1、湖北藍(lán)田股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 第一部分：比較分析一、             分析資產(chǎn)部分：（見(jiàn)表一）（一）   總體分析企業(yè)的總資產(chǎn)年末比年初增加了元，比年初增加了÷×100%=17.61%，表明企業(yè)占的經(jīng)濟(jì)資源有所增加，經(jīng)營(yíng)規(guī)模有所擴(kuò)大，從總資產(chǎn)構(gòu)成來(lái)看，流動(dòng)資產(chǎn)減少了53027900，占總資產(chǎn)的比重由期初的20.79%下降為年末的15.26%，下降5.35個(gè)百分點(diǎn)。可發(fā)現(xiàn)企業(yè)的流動(dòng)性減弱，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大。（二

2、）   具體項(xiàng)目分析1應(yīng)收帳款分析：應(yīng)收帳款期比期初減少了3847046，下降了3.18個(gè)百分點(diǎn)，只要是由于洪湖水產(chǎn)品公司對(duì)應(yīng)收銷(xiāo)貨款加大了力度，結(jié)合前面的應(yīng)收帳款明細(xì)表可知企業(yè)的應(yīng)收帳款大多是購(gòu)貨款，本年度應(yīng)收帳款期末余額為8571780中有4921068屬關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收帳款，占到應(yīng)收帳款的57.41%，而這部分關(guān)聯(lián)方應(yīng)收帳款有無(wú)公允性、是否可以收回，很值得推敲，結(jié)果很可能是這部分應(yīng)收帳款有去無(wú)回，成為壞帳，從而使企業(yè)的流動(dòng)性受到影響。企業(yè)的壞帳準(zhǔn)備采用的帳齡提取法，而壞帳的提取比例應(yīng)該是拖欠的時(shí)間越長(zhǎng)，提取的比例越大，而企業(yè)對(duì)一年以?xún)?nèi)的應(yīng)收帳款居然提了高達(dá)78.82%的壞

3、帳準(zhǔn)備到底是什么原因，還有待查明。另外企業(yè)如此多的應(yīng)收帳款，應(yīng)以加強(qiáng)應(yīng)收帳款管理上著手，制訂合理的信用政策，特別是對(duì)關(guān)聯(lián)方應(yīng)收帳款，使對(duì)企業(yè)應(yīng)收帳保持良好的心態(tài)。2其它應(yīng)收款分析：總體看，雖然年末比其它應(yīng)收款下降了1.13個(gè)百分點(diǎn)，但其比例還是很大，甚至比應(yīng)收帳款比例還大。而一般情況下企業(yè)的其它應(yīng)收款不應(yīng)有這么大的比例，而藍(lán)田這種反常情況到底是怎么形成的，其他應(yīng)收款來(lái)源何處，關(guān)聯(lián)方的其它應(yīng)收款有收回的可能性嗎？公司應(yīng)在這方面引起注意，同樣采取應(yīng)收帳款的政策，使其它應(yīng)收款實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。3存貨分析：企業(yè)的存貨年末較年初增加了13201015，而占資金來(lái)源比例卻下降了1.54個(gè)百分點(diǎn)。從存貨的明細(xì)表

4、可知大部分存貨都提有存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，特別是在產(chǎn)品和產(chǎn)成品提的跌價(jià)準(zhǔn)備特別大，企業(yè)的在產(chǎn)品、產(chǎn)成品都高于市價(jià)很多，那么企業(yè)在繼續(xù)生產(chǎn)此種產(chǎn)品就可能影響企業(yè)的利潤(rùn)。以至存貨積壓倉(cāng)庫(kù)，存貨周轉(zhuǎn)率降低，企業(yè)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增大，這對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)是很不利的，企業(yè)應(yīng)該改進(jìn)產(chǎn)品性能，制訂費(fèi)用定額，努力降低成本，使其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能夠占有一席之地，從而加快企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)的流動(dòng)性，減少其風(fēng)險(xiǎn)。4長(zhǎng)期投資分析：企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資從起初的降為期末的0，企業(yè)在一年內(nèi)收回了自己的全部長(zhǎng)期投資，可能是企業(yè)與被投資單位關(guān)系惡化或預(yù)測(cè)到被投資單位發(fā)展前景不是很好，企業(yè)不能得到相應(yīng)的投資回報(bào)，從而收回投資。5固定資產(chǎn)分析：企業(yè)

