1、第十二章第十二章2本章結(jié)構(gòu) Chapter Organizationo 前言前言 Introductiono 國民收入帳戶國民收入帳戶 The National Income Accountso 開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶o National Income Accounting for an Open Economyo 國際收支帳戶國際收支帳戶o The Balance of Payment Accountso 小結(jié)小結(jié)o Summary3前言 Introductiono 微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué) Microeconomicsn 從單個(gè)企業(yè)和消費(fèi)者的角度研究怎樣充分運(yùn)用世從單

2、個(gè)企業(yè)和消費(fèi)者的角度研究怎樣充分運(yùn)用世界稀缺資源界稀缺資源o 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) Macroeconomicsn 研究經(jīng)濟(jì)的整體就業(yè)，生產(chǎn)和增長水平如何決定研究經(jīng)濟(jì)的整體就業(yè)，生產(chǎn)和增長水平如何決定n 國際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)國際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)四個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容強(qiáng)調(diào)四個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容o 失業(yè)失業(yè) Unemploymento 儲蓄儲蓄 Savingo 貿(mào)易不平衡貿(mào)易不平衡 Trade imbalanceso 貨幣和價(jià)格水平貨幣和價(jià)格水平 Money and the price level4o為了全面了解各國在開放的宏觀經(jīng)濟(jì)方面的聯(lián)系，我們必須掌握兩種為了全面了解各國在開放的宏觀經(jīng)濟(jì)方面的聯(lián)系，我們必須掌

3、握兩種有關(guān)的重要工具：有關(guān)的重要工具：o 國民收入帳戶國民收入帳戶 National Income Accountingn 記錄了對一國收入和產(chǎn)出作出貢獻(xiàn)的所有支出的有關(guān)記錄了對一國收入和產(chǎn)出作出貢獻(xiàn)的所有支出的有關(guān)情況情況n Records all the expenditures that contribute to a countrys income and outputo 國際收支平衡帳戶國際收支平衡帳戶 Balance of payments accountingn 有助于我們了解和追蹤一國對外負(fù)債，出口及進(jìn)口競有助于我們了解和追蹤一國對外負(fù)債，出口及進(jìn)口競爭產(chǎn)業(yè)的狀況及變動爭產(chǎn)業(yè)的

4、狀況及變動n Helps us keep track of both changes in a countrys indebtedness to foreigners and the fortunes of its export- and import-competing industries前言 Introduction5國民收入帳戶 The National Income Accountso 國民生產(chǎn)總值國民生產(chǎn)總值 Gross national product (GNP)n 它是一個(gè)國家的生產(chǎn)要素在一定時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)并在它是一個(gè)國家的生產(chǎn)要素在一定時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)并在市場上賣出的最終商品和服務(wù)

5、的價(jià)值總量市場上賣出的最終商品和服務(wù)的價(jià)值總量n The value of all final goods and services produced by a countrys factors of production and sold on the market in a given time periodn 是研究一國產(chǎn)出時(shí)的基本度量手段是研究一國產(chǎn)出時(shí)的基本度量手段n It is the basic measure of a countrys output.6oGNP由花費(fèi)在最終產(chǎn)品上的支出的市場價(jià)值量加總得出由花費(fèi)在最終產(chǎn)品上的支出的市場價(jià)值量加總得出:n消費(fèi)消費(fèi)Consumpti

6、ono 國內(nèi)居民私人消費(fèi)的數(shù)額國內(nèi)居民私人消費(fèi)的數(shù)額 The amount consumed by private domestic residentsn投資投資Investmento 私人企業(yè)為進(jìn)行再生產(chǎn)而留下用于購買廠房設(shè)備的數(shù)額私人企業(yè)為進(jìn)行再生產(chǎn)而留下用于購買廠房設(shè)備的數(shù)額o The amount put aside by private firms to build new plant and equipment for future productionn政府購買政府購買Government purchaseso 政府使用的金額政府使用的金額 The amount used by

7、the governmentn經(jīng)常項(xiàng)目余額經(jīng)常項(xiàng)目余額 Current account balanceo 對外凈出口的商品和服務(wù)的數(shù)額對外凈出口的商品和服務(wù)的數(shù)額 The amount of net exports of goods and services to foreigners國民收入帳戶 The National Income Accounts7Fig.12-1: U.S. GNP and Its ComponentsSource: U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis8o 國民生產(chǎn)和國民收入國民生產(chǎn)和國民收

8、入National Product and National Incomen國民收入國民收入National Incomeo 一定時(shí)期由該國的生產(chǎn)要素獲得的收入一定時(shí)期由該國的生產(chǎn)要素獲得的收入o It is earned over a period by its factors of production.o 一個(gè)國家一定時(shí)期的一個(gè)國家一定時(shí)期的GNP必須等于該國的國民收必須等于該國的國民收入入o It must equal the GNP a country generates over some period of time.n 一個(gè)人的花費(fèi)是另一個(gè)人的收入（也就是，總支一個(gè)人的花費(fèi)是另

9、一個(gè)人的收入（也就是，總支出必須等于總收入）出必須等于總收入）n One persons spending is anothers income (i.e., total spending must equal total income).國民收入帳戶The National Income Accounts9o 資本折舊、國際轉(zhuǎn)移支付資本折舊、國際轉(zhuǎn)移支付Capital Depreciation, International Transferso GNP定義的調(diào)整定義的調(diào)整:o 資本折舊資本折舊 Depreciation of capitaln 減少了資本所有者的收入減少了資本所有者的收入n

