1、logo財務報表分析招商招商銀銀行行 company logo一、公司基本情況一、公司基本情況 公司成立于公司成立于1987年，總部位于中國深圳，業務以中年，總部位于中國深圳，業務以中 國市場為主。截至國市場為主。截至2009年年12月月31日，公司在中國大陸的日，公司在中國大陸的 65個城市設有個城市設有52家分行及家分行及685家支行（含分處理），家支行（含分處理），2家家 分行級專營機構（信用卡中心和小企業信貸中心），分行級專營機構（信用卡中心和小企業信貸中心），1家家代代 表處，表處，1760家自助銀，家自助銀，1700多臺離行式自助備，一家全多臺離行式自助備，一家全 資子公司資子公司

2、招銀金融租賃有限公司；在香港擁有永隆銀招銀金融租賃有限公司；在香港擁有永隆銀 行有限公司和招銀國際金融有限公司兩家全資子公司，及行有限公司和招銀國際金融有限公司兩家全資子公司，及 一家分行（香港分行）；在美國設有紐約分行和代表處；一家分行（香港分行）；在美國設有紐約分行和代表處； 在倫敦設有代表處。公司高效的分銷網絡主要分布在長江在倫敦設有代表處。公司高效的分銷網絡主要分布在長江 三角洲地區、珠江三角洲地區、環渤海經濟區域等中國相三角洲地區、珠江三角洲地區、環渤海經濟區域等中國相 對富裕的地區以及其他地區的一些大中城市。公司還與對富裕的地區以及其他地區的一些大中城市。公司還與96 個國家及地區

3、的個國家及地區的1676家海外金融機構保持著業務往來。家海外金融機構保持著業務往來。company logo 公司主要依靠自身的資源和努力從一個區域性銀行公司主要依靠自身的資源和努力從一個區域性銀行 發展成為中國具有相當規模和實力的全國性商業銀行。發展成為中國具有相當規模和實力的全國性商業銀行。 2002年年4月，公司在上海證券交易所上市。月，公司在上海證券交易所上市。2006年年9 月，公司在香港聯合交易所上市。月，公司在香港聯合交易所上市。 公司向客戶提供個種公司及零售銀行產品和服務，公司向客戶提供個種公司及零售銀行產品和服務， 亦自營及代客戶進行資金業務。公司推出的許多創新產亦自營及代客

4、戶進行資金業務。公司推出的許多創新產 品和服務廣為中國消費者接受，例如品和服務廣為中國消費者接受，例如“一卡通一卡通”多功能多功能借借 記卡、記卡、“一網通一網通”綜合網上銀行服務、雙幣信用卡、綜合網上銀行服務、雙幣信用卡、“金金 葵花理財葵花理財”和私人銀行服務等。和私人銀行服務等。company logo公司主要經營范圍公司主要經營范圍 吸收公眾存款；發放短期、中期和長期貸款；辦理結吸收公眾存款；發放短期、中期和長期貸款；辦理結 算；辦理票據貼現；發行金融債券；代理發行、代理兌付、算；辦理票據貼現；發行金融債券；代理發行、代理兌付、 承銷政府債券；買賣政府債券；同業拆借；提供信用證服承銷政

5、府債券；買賣政府債券；同業拆借；提供信用證服 務及擔保；代理收付款項及代理保險業務；提供保管箱服務及擔保；代理收付款項及代理保險業務；提供保管箱服 務；外匯存款；外匯貸款；外匯匯款；外幣兌換和結銷務；外匯存款；外匯貸款；外匯匯款；外幣兌換和結銷 匯；國際結算；同業外匯拆借；外匯票據的承兌和貼現；匯；國際結算；同業外匯拆借；外匯票據的承兌和貼現； 買賣和代理買賣股票以外的外幣有價證券；發行和代理發買賣和代理買賣股票以外的外幣有價證券；發行和代理發 行股票以外的外幣有價證券；自營和代客外匯買賣；資信行股票以外的外幣有價證券；自營和代客外匯買賣；資信 調查、咨詢、見證業務；離岸金融業務；信用卡業務；

