1、第三章 金 融 市 場(chǎng)第一節(jié) 金融市場(chǎng)及其功能一、金融市場(chǎng)的定義金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)承兌貼現(xiàn)市場(chǎng)拆借市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)儲(chǔ)蓄市場(chǎng)證券市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)交易市場(chǎng)長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)融資租賃市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)第一節(jié) 金融市場(chǎng)及其功能一、金融市場(chǎng)的定義第一節(jié) 金融市場(chǎng)及其功能一、金融市場(chǎng)的定義p1、金融市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)交易和服務(wù)的市場(chǎng)p2、金融市場(chǎng)涵蓋各類金融交易活動(dòng)和交易關(guān)系p3、金融市場(chǎng)不必是有形的場(chǎng)所第一節(jié) 金融市場(chǎng)及其功能二、金融市場(chǎng)的主要功能微觀層面的功能 1、價(jià)格發(fā)現(xiàn) 2、提供流動(dòng)性 3、減少搜尋成本和信息成本宏觀層面的功能 1、實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化 2、資源配置 3、宏觀調(diào)控第一節(jié) 金

2、融市場(chǎng)及其功能三、金融市場(chǎng)構(gòu)成 第一節(jié) 金融市場(chǎng)及其功能四、金融市場(chǎng)類別p按期限分：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)p按組織方式分：有組織市場(chǎng)、無組織市場(chǎng)p按金融資產(chǎn)新舊程度分：一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)p按交易對(duì)象：票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)交易期限短交易期限短 交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要 所交易的金融工具有較強(qiáng)的貨幣性所交易的金融工具有較強(qiáng)的貨幣性 一、貨幣市場(chǎng)定義第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng) 二、貨幣市場(chǎng)分類市場(chǎng)特性活躍、交易量大，能敏感地市場(chǎng)特性活躍、交易量大，能敏感地反應(yīng)資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖，反應(yīng)

3、資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖，影響貨幣市場(chǎng)利率影響貨幣市場(chǎng)利率。第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)發(fā)行的政府債券，均稱為國(guó)庫券，發(fā)行的政府債券，均稱為國(guó)庫券，其實(shí)際上是中長(zhǎng)期國(guó)債。其實(shí)際上是中長(zhǎng)期國(guó)債。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)交易的主要目的是解決長(zhǎng)期投資性資金的供求需交易的主要目的是解決長(zhǎng)期投資性資金的供求需要要 收益較高而流動(dòng)性較差收益較高而流動(dòng)性較差 資金借貸量大資金借貸量大 收益較高而流動(dòng)性差，價(jià)格變動(dòng)幅度大，有一定收益較高而流動(dòng)性差，價(jià)格變動(dòng)幅度大，有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性 一、資本

4、市場(chǎng)定義第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)二、證券市場(chǎng)的定義證券市場(chǎng)是指股票、債券、投資基金等證券發(fā)行和買賣的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)具有以下三個(gè)顯著的特征：價(jià)值直接交換的場(chǎng)所財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)三、證券市場(chǎng)的分類p按證券的性質(zhì)不同分為：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)；p按組織形式不同分為：場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)；p按基本職能和任務(wù)分為：證券發(fā)行市場(chǎng)、證券流通市場(chǎng) 。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)四、證券發(fā)行市場(chǎng)證券發(fā)行市場(chǎng)是指證券發(fā)行人（直接或通過中介人）向（證券）投資人出售證券以籌集資金的市場(chǎng)，又稱為初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券

5、市場(chǎng)四、證券發(fā)行市場(chǎng)p證券發(fā)行市場(chǎng)是一個(gè)無形的市場(chǎng)，不存在固定的場(chǎng)所。p證券發(fā)行人直接或者通過承銷商向社會(huì)進(jìn)行招募，而認(rèn)購(gòu)人購(gòu)買其證券的市場(chǎng)即為證券發(fā)行市場(chǎng)。p證券發(fā)行市場(chǎng)由發(fā)行者、中介人（承銷者）和投資者等要素構(gòu)成。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)四、證券發(fā)行市場(chǎng)證券發(fā)行方式 p按照發(fā)行對(duì)象不同，分為私募發(fā)行和公募發(fā)行p按照發(fā)行過程不同，分為直接發(fā)行和間接發(fā)行第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)四、證券發(fā)行市場(chǎng)私募發(fā)行的特點(diǎn)：數(shù)量少，金額小；直接發(fā)行；投資者確定；手續(xù)簡(jiǎn)單，發(fā)行成本低；一般有優(yōu)惠政策；流動(dòng)性差。公募發(fā)行的特點(diǎn)：數(shù)量大，金額高；投資人多，影響大；發(fā)行條件高；手續(xù)復(fù)雜，發(fā)行成本大；流動(dòng)性

