1、cma美國注冊管理會計師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：單選題預期稅率為33%，計息率為6%的債券稅后成本是多少？a4.65%b6%c4.02%d3.3% 考點 第2節長期財務管理 解析 確定債務稅后成本的公式如下：其中：kd = 利息率t = 企業的適用稅率。2. 題型：單選題固定成本單位邊際貢獻率是用來確定：a營業利潤b利潤率c銷售收入d盈虧平衡點 考點 第1節本/量/利分析 解析 邊際貢獻方法是基于以下方程計算的：其中：usp=單位售價q =銷售數量uvc = 單位變動成本fc =固定成本oi =營業利潤ucm = 單位邊際貢獻（usp - uvc） 在

2、盈虧平衡點，營業利潤為零。3. 題型：單選題foster 制造公司正在分析一個預計產生以下現金流和凈利潤的資本投資項目。該項目的投資回收期為：a 2.5年。b 2.6年。c3.3年。d3年。 考點 第3節回收期和折現回收期 解析 投資回收期是收回最初投資所花費的時間長度，是使初始投資等于未來現金流量所需要的時間。該投資將在3年內收回20,000美元的初始投資，計算如下：初始投資=-20,000美元第1、2、3年現金流量和= 6,000元+ 6,000元+ 8,000美元=20,000美元第3年底，現金流量等于初始投資。4. 題型：單選題在剛剛結束的年度內，beechwood

3、 公司的營業利潤為$198,000，凈利潤為$96,000。其他財務信息如下所示：beechwood 公司不存在其他發行在外的權益。則剛剛結束的年度內，beechwood 公司的股東權益回報率為a19.2%b19.9%c32.0%d39.5% 考點 第3節獲利能力分析,第2節財務比率 解析  beechwood 公司的股東權益回報率為19.2%，計算如下：股權權益回報率=凈利潤/權益平均額=$96,000/($300,000+$12,000+$155,000+$300,000+$28,000+ $206,000)/2=$96,000/$496,000=19.2%5. 題型：單選題貝里

4、克企業的財務主管是推薦投資項目給當地會計專業人士的關鍵決策者，經常在假期收到禮物。在考慮是否接受這些禮物時，該主管應該參考ima的職業道德實踐聲明中的哪項內容？a私密性b誠信c勝任能力d信譽 考點 待確定 解析 ima職業道德實踐聲明的誠信標準表明：每個成員有責任不從事任何損害履行職業道德的行為，也不從事或支持任何詆毀職業的活動。 6. 題型：單選題以下哪項不是美國證券交易管理委員會的功能？a確定大型上市公司普通股的交易價格b監管美國證券交易所c公司內部股票交易審查d監管州際證券發行 考點 第3節籌集資本 解析 股票市場決定上市交易的股票價值。 7. 題型：單選題lang national 銀

5、行以名義利率為12%的貼現票據，為商業客戶提供一年期貸款。則對于借款人而言，貸款的有效利率為a10.71%b12.00%c13.20%d13.64% 考點 第6節國際金融 解析 借款人的貸款有效利率為13.64%，計算如下：有效利率=12%/（1-12%）=13.64%8. 題型：單選題企業風險管理的關鍵部分包括以下所有的內容，除了：a評估風險b監控風險c提高股東價值d制定戰略和目標 考點 待確定 解析 提高股東價值不是erm的關鍵組成部分，盡管它是有效實施erm管理的直接益處。erm框架基本的組成部分包括：制定戰略和目標、識別風險、評估風險、應對風險、控制風險、溝通和監督。 9. 題型：單選

6、題拉扎爾工業公司生產貨箱和衣箱兩種產品，產品的單位銷售價格、成本和資源使用情況如下所示：貨箱和衣箱的生產使用相同的設備和流程。固定制造費用總額為2000000美元，固定銷售及管理費用總額為840000美元，計劃生產和銷售500000只貨箱和700000只衣箱。拉扎爾正常產能是生產總計2000000只任意數量組合的貨箱和衣箱，沒有直接材料、半成品或者產成品的庫存。由于工廠翻修，公司的機器小時限制在1000000小時。拉扎爾裝修期間產生的最大邊際貢獻是多少？a$2,000,000b$7,000,000c$3,000,000d$1,500,000 考點 第1節本/量/利分析 解析 每機器小時的邊際貢

