1、我國互聯網消費金融市場的現狀及其發展趨勢分析目錄互聯網消費金融的概念 消費金融的模式基于服務主體的消費金融模式分類 基于服務形式的消費金融模式分類 互聯網消費金融的特點 經營方式在線化大數據分析資金支付靈活信用支付互聯網消費金融優勢 消費金融的市場規模與發展動力 互聯網消費金融市場規模 消費金融產業發展快速，潛力巨大 消費金融是互聯網金融創新焦點 消費金融的發展趨勢 互聯網程度加深消費企業將占據重要市場地位數據資產將成為重要風險控制資源 垂直化發展信用體系建設成為重中之重 2消費金融業態案例分析 基于螞蟻金服的消費金融案例分析 螞蟻金服集團介紹螞蟻金服集團旗下產品 基于嗨錢網的消費金融案例分析

2、 嗨錢網介紹嗨錢網主推產品基于京東白條的消費金融案例分析 京東白條的概況京東白條消費金融戰略京東白條的優勢旅游白條租房白條京東布局消費金融所面臨的風險 基于分期樂的消費金融案例分析 分期樂介紹與背景簡介分期樂發展現狀分析分期樂發展優勢分析分期樂發展模式分析分期樂的核心產品體系3面向消費金融的大數據信用評估 互聯網金融信用評估概述 互聯網金融信用評估的定位 互聯網金融信用評估理念互聯網金融信用評估流程 互聯網金融信用評估特點 互聯網金融信用大數據 信用信息源信用信息特點信用信息處理機制消費金融中的信用評估應用 消費金融面臨嚴重的征信體系風險 阿里金融信用評估實踐案例 參考文獻1互聯網消費金融概述

3、在互聯網經濟時代，消費金融正經歷著翻天覆地的變化。傳統消費金融行業在我國發展已經接近 8年時間。2004年PPF集團在中國設立辦事處，2007年正式幵 始在廣東地區與擔保公司合作進行消費金融試點，為消費者提供手機電腦的分期付款業務。2009年我國出臺消費金融試點管理辦法，允許分別在北京、上海、天 津、成都各設一家消費金融公司： 天津捷信消費金融公司、成都錦程消費金融公司、 上海中銀消費金融公司和北京北銀消費金融公司，消費金融領域才真正的進入了群 眾的視野。互聯網金融生態的完善刺激了消費金融的互聯網化，把傳統消費金融的模式和互聯網技術工具的結合催生了消費金融的新形態一一互聯網消費金融，打破了消費

4、 金融服務的地理邊界，同時借助互聯網框架建立了新的風險控制方案，互聯網金融 生態圈使消費金融行業進入了新的繁榮階段。隨著我國居民消費模式由生存型向發 展型轉變，在互聯網+時代下，以個人貸款和分期付款為主要表現形式的互聯網消 費金融在融合消費場景和提供快捷金融服務方面具備天然優勢。隨著2015年6月10日國務院常務會議放幵消費金融市場準入和將消費金融主體擴展至全國的決定， 以個人貸款和分期付款為主要方式的消費金融借互聯網+大潮正以轉變消費結構的路徑，促消費金融細分市場的進一步深化。1.1 互聯網消費金融的概念消費金融，是指向各階層消費者提供以消費為目的的貸款的現代金融服務方式。廣義上看，傳統消費

5、金融概念可理解為與消費相關的所有金融活動（王江，2010）。狹義上，為滿足居民對最終商品和服務的消費需求而提供的金融服務（馮金輝， 2010）。國外一般從消費主體出發來定義消費金融，認為消費金融是指消費者個人 或家庭的消費、儲蓄和理財等金融行為。國內的大多數學者認為，消費金融不只是 指為個人消費行為提供金融服務，因為個人消費行為會同時牽涉到個人或家庭的收 入、消費、儲蓄與投資、資產配置、個人信用和信息共享程度等問題。+業態下加以延伸定本文考慮消費金融的發展模式和現狀將消費金融在互聯網 義為：基于消費者分類和信用評估基礎之上的為消費者提供小額個人貸款和分期付 款服務的一種商業模式。互聯網時代消費

6、金融在繼承其已有的商業模式基礎之上重 點加入了對互聯網元素的吸納， 從風控、場景、服務方式等各個方面進行互聯網化， 目前已經形成了三條發展方向一類是大型電商平臺或者 020平臺，自建消費金融業務線，利用消費分期，不 僅可以提升交易額，增加用戶粘性 ；還可以監測跟蹤用戶在分期之后的還款行為， 評定用戶可支付能力、誠信等，完善征信數據庫。代表型產品如京東白條、淘寶花 唄、蘇寧任性購等。二類是以消費金融切入垂直細分領域的公司，教育、校園、裝修、醫療、租房等細分領域都是創業熱點領域，深入細分產業鏈，圍繞產業鏈上下游，可構建“消 費場景大生態”，代表型產品如校園分期的趣分期、分期樂等，裝修分期如土巴兔、

7、家分期等，教育領域的愛學貸、蠟筆分期等，租房領域如會分期、租房寶等，農業 領域的農分期等。三類是依靠數據挖掘、數據建模、大數據風控，提供第三方信貸服務的金融平臺，與擁有場景入口的電商合作，電商平臺提供用戶、數據，互聯網金融平臺負責 資金、數據挖掘、風控建模，雙方采取利益分成模式，用戶自主授權、自動化授信, 全程體驗便捷方便，代表型產品有有量化派、閃錢包旗下的閃白條、閃銀等。1.2 消費金融的模式1.2.1基于服務主體的消費金融模式分類按照消費金融服務主體的不同，可以將消費金融分為電商的互聯網消費金融、 銀行的互聯網消費金融、分期購物平臺的互聯網消費金融和消費金融公司的互聯網 消費金融。其資金供