10、必須從必須從GNP中減去這一時(shí)期的資本折舊中減去這一時(shí)期的資本折舊 (得到國得到國民生產(chǎn)凈值民生產(chǎn)凈值NNP).o 單邊轉(zhuǎn)移支付單邊轉(zhuǎn)移支付 Net unilateral transfers of incomen 是一國收入的一部分，但不是一國產(chǎn)品的一部分是一國收入的一部分，但不是一國產(chǎn)品的一部分n 必須加到必須加到NNP 中以計(jì)算國民收入中以計(jì)算國民收入 國民收入帳戶 The National Income Accounts10o 國內(nèi)生產(chǎn)總值國內(nèi)生產(chǎn)總值 Gross Domestic Product (GDP)n 用于度量一國國境內(nèi)的生產(chǎn)量的指標(biāo)用于度量一國國境內(nèi)的生產(chǎn)量的指標(biāo) It me

11、asures the volume of production within a countrys borders.n GDP =GNP減去從世界上其他地方獲得的凈要素減去從世界上其他地方獲得的凈要素收入收入n It equals GNP minus net receipts of factor income from the rest of the world.n 一國用擁有的外國資本生產(chǎn)的那部分產(chǎn)出要計(jì)入一國用擁有的外國資本生產(chǎn)的那部分產(chǎn)出要計(jì)入GDP中中n It does not correct for the portion of countries production carrie

12、d out using services provided by foreign-owned capital.國民收入帳戶The National Income Accounts11測驗(yàn)o IBM在中國生產(chǎn)所獲得的利潤應(yīng)計(jì)入中國的在中國生產(chǎn)所獲得的利潤應(yīng)計(jì)入中國的GNP，而不應(yīng)計(jì)入中國的而不應(yīng)計(jì)入中國的GDP。o 這種說法對嗎？這種說法對嗎？12答案o 不對。不對。o 因?yàn)橐驗(yàn)镮BM是一家美國公司，不是中國是一家美國公司，不是中國“居居民民”，但卻在中國境內(nèi)生產(chǎn)。，但卻在中國境內(nèi)生產(chǎn)。13開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶 National Income Accounting f

13、or an Open Economyo 封閉條件下的國民收入恒等式：封閉條件下的國民收入恒等式：o Y=C+I+Go 消費(fèi)（消費(fèi)（Consumer）n 被私人部門購買，以滿足當(dāng)前需要的那部分被私人部門購買，以滿足當(dāng)前需要的那部分GNP nThe portion of GNP purchased by the private sector to fulfill current wantso 投資（投資（Investment）n 被私人企業(yè)用于生產(chǎn)未來產(chǎn)品的那部分產(chǎn)出被私人企業(yè)用于生產(chǎn)未來產(chǎn)品的那部分產(chǎn)出nThe part of output used by private firms to pr

14、oduce future outputo 政府購買政府購買(Government)n 任何由國家或地方政府購買的商品和服務(wù)任何由國家或地方政府購買的商品和服務(wù)nAny goods and services purchased by federal, state, or local governments14o The National Income Identity for an Open Economyn Y = C + I + G + EX IM (12-1)where:o Y is GNPo C is consumptiono I is investmento G is governme

15、nt purchaseso EX is exportso IM is imports n In a closed economy, EX = IM = 0.開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶 National Income Accounting for an Open Economy15GNP = Expenditure on a Countrys Goods and Services Y = Cd + Id + Gd + EX= (C-Cf) + (I-If) + (G-Gf) + EX= C + I + G + EX (Cf + If +Gf)= C + I + G + EX

16、 IM = C + I + G + CA Expenditure by domestic individuals and institutionsNet expenditure by foreign individuals and institutionsExpenditureon domestic productionNational income = value of domesticproduction16o 一個(gè)虛擬的開放經(jīng)濟(jì) An Imaginary Open Economy n 模型假設(shè)模型假設(shè):Assumptions of the model:o 一個(gè)虛擬的封閉經(jīng)濟(jì)，叫做農(nóng)業(yè)國，

17、該國的唯一產(chǎn)一個(gè)虛擬的封閉經(jīng)濟(jì)，叫做農(nóng)業(yè)國，該國的唯一產(chǎn)出是小麥出是小麥o 農(nóng)業(yè)國的每一個(gè)公民都是小麥的消費(fèi)者，同時(shí)也是農(nóng)業(yè)國的每一個(gè)公民都是小麥的消費(fèi)者，同時(shí)也是小麥的生產(chǎn)者小麥的生產(chǎn)者o 該國政府收購一部分收獲的小麥用于維持軍隊(duì)該國政府收購一部分收獲的小麥用于維持軍隊(duì)o 它從外國進(jìn)口牛奶，作為交換，農(nóng)業(yè)國出口小麥它從外國進(jìn)口牛奶，作為交換，農(nóng)業(yè)國出口小麥n 牛奶的價(jià)格是每加侖牛奶的價(jià)格是每加侖0.5蒲式耳的小麥，并且蒲式耳的小麥，并且知道在這個(gè)價(jià)格上農(nóng)業(yè)國愿意消費(fèi)知道在這個(gè)價(jià)格上農(nóng)業(yè)國愿意消費(fèi)40加侖牛奶加侖牛奶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶 National Incom

18、e Accounting for an Open Economy17表表 12-1: 開放經(jīng)濟(jì)的農(nóng)業(yè)國的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)的農(nóng)業(yè)國的國民收入帳戶 (小麥的單位蒲式耳小麥的單位蒲式耳)開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶 National Income Accounting for an Open Economy18o 經(jīng)常項(xiàng)目與外債經(jīng)常項(xiàng)目與外債 The Current Account and Foreign Indebtednessn Current account (CA) balancen 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目 (CA) 余額余額o 出口商品和服務(wù)與進(jìn)口的商品和服務(wù)之差出口商品