7、獻計算如下：每機器小時的邊際貢獻=單位邊際貢獻 / 單位機器小時單位邊際貢獻（cmu）=單位銷售價格單位變動成本單位變動成本=直接材料+直接人工+變動制造費用+變動銷售費用貨箱單位變動成本= 5美元+ 8元+ 2元+ 1美元16美元貨箱的cmu=（20美元16美元）4美元貨箱單位機器小時的邊際貢獻= 4美元/ 2小時= 2美元/小時衣箱的單位變動成本= 5美元+ 10元+ 5元+ 2美元22美元衣箱的cmu=（30美元-22美元）8美元衣箱單位機器小時的邊際貢獻= 8美元/ 4小時= 2美元/小時最大的邊際貢獻總額可以計算如下：最大的邊際貢獻總額=2美元/小時×1000000機器小時

8、2,000,000美元。10. 題型：單選題阿諾德公司前兩年財務報表中關于普通股股票的相關信息如下所示?；谑杏实男畔ⅲ顿Y者很可能會認為阿諾德的普通股：a在第2年年底被高估b與第1年相比，第2年呈現了積極的上漲趨勢c與第1年相比，第2年呈現了下跌的趨勢d說明第2年管理層的投資決策不佳 考點 第2節財務比率 解析 從第1年到第2年公司的市盈率（價格/收益）上升了，市盈率是用每股收益除以每股市價。市盈率=每股市價/每股收益第1年市盈率為50美元/ 3美元= 16.67第2年市盈率為60美元/ 3美元= 20由于從第1年到第2年市盈率上升了，與第1年相比，第2年呈現了積極的上漲趨勢。11. 題型

9、：單選題截止到第2年5月31日，德夫林公司的存貨周轉率是 ：a3.67次。b3.88次c5.33次d5.65次 考點 第2節財務比率 解析 存貨周轉率通過產品銷售成本（cogs）除以平均庫存計算所得。如果平均庫存沒有給出，就要通過期初和期末庫存余額總數除以2進行計算。要注意的是第2年年初的存貨余額即為第1年年末的存貨余額。該公司的平均存貨計算如下：平均庫存= （90美元+ 80美元）/2= 170美元/ 2 = 85美元該公司第2年的存貨周轉率計算如下：存貨周轉率=產品銷售成本/平均庫存 = 330美元/ 85美元= 3.88次。12. 題型：單選題如果某商品的需求價格彈性大于1，則價格上漲1

10、%，將會使需求量a超過1%的增加b小于1%的增加c小于1%的減少d超過1%的減少 考點 第2節邊際分析 解析 如果某商品是富有彈性的，則一定比例價格的變化將會導致需求量更大比例的變化。如果商品的價格增加1%，需求量將會超過1%的減少。13. 題型：單選題在剛剛結束的會計年度，多倫電子公司有以下的運營結果。該公司經營活動現金凈流量是：a$1,018,000b$928,000c$986,000d$1,074,000 考點 第4節特殊事項 解析 經營活動凈現金流量=凈收益+折舊費用+增加的應付賬款-增加的應收賬款+增加的遞延所得稅負債=（920,000美元 + 110,000美元 + 45,000美

11、元-73,000美元+ 16,000美元） = 1,018,000美元。 14. 題型：單選題可避免成本與不可避免成本區別在于：a可避免成本與決策相關，而不可避免成本與其無關b可避免成本保持不變，而不可避免成本代表選擇某項決策時被放棄選項的收益c可避免成本是歷史成本，而不可避免成本尚未產生d可避免成本是固定成本，而不可避免成本可增加或減少利潤水平 考點 第2節邊際分析 解析 可避免成本是相關成本，而不可避免成本與決策無關。從定義看，相關成本尚未產生，是一項未來成本。相關收入是預期未來收入。已發生或承諾發生的成本無關決策。15. 題型：單選題歐穆尼公司的會計主管要求財務分析師根據過去4年的同基財

12、務報表作出分析。該會計主管最為關注以下哪項分析結果？a公司如何獲得收益b銷售增長率c費用占銷售額百分比的趨勢d公司如何有效地利用資產 考點 第1節基本財務報表分析 解析 在同基財務報表中，每一項內容是作為一個總量的百分比而列示的。同基利潤表顯示費用占銷售量的百分比，同基資產負債表顯示資產、負債及股東權益占資產總額的百分比。系列的同基利潤表，顯示費用占銷售額百分比的變化趨勢。 16. 題型：單選題下列哪一項是變動成本？a資本支出b租金c人工制造工資d折舊 考點 第1節本/量/利分析 解析 變動成本可以在短期內增加或減少，工資就隨著經濟恢復或經濟衰退的雇傭情況而變化。17. 題型：單選題帕克制造公