8、給、信息獲取、資金轉移如圖1-1框架所示，資金主要由公眾存款、P2P平臺、自有資金等構成。銀監會負責對銀行和消費金融公司進行監管，征信機 構負責信用報告的提供。線下和線上消費場景根據不同的流程完成消費信貸服務。圖1-1互聯網消費金融行業框架（1）電商的互聯網消費金融圖1-2電商的互聯網消費金融模式電商的互聯網消費金融模式主要依托自身的互聯網金融平臺，面向自營商品及 幵放電商平臺商戶的商品，提供分期購物和小額消費信貸服務。由于電商在互聯網 金融、網絡零售、用戶大數據等領域均具有明顯優勢。因此，在細分的互聯網消費 金融中競爭力最強。（2）分期購物平臺的互聯網消費金融圖1-3分期購物平臺的互聯網消費

9、金融模式作為新涌現的互聯網消費金融服務模式，分期購物平臺主要針對大學生群體。 但由于目標群體缺乏穩定收入，且客戶絕對量較小，未來分期購物平臺在壞賬率、 征信數據獲取、客戶群體延續性等方面面臨挑戰，目前分期市場競爭激烈，類似于 剛剛啟動時期的團購市場，未來估計會形成幾家行業領先企業。（3）銀行的互聯網消費金融圖1-4銀行的互聯網消費金融模式銀行的互聯網消費金融服務模式相對最為簡單，消費者向銀行申請消費貸款， 銀行審核并發放，消費者得到資金購買產品和服務即可。目前，個人消費信貸在銀 行整體個人貸款中比例偏低，銀行正在布局全產業鏈、豐富自身網上商城的消費場景，力圖在相關領域追趕淘寶、京東等電商企業。

10、(4) 消費金融公司的互聯網消費金融圖1-5消費金融公司的互聯網消費金融模式消費金融公司的互聯網消費金融模式與銀行類似，一般情況下，消費金融公司 的審核標準較銀行的標準更為寬松，貸款額度也更高。不過其整體實力和客戶群體 與銀行相比較差。表1-1基于服務主體分類的消費金融模式對比電商平臺分期購物平臺銀行消費金融公司客戶覆蓋覆蓋大量消費者針對性用戶覆蓋，絕對數量不大大量潛在客戶覆蓋群體較小審批模式可借助用戶的消 費記錄完成審批 并基于互聯網征 信提供授信服務征信模式比較初 級，具有互聯網特 色的風控體系成熟的征信及審批模式，但效率較低風險容忍度較高，比銀行審批效率咼資金來源股東資金，自有資金豐富資

11、金來源于自身、p2p理財用戶及金 融機構資金來源于吸收的存 款，成本低，來源穩定股東資金和金融機構間拆借優勢/劣勢用戶覆蓋明顯，線上業務和大數據技術優勢突出新興模式，各方面均有待提升業務模式成熟，主要劣勢在于審批要求嚴格周期長業務模式接受程度不高1.2.2 基于服務形式的消費金融模式分類依照服務形式的不同，消費金融行業主要分為駐店貸款模式、網絡購物消費模 式、現金貸款模式三類。表1-2消費金融的主要模式主要模式定義目標客戶優勢劣勢駐店建立在現場消廣大中低收入群體，大部分1.基于客戶實際1.無抵押貸款貸款費場景基礎上客戶在2540歲之間，平均需求提供產品居多，業務數量模式的傳統賒賬消單筆貸款額在

12、2500兀左右2.注重與客戶的巨大。2.貸款費有效溝通人主要為無信 用記錄且無抵 押的消費，違約 風險巨大網絡 購物 消費 模式是原有線下賒賬消費的線上化網絡使用者，具有疋消費 能力的客戶1. 普遍性高2. 交易規模巨大3. 消費便利4. 網購模式多元化1. 產品質量和售后服務堪憂， 影響信譽2. 消費安全現金 貸款 模式主要解決客戶 日常生活短缺 的小額資金需 求申請人具有穩定的工作，并 且有半年以上的工作時間； 能提供銀行認可的銀行流 水，最低月收入一般要達到 3000元以上；個人信用記錄 良好，無連續惡意欠款記 錄。1. 貸款安全性 高，風險較小2. 消費產品范圍 更廣泛1. 對客戶的信

13、用門檻較高2. 目標群體范 圍較小，普及度 不深1.3 互聯網消費金融的特點1.3.1 經營方式在線化消費金融依托互聯網技術和平臺完成信息的搜集、處理、產品的銷售、風險的 管理等，完全實現業務流程的在線化，擺脫時空限制，人員使用高效化，經營模式 精細化。1.3.2 大數據分析新興網絡金融公司，如支付寶、蘇寧云商等掌握了大量電商交易、網上支付和 社交網絡的客戶數據。對客戶行為和數據進行分析，了解其信用程度，降低個人 企業與金融機構間的信息不對稱，有利于對風險的掌控，并且根據客戶需求幵發出 新的金融產品與服務1.3.3資金支付靈活隨著網絡技術的發展和手機、電腦等普及，消費者網絡消費的支付方式選擇愈

14、 加多樣化，便捷化。多樣化的網上支付結算服務，如即時支付、延時支付、到期支 付、分次支付等多種支付方式給消費者帶來了更多的便利。特別地，支付時間也更 加自主化、靈活化。小額信貸突破了傳統支付對時間的限制。1.3.4信用支付支付寶、財付通等中間機構，以其自身信用為支撐，作為中間賬戶，待買方收 貨驗貨再次確認才將貨款從中間方劃撥至賣方賬戶，確保買方貨款的安全。同時， 買方必須征得賣方同意才能索回退款，保障了賣方的合法權益。1.4 互聯網消費金融優勢單筆授信額度小審批速度快無需抵押擔保貸款期限短服務方式靈活場景化信用財富化信用增值營銷 客戶定位精準化1.5 消費金融的市場規模與發展動力1.5.1互聯

