1、編輯編輯ppt編輯編輯ppt1騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析組員：尹組員：尹 嬌嬌 肖梁華肖梁華 宋彬蝶宋彬蝶 叢叢 山山編輯編輯ppt編輯編輯ppt2騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況騰訊公司發展歷程騰訊公司發展歷程編輯編輯ppt編輯編輯ppt3騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況騰訊公司管理團隊騰訊公司管理團隊馬化騰：主要創辦人，首席執行官馬化騰：主要創辦人，首席執行官馬化騰，騰訊公司主要創辦人之一，董事會主席、執行董事兼首席執行官，全面負責本集團的策略規劃、定位和管理。劉熾平：總裁劉熾平：總裁劉熾平，騰訊公司總裁。2005年加入騰訊，

2、出任本公司首席戰略投資官，負責公司戰略、投資、并購和投資者關系方面的工作；于2006年升任總裁，負責管理公司日常營運。編輯編輯ppt編輯編輯ppt4騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況騰訊公司業務體系騰訊公司業務體系互動娛樂事業群（互動娛樂事業群（IEG）騰訊游戲、騰訊文學、騰訊動漫、影視騰訊游戲、騰訊文學、騰訊動漫、影視&戲劇、版權戲劇、版權&授授權權移動互聯網事業群移動互聯網事業群騰訊旗下安全產品：騰訊電腦管家、騰訊手機管家；騰訊旗下安全產品：騰訊電腦管家、騰訊手機管家；QQ瀏覽器；騰訊地圖；應用寶瀏覽器；騰訊地圖；應用寶網絡媒體事業群（網絡媒體事業群（O

3、MG）騰訊網、騰訊視頻、騰訊微博、微視騰訊網、騰訊視頻、騰訊微博、微視社交網絡事業群（社交網絡事業群（SNG）QQ、QQ空間、開放平臺、廣點通、騰訊云、空間、開放平臺、廣點通、騰訊云、QQ音樂音樂微信事業群微信事業群微信、微信、QQ郵箱、郵箱、Foxmail企業發展事業群企業發展事業群財付通、騰訊產業共贏基金財付通、騰訊產業共贏基金技術工程事業群（技術工程事業群（TEG） 編輯編輯ppt編輯編輯ppt5騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式1 1、固定的客戶群。、固定的客戶群。騰訊騰訊QQQQ剛開始以免費策略占據市剛開始以免費策略占據市場，吸引大量的瀏覽者，形成固定的客

4、戶群，一直場，吸引大量的瀏覽者，形成固定的客戶群，一直保持著很高的點擊率和知名度，從而進行其他地方保持著很高的點擊率和知名度，從而進行其他地方獲得收益。獲得收益。2 2、了解客戶需求。、了解客戶需求。騰訊清楚的認識到他們的客戶群騰訊清楚的認識到他們的客戶群在哪里，也知道他們需要什么，能為他們提供什么。在哪里，也知道他們需要什么，能為他們提供什么。騰訊大部分業務面向的是年輕人，主要是利用客戶騰訊大部分業務面向的是年輕人，主要是利用客戶的攀比、好奇心等心理，通過各種增值業務像用戶的攀比、好奇心等心理，通過各種增值業務像用戶收取一定的費用來達到盈利。收取一定的費用來達到盈利。3 3、企業文化。、企業

5、文化。騰訊本著騰訊本著“一流的技術、一流的應用、一流的技術、一流的應用、一流的服務、一流的品牌和一流的團隊一流的服務、一流的品牌和一流的團隊”的企業文的企業文化使其用戶體驗度大為出色也為其增加了很多流量化使其用戶體驗度大為出色也為其增加了很多流量和用戶。和用戶。盈利優勢盈利優勢編輯編輯ppt編輯編輯ppt6騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式騰訊的盈利模式：騰訊的盈利模式：互聯網增值服務。互聯網增值服務。會員服務、社區服務、游戲娛樂服會員服務、社區服務、游戲娛樂服務三大類，通過增值業務服務如務三大類，通過增值業務服務如QQ會員、會員、QQ服飾、服飾、QQ-ZONE的道

6、具飾品等來獲取利潤，這一部分已經成了騰的道具飾品等來獲取利潤，這一部分已經成了騰訊公司現在最主要的收入來源。訊公司現在最主要的收入來源。移動及通信增值服務。移動及通信增值服務。移動聊天、移動游戲、移動語移動聊天、移動游戲、移動語音聊天、手機圖片鈴聲下載以及以前的音聊天、手機圖片鈴聲下載以及以前的“移動夢網移動夢網”等。等。當用戶下載或運用增值服務的時候，通過中間的運營商當用戶下載或運用增值服務的時候，通過中間的運營商的平臺付費，運營商收到費用之后在與騰訊分成結算。的平臺付費，運營商收到費用之后在與騰訊分成結算。當年，就是依靠這個移動及電信增值服務讓騰訊踏上了當年，就是依靠這個移動及電信增值服務

