1、企業(yè)債券簡介及各類企業(yè)發(fā)債應重點關注的問題 第一部分第一部分 企業(yè)債券相關問題簡介企業(yè)債券相關問題簡介第二部分第二部分 發(fā)行企業(yè)債的一般性要求及流程發(fā)行企業(yè)債的一般性要求及流程第三部分第三部分 企業(yè)債券的信用增級企業(yè)債券的信用增級第四部分第四部分 潛在債券發(fā)行主體及需重點關注的問題潛在債券發(fā)行主體及需重點關注的問題第五部分第五部分 華龍證券固定收益業(yè)務簡介華龍證券固定收益業(yè)務簡介內容概要內容概要-2-第一部分第一部分 企業(yè)債券相關問題簡介企業(yè)債券相關問題簡介-3-一、企業(yè)債券的定義和優(yōu)勢一、企業(yè)債券的定義和優(yōu)勢 （一）企業(yè)債券的定義（一）企業(yè)債券的定義企業(yè)債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定

2、期限內還企業(yè)債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內還本付息的有價證券。債券持有人有權按期收回本息，也可以本付息的有價證券。債券持有人有權按期收回本息，也可以在債券存續(xù)期內將其轉讓。在債券存續(xù)期內將其轉讓。分類標準分類標準期限期限計息方式計息方式選擇權選擇權擔保擔保.（二）企業(yè)債券的種類（二）企業(yè)債券的種類-4-（三）發(fā)行企業(yè)債券的優(yōu)勢（三）發(fā)行企業(yè)債券的優(yōu)勢一、企業(yè)債券的定義和優(yōu)勢一、企業(yè)債券的定義和優(yōu)勢-5-二、企業(yè)債券市場概況二、企業(yè)債券市場概況 0500100015002000250030003500400045002006年2007年2008年2009年2010年單位（億元）05

3、0100150200250單位（支）總額期數（一）近年來企業(yè)債券發(fā)行情況（一）近年來企業(yè)債券發(fā)行情況近幾年我國企業(yè)債券市場發(fā)展較快。從融資金額來看，2008年企業(yè)債融資額為2,366.90億元，比2007年增長37.62%，2009年企業(yè)債券發(fā)行節(jié)奏明顯加快，無論是發(fā)行期數還是發(fā)行規(guī)模均達到了一個新的高度，全年融資總金額為4,252.33億元，比2008年增長79.66%。 2010年，由于清理地方投融資平臺短暫制約了企業(yè)債券的發(fā)行速度，但全年仍累計發(fā)行3,627.03億元。因此，整個債券市場的容量在不斷擴大，債券融資已經日益成為企業(yè)的主要融資渠道之一。 -6- 二、企業(yè)債券市場概況二、企業(yè)債

4、券市場概況（二）近年來企業(yè)債券期限結構（二）近年來企業(yè)債券期限結構 近年來由于商業(yè)銀行擔保的取消，企業(yè)債券市場整體的債項信用等級明顯降低，為降低融資成本，債券的期限呈現中期化的趨勢。2005年至2010年間，5-7年期債券品種的比例顯著升高，從2005年的8.11%升至2010年的64.29%，而10年期以上品種則急劇下降，從2005年的27.03%降至2010年的5.49%。-7- 二、企業(yè)債券市場概況二、企業(yè)債券市場概況（三）企業(yè)債券發(fā)行主體結構（三）企業(yè)債券發(fā)行主體結構項項 目目1-3年年3-5年年5-7年年7-10年年10年以上年以上企業(yè)債券：企業(yè)債券：817.002,136.634,

5、696.634,407.842,001.00 中央企業(yè)中央企業(yè)530.001,417.381,734.003,091.561,633.00 地方企業(yè)地方企業(yè)275.00714.102,958.801,316.28368.00 集合企業(yè)債券集合企業(yè)債券12.005.153.8300 從截止2010年12月底的存量數據來看，5-10年期限品種的存量最大，占債券余額的65%以上，其中又以7年期為分水嶺，7年以下品種的以地方企業(yè)為主，7年以上品種以中央企業(yè)為主，這也反映出債券期限的選擇與發(fā)行人主體信用等級有很大的關聯性，主體信用等級較低的情況下，發(fā)行10年期以上長期限債券將使融資成本顯著增加。截至截至