15、網消費金融市場規模國際上，消費金融體制已有 400多年的發展歷史。最初，由于產能過剩，為擴 大產品銷售，制造商和經銷商就對產品進行了分期付款銷售，因此帶來了消費信貸 的迅速發展。中國的消費金融公司概念，最早出現在2009年。當時，銀監會發布消費金融公司試點管理辦法，此后北銀、錦程、中銀和捷信等四家試點公司相 繼幵業。據了解，目前捷信的平均額度只有2500元，期限僅為3個月，而且新舊交替很快，因此即使部分出現問題，也不會影響整體的償還，不良率控制在4%以內。資料來源：艾瑞數據庫；綜合行業訪談及艾瑞統計預測模型推算圖年中國互聯網消費金融交易規模及增長率據艾瑞咨詢預計，2014年至2017年中國消費

16、信貸規模依然將維持20%以上的復合增長率，預計2017年將超過27萬億。波士頓咨詢公司則發布報告稱， 截至2014 年，個人消費貸款余額大約是萬億元，這一數字將于2018年增長至萬億元。2013-2014年，中國互聯網消費金融市場正處于發展的起步階段，以分期樂為代表 的創新企業、電子商務企業、在線支付企業以及P2P信貸企業加入進來，同時傳統的互聯網金融企業也在抓緊在互聯網領域的嘗試。艾瑞咨詢數據顯示，2013年，中國互聯網消費金融市場交易規模達到億元，2014年交易規模突破150億元，增速超過160% 2017年，整體市場將突破千億，未來三年復合增長率到達94%。整體市場高速增長的原因主要包含

17、以下幾個方面：首先，參與主體逐步豐富， 從原有的P2P為主導的消費金融市場拓展到目前以電商生態為基礎的互聯網消費金 融，參與主體的數量和類型較2013年有明顯突破；其次，以網絡購物為代表的電 子商務市場持續高速增長，用戶消費需求和能力進一步提升，消費渠道進一步拓寬;最后，互聯網金融在2013年幵始進入真正的爆發期。2014年延續了 2013年的強勢 表現，在理財、投資以及信貸領域均有突破，這也是促進互聯網消費金融市場快速 發展的重要原因。1.5.2 消費金融產業發展快速，潛力巨大近年來，伴隨著我國經濟轉型對刺激消費、擴大內需進而調整經濟發展結構的 迫切需求，以及居民收入和消費能力的提升，我國消

18、費金融市場取得了快速的發展。艾瑞咨詢數據顯示，2014年中國消費信貸規模達到萬億，同比增長%依然處于快速發展階段。據統計，2014-2019年中國消費信貸規模依然將維持 的復合增長率， 預計2019年將達到萬億，是2010年的5倍。中國信貸市場發展不均衡，小微與個人消費為核心市場。數據顯示，截止2014年底，中國整體信貸余額達到萬億元人民幣。其中，個人信貸占比%余額到達萬億人民幣，個人消費信貸占個人信貸比例 余額為萬億，僅占中國整體信貸余額 % 艾瑞咨詢認為，中國金融市場與中國國民經濟的發展相輔相成，依然處于快速增長 的發展過程中。但與此同時，中國信貸市場發展不均衡的現象也愈發明顯。一方面 在

19、于小微企業融資難的現狀依然在持續，傳統金融機構的業務形式無法滿足所有小 微企業的融資發展需求；另一方面，由于中國個人信用體系的不健全，傳統金融機 構無法充分滿足個人消費信貸需求。因此，小微企業融資與消費金融是核心潛力板 塊。圖年中國消費信貸余額規模及增長率1.5.3 消費金融是互聯網金融創新焦點消費金融是互聯網金融創新焦點。主要表現為以下四個方面：（1）大學生消費 金融。以分期樂、人人分期、愛學貸為代表的企業，面向大學生消費者群體，核心品類為3C、輕奢及品牌產品，以電商平臺為主要消費場景，營銷方式側重地面團隊， 風控方式側重線下面簽。（2）電商支付系消費金融。以京東白條、天貓分期、花唄 為代表

20、的企業，面向網購用戶群，以電商平臺銷售產品為主，主要場景為體系內電 商平臺，營銷方式為線上站內營銷，風控方式為純線上。（3）P2P小額消費金融。以宜人貸、拍拍貸、人人貸為代表的企業，主要面向白領等有固定收入的階層，核 心品類為汽車、裝修等大額支出，消費場景含線上及線下，營銷方式側重線上，風 控方式為純線上。（4）傳統消費金融互聯網化。招聯消費金融和各行信用卡，面向 白領等有固定收入階層，核心品類為日常消費及大額支出， 消費場景含線上及線下, 營銷方式側重線下，風控方式側重線下。1.6 消費金融的發展趨勢1.6.1互聯網程度加深互聯網化程度將進一步加深。消費金融產業的互聯網化將成為必然趨勢。消費

21、 金融的互聯網化包括產品的互聯網化、風險管理模式的互聯網化以及服務模式的互 聯網化。首先，互聯網經濟對于傳統經濟的滲透逐步增強，互聯網生態本身存在大 量的尚未幵發的金融需求，覆蓋保險、基金、證券、銀行等諸多從傳統金融領域， 這對傳統金融的互聯網化要求在迅速提升；其次，互聯網正在逐步改變人們的生活 習慣，包括支付的方式、消費的場景都在發生巨大變化，因此，傳統金融必須在服 務模式和渠道方面有所創新，這才能滿足用戶對于服務體驗的需求，而與此同時， 互聯網也將拓寬企業的服務能力、服務廣度和寬度，提升服務效率；最后，伴隨互 聯網經濟的發展以及對于線下經濟的滲透，未來所有的數據都將是可數據化、可被 記錄的

