1、證券市場基礎(chǔ)知識必背第八章 證券市場法律制度與監(jiān)督管理 1、證券法的調(diào)整范圍涵蓋了在中國境內(nèi)的股票、公司債券和國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行、交易和監(jiān)管，其核心旨在保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)社會經(jīng)濟秩序和社會公共利益。2、公司法的調(diào)整范圍包括股份有限公司和有限責(zé)任公司，其核心旨在保護(hù)公司、股東和債權(quán)人的合法權(quán)益，維護(hù)社會經(jīng)濟秩序。 3、提供虛假財務(wù)會計報告罪，是指依法負(fù)有信息披露義務(wù)的公司、企業(yè)向股東和社會公眾提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務(wù)會計報告。4、首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過向詢價對象詢價的方式確定股票發(fā)行價格。對在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市的公司，規(guī)定可以通過初步詢價直接定價，在主板

2、市場上市的公司必須經(jīng)過初步詢價和累計投票詢價兩個階段定價。5、只有參與初步詢價的詢價對象才能參與網(wǎng)下申購。6、對證券發(fā)售的規(guī)定首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4 億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價和累計投標(biāo)詢價，并應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12 個月。公開發(fā)行股票數(shù)量少于4 億股的，配售數(shù)量不超過本次發(fā)行總量的20%；公開發(fā)行股票數(shù)量在4 億股以上的，配售數(shù)量不超過向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。7、招股說明書的有效期為6 個月。8、預(yù)先披露的招股說明書（申報稿）不能含有股票發(fā)行價格信息。9、嚴(yán)重違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)

3、定，構(gòu)成犯罪的，可以對有關(guān)責(zé)任人員采取終身的證券市場禁入措施。10、法律手段是證券市場監(jiān)管部門的主要手段，具有較強的威懾力和約束力。11、證券市場監(jiān)管的經(jīng)濟手段是指通過運利率政策、公開市場業(yè)務(wù)、信貸政策、稅收政策等經(jīng)濟手段，對證券市場進(jìn)行干預(yù)。這種手段相對比較靈活，但調(diào)節(jié)過程可能較慢，存在時滯。12、中國證監(jiān)會成立于1992 年10 月。13、中國證監(jiān)會采取的措施，對證券發(fā)行人、上市公司、證券公司、證券投資基金管理公司、證券服務(wù)機構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場檢查；進(jìn)入涉嫌違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證。14、證券發(fā)行核準(zhǔn)制，推行核準(zhǔn)制的重要基礎(chǔ)是中介機構(gòu)盡職盡責(zé)。證券發(fā)行監(jiān)管以強制性信息

4、披露為中心，完善“事前問責(zé)、依法披露和事后追究”的監(jiān)管制度。15、對操縱市場行為的監(jiān)管包括事前監(jiān)管與事后處理。16、內(nèi)幕信息的界定。我國證券法第七十五條規(guī)定：”證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務(wù)或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息。”17、上市公司應(yīng)當(dāng)披露的定期報告包括年度報告、中期報告和季度報告。上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會計年度結(jié)束之日起4 個月內(nèi)披露年度報告。上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會計年度的上半年結(jié)束之日起2 個月內(nèi)披露半年度報告。上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會計年度第3 個月、第9 個月結(jié)束后的1 個月內(nèi)編制完成季度報告并披露。第一季度季度報告的披露時間不得早于上一年度年度報告

5、的披露時間。18、證券投資者保護(hù)基金，2005 年6 月30 日設(shè)立。保護(hù)基金的主要用途是證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被中國證監(jiān)會實施行政接管、托管經(jīng)營等強制性監(jiān)管措施時，按照國家有關(guān)政策規(guī)定對債權(quán)人予以償付。證券投資者保護(hù)基金來源，上海、深圳證券交易所在風(fēng)險基金分別達(dá)到規(guī)定的上限后，交易經(jīng)手費的20%；所有在中國境內(nèi)注冊的證券公司，按其營業(yè)收入的0.5%5%繳納基金，經(jīng)營管理和運作水平較差、風(fēng)險較高的證券公司，應(yīng)當(dāng)按較高比例繳納基金。證券投資者保護(hù)基金公司，中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司（簡稱“保護(hù)基金公司”）于2005 年8 月30 日注冊成立。保護(hù)基金公司是負(fù)責(zé)保護(hù)基金籌集、管理和使

6、用，不以營利為目的的國有獨資公司。證券投資者保護(hù)基金是證券投資者保護(hù)的最終措施之一。 19、證券交易所對因突發(fā)事件而影響證券交易的正常進(jìn)行時，證券交易所可以采取技術(shù)性停牌的措施；因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護(hù)證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市等。20、我國證券法第六十二條規(guī)定當(dāng)事人“可以向證券交易所設(shè)立的復(fù)核機構(gòu)申請復(fù)核”。21、中國證券業(yè)協(xié)會采取會員制的組織形式，證券公司應(yīng)當(dāng)加入中國證券業(yè)協(xié)會。中國證券業(yè)協(xié)會的權(quán)力機構(gòu)為全體會員組成的會員大會。中國證券業(yè)協(xié)會章程由會員大會制定，并報中國證監(jiān)會備案。22、，中國證券業(yè)協(xié)會著力加強行業(yè)自律、行業(yè)服務(wù)和行業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)，履行“自律、服務(wù)、