6、20102010年末企業(yè)債券發(fā)行主體及期限結構表年末企業(yè)債券發(fā)行主體及期限結構表 ( (單位：億元單位：億元) )-8- 二、企業(yè)債券市場概況二、企業(yè)債券市場概況（四）企業(yè)債券投資者結構（四）企業(yè)債券投資者結構 近年來企業(yè)債券持有者結構情況近年來企業(yè)債券持有者結構情況表表 ( (單位：億元單位：億元) )年年 度度投資者投資者2007年年2008年年2009年年2010年年凈認購凈認購持有量持有量凈認購凈認購持有量持有量凈認購凈認購持有量持有量凈認購凈認購持有量持有量全國性商行全國性商行721.56 943.97 551.95 1,489.10 1,306.49 2,839.99 585.46

7、3484.59城商行城商行79.02 97.11 158.95 129.58 519.44 510.91 629.59789.83農商行農商行5.85 95.64 24.40 176.31 107.10 280.03 182.71591.07農村合作銀行農村合作銀行16.55 33.98 58.00 61.19 143.05 149.89 112.5193.43信用社信用社95.00 215.01 171.46 391.44 469.95 842.10 353.63880.42非銀行金融機構非銀行金融機構54.02 93.65 38.25 141.11 57.60 159.75 32.9517

8、6.21證券公司證券公司15.10 39.84 83.13 161.99 270.41 277.26 324.06519.67保險機構保險機構603.98 2,134.27 918.58 3,106.41 862.73 4,296.33 949.995497.22基基 金金71.95 261.85 274.16 578.78 248.51 744.66 336.891386.27交易所交易所0.00 379.47 41.90 434.74 212.21 705.70 77.87901.41-9-第二部分第二部分 發(fā)行企業(yè)債券的一般性發(fā)行企業(yè)債券的一般性要求及流程要求及流程-10-一、發(fā)行企業(yè)債

9、券的一般性要求一、發(fā)行企業(yè)債券的一般性要求相關法規(guī)相關法規(guī)中華人民共和國證券法企業(yè)債券管理條例（中華人民共和國國務院令第121號）國家發(fā)展改革委關于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準 程序有關事項的通知（發(fā)改財金20087號）國家發(fā)展改革委關于進一步改進和加強企業(yè)債券管理工作的 通知（發(fā)改財金20041134號）實務操作中主要法規(guī)中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法（國務院國有資產監(jiān)督管 理委員會）-11-一、發(fā)行企業(yè)債券的一般性要求一、發(fā)行企業(yè)債券的一般性要求主管部門主管部門 最終核準部門：國家發(fā)改委。中央直接管理企業(yè)的申請材料直 接申報；國務院行業(yè)管理部門所屬企業(yè)的申請材料由行業(yè)管理 部門轉報；地

10、方企業(yè)的申請材料由所在省、自治區(qū)、直轄市主 管部門計劃單列市發(fā)展改革部門轉報。 配合核準部門：人民銀行、中國證監(jiān)會。人民銀行對發(fā)行利率 進行合規(guī)審查，證監(jiān)會對發(fā)債手續(xù)和承銷團成員資質進行合規(guī) 審查。-12- 凈資產：凈資產：股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有 限責任公司和其他類型企業(yè)的凈資產不低于人民幣6000萬元 累計債券余額：累計債券余額：累計債券余額不超過企業(yè)凈資產（不包括少 數股東權益）的40% 最近三年凈利潤：最近三年凈利潤：企業(yè)財務會計制度符合國家規(guī)定，最近三 年連續(xù)盈利，平均可分配利潤（凈利潤）足以支付企業(yè)債券 一年的利息 其他：其他：已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務未

11、處于違約或者延遲 支付本息的狀態(tài)一、發(fā)行企業(yè)債券的一般性要求一、發(fā)行企業(yè)債券的一般性要求債券發(fā)行條件債券發(fā)行條件-13- 籌集資金的投向符合國家產業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關 手續(xù)齊全 用于固定資產投資項目的，應符合固定資產投資項目資本金制 度的要求，原則上累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的60%。 用于收購產權（股權）的，比照該比例執(zhí)行。 用于調整債務結構的，不受該比例限制，但企業(yè)應提供銀行同 意以債還貸的證明； 用于補充營運資金的，不超過發(fā)債總額的20%；一、發(fā)行企業(yè)債券的一般性要求一、發(fā)行企業(yè)債券的一般性要求籌集資金投向籌集資金投向-14-發(fā)行人發(fā)行申報材料省級發(fā)改委同級發(fā)改委國家發(fā)改委