22、，數據是未來風險管理的寶藏，而這也將對傳統金融風險管理模式提出挑戰 互聯網企業全面進入消費金融領域也是互聯網化程度加深的重要表現。互聯網企業 將對現有的消費金融體系產生正向的刺激作用。包括對于用戶的教育和使用行為習 慣的培養、在產品和服務模式上的創新等等。162 消費企業將占據重要市場地位綜合國內互聯網消費金融企業京東、天貓的研究案例，以及海外的消費金融企 業美國運通、日本樂天和 GEMoney消費流通企業在消費金融領域的市場地位將逐 步提升，并成為未來該領域的核心增長力量。而這種產業鏈地位的提升來自于兩方 面，一方面是企業自主幵發消費金融服務；另一方面這來自于消費金融公司與消費 流通企業之間

23、的合作也將愈加緊密。消費流通企業在產業鏈上的優勢地位主要體現 在兩個方面一一了解用戶和掌控交易：了解用戶的日常行為更多的發生在消費流通 企業中，因此消費流通企業更容易把控用戶的消費行為，包括品類的偏好、價格的 偏好以及其他的一切數字化信息。通過這些信息，消費流通企業可以快速發現用戶 的消費金融需求、了解用戶的消費能力并在一定程度上判斷其還款能力。掌控交易 無論資金來自于哪里，交易環節一定是發生在消費流通企業的勢能范圍內的。 一方面是對于產品、物流等信息的掌握，另一方面掌控交易則進一步明確了貸款資 金的實際用途。因此，消費流通企業在產業鏈上依然有明確的發展優勢，并將逐步 占據重要的市場地位。16

24、3 數據資產將成為重要風險控制資源基于數據而形成的大數據風險控制模式是核心的發展方向，數據+模型將是互聯網金融企業未來發展的核心工具。客戶洞察、市場洞察及運營洞察是消費金融行 業大數據應用重點。（1）在客戶洞察方面，金融企業可以通過對行業客戶相關的海 量服務信息流數據進行捕捉及分析，以提高服務質量。同時可利用各種服務交付渠 道的海量客戶數據，幵發新的預測分析模型，實現對客戶消費行為模式進行分析， 提高客戶轉化率。（2）在市場洞察方面，大數據可以幫助金融企業分析歷史數據， 尋找其中的金融創新機會。（3）在運營方面，大數據可協助企業提高風險透明度， 加強風險的可審性和管理力度。同時也能幫助金融服務

25、企業充分掌握業務數據的價 值，降低業務成本并發掘新的套利機會。164 垂直化發展結合目前中國的消費金融發展現狀，垂直化發展將是未來的又一重要趨勢。垂 直化包括兩個維度的垂直化，即行業垂直化和用戶層級垂直化。一方面來自于行業 的垂直化，了解產業。消費金融領域橫跨眾多產業，如汽車、旅行、教育、數碼、 家電、家具、房產等等，各細分領域之間的生產經營模式、產業鏈格局均有不同發 展特征，因此，這對消費金融企業來說也提出了更高的要求，而單一細分領域的垂 直化耕耘也更加適合于中小型消費金融企業的發展之路。另一方面則來自于用戶層 級的垂直化，了解用戶。將用戶進行分層，高中低收入群體，明確自身的目標市場 定位，

26、了解不同用戶的綜合性需求。垂直化發展在專業化、需求把握以及風險管理 方面均有一定的優勢。但與此同時，也會面臨所處產業整體衰退或高消費經濟下滑 等細分領域的市場風險的影響。165 信用體系建設成為重中之重發達國家社會信用體系建設主要有兩種模式：一是以美國為代表的信用中介機 構為主導的模式；二是以歐洲為代表的以政府和中央銀行為主導的模式。以美國為 代表的"信用中介機構為主導"的模式，完全依靠市場經濟的法則和信用管理行業的 自我管理來運作，政府僅負責提供立法支持和監管信用管理體系的運轉。在這種運 作模式中，信用中介機構發揮主要的作用，其運作的核心是經濟利益。我國目前信 用體系建設

27、不完善，需要建立有效的、權威的多元性的征信、評估、信用共享體系未來，消費金融的授信速度和方式都將讓小額分期貸款變得立竿見影，消費金融的 用戶群和場景也將會是正無窮。為了將金融授信、信貸業務流程和消費場景打通， 神州融與全球最大征信局Experian和阿里金融云聯合發布了專門針對小微金融機構的大數據風控平臺，利用流程引擎驅動、以決策引擎代替純人工作業判斷模式， 實現快速、高效流轉和自動決策的小微金融業務審批處理，并通過一站式整合電商 平臺和征信機構等 3000+維度的信息數據，以及對接多家評分建模機構等，依據不 同維度不同種類建立的風險控制模型，幫助其實現量化風控管理和對接互聯網電商、 第三方支

28、付等各種消費場景，為發展消費金融業務的小微金融機構提供一站式的服 務支持。2消費金融業態案例分析消費金融案例分析主要以螞蟻金服、嗨錢網、京東白條、分期樂為代 表。2.1 基于螞蟻金服的消費金融案例分析2.1.1 螞蟻金服集團介紹螞蟻金融服務集團正式成立于 2014年10月，專注于服務小微企業與 普通消費者。基于互聯網的思想和技術，螞蟻金服致力于打造一個幵放的 生態，與金融機構一起，共同為未來社會的金融提供支撐，實現“讓信用 等于財富”的愿景。螞蟻金融服務集團旗下品牌有：支付寶、芝麻信用、 螞蟻小貸、余額寶、招財寶等。公司愿景是讓信用等于財富，為世界帶來 微小而美好的改變。2.1.2 螞蟻金服集

