1、. . 1 / 38 宏觀部分論述題用 gdp衡量國民經濟活動的缺陷是什么？答： gdp是現代國際社會用來衡量各國經濟發展水平的極為重要的標準。雖然gdp概念被普遍運用，但是它在衡量各國經濟活動時，卻并非一個完美無缺的標準。作為衡量一國經濟水平的標準，gdp有以下幾個缺點：（1） gdp 不能完全反映一個國家的真實生活水平因為 gdp 的統計數據基本是根據市場交換而獲得的，對那些雖沒有經過市場交換，但卻對人們生活水平有重大影響的經濟活動就不能通過gdp 反映出來。例如，在一個自給自足程度較高的經濟社會，其gdp數據一定低估了人們的實際生活水平。所以，由于每個國家的經濟社會結構不同，gdp便不能

2、作為一個精確的衡量標準加以比較。另外，人們的休息、娛樂也是生活水平的一個重要組成部分，gdp對此卻沒有反映。假如gdp的下降幅度不至于嚴重影響人們的物質生活水平，而當減少勞動時間造成gdp 這種下降時，人們可能會因獲得更充足的休息時間而感到幸福。（2） gdp 不能反映一個國家的產品和服務的結構比如兩個國家的gdp相同，其中一個國家的經濟活動主要在于制造導彈、武器等軍用品；另外一個國家卻主要在于建立學校教育設施、文化體育中心以與公園等娛樂場所，則gdp無法對兩者的差別作出反映。而這兩個國家在產品和服務上結構的不同，對各自國家人民的生活影響很大。（3） gdp 不能反映產品和服務的進步由于 gd

3、p 的數據是根據產品和服務的市場價格統計而得，而生產技術水平的進步可能會降低產品和服務的市場價值，因而gdp不能反映出這種技術水平的進步。例如現在生產出來的汽車要比半個世紀以前生產的小汽車質量、性能都好得多，但由于社會生產力的提高，現在的生產成本可能比過去低得多，而gdp 對此卻無法反映出來。（4） gdp 的統計有一定的誤差gdp許多數據是根據抽樣調查得出來的，其中包含一定的誤差。有些是根據人們的申報得出來的，由于種種原因，人們在申報時往往并不反映真實情況，因而統計出來的數字存在一定程度的虛假成分。此外，由于各國的情況不同，具體的政策規定不同，故統計出來的gdp并不基于同樣的標準。試評述國民

4、收入核算理淪，為什么要用綠色gdp 替代 gdp?答： （1）gdp 代表一國或一個地區所有常住單位在一定時期全部生產活動（包括產品和勞務）的最終成果，是社會總產品價值扣除了中間投入價值后的余額，也就是當期新創造財富（包括有形和無形）的價值總量。gdp的局限性在于， gdp 不能反映經濟發展對資源環境所造成的負面影響，不能準確地反映經濟增長質量，不能準確地反映一個國家或地區的財富變化，gdp 也不能反映某些重要的非市場經濟活動，更不能反映一個國家和地區收入分配的差異和社會公平度，因此gdp不是萬能的。（2）1992 年里約會議之后，可持續發展觀被世界各國政府廣泛認同。人們普遍意識到需要對傳統的

5、國民經濟核算體系進行修正，從傳統意義上的gdp 中扣除不屬于真正財富積累的虛假部分，從而再現一個真實的、可行的、科學的指標，即“真實gdp ” ，也就是人們所說的“綠色gdp ” ，使其能更準確地說明增長與發展的數量表達和質量表達的對應關系。 “綠色 gdp ”這個指標實質上代表了國民經濟增長的凈的正效應。綠色gdp的比重越高，說明經濟增長的正面效應越高，即為社會創造的財富越多；負面效應越低，即向生態環境索取資源、排放廢物或破壞生態環境的情況越少，反之亦然。用綠色gdp替代傳統的gdp可以較為真實地衡量經濟發展的水平，衡量經濟福利水平的提高程度，彌補傳統gdp的不足。請推導四部門經濟中國民收入

6、的決定公式。答：四部門指私人、 企業、 政府和國外部門。國外部門的經濟活動分為經常項目和資本項目，這里只考慮經常項目，一般用凈出口表示，凈出口為一國出口與進口之差，即：nx xm 其中， nx為凈出口。 x為出口，取決于匯率、國外價格比和國外的收入水平，是本國國民收入的外生變量。m為進口，主要受匯率、國外價格比與本國國民收入的影響，為簡化起見，假定產品的國外價格比與匯率保持不變，進口是本國國民收入的函數，則進口函數可表示為： m m0my （m00，0m0，0b1，所以，投資變動大于產出變動。（2）廠商預期不確定性。這是由凱恩斯提出的。他用本能沖動（animal spirits）來說明投資者的

7、樂觀和悲觀情緒。廠商的預期受其情緒影響而易變動，預期無實在的根據。故投資者作出決策所依據的基礎是不可靠的，這樣，投資也極易變動。（3）投資時間的靈活性。投資是在長期中進行的，投資的具體時期是易于變動的。比如企業要進行投資時，. . 3 / 38 經濟正處于衰退，企業無法肯定衰退會在何時完畢，從而就會把投資延期，等到經濟開始復時再投資，從而導致在經濟復時可能會出現投資過多的現象。這樣，投資時間的靈活性就加劇了投資波動。這說明投資與國民收入的變動是緊密相關的。按照凱恩斯觀點，增加儲蓄對均衡收入會有什么影響？什么是“節儉的悖論”？試解釋。答： 儲蓄和投資來決定國民收入的模型可用圖來描述：交點 e0表

8、示計劃的投資等于儲蓄，這點決定了均衡收入水平y0。假設消費函數為caby，則儲蓄函數為s a（ 1b）y，則增加儲蓄也就是減少消費，即減少消費函數中的 a、b 值。 a 變小，意味著上圖中儲蓄上移；b變小，意味著圖中儲蓄線以圖中的a為圓心逆時針轉動。這兩者均會導致均衡點e0向左移動，也就是使均衡收入下降。增加儲蓄會導致均衡收入下降，這是凱恩斯主義的觀點。增加消費或減少儲蓄會通過增加總需求而引起國民收入增加，經濟繁榮；反之，減少消費或增加儲蓄會通過減少總需求而引起國民收入減少，經濟蕭條。由此得出一個看來是自相矛盾的推論：節制消費增加儲蓄會增加個人財富，對個人是件好事，但由于會減少國民收入引起蕭條