6、證調查、咨詢、見證業務；離岸金融業務；信用卡業務；證 券投資基金托管、合格境外機構投資者（券投資基金托管、合格境外機構投資者（qfii）托管；）托管； 企業年金基金托管和賬戶管理；社會保障基金托管業務；企業年金基金托管和賬戶管理；社會保障基金托管業務； 短期融資券承銷；衍生產品交易；經中國銀行監督管理委短期融資券承銷；衍生產品交易；經中國銀行監督管理委 員會批準的其他業務。員會批準的其他業務。company logo二、資產負債表二、資產負債表科目科目 年度年度2009-12-312008-12-31資產負債率資產負債率(%)95.5194.92股東權益比率股東權益比率(%)4.495.08貨

7、幣資金貨幣資金26509800.0021168900.00應收帳款凈額應收帳款凈額3510000.001541500.00固定資產凈額固定資產凈額1251900.001167600.00無形資產無形資產247700.00238100.00資產總計資產總計206794100.00157179700.00負債合計負債合計197515800.00149201600.00實收資本實收資本1911900.001470700.00資本公積金資本公積金1816900.002167700.00盈余公積盈余公積841800.00665300.00未分配利潤未分配利潤3212300.002571900.00股東權

8、益合計股東權益合計9278300.007978100.00company logo資產負債表分析資產負債表分析u 截至截至2009年末，集團資產總額為年末，集團資產總額為20,679.41 億元，比億元，比2008年末增長年末增長 31.57%。資產總額的增。資產總額的增 長主要是由于貸款和墊款、投資證券及其他金融資產、長主要是由于貸款和墊款、投資證券及其他金融資產、 現金及存拆放同業款項的增長。現金及存拆放同業款項的增長。 (見表1)u 截至截至2009年年12月月31日，集團可供出售金融資日，集團可供出售金融資 產比產比2008年末增加年末增加378.97億元，增幅億元，增幅18.37，

9、占集團投資證券和其他金融資產的占集團投資證券和其他金融資產的 64.69，為集，為集 團占比最大的投資類別。該賬戶的增長主要是基于資團占比最大的投資類別。該賬戶的增長主要是基于資 產負債配置的需要。產負債配置的需要。 company logo下表列出截至所示日期，集團資產總額的構成情況：下表列出截至所示日期，集團資產總額的構成情況：2009年年2008年年金額（百萬元）金額（百萬元）占總額百分比占總額百分比%金額（百萬元）金額（百萬元）占總額百分比占總額百分比%貸款和墊款總額貸款和墊款總額1,185,82257.34874,36255.63貸款減值準備貸款減值準備(24,005)（1.16）（

10、21,608）（1.37）貸款和墊款凈額貸款和墊款凈額1,161,81756.18852,75454.26投資證券及其他金融資產投資證券及其他金融資產377,53818.26310,84819.78現金及存放中央銀行款項現金及存放中央銀行款項216,16710.45181,60111.56存放同業和其他金融機構存放同業和其他金融機構款項款項48,9312.3730,0881.91拆出資金及買入返售金融拆出資金及買入返售金融資產資產221,19410.07156,3789.95應收利息應收利息6,0120.295,6850.36固定資產固定資產12,5190.6111,6760.74無形資產無形

11、資產2,4770.122,3810.15company logo2009年年2008年年金額（百萬元）金額（百萬元）占總額百分比占總額百分比%金額（百萬元）金額（百萬元）占總額百分比占總額百分比%商譽商譽9,5980.469,5980.61投資性房地產投資性房地產2,1710.102,4060.15遞延所得稅資產遞延所得稅資產2,7860.132,5210.16其他資產其他資產6,7310.335,8610.37資產總額資產總額2,067,941100.001,571,797100.00company logo資產負債表分析資產負債表分析u 截至截至2009年年12月月31 日止，集團負債總額