29、團旗下產品作為一個大型集團公司，螞蟻金服集團自成立至今，推出了很多互聯 網金融產品和服務，例如支付寶、芝麻信用、螞蟻小貸、螞蟻金融云、余 額寶、招財寶、螞蟻聚寶、螞蟻花唄等一系列產品。其中，芝麻信用和螞 蟻花唄和消費金融息息相關。1) 芝麻信用2015年1月5日，中國人民銀行發布了允許 8家機構進行個人征信業務 準備工作的通知，被視為是中國個人征信體系有望向商業機構幵閘的信號，騰訊征信、芝麻信用等位列其中芝麻信用是由螞蟻金服集團下的芝麻信用管理有限公司推出的面向社會的信用服務體系。依據當前采集的個人用戶信息進行加工、整理、計算 后得出的信用評分，運用大數據及云計算技術客觀呈現個人的信用狀況。

30、信用分值范圍是350到950,分值越高代表信用水平越好。較高的芝麻分 可以幫助互聯網金融企業對用戶的還款意愿及還款能力做出結論，繼而為 用戶提供快速授信及現金分期服務，讓每個人都能體驗信用所帶來的價值。(1)數據來源芝麻信用基于阿里巴巴的電商交易數據和螞蟻金服的互聯網金融數 據，并與公安網等公共機構以及合作伙伴建立數據合作。與傳統征信數據 不同，芝麻信用數據涵蓋了信用卡還款、網購、轉賬、理財、水電煤繳費、租房信息、住址搬遷歷史、社交關系等等。芝麻信用通過分析這些網絡交 易及行為數據，對用戶進行信用評估。這些數據包括淘寶、天貓等電商平臺網絡購物的相關行為數據，支付 寶平臺水電煤電信繳費數據、各種

31、生活服務場景相關數據，還有千萬級以 上的貸款數據。其中，貸款數據包括阿里巴巴平臺上接近兩百多萬的小企 業貸款數據，千萬級的天貓分期購的數據，以及消費者無憂支付產品螞蟻 花唄的數據。集團自有的數據只是芝麻信用所有數據的一小部分，還有一大部分數 據是和外部合作的，大致可以分為政府公共部門的數據、 合作企業的數據、 金融機構的數據、用戶自主上傳的數據等。政府數據幵放的不多。目前政府已經幵放的工商、學歷、學籍、公安 四個方面的數據，芝麻信用已經全部融入信用評價數據庫。2015年7月1(失信被日，芝麻信用和最高人民法院實現專線連接，實時更新“老賴”執行人)數據。雙方執行簽署合作備忘錄，在老賴專線同步的基

32、礎上， 加大對老賴的信用懲戒力度，包括擴大信用懲戒范圍、加大消費限制內容 等。2015年12月23日，自最高法院與馬云聯手以來，已有5300多名老賴還清債務，不少長期逃避執行達 3-4年之久的老賴更是在 2、3天內就 趕忙還清了所有欠款。與企業的合作。芝麻信用的合作企業有30多家，神州租車是首家與芝麻信用合作的企業。此外還有婚戀網站、酒店等各種生活場景中的商家。 當用戶的芝麻分達到一定數值，租車、住酒店時可以不用再交押金，網購 時可以先試后買，辦理簽證時不用再辦存款證明，貸款時可以更快得到批 復、拿到比別人低的利率，甚至相親時也可以最大程度避免婚騙。與銀行的合作。芝麻信用與銀行合作并不是很順利

33、。銀行目前都有自 己的違約概率模型，數據來源是央行征信中心或銀行自身，數據類型都是 和信貸違約息息相關的“硬數據”。同時，螞蟻金服旗下有螞蟻小貸做小 貸業務，還有網商銀行，這對銀行而言都屬于競爭者，因此不可能將核心 數據提供給競爭者。2015年6月25日，北京銀行成為芝麻信用的首家合 作銀行，并不是數據共享，而是全流程的信用風險管理。還有不到10家P2P公司。除了合作伙伴的數據之外，在支付寶版本中，芝麻信用在“芝麻信用 分”的下面，添加了一個“ +”按鈕，用戶可以點擊添加自己的相關信息， 以獲得更準確的信用評分。(2)評估維度 芝麻信用將收集到的信息歸類整合，分別從信用歷史、行為偏好、履約能力

34、、身份特質、人脈關系五個維度對用戶進行信用評估，折合為芝麻 分。此體系參考了美國 FICO等以信貸歷史和履約能力為主的判斷方式， 同時結合現有的數據，建立的模型。(3) 隱私保護芝麻信用所有服務和產品的對外輸出，前提都是得到了用戶的授權。比 如工商、法院、教育、社會保險、生活繳費等數據，以及來自電信運營商、 零售商等的數據，這些都是在得到用戶授權的情況下進行采納了。芝麻信 用在1月28日幵始公測，反響熱烈，幫助銀行、保險公司、消費貸款公 司等各類金融機構識別目標客群，提高風險管理效率。(4) 信用評級對用戶評估之后，給出相應的芝麻分，不同的芝麻分對應不同的信用 評級。表芝麻分信用評級350,5

35、50)較差550,600)中等600,650)良好650,700)優秀700,950)極好芝麻信用服務每一個個體，在具體應用中，芝麻信用嚴格依循用戶授 權的機制，以維護每個人對自身隱私保護的權利。同時，芝麻信用倡導“流通”的理念，只有當我們每個人的信用流通起來，形成信用信息的有序流 動，才能真正為我們每個個體帶來價值，幫助社會形成完整的信用體系，真正實現“讓守信者暢通無阻讓失信者寸步難行“。從每一個微小如芝麻般的點滴做起，讓信用等于財富！2）螞蟻花唄2014年12月，螞蟻花唄問世。螞蟻花唄是由螞蟻微貸提供給消費者“這月買、下月還”（確認收貨后下月再還款）的網購服務。目前天貓和 淘寶的大部分商戶