9、，對整個經濟來說卻是壞事；增加消費減少儲蓄會減少個人財富，對個人是件壞事，但由于會增加國民收入使經濟繁榮，對整個經濟來說卻是好事。這就是所謂的“節儉的悖論”。任何經濟理論都是以一定的假設為前提的，在此基礎上，通過演繹推理構筑理論體系。離開了假設，理論就失去其基礎，當然也就不能成立。另外，假設往往是對經濟的一種理想化、簡化，在此基礎上構筑的經濟理論當然不能全面地反映經濟現實。凱恩斯在簡單國民收入決定模型的前提假設是：經濟中資源沒有得到充分利用，從而限制國民收入增加的就不是總供給，而是總需求。凱恩斯的這一理念主要是針對30 年代大危機的情況提出的，當時工人大量失業、設備閑置。在這種情況下，增加總需

10、求，當然可以增加國民收入，使經濟走出低谷。在這個理論中包含了某些一般理論的因素，即消費對生產的刺激作用。生產決定消費，但消費對生產也有反作用。凱恩斯的國民收入決定理論是強調了消費的這種作用。從總體上看，生產對消費的制約作用是主要的，但在某些特殊情況下，消費對生產的作用也可以成為主要的。在資本主義社會，生產能力的無限增加與有支付能力的需求的相對縮小是基本矛盾的表現之一。總需求不足在經濟中成了一種比較普遍的、重要的制約因素。不能把凱恩斯的這種理論普遍化。這是因為：（1）凱恩斯所用的是一種短期分析，即假設生產能力、技術條件等都是不變的，資源未得到充分利用也是短期。在長期中，經濟的發展，國民收入的增加

11、仍然要依靠生產能力的提高、資本的增加、技術的進步。這樣，在長期中經濟增長就取決于儲蓄的提高，而不是消費的增加。（2）由于各國情況不同，所以不能將之到處照搬。對于總供給不足的國家，這種理論就完全不適用。簡述 ktuznets經驗研究結果所提出的“消費難題”，并用圖示說明。簡述modigliani生命周期理論，并運用該理論解釋“消費難題”，以與家庭數據中apc與收入之間反向的關系。答： （1）凱恩斯之后的許多經濟學家認為凱恩斯提出的絕對收入假說與實證研究不相符合，兩者之間的矛盾稱為“消費難題”。凱恩斯所提出的絕對收入假說可以用標準的消費函數來表述，其公式為：c a+byd（a0，0b1 ）上式說明

12、，消費是可支配收入yd的函數，其中，a 為自發消費，b 為邊際消費傾向。將上式兩邊同時除以實際可支配收入yd，就可以得出平均消費傾向apc ：. . 4 / 38 byaycapcdd上式說明，平均消費傾向apc大于邊際消費傾向b，根據絕對收入假說，隨著可支配收入的增加，邊際消費傾向是遞減的；同時，dya也將減小，故平均消費傾向也是遞減的。但是，這一研究與對消費統計資料的實證研究并不一致。1946 年， kuznets 運用時期交疊的方法，研究了美國在 18691929 年間的消費支出和收入之間的長期經驗關系。他的研究結果進一步說明了凱恩斯的消費函數理論的局限性。第一，在長期，消費支出在收入中

13、所占的比例，即平均消費傾向apc沒有下降的趨勢，所以，當收入沿著長期趨勢增長時，邊際消費傾向和平均消費傾向是相等的。這就說明，在長期中，消費函數曲線是經過原點的一條直線。第二，在經濟繁榮時期，消費支出在收入中所占的比例，即apc低于長期平均水平。以經濟蕭條時期，消費支出在收入中所占的比例，即apc高于長期平均水平。這意味著，消費支出在收入中所占的比例在經濟周期性波動過程中，與收入水平本身反向變動。因此，在短期，才有mpcapc 。而在凱恩斯的絕對消費函數理論中，只進行了短期分析。（2）生命周期假說指出，一般地，一個人在年輕時和年老時的收入水平相對比較低，而在中年時的收入水平相對比較高。為了實現

14、一生消費的效用最大化，一個人在其一生消費的現值不超過他的一生收入現值的條件下，會盡可能使他在一生中的消費保持恒定或是略微持續增長。因此，從總體上說，在一生中，雖然收入是不穩定的，但是，消費卻是相當穩定的。生命周期假說的消費函數可以表示為：c=byl+awr , 其中：c代表消費，b代表勞動收入中的邊際消費傾向，ly代表勞動收入，a 代表實際財產的邊際消費傾向，rw代表實際財產。在短期的周期性波動過程中，資產存量是相當穩定的，于是形成短期的消費函數。在長期，隨著儲蓄行為引起的資產存量不斷增加，短期消費函數不斷向上移動，形成長期消費函數這樣，該消費函數就解釋了消費函數理論之謎的三個問題。第一，根據

15、生命周期假說，如果隨機地選擇一個人口樣本，并根據收入水平對它進行分類，那么，高收入組所包括的中年人的比例必然較高，消費在其收入中所占的比例必然較低。同樣，低收入組所包括的青年人和老年人的比例必然較高，消費在其收入中所占的比例必然較高。因此，收入水平越高的樣本組，平均消費傾向越低，這就說明了在橫截面資料研究中mpcapc 的現象。第二，根據生命周期假說，在短期，資產存量是既定的，短期消費函數有一個大于0 的截距項，又由于總消費函數的曲線的斜率總是小于或是等于一的，于是,在短期，必然有mpcapc。第三，根據生命周期假說，在收入沿著趨勢增長時，資產存量不斷增加，又由于總消費要等于總收入，長期消費函