12、轉報人民銀行證監(jiān)會會簽國家發(fā)改委下達批文反饋反饋回復回復二、企業(yè)債券的組織申報流程二、企業(yè)債券的組織申報流程-15-發(fā)行人發(fā)行上市申請發(fā)行上市申請中央國債登記公司 證券交易所 中國證券登記公司 上市流通上市流通銀行間市場交易所市場三、企業(yè)債券的發(fā)行上市程序三、企業(yè)債券的發(fā)行上市程序-16-四、企業(yè)債券的具體申報流程四、企業(yè)債券的具體申報流程-17-四、企業(yè)債券的具體申報流程四、企業(yè)債券的具體申報流程盡職調查及發(fā)行方案確定階段盡職調查及發(fā)行方案確定階段發(fā)行人協助主承銷商完成盡職調查工作發(fā)行人協助主承銷商完成盡職調查工作 歷史沿革、經營情況、 財務狀況、經營模式等。主承銷商向發(fā)行人提出財務整改建議

13、主承銷商向發(fā)行人提出財務整改建議 凈資產規(guī)模、近三年凈利潤水平、 現金流量狀況、主營業(yè)務收入構成等。確定債券的發(fā)行方案確定債券的發(fā)行方案 發(fā)行規(guī)模、債券期限、擔保方式。-18-四、企業(yè)債券的具體申報流程四、企業(yè)債券的具體申報流程企業(yè)債券發(fā)行的審批企業(yè)債券發(fā)行的審批 董事會擬發(fā)行企業(yè)債券的決議； 股東大會審議批準募集資金投向的確定募集資金投向的確定 申報材料初稿的準備申報材料初稿的準備擔保函的獲取擔保函的獲取各中介機構出具相關文件各中介機構出具相關文件 會計師事務所三年連審的審計報告 評級機構評級報告初稿 律師事務所法律意見書初稿申報材料準備階段申報材料準備階段-19-四、企業(yè)債券的具體申報流程

14、四、企業(yè)債券的具體申報流程主承銷商組建承銷團和出具推薦書主承銷商組建承銷團和出具推薦書制作完成企業(yè)債券公開發(fā)行的其他申請材料制作完成企業(yè)債券公開發(fā)行的其他申請材料 包括但不限于發(fā)行申請報告、發(fā)行企業(yè)債券的可行性研究報 告、債券募集說明書、債券募集說明書摘要、債券信用評級 報告、法律意見書、中介機構的從業(yè)資格證書復印件、本次 債券發(fā)行有關機構聯系方式、 上報發(fā)改委上報發(fā)改委 央企直接申報；國務院行業(yè)管理部門所屬企業(yè)由行業(yè)管理部 門轉報；地方企業(yè)由地發(fā)展改革部門轉報。申報材料的定稿及申報階段申報材料的定稿及申報階段-20-四、企業(yè)債券的具體申報流程四、企業(yè)債券的具體申報流程國家發(fā)改委相關司局進行溝

15、通國家發(fā)改委相關司局進行溝通 主要是財經司和募投項目所涉及的專業(yè)司局人民銀行溝通人民銀行溝通 負責審批債券發(fā)行利率的合理性，主要是貨幣政策司證監(jiān)會溝通證監(jiān)會溝通 負責審核承銷團成員的承銷資格與有關主管部門的溝通階段與有關主管部門的溝通階段-21-五、企業(yè)債券發(fā)行涉及的相關機構和部門五、企業(yè)債券發(fā)行涉及的相關機構和部門審計師審計師出具審計報告主承銷商主承銷商牽頭、協調、設計方案、文件制作擔保人擔保人承擔擔保責任主管部門主管部門發(fā)行核準律師律師出具法律意見書發(fā)行人發(fā)行人評級機構評級機構出具評級報告、跟蹤評級-22-第三部分第三部分 企業(yè)債券的信用增級企業(yè)債券的信用增級-23-其他措施其他措施發(fā)行人