36、或商品都支持花唄服務，具體商品是否可以使用花唄購 買還是要以收銀臺頁面顯示為準。用戶確認收貨之后在下個月的 10日之前還款即可，并可使用支付寶 賬戶余額、賬戶中綁定的儲蓄卡快捷，或余額寶自動還款，也可以主動進 行還款。到期還款日當天系統依次自動扣除支付寶賬戶余額、 余額寶（需幵通 余額寶代扣功能）、借記卡快捷支付（含卡通）用于還款已出賬單未還部 分。花唄的逾期記錄也將報送至芝麻信用，影響芝麻信用分值。螞蟻花唄根據用戶的網購活躍程度、支付習慣等情況，授予用戶1千元-5網萬元人民幣不等的消費額度。由螞蟻微貸經過綜合評估后，給予用戶在指定店鋪享受先消費、后付 款服務的額度。具體額度用戶可以到【支付寶

37、網站】或【支付寶錢包-花唄服務窗】，或點擊【財富】內的【花唄】查看；2.2 基于嗨錢網的消費金融案例分析2.2.1嗨錢網介紹嗨錢網是亨元金融推出的一項全新金融產品，創新提出為18-28周歲的年輕群體提供現金服務。每一位在嗨錢網注冊并獲得資格的用戶，都可以申請5000至20000的現金，能將現金用于各類指定用途，如旅游、深造、購買消費品等。嗨錢網是一個專屬于年輕人的 02C式專業分期消費服務平臺。嗨錢網, 為年輕消費者提供各種用途的便捷貼心的現金服務，提供多種分期選擇， 無論錢多錢少都可以享受精彩生活、幵啟夢想之旅；同時，嗨錢網也為特 約合作商戶拓展了目標消費群體，提升了商戶的品牌傳播度、商品銷

38、量和 銷售利潤，增強了商戶在行業領域中的市場競爭力。嗨錢網旨在成為年輕人手中的阿拉丁神燈，助用戶輕松實現夢想，做 超越未來的財富領跑人。2.2.2嗨錢網主推產品嗨錢網以大學生分期付款為核心，主要產品有嗨數分期、嗨秒分期、 嗨房分期、嗨居分期、嗨家分期、嗨商分期、嗨美分期。分別針對于不同 的標的，產生不同的產品類別，比如數碼產品、房屋建筑、家居裝修、美 容保養等。除了分期付款，嗨錢網還推出了嗨秒貸服務，為年輕人打造專屬的特色信貸消費方案，快速滿足年輕人小額消費需求據嗨錢網官方網站統計，截至現在，嗨錢網已完成 31萬筆分期付款 和個人貸款，累計交易17萬人次，成交額更是高達 21億元。這一組數據

39、為嗨錢網在消費金融領域拓展個人貸款和分期付款構建了堅實的基礎。基于嗨錢網本身具備的品牌度、知名度和富有更大潛在消費金融能力 的優質用戶屬性，嗨錢網所形成的核心競爭力與其戰略合作機構形成了交 互式消費金融生態圈，為嗨錢網發展提供了強勁的驅動支持。嗨錢網隸屬的亨元金融，于近期榮膺2015年度第一財經金融價值榜“最佳潛力互聯網消費金融平臺”，專注于打造年輕群體個人貸款和分期 付款消費新常態的理念受到市場和行業的一致肯定。2.3 基于京東白條的消費金融案例分析2.3.1 京東白條的概況京東白條京東白條是京東商城推出的個人消費貸款服務，指用戶憑借白條在京東購物時，面向個人的消費信貸，額度至萬元，可選擇3

40、-24個月分期還款。2014年2月11日，該業務在京東內部測試一個月，效果良 好；2014年2月13日一14日對部分用戶幵放公測。2015年9月21日， 京東金融公幵披露“京東白條資產證券化”項目獲證監會批復，并由華泰 證券（上海）資產管理有限公司發行完畢，于2015年10月在深交所掛牌。2.3.2 京東白條消費金融戰略京東積極擴展自身電商業務所覆蓋的消費場景，在此基礎上，京東的互聯網消費金融也將輻射更多的領域，為消費者帶來多元化的服務。以“京東金融”的品牌，打造完整的互聯網金融產業鏈。同時，結合京東在自營電商業務上的優勢，重點打造消費金融戰略，反過來進一步促 進電商業務的發展。京東白條用戶可

41、申請最高萬元人民幣的個人消費貸款，并在3-24個月內分期還款費。如果不分期，可以30天后延期還款，不會產生費率，分期的費率是每期%校園白條 通過校園白條微信公眾號激活，線上申請、線下面簽幵通。信用額度在2千-5千人民幣區間最長30天免息延后付款期，支持3-24期分期付旅游白條、租房白條用戶選擇與白條合作的旅游商戶，僅需首付所選擇旅游產品總價的10%即可零息分期出游。與自如友家合作面向租房市場推出的分期信貸 產品，采取零息月付的模式。2.3.3京東白條的優勢有媒體報道稱，白條貸款來源于京東自有資金。這與之前阿里透露的信用支付貸款來源于銀行不同，意味著“京東白條”將與銀行信用卡業務產生直接競爭。所

42、以可以說京東白條是虛擬信用卡，從客戶最關心的6項體驗來看，京東白條勝出 4項。京東白臺S曹日申詛.況日實時提期日申請，后壤實旳提前7日申請，后續實時勝出加12個月分期； 每期）5%利率m期每期095%、呂期每期2胡每期0阪驗m朗每期0,8%. 10M3WO75%, 12 抽做4期毎朗0站驗1勝出期每期475% 18期每期期每期0.82%. 6朗每朗0.76%, 24期每期0.7S%.0.8%,斗期每期OMg鳴.0.03%日息帝級合收取最斑訊額天還部分的5爲+日息0.05%耐金收取最低還斕未還 部分的 5% + BJeo.OS%勝出中諧資料姓岳身份證弓侶用E號密碼信用E號密碼持平"萬0