16、數曲線是一條經過原點，斜率為一的直線，所以有mpc=apc。lm曲線有哪三個區域？在這三個區域，貨幣需求的利率彈性有什么不同？這三個區域分別與什么樣的經濟狀況相對應？ 什么是 lm曲線的三個區域，其經濟含義是什么？ 答： （1） lm 曲線上斜率的三個區域分別指lm曲線從左到右所經歷的水平線、向右上方的傾斜線和垂直線三個階段。lm曲線這三個區域被分別稱為凱恩斯區域、中間區域、古典區域。（2）從 lm曲線的斜率來看。由hmyhkr可看出 lm曲線的斜率為hk。lm曲線斜率的大小取決于以下兩個因素：貨幣需求對收入的敏感系數k。h一定時，k越大， lm曲線的斜率越大，lm曲線越陡峭。貨幣需求對利率的

17、敏感系數h。k一定時，h越大， lm曲線的斜率越小，lm曲線越平緩。一般情況下，lm曲線斜率為正值，lm曲線由左下向右上傾斜，這一區域稱為中間區域，當利率下降到很低時，貨幣投機需求將成為無限，即h為無窮大， lm曲線斜率為零， lm曲線成為一水平線，這一區域稱為凱恩斯區域。當貨幣的投機需求為零，即h為零時， lm的斜率為無窮大， lm曲線為豎直曲線，此時被稱為古典區域。凱恩斯區域和古典區域之間的區域即為中間區域。（3） 從三個區域的經濟含義來看。在水平線階段的lm曲線上，貨幣的需求曲線已處于水平狀態，對貨幣的投機需求已達到“流動性陷阱”的階段，貨幣需求對利率敏感性極大，也就是貨幣需求的利率彈性

18、無窮大。凱恩斯認為，當利率很低，即債券價格很高時，人們覺得用貨幣購買債券的風險極大，債券只會跌，不會漲，因此買債. . 5 / 38 券很可能虧損，人們愿意長期持有貨幣，不肯去買債券，這時，貨幣投機需求成為無限大，從而使lm曲線呈水平狀態，由于這種分析是凱恩斯提出的，所以水平的lm區域稱為凱恩斯區域。在凱恩斯區域，經濟一般處于蕭條時期，貨幣政策無效，而財政政策有很大效果。在垂直階段，lm曲線斜率為無窮大，或貨幣的投機需求對利率已毫無敏感性，從而貨幣需求曲線的斜率（1/h ）趨向于無窮大，貨幣需求曲線呈垂直狀態表示不論利率怎樣的變動，貨幣的投機需求均為零，從而lm曲線也呈垂直狀態（k/h 趨向于

19、無窮大） 。由于“古典學派”認為只有交易需求而無投機需求，貨幣需求的利率無彈性，因此垂直的lm區域稱古典區域。在古典區域，經濟一般處于繁榮時期，財政政策無效，而貨幣政策有效。在古典區域和凱恩斯區域之間這段lm曲線是中間區域，lm曲線的斜率在古典區域為無窮大，在凱恩斯區域為零，而在中間區域則為正值。因此，在中間區域貨幣需求的利率彈性與經濟狀況介于凱恩斯區域和古典區域之間。貨幣市場的均衡條件是什么？lm曲線是怎樣得到的？請畫圖說明。答： （1）所謂貨幣市場均衡就是指貨幣供給和貨幣需求相等時的狀態。假定m代表實際貨幣供給量，m代表名義貨幣供給量，p代表物價水平，貨幣市場均衡條件為：hrkyrlyll

20、pmm)()(21推導出 lm曲線的表達式：hmyhkrkmkhry或。以y為橫軸，r為縱軸所畫的lm曲線是由左下向右上傾斜的。從這個等式中可知，當m為一定量時，1l增加時，2l必須減少，否則不能保持貨幣市場的均衡。1l是貨幣的交易需求（由交易動機和預防動機引起），它隨收入增加而增加。2l是貨幣的投機需求，它隨利率上升而減少。因此，國民收入增加使貨幣交易需求增加時，利率必須相應提高，從而使貨幣投機需求減少，才能維持貨幣市場的均衡。反之，收入減少時，利率必須下降，否則，貨幣市場就不能保持均衡。（2） lm曲線實際上是從貨幣的投機需求與利率的關系，貨幣的交易需求與收入的關系以與貨幣需求與供給相等的

21、關系中推導出來的。這個推導過程，西方學者也常用下面這樣一個包含四個象限的圖3-12 來表現。圖 3-12 lm 曲線推導過程象限（ 1）中向右下方傾斜的曲線是貨幣的投機需求函數)(22rlm。象限（ 2）則表示當貨幣供給為一定量時，應如何來劃分用于交易需求的貨幣和投機需求的貨幣。由于21mmm，所以21mmm，或12mmm，那條和縱橫軸都成45 度角的直線就表示這種關系。象限（ 3）的曲線是貨幣的交易需求函數)(11ylm。象限（ 4）表示與貨幣市場均衡相一致的利息與收入的一系列組合。包含了以上三個象限的容。這樣，將一系列使貨幣均衡的利率和收入組合點連結起來，就描繪出lm曲線。評論凱恩斯的貨幣

22、需求理論。答： （1）凱恩斯的貨幣需求函數為：)()(2121rlylmmm。式中，m為貨幣總需求，1m是指由交易性動機和預防性動機決定的貨幣需求，y是收入水平，1m是收入水平y的函數；2m是指基于投機動機的貨幣需. . 6 / 38 求，r是利率，2m是利率r的函數。（2）貨幣需求理論的含義如下： 人們的貨幣需求行為是由三種動機決定的，即交易動機、預防動機、投機動機。把貨幣總需求劃分為出于各種動機的貨幣需凱恩斯貨幣需求理論在分析方法上對傳統理論進行突破的主要表現。 交易動機和預防動機決定的貨幣需求取決于收入水平，交易動機的貨幣需求為收入水平穩定的正向函數。收入越多，此項貨幣需求越大；收入越少

23、，此項貨幣需求也就越小，人們所擁有的依賴于收入水平的貨幣需求不僅出于交易動機，而且還出于“預防動機”，即為了應付可能遇到的意外支出等情況而持有貨幣的動機。交易動機和預防動機所決定的貨幣需求對利率的變化都很不敏感。 基于投機動機的貨幣需求取決于利率水平。投機動機的貨幣需指人們為了在未來某一適當時間進行投機活動而保持的一定數量的貨幣，投機動機的貨幣需求的大小取決于三個因素：當前利率水平，投機者心目中的正常利率水平與投機者對未來利率變化趨勢的預期，投機性貨幣需求同利率之間存在著負相關的關系。就利率與貨幣需求的關系問題，凱恩斯又進行了特殊情況的研究，提出了著名的“流動性陷阱”假說：當一定時期的利率水平