7、傳導(dǎo)”三大職能。23、代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)由中國證券業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)自律性管理。24、取得執(zhí)業(yè)證書的人員，連續(xù)3 年不在證券經(jīng)營機構(gòu)從業(yè)的，由中國證券業(yè)協(xié)會注銷其執(zhí)業(yè)證書；重新執(zhí)業(yè)的，應(yīng)當(dāng)參加中國證券業(yè)協(xié)會組織的執(zhí)業(yè)培訓(xùn)，并重新申請執(zhí)業(yè)證書。從業(yè)人員取得執(zhí)業(yè)證書后，辭職或者不為原聘用機構(gòu)所聘用的，或者因其他原因與原聘用機構(gòu)解除勞動合同的，原聘用機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在上述情形發(fā)生后l0 日內(nèi)向中國證券業(yè)協(xié)會報告，由中國證券業(yè)協(xié)會變更該人員執(zhí)業(yè)注冊登記。25、參加資格考試的人員，違反考場規(guī)則，擾亂考場秩序的，在兩年內(nèi)不得參加資格考試。26、被中國證監(jiān)會依法吊銷執(zhí)業(yè)證書或者因違反資格管理辦法被中國證券業(yè)協(xié)會注銷執(zhí)業(yè)證書的

8、人員，中國證券業(yè)協(xié)會可在3 年內(nèi)不受理其執(zhí)業(yè)證書申請。27、證券登記結(jié)算公司的設(shè)立條件自有資金不少于人民幣2 億元。28、。貨銀對付原則是證券結(jié)算的一項基本原則，可以將證券結(jié)算中的違約交收風(fēng)險降低到最低程度。我國上市證券的集中交易主要采用凈額結(jié)算方式。29、目前，我國對證券交易所達(dá)成的多數(shù)證券交易均采取多邊凈額結(jié)算方式。第七章 證券中介機構(gòu) 1、設(shè)立證券公司，要求主要股東具有持續(xù)盈利能力、信譽良好，最近3 年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2 億元。 2、證券法將證券公司的注冊資本最低限額與證券公司從事的業(yè)務(wù)種類直接掛鉤，分為5 000 萬元、1 億元和5 億元三個標(biāo)準(zhǔn)。 證券公司經(jīng)營證

9、券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢和與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)中的一項和數(shù)項的，注冊資本最低限額為人民幣5 000 萬元。 證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理和其他證券業(yè)務(wù)中的任何一項的，注冊資本最低限額為人民幣l 億元。 證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理和其他證券業(yè)務(wù)中的任何兩項以上的，注冊資本最低限額為人民幣5 億元。 3、證券公司在境外設(shè)立、收購或者參股證券經(jīng)營機構(gòu)，必須經(jīng)證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。 4、按照2011 年3 月1 日正式生效的關(guān)于授權(quán)派出機構(gòu)審核部分證券機構(gòu)行政許可事項的決定，經(jīng)中國證監(jiān)會授權(quán)的派出機構(gòu)，依法對轄區(qū)證券公司下列行政許可事項進(jìn)

10、行審核：證券公司變更公司章程重要條款；設(shè)立、收購、撤銷分支機構(gòu)；變更注冊資本（但不包括：上市證券公司變更注冊資本；非上市證券公司現(xiàn)有股東增加注冊資本，未新增5%以上股權(quán)的股東，且證券公司實際控制人、控股股東和第一大股東未發(fā)生變化）；變更持有5%以上股權(quán)的股東、實際控制人（但上市證券公司變更持有5%以上股權(quán)的股東、實際控制人除外）；增加或者減少證券經(jīng)紀(jì)，證券投資咨詢，與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問，證券自營，證券資產(chǎn)管理，證券承銷業(yè)務(wù)。 5、根據(jù)證券公司分類監(jiān)管規(guī)定，中國證監(jiān)會根據(jù)證券公司評價計分的高低，將證券公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）

11、、D、E 等5 大類ll 個級別。 6、按照證券法的規(guī)定，向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5 000 萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團承銷，承銷團由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。 7、證券公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)獲得證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)資格；公司凈資本不低于2 億元，且各項風(fēng)險控制指標(biāo)符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計劃的凈資本限額為3 億元，設(shè)立非限定性集合資產(chǎn)管理計劃的凈資本限額為5 億元；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員具有證券業(yè)從業(yè)資格，且無不良行為記錄，其中具有3 年以上證券自營、資產(chǎn)管理或者證券投資基金管理從業(yè)經(jīng)歷的人員不少于5 人；公司具有良好的法人治理機構(gòu)、完備的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理

12、制度。 8、集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點是：集合性，即證券公司與客戶是一對多；投資范圍有限定性和非限定性的區(qū)分；客戶資產(chǎn)必須托管；專門賬戶投資運作；比較嚴(yán)格的信息披露。 9、專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點是：綜合性，即證券公司與客戶可以是一對一，也可以是一對多；特定性，即業(yè)務(wù)設(shè)定特定的投資目標(biāo)；通過專門賬戶經(jīng)營運作。 10、證券公司不得直接或間接為股東出資提供融資或擔(dān)保。 11、股東會：董事會、監(jiān)事會、單獨或合并持有證券公司5%以上股權(quán)的股東，可以向股東會提出議案。單獨或合并持有證券公司5%以上股權(quán)的股東，可以向股東會提名董事（包括獨立董事）、監(jiān)事候選人。持有一定比例股權(quán)的股東和監(jiān)事會可以按照公司章程規(guī)定的

13、程序召集臨時股東會會議。 12、證券公司內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)貫徹健全、合理、制衡、獨立的原則，確保內(nèi)部控制有效。 13、證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的，其凈資本不得低于人民幣2 000 萬元。 證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣5 000 萬元。 證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣l 億元。 證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項及兩項以上的，其凈資本不得低于人民幣2 億元。 14、證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：（1）凈資本與

