1、解決中小型企業(yè)面臨的融資困難的策略(一)摘要 改革開放以來，我國中小企業(yè)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，在促進(jìn)科技進(jìn)步、增進(jìn)就業(yè)、擴(kuò)大出口等方面發(fā)揮了不可忽視且不可替代的作用。然而總體而言，我國中小企業(yè)仍然是一個(gè)特殊的弱勢群體，在與大企業(yè)的競爭中處于劣勢，特別集中地反映在融資困難這一突出問題上。本文針對(duì)中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀，系統(tǒng)地分析了其主要原因。指出了我國當(dāng)前中小企業(yè)融資的主要障礙，并從政策性融資、直接融資、間接融資三個(gè)角度提出一些對(duì)策。 關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 融資 問題 對(duì)策 一中小企業(yè)面臨的融資困難 目前我國已注冊的中小企業(yè)達(dá)1000多萬家，提供了75的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)，工業(yè)總產(chǎn)值和實(shí)現(xiàn)利稅分別占全國的60

2、和40。但我國中小企業(yè)成分復(fù)雜，大多依靠自有資本進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)。近年來，中小企業(yè)普遍面臨資金的問題，融資渠道不暢，無力進(jìn)行技術(shù)改造和開發(fā)市場及有效益的產(chǎn)品。造成這種局面的原因主要有：企業(yè)內(nèi)部管理水平低下，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，自身積累資金能力薄弱，信用觀念淡薄、法律意識(shí)不強(qiáng)，現(xiàn)行金融政策不公平等等。由于多種原因，使中小企業(yè)陷入了融資難的困境，這與中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位是很不相稱的。因此，必須擴(kuò)大融資渠道，改善融資環(huán)境，促進(jìn)其快速健康地發(fā)展。 二中小企業(yè)融資障礙分析 (一)中小企業(yè)信用資源的不足 在一個(gè)競爭的市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)靠信譽(yù)活著。然而，市場經(jīng)濟(jì)的洗禮，讓誠信隨著個(gè)人私欲的急劇升溫日漸汽化。從競爭到

3、整合，從國內(nèi)到國際，經(jīng)濟(jì)一體化的到來，讓我們在感嘆市場博大的同時(shí)，也感嘆它為我們營造了太多的出格。鄭百文事件、銀廣廈事件、藍(lán)田事件。國內(nèi)的大型企業(yè)及企業(yè)集團(tuán)都面臨著信譽(yù)危機(jī)，更何況中小企業(yè)。中小企業(yè)的信譽(yù)就更低，其深層次的原因有以下幾個(gè)方面：第一，從其本身看，管理水平不高，賬目不清；缺乏明確的營銷戰(zhàn)略和相應(yīng)的營銷知識(shí)、人力和信息渠道，無法進(jìn)行系統(tǒng)的市場調(diào)研來了解自己產(chǎn)品的市場需求趨勢，只能依靠直接推銷和定貨加工來進(jìn)行產(chǎn)品的銷售和服務(wù)，因此市場空間較小，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。這是導(dǎo)致中小企業(yè)信譽(yù)缺乏的基本原因。第二，政府政策的不穩(wěn)定，即政府的短期行為導(dǎo)致企業(yè)尤其是中小企業(yè)缺乏建立企業(yè)信譽(yù)的積極性。

4、這是導(dǎo)致中小企業(yè)信譽(yù)缺乏的重要原因。第三，中小企業(yè)沒有明確產(chǎn)權(quán)。產(chǎn)權(quán)是企業(yè)信譽(yù)的載體。如果破壞了產(chǎn)權(quán)，就破壞了企業(yè)的信譽(yù)基礎(chǔ)。有人形象地比喻：企業(yè)好像一座廟，經(jīng)理人就是方丈。方丈所以愛護(hù)廟，建立誠信，因?yàn)樗繌R過活；但在一部分中小企業(yè)，尤其是國有中小企業(yè)，由于產(chǎn)權(quán)不明確，廟里的方丈大都是過夜的方丈。今天晚上在這個(gè)廟，明天可能在另一個(gè)廟，于是不會(huì)真正關(guān)心企業(yè)信譽(yù)。 (二)中小企業(yè)高比率的倒閉和違約 中小企業(yè)高比率的倒閉使得銀行貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，貸款的信息收集和分析成本也較高。此外，貸款的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個(gè)重要原因。因?yàn)橹行∑髽I(yè)規(guī)模小，自身積累薄弱，融資時(shí)難以向銀行提供相