24、降低到不能再低時，人們就會產生利率將上升從而債券價格下跌的預期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們貯藏起來。但是，凱恩斯的貨幣需求理論還存在一些缺陷，主要表現在兩個方面：凱恩斯把貨幣需求分為交易性需求和投機性需求，前者取決于收入所得，與利率無關，但一些凱恩斯學派經濟學家發現，實際情況并非如此，利率對交易性貨幣需求也有較大影響。任何經濟主體的經濟行為都以收益最大化為目標。因此，在貨幣收入取得和支用之間的時差，沒有必要讓所有用于交易的貨幣都以現金形式存在。人們可以把暫時不用的現金轉化為生息資產的形式，待需要時再變現，人們持有現金的成本等于將有息資產轉換為現金的實際成本和持有

25、現金喪失的利息收入之和。因此，貨幣的需求不但與利率有關，而且關系極大。凱恩斯在貨幣投機需求理論中認為，人們對未來變化的預計是自信的，并在自信的基礎上決定自己持有貨幣還是債券。由于個人預計不同，因此總有一部分人持有貨幣，另一部分人持有債券，二擇其一，而不是兩者兼有。然而現實情況往往與凱恩斯的理論不吻合，即投資者對自己的預期往往是猶豫不定的。一般人對財富持有選擇都是既持有貨幣，同時又持有債券，即人們持有財富的選擇是多樣化的資產組合，而不是單一資產。試述我國貨幣需求函數的特征。答： 分析我國貨幣需求函數的特征，需要從以下三個方面進行：（1） 決定持幣者交易與貯藏需求的主要變量。根據西方的貨幣需求理論

26、并結合我國國情，決定我國交易與貯藏需求的變量應當有如下幾個： 收入水平。收入水平是決定持幣者交易與貯藏需求的一個經濟變量。改革開放以來，我國個人的收入水平增長過快，對貨幣需求產生重大影響；隨著市場經濟的發展企業相對獨立地位的確立，企業收入必須隨著積極性的發揮而迅速增加，使之對貨幣需求產生影響，隨著收入的增加，交易需求會增加，但貯藏需求增長更快。 收入的分配結構。在收入量為一定時，因收入分配的結構不同，對貨幣需求的影響不同。 市場供求狀態和預期物價變動率。當預期物價上漲率有增無減時，人們就會持有更多的貨幣，以隨時購買物品，從而增加貨幣的交易需求；反之，當未來市場供求平衡、物價平衡時，人們就會增加

27、儲蓄，從而增加貨幣的貯藏需求。 利率因素。利率對個人的貨幣需求一直具有彈性。對機關團體、企業來說，過去的彈性很小，隨著社會主義市場經濟的建立，利率的彈性趨強。綜上所述，若以dm代表持幣者的交易與貯藏需求的貨幣量，以r代表收入水平，以n代表收入分配的某一種結構比率，以p 代表預期物價變動率)1(dtdpp，以mr代表銀行利率，則可得出持幣者交易與貯藏需求的函數式：),(mdrpnrfm（2）決定持幣者投資貨幣需求的變量。投資需以盈利為目的的一種貨幣需求。決定持幣者投資貨幣需求的主要變量有：銀行利率；固定證券（債券）利率；變動證券（股票）收益率；預期物價上漲率，用字母表示分別為prrrenm,。對

28、于持幣者的投資貨幣需求，實際是一種資產選擇行為，選擇對象為貨幣、證券和實物資產，選擇的. . 7 / 38 依據主要是三種資產的收益率比較，還要權衡流動性和安全性。此外，收入水平和分配結構對投資需求也有影響。這樣，持幣者的投資貨幣需求函數為：),(prrrfmenmd（3）持幣者的貨幣需求函數。貨幣需求包括持幣者的交易需求，貯藏需求和投資需求，若dm表示持幣者的貨幣需求，則有dddmmm，但是在上述變量中還需加入制度因素（w ）這一變量。這里所指的制度因素不同于西方一些經濟學者所指的制度因素，而是一個同市場因素相對立的抽象概念。它包括因管理體制對經濟運行造成的各種制度性約束，如管理價格、管理利

29、率、對融資的行政干預等等，如對證券市場的約束將影響到資產選擇與替代；管理價格與管理利率導致這兩種因素彈性較小等等。最后，還需加入其他各種可能偶發的因素，即隨機變量。通過以上綜合考察，可以歸并出持幣者的貨幣需求函數式為：),(vwprrnrfmemd，。在貨幣市場上，當貨幣需求大于貨幣供給時，國民收入如何變動？其變動機制是什么？答： 在貨幣市場上，當貨幣需求大于貨幣供給時，利率具有上升的壓力，國民收入下降。具體的變動機制是利率的變動影響投資需求，從而影響了總需求，繼而決定了國民收入。投資和利率是反方向的變化，當利率上升的時候，投資降低。貨幣需求大于貨幣供給時，利率水平上升，直到達到均衡利率水平。

30、在這個過程中，投資減少，國民收入不斷下降，直到產品市場和貨幣市場共同均衡時的國民收入水平。貨幣需求的決定因素有哪些？答： 貨幣需求取決于人們持有貨幣的動機和財務約束，因此凡是影響和決定人們持有貨幣的動機和財務約束條件的因素，也就是決定和影響貨幣需求的因素。決定和影響貨幣需求的因素主要有以下方面：（1）收入狀況。收入狀況是決定貨幣需求的主要因素之一。這一因素又可分解為收入水平和收入時間間隔兩個方面。在一般情況下，貨幣需求與收入水平成正比，這是因為人們以貨幣形式持有的財富是其總財富的一部分，而收入的數量往往決定著總財富的規模與其增長速度。同時，收入的數量對支出數量也有決定性影響，收入多則支出多，而