7、讓騰訊踏上了盈利的征程。盈利的征程。網絡廣告。網絡廣告。通過在即時通信的客戶端軟件及在通過在即時通信的客戶端軟件及在的門戶網站的廣告欄內提供網絡廣告盈利。騰訊的門戶網站的廣告欄內提供網絡廣告盈利。騰訊QQ開開發的門戶網站借助發的門戶網站借助QQ的龐大的用戶群。但是由于騰訊的龐大的用戶群。但是由于騰訊的絕大多數用戶屬于的絕大多數用戶屬于30歲以下的年輕人，消費能力低，歲以下的年輕人，消費能力低，所以其網絡廣告收入遠遠不如新浪。所以其網絡廣告收入遠遠不如新浪。編輯編輯ppt編輯編輯ppt7騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式其他的盈利模式：其他的盈利模式：1 1、C2CC

8、2C平臺平臺拍拍網拍拍網2 2、第三方支付工具、第三方支付工具財付通財付通3 3、品牌收益、品牌收益QQQQ卡通品牌的外包卡通品牌的外包騰訊與服飾商東利行合作，推出了騰訊與服飾商東利行合作，推出了QQQQ品牌專賣品牌專賣店，這成為我國互聯網文化在線下的一種創新店，這成為我國互聯網文化在線下的一種創新發展模式。同時，騰訊還推出了獨立的衍生品發展模式。同時，騰訊還推出了獨立的衍生品牌牌“Q-GENQ-GEN”，放大，放大QQQQ的品牌外延，縱深發展服的品牌外延，縱深發展服裝業。不但可以擴大自己的品牌影響力，還可裝業。不但可以擴大自己的品牌影響力，還可以分享以分享10%10%以上的代理費分成。以上的

9、代理費分成。編輯編輯ppt編輯編輯ppt8騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式編輯編輯ppt編輯編輯ppt9騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式關于分析騰訊盈利模式后的思考關于分析騰訊盈利模式后的思考1 1、以免費策略占據市場，從其他地方獲得收益。以免費策略占據市場，從其他地方獲得收益。2 2、清楚客戶在哪里，也知道能為他們提供什么。、清楚客戶在哪里，也知道能為他們提供什么。3 3、各個業務互相關聯互相提攜、各個業務互相關聯互相提攜4 4、利潤乘數模式的利用、利潤乘數模式的利用5 5、跳出常規思維來尋找盈利、跳出常規思維來尋找盈利6 6、善于

10、積極整合、發現和利用自己身邊的有利、善于積極整合、發現和利用自己身邊的有利資源資源編輯編輯ppt編輯編輯ppt10騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現狀主要原因對策建議利潤總情況利潤總情況2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報營業額60,43743,89328,49619,64612,439毛利32,65925,68618,56713,3258,550經營盈利19,19415,47912,2539,8386,020除稅后盈利15,56312,78410,2248,1155,221息稅后盈利15,50211,2639,0957,21

11、54,5161 1、總體盈利保持增長趨勢。、總體盈利保持增長趨勢。這得益于對電子商務業務這得益于對電子商務業務的持續投入以及針對海外網絡游戲的擴張、以及微信商的持續投入以及針對海外網絡游戲的擴張、以及微信商業化。業化。2 2、盈利能力受到挑戰。、盈利能力受到挑戰。凈利率、毛利率等衡量盈利能凈利率、毛利率等衡量盈利能力的指標都有所下降。期間費用趨于穩定平緩增長。內力的指標都有所下降。期間費用趨于穩定平緩增長。內容成本、帶寬成本及廣告傭金也隨之上升。容成本、帶寬成本及廣告傭金也隨之上升。編輯編輯ppt編輯編輯ppt11騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現狀主要原因對

12、策建議盈利能力下降的財務指標表現盈利能力下降的財務指標表現 資產收益率資產收益率資產收益率資產收益率= =凈利潤凈利潤/ /平均資產總額平均資產總額* *100%100%從資產收益率上看，騰訊公司近幾年資產收益率相對降從資產收益率上看，騰訊公司近幾年資產收益率相對降低，說明騰訊公司近年資產利用效果不是很好，也說明低，說明騰訊公司近年資產利用效果不是很好，也說明近幾年近幾年ITIT行業發展速度相對放緩，市場競爭相對加大。行業發展速度相對放緩，市場競爭相對加大。2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報除稅后盈利15,56312,78410,2248,1155,221總