19、和服務(wù)與進(jìn)口的商品和服務(wù)之差o (CA = EX IM)o 當(dāng)當(dāng)CA 0時(shí)，該國有經(jīng)常項(xiàng)目盈余時(shí)，該國有經(jīng)常項(xiàng)目盈余.o 當(dāng)當(dāng)CA 0時(shí)，該國有經(jīng)常項(xiàng)目赤字時(shí)，該國有經(jīng)常項(xiàng)目赤字.o CA度量了國際借貸的規(guī)模和方向度量了國際借貸的規(guī)模和方向n 一國經(jīng)常項(xiàng)目余額等于它的凈國外財(cái)富的變動一國經(jīng)常項(xiàng)目余額等于它的凈國外財(cái)富的變動開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶 National Income Accounting for an Open Economy19n 經(jīng)常項(xiàng)目等于國民收入與國內(nèi)居民花費(fèi)的差額經(jīng)常項(xiàng)目等于國民收入與國內(nèi)居民花費(fèi)的差額:Y (C+ I + G) = CAo 一個(gè)國

20、家具有經(jīng)常項(xiàng)目余額，本國生產(chǎn)的一個(gè)國家具有經(jīng)常項(xiàng)目余額，本國生產(chǎn)的產(chǎn)品大于國內(nèi)的需求產(chǎn)品大于國內(nèi)的需求. o 經(jīng)常項(xiàng)目余額是對國內(nèi)財(cái)政的超額供給經(jīng)常項(xiàng)目余額是對國內(nèi)財(cái)政的超額供給. n 示例示例 : 農(nóng)業(yè)國進(jìn)口農(nóng)業(yè)國進(jìn)口20蒲式耳的小麥，出口蒲式耳的小麥，出口10蒲式耳蒲式耳.經(jīng)常項(xiàng)目赤字相當(dāng)于農(nóng)業(yè)國從國外借入經(jīng)常項(xiàng)目赤字相當(dāng)于農(nóng)業(yè)國從國外借入價(jià)值為價(jià)值為10蒲式耳小麥的外債，這筆外債以后必蒲式耳小麥的外債，這筆外債以后必須償還須償還開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶 National Income Accounting for an Open Economy20Fig. 12-

21、2: U.S. Current Account and Net Foreign Wealth, 19762006Source: U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis, June 2007 release21圖圖 12-2: 美國經(jīng)常項(xiàng)目和凈外國財(cái)富1977-2000年22o 儲蓄和經(jīng)常項(xiàng)目儲蓄和經(jīng)常項(xiàng)目Private and Government Savingn Private saving (Sp)n 國民儲蓄國民儲蓄 (S)o 國民收入國民收入(Y)中沒有用于家庭消費(fèi)（中沒有用于家庭消費(fèi)（C）或政府購買）或政府購買

22、（ G）的部分）的部分o 封閉經(jīng)濟(jì)中，國民儲蓄總是等于投資封閉經(jīng)濟(jì)中，國民儲蓄總是等于投資n 封閉經(jīng)濟(jì)中，只能通過積累資本存量來增加儲蓄封閉經(jīng)濟(jì)中，只能通過積累資本存量來增加儲蓄(S = I).n 開放經(jīng)濟(jì)既可以通過積累資本存量，也可以通過獲得外國開放經(jīng)濟(jì)既可以通過積累資本存量，也可以通過獲得外國財(cái)富來進(jìn)行儲蓄財(cái)富來進(jìn)行儲蓄(S = I + CA).o 一國的經(jīng)常項(xiàng)目出超常常被稱為是對外凈投資一國的經(jīng)常項(xiàng)目出超常常被稱為是對外凈投資開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶 National Income Accounting for an Open Economy23o 私人儲蓄和政府

23、儲蓄私人儲蓄和政府儲蓄o Private and Government Savingn 私人儲蓄私人儲蓄 (Sp)o 用于儲蓄而不是用于消費(fèi)的那部分可支配收入 Sp = I + CA Sg = I + CA (T G) = I + CA + (G T) (12-2)n T 代表政府代表政府“收入收入” (凈稅收凈稅收)n Sg 政府儲蓄政府儲蓄 (T-G)n 政府預(yù)算赤字政府預(yù)算赤字 (G T)o 政府預(yù)算赤字度量政府通過借貸來為開支籌措資金政府預(yù)算赤字度量政府通過借貸來為開支籌措資金的程度的程度開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶開放經(jīng)濟(jì)中的國民收入帳戶 National Income Accounti

24、ng for an Open Economy24GNP = Expenditure on a Countrys Goods and Services Y = Cd + Id + Gd + EX= (C-Cf) + (I-If) + (G-Gf) + EX= C + I + G + EX (Cf + If +Gf)= C + I + G + EX IM = C + I + G + CA Expenditure by domestic individuals and institutionsNet expenditure by foreign individuals and institution

25、sExpenditureon domestic productionNational income = value of domesticproduction25國際收支帳戶國際收支帳戶Balance of Payments Accountso 一、國際收支的含義一、國際收支的含義o what is Balance of Paymentso 二、國際收支平衡表：二、國際收支平衡表：o 賬戶設(shè)置與記賬原則賬戶設(shè)置與記賬原則o Balance of Payments Statemento 三、國際收支平衡表的分析三、國際收支平衡表的分析o The analysis of the balance o