13、司正在分析渦輪機的市場潛力，制定了渦輪機相關生產活動范圍內的價格和成本結構，每個相關范圍內的定價和成本數據如下。下列哪一個生產/銷售水平會為帕克帶來最高的營業利潤？a8單位b17單位c14單位d10單位 考點 第1節本/量/利分析 解析 出售8個單位產品的營業利潤計算如下：營業利潤 =（價格可變成本）× 8 固定成本=(100000美元50000美元）×8400000美元=0出售10個單位的營業利潤計算如下：營業利潤=（價格可變成本）×10 固定成本=(100000美元50000美元）×10400000美元=100000美元出售14個單位的營業利潤計算如

14、下：營業利潤=（價格可變成本）×14 固定成本= (100000美元50000美元）×14600000美元=170000美元出售17個人單位的營業利潤計算如下：營業利潤=（價格可變成本）×17固定成本 =(100000美元50000美元）×17單位800000美元=135000美元帕克生產和銷售14個單位產品時的營業利潤最高。18. 題型：單選題確定以下哪些項目可以傳遞給員工企業的道德行為責任:i.定義組織的價值觀ii.以身作則iii.交流合法的行為iv.改進道德規范a只有 i，ii 和 iiib只有i，ii和ivc只有ii和ivd只有i和iii 考點

15、待確定 解析 為了有效地保持期望的道德氛圍，管理層需要關注五個主要的類別。這些類別可以溝通企業的道德行為責任，定義價值觀、以身作則、道德和內部控制、實際應用、衡量和改進道德規范。 19. 題型：單選題fasb52允許使用兩種不同的方法，以美元來折算國外子公司的財務報表。當記賬本位幣為美元時，要使用以下哪種方法將以外幣計量的財務報表折算到以美元計量：a歷史成本法b現行匯率法c記賬本位幣法d時態法 考點 第4節特殊事項 解析 當記賬本位幣為美元時，以外幣計量的財務報表要使用時態法進行折算 20. 題型：單選題會計期末，母公司折算境外子公司的財務報表。其資產負債表出現了凈負債項，過去的一年外幣也出現

16、了貶值。下列哪個陳述是正確的？a沒有折算差額b不存在交易的利得或損失c存在負的折算差額d存在正的折算差額 考點 第4節特殊事項 解析 當過去的一年中外幣出現了貶值，母公司折算國外子公司的財務報表時，如果其資產負債表出現了凈負債項，就會存在正的折算差額。21. 題型：單選題在什么情況下，一個ima成員允許向該組織外的人披露保密信息？a有一個道德沖突，并且直接主管人員拒絕采取行動b有一個道德沖突，并且組織拒絕采取行動cima成員退出和不再有保密義務d有法律義務披露信息 考點 待確定 解析 ima職業道德實踐聲明保密標準表明每個人有責任：保持信息的保密除非授權披露或法律要求。此外，保密標準要求ima

17、會員通知所有有關各方適當使用保密信息、監督下屬的活動，以 確保遵守并避免使用機密信息獲取不道德或違法的收益。 22. 題型：單選題下面哪一個是長期償債能力的最佳指標？a營運資金周轉率b流動比率c資產負債率d資產周轉率 考點 第2節財務比率 解析 負債與資產總額的比率是財務杠桿指標，它表示債務融資型資產的百分比，這個比例是公司長期償債能力的一個指標。改為ab為流動性指標，d為營運能力指標。 23. 題型：單選題atlantic 分銷商計劃擴張，想提高存貨水平以滿足公司銷售增長目標。公司希望通過債務籌集擴張資金。atlantic 公司當前貸款合約要求營運資金比率為1.2。流動負債的平均成本為12%