5、的固定資產(chǎn)凈值年末比年初增加，上升了14.72個(gè)百分點(diǎn)，如此大規(guī)模的增加固定資產(chǎn)很不正常，因?yàn)榕c工業(yè)企業(yè)不同，農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)廠房和設(shè)備的要求與依賴(lài)程度相對(duì)較低。6無(wú)形資產(chǎn)分析：企業(yè)的無(wú)形資年末較年初減少了1046227，下降了0.41個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于企業(yè)信譽(yù)下降，是商譽(yù)大打折扣。7在建工程：期末較起初減少了，降低了10.8個(gè)百分點(diǎn)，從資產(chǎn)負(fù)債表上看，在建工程的減少應(yīng)該是由于工程的完工使其轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)。在建工程和固定資產(chǎn)投資過(guò)大，且二者的增長(zhǎng)速度高于流動(dòng)資產(chǎn)，每年斥巨資投入工程建設(shè)，使藍(lán)田的固定資產(chǎn)增為21.69億，占總資產(chǎn)的76.4%，公司經(jīng)營(yíng)收入和其它資金來(lái)源都轉(zhuǎn)化成固定資產(chǎn)投入。比如菜籃子

6、二期工程，原預(yù)算2億，但截止2000年末，公司已累計(jì)在此項(xiàng)目投入4.17億，超支100%，又如公司自募資金項(xiàng)目蓮花酒店二期工程，1996年就開(kāi)始施工，直到2000年末還未完工，至今還掛在在建工程項(xiàng)目上，從財(cái)務(wù)角度而言，企業(yè)固定資產(chǎn)的形成是經(jīng)營(yíng)收入的轉(zhuǎn)化或資金之處的資本化，即將當(dāng)期的費(fèi)用支出記為資產(chǎn)的增加，而通過(guò)折舊的形式分?jǐn)偟揭院蟾髌冢袝r(shí)記入在建工程，甚至連折舊都不提，因而固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)的不實(shí)回虛增企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入或低估當(dāng)期費(fèi)用，從兩方面都能起到增加當(dāng)期利潤(rùn)的作用。 二、負(fù)債部分分析：（見(jiàn)表二）（一）從負(fù)債總額來(lái)看，期末比起初增加了66460775，占資金來(lái)源的比重從23.17%上升到

7、25.29%，上升了2.12個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)期末比期初高。從負(fù)債總額的構(gòu)成來(lái)看：1流動(dòng)負(fù)債比期初增加了，占資金來(lái)源的比重從19.45%上升到19.74%，上升了0.29個(gè)百分點(diǎn)。從流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，對(duì)流動(dòng)負(fù)債影響最大的三項(xiàng)是應(yīng)付帳款、應(yīng)付稅金、其它應(yīng)交款。其中應(yīng)付帳款下降1.22個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所欠外單位貨款等已及時(shí)歸還，這種情況下企業(yè)無(wú)償占用外單位資金減少，可能是企業(yè)信用狀況造成。總之，應(yīng)付帳款占資金比例過(guò)低不利于企業(yè)的再投資。應(yīng)交稅金下降了32955365，其中有82%是由于企業(yè)本期利潤(rùn)總額下降造成的，其余的少部分可能是由于企業(yè)采取了稅收籌劃政策或是享受了國(guó)

8、家的一些優(yōu)惠政策等。其它應(yīng)付款本期增加了，增加了3.76個(gè)百分點(diǎn)，其中有68%是應(yīng)付給關(guān)聯(lián)方的借款，企業(yè)從關(guān)聯(lián)方籌得的資金過(guò)多，如不能及時(shí)歸還，則會(huì)影響整個(gè)公司集團(tuán)的發(fā)展。企業(yè)還有欠外部32%的款項(xiàng)可能是企業(yè)未支付部分固定資產(chǎn)的租金等，還有一些違規(guī)行為被責(zé)令罰款的。2長(zhǎng)期負(fù)債本期減少了79161420，占資金來(lái)源比重由5.62%降到3.25%，下降了2.37個(gè)百分點(diǎn)。從長(zhǎng)期負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債影響最大的是應(yīng)付債券，它占了長(zhǎng)期負(fù)債下降額的76.37%，它是由占資本來(lái)源的4.03%下降到2.22%，說(shuō)明企業(yè)在2000年因發(fā)行債券取得的資本減少或企業(yè)發(fā)放了部分利息，歸還了本金。（二）所有者

9、權(quán)益。從所有者權(quán)益總額來(lái)看，期末比期初增加了元。增長(zhǎng)率為24.7%。由于企業(yè)本年度未發(fā)行新股，盈余公積增加了87677181元。其余增加的約80%均由企業(yè)本期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加所造成，但盈余公積的提取大大超過(guò)了法定的提取比例而按89.6%的比例提取。如此大比例提取，影響了鼓股東的權(quán)益，為公司的信譽(yù)和發(fā)展前景埋下了禍根，加之可供分配利潤(rùn)上升至，然而股東卻未收到一分錢(qián)，錢(qián)都到哪里去了？投資者紛紛質(zhì)疑。三、 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表綜合分析：（見(jiàn)表三）（一）  該公司比較和百分比及利潤(rùn)分配表如下：說(shuō)明：利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表是利潤(rùn)計(jì)算和利潤(rùn)分配合二為一的報(bào)表，因此在分析時(shí)將它分為兩大段：第一段， 

