1、注冊會計師財務成本管理（普通股和長期負債籌資）模擬試卷2及答案與解析一、單項選擇題每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。1以公開、間接方式發行股票的優點不包括（）。（A）發行范圍廣，易募足資本（B）股票變現性強，流通性好（C）有利于提高公司知名度（D）發行成本低2A公司擬發行面值為1000元，不計復利，5年后一次還本付息，票面利率為10的債券。已知發行時資金市場的年利率為12，（PF，10，5）=06209，（PF，12，5）=056740則該公司債券的發行價格為（）元。 A） 85110 B

2、） B）90784 C） 93135 D） D）993443 企業向銀行借入長期借款，若預測市場利率將上升，企業應與銀行簽訂（）。（A）浮動利率合同（B）固定利率合同（C）有補償余額合同(D)周轉信貸協定4 甲債券面值為10000，票面年利率為5，期限5年，每半年支付一次利息。若市場實際的年利率為5(復利，按年計息)，則其發行時的價格將()。(A)高于10000元(B)低于10000元(C)等于10000元(D)無法計算5 對于發行公司來講，可及時籌足資本、免于承擔發行風險等的股票銷售方式是()。(A)自銷(B)承銷(C)包銷(D)代銷6 下列有關非公開增發新股的表述中，正確的是()。(A)可

3、以采用非現金方式(B)非公開發行股票的發行價格不能是折價(C)沒有特定的發行對象(D)非公開增發新股的要求要比配股要求高7 用現金流量折現法定價的公司，其市盈率往往()。(A)遠高于市場平均水平(B)等于市場平均水平(C)遠低于市場平均水平(D)等于或低于市場平均水平8 A公司目前的總股本為10000萬股，該公司擬以目前的總股本數為基數進行配股，每10股配1股，配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值為20元，配股價格為這一平均值的70，則配股除權價格為()元股。(A)1945( B) 19( C) 2155( D) 209 租賃存在的主要原因不包括()。(A)通過租賃可以減稅(B)租

4、賃合同可以減少某些不確定性(C)購買比租賃有著更高的交易成本(D)購買比租賃的風險更大10 下列有關租賃的表述中，正確的是()。(A)由承租人負責租賃資產維護的租賃，被稱為毛租賃(B)合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃(C)由承租人負責租賃資產維護的租賃，被稱為凈租賃(D)在杠桿租賃中，承租人既是債權人，又是債務人11 長期租賃存在的最主要的原因是()。(A)能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處(B)能夠降低承租方的交易成本(C)通過租賃合同減少不確定性(D)降低資本成本12 租金包括租賃資產購置成本以及相關的利息，手續費是出租人的營業成本和取“得的利潤”，這種租賃費用的報價

5、形式屬于()。(A)合同只約定手續費，沒有分項的價格(B)合同只約定一項綜合租金，沒有分項的價格(C)合同分別約定租金和手續費(D)合同分別約定租金、利息和手續費13 租金的支付形式存在多樣性，典型的租金支付形式是()。(A)預付年金(B)普通年金(C)遞延年金(D)永續年金14 與普通股相比，發行優先股的優點是()。(A)一般不會稀釋股東權益(B)不需要還本(C)沒有到期期限(D)籌資成本高15 下列有關優先股的說法中，錯誤的是()。(A)優先股是一種介于債券和股票之間的混合證券(B)優先股股利不能在企業所得稅稅前扣除，而債券的利息可以在企業所得稅稅前扣除(C)公司不支付優先股股利會導致公司

6、破產(D)優先股沒有到期期限，不需要償還本金16 以下各項屬于附帶認股權證債券籌資的主要優點是()。(A)承銷費用高于債務融資(B)靈活性較少(C)稀釋每股收益和股價(D)可以降低相應債券的利率17 下列各項中，不屬于可轉換債券籌資缺點的是()。(A)轉換時股票價格大幅度上漲，降低公司的股權籌資額(B)股價低迷使公司發行可轉換債券籌集權益資本的目的無法實現(C)與普通股相比，可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性(D)總籌資成本比純債券要高18 在可轉換債券的各項要素中，為了促使債券持有人轉換股份又被稱為加速條件的要素是()。(A)轉換期(B)強制性轉換條款(C)贖回條款(D

7、)回售條款19 可轉換債券對投資者來說，可在一定時期內將其轉換為()。(A)收益較高的新發行債券(B)普通股(C)優先股(D)其他有價證券20 某公司發行期限為15年的可轉換債券，面值1000元，規定在15年內每張債券可轉換為25股普通股票，則可轉換債券的轉換價格為()元。(A)50( B) 25( C) 60( D) 4021 可轉換債券轉換成普通股后，公司不再支付債券利息，因此()。(A)綜合資本成本將下降(B)綜合資本成本將提高(C)綜合資本成本不變(D)綜合資本成本將變為022 典型的融資租賃是()。(A)長期的、完全補償的、不可撤銷的毛租賃(B)長期的、完全補償的、不可撤銷的凈租賃(