6、強(qiáng)。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)四、證券發(fā)行市場(chǎng)p直接發(fā)行是指發(fā)行人不通過證券承銷機(jī)構(gòu)而自己發(fā)行證券的一種方式。多用于私募發(fā)行和股份有限公司的各種增資。p間接發(fā)行（承銷發(fā)行）是指發(fā)行人不直接參與證券的發(fā)行過程，而是委托給一家或幾家證券承銷機(jī)構(gòu)承銷的一種方式。承銷分為包銷、代銷和助銷。第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)五、證券流通市場(chǎng)，即證券交易所，它是高度組織化的市場(chǎng)，是證券市場(chǎng)的主體與核心。 ，是證券交易所的必要補(bǔ)充，是分散的、非組織化的。第三市場(chǎng) 第二市場(chǎng) 第四市場(chǎng) 第三節(jié)第三節(jié) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)五、證券流通市場(chǎng)上市交易程序 證券交易所規(guī)定的一般交易程序：包括開戶、委托、成交、清算、交割和過

7、戶等六個(gè)步驟。 第四節(jié) 金融工具一、信用工具(金融工具)信用工具的演變：口頭信用 掛帳信用 書面信用票據(jù)信用工具是具有一定格式并準(zhǔn)確記載借貸雙方的權(quán)利和義務(wù)，明確償還日期和償還額，經(jīng)過一定的法定程序，能有效約束雙方行為的書面信用憑證。金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證 。第二節(jié) 金融工具二、金融工具的基本特征u期限性：是指一般金融工具有規(guī)定的償還期限。 u流動(dòng)性：是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。 u風(fēng)險(xiǎn)性：指購(gòu)買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性大小。 u收益性：是指持有金融工具能夠帶來一定的收益。第二節(jié) 金融工具二

8、、金融工具的基本特征l 四種特點(diǎn)彼此存在矛盾 l形成資產(chǎn)組合，使特征相互彌補(bǔ)，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下，收益最高。第二節(jié) 金融工具證 券無價(jià)證券(憑證證券)證據(jù)書面憑證，即為單純證明某一特定事實(shí)的書面憑證，如借據(jù)、收據(jù)等； 占有權(quán)證券,即為某種私權(quán)的合法占有者的書面憑證，即，如購(gòu)物券、供應(yīng)證等 有價(jià)證券三、金融工具的種類第二節(jié) 金融工具第二節(jié) 金融工具三、金融工具的種類第二節(jié) 金融工具三、金融工具的種類（一）短期信用工具 短期信用工具是指一年期以下的商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、支票、信用證等。 第二節(jié) 金融工具三、金融工具的種類 1、商業(yè)票據(jù) 商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的工具，是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證。 （1

9、）商業(yè)本票：又叫期票，由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出，承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一定款項(xiàng)的債務(wù)憑證。 （2）商業(yè)匯票：由債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人，命令他在一定時(shí)期內(nèi)向指定的收款人或持票人支付一定款項(xiàng)的支付命令書。匯票必須經(jīng)過承兌才有效。 商業(yè)票據(jù)經(jīng)過背書可以轉(zhuǎn)讓流通。經(jīng)過背書的票據(jù)可以充當(dāng)流通手段和支付手段。商業(yè)票據(jù)的持有人還可以用未到期的票據(jù)向銀行辦理貼現(xiàn)。 第二節(jié) 金融工具三、金融工具的種類 2、銀行票據(jù) （1）銀行本票：由銀行簽發(fā)，也由銀行付款的票據(jù)，可以代替現(xiàn)金流通。 （2）銀行匯票：是銀行開出的匯款憑證。3、支票：是銀行的活期存款人向銀行簽發(fā)的，要求從其存款帳戶中支付一定金額給持票人或指定人的書面憑證。 支票種類：即期支票、定期支票、記名支票、不記名支票、現(xiàn)金支票、轉(zhuǎn)帳支票、保付支票等第二節(jié) 金融工具三、金融工