26、f payments o 四、我國的國際收支及其平衡四、我國的國際收支及其平衡26一、國際收支含義o 1.定義定義o 國際收支國際收支(Balance of Payments，BOP)是指一國居民與非居民（或外國居民）在一定時(shí)期是指一國居民與非居民（或外國居民）在一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和。內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和。o 2.理解時(shí)需要注意：理解時(shí)需要注意：o BOP是流量而非存量概念（即一定時(shí)期的總和）是流量而非存量概念（即一定時(shí)期的總和）o BOP以交易以交易（Transaction）為基礎(chǔ)，而不以支為基礎(chǔ)，而不以支付（付（Payment)為基礎(chǔ)為基礎(chǔ)o 交易必須發(fā)生在居民和非

27、居民之間，并且居民交易必須發(fā)生在居民和非居民之間，并且居民和非居民是經(jīng)濟(jì)概念而不是政治概念和非居民是經(jīng)濟(jì)概念而不是政治概念o 居民概念：詳見姜波克第五版國際金融居民概念：詳見姜波克第五版國際金融 p1127二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表Balance of Payments Accountso 1.定義：定義：o 國際收支平衡表是將國際收支根據(jù)一定的國際收支平衡表是將國際收支根據(jù)一定的原則用會計(jì)方法編制出來的報(bào)表，即原則用會計(jì)方法編制出來的報(bào)表，即o 一國的國際收支帳戶，記錄該國對外國的支付一國的國際收支帳戶，記錄該國對外國的支付和從外國獲得收入的情況。和從外國獲得收入的情況。o 國際貨

28、幣基金組織（國際貨幣基金組織（IMF）出版的）出版的國際國際收支手冊收支手冊對國際收支平衡表的內(nèi)容進(jìn)行了統(tǒng)對國際收支平衡表的內(nèi)容進(jìn)行了統(tǒng)一的設(shè)計(jì)，并要求各國定期提交一的設(shè)計(jì)，并要求各國定期提交。28二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表Balance of Payments Accountso 2、賬戶設(shè)置：、賬戶設(shè)置：o 根據(jù)根據(jù)IMF國際收支手冊國際收支手冊（第（第5版，版，1993）的格式，國際收支平衡表的賬戶設(shè)置包括兩的格式，國際收支平衡表的賬戶設(shè)置包括兩個(gè)基本賬戶和一個(gè)人為設(shè)立的抵消賬戶：個(gè)基本賬戶和一個(gè)人為設(shè)立的抵消賬戶：o 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶（Current Account）o 資本

29、與金融賬戶資本與金融賬戶（Capital and Financial Account）o 錯誤與遺漏錯誤與遺漏（Error and Omission）29o 三種國際交易記入國際收支帳戶三種國際交易記入國際收支帳戶:o Three types of international transactions are recorded in the balance of payments:n 商品和服務(wù)的進(jìn)出口商品和服務(wù)的進(jìn)出口nExports or imports of goods or servicesn 涉及資產(chǎn)買賣的交易涉及資產(chǎn)買賣的交易nPurchases or sales of finan

30、cial assetsn 兩國間的資本流動兩國間的資本流動nTransfers of wealth between countries o 被記入被記入資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目o They are recorded in the capital account.國際收支帳戶國際收支帳戶 P287The Balance of Payments Accounts3031o A.經(jīng)常賬戶（經(jīng)常賬戶（Current Account）o貨貨貨貨(Goods)：中國從加拿大進(jìn)口小麥，：中國從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等，是經(jīng)常帳戶中最重要項(xiàng)向歐洲出口紡織品等，是經(jīng)常帳戶中最重要項(xiàng)目。目。o服務(wù)服務(wù)(Serv

31、ices)：包括運(yùn)輸、旅游、通：包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)。告等商業(yè)服務(wù)。o收入收入(Income)：包括職工報(bào)酬（工資和：包括職工報(bào)酬（工資和獎金）和投資收益（股票紅利，債券利息）獎金）和投資收益（股票紅利，債券利息）o經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移(Current Transfer)：政府捐：政府捐贈與工人匯款贈與工人匯款二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表Balance of Payments Accounts3233二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表Balance of Payments Accountso B.資

32、本與金融賬戶資本與金融賬戶（Capital and Financial Account）o 資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目/賬戶賬戶(Capital Account)n * 資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移(Capital Transfer)n * 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄(Purchase and Give-up of Non-productive and Non-financial Assets)o 金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目/賬戶賬戶(Financial Account)n * 直接投資直接投資(Direct Investment)n * 證券投資證券投資(Portfolio Investm

33、ent)n * 其他投資其他投資(Other Investment)o 官方儲備官方儲備(Official Reserve)3435o 官方儲備交易官方儲備交易 Official Reserve Transactionsn 中央銀行中央銀行 central banko 負(fù)責(zé)管理貨幣供給的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理貨幣供給的機(jī)構(gòu)n 官方國際儲備官方國際儲備 official international reserveso 中央銀行持有的外國資產(chǎn)，作為國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不利中央銀行持有的外國資產(chǎn)，作為國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不利情況時(shí)的緩沖器情況時(shí)的緩沖器n 官方外匯干預(yù)官方外匯干預(yù) official foreign excha

34、nge interventiono 中央銀行通常在私人外匯市場買賣國際儲備以改變中央銀行通常在私人外匯市場買賣國際儲備以改變經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)的 宏觀環(huán)境宏觀環(huán)境二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表Balance of Payments Accounts36二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表Balance of Payments Accountso C.錯誤與遺漏賬戶錯誤與遺漏賬戶（Error and Omission）o統(tǒng)計(jì)資料來源不一（海關(guān)、稅務(wù)和外管統(tǒng)計(jì)資料來源不一（海關(guān)、稅務(wù)和外管局）局）o虛報(bào)出口虛報(bào)出口o資本外外資本外外o 如果借方總額大于貸方總額，凈錯誤和遺如果借方總額大于貸方總額，凈

