1、建筑工程費設備購置費安裝工程費建筑工程費設備購置費安裝工程費基本預備費和漲價預備費基本預備費和漲價預備費23 建設期利息，指按照籌資方案計算的項目建設期利息，指按照籌資方案計算的項目建設期內發生借款的資本化利息建設期內發生借款的資本化利息 注意何時停止資本化注意何時停止資本化 明確其他融資費用，原則上應單獨計算明確其他融資費用，原則上應單獨計算 流動資金和鋪底流動資金流動資金和鋪底流動資金 流動資金系指項目投產后為維持生產經營所必流動資金系指項目投產后為維持生產經營所必須長期占用的周轉金，不包括運營中需要的臨時性須長期占用的周轉金，不包括運營中需要的臨時性營運資金營運資金 鋪底流動資金是指在全

2、部流動資金中，按照國鋪底流動資金是指在全部流動資金中，按照國家有關規定必須由企業自己準備的部分，目前要求家有關規定必須由企業自己準備的部分，目前要求為全部流動資金的為全部流動資金的30 流動資金流動資產流動負債流動資金流動資產流動負債 流動資產應收帳款流動資產應收帳款預付帳款預付帳款存貨現金存貨現金 流動負債應付帳款流動負債應付帳款預收帳款預收帳款24總成本包括固定成本和可變成本 固定成本包括：折舊、攤銷、修理費、工資及福利（不含計件工資）和其他費用 可變成本包括：外購原材料、燃料及動力費和計件工資等。 經營成本：是項目經濟評價中所使用的特定特定概念，作為項目運營期的主要現金流出。 同時，項目

3、運營期間發生設備、設施等更新，作為維持運營投資費用，計入現金流出現金流出。25經營成本經營成本人工工資及人工工資及福利費福利費其他費用其他費用外購原材料、外購原材料、燃料動力費燃料動力費修理費修理費263 3、資金來源與融資方案、資金來源與融資方案項目資金構成：項目資金構成： （1）項目資本金（權益資金）項目資本金（權益資金） （2）債務性資金）債務性資金 要注意二者比例的合理性要注意二者比例的合理性項目資金來源：按照融資主體的特點進行選擇項目資金來源：按照融資主體的特點進行選擇 （1）資本金）資本金 既有法人融資項目的新增資本金：原有股東增資既有法人融資項目的新增資本金：原有股東增資擴股、吸

4、收新股東、發行股票、政府投資等擴股、吸收新股東、發行股票、政府投資等 新設法人融資項目的資本金：股東直接投資、發新設法人融資項目的資本金：股東直接投資、發行股票、政府投資等行股票、政府投資等27（2）債務資金：）債務資金：商業銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府商業銀行貸款、政策性銀行貸款、外國政府貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、銀團貸款、企業債貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、銀團貸款、企業債券、國際債券、融資租賃券、國際債券、融資租賃等渠道和方式。等渠道和方式。 優先股股票在項目評價中應視為項目資本金優先股股票在項目評價中應視為項目資本金 可轉換債券在項目評價中應視為項目債務資金可轉換債券

5、在項目評價中應視為項目債務資金 融資方案確定時要進行融資方案確定時要進行資金的資金的可靠性和合理性可靠性和合理性分析分析4 4、財務分析、財務分析（1）盈利能力分析：）盈利能力分析： 項目投資財務內部收益率和財務凈現值、投資回收期、項目投資財務內部收益率和財務凈現值、投資回收期、 項目資本金財務內部收益率和財務凈現值、總投資收益率、項目資本金財務內部收益率和財務凈現值、總投資收益率、項目資本金凈利潤（融資后）等項目資本金凈利潤（融資后）等28計算財務內部收益率和凈現值時，公式中t的起點為“0”或“1”，都可以，第三版采用“1”。表示從第1期末開始，只要理解為起點為“0”點就行。 （2）償債能力分析：）償債能力分析： 指標：指標：利息備付率（ICR）、償債備付率（DSCR）、資產負債率（LOAR） 取消了“借款償還期”指標 項目分析中，在長期債務還清后，可不再計算資產負債率29（3）財務生存能力分析通過財務計劃現金流量表（二版的資金來源與運用表）進行分析強調經營活動的現金流量分析考察凈現金流量和累計盈余資金與債務償還相結合對于