5、應(yīng)的抵押品及有效的擔(dān)保；其次，抵押擔(dān)保的程序冗長。企業(yè)要辦理一批財(cái)產(chǎn)抵押，需辦理財(cái)產(chǎn)評(píng)估、登記、保險(xiǎn)、公證等復(fù)雜手續(xù)，涉及許多職能部門，并要提供多種相關(guān)資料。而且抵押登記和評(píng)估費(fèi)用高，企業(yè)通過抵押實(shí)際得到的貸款數(shù)額相對(duì)較小，導(dǎo)致融資的成本和代價(jià)高昂。因此由于中小企業(yè)抵押擔(dān)保落實(shí)難，提高了中小企業(yè)的違約率。金融機(jī)構(gòu)不敢貸款給中小企業(yè)。 (三)銀企信息不對(duì)稱和銀行的不利選擇 管理水平低下是目前中小企業(yè)的突出問題，具體表現(xiàn)為財(cái)務(wù)管理水平低，報(bào)表賬冊不全，內(nèi)控制度不嚴(yán)，財(cái)務(wù)信息失真嚴(yán)重。據(jù)對(duì)我國中小企業(yè)的一次調(diào)查，在850戶樣本企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中，有290戶企業(yè)沒有編制現(xiàn)金流量表，占樣本企業(yè)總數(shù)的34。

6、此外，一些編制現(xiàn)金流量表的企業(yè)，數(shù)據(jù)缺乏真實(shí)性。金融機(jī)構(gòu)無法了解企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，銀行不能準(zhǔn)確、快速地判斷這些企業(yè)負(fù)責(zé)人的真實(shí)信用水平，這導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎地對(duì)待中小企業(yè)的融資需求，甚至迫使金融機(jī)構(gòu)忽視了健康成長的那部分中小企業(yè)對(duì)貸款的合理需求。這就使中小企業(yè)在獲得銀行貸款融資時(shí)，由于過度競爭導(dǎo)致了信息不對(duì)稱的逆向選擇。好企業(yè)因?yàn)閾?dān)心由于某種偶然的不可測因素而不能如期償還銀行貸款，失去對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，而不愿意與銀行簽訂貸款合同；差的企業(yè)為了擺脫困境，最不怕失去或最愿意放棄控制權(quán)。最終與銀行簽訂信貸契約的往往是陷入困境的企業(yè)因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以提高信息的收集

7、和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會(huì)提高。這是增加成本或增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的兩難選擇。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為躲避自身的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和降低經(jīng)營成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。 (四)國內(nèi)金融業(yè)自身的整合和貸款緊縮 長期以來我國的金融機(jī)構(gòu)由于種種原因不太重視對(duì)企業(yè)的監(jiān)管和約束，隨著金融體制改革的完善，實(shí)施預(yù)算硬約束，銀行等金融機(jī)構(gòu)成為自負(fù)盈虧的經(jīng)營實(shí)體，為了生存必須按照商業(yè)化、市場化對(duì)金融業(yè)進(jìn)行整合，信貸標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，同時(shí)也使得許多中小金融機(jī)構(gòu)，如城市信用社、信托投資公司和農(nóng)村信用社處于關(guān)閉和合并之中。與此同時(shí)，更加嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)直接使整個(gè)金融系統(tǒng)在整合期內(nèi)的貸款緊縮，而大企業(yè)，尤其是國有大中型企業(yè)的貸款

8、融資幾乎不受整合的影響。顯然，執(zhí)行嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)直接限制了中小企業(yè)的融資。 三改善中小企業(yè)融資的建議 (一)建立政策性融資渠道 1提高信用，加強(qiáng)中小企業(yè)法人管理 完善中小企業(yè)的制度管理，改善銀企關(guān)系。應(yīng)不斷深化中小企業(yè)改革，明晰產(chǎn)權(quán)，完善企業(yè)內(nèi)部的法人治理結(jié)構(gòu)。政府應(yīng)通過制定相關(guān)政策，促使融資雙方的信息溝通。同時(shí)，可以考慮銀行派員進(jìn)入企業(yè)董事會(huì)，參與經(jīng)營決策，在銀行與企業(yè)之間建立起良好的信用關(guān)系。而且，由于銀行連續(xù)而準(zhǔn)確地掌握企業(yè)信息，在再次放貸時(shí)，可減少大量的調(diào)查、審核手續(xù)，捉高了效率，對(duì)企業(yè)和銀行而言，都節(jié)約了成本。 2建立和健全對(duì)中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保及抵押機(jī)制 國家應(yīng)從政策上鼓勵(lì)各種經(jīng)

