1、    縣級供電公司財務風險預警模型及其應用    薛建輝【摘 要】 按照縣級供電公司經營方式的特點，結合公司財務風險預警指標體系建立的原則，選取了反映縣級供電公司償債能力、經營能力、獲利能力和發展潛力4個方面的15個敏感性財務指標，建立了縣級供電公司財務風險預警指標體系。根據建立的財務風險預警指標體系，采用g1法確定各個層級指標的權重，運用模糊綜合評價方法構建了縣級供電公司財務風險的預警模型，并將建立的財務模型運用到m縣供電公司，對m縣供電公司的財務狀況進行綜合的分析和評價。【關鍵詞】 縣級供電公司； 財務風險預警； g1法； 模糊綜合評價f275.3

2、 a 1004-5937（2018）08-0032-05一、財務風險的概念財務風險是指由于企業籌資結構不合理、融資方式不當使企業可能喪失償還債務能力而導致企業的投資者預期收益下降的風險，財務風險可以分為廣義的財務風險和狹義的財務風險。本文所指的財務風險是指廣義上的財務風險。二、縣級供電公司財務風險預警指標體系選取的原則與內容（一）建立縣級供電公司財務風險預警指標體系的原則1.全面性原則縣級供電公司財務風險預警指標體系應是一個多元輸出的復雜體系，應選取多層次及多個指標來評價縣級公司的財務風險狀況，而不能僅僅局限于單層次或單個指標。12.敏感性原則敏感性原則是建立縣級供電公司財務風險預警指標體系的

3、重要原則。敏感性原則要求所選取的指標體系能夠對縣級供電公司的財務風險狀況進行及時、準確、科學的反映，成為反映縣級供電公司財務狀況的“風向標”。敏感的財務指標可以非常敏銳地反映縣級供電公司財務運行的重要方面，對于高度敏感的財務指標要進行著重的研究和分析，及時再現縣級供電公司財務風險管理的真實現狀。3.可行性原則設立縣級供電公司財務風險預警指標體系時，要保證指標體系所涉及的數據均能由現有的會計檔案和會計核算數據支撐。4.科學性原則科學性原則要求建立縣級供電公司財務風險預警指標體系的方法必須科學，只有在建立指標體系的過程中遵循科學性原則，才能確保對縣級供電公司財務風險評價的權威性和準確性，揭示深層次

4、的財務運行規律，如實反映縣級供電公司財務活動的潛在風險。5.可比性原則建立縣級供電公司財務風險預警指標體系的目的，就是要對縣級供電公司的財務風險狀況進行綜合的分析和評價，必然要求建立的財務風險預警指標體系既要對各縣級供電公司的指標進行橫向的比較，又要對指標進行縱向的分析。這種比較只有通過對同一縣級供電公司不同期間以及不同縣級供電公司相同期間指標之間的比較，才能充分地體現出來。因此，要確保財務風險預警指標的科學性，必須充分考慮指標之間的相互可比性，也就是說縣級供電公司的財務風險預警指標體系要建立在統一的核算范圍和相同的可比基準點之上。（二）縣級供電公司財務風險預警指標體系的內容本文將縣級供電公司

5、財務風險預警指標體系分為兩級指標體系，一級指標由償債能力指標、營運能力指標、獲利能力指標和發展潛力指標構成2。同時，每個一級指標又可以分解為具有代表性的二級指標，本文結合縣級供電公司實際情況及縣級供電公司內部對標評價指標體系共選取了15個二級指標，如表1所示。縣級供電公司財務風險預警指標體系的選取是建立縣級供電公司財務風險預警模型的基礎上的。三、縣級供電公司財務風險預警指標體系權重的確定目前，常用的確定指標權重的方法有專家意見法、層次分析法、強制確定法等，本文采用g1法即序關系分析法來確定各級預警指標的權重，該方法較層次分析法的計算量大大減少，并且無需對各級預警指標的一致性進行檢驗。同時，該方