31、支出多則需要持有的貨幣量也多。如果人們取得收入時間間隔越長，則人們的貨幣需求量就會增大；反之則反是。因為在一般情況下，收入通常是定期地取得，而支出則是經常陸續地進行，在兩次收入的間隔中，人們要持有隨時用于支出的貨幣。兩次收入的間隔越長，人們需要持有的貨幣越多。（2）信用的發達程度。如果在一個社會信用發達，信用制度健全，人們在需要貨幣的時候能容易地獲得現金或貸款，那么人們所需要持有的貨幣就會少些。一般說來，貨幣需求量與信用的發達程度成負相關關系。（3）市場利率，在正常情況下，貨幣需求與市場利率呈負相關關系。當市場利率提高時，一方面會增加人們持有貨幣的成本，另一方面又會使有價證券價格下降，吸引投資

32、者購買有價證券所以人們將減少貨幣需求量。而當市場利率下降時，一方面會減少人們持有貨幣的機會成本；另一方面會使有價證券的價格上升，人們為避免將來證券價格下降而遭致資本損失，就會拋售有價證券，轉而持有貨幣，從而使貨幣需求量增大。（4）消費傾向，貨幣需求與消費傾向一般呈同方向變動關系。即消費傾向越大，所需要用作購買手段的貨幣持有量就越大，反之則反是。（5）貨幣流通速度，社會商品可供量和物價水平。這三個因素對貨幣需求的影響可用貨幣流通規律的表達式來說明：vpqm，式中， m代表貨幣需求量，p代表物價水平，q代表社會商品可供量，v代表貨幣流通速度。從vpqm可以看到，貨幣需求與物價水平和社會商品可供量成

33、正比，而與貨幣流通速度成反比。（6）心理預期。貨幣需求在很大程度上還受到人們的心理預期的影響。影響人們貨幣需求的心理預期主要有三種：一是對市場利率變動的預期；二是對物價水平的預期；三是對投資收益率的預期。當人們預期市場利率要上升時，會增加貨幣需求，反之則反是；當人們預期物價水平要上升時，則會減少貨幣持有，反之則反是；當人們預期投資收益率上升時，也會減少貨幣持有量，反之則反是。（7）人們的資產選擇。人們進行資產選擇的原因有三：一是保值，二是生利，三是心理偏好。當人們偏好貨幣或持有貨幣的收益率高時，就會增加對貨幣的需求，否則，就會減少貨幣需求。. . 8 / 38 用圖形說明產品市場和貨幣市場從失

34、衡到均衡的調整。答： （1） 商品市場和貨幣市場的一般均衡在 is 曲線上，有一系列使商品市場均衡的利率與收入組合點；在lm曲線上，有一系列使貨幣市場均衡的利率與收入組合點。is 曲線與 lm曲線交于一點，在該點上，商品市場和貨幣市場同時達到均衡，其數值可通過解is與 lm的聯立方程組得到。（2） 兩個市場的失衡與調整當收入與利率組合點位于is 曲線左下方，投資大于儲蓄，即i s，有超額產品需求，從而導致收入上升，組合點會右移；當收入與利率組合點位于is 曲線右上方，is，有超額產品供給，從而導致收入下降，組合點會左移。當收入與利率組合點位于lm曲線左上方時，貨幣需求小于貨幣供給，即lm ，有

35、超額貨幣供給，從而導致利率下降，提高貨幣需求，組合點會下移；當收入與利率組合點位于lm曲線右下方時，lm ，有超額貨幣需求，從而導致利率上升，抑制貨幣需求，組合點會上升。這四種調整使不均衡組合點最終趨向均衡利率與均衡收入。下面舉例來具體說明產品市場和貨幣市場從失衡到均衡的調整過程。圖 3-14 產品市場和貨幣市場的均衡is 曲線和 lm曲線將坐標平面分成了四個區域：、和如圖3-14（ a）所示。這四個區域的點既不在 is 曲線上，也不在lm曲線上，是一些非均衡的點。不同區域中產品市場與貨幣市場情況如下表所示。區域產品市場貨幣市場i i s 有超額產品供給lm 有超額貨幣供給is有超額產品供給l

36、m 有超額貨幣需求is有超額產品需求lm 有超額貨幣需求is有超額產品需求lm 有超額貨幣供給綜合以上情況，可得出產品市場與貨幣市場失衡的各種不同的組合。如圖3.14 （b）所示。這種產品市場和貨幣市場由失衡到均衡的調整過程可以用圖3-14（c）說明。如圖 3-14(c) 所示，假定經濟社會處于a點所表示的國民收入和利率組合的失衡狀態。a點所處的區域中，對于產品市場，投資大于儲蓄，即i s ，存在超額產品需求；對于貨幣市場，貨幣需求大于貨幣供給，即lm ，存在超額貨幣需求。產品市場超額產品需求的存在，引起國民收入增加，結果促使a點向右水平移動；貨幣市場超額貨幣需求的存在，引起利率上升，結果促使

37、a點向上垂直運動。在以上兩股力量的共同作用下，a點將沿對角線方向向右上方移動。假定a點逐漸移動到區域中的b點。在 b點，對于產品市場，投資小于儲蓄，即i s，存在超額產品供給；對于貨幣市場，貨幣需求大于貨幣供給，即lm ，存在超額貨幣需求。產品市場超額產品供給的存在，引起國民收入減少，結果促使b點向左水平移動；貨幣市場超額貨幣需求的存在，引起利率上升，結果繼續促使 b點向上垂直運動。在以上兩股力量的共同作用下，b點將沿對角線方向向左上方移動。假定b點繼續移動到區域中的c點。在 c點，對于產品市場投資小于儲蓄，即is，則意味著計劃總需求大于實際產量，廠商的非合意存貨減少，為了增加合意存貨，廠商必

38、然會擴大生產規模，增加產品供給，直至i=s；如果 is，則意味著計劃總需求小于實際產量，廠商的非合意存貨增加，出現非合意存貨大于零，為了減少非合意存貨，廠商必然會縮小生產規模，減少產品供給，直至i=s 。兩部門經濟中國民收入決定的消費投資決定法如圖3-18 所示。圖 3-18 簡單的凱恩斯國民收入決定模型（2） islm模型is 曲線是一系列使商品市場均衡的利率與收入組合點，均衡國民收入與利率間存在反方向變化的關系。在以r為縱軸， y 為橫軸的坐標系上，is 曲線是由左上向右下方傾斜的。lm曲線是一系列使貨幣市場均衡的利率與收入組合點，以y 為縱軸， r 為橫軸所畫的lm曲線是由左下向右上方傾