35、錯誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一項(xiàng)則放在大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方借方。37o 統(tǒng)計(jì)誤差（錯誤與遺漏項(xiàng)）統(tǒng)計(jì)誤差（錯誤與遺漏項(xiàng)）n 一筆業(yè)務(wù)的借方和貸方資料可能是通過不同的渠道一筆業(yè)務(wù)的借方和貸方資料可能是通過不同的渠道得到的得到的, ,在范圍、精確度、計(jì)時(shí)等方面存在不同。在范圍、精確度、計(jì)時(shí)等方面存在不同。o 實(shí)際操作中，國際收支帳戶很少達(dá)到理論平衡實(shí)際操作中，國際收支帳戶很少達(dá)到理論平衡.o 通過引入統(tǒng)計(jì)誤差的概念，帳戶記錄人員使帳戶人為通過引入統(tǒng)計(jì)誤差的概念，帳戶記錄人員使帳戶人為地達(dá)到平衡

36、地達(dá)到平衡 o 我們很難準(zhǔn)確知道如何在經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和金融我們很難準(zhǔn)確知道如何在經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目之間分配誤差項(xiàng)目之間分配誤差o 如果借方總額大于貸方總額，凈錯誤和遺漏這一項(xiàng)則如果借方總額大于貸方總額，凈錯誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。Balance of Payments Accounts38二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表39二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表Balance of Payments Accountso 3.記賬原則記賬原則ac

37、counting principleso A.原則原則nBOP的編制采取的編制采取“復(fù)式記賬復(fù)式記賬”原理。因此，在記錄和編原理。因此，在記錄和編制中，不論是對于實(shí)際資源還是金融資源，借方均表示制中，不論是對于實(shí)際資源還是金融資源，借方均表示該國資產(chǎn)（資源）持有量的增加；貸方均表示該國資產(chǎn)該國資產(chǎn)（資源）持有量的增加；貸方均表示該國資產(chǎn)（資源）持有量的減少。（資源）持有量的減少。o 每一筆國際交易都自動進(jìn)入國際收支帳戶兩次：每一筆國際交易都自動進(jìn)入國際收支帳戶兩次：o 一次作為貸方（）一次作為貸方（）o 一次作為借方（）一次作為借方（）o 問題：屬于借方和貸方的項(xiàng)目分別包括哪些？問題：屬于借方

38、和貸方的項(xiàng)目分別包括哪些？40二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表Balance of Payments Accountso 總體上總體上 (錢走了記借錢走了記借-；錢來了記貸；錢來了記貸+)o 記入借方的賬目包括：反映進(jìn)口實(shí)際資源記入借方的賬目包括：反映進(jìn)口實(shí)際資源的的“經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶”下的交易；反映資產(chǎn)增加下的交易；反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的或負(fù)債減少的“資本與金融賬戶資本與金融賬戶”下的交下的交易。易。o 記入貸方的賬目包括：反映出口實(shí)際資源記入貸方的賬目包括：反映出口實(shí)際資源的的“經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶”下的交易；反映資產(chǎn)減少下的交易；反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的或負(fù)債增加的“資本與金融賬戶資本

39、與金融賬戶”下的交下的交易。易。o 每一筆交易對應(yīng)兩個(gè)賬戶每一筆交易對應(yīng)兩個(gè)賬戶41二、國際收支平衡表二、國際收支平衡表Balance of Payments Accountso 問題：以下交易分別屬于借方還是貸方項(xiàng)目？問題：以下交易分別屬于借方還是貸方項(xiàng)目？o 進(jìn)口貨貨；借進(jìn)口貨貨；借 出口貨貨出口貨貨 貸貸o 非居民向居民提供服務(wù)借非居民向居民提供服務(wù)借 居民向非居民提供服務(wù)貸居民向非居民提供服務(wù)貸o 非居民從本國取得收入借非居民從本國取得收入借 居民從外國取得收入貸居民從外國取得收入貸o 居民對非居民提供單方面轉(zhuǎn)移居民對非居民提供單方面轉(zhuǎn)移 借借 非居民對居民提供非居民對居民提供單方面轉(zhuǎn)

40、移貸單方面轉(zhuǎn)移貸o 居民獲得外國資產(chǎn)借居民獲得外國資產(chǎn)借 非居民獲得本國資產(chǎn)貸非居民獲得本國資產(chǎn)貸 o 居民償還非居民的債務(wù)借居民償還非居民的債務(wù)借 非居民償還居民的債務(wù)貸非居民償還居民的債務(wù)貸o 官方儲備資產(chǎn)增加借官方儲備資產(chǎn)增加借 官方儲備資產(chǎn)減少貸官方儲備資產(chǎn)減少貸42答案：o 進(jìn)口貨貨（借）；出口貨貨（貸）進(jìn)口貨貨（借）；出口貨貨（貸）o 非居民向居民提供服務(wù)（借）；居民向非居民提供服非居民向居民提供服務(wù)（借）；居民向非居民提供服務(wù)（貸）務(wù)（貸）o 非居民從本國取得收入（借）；居民從外國取得收入非居民從本國取得收入（借）；居民從外國取得收入（貸）（貸）o 居民對非居民提供單方面轉(zhuǎn)移（借