12、為日止，集團負債總額為人民幣人民幣19,751.58億元，比上年末增長億元，比上年末增長32.38%。 客戶存款總額達人民幣客戶存款總額達人民幣16,081.46億元，比上年億元，比上年 增長增長28.59%，占本集團負債總額的，占本集團負債總額的81.42%， 為本集團的主要資金來源，負債增長的主要原因是為本集團的主要資金來源，負債增長的主要原因是 客戶存款保持較快增長。客戶存款保持較快增長。 (見表2)company logo下表列出截至所示日期集團負債總額構成情況下表列出截至所示日期集團負債總額構成情況:2009年年12月月31日日2008年年12月月31日日金額金額(百萬元百萬元) 占

13、總額百分比占總額百分比%金額金額(百萬元百萬元) 占總額百分比占總額百分比%客戶存款客戶存款1,608,14681.421,250,64883.82同業和其他金融機構存放款項同業和其他金融機構存放款項186,2019.43115,7927.76拆入資金拆入資金44,3212.2437,8422.54交易性金融負債交易性金融負債30 5240.04指定為以公允價值計量且其變指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債動計入當期損益的金融負債1,1730.061,8280.12衍生金融負債衍生金融負債1,4740.072,2660.15賣出回購金融資產款賣出回購金融資產款34,5971.75

14、12,2820.82應付職工薪酬應付職工薪酬3,2900.172,9800.20應交稅金應交稅金2,5650.134,0960.27應付利息應付利息8,2980.428,1390.55應付債券應付債券40,7312.0640,2782.70遞延所得稅負債遞延所得稅負債9410.058480.06其他負債其他負債43,3912.2014,4930.97負債總額負債總額1,975,158100.001,492,016100.00company logo三、利潤表三、利潤表科目科目 年度年度2009-12-312008-12-31主營業務收入主營業務收入5144600.005530800.00主營業

15、務成本主營業務成本2953300.002889600.00主營業務利潤主營業務利潤1878400.002311600.00財務費用財務費用125200.00管理費用管理費用2307800.002034000.00營業利潤營業利潤2191300.002641200.00投資收益投資收益102800.00-47800.00利潤總額利潤總額2238400.002675900.00所得稅所得稅414900.00581300.00凈利潤凈利潤1823500.002107700.00主營業務利潤率主營業務利潤率(%)36.5141.80銷售毛利率銷售毛利率(%)42.5947.75company logo

16、利潤表分析利潤表分析u 2009年，集團實現稅前利潤年，集團實現稅前利潤223.84億元同億元同 比下降比下降16.35%。實際所得稅率。實際所得稅率18.54%，比，比 2008年下降年下降3.18個百分點。個百分點。u 2009年年 ，集團實現營業收入，集團實現營業收入514.46億元，億元， 比上年下降比上年下降6.98%，主要是受凈利息收入下降的，主要是受凈利息收入下降的 影響。凈利息收入的占比為影響。凈利息收入的占比為78.64%，比上年下，比上年下 降降6.31個百分點，凈手續費及傭金收入的占比為個百分點，凈手續費及傭金收入的占比為 15.54%，比上年增加，比上年增加1.54個百

17、分點。個百分點。 company logo營業收入構成的比較營業收入構成的比較 年度年度 科目科目2009年年2008年年凈利息收入凈利息收入78.46%84.77%手續費及傭金凈手續費及傭金凈收入收入15.54%14.00%其它凈收入其它凈收入6.00%1.23%營業收入營業收入100%100%company logo四、現金流量表四、現金流量表科目科目 年度年度2009-12-312008-12-31經營活動現金流入經營活動現金流入54445800.0021520600.00經營活動現金流出經營活動現金流出50136200.0016253700.00經營活動產生的現金流量凈經營活動產生的現

