現資金的周轉與增值。企業的利潤主要是由流動