1、對格力電器與海爾電器的財務分析自主電器品牌的崛起第二組：夏文靜、楊佳佳、王茹夢、王娟、方政委、王鵬、李云鵬、彭樹通目錄財務分析公司簡介總 結1234電器行業分析 家電市場零售額增速放緩，產量和出口增速呈緩慢態勢，國際經濟持續低迷，導致我國家電產品出口保持緩慢態勢，我國出口總額增速持續走低，家電零售價格降幅繼續收窄。 在較高物價影響下，許多商品零售價格出現上漲，家電零售價格雖然繼續保持下降趨勢，但下降幅度收窄。 近年來網上銷售爆發火熱，家電網上銷售也呈現快速增長家電行業分析現狀： 洗衣機、電冰箱因為技術的變化相對較慢，中國企業的低成本制造優勢越發突出，產品品質也逐步提升，是中國少數具有世界級競爭

2、力的行業之一。 未來家電企業馬太效應更為明顯，唯有產業集中度進一步提高的規模企業的成本效應、品牌影響、技術投入、價格控制，才可以維持。產業鏈縱向一體化整合的策略更為明確，使企業技術、品牌、成本得以更為有效地支持。 高端市場即城市市場，對產品的新功能、新價值有了新的需求，高端的、奢侈的消費空間不斷加大。低端市場：在國家政策傾斜的推動，并且基本配置的產品就能滿足需求的情況下。機遇：家電行業分析珠海格力電器股份有限公司成立于1989年，是全球最大的集研發、生產、銷售、格力標志服務于一體的專業化空調企業。作為一家專注于空調產品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費者提供技術領先、品質卓越的空調產品

3、。格力電器旗下的“格力”品牌空調，是中國空調業唯一的“世界名牌”產品，業務遍及全球100多個國家和地區。1995年，格力空調連續16年產銷量、市場占有率位居中國空調行業第一；2005年，家用空調產銷量連續4年位居世界第一；2008年，格力全球用戶超過8800萬。2008年12月30日，世界權威的品牌價值研究機構世界品牌價值實驗室舉辦的“2008世界品牌價值實驗室年度大獎”評選活動中，格力憑借良好的品牌印象和品牌活力，榮登“中國最具競爭力品牌榜單”大獎，贏得廣大消費者普遍贊譽。公司簡介格力公司格力公司組織結構董事會總裁黨群辦公室辦公室人力資源經營發展部財務部審計部財務公司境外企業房地企業石化企業

4、工業企業海爾集團創立于1984年，從開始單一生產冰箱起步，拓展到家電、通訊、IT數碼產品、家居、物流、金融、房地產、生物制藥等領域，成為全球領先的美好生活解決方案提供商。上個世紀八十年代，正值改革開放初期，家電供不應求，很多企業努力上規模，只注重產量而不注重質量。海爾沒有盲目上產量，而是嚴抓質量，實施全面質量管理，提出了“要么不干，要干就干第一”。當家電市場供大于求時，海爾憑借差異化的質量贏得競爭優勢。上個世紀九十年代末，中國加入WTO，很多企業響應中央號召走出去，海爾認為走出去不只為創匯，更重要的是創中國自己的品牌。因此海爾提出“走出去、走進去、走上去”的“三步走”戰略，以“先難后易”的思路

5、，首先進入發達國家創名牌，再以高屋建瓴之勢進入發展中國家，逐漸在海外建立起設計、制造、營銷的“三位一體”本土化模式。公司簡介海爾公司海爾公司組織結構盈利能力分析盈利能力是指企業獲取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業狀況下獲取利潤的能力。營業毛利率同行業20112014年營業毛利率對照圖海爾的銷售毛利率都保持在2328%之間，銷售收入和成本控制的管理控制把握的比較好，同時也可以看出海爾有一個比較好的營業毛利率基礎。2011年格力的營業毛利率低于海爾的營業毛利率，但20122014年格力的營業毛利率大幅度上升，說明格力銷售盈利能力逐年上升，是因為其在保持營業收入穩定增長的同時有效的

6、控制了自己的成本。13年格力的毛利率較11/12年大幅度提高了十幾個百分點，格力電器的營業收入也在增加，說明格力電器經營狀況良好，企業發展潛力越大，盈利能力增強。盈利能力分析營業利潤率同行業20112014年營業利潤率對照圖格力電器的營業利潤率2011年開始到2014年一直處于上升狀態，2012年營業利潤超過海爾公司，但海爾公司20122013年大幅度上升，表明海爾對成本費用的控制能力和經營管理水平也有了明顯的提高。盈利能力分析營業凈利潤同行業20112014年營業凈利潤對照圖格力電器與海爾比較，四年凈利潤均高于海爾，說明格力電器凈利潤的增長速度大于銷售收入的增長速度。近四年的營業凈利率一路上

7、升，顯示公司盈利能力逐年提升，公司的競爭能力也在逐年提升，表明格力公司通過擴大銷售獲取利潤的能力有所提高，所以營業凈利率有了一定提高。償債能力分析流動比率（%）同行業20112014年流動比率對照圖經比較可以發現海爾2010年到2014年流動比率呈上升趨勢，在1.21.4范圍內波動；格力的流動比率較平滑并基本維持在1.1左右，低于海爾的流動比率。可見從流動比率來看，海爾公司的短期償債能力優于格力公司。短期償債能力分析00.20.40.60.811.21.41.620142013201220112010年年 格力海爾償債能力分析速動比率（%）同行業20112014年速動比率對照圖通過比較可以看出