14、各項風(fēng)險準(zhǔn)備之和的比例不得低于100%；（2）凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40%；（3）凈資本與負(fù)債的比例不得低于8%；（4）凈資產(chǎn)與負(fù)債的比例不得低于20%。 15、證券服務(wù)機構(gòu)包括：投資咨詢機構(gòu)、財務(wù)顧問機構(gòu)、資信評級機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)、會計師事務(wù)所等從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的機構(gòu)。 16、證券評級機構(gòu)從事證券評級業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循一致性原則。 17、我國證券法規(guī)定，投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)不得有下列行為：（1）代理委托人從事證券投資；（2）與委托人約定分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失；（3）買賣本咨詢機構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票；（4）利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤

15、導(dǎo)投資者的信息；（5）法律、行政法規(guī)禁止的其他行為。 第六章 證券市場運行 1、證券發(fā)行市場是發(fā)行人以發(fā)行證券的方式籌集資金的場所，又稱一級市場、初級市場；證券交易市場是買賣已發(fā)行證券的市場，又稱二級市場、次級市場。 2、證券市場的兩個組成部分既相互依存，又相互制約，是一個不可分割的整體。證券發(fā)行市場是交易市場的基礎(chǔ)和前提，有了發(fā)行市場的證券供應(yīng)，才有流通市場的證券交易，證券發(fā)行的種類、數(shù)量和發(fā)行方式?jīng)Q定著流通市場的規(guī)模和運行。交易市場是發(fā)行市場得以持續(xù)擴大的必要條件，有了交易市場為證券的轉(zhuǎn)讓提供保證，才使發(fā)行市場充滿活力。3、證券的發(fā)行、交易活動必須實行公開、公平、公正的原則，必須遵守法律、

16、行政法規(guī)；禁止欺詐、內(nèi)幕交易和操縱證券市場的行為。證券發(fā)行、交易活動的當(dāng)事人具有平等的法律地位，應(yīng)當(dāng)遵守自愿、有償、誠實信用原則。4、證券發(fā)行市場通常無固定場所，是一個無形的市場。5、證券發(fā)行市場的作用主要表現(xiàn)在以下三個方面：（1）為資金需求者提供籌措資金的渠道。（2）為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機會；實現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。（3）形成資金流動的收益導(dǎo)向機制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。6、證券發(fā)行人，在市場經(jīng)濟條件下，資金需求者籌集外部資金主要通過兩條途徑：向銀行借款和發(fā)行證券,即間接融資和直接融資。7、公募發(fā)行是證券發(fā)行中最常見、最基本的發(fā)行方式，適合于證券發(fā)行數(shù)量多、籌資額大、準(zhǔn)備申請證券上市的

17、發(fā)行人。根據(jù)我國證券法有關(guān)規(guī)定，公開發(fā)行是指向不特定對象發(fā)行證券、向特定對象發(fā)行證券累計超過200 人的以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。8、我國證券法規(guī)定，向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5 000 萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當(dāng)由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。9、在我國，證券發(fā)行核準(zhǔn)制是指證券發(fā)行人提出發(fā)行申請，保薦機構(gòu)（主承銷商）向中國證監(jiān)會推薦，中國證監(jiān)會進(jìn)行合規(guī)性初審后，提交發(fā)行審核委員會審核，最終經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后發(fā)行。核準(zhǔn)制的核心是監(jiān)管部門進(jìn)行合規(guī)性審核，強化中介機構(gòu)的責(zé)任，加大市場參與各方的行為約束，減少新股發(fā)行中的行政干預(yù)。10、發(fā)行人的財務(wù)指標(biāo)應(yīng)滿足以

18、下要求：（1）最近3 個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3 000 萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益后較低者為計算依據(jù)；（2）最近3 個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5 000 萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3 億元；（3）發(fā)行前股本總額不少于人民幣3 000萬元；（4）最近l 期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；（5）最近l 期末不存在未彌補虧損。 11、我國現(xiàn)行的有關(guān)法規(guī)規(guī)定，我國股份公司首次公開發(fā)行股票和上市后向社會公開募集股份（公募增發(fā)）采取對公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對機構(gòu)投資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式。 1

19、2、根據(jù)證券發(fā)行與承銷管理辦法的規(guī)定，首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4 億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。戰(zhàn)略投資者是與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行人股票的機構(gòu)投資者。戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)承諾獲得配售的股票持有期限不少于l2 個月。符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的特定機構(gòu)投資者（詢價對象）及其管理的證券投資產(chǎn)品（股票配售對象）可以參與網(wǎng)下配售。詢價對象可自主決定是否參與股票發(fā)行的初步詢價，發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售股票，但未參與初步詢價或雖參與初步詢價但未有效報價的詢價對象，不得參與累計投標(biāo)詢價和網(wǎng)下配售。股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購，所有參與該只股票網(wǎng)下報

20、價、申購、配售的股票配售對象均不再參與網(wǎng)上申購。13、首次公開發(fā)行股票以詢價方式確定股票發(fā)行價格。詢價分為初步詢價和累計投標(biāo)詢價兩個階段。14、我國債券市場的債券品種有國債、金融債、企業(yè)債和公司債。15、債券招標(biāo)發(fā)行，指通過招標(biāo)方式確定債券承銷商和發(fā)行條件的發(fā)行方式。根據(jù)標(biāo)的物不同，招標(biāo)發(fā)行可分為價格招標(biāo)、收益率招標(biāo)和繳款期招標(biāo)；根據(jù)中標(biāo)規(guī)則不同，可分為荷蘭式招標(biāo)（單一價格中標(biāo)）和美式招標(biāo)（多種價格中標(biāo)）。16、債券的定價方式：公開招標(biāo)最為典型。還有其他類別：（1）按招標(biāo)標(biāo)的分類：價格招標(biāo)和收益率招標(biāo)（2）按價格決定方式分類：美式招標(biāo)、荷蘭式招標(biāo)17、證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所，是