18、金流量凈額額4309600.005266900.00投資活動現金流入投資活動現金流入110592300.00221629900.00投資活動產生的現金流出投資活動產生的現金流出115060600.00226756200.00投資活動產生的現金流量凈投資活動產生的現金流量凈額額-4468300.00-5126300.00籌資活動現金流入籌資活動現金流入647500.003097100.00籌資活動現金流出籌資活動現金流出827700.001174800.00籌資活動產生的現金流量凈籌資活動產生的現金流量凈額額-180200.001922300.00匯率變動對現金的影響匯率變動對現金的影響3490

19、0.00-98900.00現金及現金等價物凈增加額現金及現金等價物凈增加額-304000.001964000.00company logo現金流量表分析現金流量表分析 從以上圖表可以看出，招商銀行的經營性現金流量從以上圖表可以看出，招商銀行的經營性現金流量 是整個現金流入的主要來源，投資活動是現金流出的主是整個現金流入的主要來源，投資活動是現金流出的主 要趨向，而籌資性現金流量也逐漸在現金流入中占有重要趨向，而籌資性現金流量也逐漸在現金流入中占有重 要地位。從數據上看，招商銀行的現金是比較正常的，要地位。從數據上看，招商銀行的現金是比較正常的， 2008年出現的負的現金流量是投資活動所需現金支

20、出年出現的負的現金流量是投資活動所需現金支出較較 大，在大，在2009年就得到扭轉。年就得到扭轉。company logo五、盈利能力分析五、盈利能力分析2009年年2008年年本年比上年增減本年比上年增減盈利能力指標（盈利能力指標（%）凈利差凈利差 （1）2.153.24減少減少1.09個百分點個百分點凈利息收益率凈利息收益率 （2）2.233.42減少減少1.19個百分點個百分點占營業收入百分比（占營業收入百分比（%）-凈利息收入凈利息收入78.4684.77減少減少6.31個百分點個百分點-非利息凈收入非利息凈收入21.5415.26增加增加6.31個百分點個百分點成本收入比率成本收入比

21、率 （3）44.8636.78增加增加8.08個百分點個百分點注：（注：（1）凈利差為總生息資產平均收益率與總計息負債平均成本率兩者的差額。）凈利差為總生息資產平均收益率與總計息負債平均成本率兩者的差額。 （2）凈利息收益率為凈利息收入除以總生息平均余額。）凈利息收益率為凈利息收入除以總生息平均余額。 （3）成本收入比）成本收入比=業務及管理費業務及管理費/營業收入。營業收入。company logo盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析：盈利能力分析：1、主營業務利潤率：、主營業務利潤率：2009年度的值為年度的值為42.59 %，處于行業中游。，處于行業中游。2、總資產收益率：、總資產收益率

22、：2009年度的值為年度的值為0.88%，處于行業中游。，處于行業中游。3、凈資產收益率：、凈資產收益率：2009年度的值為年度的值為19.65 %，處于行業領先。，處于行業領先。4、市盈率：、市盈率：23% ，同期中國銀行，同期中國銀行18%；建設；建設20%；工商；工商21%；浦發浦發18%；民生；民生12%；華夏；華夏18% 。認為招行居于行業領先。認為招行居于行業領先。結論：認為其盈利能力處于行業中上游，建議關注公司是否有新的利潤結論：認為其盈利能力處于行業中上游，建議關注公司是否有新的利潤增長點和管理科學化水平的提高。增長點和管理科學化水平的提高。2009年年2008年年凈資產收益率

23、（凈資產收益率（%）19.6526.51總資產收益率（總資產收益率（%）0.881.34主營業務利潤率（主營業務利潤率（%）42.5947.75每股收益（元）每股收益（元）0.951.43每股未分配利潤（元）每股未分配利潤（元）1.681.75company logo六、營運能力分析六、營運能力分析營運能力：營運能力： 總資產周轉率（倍）：均值為總資產周轉率（倍）：均值為0.0225 同期中國銀行：同期中國銀行： 0.020225、工商銀行、工商銀行0.0192、建設銀行：、建設銀行：0.0225、民、民 生銀行：生銀行：0.018875，可認為處于行業領先，可認為處于行業領先 財務分析結論：