8、C)長期的、完全補償的、可撤銷的毛租賃(D)短期的、完全補償的、不可撤銷的毛租賃23 將租賃分為毛租賃和凈租賃的分類標志是()。(A)按租賃合約的當事人分類(B)按全部租金是否超過資產的成本分類(C)按租賃是否可以隨時解除分類(D)按出租人是否負責租賃資產的維護(維修、保險和財產稅等)分類24 毛租賃是指()。(A)由承租人負責資產維護的租賃(B)由出租人負責維護的租賃(C)可中途撤銷合同的租賃(D)租賃期限小于壽命期限75%的租賃25 2012年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規定租賃資產的購置成本200萬元，承租人分10年償還，每年支付租金20萬元，在租賃開始日首付，尚未償還的租

9、賃資產購置成本以5的年利率計算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續費為15萬元，于租賃開始日一次性付清。根據這份租賃合同，下列表述中，正確的是()。(A)租金僅指租賃資產的購置成本(B)租金不僅僅指租賃資產的購置成本(C)僅以手續費補償出租人的期間費用(D)利息和手續費就是出租人的利潤26 在公司發行新股時，給原有股東配發一定數量的認股權證的主要目的是()。(A)為避免原有股東每股收益和股價被稀釋(B)作為獎勵發給本公司的管理人員(C)用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券(D)為了促使股票價格上漲27 關于認股權證的籌資成本，下列表述中，正確的是()。(A)認股權證的籌資成本與普

10、通股的資本成本基本一致(B)認股權證的籌資成本與一般債券的資本成本一致(C)認股權證的籌資成本應大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本(D)附帶認股權證債券的利率較低，所以，認股權證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本28可轉換債券設置合理的贖回條款，所不具有的作用為()(A)限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報(B)可以促使債券持有人轉換股份(C)可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者(D)可以使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失29認股權證與看漲期權有區別，下列各項表述中，不正確的是()。(A)認股權證的執行會引起股份

11、數的增加，從而稀釋每股收益和股價，看漲期權不存在稀釋問題(B)看漲期權執行時，其股票是新發股票，而當認股權證執行時，股票來自二級市場(C)看漲期權可以適用布萊克斯科爾斯模型，認股權證不能用布萊克斯科爾斯模型定價(D)看漲期權時間短，通常只有幾個月，認股權證期限長，可以長達10年，甚至更長二、計算分析題要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數精確到小數點后兩位，百分數、概率和現值系數精確到萬分之一。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。30甲公司是一家民營企業，其開發和生產的某種產品的市場前景很好。公司目前正處于創業階段，急需資金支持，準備再增加定向發行債券。甲公司目前已經采取的籌資方案是，

12、定向向若干戰略投資者發行價值800萬元、利率為10的抵押公司債券。債券投資人出于保持或增加其索償權安全性的愿望，經與甲公司協商后雙方共同在債務契約中寫人若干保護性條款，其中規定公司只有在同時滿足下列保護性條款的前提下才能發行其他公司債券：(1)稅前利息保障倍數大于4。(2)發行債券所形成的資產的50用于增加被抵押資產，抵押資產的凈折余價值保持在抵注冊會計師財務成本管理(普通股和長期負債籌資)模擬試卷2答案與解析一、單項選擇題每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。1 【正確答案】D【試題解析】本

13、題的主要考核點是以公開、間接方式發行股票的特點。公開間接發行股票，是指通過中介機構，公開向社會公眾發行股票。這種發行方式的特點是：(1)發行范圍廣、發行對象多，易于足額募集資本；(2)股票的變現性強，流通性好；(3)股票的公開發行有助于提高發行公司的知名度和擴大其影響力；(4)手續復雜，發行成本高。故選項A、B、C都是正確的。選項D，是不公開直接發行股票的優點之一?！局R模塊】普通股和長期負債籌資2 【正確答案】A【試題解析】本題的主要考核點是債券發行價格的確定。該公司債券的發行價格=1000X1+5X0%)*P/F,12%,5)=851.10(元)?！局R模塊】普通股和長期負債籌資3 【正確

14、答案】B【試題解析】若預測市場利率將上升，企業應與銀行簽訂固定利率合同，此時對企業有利。【知識模塊】普通股和長期負債籌資4 【正確答案】A【試題解析】因為債券為每半年付息一次，所以，債券的實際年利率大于票面的名義年利率5，又因為市場實際年利率為5，則債券的實際年利率大于市場實際年利率，因此，債券應溢價發行。普通股和長期負債籌資5 【正確答案】C【試題解析】采用包銷方式發行股票具有可及時籌足資本、免于承擔發行風險的特點?！局R模塊】普通股和長期負債籌資6 【正確答案】A【試題解析】相對于公開增發新股、配股而言，上市公司非公開增發新股的要求要低得多，選項D錯誤：非公開發行股票的發行價格應不低于定價