41、）；非居民對居民居民對非居民提供單方面轉(zhuǎn)移（借）；非居民對居民提供單方面轉(zhuǎn)移（貸）提供單方面轉(zhuǎn)移（貸）o 居民獲得外國資產(chǎn)（借）；非居民獲得本國資產(chǎn)（貸）居民獲得外國資產(chǎn)（借）；非居民獲得本國資產(chǎn)（貸）o 居民償還非居民的債務(wù)（借）；非居民償還居民的債居民償還非居民的債務(wù)（借）；非居民償還居民的債務(wù)（貸）務(wù)（貸）o 官方儲備資產(chǎn)增加（借）；官方儲備資產(chǎn)減少（貸）官方儲備資產(chǎn)增加（借）；官方儲備資產(chǎn)減少（貸）43o 成雙交易的例子 美國人從意大利公司購入一臺打字機(jī)，價(jià)值美國人從意大利公司購入一臺打字機(jī)，價(jià)值1000美元意大利公司將這筆錢存入它在紐約曼哈頓銀美元意大利公司將這筆錢存入它在紐約曼哈頓

42、銀行的帳戶行的帳戶這就是美國進(jìn)出口貨貨的貿(mào)易這就是美國進(jìn)出口貨貨的貿(mào)易.這筆交易在美國的國際收支帳戶上產(chǎn)生了下面兩個(gè)互相沖這筆交易在美國的國際收支帳戶上產(chǎn)生了下面兩個(gè)互相沖抵的復(fù)式記帳抵的復(fù)式記帳:記入美國經(jīng)常項(xiàng)目的借方記入美國經(jīng)常項(xiàng)目的借方 (-$1000).記入美國國際收支帳戶資產(chǎn)項(xiàng)目的貸方（記入美國國際收支帳戶資產(chǎn)項(xiàng)目的貸方（+$1000）國際收支帳戶國際收支帳戶Balance of Payments Accounts44n一美國人在法國旅行期間，在一家餐廳中消一美國人在法國旅行期間，在一家餐廳中消費(fèi)費(fèi)200美元，用維薩（美元，用維薩（Visa）信用卡支付）信用卡支付o這就是美國進(jìn)出口服

43、務(wù)的貿(mào)易這就是美國進(jìn)出口服務(wù)的貿(mào)易o(hù)這筆交易在美國的國際收支帳戶上產(chǎn)生了下面這筆交易在美國的國際收支帳戶上產(chǎn)生了下面兩個(gè)相互沖抵得復(fù)式記賬：兩個(gè)相互沖抵得復(fù)式記賬：n記入美國經(jīng)常項(xiàng)目的借方記入美國經(jīng)常項(xiàng)目的借方 (-$200).n記入美國國際收支帳戶資產(chǎn)項(xiàng)目的貸方（記入美國國際收支帳戶資產(chǎn)項(xiàng)目的貸方（+$200） 國際收支帳戶國際收支帳戶 Balance of Payments Accounts45o 美國公民購買一股新發(fā)行的英國石油美國公民購買一股新發(fā)行的英國石油(BP)公司公司的股票的股票.他從貨幣市場帳戶開出了一張支票他從貨幣市場帳戶開出了一張支票,用以用以支付支付95美元的股款美元的股

44、款.而而BP公司則把這公司則把這95美元存美元存在了它自己在芝加哥第二銀行的帳戶上在了它自己在芝加哥第二銀行的帳戶上n 這就是美國資產(chǎn)買賣的交易這就是美國資產(chǎn)買賣的交易n 這筆交易在美國的國際收支帳戶上產(chǎn)生了下面兩這筆交易在美國的國際收支帳戶上產(chǎn)生了下面兩個(gè)相互沖抵得復(fù)式記賬：個(gè)相互沖抵得復(fù)式記賬：o 記入美國資本項(xiàng)目的借方記入美國資本項(xiàng)目的借方 (-$95).o 記入美國國際收支帳戶資產(chǎn)項(xiàng)目的貸方記入美國國際收支帳戶資產(chǎn)項(xiàng)目的貸方o （+$95） 國際收支帳戶國際收支帳戶 Balance of Payments Accounts46n 一家美國銀行免除了巴格納一家美國銀行免除了巴格納Bygo

45、nia政府政府欠他的欠他的5000美元債務(wù)美元債務(wù)o 這筆交易在美國的國際收支帳戶上產(chǎn)生了這筆交易在美國的國際收支帳戶上產(chǎn)生了下面兩個(gè)相互沖抵得復(fù)式記賬下面兩個(gè)相互沖抵得復(fù)式記賬:n 這筆交易記入美國金融帳戶的借方這筆交易記入美國金融帳戶的借方 (-$5000).n 這筆交易記入美國國際收支帳戶資產(chǎn)項(xiàng)這筆交易記入美國國際收支帳戶資產(chǎn)項(xiàng)目的貸方（目的貸方（+$5000） 國際收支帳戶國際收支帳戶 Balance of Payments Accounts47課后作業(yè)：o （甲國的六筆交易）（甲國的六筆交易）o 1.甲國甲國M企業(yè)出口企業(yè)出口100萬美元設(shè)備，所獲萬美元設(shè)備，所獲出口收入存入該企業(yè)的

46、海外銀行賬戶。出口收入存入該企業(yè)的海外銀行賬戶。o 2.甲國居民甲國居民L到國外旅游，花費(fèi)到國外旅游，花費(fèi)30萬美元，萬美元，這筆費(fèi)用從該居民的海外銀行賬戶中扣除。這筆費(fèi)用從該居民的海外銀行賬戶中扣除。o 3.外商外商S以價(jià)值以價(jià)值1000萬美元的設(shè)備投入甲萬美元的設(shè)備投入甲國，辦合資企業(yè)。國，辦合資企業(yè)。48課后作業(yè)：o 4.甲國政府動用外匯儲備甲國政府動用外匯儲備40萬美元向外國萬美元向外國提供無償援助，另外，提供相當(dāng)于提供無償援助，另外，提供相當(dāng)于60萬美萬美元的糧食援助。元的糧食援助。o 5.甲國甲國N企業(yè)在海外投資所得利潤企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美萬美元，其中，元，其中，75萬