13、資產107,23575,25556,80435,83017,505資產收益率14.51%16.99%18.00%22.65%29.83%編輯編輯ppt編輯編輯ppt12騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現狀主要原因對策建議盈利能力下降的財務指標表現盈利能力下降的財務指標表現 銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率= =凈利潤凈利潤 / / 銷售收入凈額銷售收入凈額* *100%100%銷售凈利潤率反映公司銷售收入的盈利水平。騰訊公司銷售凈利潤率反映公司銷售收入的盈利水平。騰訊公司銷售凈利潤率降低，說明成本費用支出較高或上升，應銷售凈利潤率降低，說明成本費用支出

14、較高或上升，應進一步分析原因是營業成本上升還是公司降價銷售，是進一步分析原因是營業成本上升還是公司降價銷售，是營業費用過多還是投資收益減少，以便更好地對公司經營業費用過多還是投資收益減少，以便更好地對公司經營狀況進行判斷。營狀況進行判斷。2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報除稅后盈利15,56312,78410,2248,1155,221銷售收入凈額60,43743,89328,49619,64612,439銷售凈利潤25.75%29.13%35.88%41.31%41.97%編輯編輯ppt編輯編輯ppt13騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情

15、況盈利模式盈利現狀主要原因對策建議成本費用情況成本費用情況進一步分析公司的成本費用情況，可以發現銷售凈利率進一步分析公司的成本費用情況，可以發現銷售凈利率降低與成本費用的提高有一定的關系。以上幾項成本費降低與成本費用的提高有一定的關系。以上幾項成本費用中除了利息費用用中除了利息費用/ /融資成本降低以外，其他的全部有融資成本降低以外，其他的全部有一定程度的提高，因此我們可以發現銷售凈利率的降低一定程度的提高，因此我們可以發現銷售凈利率的降低與成本費用的提高有一定的關系。與成本費用的提高有一定的關系。2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報銷售成本27,77818,

16、2079,9286,3203,889折舊2,4841,8791,207669405銷售及分銷費用5,6952,9931,920945581一般及行政費用9,9887,7655,2832,8362,026利息費用/融資成本8434772351編輯編輯ppt編輯編輯ppt14騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現狀主要原因對策建議現金流量情況現金流量情況現金流量情況反映了騰訊公司資產的優良情況。通過騰現金流量情況反映了騰訊公司資產的優良情況。通過騰訊公司的現金流量表，我們可以發現，騰訊公司的現金訊公司的現金流量表，我們可以發現，騰訊公司的現金流入大部分依賴經營收入，說

17、明騰訊公司的經營業務比流入大部分依賴經營收入，說明騰訊公司的經營業務比較好，同時，騰訊公司的投資活動和融資活動有時會出較好，同時，騰訊公司的投資活動和融資活動有時會出現虧損的情況，說明騰訊公司需要慎重投資，并且加強現虧損的情況，說明騰訊公司需要慎重投資，并且加強對融資活動的管理，固定資產購置和外匯兌換方面也應對融資活動的管理，固定資產購置和外匯兌換方面也應該加強管理。該加強管理。2013年年報2012年年報2011年年報2010年年報2009年年報經營業務所得之現金流入凈額24,37419,429,45713,358,10712,319,2938,398,365投資活動之現金流入凈額-19,1

18、34-16,270,208-15,354,758-12,014,997-5,024,795融資活動之現金流入凈額1,708-2,385,9784,373,0244,112,146-397,110現金及現金等價物增加6,948773,2712,376,3734,416,4422,976,460外匯兌換率變動之影響-103-2,013-172,490-51,881-692購置固定資產款項-4,788-3,656,886-4,059,717-1,488,220-788,824編輯編輯ppt編輯編輯ppt15騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現狀主要原因對策建議騰訊公司

19、盈利能力受挑戰騰訊公司盈利能力受挑戰1 1、相關盈利指標出現下降的情況。、相關盈利指標出現下降的情況。資產收資產收益率、消費凈利率等財務指標出現了相應益率、消費凈利率等財務指標出現了相應的下降情況。的下降情況。2 2、費用成本提高。、費用成本提高。期間費用平穩緩慢增長，期間費用平穩緩慢增長，在騰訊大力發展廣告業務同時，內容成本、在騰訊大力發展廣告業務同時，內容成本、帶寬成本及廣告傭金也隨之上升。帶寬成本及廣告傭金也隨之上升。3 3、投資出現虧損的情況。、投資出現虧損的情況。投資、融資活動投資、融資活動應當慎重、固定資產的購置也應當在分析應當慎重、固定資產的購置也應當在分析相應性價比的情況下采購