10、       從銷(xiāo)售收入起到凈利潤(rùn)止，其各項(xiàng)目的百分比均按已銷(xiāo)售收入為分母和各                           項(xiàng)目為分子的方法求得。第二段，        從可供分配利潤(rùn)開(kāi)始到年末未分配利

11、潤(rùn)止其個(gè)項(xiàng)目的百分比均按可供分配利潤(rùn)為分母和各項(xiàng)目的分子求得。（二）盈利能力變化分析：由表3的第一段反映了利潤(rùn)的形成情況和各有關(guān)項(xiàng)目的增減情況，從表上的第一段可看出，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入本年度比上年度下降了0.57%。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降了6.75%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降了6.3%，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別下降了5.97%和4.81%，從這幾個(gè)數(shù)據(jù)中可發(fā)現(xiàn)企業(yè)的各項(xiàng)利潤(rùn)下降幅度都明顯高于銷(xiāo)售收入的下降幅度。這表明利潤(rùn)表中的各項(xiàng)目并不與銷(xiāo)售收入同比例下降。詳細(xì)觀察分析表可發(fā)現(xiàn)隨著銷(xiāo)售收入的減少，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本不僅未降低反而比上期增加了6.93%，同時(shí)營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用較上期也稍有上升，分別為0.55%和0.35%，

12、說(shuō)明銷(xiāo)售收入的減少主要原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的增加。另外投資收益本期比上期增加了25.23%，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表可以看出這是公司長(zhǎng)期投資增加的結(jié)果。綜上所述，企業(yè)應(yīng)制定合理有效的成本控制制度。由于投資收益占到本公司的24.49%，這一數(shù)字較大，對(duì)公司影響大，所以應(yīng)重視這一項(xiàng)目。（三）股利分配政策變化分析：   盈利分配政策變化分析是指對(duì)任意盈余公積、普通股股利和未分配利潤(rùn)的變化情況進(jìn)行分析。從表可看出藍(lán)田公司本期和上期都未提取任意盈余公積金，并且也為分配優(yōu)先股和普通股股利，而未分配利潤(rùn)本期比上期增加了11.3%，這說(shuō)明公司盈利分配政策極為保守，可認(rèn)為是公司對(duì)未來(lái)盈利能力信心不足的表

13、現(xiàn)。因?yàn)閷⒖煞峙淅麧?rùn)轉(zhuǎn)為盈余公積后，它的用途只能是彌補(bǔ)虧損和轉(zhuǎn)增股本，不可能再作為股利發(fā)放給股東。所以一旦公司未來(lái)盈利減少，將無(wú)法保證股利的支付，而未分配利潤(rùn)則是未指定用途和尚未分配給股東的凈利潤(rùn)，保留未分配利潤(rùn)可以給企業(yè)帶來(lái)較大的機(jī)動(dòng)性。據(jù)上述觀點(diǎn)，藍(lán)田股份公司已察覺(jué)到公司未來(lái)盈利形式不容樂(lè)觀，故在盈利分配時(shí)有所保留。對(duì)這一情況應(yīng)引起報(bào)表使用者的注意。四、現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率分析：（一）   償債能力時(shí)效性指標(biāo)1、現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債       =.56÷.0

14、9                              =1.402、現(xiàn)金流量負(fù)債總額比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量÷負(fù)債總額       =.56÷.54=1.193、現(xiàn)金比率=現(xiàn)金凈額÷流動(dòng)負(fù)債=-2561116

15、9.08÷.09=-0.0464、到期債務(wù)本期償還比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量÷（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出）                   =.56÷（+17260645.8）=4.935、現(xiàn)金償還比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷長(zhǎng)期債務(wù)總額=.56÷92290692.38=8.51（二）     

16、0;     現(xiàn)金支付充足性指標(biāo)1、  支付充足性綜合分析指標(biāo)：可用于投資分配股利的現(xiàn)金=本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流                 入+投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金流入償還債務(wù)等的現(xiàn)金支出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各項(xiàng)開(kāi)支               =.03+4

17、00720017260645.8=.762、強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入總額÷（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出+償債本息）=.47+17260645.8     =1.403、現(xiàn)金流量資本指出比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷資本支出總額 =.56÷.17=1.0924、現(xiàn)金流量適當(dāng)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷（資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利）               =.56

