1、經(jīng)濟發(fā)展中金融的貢獻與效率    任何社會的經(jīng)濟發(fā)展都是由諸多因素共同推動的：政治的、經(jīng)濟的、體制的、技術的、人文的等等。就經(jīng)濟因素而言，古典經(jīng)濟學把土地、資本、勞動看成是經(jīng)濟發(fā)展的三大要素（馬克思把這三大要素概括為生產(chǎn)力）。現(xiàn)代經(jīng)濟增長理論又把技術、資源配置、規(guī)模經(jīng)濟、知識進展視為新的重要因素。經(jīng)濟發(fā)展史的研究表明，當今發(fā)達國家在近500年的經(jīng)濟發(fā)展過程中，有一個因素的作用在不斷增長，特別是在高度發(fā)達的現(xiàn)代經(jīng)濟中，這個因素的重要性更加突出，這便是金融。那么，金融是如何成長為經(jīng)濟發(fā)展的重要推動因素，它是通過什么途徑和作用機理促進經(jīng)濟發(fā)展的，金融對現(xiàn)代經(jīng)濟

2、增長的貢獻程度究竟有多大，金融的數(shù)量擴張和效率提高對經(jīng)濟發(fā)展會產(chǎn)生怎樣的差異，以及如何把握金融發(fā)展才能保持其對經(jīng)濟的持續(xù)推動力并提高整個經(jīng)濟的發(fā)展效率等等，就是非常值得研究的問題。對于這一問題的研究，應該成為現(xiàn)代經(jīng)濟理論的一個重要內(nèi)容，并應構成現(xiàn)代金融理論體系的一個重要組成部分，但是迄今為止，即使在西方理論界，也還遠沒有像對其他問題的研究那樣深入。本文試圖在這方面作一努力，并在此基礎上，探尋一條符合經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)在規(guī)律的金融發(fā)展之路，以期通過建立高效率的金融體制使正在起飛中的中國實現(xiàn)高效率的經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。本文的研究共分五章來進行。第l章主要考察了金融成長為經(jīng)濟發(fā)展重要推動因素的內(nèi)在規(guī)律和發(fā)展過程，

3、研究金融在500年經(jīng)濟發(fā)展進程中的歷史貢獻和金融作用性質的兩次質變，即從最初的“適應性作用”到“主動性作用”，再從“主動性作用”到“先導性作用”。第2章現(xiàn)實地考察金融與現(xiàn)代經(jīng)濟的密切聯(lián)系，從經(jīng)濟與金融的逐步融合分析經(jīng)濟貨幣化、金融化過程中的經(jīng)濟增長，從金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展和金融國際化分析金融在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展中的作用增長，并在這種分析中，考察發(fā)展中國家與發(fā)達國家之間的差距，尋找欠發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展緩慢的金融原因。第3章考察金融在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展中的貢獻程度，分析金融通過促進資本和勞動量增長、促進資本和勞動生產(chǎn)率提高以及金融業(yè)自身產(chǎn)值增長對經(jīng)濟增長作出的貢獻比率。第4章主要分析金融效率。金融在推動經(jīng)濟發(fā)展的過程中

4、，金融效率起著關鍵的作用。金融效率的高低在很大程度上決定了整個經(jīng)濟發(fā)展的效率。在歷史分析和數(shù)量分析基礎上，第5章對如何提高中國的金融效率進行了探討。第1章的研究是從貨幣和信用最初發(fā)揮的作用開始的。金融對經(jīng)濟的推動作用最初是通過貨幣與信用這兩個相對獨立的范疇體現(xiàn)出來：貨幣以其自身的屬性方便了交換和貿(mào)易，提供了財富積累的新形式-積累貨幣，從而為擴大再生產(chǎn)提供了重要條件；信用使生產(chǎn)要素得到最及時充分地運用，并且使生產(chǎn)者能夠超過自己的資本積累從事擴大再生產(chǎn)，同時也促進了資本的積累和集中。但在15世紀之前，由于商品經(jīng)濟處于很低的發(fā)展水平上，貨幣和信用的作用范圍還很狹小，對經(jīng)濟的推動作用還只是“適應性的”

5、。15、16世紀，隨著商品經(jīng)濟逐步占據(jù)主導地位，貨幣和信用的作用范圍急劇擴展。貨幣積累代替實物財富積累成為主要的積累形式，同時，信用的發(fā)展又使不流動的貨幣積累轉變?yōu)榱鲃拥呢泿刨Y本，既加快了貨幣流通速度，又增加了生產(chǎn)資本。在這個過程中，貨幣和信用逐步融合為一體并形成一個新的范疇-金融。金融范疇的形成使貨幣和信用在它們以各自的方式推動經(jīng)濟發(fā)展的同時，又以它們的結合提供了新的作用力，金融在國民經(jīng)濟中的地位迅速提高。但就總體來看，這一時期，金融作用的性質尚未發(fā)生本質的轉變。金融對經(jīng)濟作用性質的第一次質變是在17世紀初，其標志是新式銀行的成立。其中阿姆斯特丹銀行銀行券的發(fā)行與流通是這一質變的轉折點，也是