16、內部增信發(fā)行人內部增信第三方擔保第三方擔保集團公司擔保尋找其他公司擔保公司互保商業(yè)性擔保公司提供擔保資產抵押/質押應收賬款質押償債專項資金償債準備金 銀行流動性支持債券分層可行的增可行的增級方式級方式一、企業(yè)債券信用增級方式一、企業(yè)債券信用增級方式-24-二、我國企業(yè)債券的主要增級方式二、我國企業(yè)債券的主要增級方式2009年采用第三方擔保方式增信的企業(yè)債75只，占發(fā)行總量的43%，為最主要的增信方式； 2009年抵押和質押的擔保方式被廣泛運用，采用應收賬款質押擔保的35只，采用股權質押擔保的4只，采用土地使用權抵押擔保的14只，合計占發(fā)行總量的30.3%；采取多種擔保方式相結合的共6只；采用無

17、擔保方式發(fā)行的12只。2010年第三方擔保仍舊是最主要的增信方式，共發(fā)行67只，占發(fā)行總量的37%；2010年無增信方式的債券共發(fā)行36只，占發(fā)行總量的近20%，主要與今年國家取消政府擔保有關；2010年下半年以來，多支債券以設立專項償債基金的方式增信，但此項增信措施對提高債券評級效果不明顯。-25- 雖然目前發(fā)改委已經叫停兩個發(fā)行人之間互保（間隔期較長的仍然可以，一般在一年以上），但對于采取變相連環(huán)保的方式，在公司之間形成不閉合的擔保鏈條，則發(fā)改委并未禁止；三、增級方式之三、增級方式之第三方擔保第三方擔保 第三方擔保的交易結構簡單，且屬于外部增信，其市場認可度 較高，增信效果明顯，是目前企業(yè)

18、債券市場采用得最為廣泛的 增信方式。 由資質優(yōu)良的第三方提供擔保，增信效果較為顯著，但尋求優(yōu) 質第三方提供擔保的難度較大。-26-資產抵押、質押資產抵押、質押償債專項資金償債專項資金操作思路：操作思路：以發(fā)行人或第三方持有的資產作為債券本息償還的保證；適用條件：適用條件： 1、發(fā)行人或第三方有可用于抵押/質押的資產 ； 2、目前市場上已有案例中出現的抵押/質押資產包括土地、房產、海域使用權、股權、應收賬款等；操作思路：操作思路：以發(fā)行人可獲得的穩(wěn)定現金流作為專項償債資金；適用條件：適用條件： 發(fā)行人有產生穩(wěn)定現金流的資產，如高速公路收費權、水費、污水處理費、商業(yè)物業(yè)租金等 ；內部增信內部增信應

19、收賬款（應收賬款（BTBT或其他形式或其他形式) )操作思路：操作思路：發(fā)行人與地方政府簽訂BT協議，以BT協議產生的應收款作為償債資金來源；適用條件：適用條件： 1、發(fā)行人一般從事城市基礎設施建設投資； 2、發(fā)行人與政府簽署基礎設施項目BT協議，應收賬款總額應與政府上年可支配財政收入及城建投入相匹配；四、增級方式之四、增級方式之內部增級內部增級已叫停已叫停！-27-設置專項償債基金設置專項償債基金償債準備金提取償債準備金提取銀行流動性支持銀行流動性支持政府支持（回購工程）政府支持（回購工程）、提供資金保障、提供資金保障其他措施其他措施五、增級方式之五、增級方式之其他措施其他措施-28- 資信

20、等級不低于AA級的大型國有企業(yè)或擔保機構保證擔保（增 級效果好、操作簡單，擔保方潛在代償責任大） 多家資信等級相對優(yōu)良的中小型擔保機構聯合保證擔保（市場 化運作，增級效果不易確定） 多家資信等級相對優(yōu)良的中小型擔保機構進行聯合保證擔保， 信用級別較好的國有企業(yè)再擔保（相對市場化運作，增級效果 好，交易結構較為復雜） 債券分層，優(yōu)先債權無擔保，次位債券設定擔保；（擔保方代 償責任大，交易結構復雜）六、中小企業(yè)集合債增信措施六、中小企業(yè)集合債增信措施-29-第四部分第四部分 潛在的債券發(fā)行主體及潛在的債券發(fā)行主體及 需重點關注的問題需重點關注的問題-30-一、企業(yè)債券的發(fā)行主體一、企業(yè)債券的發(fā)行主