9、濟(jì)成份的資本參與擔(dān)保公司投資，鼓勵(lì)和支持設(shè)立中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)開辦信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，以保證其動(dòng)作的安全性和穩(wěn)定性，分散其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要簡化規(guī)范抵押貸款的辦理過程，減少一些不必要的環(huán)節(jié)，從而降低中小企業(yè)抵押貸款的隱性成本，保證中小企業(yè)順利地通過銀行融資。 3政府制定相關(guān)的中小企業(yè)扶植政策 政府應(yīng)著眼于為企業(yè)行為創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境和社會(huì)保障條件，進(jìn)一步創(chuàng)造有利于中小企業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境，從立法、稅收、投資政策等方面予以扶持，形成完整的融資體系。 (1)鼓勵(lì)中小企業(yè)通過改制和重組優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)；(2)在稅收上除對(duì)新改制的中小企業(yè)給予優(yōu)惠外，也應(yīng)對(duì)中小企業(yè)用

10、于開發(fā)、改造的投資減免所得稅；(3)發(fā)展多層次、多元化的資本市場，建立成本較低、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)較寬松的二板市場，使中小企業(yè)的股份制改造及產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立獲得堅(jiān)強(qiáng)依托。 4健全和完善為中小企業(yè)服務(wù)的金融組織體系 從信貸交易成本和收益的對(duì)比關(guān)系看，國有商業(yè)銀行雖然資產(chǎn)規(guī)模龐大，但與中小銀行比，在中小企業(yè)融資方面并不具有比較優(yōu)勢。按照客戶市場細(xì)分理論，中小企業(yè)也不是國有大銀行的目標(biāo)客戶群體。因此，必須通過新建一些中小銀行和完善現(xiàn)有某些銀行的功能兩條路徑，來構(gòu)建中小企業(yè)金融服務(wù)組織體系。重點(diǎn)是發(fā)展地方性銀行，這應(yīng)成為構(gòu)建中小企業(yè)金融服務(wù)組織體系的著力點(diǎn)。地方性銀行的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)主要分布在中小企業(yè)密集的地級(jí)市和

11、縣兩級(jí)，與中小企業(yè)聯(lián)系緊密，能夠洞察中小企業(yè)的金融需求，信貸交易成本低。更為重要的是，地方性銀行可以實(shí)現(xiàn)對(duì)退出縣域金融的國有商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)的功能替代，占據(jù)國有商業(yè)銀行退出后的經(jīng)營空間，成為縣域金融組織體系中的一支有生力量。 (二)直接融資方式的創(chuàng)新 1股份合作制改造 在我國，居民儲(chǔ)蓄非常龐大，如何充分利用，轉(zhuǎn)化為資本也是一個(gè)需要解決的問題。通過股份合作制方式改造中小企業(yè)，將大量閑散的民間資金轉(zhuǎn)化為民間資本，其利益導(dǎo)向?qū)⑹蛊淙谫Y功能更加強(qiáng)大。中小企業(yè)可通過清產(chǎn)核資、確認(rèn)股權(quán)，再進(jìn)行招股、擴(kuò)股以及股權(quán)置換、重組，乃至必要的、合理合法的股權(quán)交易，可以把籌資和投資渠道延伸到社會(huì)各個(gè)層面、各個(gè)領(lǐng)域，把

12、潛在分散的資金集中在同一經(jīng)濟(jì)實(shí)體中，形成新的生產(chǎn)規(guī)模，促進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展。 發(fā)展基金 基金通過籌集社會(huì)資金投資于企業(yè)，可以有效地實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄到投資的轉(zhuǎn)化，解決被投資企業(yè)的資金短缺問題。基金采取集權(quán)投資方式，改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。另外，有了基金的投入，企業(yè)的成長有保障，資信水平提高，增強(qiáng)了融資能力。可見建立各類中小企業(yè)基金是其融資的重要手段。可設(shè)以下幾種為基金：一、信用擔(dān)保基金。基金的功能是向中小企業(yè)提供信用擔(dān)保，在此基礎(chǔ)上組建和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。資金基本來源為地方財(cái)政撥款、會(huì)員企業(yè)出資。二、發(fā)展基金。該基金應(yīng)重點(diǎn)支持中小企業(yè)的設(shè)立、技術(shù)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營等。三、互助基金。這一基金由會(huì)員企業(yè)出資建立，會(huì)員只需交納一定會(huì)費(fèi)，就可申請(qǐng)到數(shù)倍于會(huì)費(fèi)的貸款額，實(shí)行公司型管理，用于調(diào)劑補(bǔ)充會(huì)員