1、財務(wù)管理簡答題匯總 摘要：財務(wù)管理簡答題匯總模塊 1 ：公司理財基本技能練習(xí)題及答案1.你能敘述一下貨幣時間價值的概念和它的作用嗎?貨幣的時間價值，是指貨幣的擁有者因?qū)ω泿诺氖褂枚鶕?jù)其時間的長短收獲的報酬。貨幣時間價值是對讓渡貨幣使用權(quán)而被貨 幣擁有方的一種補(bǔ)償，它是天然的，是貨幣擁有者推遲現(xiàn)時消費(fèi)而取得的一種價值補(bǔ)償。作用：時間價值代表著無風(fēng)險的社會平均資 金利潤率，它應(yīng)是企業(yè)資金利潤率的最低限度，它是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，考核經(jīng)營成果的重要依據(jù)。它作為一種觀念應(yīng)貫徹在具體的 財務(wù)活動中，在有關(guān)的資金籌集、資金投放和使用以及資金分配的財務(wù)決策中，都要考慮時間價值。2何為資本資產(chǎn)定價模型 ?它是

2、如何通過各種因素的變化來說明風(fēng)險與收益的關(guān)系的?即考慮企業(yè)的風(fēng)險與市場組合風(fēng)險的關(guān)系可表示為：企業(yè)特有風(fēng)險與市場風(fēng)險的對應(yīng)關(guān)系，從而來測定投資于該企業(yè)的必要報酬率。這就是著名的投資組合理論及資本資產(chǎn)定價模型。B越大，該資產(chǎn)的風(fēng)險越大，收益越高，反之則反。某市場的必要報酬率=無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率+該資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)px（市場平均報酬率-無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率）3你認(rèn)為成本效益觀念中，成本和效益都只能是有形的和實(shí)際發(fā)生的嗎?成本效益觀念是指作出一項(xiàng)財務(wù)決策要以效益大于成本為原則，即某一項(xiàng)目的效益大于其所需成本時，予以采納；否則，放棄。 這里的成本包括機(jī)會成本，而機(jī)會成本并不包括在會計成本中；其次，它不包括沉沒

3、成本，而沉沒成本卻是會計成本的一部分。模塊 2：籌資管理練習(xí)題及答案1.企業(yè)如何確定具籌資規(guī)模 ?法律依據(jù)： 1.法律對注冊資本的約束。 2.法律對企業(yè)負(fù)債額度的限制。 投資規(guī)模依據(jù)：是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)、市場容量及份額、產(chǎn)業(yè)政策以及企業(yè)自身的其他素質(zhì)等因素確定的，它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的 客觀需要，必須以 "投"定"籌 "。2企業(yè)在籌資過程中，必須考慮的因素及遵循的原則是什么?經(jīng)濟(jì)性因素： 1.籌資成本。 2.籌資風(fēng)險。 3.投資項(xiàng)目及其收益能力。 4.資本結(jié)構(gòu)及其彈性。非經(jīng)濟(jì)因素： 1.投資的順利程度。 2.資金使用的約束程度。 3.籌資的社會效應(yīng)。 4.籌

4、資對企業(yè)控制權(quán)的影響。遵循的原則： 1.規(guī)模適度。 2.結(jié)構(gòu)合理。 3.成本節(jié)約。 4.時機(jī)得當(dāng)。 5.依法籌措。3 簡述債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)： 1.債券成本低。 2.可利用財務(wù)杠桿作用。 3.有利于保障股東對公司的控制權(quán)。 4.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)： 1. 償債壓力大 .2.不利于現(xiàn)金流量安排。4. 從借款企業(yè)的角度來講，債務(wù)資金成本低但風(fēng)險高。它的風(fēng)險體現(xiàn)在哪些方面呢?1.籌集的資金具有使用上的時間性，需要到期償還；2.不論企業(yè)經(jīng)營好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負(fù)擔(dān).5. 為什么說留存收益不是一項(xiàng)免費(fèi)的融資來源 ?一般認(rèn)為，留存收益不存在外顯性成本，但卻存在內(nèi)含性成本。