21、體 省級投資控股公司省級投資控股公司 以股權作為紐帶的控股集團公司 服務于省內各行業(yè)領域的公司 地方投融資平臺公司地方投融資平臺公司 地級市平臺公司 財政收入百強縣平臺公司 一般產業(yè)公司一般產業(yè)公司 經營情況良好的中小企業(yè)經營情況良好的中小企業(yè)-31-二、省級投資控股公司需關注的問題二、省級投資控股公司需關注的問題資產規(guī)模較大資產規(guī)模較大營業(yè)收入大多來自于自身的經營性收入營業(yè)收入大多來自于自身的經營性收入盈利能力較強盈利能力較強發(fā)改委約束很少，只需滿足一般性要求即可融資發(fā)改委約束很少，只需滿足一般性要求即可融資-32-發(fā)布日期發(fā)布日期政策編號政策編號發(fā)布部門發(fā)布部門政策名稱政策名稱2010年6

22、月10日國發(fā)201019號國務院國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知2010年7月30日財預2010412號財政部 發(fā)展改革委 人民銀行 銀監(jiān)會關于貫徹國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知相關事項的通知2010年11月20日發(fā)改辦財金20102881號國家發(fā)展改革委國家發(fā)展改革委辦公廳關于進一步規(guī)范地方政府投融資平臺公司發(fā)行債券行為有關問題的通知三、地方投融資平臺公司需關注的問題三、地方投融資平臺公司需關注的問題地方投融資平臺最新政策地方投融資平臺最新政策-33- 地方投融資公司自身收益地方投融資公司自身收益項目本身經營性收益已注入融資平臺公司的土地的出讓金收入

23、車輛通行費其他經營性收入 70%以上（含以上（含70%）的計算）的計算營業(yè)收入/（營業(yè)收入+補貼收入或營業(yè)外收入）70%三、地方投融資平臺公司需關注的問題三、地方投融資平臺公司需關注的問題u償債資金來源償債資金來源70%70%以上來自公司自身收益以上來自公司自身收益-34- 本級政府債務余額和綜合財力的完整信息本級政府債務余額和綜合財力的完整信息 地方債務余額=直接債務余額+擔保債務余額/2 平臺公司所在地政府負債水平超過平臺公司所在地政府負債水平超過100%，其發(fā)行企業(yè)債券的申，其發(fā)行企業(yè)債券的申 請將不予受理請將不予受理 含本次擬發(fā)債金額三、地方投融資平臺公司需關注的問題三、地方投融資平臺

24、公司需關注的問題如地方負債水如地方負債水平較低平較低本條不構成本期本條不構成本期債券申報的實質債券申報的實質性約束條件性約束條件u經營收入經營收入30%30%以上來自承擔政府公益項目的，須提以上來自承擔政府公益項目的，須提 交政府負債信息交政府負債信息-35- 注入足額的資本金注入足額的資本金 不得將公立學校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產等公益性資產不得將公立學校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產等公益性資產 作為資本注入作為資本注入 已將上述資產注入投融資平臺公司的，在計算發(fā)債規(guī)模時，必須已將上述資產注入投融資平臺公司的，在計算發(fā)債規(guī)模時，必須 從凈資產規(guī)模中予以扣除從凈資產規(guī)模中予以扣除 公益

25、性資產指為社會公共利益服務，且依據有關法律法規(guī)規(guī)定不 能或不宜變現的資產，如學校、醫(yī)院、公園、廣場、黨政機關及 經費補助事業(yè)單位辦公樓等，以及市政道路、水利設施、非收費 管網設施等不能帶來經營性收入的基礎設施等。三、地方投融資平臺公司需關注的問題三、地方投融資平臺公司需關注的問題u公司資產構成須滿足相關要求公司資產構成須滿足相關要求-36-所處的行業(yè)及擬定的募投項目所處的行業(yè)及擬定的募投項目 發(fā)行人所處行業(yè)不會對發(fā)行企業(yè)債券產生實質性影響； 募投項目方面應關注其盈利前景盈利前景及是否存在嚴重的產能過剩。產能過剩。發(fā)行人財務狀況發(fā)行人財務狀況 負債水平：資產負債率 70%； 收入狀況：成熟的產業(yè)