24、財務分析結論： 招商銀行的償債能力在處于行業中游，盈利能招商銀行的償債能力在處于行業中游，盈利能 力處于行業中上游，營運能力處于行業上游水平。綜合來力處于行業中上游，營運能力處于行業上游水平。綜合來 看，其財務狀況良好，處于行業中上游水平。可以作為投資看，其財務狀況良好，處于行業中上游水平。可以作為投資 考慮。考慮。company logo七、前景展望與措施七、前景展望與措施 2010 年，全球經濟金融已步入后危機時代，形勢仍年，全球經濟金融已步入后危機時代，形勢仍 然復雜多變。從國際看，國際金融危機影響繼續顯現，金然復雜多變。從國際看，國際金融危機影響繼續顯現，金 融體系依然脆弱，世界經濟復

25、蘇基礎還不穩固，經濟刺激融體系依然脆弱，世界經濟復蘇基礎還不穩固，經濟刺激 政策退出、大宗商品價格和資本市場波動、失業率居高不政策退出、大宗商品價格和資本市場波動、失業率居高不 下、貿易保護主義抬頭等都可能成為影響經濟持續回升的下、貿易保護主義抬頭等都可能成為影響經濟持續回升的 風險因素，經濟全面復蘇將是緩慢曲折的過程；從國內風險因素，經濟全面復蘇將是緩慢曲折的過程；從國內 看，外需不足局面仍然存在，擴大消費基礎尚不鞏固，社看，外需不足局面仍然存在，擴大消費基礎尚不鞏固，社 會投資步伐有待加快，經濟內生增長動力依然不足，一些會投資步伐有待加快，經濟內生增長動力依然不足，一些 深層次矛盾特別是結

26、構性矛盾還很突出，通脹預期明顯上深層次矛盾特別是結構性矛盾還很突出，通脹預期明顯上 升，宏觀調控政策面臨艱難抉擇。升，宏觀調控政策面臨艱難抉擇。 company logo 當前形勢盡管對本公司經營管理構成了較大挑戰，當前形勢盡管對本公司經營管理構成了較大挑戰， 但但 同時也蘊含著企業信貸需求逐步增強、居民消費不斷提升、同時也蘊含著企業信貸需求逐步增強、居民消費不斷提升、 結構調整縱深推進、直接融資快速發展、產業區域轉移加結構調整縱深推進、直接融資快速發展、產業區域轉移加 速推進、戰略性新興產業加快培育等許多新的發展機遇。速推進、戰略性新興產業加快培育等許多新的發展機遇。 面對新形勢下的機遇和挑

27、戰，本公司將以打造具有國際面對新形勢下的機遇和挑戰，本公司將以打造具有國際 競爭力的中國最好的商業銀行為使命，按照競爭力的中國最好的商業銀行為使命，按照“應對危機、創應對危機、創 新求變、二次轉型、再創輝煌新求變、二次轉型、再創輝煌“的工作指導思想，在深入推的工作指導思想，在深入推 進經營戰略調整的基礎上，加快轉變經營方式，全力推進進經營戰略調整的基礎上，加快轉變經營方式，全力推進 二次轉型，以降低資本消耗、提高貸款定價、控制財務成二次轉型，以降低資本消耗、提高貸款定價、控制財務成 本、增加價值客戶、確保風險可控為主要目標，加快推進本、增加價值客戶、確保風險可控為主要目標，加快推進 集約化經營，切實促進業務發展模式由外延粗放向內涵集集約化經營，切實促進業務發展模式由外延粗放向內涵集company logo 約轉變。根據當前經營環境，本公司預計約轉變。根據當前經營環境，本公司預計2010 年末客戶年末客戶 存款總額約為存款總額約為 18,375 億元，客戶貸款總額約為億元，客戶貸款總額約為 13,525 億元。本公司億