21、一個高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。18、證券交易所的組織形式大致可以分為兩類，即公司制和會員制。19、我國證券法規(guī)定，證券交易所的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定。設(shè)立證券交易所必須制定章程。我國內(nèi)地有兩家證券交易所上海證券交易所和深圳證券交易所。兩家證券交易所均按會員制方式組成，是非營利性的法人。20、我國證券法規(guī)定，證券交易所設(shè)總經(jīng)理1 人，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)任免。21、相對創(chuàng)業(yè)板市場而言，主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，有“宏觀經(jīng)濟晴雨表”之稱。上海、深圳證券交易所是我國證券市場的主板市場。上海證券交易所于1990 年12 月

22、19 日正式營業(yè)；深圳證券交易所于1991 年7 月3 日正式營業(yè)。22、中小企業(yè)板塊的總體設(shè)計可以概括為“兩個不變”和“四個獨立”?！皟蓚€不變”是指中小企業(yè)板塊運行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章與主板市場相同；中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場的發(fā)行上市條件和信息披露要求?！八膫€獨立”是指中小企業(yè)板塊是主板市場的組成部分，同時實行運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨立、指數(shù)獨立。23、從制度安排看，中小企業(yè)板塊以運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨立和指數(shù)獨立與主板市場相區(qū)別，同時，中小企業(yè)板塊又以其相對獨立性與創(chuàng)業(yè)板市場相銜接。24、大宗交易的成交價格不作為該證券當(dāng)日的收盤價，也不納入指數(shù)計算，不計入當(dāng)日行情，

23、成交量在收盤后計入該證券的成交總量。25、證券交易所交易原則：價格優(yōu)先原則。時間優(yōu)先原則。26、目前，道-瓊斯股價平均數(shù)采用修正股價平均數(shù)法。27、滬深300 指數(shù)按規(guī)定作定期調(diào)整。原則上指數(shù)成分股每半年進(jìn)行一次調(diào)整，一般為l 月初和7 月初實施調(diào)整，調(diào)整方案提前兩周公布。每次調(diào)整的比例不超過10%。28、上證成分股指數(shù)，簡稱“上證180 指數(shù)”。上證成分股指數(shù)的樣本股共有180 只股票，每年調(diào)整一次成分股，每次調(diào)整比例一般不超過10%。 上證成分股指數(shù)采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式計算。采用除數(shù)修正法修正原固定除數(shù)。29、上證綜合指數(shù)以1990 年12 月19 日為基期，以全部上市股票為樣本，

24、以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計算。30、中小企業(yè)板指數(shù)以全部在中小企業(yè)板上市后并正常交易股票為樣本，新股于上市次日起納入指數(shù)計算。中小企業(yè)板指數(shù)以2005 年6 月7 日為基日，設(shè)定基點為1000 點，于2005 年12 月1 日起正式對外發(fā)布。31、恒生綜合指數(shù)包括200 家市值最大的上市公司，并分為兩個獨立指數(shù)系列，即地域指數(shù)系列和行業(yè)指數(shù)系列。地域指數(shù)分為恒生香港綜合指數(shù)和恒生中國內(nèi)地指數(shù)。32、股票收益：股息收入、資本利得和公積金轉(zhuǎn)增收益。33、股息的來源是公司的稅后利潤。34、現(xiàn)金股息。是以貨幣形式支付的股息和紅利，是最普通、最基本的股息形式。35、股票股息是股東權(quán)益賬戶中不同項

25、目之間的轉(zhuǎn)移，對公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益總額沒有影響，對得到股票股息的股東在公司中所占權(quán)益的份額也不會產(chǎn)生影響，僅僅是股東持有的股票數(shù)比原來多了。 發(fā)放股票股息(目的)既可以使公司保留現(xiàn)金，解決公司發(fā)展對現(xiàn)金的需要，又使公司股票數(shù)量增加，股價下降，有利于股票的流通。36、股票股息實際上是將當(dāng)年的留存收益資本化。37、建業(yè)股息不同于其他股息，它不是來自公司的盈利，而是對公司未來盈利的預(yù)分，實質(zhì)上是一種負(fù)債分配，也是無盈利無股息原則的一個例外。38、公積金轉(zhuǎn)增股本，我國公司法規(guī)定，公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司注冊資本50%以上的，可以

26、不再提取。 公司的公積金用于彌補公司虧損、擴大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為公司資本，但是資本公積金不得用于彌補公司虧損。股東大會決議將公積金轉(zhuǎn)為資本時，按股東原有股份比例派送紅股或增加每股面值，但法定公積金轉(zhuǎn)為資本時，所留成的該項公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%。39、債券的收益。收益包括：利息收入、資本利得和再投資收益。40、決定再投資收益的主要因素是債券的償還期限、息票收入和市場利率的變化。41、證券投資的風(fēng)險是普遍存在的。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險被稱為“總風(fēng)險”，總風(fēng)險可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩大類。系統(tǒng)風(fēng)險是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，不可回避、不可分散的風(fēng)險