47、美元用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，萬美元用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，25萬美元萬美元調(diào)回國內(nèi)并出售給政府以換取本幣。調(diào)回國內(nèi)并出售給政府以換取本幣。o 6.甲國居民甲國居民K動用海外存款動用海外存款40萬美元，用萬美元，用于購買外國某公司的股票。于購買外國某公司的股票。49答案：o 交易交易1n 借：本國在海外銀行的存款借：本國在海外銀行的存款100萬美元萬美元n 貸：商品出口貸：商品出口100萬美元萬美元o 交易交易2n 借：服務(wù)進(jìn)口借：服務(wù)進(jìn)口30萬美元萬美元n 貸：本國在海外銀行的存款貸：本國在海外銀行的存款30萬美元萬美元o 交易交易3n 借：商品進(jìn)口

48、借：商品進(jìn)口1000萬美元萬美元o 貸：外國對本國的直接投資貸：外國對本國的直接投資1000萬美元萬美元50答案：o 交易交易4n 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元萬美元n 貸：官方儲備貸：官方儲備40萬美元萬美元n 商品出口商品出口60萬美元萬美元o 交易交易5n 借：商品進(jìn)口借：商品進(jìn)口50萬美元萬美元n 官方儲備官方儲備25萬美元萬美元n 對外長期投資對外長期投資75萬美元萬美元n 貸：海外投資利潤收入貸：海外投資利潤收入150萬美元萬美元o 交易交易6n 借：證券投資借：證券投資40萬美元萬美元o 貸：本國在海外銀行的存款貸：本國在海外銀行的存款40萬美元萬美元51編制收支平衡表5

49、2o 國際收支恒等式的基本平衡國際收支恒等式的基本平衡o The Fundamental Balance of Payments Identityn任何國際交易都會自動在國際收支帳戶上產(chǎn)生兩筆相互抵消任何國際交易都會自動在國際收支帳戶上產(chǎn)生兩筆相互抵消的記錄的記錄,這就產(chǎn)生國際收支的基本恒等式這就產(chǎn)生國際收支的基本恒等式: Any international transaction automatically gives rise to two offsetting entries in the balance of payments resulting in a fundamental id

50、entity: 經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目 + 金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目 + 資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目 = 0 (12-3) Current account + financial account + capital account = 0 (12-3) 國際收支帳戶國際收支帳戶 Balance of Payments AccountsCopyright 2009 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-53Table 12-2: U.S. Balance of Payments Accounts for 2006 (billions of dollars)Copy

51、right 2009 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-54Table 12-2: U.S. Balance of Payments Accounts for 2006 (billions of dollars, cont.)55表表 12-2: 2000年美國國際收支帳戶 (單位:億美元)56表表 12-2: 續(xù)表57國際收支帳戶表表 12-3: 美國美國2000年官方結(jié)算余額的計(jì)算年官方結(jié)算余額的計(jì)算(單位：億美元單位：億美元)58國際收支帳戶表表 12-3: 續(xù)表59三、國際收支平衡表分析o 1.什么是國際收支的順差（什么是國際

52、收支的順差（Surplus)和逆差和逆差(Deficit)？o 在國際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線，在國際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線，在這一水平線以上的交易就是在這一水平線以上的交易就是“線上交易線上交易”；而此線；而此線以下的交易為以下的交易為“線下交易線下交易”。o 當(dāng)線上交易差額為零時(shí)，我們稱國際收支處于平衡狀當(dāng)線上交易差額為零時(shí)，我們稱國際收支處于平衡狀態(tài)；當(dāng)線上交易差額不為零時(shí)，我們稱國際收支處于態(tài)；當(dāng)線上交易差額不為零時(shí)，我們稱國際收支處于失衡狀態(tài)。失衡狀態(tài)。o 如果線上交易的貸方總額大于其借方總額，稱為盈余如果線上交易的貸方總額大于其借方總額，稱為盈余或順差

53、；加或順差；加“+”；如果線上交易的貸方總額小于其借；如果線上交易的貸方總額小于其借方總額，稱為赤字或逆差，在赤字前應(yīng)冠以方總額，稱為赤字或逆差，在赤字前應(yīng)冠以“”號；號；o 很顯然，國際收支平衡表在帳面上是平衡的。很顯然，國際收支平衡表在帳面上是平衡的。60三、國際收支平衡表分析o 2.幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義o 貿(mào)易賬戶貿(mào)易賬戶差額(Trade Account Balance)o 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶差額(Current Account Balance)o 資本與金融賬戶差額資本與金融賬戶差額(Capital and Financial Account Balanc

54、e)o 基本賬戶基本賬戶差額（Basic Balance）o 綜合賬戶綜合賬戶差額( Overall Account Balance)o 注意：外匯儲備變動額前符號的含義注意：外匯儲備變動額前符號的含義616263三、國際收支平衡表分析o 3.幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義o 貿(mào)易差額是衡量一國實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易差額是衡量一國實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。o 經(jīng)常賬戶差額反映了實(shí)際資源在該國與它國之經(jīng)常賬戶差額反映了實(shí)際資源在該國與它國之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實(shí)