20、，還應注意國際相應性價比的情況下采購，還應注意國際金融上外匯市場的情況，比如匯率。金融上外匯市場的情況，比如匯率。編輯編輯ppt編輯編輯ppt16騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現狀主要原因對策建議盈利能力下降的原因盈利能力下降的原因1、騰訊推出的業務基本上在行業內都有相似的業務，可替代性、騰訊推出的業務基本上在行業內都有相似的業務，可替代性強，一旦競爭對手在技術上創新、成本費用降低、或者采用低強，一旦競爭對手在技術上創新、成本費用降低、或者采用低價滲透策略都有可能使用戶數量大幅度的流向競爭對手。價滲透策略都有可能使用戶數量大幅度的流向競爭對手。2、拓展性問題

21、。就拿騰訊引以為豪的即時通信來說，在國內、拓展性問題。就拿騰訊引以為豪的即時通信來說，在國內互聯網上，除去騰訊互聯網上，除去騰訊QQ占去一半多的市場份額外，各大網絡占去一半多的市場份額外，各大網絡公司也紛紛涉足該業務，國內互聯網巨頭有新浪公司也紛紛涉足該業務，國內互聯網巨頭有新浪UC、百度、百度IM、阿里旺旺、網易阿里旺旺、網易POPO，國際巨頭有微軟，國際巨頭有微軟MSN、雅虎即時通信、雅虎即時通信、ICQ，社區網站有人人桌面等等，甚至移動運營商也參與進來，社區網站有人人桌面等等，甚至移動運營商也參與進來，有移動飛信、聯通超信、電信天翼有移動飛信、聯通超信、電信天翼Live，另外各種小型即時

22、通，另外各種小型即時通信軟件更是數不勝數。由于互聯網即時通信的門檻低，技術含信軟件更是數不勝數。由于互聯網即時通信的門檻低，技術含量已被市場所掌握，所以騰訊量已被市場所掌握，所以騰訊QQ的地位并不是高枕無憂。騰的地位并不是高枕無憂。騰訊的盈利模式拓展在眾多互聯網企業的夾擊下舉步維艱。訊的盈利模式拓展在眾多互聯網企業的夾擊下舉步維艱。編輯編輯ppt編輯編輯ppt17騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現狀主要原因對策建議盈利能力下降的原因盈利能力下降的原因3、盈利模式的持久性問題。騰訊盈利模式的持久性受制于平臺、盈利模式的持久性問題。騰訊盈利模式的持久性受制于平臺、

23、技術及產品的更新換代技術及產品的更新換代 4G平臺的推廣促使騰訊調整移動及電信平臺的推廣促使騰訊調整移動及電信服務增值模式。在原有的服務增值模式。在原有的2G和和3G時代，騰訊的移動及電信增值時代，騰訊的移動及電信增值服務內容主要包括：移動聊天、移動游戲、移動語音聊天、手服務內容主要包括：移動聊天、移動游戲、移動語音聊天、手機圖片鈴聲下載等，費用收入為信息服務費。隨著機圖片鈴聲下載等，費用收入為信息服務費。隨著4G業務的推業務的推廣，手機用戶可以借助其高速數據傳輸特點，接觸的互聯網平廣，手機用戶可以借助其高速數據傳輸特點，接觸的互聯網平臺更加廣泛，接收的媒體信息更加豐富，對圖片、鈴聲等下載臺更

24、加廣泛，接收的媒體信息更加豐富，對圖片、鈴聲等下載業務依賴則會降低，使得騰訊在這一方面的業務量持續減少，業務依賴則會降低，使得騰訊在這一方面的業務量持續減少，自然波及其營業收入。自然波及其營業收入。4、隨著騰訊收入規模的增加，其成本也顯著提高。成本大幅、隨著騰訊收入規模的增加，其成本也顯著提高。成本大幅度增加主要是騰訊加大了品牌推廣力度，增加了產品的研發度增加主要是騰訊加大了品牌推廣力度，增加了產品的研發費用造成的。如費用造成的。如2012年騰訊的網絡廣告毛利率也出現大幅下年騰訊的網絡廣告毛利率也出現大幅下幅，由幅，由2011年的年的60%下滑至下滑至2012年的年的48.7%. 在網絡廣告中，視在網絡廣告中，視頻廣告業務成本占了較大比重，在騰訊大力發展廣告業務同頻廣告業務成本占了較大比重，在騰訊大力發展廣告業務同時，內容成本、帶寬成本及廣告傭金也隨之上升時，內容成本、帶寬成本及廣告傭金也隨之上升。編輯編輯ppt編輯編輯ppt18騰訊控股有限公司2013-2009盈利情況分析基本情況盈利模式盈利現狀主要原因對策建議對策建議：對策建議：1、提高對用戶需求的及時響應能力、提高對用戶需求的及時