27、。包括政策風(fēng)險、周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險。42、利率風(fēng)險是指市場利率變動引起證券投資收益變動的可能性。利率與證券價格呈反方向變化。利率從兩方面影響證券價格。一是改變資金流向。二是影響公司的盈利。43、利率風(fēng)險對不同證券的影響是不相同的。（1）利率風(fēng)險是固定收益證券的主要風(fēng)險，特別是債券的主要風(fēng)險。債券面臨的利率風(fēng)險由價格變動風(fēng)險和息票利率風(fēng)險兩方面組成。（2）利率風(fēng)險是政府債券的主要風(fēng)險。根據(jù)發(fā)行主體不同，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券、企業(yè)債券等。（3）利率風(fēng)險對長期債券的影響大于短期債券。在利率水平變動幅度相同的情況下，長期債券價格變動幅度大于短期債券，因此，長期債券的

28、利率風(fēng)險大于短期債券。 44、普通股票和優(yōu)先股票也會受到利率風(fēng)險的影響。其中優(yōu)先股票因股息率固定而受利率風(fēng)險影響較大。 45、只有當(dāng)證券投資的名義收益率大于通貨膨脹率時，投資者才有實際收益。 46、通貨膨脹條件下，固定收益證券的風(fēng)險要比變動收益證券大。 47、非系統(tǒng)風(fēng)險是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險，它通常由某一特殊因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)風(fēng)險包括信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。 48、政府債券的信用風(fēng)險最低，一般認(rèn)為中央政府債券幾乎沒有信用風(fēng)險，其他債券的信用風(fēng)險依次從低到高排列為地方政府債券、金融債券、公

29、司債券，但大金融機構(gòu)或跨國公司債券的信用風(fēng)險有時會低于某些政局不穩(wěn)的國家的政府債券。 49、長期政府債券的利率比短期政府債券利率高，這是對利率風(fēng)險的補償。第五章 金融衍生工具 1、將金融衍生工具按照產(chǎn)品形態(tài)分類，劃分為獨立衍生工具和嵌入式衍生工具兩大類。2、若期貨交易保證金為合約金額的5%，則期貨交易者可以控制20 倍于所交易金額的合約資產(chǎn)，實現(xiàn)以小搏大的效果。3、金融衍生工具的基本特征：跨期性、杠桿性、聯(lián)動性和不確定性或高風(fēng)險性。4、金融衍生工具的價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動；金融衍生工具的交易結(jié)果取決于交易者對衍生工具（變量）未來價格（數(shù)值）的預(yù)測和判斷的準(zhǔn)確程度。5、信用衍

30、生工具是20 世紀(jì)90 年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品；OTC 交易的信用衍生工具等交易金額已經(jīng)超過交易所交易的交易額；用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險。6、按照金融衍生工具自身交易的方法及特點分類：金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。7、金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展動因（1）金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險。（2）20 世紀(jì)80 年代以來的金融自由化進(jìn)一步推動了金融衍生工具的發(fā)展。（3）金融機構(gòu)的利潤驅(qū)動是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因。（4）新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。8、現(xiàn)貨交易，“一手交錢，一手交貨”。9、金融遠(yuǎn)期合約是最基礎(chǔ)

31、的金融衍生產(chǎn)品。由于采用了“一對一交易”的方式，交易事項可協(xié)商確定，較為靈活。10、根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分，金融遠(yuǎn)期合約包括： （一）股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約； （二）債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約； （三）遠(yuǎn)期利率協(xié)議； （四）遠(yuǎn)期匯率協(xié)議。11、期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場以公開競價方式所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。12、金融期貨是以金融工具（或金融變量）為基礎(chǔ)工具的期貨交易。13、期貨交易所是期貨市場的核心。14、實際上絕大多數(shù)的期貨合約并不進(jìn)行實物交割，通常在到期日之前即已平倉。15、期貨設(shè)立保證金的主要目的是當(dāng)交易者出現(xiàn)虧損時能及時制止，防止出現(xiàn)不能償付的現(xiàn)象。16、結(jié)算所是期貨交易的專門清算

32、機構(gòu)，通常附屬于交易所，但又以獨立的公司形式組建。結(jié)算所實行無負(fù)債的每日結(jié)算制度，又稱逐日盯市制度，就是以每種期貨合約在交易日收盤前最后1 分鐘或幾分鐘的平均成交價作為當(dāng)日結(jié)算價，與每筆交易成交時的價格作對照，計算每個結(jié)算所會員賬戶的浮動盈虧，進(jìn)行隨市清算。17、為防止期貨價格出現(xiàn)過大的非理性變動，交易所通常對每個交易時段允許的最大波動范圍作出規(guī)定，一旦達(dá)到漲（跌）幅限制，則高于（低于）該價格的買入（賣出）委托無效。18、以基礎(chǔ)金融工具與貨幣的轉(zhuǎn)手而結(jié)束交易活動。絕大多數(shù)的期貨合約是通過做相反交易實現(xiàn)對沖而平倉的。19、金融期貨與金融現(xiàn)貨相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)為：交易對象不同、交易目的不

33、同、交易價格的含義不同和交易方式不同。20、外匯期貨又稱貨幣期貨，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險。21、利率期貨主要是各類固定收益金融工具，利率期貨主要是為了規(guī)避利率風(fēng)險而產(chǎn)生的。22、率先推出外匯期貨交易的交易所是芝加哥商業(yè)交易所所屬的國際貨幣市場。23、債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨是各主要交易所最重要的利率期貨品種。24、股權(quán)類期貨：以單只股票、股票組合、股票價格指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約。25、1982 年，美國堪薩斯期貨交易所正式開辦世界上第一個股票指數(shù)期貨交易。2006 年9 月8 日，中國金融期貨交易所正式成立。26、每日價格最大波動限制上一個交易日結(jié)算價的士