8、海爾和格力的速動比率在2010年到2014年見總體均呈上升趨勢，但是格力的速動比率普遍低于1，海爾普遍在1以上。從速動比率上不難看出海爾的短期償債能力強于格力。短期償債能力分析00.20.40.60.811.21.420142013201220112010年年 格力海爾償債能力分析現金比率（%）同行業20112014年現金比率對照圖現金比率一般認為20%以上為好。但這一比率過高就意味著企業流動負債未能得到合理的運用，而現金類資產獲利能力低，這類資產金額太高會導致企業機會成本增加。通過對比可以看出，海爾與格力的現金比率均在20%以上，海爾的現金比率高格力，所以其短期償債能力高于格力，但是其現金比

9、率過高現金過剩，影響企業盈利能力。短期償債能力分析0102030405060708020142013201220112010年年 格力海爾償債能力分析資產負債率（%）同行業20112014年資產負債率對照圖資產負債率反映企業的資產總額中有多少是通過舉債而得到的，資產負債率反映企業償還債務的綜合能力，這個比率高企業的償還債務的能力越差，如果資產于50%，則債權人的利益得不到保證。反之，償還債務的能力越強。海爾和格力的資產負債率在2010到2014年間均高于50%，資產負債率高，債權人的權益得不到保障，同期格力的資產負債率高于海爾，說明海爾的長期償債能力優于格力。長期償債能力分析010203040

10、5060708020142013201220112010年年 格力海爾償債能力分析股東權益比率（%）同行業20112014年股東權益比率對照圖股東權益越高，長期償債能力越低；反之股東權益越低，長期償債能力越高。海爾和格力的股東權益在2010到2014年呈上升趨勢，但同期的海爾股東權益高于格力，從這方面分析，海爾的長期償債能力低于格力。長期償債能力分析01020304020142013201220112010年年 格力海爾償債能力分析產權比率（%）同行業20112014年產權比率對照圖該指標反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。該指標同時也表明債權人投入

11、的資本受到股東權益保障的程度，或者說是企業清算時對債權人的保障程度。產權比率越高，對債權人的保障程度越低；產權比率越低，對債權人的保障程度越高。通過比較發現同期海爾的產權比率低于格力，可見海爾對債權人的保障程度高于格力。長期償債能力分析05010015020025030035040020142013201220112010年年 格力海爾營運能力分析對營運能力的分析，實際上是對企業在資產管理方面所表現效率的研究。這種能力表現為企業充分利用現有資源創造社會財富的能力，對資金進行有效的利用，已盡可能短的周轉時間，生產出盡可能多的產品，創造盡可能多的營業收入。因此，其實營運能力是決定者企業的償債能力和

12、獲利能力，營運能力的分析是了解企業財務狀況穩定與否和獲利能力強弱的關鍵環節。營運能力分析 20142013201220112010應收賬款周應收賬款周轉率轉率61.0871.3773.5268.5657.19存貨周轉率存貨周轉率8.15.34.214.695.45固定資產周固定資產周轉率轉率9.58.879.7212.5411.88總資產周轉總資產周轉率率0.950.981.031.11.03流動資產周流動資產周轉率轉率1.231.261.271.321.24格力的各項資產周轉率（次） 20142013201220112010應收賬款周轉率應收賬款周轉率18.4520.2921.9428.21

13、36.21存貨周轉率存貨周轉率8.929.259.1411.8117.52固定資產周轉率固定資產周轉率14.2616.0716.2219.0521.46總資產周轉率總資產周轉率1.311.561.792.142.59流動資產周轉率流動資產周轉率1.631.942.252.683.32海爾的各項資產周轉率（次）營運能力分析指標分析：02040608020142013201220112010年份年份應收賬款周轉率應收賬款周轉率(次次)格力海爾2010到2014年期間海爾的應收賬款周轉率逐年下降且低于格力，表明格力比海爾的應收賬款回收速度快，管理效率好，資產流動性好；營運能力分析指標分析：05101

14、52020142013201220112010年份年份存貨周轉率存貨周轉率(次次)格力海爾2010到2014年期間海爾的存貨周轉率高于格力，表明海爾比格力的存貨運用效率高，存貨占用資金少，盈利能力大；綜上，海爾的營運能力高于格力。營運能力分析指標分析：051015202520142013201220112010年份年份固定資產周轉率固定資產周轉率(次次)格力海爾2010到2014年期間海爾的固定資產周轉率高于格力，表明海爾比格力的固定資產使用效率高，提供生產經營成果多，固定資產的營運能力強；營運能力分析指標分析：00.511.522.5320142013201220112010年份年份總資產周轉率總資產周轉率(次次)格力海爾2010到2014年期間海爾的總資產周轉率高于格力，表明海爾比格力的利用全部資產進行經營活動的能力錢強，總資產運用效率高，償債能力和盈利能力較高；營運能力分析指標分析：00.511.522.533.520