18、，長期債務的成本為8%。atlantic 公司目前的資產負債表如下所示：下列哪項既可以提供增加存貨的資金，又可以降低總債務成本、滿足貸款合約的要求？a應付賬款和存貨同時增加$25,000b將賬面價值為$20,000 的固定資產以$25,000 出售，所得資金用于增加存貨c短期借款增加$25,000，全部用于采購存貨d收回金額為$25,000 應收賬款，其中$10,000 用于采購存貨，剩余用于歸還短期債務。 考點 第4節營運資本管理 解析 atlantic 公司應該收回金額為$25,000 應收賬款，其中$10,000用于采購存貨，剩余用于歸還流動負債。這是可以降低短期債務，從而降低債務成本、

19、滿足貸款合約的唯一選擇。24. 題型：單選題曼德制造公司利用下列模型確定金屬m和金屬片s的產品組合。當m=2，s=3時的點：a位于頂點（拐角）上b是一個可行點c是最優的結果點d是一個不可行點 考點 第1節本/量/利分析 解析 該問題涉及到線性規劃的使用。線性規劃是管理者基于約束條件做出使利潤最大化或成本最小化決策時使用的解決問題的方法。它也可以用于解決許多其他的問題，比如資源最優配置。線性規劃的第一步是建立目標函數和約束條件。在本題中，z的最大值30美元m+ 70美元s 是目標函數。曼德制造公司生產m和s，并用利線性規劃的方法確定最佳的產品組合。本題的約束條件為：3m + 2s 152m +

20、4s 18非負約束：m，s0利用代數方法解決該問題，并輔助以圖形。先計算x,y在兩端點的值，首先假設x為0，然后假設y為0.約束條件1：3m + 2s 153×0 + 2×s 152s 15s 7.5因此，第一個約束條件的圖線與產品s軸交于7.5個單位處。3m + 2s 153×m +2×0 153m 15m 5因此，第一個約束條件的圖線與產品m軸交于5個單位處。約束條件2：2m + 4s 182×0 + 4×s 184s 18s 4.5因此，第二個約束條件的圖線與產品s軸交于4.5個單位處。2m + 4s 182×m +

21、4×0 182m 18m 9因此，第二個約束條件的圖線與產品m軸交于9個單位處。最優解在頂點處或兩條約束直線的交點處。然而，在“可行域”任何一點都是可行的，盡管它不是最優的。點m = 2，s = 3位于可行域范圍內，所以它被認為是一個可行點。25. 題型：單選題下列哪項不是資本支出的例子？a eap合規要求的通氣系統升級。b 計劃支付給員工的獎金。c購入新裝配機將減少人工成本和維護費用。d 為研發小組購入新的電腦服務器。 考點 第1節資本預算過程 解析 長期資本的預算支出通常為以下內容：用于擴張計劃的新設備、替換現有機器、撥款給一些新產品的研發或現有產品

22、的擴展、安全法律規定的強制性項目以及用于建筑、土地、專利等其他長期研發性的開支。26. 題型：單選題對公司完全競爭市場下長期利潤最大化均衡條件，下列說法錯誤的是：a邊際成本等于邊際收入b價格等于總平均成本c價格等于邊際成本d經濟利潤值為正 考點 第3節定價 解析 公司要實現完全競爭市場下長期利潤最大化均衡，價格要等于邊際成本，或價格等于平均總成本，或邊際成本等于邊際收入及經濟利潤等于零。27. 題型：單選題以下哪種情況財務杠桿會增大？a公司通過發行債券回購自己的普通股股票b公司用現金購買資產c公司簽訂合同去租賃新的生產場所d公司從新客戶處接受了一個大訂單，并且多余產能可以滿足該訂單 考點 第2

23、節財務比率 解析 財務杠桿與公司的固定融資成本相關。給定的選項中，發行新債券是唯一影響固定融資成本的選項。 28. 題型：單選題coso的erm框架包括八個相互關聯的組成部分。框架中哪一個部分是關于組織的風險管理理念、誠信、道德價值觀？a內部環境。b 風險評估。c目標設定。d監管。 考點 第1節企業風險 解析 內部環境涉及組織的風險管理理念和風險偏好、誠信、道德價值觀和經營環境。 29. 題型：單選題下列哪一種情況與較低庫存周轉率無關？a高成本的資金會減少利潤b庫存商品會損壞或過時c銷售可能由于庫存不足而損失d高的存儲成本降低了利潤 考點 第2節財務比率 解析 存貨周轉率是以產品銷售