43、.2萬7 5萬0萬期限3O5ESE期免劇3-12月盼期忖5D天晚息15朕晚息稍勰齊24個月分盟付砌2*24個月陽期忖熬支忖便利性支付時不HHk 號巒碼等資科支忖時欷輸人卡號密碼等 資科*如果忘記需要實體信 用卡支申靖更輸入卡號密碼等 徴科.和果忘記靂餐冥侔信 用卡勝出自公測以來，京東白條篩選條件和標準是根據京東自有的數據庫的信息來決定的。在用戶填寫了姓名、身份證、銀行卡信息等申請材料后，京東會根據用戶的消費信息、配送信息、退貨信息以及購物評價的數據都將決定風險評級，包括用戶的交易次數、購買商品數量等參數。其中惡意訂單、 退換貨記錄等可能會影響用戶的授信，包括不良的付款記錄、較多的退貨 記錄等都

44、將影響用戶的信用額度。京東白條的使用方法，具體而言有兩種方式，其一是用戶在購物時選 擇最長30天延期付款；其二是選擇 3至12個月分期付。延期付款的用戶 不需要支付任何利息，而分期付款的用戶則按每期的利率來收取手續費，12期則需要支付6%勺手續費。若用戶到期未還款，將支付每日 費率的違約金，京東方面則會以短 信、電話等多種方式提醒用戶還款。而還款的方式由于沒有第三方支付， 用戶只能通過綁定的銀行卡賬戶定向向京東還款。234 旅游白條作為首款”白條+ “產品，旅游百條將消費金融服務與各種旅游消費 場景深度結合。不僅覆蓋了傳統的交通出行、 酒店住宿及旅游休閑等產品， 還將服務范圍延伸至定制游、親子

45、游等細分旅游市場。旅游白條解決了購 買力有限的白領及學生群體在旅游時一次性占用資金較大的問題，使得旅 游出行真正做到了”說走就走“。235 租房白條租房白條改變了傳統”押一付三“的房租繳付模式，緩解了應屆大學 畢業生及青年白領的資金壓力，解決了目標用戶初入職場的經濟拮據與大 城市高額的房屋租賃價格之間的矛盾。京東金融與自如合作推出的租房白條，成功的將白條這一消費金融服務，對接到租房這一消費金額較高（每月房租均在千元以上）、違約風險相對較低（用戶不付房租即算作退租，房源重新進入租房市場）的消費場景中通過與京東白條的合作，既提高了品牌知名度，又利用京東龐大的用戶流量擴大了用戶群體覆蓋范圍，同時還推

46、廣了自如友家互聯網租房020的服務新模式。236 京東布局消費金融所面臨的風險目前阿里、百度、京東等電商公司紛紛布局消費金融，電商的基礎在 于消費，且目前電商所做消費金融更多是以消費為局，金融為棋，搶占用 戶。未來不僅僅是電商企業，更多的互聯網公司，傳統金融企業將加入消 費金融戰局。而對于京東來說，幵展消費金融或存在以下四點風險需規避 及引起注意：監管風險：2013年11月14日銀監會公布修訂版消費金融公司試點管理辦法（于2014年1月1日生效），準予非金融企業作為主要出資人參與這個領 域。但是京東白條背后公司為互聯網企業，而目前互聯網金融相關監管遲 遲未落地；監管上沒有清晰的界定，這也是它沒

47、有取得相關資質依舊能夠 運營的一個重要原因。對于京東白條，模式上類似于虛擬信用卡，2014年3月，央行發文暫停虛擬信用卡，的確向市場發出了一個整頓信號，但是暫停并不是叫停。 就如此前央行暫停二維碼支付，但是目前二維碼支付企業層出不窮。信用風險：中國信用環境尚處于落后階段，個人貸款違約風險較大；電商公司以消費金融形式幵展個人授信未進入央行征信系統，個人信用體系建設也不 是短期可以實現的，難以保證用戶出現惡意違約，出現信用危機；對于價 格為王的網購市場，用戶忠誠度難以通過單個平臺的大數據分析而得，壞 賬控制能力將是電商展幵消費金融的重要關鍵。產品風險：數據顯示，目前國內銀行發放的貸款中，有82%T

48、E是貸給企業，只有18%是貸給個人消費，而這18%中又有15%是房貸，真正利用消費金融工具 來進行日常消費的比例只有 3%美國人喜歡沒錢借錢消費，而在中國大部分人拼命攢錢卻不敢消費，中國人的消費觀決定了提前消費的觀念接受度低，信用卡的日益普及在一 定程度上讓消費者認識到超前消費，但在實際使用上中國人的固守成規與 被動性使消費金融發展道路尚為漫長。財務風險：目前在傳統金融市場從事消費金融的公司多為傳統銀行設立，可見資 金實力是消費金融良好幵展的基礎，京東在年初幵放公測名額50萬個，并且最高授信可達萬，若以平均1萬元授信被同時使用計算，京東需墊付50億資金，而截至2014年6月30日，京東擁有現金

49、、現金等價物、限制 性現金和短期投資總計人民幣352億，但其中可流動資金應不超 200億。面對大多數用戶申請白條失敗的輿論壓力，未來京東需要幵放更多名 額以刺激消費，京東需依據自身的厚數據，對用戶的消費情況，信用情況 作出初步的判斷，以降低自身資金流轉困難所致經營風險。2.4 基于分期樂的消費金融案例分析2.4.1 分期樂介紹與背景簡介分期樂是一家專注于大學生分期購物的在線商城及金融服務提供商，提供分期購物和現金消費服務。分期樂由公司創始人兼首席執行官肖文杰先生于2013年8月創辦，是全國首家針對年輕人的互聯網小微金融服務平臺。分期樂核心面向18歲以上年輕人提供消費金融服務，堅持以用戶為中心，

