1、美國硅谷銀行模式對我國中小科技企業(yè)的融資啟示美國硅谷銀行模式對我國中小科技企業(yè)的融資啟示摘要:中小科技企業(yè)的成長與金融機(jī)構(gòu)的支持密不可分,國家建立“科技銀行”來扶持中小科技企業(yè)。金融創(chuàng)新能力決定了金融機(jī)構(gòu)對中小科技企業(yè)的支持力度。本文在結(jié)合美國硅谷銀行的成功模式基礎(chǔ)上,分析了當(dāng)前適合我國中小企業(yè)的兩種新型融資方式:直接創(chuàng)業(yè)投資基金和融智型專業(yè)化服務(wù)。 關(guān)鍵詞:硅谷銀行 中小科技企業(yè) 直接創(chuàng)業(yè)投資基金 融智型服務(wù) 一、對中小科技企業(yè)提供創(chuàng)新性金融融資服務(wù)的意義 年1月10日,中國首批科技銀行在成都正式亮相。當(dāng)天,中國建設(shè)銀行成都高新支行和成都銀行高新支行被銀監(jiān)會批準(zhǔn),變身為“科技銀行”。這兩家銀

2、行將按照新的要求,重新辦理金融許可證。 兩家科技銀行的業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍將與其他銀行略有不同,其支持對象是符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的省級以上科技行政主管部門認(rèn)定的科技型中小企業(yè),在業(yè)務(wù)范圍上鼓勵銀行探索和開展多種形式的擔(dān)保,同時將引入貸款的風(fēng)險定價機(jī)制,根據(jù)風(fēng)險水平、籌資成本、貸款目標(biāo)收益、資本回報等要求以及當(dāng)?shù)厥袌隼仕降纫蛩?自主確定貸款利率。且在3至5年時間內(nèi)對高新技術(shù)企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)的服務(wù)量占其總客戶數(shù)50%以上。 近年來,我國高新技術(shù)企業(yè)正在突飛猛進(jìn)的發(fā)展,其規(guī)模和數(shù)量都在不斷地增長,己經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟(jì)增長的重要組成部分,是拉動國民經(jīng)濟(jì)增長的中堅力量。中小企業(yè)作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重要組成部分,

3、對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有巨大的推進(jìn)作用。然而,許多中小科技企業(yè)在發(fā)展過程中都面臨著資金缺乏、融資困難等問題,阻礙了這些企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。 因此,創(chuàng)造性的為中小科技企業(yè)提供金融服務(wù)已成為國內(nèi)政府、科技、金融和企業(yè)界的共識。在當(dāng)前環(huán)境下,創(chuàng)新的金融服務(wù)方式將顯得尤為重要,而美國硅谷銀行一直被認(rèn)為是為中小科技企業(yè)提供創(chuàng)新金融服務(wù)的榜樣。 二、硅谷銀行模式 (一)硅谷銀行的發(fā)展 總部位于美國加州硅谷地區(qū)的硅谷銀行是一家完全“硅谷風(fēng)格”的銀行。當(dāng)初,美國硅谷銀行的決策者正是由于看到了創(chuàng)業(yè)投資的局限,通過有效的制度創(chuàng)新,終于創(chuàng)立了以支持企業(yè)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新為主體的新型金融品創(chuàng)業(yè)金融,并據(jù)此形成了世

4、界上第一個商業(yè)化運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)銀行。過去26年中,硅谷銀行的業(yè)務(wù)就是集中精力為高新科技產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)業(yè)公司提供各種金融服務(wù)。硅谷銀行將客戶明確定位在受風(fēng)險投資支持且沒有上市的美國高科技公司。客戶可以通過硅谷銀行的知識經(jīng)驗和網(wǎng)絡(luò),在較短時間內(nèi)融資,初創(chuàng)企業(yè)不但能夠比較容易地獲得貸款支持,還可以通過銀行找到天使投資者或者風(fēng)險資本家,當(dāng)企業(yè)要拓展海外市場網(wǎng)絡(luò)甚至上市、并購,都可以通過硅谷銀行獲得資金和咨詢服務(wù)。 (二)硅谷銀行創(chuàng)業(yè)投資理念 (1)選擇合適的投資領(lǐng)域和階段 硅谷銀行的投資領(lǐng)域側(cè)重于信息與電子技術(shù)行業(yè)、軟件與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)行業(yè)、生命科學(xué)行業(yè),主要向這些領(lǐng)域中高速發(fā)展的中小型企業(yè)提供投資。既考慮了回報率,

