政府與企業并購_第1頁
政府與企業并購_第2頁
政府與企業并購_第3頁
政府與企業并購_第4頁
政府與企業并購_第5頁
已閱讀5頁，還剩2頁未讀， 繼續免費閱讀

下載本文檔

版權說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內容提供方，若內容存在侵權，請進行舉報或認領

文檔簡介

1、小組成員：張智勇 尹文廣 尹佳偉政府與企業并購一、政府干預企業并購的原因并購有利于經濟資源的合理配置，有利于企業的成長壯大。但市場失靈的存在使政府干預成為必要。政府需要承擔起調節經濟和維持市場公平競爭的責任，從提高社會效率和公共利益出發，制定各種法律和規章制度平衡并購參與方的利益，約束可能導致壟斷的并購行為，利用政府自身在宏觀信息方面的優勢，引導企業并購行為。謀求競爭與壟斷之間的平衡是政府干預企業并購的初始動機，政府保護的利益主要集中在并購雙方企業相關者利益和國家利益兩個方面。二、政府干預企業并購的效應分析（一）正面效應（1）政府發揮中介替代功能。政府適當的引導、干預和牽線搭橋，可以實現對我國

2、不健全的中介機構體系的功能替代。（2）政府行使產權流動的監督權和協調權。政府通過產權流動的監督管理權和協調權，可以協調地區和部門之間的利益關系，大大降低交易成本，推動并購活動在更大范圍內盤活固化存量資產，實現資源的優化配置。（3）政府從優化產業結構出發對企業并購起著導向作用。通過企業并購，這些閑置的固化資產可以流向資金短缺的產業部門，達到優化的效果。（二）負面效應政府在國有資產管理者和社會管理者的雙重身份和多元化目標下，常常會出現混亂，以政府的目標代替企業的目標，給企業并購活動造成一些負面影響。比如在國有企業的并購中，盡管改制后的國有控股上市公司的治理結構在形式上取得了巨大進步，但實質性的進展

3、卻嚴重滯后。這突出表現在政企不分的現象仍較為嚴重，政府職能存在“缺位”、“錯位”、“越位”問題。所以，政府干預企業并購效應的研究未得到一致結論。理論上，并購有助于公司價值的提升，但實證研究卻未能得到一致的結論。為什么我國會存在這種“并購績效悖論”？因為企業并購活動是并購雙方基于市場化原則自由達成的契約，較少地受到政府的干預。但是在我國，地方政府有動機和能力要求其控制的上市公司緩解當地的失業率問題或者實現其政治晉升目標，盈利的地方國有上市公司的并購常常受到地方政府的負面干預、收購公司的收購決策常常是出于地方政府的政治目標，而不是基于企業效率最大化目標。三、政府在企業并購中的行為選擇第一,以產業政策為導向,從宏觀上引導企業兼并行為,充分發揮政府在企業兼并中的引導功能和作用。第二,完善企業兼并的配套服務環境,制定配套的產權交易規章制度,發揮政府在企業兼并中的服務功能。第三,運用必要的行政指令、命令及行政措施,維護企業兼并的正常秩序。第四,制定相應的鼓勵與限制政策和扶持措施,使企業兼并正常運轉,為企業優勝劣汰、高效運作創造條件。第五,運用信貸、稅收和工資等經濟杠桿,誘導

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網頁內容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內容的表現方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容，請與我們聯系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論