34、10%；最低交易保證金合約價值的12%。27、“基差風(fēng)險”。（基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格）28、期貨價格具有預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的特點，能夠比較準(zhǔn)確地反映出未來商品價格的變動趨勢。29、互換是指：兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換等。30、互換交易的主要用途是改變交易者資產(chǎn)或負(fù)債的風(fēng)險結(jié)構(gòu)（比如利率或匯率結(jié)構(gòu)）從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險。31、期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。32、期權(quán)的買方支付期權(quán)費，獲得權(quán)利，沒有義務(wù)；期權(quán)的賣方取得期權(quán)費，只

35、有義務(wù)，沒有權(quán)利。33、凡可作期貨交易的金融工具都可用作期權(quán)交易?？捎米髌跈?quán)交易的金融工具卻未必可作期貨交易。只有金融期貨期權(quán)，而沒有金融期權(quán)期貨。一般而言，金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)。34、金融期貨交易中購銷雙方潛在的盈利和虧損是無限的。35、歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日執(zhí)行。美式期權(quán)則可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行。修正的美式期權(quán)也被稱為“百慕大期權(quán)”或“大西洋期權(quán)”，可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。36、目前我國證券市場推出的權(quán)證均為股權(quán)類權(quán)證，其標(biāo)的資產(chǎn)可以是單只股票或股票組合（如ETF）。37、權(quán)證按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源分類：認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證。目前創(chuàng)新

36、類證券公司創(chuàng)設(shè)的權(quán)證均為備兌權(quán)證 按行權(quán)的時間分類：分為：美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等類別。38、目前上海和深圳證券交易所規(guī)定，由標(biāo)的證券發(fā)行人以外第三人發(fā)行并上市的權(quán)證，發(fā)行人要提供履約擔(dān)保，履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額由權(quán)證上市數(shù)量、行權(quán)比例、行權(quán)價格和擔(dān)保系數(shù)決定。39、目前權(quán)證交易實行T+0 回轉(zhuǎn)交易。當(dāng)天買入、當(dāng)天賣出，而且沒有漲跌幅的限制，波動性比較大。40、可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換前后體現(xiàn)的分別是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，所有權(quán)關(guān)系。41、雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征。42、可轉(zhuǎn)換證券的要素主要包括：轉(zhuǎn)換比例、票面利率、贖回與回售條款和轉(zhuǎn)換期限。43、可轉(zhuǎn)換公司債的期限最短為1 年，最長為

37、6 年，自發(fā)行之日6 個月后可轉(zhuǎn)換為公司股票。44、可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于相同條件下的不可轉(zhuǎn)換公司債券。45、轉(zhuǎn)換價格修正是指發(fā)行公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，由于公司的送股、配股、增發(fā)股票、分立、合并、拆細(xì)及其他原因?qū)е掳l(fā)行人股份發(fā)生變動，引起公司股票名義價格下降時而對轉(zhuǎn)換價格所作的必要調(diào)整。46、當(dāng)公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)換價格達(dá)到一定幅度時，公司可按照事先約定的贖回價格買回發(fā)行在外尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。47、回售是指公司股票在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價格達(dá)到某一幅度時，可轉(zhuǎn)換公司債券持有人按事先約定的價格將所持可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行人的行為。48、存托憑證（DR）是指在一國證券市

38、場流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。49、托管銀行是由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國安排的銀行，它通常是存券銀行在當(dāng)?shù)氐姆中?、附屬行或代理行?0、在美國存托憑證（ADR）的業(yè)務(wù)機構(gòu)中，負(fù)責(zé)ADR 的保管和清算的機構(gòu)是中央存托公司。第四章 證券投資基金 1、基金起源于英國，基金產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)并駕齊驅(qū)，成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱。2、l998 年3 月，兩只封閉式基金基金金泰、基金開元。3、證券投資基金的特點：集合投資、分散風(fēng)險和專業(yè)理財。4、股票反映的是所有權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而基金反映的則是信托關(guān)系，但公司型基金除外。5、契約型基金和公司型基金在法律依據(jù)、組織

39、形式以及有關(guān)當(dāng)事人的地位等方面是不同的，它們的投資方式是相同的。6、決定基金期限長短的因素主要有兩個：一是基金本身投資期限的長短。二是宏觀經(jīng)濟形勢。7、封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時間。8、在我國，根據(jù)證券投資基金運作管理辦法的規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。9、股票基金是最重要的基金品種。按基金投資的分散化程度，可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金。 在我國，根據(jù)證券投資基金運作管理辦法的規(guī)定，60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金。10、貨幣市場基金的優(yōu)點是資本安全性高、購買限額低、流動性強、收益較高、管理費用低，有些還不

40、收取贖回費用。因此，貨幣市場基金通常被認(rèn)為是低風(fēng)險的投資工具。11、貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：（1）股票；（2）可轉(zhuǎn)換債券；（3）剩余期限超過397 天的債券；（4）信用等級在AAA 級以下的企業(yè)債券；（5）國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的A1 級或相當(dāng)于A1 級的短期信用級別及該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；（6）流通受限的證券；（7）中國證監(jiān)會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。 12、收入型基金主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價證券，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。收入型基金分類：固定收入型基金和股票收入型基金。 13、平衡型基金的特點是風(fēng)險比較低，缺點是成長的潛力不大。 14、ETF為“交易所交易基