39、斜的。islm模型就是將二者結合起來分析使兩個市場同時均衡的收入和利率的情況。is 曲線與 lm曲線交于一點， 在該點上， 商品市場和貨幣市場同時達到均衡，其數值可通過解is 與 lm的聯立方程得到。兩個市場的失衡與調整。如圖3-19 所示，當收入與利率組合點位于is 曲線左下方，投資大于儲蓄，即i s，有超額產品需求，從而導致收入上升，組合點右移；當收入與利率組合點位于is 曲線右上方，i s，有超額產品供給，從而導致收入下降，組合點會左移。當收入與利率組合點位于lm曲線左上方時，貨幣需求小于貨幣供給，即 l m ，有超額貨幣供給，從而導致利率下降，提高貨幣需求，組合點會下移；當收入與利率組

40、合點位于lm曲線右下方時， lm ，有超額貨幣需求，從而導致利率上升，抑制貨幣需求，組合點會上升。這四種調整使不均衡組合點最終趨向均衡利率與均衡收入。圖 3-19 產品市場與貨幣市場的一般均衡（3）綜上所述，簡單凱恩斯模型假設價格不變、利息率不變。用乘數理論刻畫財政政策效應。該模型對總產出決定和政策效應的分析實際上是總需求分析。而 islm模型保持價格不變的假設。重點引入貨幣因素從而說明了利息率變動對宏觀經濟的影響。該模型在利息率可變情況下分析總產出決定，并分析了利息率決定。對財政政策效應的分析既保留了乘數效應，又引入了擠出效應。此外，還分析了貨幣政策效應。但是，該模型仍然是總需求分析。isl

41、m模型是對產品市場和貨幣市場一般均衡的分析。islm分析主要說明什么問題？它的政策含義是什么？答： （1）islm模型是描述產品市場和貨幣市場之間相互聯系的理論結構。在產品市場上，國民收入決定于消費、投資、政府支出和凈出口加合起來的總支出或者說總需求水平，而總需求尤其是投資需求要受到利率影響，利率則由貨幣市場供求情況決定，就是說，貨幣市場要影響產品市場；另一方面，產品市場上所決定的國民收入又會影響貨幣需求，從而影響利率，這又是產品市場對貨幣市場的影響，可見，產品市場和貨幣市場是相互聯系，相互作用. . 11 / 38 的，而收入和利率也只有在這種相互聯系，相互作用中才能決定。is 曲線是描述商

42、品市場達到均衡，即i=s 時，國民收入與利率之間存在著反向變動關系的曲線。lm曲線是描述貨幣市場達到均衡，即l=m時，國民收入和利率之間存在著同向變動關系的曲線。把is 曲線和 lm曲線放在同一個圖上，就可以得出說明兩個市場同時均衡時，國民收入與利率決定的is-lm 模型。（2）當出現非均衡時，能夠通過is-lm 模型的生變量的調整使之均衡。下面以經濟在某一時期處于蕭條狀態為例，論述is-lm 模型在宏觀經濟決策中的意義。在某一時期某經濟處于蕭條狀態。假定經濟起初處于圖4.4 中 e點，收入為0y，利率為0r，而充分就業的收入為*y。為克服經濟蕭條，達到充分就業，政府既可采用膨脹性財政政策將i

43、s 右移地si，也可實行膨脹性貨幣政策將 lm右移到ml。采用這兩種政策雖都可以使收入達到*y，但會使利率大幅度上升或下降。如果既想使收入增加到*y，又不使利率變動，則可采用膨脹性財政政策和貨幣政策相混合使用的方法。圖 4.4 財政政策和貨幣政策的混合使用為了將收入從0y提高到*y。可實行膨脹性財政政策，使產出水平上升，但為了使利率不因為產出上升而上升，可相應地實行膨脹性貨幣政策，增加貨幣供應量， 使利率保持原有水平。如果僅實行膨脹性財政政策，將 is 移到is，則均衡點為e，利率上升到0r之上，發生“擠出效應” ，產量不可能達到*y，如果采用“適應性的”貨幣政策，即按利率不變的要求，增加貨幣

44、供給，將lm移到lm，則利率可保持不變，投資不被擠出，產量就可達到*y。政府和中央銀行可以根據具體情況和不同目標，選擇不同的政策組合。例如，當經濟蕭條但又不太嚴重時，用膨脹性財政政策刺激總需求，又用緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹；當經濟發生嚴重通貨膨脹時，用緊縮貨幣來提高利率，降低總需求水平，又緊縮財政，以防止利率過分提高；當經濟中出現通貨膨脹又不太嚴重時，用緊縮財政壓縮總需求，又用膨脹性貨幣政策降低利率，以免財政政策緊縮而引起衰退；當經濟嚴重蕭條時，用膨脹財政增加總需求，用擴貨幣降低利率以克服“擠出效應”。分析財政政策的效果與is 曲線與 lm曲線的斜率之間的關系。答： （1）財政政策是指一國政

45、府為實現既定目標而通過調整財政收入和支出以影響宏觀經濟活動水平的經濟政策。一般而言，考察一國宏觀經濟活動水平最重要的一個指標是該國的國民收入。從islm模型看，財政政策效果的大小是政府收支變動（包括變動稅率、政府購買和轉移支付等）使is 曲線移動，從而對國民收入變動的影響。從is 和 lm圖形看，這種影響的大小，隨is 曲線和 lm的斜率不同而有所區別。（2）在 lm曲線不變時， is 曲線斜率的絕對值越大，即is 曲線越陡峭，則移動is 曲線時收入變化就越大，即財政政策效果越大；反之is 曲線越平緩，則is 曲線移動時收入變化就越小，即財政政策效果越小。在is 曲線的斜率不變時，財政政策效果

