1、承接近期強勢，26日A股大幅走高。家電、IT板塊表現搶眼，但是銀行等板塊表現相對較弱。股市已經火了大半年，賺錢效應凸顯。最近有報道說，上海股民人均賺了15萬元，你拖了后腿嗎？ 承接近期強勢，26日A股大幅走高。家電、IT板塊表現搶眼，但是銀行等板塊表現相對較弱。股市已經火了大半年，賺錢效應凸顯。最近有報道說，上海股民人均賺了15萬元，你拖了后腿嗎？ 都說世界上有幾種股票最好：別人買的股票、想買沒買的股票、自己賣了的股票；最不好的是自己手里的股票。在這輪牛市中，金融板塊似乎仍然在“潛伏”，手握金融股的投資者看來要“中槍”了。今天起，我們將推出一組報道，解讀為什么有的股民沒能在牛市中賺到錢。首先推

2、出“自己手里的股票：金融股”。 昨天，A股再度大漲，滬指站穩4900點，創業板指數也告別調整，升破3600點再創歷史新高。與此同時，兩市以2.15萬億元改寫前一交易日剛剛創下的歷史“天量”紀錄。 比照上一輪牛市6124點的歷史高點，本輪牛市從2014年7月至今，已經完成重回6124高點進程的75%。各路題材全線大漲的情況下，上一輪牛市中獨占鰲頭的金融股卻格外暗淡。尤其是銀行股，從今年1月5日至5月25日，銀行板塊漲幅只有9.84%，遠遠落后于大盤同期的48.82%，跑輸大盤1500點。 不管是因為看好板塊低估值，還是根據歷史經驗，抑或是出于控制風險的考慮，許多股民或多或少配置了金融股。目前的結

3、果是，看著“別人的股票”一路猛漲，“自己的股票”一動也不動，大家都在問：“金融股能否歸來？” 市場瘋漲金融股獨暗淡 從傳統經驗來看，在一輪大牛市行情中，金融股無疑是必配的股票。有一個很形象的比喻：券商股漲幅是指數整體漲幅的立方，保險股漲幅是平方，銀行股漲幅多領先于指數。 在去年底、今年初的那一波大漲中，金融股可謂出盡風頭券商股多次上演“全員”漲停；銀行股隨后連續拉升，強勢推動滬指實現了近千點的上漲。然而，短暫風光后，金融股一蹶不振，不僅讓出牛市主角的位置，甚至連配角都算不上。 首先來看保險股。今年以來漲幅最大的為新華保險為35.33%，漲幅最小的中國太保僅11.33%；在銀行股中，漲幅最大的為

4、南京銀行，達到27.58%，而民生銀行、中信銀行還分別出現了0.08%、3.19%的跌幅；作為牛市最受益的券商股，漲幅最大的為西部證券，而龍頭中信證券僅微漲1.45%，申萬宏源還出現了3.25%的下跌！ 再來看看其他權重股的表現。滬深300成分股中，從去年7月牛市啟動至今，中國中鐵漲了7倍，小商品城、中國電建、中國中治等漲幅均超5倍，211家公司漲幅在1倍以上。 能否上演王者歸來 對于處境尷尬的金融股，究竟該如何看待呢？ 北京望道投資有限公司總監王杰告訴每日經濟新聞記者，銀行股一般滯后于市場的賺錢效應，即“下半場”才跑贏市場。以2014年11月大盤股上漲為例，至2014年11月份，小盤股已經積

5、累了很強的賺錢效應，這時候銀行股集體表現，也是滯后反應。 對于券商股，從歷史經驗看，該板塊跑贏市場一般是牛市的早期和末期。牛市早期，投資者對牛市的大幅收益的預期；末期，市場進入全面亢奮狀態，而中期券商股是跑不贏市場。藍籌主題基金基金簡稱近六月收益手續費操作景順長城滬深300增強95.83%0.60%立即購買嘉實中證500ETF聯接88.93%0.60%立即購買華夏滬深300ETF聯接83.95%0.60%立即購買興全滬深30081.38%0.60%立即購買點此立即開戶 | 手機也能開戶買基金，點此立即下載數據來源：東方財富Choice數據，天天基金研究中心，截至日期：2015-05-26 這一

6、波牛市特點也可以找出金融股整體滯后市場的理由。王杰認為，本輪牛市上漲的核心邏輯，一是融資融券和結構化信托產品為代表的杠桿資金進入股市；二是國家放開兼并重組，推動中小市值公司并購、增發以此帶來的投資主題。 但是銀行、券商還是過去傳統牛市邏輯品種，尤其是券商股在市場漲得好的時候，跟著上漲，即金融股已經不符合當前市場的潮流或者說大邏輯。 都說“無金融股不牛市”，問題是在這輪牛市中，金融股能否歸來？王杰給出的建議是，金融股就定位于補漲的邏輯，這一波沒有賺到錢的投資者，可配置金融股坐等牛市下半場的確定性收益。 金融股能有多大貢獻 既然預期金融股會后程發力，那么權重極大的金融股如果補漲，能為大盤做多少貢獻

7、呢？ 根據數據，今年1月5日，包含銀行、券商、保險在內的大金融板塊占滬市權重為33%，而隨著其他各板塊持續大漲，漲幅滯后的金融板塊權重已經縮水至5月25日的28%，下降了7個百分點。其中，銀行板塊的權重從22.5%下降至18%。 單以漲幅最為滯后的銀行板塊來看，今年以來該板塊整體漲幅為9.84%，對應同期滬指漲幅為48.82%。每日經濟新聞記者通過計算發現，在不考慮其余板塊的情況下，單是銀行板塊若能達到滬指的平均漲幅48.82%，就能為滬指多貢獻368點的上漲，對應滬指達到5181點。 換句話說，金融板塊要是稍微給力一點，哪怕僅僅是銀行股保持滬指平均上漲水平，目前大盤也已經直接挑戰5200點關口了。 市場中也有一些跡象可以追尋，由金融股比重極大的上