41、金” ETF 結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進(jìn)行買賣，另一方面又可以像開放式基金一樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一籃子股票換取ETF 份額，贖回時也是換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。采用完全復(fù)制或抽樣復(fù)制的方法進(jìn)行被動投資的指數(shù)型基金。ETF 有“最小申購、贖回份額”的規(guī)定，一般只有機構(gòu)投資者才有實力參與一級市場的實物申購與贖回交易。 15、LOF稱上市開放式基金。深圳證券交易所推出的LOF 在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性。與ETF 相區(qū)別，LOF 不一定采用指數(shù)基金模式，也可以是主動管理型基金。16、基金份額持有人的基本權(quán)利包括對基金收益的享有權(quán)、

42、對基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán)和在一定程度上對基金經(jīng)營決策的參與權(quán)。17、代表基金份額l0%以上的基金份額持有人就同一事項要求召開基金份額持有人大會，而基金管理人、基金托管人都不召集的，代表基金份額l0%以上的基金份額持有人有權(quán)自行召集，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案。18、我國證券投資基金法規(guī)定，基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任?；鸸芾砣擞苫鸸緭?dān)任，其目的是使受益人利益最大化。19、我國證券投資基金法規(guī)定：“基金管理人不得有下列行為：將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事證券投資；不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)；利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益；向基金份額持有人違規(guī)承諾

43、收益或者承擔(dān)損失；依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。”20、我國證券投資基金法規(guī)定，基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。21、基金份額持有人與基金管理人之間的關(guān)系是委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營者之間的關(guān)系。22、基金管理人與托管人的關(guān)系是相互制衡的關(guān)系?；鸸芾砣耸腔鸬慕M織者和管理者，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的經(jīng)營，是基金運營的核心。23、基金份額持有人與托管人的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系。24、基金管理費率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險成正比。25、目前，我國股票基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費，債券基金的管理費率一般

44、低于1%，貨幣基金的管理費率為0.33%。管理費通常從基金的股息、利息收益中或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。26、基金托管費通常是逐日計算，按月支付。27、基金托管費目前，我國封閉式基金按照0.25%的比例計提基金托管費，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計提，通常低于0.25%；股票型基金的托管費率要高于債券型基金及貨幣市場基金的托管費率。28、目前，我國證券投資基金的交易費用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費、經(jīng)手費、證管費。交易傭金由證券公司按成交金額的一定比例向基金收取，印花稅、過戶費、經(jīng)手費、證管費等則由登記公司或交易所按有關(guān)規(guī)定收取。29、收取銷售服務(wù)費的基金通常不再收取申購費。

45、30、基金資產(chǎn)總值是指基金所擁有的各類證券的價值、銀行存款本息、基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和。31、基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值基金總份額 32、基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程。33、基金在估值時，在存在活躍市場的情況下，如估值日有市價的，應(yīng)采用市價確定股票投資的公允價值。34、按照證券投資基金管理辦法的規(guī)定，封閉式基金的收益分配每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)收益的90%。封閉式基金一般采用現(xiàn)金方式分紅。35、中國證監(jiān)會下發(fā)的

46、關(guān)于貨幣市場基金投資等相關(guān)問題的通知規(guī)定：“當(dāng)日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配權(quán)益。”具體而言，貨幣市場基金每周五進(jìn)行利潤分配時，將同時分配周六和周日的利潤；每周一至周四進(jìn)行分配時，則僅對當(dāng)日利潤進(jìn)行分配。投資者于周五申購或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五和周六、周日的利潤；投資者于周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤。36、我國證券投資基金法規(guī)定，基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)依法披露基金信息，并保證所披露信息的真實性、準(zhǔn)確性和完整性和及時性。37、公開披露基金信息，不得有下列行為：虛假記

47、載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；對證券投資業(yè)績進(jìn)行預(yù)測；違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失；詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金份額發(fā)售機構(gòu)；依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。38、目前我國的基金主要投資于國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、非公開發(fā)行股票、國債、企業(yè)債券和金融債券、公司債券、貨幣市場工具、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證等。39、對基金投資進(jìn)行限制的主要目的，一是引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險；二是避免基金操縱市場；三是發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的積極作用。 40、基金管理人運用基金財產(chǎn)進(jìn)行證券投資，不得有下列情形：一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金資產(chǎn)凈值的10%；同一基

48、金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過該證券的l0%。第三章 債 券 1、一般來說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時，應(yīng)發(fā)行期限較短的債券；而當(dāng)未來市場利率趨于上升時，應(yīng)發(fā)行期限較長的債券，這樣有利于降低籌資者的利息負(fù)擔(dān)。2、一般來說，期限較長的債券流動性差，風(fēng)險相對較大，票面利率應(yīng)該定得高一些；而期限較短的債券流動性強，風(fēng)險相對較小，票面利率就可以定得低一些。3、債券投資不能收回的兩種情況：第一，債務(wù)人不履行債務(wù)，即債務(wù)人不能按時足額履行約定的利息支付或者償還本金。第二，流通市場風(fēng)險，即債券在市場上轉(zhuǎn)讓時因價格下跌而承受損失。4、政府債券的發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的債券稱為國債，其主