6、金融發(fā)展史上一個重要的里程碑。雖然銀行券的最初發(fā)行是為了節(jié)約金屬鑄幣和在支付體系內(nèi)提高效率，但它卻為后來信用貨幣制度的建立作了重要嘗試，開辟了通過創(chuàng)造廉價貨幣以促進經(jīng)濟發(fā)展的道路。所謂“廉價貨幣”，有兩重涵義：其一是相對于金屬貨幣來說，銀行提供的信用貨幣（最初主要是銀行券）是“廉價的”，并且在技術上可以超過金屬貨幣量的限制；其二是相對于高利貸而言，新式銀行促使借貸利率納入了資本主義生產(chǎn)關系之內(nèi)，所提供的貨幣是低利的。銀行廉價貨幣的提供，使經(jīng)濟發(fā)展在單個資本和社會資本積累之外獲得了新的貨幣支持。英格蘭銀行把銀行券的發(fā)行擴展到用于向新興工商業(yè)提供貸款支持，并把經(jīng)營獲利作為中心目標，又開辟了銀行向產(chǎn)

7、業(yè)化發(fā)展的道路。新式銀行的成立。銀行券的發(fā)行和銀行把貨幣資本投向新興工商業(yè)，不但加快了資本主義制度確立的進程，而且使金融對經(jīng)濟的推動作用，從最初的“適應性作用”轉變?yōu)椤爸鲃有宰饔谩保鹑诘匚话l(fā)生了一次重要質變。金融地位的上升和作用性質的轉變以及由此帶來的作用力度的迅速增強，促進了18-19世紀工業(yè)革命的完成和資本主義企業(yè)制度的建立，推動著資本主義經(jīng)濟迅速走向成熟。金融對經(jīng)濟作用性質的第二次質變是在19世紀末和20世紀初，其主要標志是金本位制的解體和金屬鑄幣流通的終結。在二戰(zhàn)之前的三、四十年間，西方世界雖然經(jīng)歷了一次世界大戰(zhàn)和一次大的經(jīng)濟危機，但就經(jīng)濟總體的整個發(fā)展過程看，還是以上一世紀未有的速

8、度在發(fā)展。在這個過程中，金本位制度逐步走向解體，不兌換信用貨幣代替金屬鑄幣面廣泛流通。從國際支付體系看，這一變化似乎是破壞了原有體系的穩(wěn)定性，給經(jīng)濟發(fā)展造成影響，而實質上，這卻是一大進步。金屬鑄幣的流通，黃金與信用貨幣（銀行券）的自由互換雖然在一定程度上保持了支付體系的穩(wěn)定，但也限制了金融對經(jīng)濟推動作用的發(fā)揮。因為在信用貨幣與黃金自由兌換條件下，金融通過提供廉價貨幣支持經(jīng)濟發(fā)展的數(shù)量是有限的。不兌換信用貨幣的廣泛流通為金融通過提供廉價貨幣最大限度地推動經(jīng)濟發(fā)展鋪平了道路，使其不再受各國黃金儲備數(shù)量的制約，信用貨幣可以在生產(chǎn)潛力允許的條件下先于生產(chǎn)而出現(xiàn)在經(jīng)濟生活中，并帶動經(jīng)濟的發(fā)展。這一重要轉

9、變使金融在經(jīng)濟發(fā)展全部推動因素中的重要程度大大提高。金融對經(jīng)濟的推動作用也便從“主動性的”轉變?yōu)椤跋葘缘摹薄?0年代，隨著國際貨幣支付體系中美元與黃金的徹底脫鉤，完全意義上的信用貨幣制度建立起來。在完全的信用貨幣制度下，貨幣供給在技術上已無限制，為金融最大限度地推動經(jīng)濟發(fā)展解除了最后一道屏障，隨著日新月異的金融創(chuàng)新，金融對經(jīng)濟的“先導性作用”更加突出出來。完全的信用貨幣制度，為金融最大限度地推動經(jīng)濟發(fā)展提供了充分必要條件。但新的問題也會同時產(chǎn)生。以保持良好金融秩序，為金融推動經(jīng)濟發(fā)展作用的充分發(fā)揮和提高發(fā)展效率為目標的金融政策，在國家整個宏觀調(diào)控體系中的地位大大突出了。第2章現(xiàn)實地考察金融與

10、現(xiàn)代經(jīng)濟的密切聯(lián)系在現(xiàn)代經(jīng)濟中，盡管各個國家的發(fā)達程度差異還很大，但有一點是共同的，即金融已經(jīng)與各國的經(jīng)濟密不可分。現(xiàn)代經(jīng)濟基本上已不存在沒有金融的純實物經(jīng)濟運行，金融已滲透到經(jīng)濟活動的各個方面，并且其影響力越來越大。貨幣經(jīng)濟、信用經(jīng)濟、貨幣信用經(jīng)濟、金融經(jīng)濟的提法都從一個側面描述了現(xiàn)代經(jīng)濟這一基本特征。對現(xiàn)代經(jīng)濟的宏觀分析，西方經(jīng)濟學者在起始點上都是通過把國民經(jīng)濟劃分為幾個部門進行的。這種分析方法在80年代之后的中國也逐漸被采用，并呈現(xiàn)出統(tǒng)一化和規(guī)范化的趨勢。在這種分析中很容易看出，資金運行是現(xiàn)代經(jīng)濟運行的傳送帶。而在資金運行中，金融機構和金融市場起著關鍵的作用。如果金融機構和金融市場有著較高的效率，則可以最大限度地促使資金從盈