5、也充分考慮了投資組合。 1993年以來,硅谷銀行的平均資產(chǎn)回報率是17.5%,而同時期的美國銀行業(yè)的平均回報率是.5%左右。這使得它在16年后,一躍成為全美新興科技公司市場中最有地位的商業(yè)銀行之一。 (2)制定出明確的投資原則 硅谷銀行選擇企業(yè)遵循的原則是: 1)要有明確的發(fā)展方向以及合理的企業(yè)定位;2)有價值、有發(fā)展前途的產(chǎn)品或服務(wù),產(chǎn)品、服務(wù)的理念符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢;3)有效的管理結(jié)構(gòu),能發(fā)揮作用,為公司服務(wù);4)管理層有良好的背景或經(jīng)驗;5)有合理的發(fā)展計劃及財務(wù)預(yù)算;6)有齊全的財務(wù)報表及會計系統(tǒng)。 (3)在創(chuàng)業(yè)投資公司之后投資 為了降低風(fēng)險,硅谷銀行規(guī)定被投資對象必須是有創(chuàng)業(yè)投資基金支

6、持的公司,并尋找更多的創(chuàng)業(yè)投資公司來合作。這一要求無疑促使相關(guān)聯(lián)的創(chuàng)業(yè)投資基金與銀行密切聯(lián)系,使銀行可以進(jìn)一步了解被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況,從而降低風(fēng)險。另外,在確定一家初創(chuàng)公司是否值得提供信貸服務(wù)時,硅谷銀行會通過各種途徑做周詳?shù)谋M職調(diào)查。 (三)硅谷銀行模式的創(chuàng)新 硅谷銀行業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新主要包括投入方式的創(chuàng)新。具體操作上,硅谷銀行只從事面向中小科技企業(yè)的融資。 首先,硅谷銀行突破了債權(quán)式投資和股權(quán)式投資的限制。對于債權(quán)投資,硅谷銀行主要表現(xiàn)在從客戶的基金中提取部分資金。盡管創(chuàng)業(yè)投資的大部分資金來源于債券及股票的銷售,但硅谷銀行會從客戶的基金中提取部分資金作為創(chuàng)業(yè)投資的資本,以減少募集資金的數(shù)量以及募集所需要的花費(fèi)。而后銀行將資金以借貸的形式投入創(chuàng)業(yè)企業(yè)。采用股權(quán)投資時,硅谷銀行與創(chuàng)業(yè)企業(yè)簽訂協(xié)議,收取股權(quán)或認(rèn)股權(quán)以便在退出中獲利。值得一提的是,硅谷銀行在投資中往往混合使用兩種方法:將資金借入創(chuàng)業(yè)企業(yè),收取高于市場一般借貸的利息,同時與創(chuàng)業(yè)企業(yè)達(dá)成協(xié)議,獲得其部分股權(quán)或認(rèn)股權(quán)。使用這種方法的目的在于提高收益,同時降低風(fēng)險。 其次,硅谷銀行模糊了直接投資和間接投資的界限。“直接”投資是指硅谷銀行將資金直接投入創(chuàng)業(yè)企業(yè),途中不經(jīng)過創(chuàng)業(yè)投資企業(yè);在產(chǎn)生回報時,由創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接交給銀行。“間接”投資是指硅谷銀行將資金投入創(chuàng)業(yè)投資公司,由創(chuàng)業(yè)投資公司進(jìn)行投資,同時由創(chuàng)業(yè)投資公司回報