49、要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點建設(shè)項目的資金需要和彌補國家財政赤字。5、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機構(gòu)。發(fā)行債券的目的的主要有：籌資用于某種特殊用途；改變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。金融債券的期限以中期較為多見。6、一般而言，下列債券按其信用風(fēng)險依次從低到高排列的是政府債券、金融債券、公司債券。7、按募集方式分類： 公募債券是指發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的債券。 私募債券是指向特定的投資者發(fā)行的債券。私募債券的發(fā)行對象一般是特定的機構(gòu)投資者。8、無記名國債屬于實物債券。特點：不記名、不掛失、可上市流通。9、憑證式債券，特點：可記名、掛失、不能上市流通?？梢缘皆徺I網(wǎng)點提

50、前兌取。10、記賬式債券，特點：可以記名、掛失，安全性較高。發(fā)行時間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，成本低，交易安全。11、在各類債券中，政府債券的信用等級是最高的，通常被稱為“金邊債券”。12、赤字國債是指用于彌補政府預(yù)算赤字的國債。建設(shè)國債是指發(fā)債籌措的資金同于建設(shè)項目的國債。13、短期國債一般指償還期限為1 年或1 年以內(nèi)的國債；中期國債是指償還期限在1 年或10 年以下的國債；償還期在10 年或10 年以上的稱為長期國債。14、儲蓄國債（電子式）是2006 年推出的國債新品種，具有以下幾個特點：針對個人投資者，不向機構(gòu)投資者發(fā)行；采用實名制，不可流通轉(zhuǎn)讓；采用電子方式記錄債權(quán)；收益安全穩(wěn)

51、定，由財政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅；鼓勵持有到期；手續(xù)簡化；付息方式較為多樣。15、地方政府債券簡稱“地方債券”，也可以稱為“地方公債”或“地方債”。16、政府支持機構(gòu)債券：匯金債券17、政策性金融債券是政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行的金融債券。18、政策性銀行包括：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。19、我國的混合資本債券是指商業(yè)銀行為補充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級債務(wù)之后、期限在15 年以上、發(fā)行之日起10 年內(nèi)不可贖回的債券。20、商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券

52、。21、保險公司次級定期債務(wù)是指保險公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5 年以上（含5 年）、本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)。22、保險公司次級定期債務(wù)與商業(yè)銀行次級債務(wù)不同的是，按照保險公司次級定期債務(wù)管理暫行辦法，保險公司次級債務(wù)的償還只有在確保償還次級債務(wù)本息后償付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能償付本息；并且，募集人在無法按時支付利息或償還本金時，債權(quán)人無權(quán)向法院申請對募集人實施破產(chǎn)清償。23、中央銀行票據(jù)簡稱央票，是央行為調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣而向金融機構(gòu)發(fā)行的票據(jù)，是一種重要的貨幣政策日常操作工具，期限在3 個月3 年。24、信用公司

53、債券是一種不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范疇。25、收益公司債券與一般債券不同，其利息只在公司有盈利時才支付，即發(fā)行公司的利潤扣除各項固定支出后的余額用作債券利息的來源。如果余額不足支付，未付利息可以累加，待公司收益增加后再補發(fā)。所有應(yīng)付利息付清后，公司才可對股東分紅。26、可轉(zhuǎn)換公司債券兼有債權(quán)投資和股權(quán)投資的雙重優(yōu)勢。27、對于發(fā)行人來說，發(fā)行現(xiàn)金匯入型附認(rèn)股權(quán)證的公司債券可以起到一次發(fā)行、二次融資的作用。28、附認(rèn)股權(quán)證的公司債券與可轉(zhuǎn)換公司債券不同，前者在行使新股認(rèn)購權(quán)之后，債券形態(tài)依然存在；而后者在行使轉(zhuǎn)換權(quán)之后，債券形態(tài)隨即消失。29、我國的公司債券是指公司依照

54、法定程序發(fā)行、約定在1 年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。30、企業(yè)債券管理條例規(guī)定，企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%；公司債券的利率或價格由發(fā)行人通過市場詢價確定。31、外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券，它的特點是債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一國家。32、在美國發(fā)行的外國債券被稱為揚基債券。在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券。33、外國債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一個國家。34、歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。35、歐洲債券的特

55、點是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。由于它不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值，故也稱為無國籍債券。36、龍債券利率的確定基準(zhǔn)是倫敦銀行同業(yè)拆借利率。37、龍債券的發(fā)行人來自亞洲、歐洲、北美洲和南美洲，投資者則來自亞洲的主要國家。38、亞洲債券是指用亞洲國家貨幣定值，并在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券。39、“熊貓債券” 是國際多邊金融機構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券；是國際多邊金融機構(gòu)在中國發(fā)行的美元債券。40、我國在國際市場籌集資金發(fā)行的債券品種：政府債券、金融債券、可轉(zhuǎn)換公司債券。1987 年10 月，財政部在德國法蘭克福發(fā)行了3 億馬克的公募債券，這是我國經(jīng)濟體制改

56、革后政府首次在國外發(fā)行債券。1982 年1 月，中國國際信托投資公司在日本東京資本市場上發(fā)行了100 億日元的債券。到2001 年底，南玻B 股轉(zhuǎn)券、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車H 股轉(zhuǎn)券、華能國際N 股轉(zhuǎn)券等4 種可供境外投資者投資的券種已先后發(fā)行。第二章 股 票 1、我國公司法規(guī)定，股票采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他形式。2、證券可分為設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券。3、股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券，而是一種綜合權(quán)利證券。4、股票的性質(zhì)： （1）股票是有價證券； （2）股票是要式證券； （3）股票是證權(quán)證券； （4）股票是資本證券； （5）股票是綜合權(quán)利證券。5、股票的收益性。是最基本的特征。股票的收益來源可分成兩類：一是來自于股份公司。二是來自于股票流通。6、判斷股票的流動性強弱的三個方面：