1、證券投資分析作業 4 第 1 題：名詞解釋 1.證券投資分析 包括證券投資的技術分析和基本面分析，是通過證券投資的技術分析和基本面分析相結合，更好把握投資 時機，進行科學決策，以達到盈利目的。 2.移動平均線 由美國投資專家葛蘭威爾發明，他利用數理統計方法處理每一交易日的收盤價，將一定時間內的股票收盤 價加以算術平均，并滾動計算，然后將所有數據一一列出，連接成一條起伏不定的趨勢線，用以觀察分析 股價走勢，這種方法可剔除交易中出現的偶然性因素，使連線盡可能地鈍化圓滑，幫助分析人員對股價中 長期預測做出正確的判斷。它是 K 線圖的進一步拓展和深化，通過它既可密切關注整個股價動態過程，又 可顯示出買

2、賣的關鍵拐點，對于減低投資風險頗有益處。 3.市盈率 又稱市價盈利率，即股價與每股盈利之比。通常人們采用的計算方法是用股票價格除以上年度每股稅后盈 利（加權），其單位為倍。市盈率指標最低為零，沒有負數。 4.相對強弱指標相對強弱指標（RSI）主要通過一段時間內的平均收盤漲數和平均收盤跌數來分析衡量市場中買賣雙方力量 對比的數值指標。通過該指標可以反映證券供求雙方力量的變化，從而可對證券走勢做出大體正確的判斷。 5.資產置換 指公司與目標公司相互轉讓等值資產的產權交易行為。通常是大股東以自身的優質資產與上市公司原有的 不良資產進行等值置換。 6.證券欺詐行為 指在發行、交易、管理或者其他相關活動

3、中發生的內幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等行為。 7.資產置換購并方式 主要是通過大股東進行資產剝離和置換，以注入優質資產，從而達到加強主業、改善資產結構、盤活存量 資產、提高公司盈利能力的目的。 8.收購兼并方式 展格局。主要是通過外延發展的途徑，在保留原有業務的基礎上，再謀求新的經營方向，以求得多種經營 的綜合發 第 2 題：簡答題 1.如何理解證券投資基本面分析和技術面分析的辨證關系？ 答：證券投資基本面分析和技術面分析兩者既有聯系又有區別。 一、兩種分析的聯系。兩者的起點與終點一致，都為了更好把握投資時機，進行科學決策，以達到盈利的 目的。兩者實踐基礎相同，都是人們在長期投資實踐

4、中逐步總結歸納并提煉的科學方法，他們自成體系， 既相對獨立又相互聯系。兩者在實踐中的運用相輔相成，都對投資者具有指導意義。基本面分析設計股票 的選擇，技術分析決定投資的最佳時機。兩者相結合，即選準對象和把握機會，才能在證券投資中有所收 獲。 二、兩者的區別。 1、兩者分析的依據不同。基本面分析根據價格變動的原因，各種宏微觀因素預測證券的未來行情。技術分 析依據市場價格變化規律，采用過去及現在的資料數據，得出將來的行情，其依據是“歷史會重復”。 2、兩者的思維方式不同。基本面分析是理性思維。技術分析是一種經驗性的思維。 3、兩者投資策略不同。基本面分析側重于證券的內在投資價值，研究價格的長期走勢

5、，忽略短期的價格波 動。技術分析側重于對市場趨勢的預測，具有直觀性和可操作性。 4、兩者投資操作方法不同。基本面分析涉及面廣，要求分析人員具有較強的專業理論知識，對國家宏觀、 微觀經濟、方針政策都要有所涉及，要有政治上的敏感性和敏銳的洞察力，還需具備搜集各類信息和從中 篩選出有用內容，有準確判斷和推理的能力。技術分析要求操作人員應掌握一定的數理統計知識，注意數 據的連貫性，在一定的模式下，操作向對容易。 5、兩者分析方法優勢互補。 2.市盈率指標是否越低越好？ 答：1、市盈率又稱市價盈利率，即股價與每股盈利之比。通常人們采用的計算方法是用股票價格除以上年 度每股稅后盈利（加權），其單位為倍。市

6、盈率指標最低為零，沒有負數。 2、對市盈率指標的分析，切不可僅以市盈率的高低作為投資決策的依據。因為，每年第一季度公司公布的 上一年度財務報告和全年經營業績，并不完全反映公司今年的情況和以后的發展潛力，因為它對公司情況 的反映有一定的滯后性。 3、一般來說，市盈率越低，越有吸引力。因為股價偏低，日后的上升空間很大，但同時它也表明，投資者 看淡該股票，不愿對其投入資金，或者說，是對其前景比較悲觀。這樣的股票，便宜是便宜了，但也許就 長期在低價位運行，盡管下跌的絕對值也許微不足道，可相對值還是不可小視；反之，市盈率很高，股票 供不應求，價位節節上漲，投資者紛紛追漲購買，這固然反映該股票受歡迎被追捧

7、，人們對其抱樂觀態度。 3.什么是乖離率指標？其作用是什么？答：1、市盈率又稱市價盈利率，即股價與每股盈利之比。通常人們采用的計算方法是用股票價格除以上年 度每股稅后盈利（加權），其單位為倍。市盈率指標最低為零，沒有負數。 2、對市盈率指標的分析，切不可僅以市盈率的高低作為投資決策的依據。因為，每年第一季度公司公布的 上一年度財務報告和全年經營業績，并不完全反映公司今年的情況和以后的發展潛力，因為它對公司情況 的反映有一定的滯后性。 3、一般來說，市盈率越低，越有吸引力。因為股價偏低，日后的上升空間很大，但同時它也表明，投資者 看淡該股票，不愿對其投入資金，或者說，是對其前景比較悲觀。這樣的股