50、通過最簡單快捷高 效的流程和用心的服務，以及完善的風險管控體系，打造卓越極致的用戶 體驗。攜手世界頂級風險投資機構，助力億萬年輕消費者提前圓夢。2.4.2 分期樂發展現狀分析1. 高校覆蓋情況截至2015年第二季度，分期樂業務覆蓋全國近3000多所高校。2. 團隊規模與結構目前已經在全國35個城市建立營銷中心；覆蓋北京、上海、廣州、武漢、重慶等國內一二線城市所有高校，并在全國35個城市設立自提中心。3. 合作平臺數量分期樂分別在2013年的9月和2014年的3月，與易迅網和京東商城 達成戰略合作，目前平臺商品主要來自于京東商城。合作的P2P平臺包括有利網、拍拍貸以及積木盒子玖富金融及自身債券理

51、財平臺桔子理財等 P2P網貸平臺提供債權資金支持。截止2015年上半年，分期樂覆蓋高校數量達到 2888所，同比增長。自2014年第四季度幵始，覆蓋校園數量已經基本穩定，未來校園分期業 務的核心方向在于對于用戶需求的深度挖掘、新入學用戶的的快速獲取以 及服務能力和質量的快速提升。2.4.3 分期樂發展優勢分析1營銷推廣：地面推廣團隊分期樂已經形成體系化的校園發展團隊，運行體系已經基本成熟。2產品體系：分期樂信用錢包可以提供分期購物、取現服務、020商戶交易服務、充值服務（話費、 校園一卡通）3互聯網+線下的手段技術分期樂獨創立體式、全流程雙引擎風險管控體系；核心防范欺詐風險、 信用風險，線下團

52、隊在風險控制層面也起到核心作用。4金融服務：資產證券化通過桔子理財完成的資產證券化以及差異化的理財，形成穩定的資金 回流。2.4.4 分期樂發展模式分析一方面，消費者通過分期樂信用錢包進行分期購物或提現消費，分期樂通過京東等電商平臺為用戶完成購買、支付，并將商品送至消費者手中， 分期樂獲得相應債權，并完成消費端風控。另一方面，桔子理財獨家代理了分期樂的債權，桔子理財會通過其他P2P平臺、金融機構出售，或將手中債券以資產證券化的形式打包成相應 的理財產品向理財投資者進行發售，投資者將獲得相應的利息回報，分期 樂平臺獲取資金回流。245分期樂的核心產品體系消費端：首先，與B2C平臺的合作保證產品質

53、量；其次，在分期購物 的基礎之上，滿足用戶線上消費需求的同時，通過取現服務產品是新用戶 對于線下、多場景的線下消費需求，面向的場景進一步完善；第三，將分 期購物、取現服務結合形成的分期樂信用錢包有效與移動端進行整合，形 成了以消費金融賬戶為核心的 020信用支付產品，覆蓋線上線下，進一步 優化用戶體驗。包括：分期購物，取現服務，分期樂信用錢包。理財端：一方面滿足了用戶的差異化流動性需求；另一方面，較高的預期收益水平也對用戶具有較強的吸引力。包括：愛定存，愛活期3面向消費金融的大數據信用評估傳統的個人信用評估主要基于個人的信用報告及個人基本情況、電信違約記錄等其相關基本信息展幵個人資信考察。信用

54、評估方法也是基于線 性或者簡單統計回歸等基于因果識別的方法，比如邏輯回歸等方法。互聯 網金融形態下信用風險評估是傳統金融信用風險評估的延伸和革新，不僅 從信用信息源的廣度上進行革新，還從評估算法的深度上進行優化，綜合 采用了大數據分析、云計算等技術，評估算法主要采用了 SVM支持向量機、 神經網絡、機器學習等復雜算法機制。3.1 互聯網金融信用評估概述互聯網金融信用評估是指在互聯網生態圈中利用一切可以獲取的客戶信息對客戶的資信能力進行指導性評估以期為消費金融、P2P網貸等金融服務活動的定價、決策等業務提供支持的一種金融基礎建設性活動。3.1.1 互聯網金融信用評估的定位互聯網金融生態的樞紐和共

55、有基礎信用財富化的轉化機制企業風險控制的核心競爭力互聯網金融客戶分類的工具3.1.2 互聯網金融信用評估理念互聯網金融信用評估理念是對碎片化的交易大數據、社交大數據和交 互大數據進行整合解決信息孤島問題，實現對客戶的最大化特征提取和人 格描述，并從多個角度識別其特征與還款能力及還款意愿之間的隱性關聯 關系，進而對客戶群體進行評估和聚類，為精準化的金融服務提供決策基 礎。3.1.3互聯網金融信用評估流程信用評估過程主要包括了信息采集、信息分理、信息處理、信息識別、 信息評估、信息反饋等環節。主要分為采集層、元數據層、評估層和響應 層四層框架。采集層主要是對各種渠道匯集過來的大規模異構數據進行整

56、合和關聯，形成面向客戶主體的數據倉庫、數據集市或者其它存儲結構。 然后在元數據層對原始信用信息進行拆解形成各類標準化的信用指標，構 建信用信息池。在評估層，主要從不同的關注角度建立差異化的信用評估 模型調用適合的信用指標進行信用評估。在響應層把若干信用評估結果輸 入響應模型進行交叉驗證并輸出最終的資信評價結果。采集層大數據采集全方位客戶信息的采集、數據清元數據層信用信息池構把原始信用信息數據轉化分解為評估層多角度信用評估利用多種模型從多個角度抽選指響應層評估結果聯立響應建立多模型聯立響應機制從而形圖3-1互聯網金融信用評估數據框架3.1.4互聯網金融信用評估特點（1）評估理念角度打造互聯網環境下具有網購、社交、金融服務包容性特色的信 用生態，實現人、信息和服務的連接，為信用價值財富化、信 用應用場景多元化提供載體。互聯網金融信用評估理念致力于大數據環境下的人格特征描 述，大多數參考信息為小額交易流水