15、基準日前20個交易日公司股票均價的90，可以是折價，選項B錯誤；公開增發與首次公開發行一樣，沒有特定的發行對象，股票市場上的投資者均可以認購。而非公開增發主要針對3種機構投資者，選項C錯誤。非公開增發新股的認購方式不限于現金，還包括權益、債權、無形資產、固定資產等非現金資產，選項A正確?！局R模塊】普通股和長期負債籌資7 【正確答案】A【試題解析】現金流量折現法在國際主要股票市場上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發行的定價。這類公司的特點是前期投資大，初期回報不高，上市時的利潤一般偏低，所以，用現金流量折現法所確定的市價與上市時的每股收益比往往較高。【知識模塊】普通股和長

16、期負債籌資8 【正確答案】A【試題解析】配股除權價格=19.45（元/股）?！局R模塊】普通股和長期負債籌資9 【正確答案】 D【試題解析】租賃存在的主要原因有：租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅；通過租賃可以降低交易成本：通過租賃合同可以減少不確定性。借款購買與租賃均屬于負債籌資的范疇，所以，它們可以看作是等風險的?！局R模塊】其他長期籌資10 【正確答案】C【試題解析】由承租人負責租賃資產維護的租賃，被稱為凈租賃，因此，選項A錯誤、選項C正確：合同中注明承租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃，因此，選項B應該把“出租人”改為“承租人”就正確了；杠桿租賃涉及出租人、承租人和貸

17、款人3方，出租人既是債權人，又是債務人，因此，選項D把“承租人”改為“出租人”就正確了。【知識模塊】其他長期籌資11 【正確答案】A【試題解析】節稅是長期租賃存在的主要原因，如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在：租賃公司可以大批量購置某種資產，從而獲得價格優惠，對于租賃資產的維修，租賃公司可能更內行更有效率，對于舊資產的處置，租賃公司更有經驗。由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因?！局R模塊】其他長期籌資12 【正確答案】C【試題解析】本題考核的是租賃費用的報價形式?！白饨鸢ㄗ赓U資產購置成本以及相關的利息，手續費是出租人的營業成本和取得的利潤”

18、，這種租賃費用的報價形式屬于合同分別約定租金和手續費?！局R模塊】其他長期籌資13 【正確答案】 A【試題解析】本題考核的是租金的支付形式。典型的租金支付形式是預付年金，即分期（年、半年、季度、月或日等）的期初等額系列付款?！局R模塊】其他長期籌資14 【正確答案】A【試題解析】本題考核的是優先股籌資的優點。選項B、C是普通股和優先股共同的優點；選項D是優先股的缺點?！局R模塊】其他長期籌資15 【正確答案】C【試題解析】優先股股利的支付不是一種硬約束，即使不支付股利也不會導致公司破產。【知識模塊】其他長期籌資16 【正確答案】D【試題解析】本題考核的是認股權證籌資的優點和缺點。選項D是正確選

19、項：認股權證的發行人主要是高速增長的小公司，這些公司有較高的風險，直接發行債券需要較高的票面利率。通過發行附有認股權證的債券，以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息?！局R模塊】其他長期籌資17 【正確答案】C【試題解析】本題考核的是可轉換債券籌資的優點和缺點。選項C是與普通股相比，可轉換債券籌資的優點?！局R模塊】其他長期籌資18 【正確答案】 C【試題解析】本題考核的是可轉換債券的要素。設置贖回條款是為了促使債券持有人轉換股份，因此，又被稱為加速條款；同時也能使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失；或限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回

20、報。【知識模塊】其他長期籌資19 【正確答案】B【試題解析】可轉換債券是指在一定時期內，可以按規定的價格或一定比例，由持有人自由地選擇轉換為普通股的債券。【知識模塊】其他長期籌資20 【正確答案】D【試題解析】本題考核的是可轉換債券的要素。轉換比率=債券面值小換價格所以，轉換價格=債券面值聿換比率=1000攵5=40（元）?！局R模塊】其他長期籌資21 【正確答案】B【試題解析】可轉換債券轉換成普通股后，原可轉換債券的投資者將不再是企業的債權人，而轉變為企業的股東，所以，公司不需要再向其支付債券利息，但是由于權益資金的個別資本成本高于負債，所以，綜合資本成本應當會上升?！局R模塊】其他長期籌資22 【正確答案】B【試題解析】典型的融資租賃是長期的、完全補償的、不可撤銷的凈租賃?！局R模塊】其他長期籌資23 【正確答案】 D【試題解析】本題考核的是租賃的種類。根據出租人是否負責租賃資產的維護（維修、保險和財產稅等）分為毛租賃和凈租賃?！局R模塊】其他長期籌資24 【正確答案】B【試題解析】毛租賃是指由出租人負責資產維護的租賃。凈租賃是指由承租人負責維護的租賃?！局R模塊】其他長期籌資25 【正確答案】A【試題解析】對于租賃合同分別約定租