8、票，便宜是便宜了，但也許就 長期在低價位運行，盡管下跌的絕對值也許微不足道，可相對值還是不可小視；反之，市盈率很高，股票 供不應求，價位節節上漲，投資者紛紛追漲購買，這固然反映該股票受歡迎被追捧，人們對其抱樂觀態度。 4.對敲與對倒有什么不同？ 答：1、對敲交易又稱小配對，是僅限于我國 B 股市場交易的一種操作手法。交易雙方通過一個協議價格實 現某個股權的轉移。對敲交易的操作應由證券交易所場內“黃馬甲”執行處理，場內行情顯示屏只顯示其 成交量，沒有雙方成交價格，以避免對當日行情指數產生不利影響。是在參照了市場價格的基礎上，私下 達成的交易，其交易數量一般較大，證券交易所按比例收取傭金和手續費。

9、 2、對倒是證券市場主力或莊家在不同的證券經紀商處開設多個戶頭，然后利用對應賬戶同時買賣某個相同 的證券品種，以達到人為地拉抬價各以便拋壓或刻意打壓后以更低價吸籌。它以買賣實盤來影響價格，是 各國證券交易所明令禁止的違法行為。 5.當今國際市場大企業購并行為越來越普遍，你如何看待這一趨勢？ 答：采用購并方式能夠形成企業的核心能力，依照上述的核心能力理論，一些大型的從事多產業經營的企 業，在通過購并增強自己主營業務能力的過程中，其購并對象往往是專營于自己主營業務相關領域并且有 很強競爭力的中小企業另一方面，在此過程中，大企業也要將與主營業務不相干的其他業務剝離出去，從 而形成獨立的中小企業。這樣

10、不僅使原有的大企業能將更多的資源投入到企業核心能力的構建中，而且也 使剝離出去的小企業能專營于某一方面的業務，這有利于建立中小企業自己的核心能力。從這個意義上看， 專業細化的中小企業產業組織模式，也可以成為企業核心能力形成的重要來源。而通過互利的兼并、分拆、 重組，可以使大企業和中小企業的利益同時得到最大化。具體來看，中小企業在建立了自己的專營業務的 同時，可以與其他企業建立虛擬公司模式與網絡制組織模式，這種由獨立的企業組織起來的臨時性公司， 易于抓住轉瞬即逝的市場機會，具有靈活的經營優勢。同時，虛擬公司能夠動員眾多的成員企業加盟，迅 速融通巨額資金，綜合成員企業各具優勢的設計技術和制造技術，

11、組成陣容強大的技術和產品開發力量， 從而又具有整體經營的優勢，可以取得單個企業無法實現的規模經濟效益，并達到能與大企業分庭抗禮的 效果。從這個角度來看，企業之間兼并重組導致的規模擴大與小企業的日益增多不僅不是矛盾的，而且是 企業為適應外來競爭，以形成自身核心能力為目標的互補性戰略選擇。 6.購并整合型戰略與多角型戰略有什么區別？ 答：1、所謂整合是指購并雙方的業務有較強的相關性，一旦購并完成，購并公司與目標公司的各種資源比 較容易結合，形成規模經營的合力，取得經營的擴大和利潤增加。這種整合可以是垂直整合，也可以是上 下游整合。只要價格合理質量可靠，這種整合即可形成較快的生產經營速度。從購并的操

12、作上來講，業務 的相關性直接反映了資源的兼容性和互補性，因此選擇相關性越強的企業進行購并，其購并成功的可能性 就越大；反之則反是。整合性戰略是購并實例中運用最多的戰略。 2、 多角化發展是指公司的經營以超出行業的范圍， 將經營風險分散于多個行業或者多種不相關的產品中去， 從而降低單一的經營所面臨的危機， 增加企業發展的安全性，這類出于多角化經營目的的購并，其最典型 的例子是混合購并，在我國稱之為多種經營。從理論上講，進行這類購并活動的雙方，其業務無法融合， 但是企業卻是可以融合的。涉足這類購并活動的往往是大型集團。多角型購并，今后的管理是一個大問題， 搞得不好，會完全背離購并的目的。 7.試論

13、我國上市公司實行購并對我國證券市場發展有何重要意義？ 答：我國上市公司實行購并對激發證券市場的活力、提高證券市場的諸種功能帶來不同尋常的幫助。1、資產重組有利于對一級市場問題的修正。 2、資產重組有利于激活二級市場的交易熱點。 3、增加資本市場運作獲利的機會。 4、充分享有優惠政策的好處。 5、直接借殼上市給有潛力的公司提供機會。 6、資產重組有利于經濟改革的不斷深化。 8.證券市場監管的意義。 答：證券市場的監管是指國家通過立法對證券市場業務和從事證券業的機構和個人進行的監督和管理。證 券市場監管的意義主要有： 1、保護投資者利益。2、維護證券市場正常秩序。3、健全證券市場體系。 9.證券市

14、場監管有那幾種方式和手段？ 答：證券市場監管的方式：我國目前主要采用行政管理監督、自律性管理監督、公開性監督和社會公眾監 督相結合的方式，把運用法律手段與運用經濟手段、行政手段結合起來。 證券市場監管的手段主要有：法律手段；經濟手段；行政手段。 10.上市公司信息持續披露對投資者有什么意義？ 答：信息披露是投資者了解上市公司的主要途徑，信息披露有利于投資者形成一個合理的證券投資組合。 事實上，上市公司信息披露的這一作用是顯而易見的，當市場披露了有用的信息，投資者在權衡不同證券 價格所反映的風險和報酬的基礎上，做出購買、持有、轉讓的決策，并形成一個合理的證券投資組合，這 樣既分散了風險，同時也將

15、籌集到必要的資本，進而獲得豐厚的利潤。several group number, then with b ± a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal ver