5、這是因?yàn)椋瑥耐顿Y者角度看，留存收益可被要求作為股利分給投 資者，而投資者再用這部分收益或購買其他企業(yè)的股票，或用于證券市場再投資，或者存入銀行從中取得收益，因此投資者同意將這 部分利潤再投資于企業(yè)內(nèi)部， 是希望從中獲得更高的利益，這一收益希望即構(gòu)成留存收益的機(jī)會收益，構(gòu)成公司留存收益的資本成本。6既然留存收益不是一項(xiàng)免費(fèi)的融資來源，為什么它又頗受歡迎呢?從西方資本結(jié)構(gòu)理論即優(yōu)序理論和多數(shù)企業(yè)籌資實(shí)踐看，內(nèi)部籌資使企業(yè)籌資的首選，主要表現(xiàn)在成本低，手續(xù)簡單，無需通過 銀行等金融機(jī)構(gòu)可直接實(shí)現(xiàn)資金的轉(zhuǎn)移。留存收益作為內(nèi)部籌資渠道的主要形式，同樣具有以上優(yōu)點(diǎn)，因而頗受歡迎。7.一張可以在證券市場上流

6、通的公司債券，票面利率是 10，這一定意味著該債券目前的稅前成本 （或債券的報酬率 ）也是 10嗎 ?不一定，與發(fā)行價格有關(guān)。票面利率是名義利率，而實(shí)際利率通過發(fā)行價格體現(xiàn)出來。影響發(fā)行價格的因素有：有債券面額、票 面利率、市場利率、債券期限等。8許多企業(yè)都發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券， 即債券持有者可以正規(guī)定時間內(nèi)按規(guī)定條件將債券轉(zhuǎn)換為同一公司的普通股。為什么企業(yè)選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，而不是從一開始就發(fā)行普通股 ?1.有利于企業(yè)投資。這是因?yàn)椋赊D(zhuǎn)換債券對投資者具有雙重吸引力，表現(xiàn)在：在企業(yè)經(jīng)營之初時，購買此類債券能取得較穩(wěn) 定的債息收入。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營步入正常時，將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股，在一定程度上具有對企

7、業(yè)的所有權(quán)，有更多的機(jī)會取得大的 收益。 2.有利于減少普通股籌資股數(shù) .3.有利于節(jié)約利息支出。 4.對發(fā)展中的企業(yè)來說，利用可轉(zhuǎn)換性債券籌資有利于改善企業(yè)財務(wù)形 象，同時有利于企業(yè)調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)。9相對于其他的籌資形式，商業(yè)信用有何優(yōu)缺點(diǎn)?優(yōu)點(diǎn)：籌資方便、限制條件少、成本低。缺點(diǎn)：期限短、風(fēng)險大。10. 請比較以下籌資方式的資本成本的高低：發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款和保留盈余。根據(jù)風(fēng)險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式的資本成本由大到小依次為：發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款和保留盈余。11. 企業(yè)如何降低其資本成本 ? 降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，如籌資期限安排是否得當(dāng)？籌資

8、效率是否提高？信用等級狀況好壞？資產(chǎn)抵押或擔(dān) 保工作是否做得較好？等等；同時也取決于市場環(huán)境，特別是通貨膨脹狀況、市場利率變動趨勢等。主要有：合理安排籌資期限；合 理利率預(yù)期；提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估；積極利用負(fù)債經(jīng)營；積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。12. 簡述資本成本的作用。資本成本對企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義。1. 資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。2. 資本成本是評價投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。3. 資本成本還可作為評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。13 如何衡量和規(guī)避籌資風(fēng)險 ?對于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來源間的合理的

9、期限答配，搞好現(xiàn)金流量安排。因此，按資產(chǎn)運(yùn)用期限的長短來 安排和籌集相應(yīng)期限的債務(wù)資金，是回避風(fēng)險的較好方法之一。對于收支性投資風(fēng)險，應(yīng)做好以下三方面的工作：1.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險。 2.加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低籌資風(fēng)險。3.實(shí)施債務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險。14. 企業(yè)如何確定其最佳資本結(jié)構(gòu) ?所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定期限內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個：有利 于最大限度地增加所有者財富，能使企業(yè)價值最大化；企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低；資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈 性。其中，加權(quán)資本成本最低是其主要標(biāo)準(zhǔn)。