24、成本（cogs）除以平均庫存計算所得：即，存貨周轉率= 產品銷售成本/平均庫存低的存貨周轉率意味著產品銷售不迅速，同時也意味著有大量的庫存。如果庫存商品是暢銷的產品，就需要較高的安全庫存，這將最小化庫存短缺帶來的損失30. 題型：單選題珍珠制造公司銷售額為1000000美元，可變動成本為500000美元，固定成本為250000美元。此外，珍珠公司支付50000美元利息，60000美元優先股股息，稅率為40%，該公司財務杠桿系數(dfl)是多少?a1.25b2.5c1.5d1.35 考點 第2節長期財務管理 解析 財務杠桿系數計算如下： dfl=ebit/ebt-優先股股息/(1-稅率），將數字

25、代入公式 ：ebit=1000000-500000-250000=250000，ebt=250000-50000=200000優先股息/（1-稅率）=60000/0.6=100000，所以200000-100000=100000那么財務杠桿=250000/100000=2.531. 題型：單選題相對于b國的貨幣而言，在下列哪種情況下a國的貨幣會升值?ab國轉而實行了一個更嚴格的貨幣政策bb國的實際利率高于a國的實際利率ca國的通貨膨脹率高于b國da國的收入增長率較慢，致使其進口滯后于其出口 考點 第6節國際金融 解析 出口的增加將增加對a國貨幣的需求量，從而造成貨幣升值。32. 題型：單選題p

26、arklin 公司兩分部的經營結果如下所示：可變銷貨成本與經營分部直接相關。固定銷貨成本按所雇傭員工人數在兩分部間進行分配。固定銷管費用同樣按雇員人數分配。如果關閉分部b，固定銷貨成本將減少$1,500。假設分部b 被關閉了，則營業利潤將會a增加$500b增加$2,000c減少$2,000d減少$2,500 考點 第1節本/量/利分析 解析 如果關閉分部b，parklin 公司的營業利潤將會從$500 變為($1,500)，減少$2,000。33. 題型：單選題決策中一個重要概念是“通過不將有限資源用于次優選擇而放棄的收入貢獻”，這個概念稱為：a增量成本b機會成本c邊際成本d不相關成本 考點

27、第2節邊際分析 解析 機會成本是通過選擇一個方案而放棄次優方案犧牲的現金流收入，是選擇一個而放棄替代方案的成本代價。34. 題型：單選題在什么情況下，一個ima成員允許向該組織外的人披露保密信息？a有一個道德沖突，并且直接主管人員拒絕采取行動。b有一個道德沖突，并且組織拒絕采取行動。cima成員退出和不再有保密義務。d有法律義務披露信息。 考點 第1節管理會計與財務管理的職業道德考慮 解析 ima職業道德實踐聲明保密標準表明每個人有責任：保持信息的保密除非授權披露或法律要求。此外，保密標準要求ima會員通知所有有關各方適當使用保密信息、監督下屬的活動，以確保遵守并避免使用機密信息獲取不道德或違

28、法的收益。35. 題型：單選題商業銀行以票面利率為9%的貼現票據為gates 公司提供一年期貸款，如果gates 公司需要$300,000 供企業經營。則貼現票據的面值應為a$275,229b$327,000c$327,154d$329,670 考點 第6節國際金融 解析 貼現票據的面值應為$329,670，計算如下：有效利率=9%/（1-9%）=0.0989；票據面值=$300,000*（1+0.0989）= $329,67036. 題型：單選題芬蘭公司是一家新興的公司，希望以成本定價法為其唯一的獨特新視頻游戲產品定價并在來年里賣出10000個單位產品。公司的可變成本為每單位65美元，每年的

29、固定經營成本（包括折舊）為80000美元，企業的資產負債表如下所示：如果公司想要獲得20%的股東權益報酬率（roe），應該以什么價格出售新產品？a每單位78.60美元b每單位79美元c每單位75美元d每單位81美元 考點 第1節本/量/利分析 解析 股東權益報酬率（凈資產收益率）=凈利潤/股東權益凈利潤=股東權益×股東權益報酬率=300,000美元×20%= 60,000美元凈利潤= （價格-可變成本）×單位數量 -固定成本所以，價格=（凈利潤+固定成本）/ 單位數量+可變成本=（60,000美元+ 80,000美元）/ 10,000 + 65美元= 140,00