18、÷（.17+646892.12+0）=1.091（三）反映獲取現(xiàn)金能力的指標(biāo)1、盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)              =÷.17=1.822、經(jīng)營(yíng)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷營(yíng)業(yè)利潤(rùn)                 =.59

19、47;.24=1.563、現(xiàn)金流量銷(xiāo)售收入率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量÷銷(xiāo)售收入         =.56÷.2=0.434、現(xiàn)金流量對(duì)總資產(chǎn)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量÷總資產(chǎn)         =.56÷.83=0.28（四）通過(guò)以上財(cái)務(wù)比率指標(biāo)計(jì)算分析得出藍(lán)田股份公司2000年度現(xiàn)金運(yùn)作情況1、        

20、60; 該公司本期短期現(xiàn)金償還債務(wù)時(shí)效性比較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，無(wú)“近憂”，且從現(xiàn)金流量負(fù)債總額比率看公司償債能力強(qiáng)。2、          該公司資金自給率很高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿(mǎn)足擴(kuò)充所需資金。適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化個(gè)利用投資機(jī)會(huì)的能力較強(qiáng)，即現(xiàn)金流量有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性很強(qiáng)，滿(mǎn)足支付要求充分。總之該公司財(cái)務(wù)彈性很大。3、          該公司本期盈利質(zhì)量較高，“凈利潤(rùn)”現(xiàn)金含量較大，銷(xiāo)售生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金較好，總資產(chǎn)

21、產(chǎn)生現(xiàn)金能力較強(qiáng)，達(dá)28%，公司發(fā)展?jié)摿^大。第二部分： 比率分析財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)比率分析                               （表四）財(cái)務(wù)比率總類(lèi)名稱(chēng)比率分析短期償債能力流動(dòng)比率 速動(dòng)比率0.77 0.35表明企業(yè)短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)不足償還到期流動(dòng)負(fù)債。

22、距公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)2相差很大。通常認(rèn)為的正常的速動(dòng)比率為1，企業(yè)0.55的速動(dòng)比率被認(rèn)為扣除存貨后，流動(dòng)負(fù)債只能償還35%的到期流動(dòng)負(fù)債。長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率 23.17% 說(shuō)明企業(yè)在資金來(lái)源中，借款額不算很高，利用財(cái)務(wù)杠桿作用不夠，相對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)還是很容易借到款的。產(chǎn)權(quán)比率30.18%仍然說(shuō)明該企業(yè)是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的結(jié)構(gòu)，沒(méi)有充分利用財(cái)務(wù)杠桿，長(zhǎng)期債權(quán)人的利益能夠得到充分保障，但是，股東利益沒(méi)有得到最大化。營(yíng)運(yùn)能力存貨周轉(zhuǎn)率 4.42 對(duì)于本企業(yè)而言，這樣的存貨管理水平不夠好。存貨變現(xiàn)能力較差，企業(yè)應(yīng)改善存貨的管理。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率50管理

23、水平相對(duì)較好，資金周轉(zhuǎn)越快，企業(yè)的資金運(yùn)用效率就越高。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.71說(shuō)明該企業(yè)的總資產(chǎn)獲利能力較低，銷(xiāo)售能力較差。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.00流動(dòng)較慢，造成流動(dòng)資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低了企業(yè)的盈利能力。盈利能力銷(xiāo)售毛利率34.5%比上年的41.43%出現(xiàn)大幅度下降，主要原因是由于會(huì)計(jì)估計(jì)的變更致使累計(jì)折舊額期末比期初數(shù)增加了253%，從而導(dǎo)致銷(xiāo)售成本大副上升，銷(xiāo)售毛利率下滑。銷(xiāo)售凈利率23.45%具體原因同上。總資產(chǎn)凈利率16.68%比上年有所下降的原因有二：1，凈利潤(rùn)下滑。2，總資產(chǎn)增加了21.37%。   現(xiàn)金流量分析    &

24、#160;                                   （表五）結(jié)構(gòu)項(xiàng)目比重分析流入結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)流入所占比重97.02%企業(yè)主要現(xiàn)金流入由經(jīng)營(yíng)取得，表明企業(yè)取得現(xiàn)金的結(jié)構(gòu)較為有效，但是投資與籌資取得的現(xiàn)金不多，可適當(dāng)加大投資與籌資力度。投資

25、流入所占比重0.178%籌資流入所占比重2.802%流出結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)流出所占比重61.6%企業(yè)的大部分現(xiàn)金流出是相對(duì)于現(xiàn)金流入。這是配比原則的結(jié)果，另外，投資比例較大說(shuō)明企業(yè)仍在擴(kuò)大規(guī)模，為企業(yè)的未來(lái)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。投資流出所占比重31.43%籌資流出所占比重6.97%     現(xiàn)金流動(dòng)性分析