10、模塊 4：1 簡述流動資產(chǎn)的概念及特點(diǎn)。流動資產(chǎn)是指能夠在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、 存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動資產(chǎn)損溢、一年內(nèi)到期的長期投資等。與各種非流動資產(chǎn)相比，流動資產(chǎn)具有以下兩個突出特點(diǎn)：(一)周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)(二 )獲利能力相對較弱，投資風(fēng)險相對較小。2簡述流動資產(chǎn)的分類。流動資產(chǎn)按其流動性的強(qiáng)弱，可分為速動資產(chǎn)和非速動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，這僅是就總體意義而言的。在實(shí)際工作中，企業(yè)可以將流動資產(chǎn)歸并為上述兩大類：其中速動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng) 收賬款 (扣除壞賬損失 )、預(yù)付賬款

11、、其他應(yīng)收款等。存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動資產(chǎn)損失、一年內(nèi)到期(或收回 )的長期投資則屬于非速動資產(chǎn)。3現(xiàn)金管理的目標(biāo)是什么 ? 如何在現(xiàn)金的流動性與收益性之間作出合理的選擇，即在保證企業(yè)高效、高質(zhì)地開展經(jīng)營活動的情況下，盡可能地保持最低現(xiàn)金 占用量是現(xiàn)金管理的目標(biāo)。4什么是收支預(yù)算法 ?收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入、 流出項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)， 以確定收支差異，采取適當(dāng)財務(wù)對策的方法。主要包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余絀、現(xiàn)金，融通四方面的預(yù)算規(guī)劃和控制，它是現(xiàn)金預(yù)算管 理的主要方法。5什么是調(diào)整凈收益法 ? 調(diào)整凈收益法是指運(yùn)用一定的方式，將企業(yè)按權(quán)責(zé)發(fā)生制計算的預(yù)計

12、凈收益調(diào)整為按收付實(shí)現(xiàn)制計算的預(yù)計凈收益，在此基礎(chǔ)上 加減有關(guān)現(xiàn)金收支項(xiàng)目，使企業(yè)凈收益與現(xiàn)金流量相互關(guān)聯(lián)，從而確定預(yù)算期現(xiàn)金余絀并作出財務(wù)安排的方法。 6。比較收支預(yù)算法和調(diào)整凈收益法的優(yōu)缺點(diǎn)。按照收支預(yù)算法這一方法編制的現(xiàn)金預(yù)算，可以直接同現(xiàn)金收支的實(shí)際情況進(jìn)行比較，有利于企業(yè)對現(xiàn)金收支執(zhí)行情況進(jìn)行控制 與分析。這一方法的缺點(diǎn)是：它無法將編制的預(yù)算與企業(yè)預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營理財成果的密切關(guān)系清晰地反映出來。調(diào)整凈收益法編制現(xiàn)金預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)在于：將權(quán)責(zé)發(fā)生制計算的凈收益與收付實(shí)現(xiàn)制計算的凈收益統(tǒng)一起來，不僅反映出企業(yè)收益 額與現(xiàn)金流量間的內(nèi)在關(guān)系，而且還揭示了有時企業(yè)雖盈利但可能出現(xiàn)現(xiàn)金拮據(jù)以及雖虧損

13、而現(xiàn)金卻余裕的原因。不過，相對于收支 預(yù)算法，調(diào)整凈收益法也有其局限性，即它不能直觀地反映出企業(yè)經(jīng)營活動中現(xiàn)金流人與流出的具體情況。7。如何進(jìn)行現(xiàn)金的收支管理 ?1 加速收款。這里主要是指縮短應(yīng)收賬款收賬的時間。企業(yè)發(fā)生應(yīng)收賬款可以擴(kuò)大銷售規(guī)模，增加銷售收入，同時也會增加企業(yè) 的資金占用。因此，企業(yè)必須在增加收益與資金機(jī)會成本之間找出適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)，并運(yùn)用一些收賬政策，盡可能地使現(xiàn)金及早收回。 (1)縮短收款浮賬時間。 (2)建立多個收款中心。 (3)銀行存款箱制度，又稱鎖箱制度，是指企業(yè)在各主要城市租用的專門用來收取客戶 匯款的郵箱。上述幾種加速收款的做法都是有代價的，只要其邊際收益大于邊際開