6、法也克服了專家意見法和強制確定法的純主觀性，是一種主觀和客觀確定指標權重相結合的方法。利用g1法確定各一二級指標權重如表2所示。四、縣級供電公司財務風險預警模型的建立本文采用模糊綜合評價法建立縣級供電公司財務風險預警指標模型。模糊綜合評價方法包括一級模糊綜合評價方法和二級模糊綜合評價方法，本文采用二級模糊綜合評價方法建立縣級供電公司財務風險預警模型3，二級模糊綜合評價方法確定財務風險預警模型的步驟為：（一）對預警指標體系中的逆指標進行正向化本文選取的15個財務風險預警評價指標中，償債能力評價指標中除已獲利息倍數外均為逆指標，營運能力評價指標和發展潛力評價指標均為正指標，不含有適度指標。對逆指標

7、進行研究時，取其倒數將其轉化為正指標，這樣所有的預警評價指標均轉化為了正指標。4（二）確定模糊綜合評價模型的隸屬度函數根據縣級供電公司財務風險預警指標的特點和評價需求，將縣級供電公司模糊綜合評價模型的隸屬度函數確定為升半階梯型隸屬函數。隸屬度函數確定的具體方法如下：令x1i=a，x5i=b，x3i=，x2i=，x4i=，則x1i、x2i、x3i、x4i、x5i的取值可以確定。縣級供電公司財務風險預警模型隸屬度函數如圖1所示。（三）計算財務風險綜合評價分值根據建立的模型，計算出所評價縣級供電公司財務風險綜合評價分值f：f=100b1+80b2+60b3+40b4+20b5其中b1、b2、b3、b

8、4、b5中二級模糊綜合評價矩u進行歸一化處理后的結果。通過計算f值，最終可以確定縣級供電公司財務風險的預警等級。根據縣級供電公司財務風險的預警等級，可以對縣級供電公司的綜合財務狀況進行詳細的分析和評價。具體的判定標準如表3所示。五、縣級供電公司財務風險預警模型的應用（一）計算m縣供電公司評價指標的數值根據m縣供電公司2016年財務決算報表中的數據，計算得出m縣供電公司2016年各評價指標值如表4所示。正向化后m縣供電公司各評價指標的數值如表5所示。（二）確定m縣供電公司各評價指標的隸屬度根據計算的m縣供電公司各指標的具體數值，以及v1（很安全）、v2（比較安全）、v3（一般）、v4（比較危險）

9、、v5（最危險）對應的隸屬度函數，得出各評價指標的隸屬度矩陣見表6。（三）對m縣供電公司進行二級模糊綜合評價根據上文運用g1法求出的m縣供電公司各一級指標的權重w=0.3296，0.2749，0.2169，0.1786，可以得出m縣供電公司的二級模糊綜合評價矩陣為：u=wi×bi=0.3296 0.2749 0.2169 0.1786=0.2115 0.1280 0.1775 0.2323 0.2570利用公式求出m縣供電公司財務風險預警的綜合評價值為：f=u×v=100×0.2115+80×0.1280+60×0.1775+40×0

10、.2323+20×0.2570=56.47根據公式計算的評價結果表明，m縣供電公司的財務風險處于中等，預警等級為中警。（四）對m縣供電公司模糊綜合評價的結果進行分析根據m縣供電公司模糊綜合評價計算的結果，可以得出以下結論：m縣供電公司的綜合評價分值為56.47，該公司整體的財務風險處于中等水平，預警等級為中警。由評價結果可以看出，m縣供電公司的財務狀況基本穩定，但是償債能力與獲利能力比較差。總體來說，m縣供電公司的絕大多數指標處于正常范圍。m縣供電公司應收賬款周轉率為193.44次、營業利潤增長率為11.73%、貢獻毛益增長率為32.66%，這三項指標處于非常安全的范圍之內。m縣供電公司的凈資產收益率為-116.72%、資產負債率為98.16%，這兩項指標處于非常危險的狀況，應引起公司管理層及管理人員的高度重視；m縣供電公司的其他評價指標則基本處于正常的范圍，不會出現較大的財務風險。總之，m縣供電公司的財務狀況仍有很大的提升空間，可以通過采取一系列措施來進一步改進和完善自身的財務管理狀況，將自身的財務風險等級降到最低，爭取達到無警的預警等級。【參考文獻】1 吳世農，黃世忠.企業破產的分