46、又隨lm曲線斜率的不同而不同。lm斜率越大，即lm曲線越陡，則移動is 曲線時收入變動就越小，即財政政策效果就越小，反之，lm越平坦，則財政政策效果就越大。下面用 is lm模型來分析政府實行一項擴性財政政策的效果。. . 12 / 38 圖 4.7 財政政策效果因is 曲線的斜率而異lm曲線不變， is 曲線變動。在圖4.7 （a） 、 （b）中，假定lm曲線完全相同，并且初始的均衡收入y0和利率r0也完全相同，政府實行一項擴性財政政策，現在假定是增加一筆支出g，則會使is 曲線右移到isl，右移的距離是 ee2， ee2為政府支出乘數和政府支出增加額的乘積，即ee2kgg。在圖形上，收入應

47、從y0增加至 y3，y0y3kgg。但實際上收入不可能增加到y3，因為 is 曲線向右上移動時，貨幣供給沒有變化（即lm曲線不動）。因此，無論是圖4.7 （a）還是圖4.7 （b） ，均衡利率都上升了。利率的上升抑制了私人投資，這就是所謂“擠出效應”。由于存在政府支出“擠出”私人投資的問題，因此新的均衡點只能處于e1，收入不可能從y0增加到 y3，而只能分別增加到 yl和 y2。從圖 4.7 可見， y0yl y0y2，也就是圖4.7 （a）中表示的政策效果小于圖4.7 （b） ，原因在于圖4.7 （a）中 is曲線比較平緩， 而圖 4.7（b）中 is 曲線較陡峭。 is 曲線斜率大小主要由

48、投資的利率敏感度所決定：is 曲線越平緩，表示投資對利率敏感度越大，即利率變動一定幅度所引起的投資變動的幅度越大。若投資對利率變動的反映較敏感，一項擴性財政政策使利率上升時，就會使私人投資下降很多，擠出效應較大，因此is 曲線越平坦，實行擴性財政政策時被擠出的私人投資就越多，從而使得國民收入增加越少。圖4.7（ a）中的 y1y3即是由于利率上升而被擠出的私人投資所減少的國民收入，y0y1是這項財政政策帶來的收入。圖4.7 （b）中 is 曲線較陡峭，說明私人投資對利率變動不敏感，所以擠出效應較小，政策效果也較前者大。 is 曲線不變， lm曲線變動。在is 曲線的斜率不變時，財政政策效果又因

49、lm曲線斜率的不同而不同。lm曲線斜率越大， 即 lm曲線越陡， 則移動 is 曲線時收入變動就越小，即財政政策效果就越小；反之，lm曲線越平坦，則財政政策效果就越大，如圖4-8 所示。圖 4.8 中，假設is 曲線斜率相同，但lm曲線斜率不同，初始均衡收入y0和利率 r0都相同。在這種情況下，政府實行一項擴性財政政策如政府增加支出g，它使 is 右移到 is1，右移的距離e1e2即 y0y3，y0y3是政府支出乘數和政府支出增加額的乘積，但由于利率上升會產生“擠出效應”，使國民收入實際分別只增加y0y1和 y0y2。圖 4.8 財政政策效果因lm曲線的斜率而異從圖 4.8 可以看出，政府同樣

50、增加一筆支出，在lm曲線斜率較大、即曲線較陡時，引起國民收入變化較小，也即財政政策效果較小；而lm曲線較平坦時，引起的國民收入變化較大，即財政政策效果較大。其原因是：當lm曲線斜率較大時，表示貨幣需求的利率敏感性較小，這意味著一定的貨幣需求增加將使利率上升較多，從而對私人部門投資產生較大的“擠出效應”，結果使財政政策效果較小。相反，當貨幣需求的利率敏感性較大（從而lm曲線較平坦）時，政府即使因支出增加而向私人借了很多錢（通過出售公債），也不會使利率上升很多，從而不會對私人投資產生很大影響，這樣，政府增加支出就會使國民收入增加較多，即財政政策效果較大。（3）如果 lm越平坦，或is 越陡峭，則財

51、政政策效果越大，如果出現一種is 曲線為垂直線而lm曲線為水平線的情況，則財政政策將十分有效，而貨幣政策將完全無效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。貨幣政策應該按規則還是相機抉擇？請說明理由。答： （ 1）關于貨幣政策應該是按照規則還是相機抉擇，經濟學家們各持己見，沒有統一的看法，其分歧在于規. . 13 / 38 則和相機抉擇各有其好處。（2）固定貨幣規則是指貨幣當局把貨幣供應量的增長率穩定在一個確定的數值上的貨幣政策。這是以弗里德曼為代表的美國貨幣主義學派極力提倡的貨幣政策。貨幣主義認為，貨幣供應與經濟增長之間存在著穩定的聯系，人們的貨幣需求與實際收入之間存在著穩定的函數關系。因此，貨

52、幣供應量的增長必須和實際經濟增長保持一致，貨幣供應量的增長率也應當保持穩定。貨幣主義學派反對凱恩斯主義以相機抉擇的反周期財政政策調控經濟，而突出強調貨幣政策的重要作用，認為通貨膨脹和經濟變動是貨幣因素造成的，必須運用貨幣政策來消除。而貨幣政策的落腳點不在于控制銀行信貸利率，而在于直接控制貨幣供應量的增長率。貨幣主義學派認為市場經濟本身是穩定的，不需要政府干預，只要維持固定的貨幣增長率，就會消除通貨膨脹和經濟的不穩定性。政府干預反而有可能造成宏觀經濟的波動，帶來經濟的不穩定。相機抉擇的貨幣政策主要是凱恩斯主義的一種實施總需求管理、根據經濟運行的波動情況而機動靈活運用的貨幣政策。 一般依照逆向規則

53、實施，即當總需求低于充分就業的產量時，實行擴性貨幣政策，刺激需求， 以消除失業；反之，則實行緊縮性貨幣政策，以抑制通貨膨脹。這種貨幣政策曾長期作為西方國家實施宏觀調控政策的主要依據。但這種政策未能考慮政府決策的局限性，對公眾預期、貨幣政策時滯和人的認識能力等因素的影響估計不足。可見，固定規則和相機選擇都有各自的優越性，貨幣政策究竟應該按照固定規則還是按照相機抉擇目前仍然處于爭論之中，尚無定論。生活中，在肯定貨幣能動作用的前提下，貨幣供給產出效應與擴界限的常態是怎樣的？答： （1）對于貨幣供給的變動能否對實際產出水平發生影響，在歷史上有兩種不同的觀點。一種是認為貨幣對實際產出水平不發生影響的“面