14、支，這些做法都是可行的；否則是不可行的。2延期現(xiàn)金支出。現(xiàn)金的支出包括支出時間和數(shù)量的控制。(1)推遲應(yīng)付款的支付。它是指在不影響企業(yè)信譽(yù)的前提下。(2)使用現(xiàn)金浮存量。現(xiàn)金浮存量是指企業(yè)從銀行存款戶上開出的支票總額超過其銀行存款賬戶的余額。3電子商務(wù)對現(xiàn)金收支的影響。電子商務(wù)時代的到來，會大大提高效率，進(jìn)而減少現(xiàn)金收支的時滯。8 企業(yè)保持一定現(xiàn)金余額的動機(jī) ? 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)主要有交易、預(yù)防和投機(jī)，但現(xiàn)金持有量的確定并不是上述三種動機(jī)所需現(xiàn)金的簡單加總。 9如何確定最佳現(xiàn)金收支余額 ?基于交易、預(yù)防、投機(jī)三個動機(jī)的要求，企業(yè)必須保持一定數(shù)量的現(xiàn)金余額。然而，現(xiàn)金作為一項(xiàng)非收益性資產(chǎn)，持有

15、過多現(xiàn)金 盡管可以降低經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險，但卻影響企業(yè)投資收益的提高；相反，持有量不足，在可能使企業(yè)蒙受風(fēng)險損失的同時，往往還 要付出各種無法估量的潛在成本或機(jī)會成本。因此，從現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)出發(fā)，最佳現(xiàn)金持有量為10 應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)是什么 ? 其管理的基本目標(biāo)是：在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大銷售功能效應(yīng)的同時，盡可能降低投資的機(jī)會成本、壞賬損失與管理成本， 最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。11 什么是信用政策 ? 信用政策亦即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、 信用條件和收賬方針三部分內(nèi)容。12 什么是信用標(biāo)準(zhǔn) ?影響

16、信用標(biāo)準(zhǔn)的因素有哪些 ? 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所必備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。影響信用標(biāo)準(zhǔn)的三個基本因素。 (1) 同行 業(yè)競爭對手的情況。 (2) 企業(yè)承受違約風(fēng)險的能力。 (3) 客戶的資信程度。13什么叫 "6C" 系統(tǒng) ? 企業(yè)在制訂信用標(biāo)準(zhǔn)時，必須對客戶的資信程度進(jìn)行調(diào)查、分析。客戶資信程度的高低通常決定于六個方面，即客戶的信用品質(zhì)(character) 償付能力 (capacity) 、資本 (capital) 、抵押品 (collateral) 、經(jīng)濟(jì)狀況 (conditions) 、持續(xù)性 (continuity) 等，簡稱 &quo

17、t;6C" 系統(tǒng)。14 如何確立信用標(biāo)準(zhǔn) ?主要通過以下三個步驟來完成： (1) 設(shè)定信用等級的評價標(biāo)準(zhǔn)。 即根據(jù)對客戶信用資料的調(diào)查分析， 找出評價信用優(yōu)劣的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。 (2) 利用既有或潛在客戶的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，計算各自的指標(biāo)值，并與上述標(biāo)準(zhǔn)比較。(3) 進(jìn)行風(fēng)險排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級。依據(jù)上述風(fēng)險系數(shù)分析數(shù)據(jù)，按照客戶累計風(fēng)險系數(shù)由小到大進(jìn)行排序。15. 什么是信用條件 ?包括哪些內(nèi)容 ? 信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用訂單時所提出的付款要求。主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。信用條件的基本表現(xiàn) 方式如 "3 15 ， n/60" 。16 應(yīng)收

18、賬款投資決策包括哪些內(nèi)容 ? 應(yīng)收賬款投資決策就是企業(yè)依據(jù)信用政策和市場競爭的需要，作出應(yīng)否改變信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、可否接受客戶的信用訂單及應(yīng) 當(dāng)采取怎樣的收賬方案等的一系列決策選擇等。17 應(yīng)收賬款的日常管理包括哪些內(nèi)容 ? 制定合理的信用政策，優(yōu)化應(yīng)收賬款的投資決策，是提高應(yīng)收賬款投資效率，降低風(fēng)險損失的基本保障。企業(yè)必須強(qiáng)化日常管理 工作，健全應(yīng)收賬款管理的責(zé)任制度與控制措施，對于已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款，企業(yè)必須進(jìn)行分析、控制，及時發(fā)現(xiàn)問題，提前采取適 宜對策，加速應(yīng)收賬款的收回，最大限度地減少壞賬損失對企業(yè)產(chǎn)生的不利影響。這些措施主要包括應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬 齡分析、應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析和應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度。18 存貨的管理目標(biāo)是什么 ? 存貨的管理目標(biāo)是如何在