1、企業(yè)現(xiàn)金管理的有效模式The document was prepared on January 2, 202隨1 著企業(yè)規(guī)模的擴大，現(xiàn)金在企 業(yè)資產(chǎn)負債表中的所占的比重也越來越大。現(xiàn)金管理不僅 僅對于一個公司平穩(wěn)的 開展起到了重要的作用，也有助于提升股東整體價值，企業(yè)資金管 理被視為是價 值產(chǎn)生的源頭。但是在實際的操作過程中，現(xiàn)金管理一直被認為是低風險 的，因 此很少有企業(yè)愿意花上大量的人力和財力對英進行管理。 即使是很大型的跨國集團 公司中，也很少擁有一套真正的全球化的現(xiàn)金管理體系。1. 有效地管理現(xiàn)金流在過去幾年里，有這樣一種趨勢，市場上評價一個企業(yè)的標準主要是依靠英現(xiàn)金流情 況或 者說更

2、傾向于以他們的收入狀況來衡量一個企業(yè)的地位。市場參與者廣泛的運用企業(yè) 現(xiàn)金流分 析報告在無形之中促進了企業(yè)有效、集中地管理現(xiàn)金地的流入和流出。有效的現(xiàn)金流應(yīng)該試圖加速資金的流入，相應(yīng)的減緩資金的流出。在跨國企業(yè)中，現(xiàn)金流管理的關(guān)鍵在于企業(yè)能否在集中化的根底上管理和從全局范囤 內(nèi)縱 觀企業(yè)全球的現(xiàn)金流量。現(xiàn)代化汁算機技術(shù)的開展使得企業(yè)司庫們對于集中化管理庫 存、應(yīng)收 帳款和應(yīng)付帳款變得越來越容易了。從全球角度來看，很多企業(yè)的現(xiàn)金流管理仍然具有一定的區(qū)域性。例如在歐洲，由于有了 SEPA, 跨國之間的現(xiàn)金流管理開始變得簡單 了很多， SEPA 標準 了跨歐洲市場上的支付模式。而在亞洲的話，對于不同

3、方而的現(xiàn)金管理 的程序和體系有著不同 的處理方式。例如中國和印度，對于外匯控制方而就比擬的嚴格。2. 正確地預(yù)測現(xiàn)金流在現(xiàn)金流管理的過程中，企業(yè)首要的任務(wù)的是要了解整表達金流的情況以確保企業(yè)有 足夠 的資金來歸還債務(wù)。現(xiàn)金流的預(yù)測還能幫助企業(yè)制左適宜的投資方案。事實上，一個 精確的現(xiàn) 金流預(yù)測能使得企業(yè)現(xiàn)金流管理事半功倍。現(xiàn)金流預(yù)測在企業(yè)決策上十分有用。它可以幫助企業(yè)確左正確的投資期間，合理地分配資金從而使收益最大化。在企業(yè)內(nèi)，司庫們通常能對一個月內(nèi)的現(xiàn)金流進行準確的預(yù)測。如果要準確的預(yù)測長 期的 現(xiàn)金流流量卻實屬不易，因為期間長、存在很多不確泄的因素都是造成長期預(yù)測產(chǎn)生 偏差的原 因。但是長

4、期的現(xiàn)金流預(yù)測卻能幫助企業(yè)在未來的投資中獲得更大的收益。它就準確的現(xiàn)金流預(yù)測還有其他的好處。如果企業(yè)對于未來現(xiàn)金流十分有信心的話，那么可以在帳戶中保存少許資金，將多余資金的投資于高匯報率的業(yè)務(wù)。同時企業(yè)如果能 夠可靠的 知道何時有資金的流入、何時有資金的流出，也可以幫助企業(yè)實現(xiàn)內(nèi)部資金的自給自足，防止向銀行融資而支付髙額的利息。3. 合理地分類現(xiàn)金流管理和預(yù)測現(xiàn)金流是基于企業(yè)每天的現(xiàn)金活動。 而對現(xiàn)金流進行分類那么是基于投資的 目的。 在準確的預(yù)測現(xiàn)金流的根底上，可以將現(xiàn)金流劃分為短期、中期和長期。不同的企 業(yè)由于所處 環(huán)境，對于現(xiàn)金流的分類往往是不同的。而且由于經(jīng)營過程中的變化，現(xiàn)金流 的分

5、類也會時常 隨之改變。短期的現(xiàn)金流又被稱為“營運資金，通常是未來三個月內(nèi)企業(yè)經(jīng)營所需的資金。企 業(yè)的 營運資金應(yīng)當確保其的平安性和流動性。中期的現(xiàn)金流被稱為 "核心資金，期限在 3 個月到 12 個月，一般去滿足可預(yù)測的現(xiàn)金支出，例如季度或半年的股利分紅或是稅務(wù)支 出。核心資金通 常能幫助企業(yè)防止不時發(fā)生資金需求動亂。長期現(xiàn)金流，又稱為“戰(zhàn)略資 金，并不是投資于 企業(yè)現(xiàn)有的工程，而是企業(yè)一年或以上經(jīng)營所需的。4. 建立適當?shù)耐顿Y政策企業(yè)在確左投資目標時應(yīng)該從平安性、流動性、收益幾個方而考慮。企業(yè)通過制泄合 理的 投資政策可以幫助企業(yè)的司庫和董事會淸楚地了解企業(yè)的投資目標是什么，企業(yè)是

6、怎 樣到達投 資目標的，以及要到達預(yù)期的收益企業(yè)能承受怎樣一個風險水平。大多數(shù)的投資 經(jīng)理也會參與 到投資政策的制定中去，他可以幫助企業(yè)來分析利率風險和特定股票風險所 帶來的影響，在協(xié) 左標準下分析投資，及時向司庫和董事會報告新的投資時機，并協(xié)助修 改投資政策。一個合理的投資政策有助于企業(yè)在一沱的風險控制下，獲得較高的收益。5.執(zhí)行有效的投資管理當企業(yè)制左了適當?shù)耐顿Y方案后，最后就要確左由哪個部門來管理日常的投資決立。司庫們不是投資專家，而且讓他們來擔當日常投資活動的決策者也不是一項合理職責分 配。因 此企業(yè)最好的做法就是設(shè)立專門的投資部門，讓投資部門來管理投資，司庫們可以 參與英中， 但他們的精力大可不必放在投資上，而是放在企業(yè)資金管理上，來幫助企業(yè)創(chuàng) 造更大的價值。 關(guān)于投資中的一切決策、風險管理可由投資經(jīng)理全權(quán)負責。積極的風險管 理利率風險、市場 風險、可以幫助企業(yè)在收益和平安系數(shù)上求得權(quán)衡。由于企業(yè)的全球化、企業(yè)資金規(guī)模的擴大