30、0美元/ 10,000 + 65美元= 14美元+ 65美元=79美元/單位。37. 題型：單選題評價企業流動性的兩個最重要的財務報表是：a資產負債表和留存收益表b利潤表和現金流量表c利潤表和資產負債表d資產負債表和現金流量表 考點 第2節財務比率 解析 流動性通常是通過現金流量表中的經營活動現金流量、資產負債表中的流動比率、速動比率，以及使用這兩表得出的經營活動現金流對流動負債的比率進行測算。流動比率等于流動資產除以流動負債，速動比率（酸性測試）等于速動資產除以流動負債，速動資產包括現金、現金等價物、短期投資和應收賬款。38. 題型：單選題以下資本預算分析技術中不是以現金流量為基礎進行計算的

31、是：a會計收益率（arr）。b內部收益率。c投資回收期。d凈現值。 考點 第1節資本預算過程 解析 會計收益率法基于會計收益率評估和選擇潛在的投資。arr通過平均年凈利潤除以平均投資額計算投資項目的收益。凈利潤是權責發生制而不是現金概念的內容。39. 題型：單選題下列哪項最好地描述了普通股的股權登記日？a股利支付日的前四個營業日b在華爾街日報上公布的股票的52 周高點c選定的以確定股票所有權的日期d證券交易委員會宣告招股說明書有效的日期 考點 第3節籌集資本 解析 股權登記日是股利宣告日確定的，股權登記日確定哪些投資者是公司股東，有資格獲得即將到來的股利。40. 題型：單選題kj公司本年度財務

32、報表的相關數據如下：本年度的期末庫存是多少？a$210,000b$600,000c$90,000d$390,000 考點 第2節財務比率 解析 如果流動負債是300,000美元，流動比率是2，那么流動資產應當是600,000美元。如果流動負債是300,000美元，速動比率是1.3，那么流動資產減存貨（速動資產）應當是390,000美元。600,000美元與390,000美元之間的差額210,000美元就是期末存貨。41. 題型：單選題如果獲得的額外未來現金流超過項目中當前預計現金流的可能性很高，公司最有可能選擇哪種類型的實物期權？a延遲期權。b放棄期權。c擴張期權。d適應期權。 考點 第4節資

33、本投資的風險分析 解析 當不確定性很高而公司產品或服務的市場正在迅速增長時，擴張期權是特別有價值的，因為今天的投資可能創造明天的機會。 42. 題型：單選題德夫林公司截止到第2年5月31日的資產報酬率（roa）是：a7.8%b7.2%c11.2%d7.5% 考點 第2節財務比率 解析 roa是凈利潤除以平均資產總額計算所得。平均資產總額 =（期初資產余額 + 期末資產余額）/ 2德夫林的平均資產總額 =（748美元 + 691美元）/ 2 = 1439美元 / 2 = 719.50美元由于凈利潤為54美元，roa計算如下：資產報酬率 = 凈利潤 / 平均資產總額資產報酬率 = 54美元 / 7

34、19.50美元 =7.5%資產報酬率也可稱為投資回報率（roi）43. 題型：單選題勞拉公司正在考慮購買一臺價值為500,000美元的機器設備，該設備將運營5年，以下的信息被用來進行了相關的財務分析。機器在今后的5年時間內按照直線法計提折舊以便用于稅務計算，該公司實際所得稅稅率為40%。假設公司其它業務的稅前利潤頗豐，使用20%的折現率，該項目的凈現值為：a$(282,470)。b$(103,070)。c$(14,010)。d$16,530。 考點 第2節現金流量折現分析 解析 每年機器的折舊額= 100,000美元，它是用500,000美元購買價值除以5年計算出來的。每年的現金流量計算如下：

35、每年的現金流量=（稅前現金流折舊費用）×（1稅率）+折舊費第1年現金流量 =（50,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元=（50,000美元）×0.6+ 100,000美元=30,000美元+ 100,000美元70,000美元第2年的現金流量=（50,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元=（50,000美元）×0.6+ 100,000美元=30,000美元+ 100,000美元70,000美元第3年的現金流量=（400,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100

36、,000美元=（300,000美元）×0.6+ 100,000美元=180,000美元+ 100,000美元280,000美元第4年的現金流量=（400,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元 =（300,000美元）×0.6+ 100,000美元=180,000美元+ 100,000美元280,000美元第5年的現金流量=（400,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元=（300,000美元）×0.6+ 100,000美元=180,000美元+ 100,000美元280,000美元然后凈

37、現值（npv）可以計算如下：第0年現金流量現值=500,000美元第 1年現金流量現值= 70,000美元×0.833（i=20%,n=1的復利現值系數）= 58,310美元第 2年現金流量現值= 70,000美元×0.694（i=20%,n=2的復利現值系數）= 48,580美元第3年現金流量現值= 280,000美元×0.579（i=20%,n=3的復利現值系數）= 162,120美元第 4年現金流量現值= 280,000美元×0.482（i=20%,n=4的復利現值系數）= 134,960美元第5年現金流量現值= 280,000美元×0.