26、類公司收入情況最好穩(wěn)中有增； 經營性現金流：經營性現金流入及流出最好與營業(yè)收入及營業(yè)成本相當。資信增級資信增級 資產抵/質押擔保； 第三方擔保資產抵/質押擔保。四、一般產業(yè)公司需關注的問題四、一般產業(yè)公司需關注的問題-37-五、中小企業(yè)需關注的問題五、中小企業(yè)需關注的問題中小企業(yè)集合債券是以多個中小企業(yè)所構成的集合為發(fā)債主體，統一組織發(fā)行、統一冠名、統一增信、企業(yè)自愿、分別負債的形式向機構投資者發(fā)行的約定到期還本付息的一種企業(yè)債券形式。截止4月底，中國債券市場一共發(fā)行了8期中小企業(yè)集合債，目前累計托管余額35.16億元，債券期限一般為3-6年，其中以6年居多。u中小企業(yè)集合債券的定義中小企業(yè)集

27、合債券的定義-38-五、中小企業(yè)應關注的問題五、中小企業(yè)應關注的問題反擔保資產反擔保資產集合債發(fā)行主體一般規(guī)模較小、主體信用等級很低，需要引入外部第三方擔保進行資信增級，因此需要反擔保資產抵押給外部第三方。經營的成長性和可經營的成長性和可持續(xù)性持續(xù)性中小企業(yè)的經營模式較為單一，且產品或服務主要集中在某一細分市場，市場環(huán)境的變化可能導致企業(yè)經營狀況產生很大的波動，這一波動主要體現在凈資產的急劇增加和經營收入及利潤的劇烈變化上，對保障債券本息的按期償付產生不利影響。行業(yè)特點行業(yè)特點中小企業(yè)由于資產規(guī)模較小，不適于在資金密集型行業(yè)競爭，而在存在技術壁壘或資源壟斷的行業(yè)則有利于其長遠發(fā)展，如高新技術行

28、業(yè)比傳統制造業(yè)更容易產生新的大企業(yè)集團。u選擇中小企業(yè)集合債發(fā)行主體應關注的問題選擇中小企業(yè)集合債發(fā)行主體應關注的問題-39-第五部分第五部分 華龍證券債務融資業(yè)務簡介華龍證券債務融資業(yè)務簡介-40-一、固定收益證券總部組織架構一、固定收益證券總部組織架構 固定收益證券總部是公司固定收益證券業(yè)務的經營和管理機構，并負責對各營業(yè)機構固定收益業(yè)務的管理和支持，是一個業(yè)務資格全面、服務能力一流的綜合性固定收益業(yè)務經營實體。部門下設債務融資部、銷售交易部和債券研究投資中心三個二級部門：債券投資衍生品交易宏觀經濟分析債券投資品種分析利率走勢分析業(yè)務創(chuàng)新研究企業(yè)債券上市公司債券可轉債分離交易可轉債可交換債

29、券金融債債券產品銷售銀行間同業(yè)拆借撮合交易債券銷售策劃研究投資中心研究投資中心固定收益證券總部債務融資部債務融資部銷售交易部銷售交易部-41-二、債務融資業(yè)務優(yōu)勢二、債務融資業(yè)務優(yōu)勢華龍證券的債務融資業(yè)務團隊擁有豐富的項目經驗和扎實的專業(yè)能力，曾經成功操作過廣西投資、河南建投、山西潞安礦業(yè)、湘投控股、柳州城投、柳州投控、冀東水泥、南鋼聯合、重慶地產、南京交通、汾湖投資、北大荒、浙江龍盛等20余支公司債券主承銷項目，截止2010年底累計為企業(yè)融資220余億元。 豐富的項目操作經驗豐富的項目操作經驗針對發(fā)行人資產狀況、營業(yè)模式及可調用的資源等情況，提出專業(yè)的財務整合建議，協助發(fā)行人盡早滿足相關法律法規(guī)對公司債券融資的要求 專業(yè)的財務整合策劃建議專業(yè)的財務整合策劃建議 熟悉債券申報工作的流程和關鍵控制節(jié)點，能很好地協調會計師事務所、律師事務所、評級機構等中介機構的工作進度，確保申報工作的順利推進。 高效的債券申報組織保障工作高效的債券申報組織保障工作-42-二、債務