1、整理ppt 第九章第九章 證券投資評價證券投資評價第一節(jié)證券投資概述第一節(jié)證券投資概述一、一、 證券投資的概念證券投資的概念二、證券的主要種類二、證券的主要種類 (一一)國債債券國債債券 (二二)金融債券金融債券 (三三)企業(yè)債券企業(yè)債券 (四四)企業(yè)股票企業(yè)股票 整理pptl三、證券的種類三、證券的種類l證券的種類很多，可以按不同的標準進行證券的種類很多，可以按不同的標準進行分類。分類。l （一）按證券所體現(xiàn)的經(jīng)濟內(nèi)容分類（一）按證券所體現(xiàn)的經(jīng)濟內(nèi)容分類l按證券所體現(xiàn)的經(jīng)濟內(nèi)容不同，可分為債按證券所體現(xiàn)的經(jīng)濟內(nèi)容不同，可分為債券、股票和投資基金。券、股票和投資基金。l（二）按證券到期時間分類

2、（二）按證券到期時間分類l按證券到期時間的不同分類，可為短期證按證券到期時間的不同分類，可為短期證券和長期證券券和長期證券 。l（三）按證券的收益狀況分類（三）按證券的收益狀況分類l按證券收益狀況的不同，可分為固定收益按證券收益狀況的不同，可分為固定收益證券和變動收益證券證券和變動收益證券 。 整理ppt（四）按證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系分類（四）按證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系分類可分為債權(quán)性證券、權(quán)益性證券和混合性證券。可分為債權(quán)性證券、權(quán)益性證券和混合性證券。四、證券投資的目的四、證券投資的目的（一）利用閑置資金，增加企業(yè)的收益（一）利用閑置資金，增加企業(yè)的收益（二）分散資金投向，降低投資風險（二）分散資金

3、投向，降低投資風險 （三）穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營（三）穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營（四）提高資產(chǎn)的流動性，增強償債能力（四）提高資產(chǎn)的流動性，增強償債能力整理pptl五、證券投資的風險五、證券投資的風險l（一）證券發(fā)行主體（一）證券發(fā)行主體l（二）證券市場（二）證券市場l（三）投資者的素質(zhì)（三）投資者的素質(zhì)l六六.證券投資評價的主要依據(jù)證券投資評價的主要依據(jù)l(一一)證券的安全性證券的安全性l(二二)證券的流動性證券的流動性l(三三)證券期限的長短證券期限的長短l(四四)證券的收益性證券的收益性整理ppt第二節(jié)債券投資的評價第二節(jié)債券投資的評價一、債券投資的概念一、債券投資的概念二、債券投資

4、的特點二、債券投資的特點(一一)權(quán)利和責任權(quán)利和責任(二二)收益固定收益固定(三三)投資期明確投資期明確(四四)風險較小風險較小三、債券的認購方式三、債券的認購方式(一一)面值認購面值認購(二二)溢價認購溢價認購(三三)折價認購折價認購整理ppt四、證券投資收益四、證券投資收益(一一)債券價值的計算債券價值的計算債券價值是指債券未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值債券價值是指債券未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值.(二二)債券到期收益率債券到期收益率債券收益可分為兩部分，一部分收益是利息收入，即債券收益可分為兩部分，一部分收益是利息收入，即債券發(fā)行單位按債券面值和票面利率支付給投資者的利息；債券發(fā)行單位按債券面值和票面利率

5、支付給投資者的利息；另一部分收益是投資者購入價格與出售價格之差，即利得。另一部分收益是投資者購入價格與出售價格之差，即利得。債券到期收益率是未來現(xiàn)金流入等于買入價格的折現(xiàn)率債券到期收益率是未來現(xiàn)金流入等于買入價格的折現(xiàn)率tntttiMiIV)1 ()1 (1tntttiMiIV)1 ()1 (1整理ppt五、債券投資的風險五、債券投資的風險（一）違約風險（一）違約風險（二）利率風險（二）利率風險（三）購買力風險（三）購買力風險（四）變現(xiàn)能力風險（四）變現(xiàn)能力風險（五）再投資風險（五）再投資風險整理ppt第三節(jié)股票投資的評價第三節(jié)股票投資的評價一、股票投資的概念一、股票投資的概念二、股票投資的有

6、關(guān)概念二、股票投資的有關(guān)概念（一）股票價值（一）股票價值（二）股票價格（二）股票價格（三）股利（三）股利（四）股票的預(yù)期報酬率（四）股票的預(yù)期報酬率整理pptl三、股票價值的評估三、股票價值的評估l（一）股票評價的基本模式（一）股票評價的基本模式l1、永久持有、永久持有,只獲得股利只獲得股利l2、持有一段時間，出售出去、持有一段時間，出售出去1)1(ttstRDVtstnttstRpRDP)1 ()1 (10整理ppt（二）零成長股票的價值（二）零成長股票的價值 股利是固定的，實際上是一個永續(xù)年金股利是固定的，實際上是一個永續(xù)年金（三）固定成長股票的價值（三）固定成長股票的價值（四）非固定成長

7、股票的價值（四）非固定成長股票的價值SRDP0gRDgRgDPSS100)1 (整理pptl四、股票市盈率分析四、股票市盈率分析(一一)用市盈率估計股價用市盈率估計股價l股票價格股票價格=股票的市盈率股票的市盈率*股票的每股股利股票的每股股利l股票價值股票價值=行業(yè)平均的市盈率行業(yè)平均的市盈率*股票的每股股利股票的每股股利(二二)用市盈率估計股票的風險用市盈率估計股票的風險股票的市盈率在股票的市盈率在5-20是正常值是正常值,平均平均10-11.一般市一般市盈率較高盈率較高,表示投資者對發(fā)行公司有信心表示投資者對發(fā)行公司有信心,風險較風險較小小;市盈率較低市盈率較低,股票風險較大股票風險較大.但過高或過低的市但過高或過低的市盈率都是不正常的盈率都是不正常的,風險很大風險很大.整理ppt五、股票投資的風險分析五、股票投資的風險分析（一）證券投資組合風險的定性分析（一）證券投資組合風險的定性分析（二）證券投資組合風險的定量分析（二）證券投資組合風險的定量分析1、風險分散理論、風險分散理論2、系數(shù)分析