38、402（i=20%,n=2的復利現值系數）112,560美元這些現金流量之和就是該設備的凈現值，即16,530美元。44. 題型：單選題剩余股利理論認為：a在滿足好的投資機會資金需求后，剩余的利潤可以用來支付股利b股利與企業經營并不相關c除非對現金股利有過多的要求，否則可以放棄分派現金股利d為了維護普通股的市場價格，現金股利的分派是必要的 考點 第3節籌集資本 解析 剩余股利理論認為，在滿足好的投資機會資金需求后，剩余的利潤可以用來支付股利。45. 題型：單選題根據資本資產定價模型(capm)，如果國債利率是7%，該公司股票值是1.1，市場預期回報率是12%，股權資本成本是：a13.2%b7%

39、c12%d12.5% 考點 第1節風險與回報 解析 應用capm估計普通股成本的公式是：其中：ks = 股權資本成本rf = 無風險利率 = 股票貝塔值km = 市場平均報酬率46. 題型：單選題蘭開斯特公司年初和年末應收帳款分別為168,000美元和147,000美元，年度凈利潤為204,000美元，年度銷售額為1,700,000美元。該公司現金銷售占銷售總額的6%。蘭開斯特公司本年度平均應收賬款周轉率為：a10.87b10.79c10.15d9.51 考點 第2節財務比率 解析 年度應收賬款周轉率計算如下：年度應收賬款周轉率 = 年度賒銷凈額 / 年度平均應收賬款余額平均年度應收賬款余額

40、=（期初余額 + 期末余額）/ 2 =（168,000美元+ 147,000美元）/ 2 = 315,000美元 / 2 = 157,500美元本年度的信用銷售凈額等于1,700,000美元的銷售總額乘以1減去現金銷售百分比。信用銷售凈額 = 1,700,000美元 ×（1-0.06）= 1,598,000美元年度應收賬款周轉率 = 1,598,000美元 / 157,500美元 = 10.15倍。47. 題型：單選題如果公司的目標是降低投資組合風險，最好的策略是：a低貝塔值股票的多元化投資b高貝塔值股票的多元化投資c高貝塔值和低回報股票的投資d低貝塔值和高回報股票的投資 考點 第2

41、節長期財務管理 解析 如果公司的目的是保持投資組合的低風險，應采用具有低貝塔值股票的多元化投資。不同的投資不太可能同方向波動（它們通常是非絕對正相關），因此，多元化降低了投資組合的風險。利用系數進行衡量，值大于1的股票相對于市場的波動性更大。48. 題型：單選題蔓普汽車公司購買車軸用來生產汽車，公司使用供應商的信用額度平均為25,000,000美元。供應商提供了1 / 10，n/25的信用條款。如果公司不使用折扣，其名義年成本最接近下列哪一個？假設一年365天。a24.0%b24.6%c14.4%d14.5% 考點 第4節營運資本管理 解析 名義年成本= 折扣率/（100%-折扣率） 

42、5; 365 /（付款日期-折扣期）=（1% / 99%）×（365 / 15）= 24.6%。49. 題型：單選題當某公司購買財產意外保險時，他們是試圖通過以下哪個行為減少風險？a 風險規避。b 風險轉移。c經營風險。d利用風險。 考點 第1節企業風險 解析 購買保險不降低損失發生的可能性，但如果這樣做，其損失的一部分應由簽訂合約的保險公司承擔。50. 題型：單選題auburn products 公司編制了如下的制造過程的每日成本信息：在產出為3 單位時，auburn 公司每單位的平均總成本為a$667b$850c$1,217d$2,550 考點 第2節邊際分析