54、紗論”，即貨幣對于實際經濟過程來說，就像罩在人臉上的面紗，它的變動除了對價格產生影響外，并不會引起諸如儲蓄、投資、經濟增長等實際經濟變量的變動。如果說，在一定條件下，貨幣供給在短期還具有增加實際產出的效應，從長時期考察，也只能增加名義產出量，而不能提高實際產出水平。與“面紗論”不同，馬克思在資本論中曾提出“第一推動力”的說法。他認為再生產擴的起點是企業對實際生產資料和勞動力的購買。如果企業不掌握足夠的貨幣，或者不存在訂貨刺激亦即需求的牽引，即使客觀上存在可以利用的資源，再生產規模的擴也無從實現。由此看來，馬克思對貨幣的作用的評價是積極的、肯定的。大危機時期，凱恩斯否定了這種“面紗論”，并在瑞典

55、經濟學家維克塞爾的“貨幣非中性論”的基礎上，強調貨幣與貨幣政策對推動經濟增長與增加就業的重要性。他認為，非充分就業均衡是當代資本主義社會的常態，而失業是社會一大禍害，所以，增加就業應該是貨幣政策的主要目標。由于“真正的通貨膨脹”只有在達到充分就業時才會出現，因此物價的穩定不應是貨幣當局最關注的目標。這一觀點是建立在其權衡性貨幣政策基礎上的，即貨幣當局應根據經濟運行的實際情況“逆經濟風向”進行動態性決策，以促進宏觀經濟達到長期均衡狀態。但凱恩斯也指出，由于“流動性陷阱”的存在，貨幣政策對刺激有效需求的功能是有限的。（2） 現在占主流的是肯定貨幣的能動作用的觀點，它主要聯系了潛在資源或可以利用資源

56、狀況進行分析。在肯定貨幣能動作用的前提下，貨幣供給產出效應與擴界限的常態是：只要經濟中存在著現實可用作擴大再生產的資源，且其數量比較充分，那么，在一定時期增加貨幣供給就能夠提高實際產出水平而不會推動價格總水平的上漲；待潛在資源的利用持續一段時期而且貨幣供給仍在繼續增加后，經濟中可能出現實際產出水平同價格水平都提高的現象；當潛在資源已被充分利用但貨幣供給仍在繼續擴，經濟體系中就會產生價格總水平上漲但實際產出水平不變的情況。這三個階段可用圖5-3 表示。圖 5.3 貨幣擴對潛在資源利用的三階段圖 5.3 中，橫軸代表產出增長率，縱軸代表物價上漲率，a和 b兩個拐點分別代表由貨幣供給增加形成的產出率

57、和物價上漲率不同組合階段的界限。a是指貨幣供給只具有實際產出效應而無物價上漲效應的臨界點；b是指貨幣供給增加既有實際產出效應又有物價上漲效應階段的終點和貨幣供給增加只具有物價效應而無實際產出效應的. . 14 / 38 起點。b點實際上是一定時期產出增長的極限點。達到這一點，意味著經濟體系中的現實可利用資源都得到了充分的利用；如果沒有達到，也可以表述為，在實際gnp 水平與潛在gnp水平之間還存在缺口。一般說來，存在實際gnp水平與潛在gnp的缺口是對多數國家經濟成長狀態的描述。換言之，在現實生活中，實際經濟增長率很難達到使潛在資源被全部利用的程度，因此，總會存在一定的潛在gnp 的損失。之所

58、以如此，一個重要的原因是：當貨幣供給擴的作用超越了a點之后，由于產出增加的同時還伴隨著物價的上漲，公眾對物價上漲的心理承受力等因素就會對政策選擇產生重要的影響。試述貨幣政策與財政政策配合形式與其適應的圍。答： （1）財政政策和貨幣政策的概念所謂貨幣政策， 是中央銀行為實現其特定的經濟目標而采用的各種控制和調節貨幣供應量或信貸規模的方針和措施的總和。它是一個包括貨幣政策目標、貨幣政策工具、貨幣政策的中介指標、貨幣政策的效果等一系列容在的廣泛概念。中央銀行通過一系列的貨幣政策工具來實現其政策目標。主要的貨幣政策工具有存款準備金率、再貼現和公開市場業務，此外還有一些選擇性政策工具和直接控制手段、道義

59、勸告等等。所謂財政政策是一國政府通過控制其支出和稅收進而影響總需現特定政策目標的方針和措施的總和。財政政策的主要工具是政府支出和稅收政策。（2）貨幣政策與財政政策的配合形式與其各自的適用圍中央銀行的貨幣政策要想取得最大效果，必須與政府其他部門特別是財政部門進行充分協調和合作。貨幣政策和財政政策的共同點在于通過影響總需求來影響產出。在調控經濟活動時，為了避免相互抵消作用，增強調控力度，這就需要貨幣政策與財政政策相互配合。松的財政政策與松的貨幣政策配合。即財政和銀行都向社會注入資金，使社會的總需求迅速得以擴，對經濟活動產生強烈的刺激作用。這種政策配適宜用于出現嚴重的經濟衰退，經濟生活中存在著大量未

60、被利用的閑置資源的情況。從 islm圖上來看，表現為在利率r 基本不變的情況下，社會總需求y大幅增加（見圖5.4 ） 。圖 5.4 松的財政政策與松的貨幣政策配合使用的影響緊的財政政策和緊的貨幣政策配合。即貨幣當局回收貸款、收縮銀根從而壓縮社會總需求；同時財政部也壓縮財政支出、提高稅率，增加其在中央銀行的存款，減少社會貨幣量。這種雙重壓縮會使社會上的貨幣供應量明顯減少，社會總需求得以迅速收縮。這種政策配適宜用于扭轉嚴重的經濟過熱，抑制惡性通貨膨脹，但要防止出現經濟萎縮。從islm圖上來看，表現為在利率r 基本不變的情況下，社會總需求y大幅減少（見圖5.5 ） 。圖 5.5 緊的財政政策與緊的貨