55、際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)經(jīng)常賬戶為盈余時(shí)，就要通過資本的凈流出當(dāng)經(jīng)常賬戶為盈余時(shí)，就要通過資本的凈流出或官方儲備的增加來平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字或官方儲備的增加來平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字時(shí)，就要通過資本的凈流入或官方儲備的減少時(shí)，就要通過資本的凈流入或官方儲備的減少來平衡。來平衡。64三、國際收支平衡表分析三、國際收支平衡表分析o 3.幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義o 基本差額：經(jīng)常賬戶交易和長期資本流動基本差額：經(jīng)常賬戶交易和長期資本流動的結(jié)果，它將短期資本流動和官方儲備變動的結(jié)果，它將短期資本流動和官方儲備變動作為線下交易。它反映了一國國際收支的長作為線下交易。它反映了一國國際

56、收支的長期趨勢。期趨勢。o 如果一國國際收支的基本差額為盈余，那如果一國國際收支的基本差額為盈余，那么即使其綜合差額暫時(shí)為赤字，從長期看，么即使其綜合差額暫時(shí)為赤字，從長期看，該國仍有較強(qiáng)的國際經(jīng)濟(jì)實(shí)力。該國仍有較強(qiáng)的國際經(jīng)濟(jì)實(shí)力。65三、國際收支平衡表分析o 3.幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義o 官方結(jié)算差額：是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動和官方結(jié)算差額：是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動和私人短期資本流動的結(jié)果，它將官方短期資本流動私人短期資本流動的結(jié)果，它將官方短期資本流動和官方儲備變動作為線下交易。和官方儲備變動作為線下交易。o 當(dāng)官方結(jié)算差額為盈余時(shí)，可以通過增加官方儲

57、備，當(dāng)官方結(jié)算差額為盈余時(shí)，可以通過增加官方儲備，或者本國貨幣當(dāng)局向外國貸款進(jìn)行平衡；當(dāng)官方結(jié)或者本國貨幣當(dāng)局向外國貸款進(jìn)行平衡；當(dāng)官方結(jié)算差額為赤字時(shí)，可以通過減少官方儲備，或者本算差額為赤字時(shí)，可以通過減少官方儲備，或者本國貨幣當(dāng)局向外國借款進(jìn)行平衡。國貨幣當(dāng)局向外國借款進(jìn)行平衡。o 官方除了動用官方儲備外，還可以通過短期對外借官方除了動用官方儲備外，還可以通過短期對外借款或貸款來彌補(bǔ)收支不平衡并穩(wěn)定匯率。官方結(jié)算款或貸款來彌補(bǔ)收支不平衡并穩(wěn)定匯率。官方結(jié)算差額衡量了一國貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國際收支差差額衡量了一國貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國際收支差額。額。66三、國際收支平衡表分析3.幾個(gè)重要

58、的賬戶差額及其意義幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義o 綜合賬戶余額是指經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶中資本轉(zhuǎn)移、綜合賬戶余額是指經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶中資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資賬戶所構(gòu)成的余額，也就是直接投資、證券投資、其他投資賬戶所構(gòu)成的余額，也就是將將BOP中的官方儲備賬戶剔除后的余額。中的官方儲備賬戶剔除后的余額。o 綜合賬戶余額可以衡量綜合賬戶余額可以衡量BOP是否對一國的官方儲備造成了是否對一國的官方儲備造成了壓力，因?yàn)檫@個(gè)賬戶的余額變化，必定意味著該國官方儲備壓力，因?yàn)檫@個(gè)賬戶的余額變化，必定意味著該國官方儲備相反方向的等量變化。即：如果其余額為赤字，那么，必定相反方向的等量變

59、化。即：如果其余額為赤字，那么，必定有官方儲備的相應(yīng)減少；反之反是。（可參見前面的例子：有官方儲備的相應(yīng)減少；反之反是。（可參見前面的例子：綜合賬戶差額為綜合賬戶差額為15萬美元，因此，該國的官方儲備資產(chǎn)便萬美元，因此，該國的官方儲備資產(chǎn)便減少減少15萬美元。萬美元。o 注意：在閱讀注意：在閱讀BOP表時(shí)，官方儲備資產(chǎn)前的符號為正，表明表時(shí)，官方儲備資產(chǎn)前的符號為正，表明該國存在綜合賬戶逆差，儲備減少；反之則存在綜合賬戶順該國存在綜合賬戶逆差，儲備減少；反之則存在綜合賬戶順差，儲備增加）。差，儲備增加）。67三、國際收支平衡表分析o 3.幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義幾個(gè)重要的賬戶差額及其意義o

60、當(dāng)出現(xiàn)綜合賬戶余額赤字時(shí)，外匯市場將表現(xiàn)為當(dāng)出現(xiàn)綜合賬戶余額赤字時(shí)，外匯市場將表現(xiàn)為外匯供不應(yīng)求，本幣趨向貶值。這時(shí)，貨幣當(dāng)局就需考外匯供不應(yīng)求，本幣趨向貶值。這時(shí)，貨幣當(dāng)局就需考慮是進(jìn)行外匯市場干預(yù)，即投放外匯（即允許儲備減少）慮是進(jìn)行外匯市場干預(yù)，即投放外匯（即允許儲備減少）以便恢復(fù)匯率穩(wěn)定；還是不去管它，任憑本幣貶值。這以便恢復(fù)匯率穩(wěn)定；還是不去管它，任憑本幣貶值。這就形成了兩種不同的匯率制度。就形成了兩種不同的匯率制度。o 綜合賬戶差額為正，表示國際收支順差，外匯儲綜合賬戶差額為正，表示國際收支順差，外匯儲備增加，對一國有不利之處：一是基礎(chǔ)貨幣投放增加，備增加，對一國有不利之處：一是基礎(chǔ)貨幣投放增加，