43、 解析 當產出為3 單位時，auburn 公司每單位的平均總成本為$850，計算如下：平均總成本=($2,000+$550)/3= $85051. 題型：單選題下列哪一個描述了公司發行優先股的缺點?a優先股股息是公司的法定義務b大多數優先股屬于公司投資者c優先股沒有到期日d優先股收益率通常高于債券 考點 第2節長期財務管理 解析 優先股的缺點是優先股的風險高于債券，這是優先股收益率通常要比債券更高的原因。52. 題型：單選題加爾文公司欲購買一種新型機器來替代現有手動機器，達爾文公司的實際稅率為40%，資本成本為12%， 現有的以及新型的機器資料如下：現有的機器已投入生產7年，現值25000美元

44、。如果達爾文公司購買新機器并投入生產，預計每年稅前人工成本將減少3000美元。如果購買新機器，初始現金流出量凈額是多少？a$65,000。b$75,000。c$100,000。d$79,000。 考點 第2節現金流量折現分析 解析 t=0時，初始現金流出量計算如下：初始現金流出量=機器的成本+安裝成本+運費和保險費銷售現有機器的收益+銷售機器的稅費銷售機器的稅費=稅率×（銷售收入賬面凈值）第7年末的賬面價值=初始成本×（剩余壽命%） =50,000美元×0.315,000美元銷售機器的稅費=0.4×（25,000美元-15,000美元）4,000美元初始

45、現金流出量=90,000美元+4,000美元+6,000美元25,000美元+4,000美元= 79,000美元 。53. 題型：單選題下列哪個陳述準確地描述了債券工具?a債券通常被認為是一個保守的投資工具b短期債券收益率通常高于長期債券c大多數債券以1000美元的整數出售d受托人確定了債券發行細節 考點 第2節長期財務管理 解析 雖然有許多類型，大多數債券的本金是1000美元。54. 題型：單選題dedham 公司已決定在年末呈報給股東的年度報告中包含某些財務比率。該公司最近財年的部分數據如下所示：則dedham 公司年末的速動（酸性測試）比率為a2.00b1.925c1.80d1.05 考

46、點 第2節財務比率 解析  dedham 公司年末的速動（酸性測試）比率為1.05，計算如下：速動（酸性測試）比率=（現金+有價證券+應收賬款）/（流動負債）=（$10,000 + $20,000 + $12,000）/（$15,000 + $25,000）=1.0555. 題型：單選題麥德爾公司的財務報表顯示信息如下。麥德爾的應收賬款周轉率是：a11.25b0.10c9d10 考點 第2節財務比率 解析 應收賬款周轉率計算：應收賬款周轉率=年賒銷凈額/平均應收賬款余額應收賬款平均余額=（期初余額+期末余額）/ 2=（320,000美元+ 400,000美元）/ 2 = 720,00

47、0美元/ 2 = 360,000美元應收賬款周轉率=3,600,000美元/ 360,000美元= 10次。56. 題型：單選題如果壟斷企業在產品邊際收入為3.50美元時可以實現利潤最大化，企業應該如何定價以實現這個目標？a高于3.50美元b沒有充分的信息可以定價c低于3.50美元d定價為3.50美元 考點 第3節定價 解析 壟斷企業在mr=mc處利潤最大化。但是，由于壟斷企業的需求曲線處于mr曲線的上方，所以它的定價將高于mr（即3.50美元）。57. 題型：單選題在第1年的12月31日，溫莎公司持有720,000股的普通流通股。該公司分別在第2年的4月1日和7月1日發行了240,000股和

48、360,000股的普通股。此外，該公司于第2年10月1號發行了面值為1,000美元年收益為7%的可轉換債券5,000張，每張債券可轉換30股的普通股。發行時，債券并不被認為等同于普通股，第二年沒有債券轉換為普通股。如果沒有其它股權的交易將發生，截止到第2年的12月31，可用于計算每股基本收益（eps）和稀釋每股收益（假設稀釋會發生）的股票數量分別是：a1,080,000和1,117,500b1,000,000和1,080,000c1,117,500和1,117,500d1,000,000和1,117,500 考點 第2節財務比率 解析 用于每股基本收益（eps）計算的加權平均普通流通股股數（w）計算如下：w =（3個月的720,000股）+（3個月的 720,000 + 240,000股）+（6個月的960,000 + 360,000）=（3 / 12）× 720,000 +（3 / 12）× 960,000+（6 / 12）