引言,信用產生于原始社會末期，是商品經濟發展到一定階段的產物。,信用對社會經濟的發展起著極其重要的作用。,利息是和信用密切聯系的經濟范疇，有信用行為，就必然有利息；有利息，信用才能存在和發展。,信用偏重于銀行貸款的投向投量來調節國民經濟；利息則主要是通過利率的高低對經濟發展規模和結構進行調整。,本篇就信用和利率兩大經濟范疇進行闡述。,第二章信用,第一節信用概述第二節信用制度及其主要形式第三節信用工具第四節信用資金運動,回本篇,至下章,回本章,至下節,一、信用的涵義二、信用存在的客觀依據三、信用的特征四、信用的經濟職能,第一節信用概述,信用(Credit)一般意義上包含信任、守信等內容。信用是以還本付息為條件，不發生所有權變化的價值單方面的暫時讓渡或轉移。信用包括兩個方面：債權人（Creditor），授信；債務人（Debtor），受信。信用與信貸：信貸小于信用，信貸是普遍而典型的信用形式。,一、信用的涵義,二、信用存在的客觀依據,1.資金運動的特征決定了信用關系存在的必然性,2.社會經濟利益的不一致性決定了調劑資金余缺必須運用信用手段,在一定時期內并非每一個經濟單位都能做到收支平衡，當一個經濟單位出現資金盈余，而另一個經濟單位出現收支不抵時，便形成了雙方借貸關系的基礎。,在市場經濟條件下，資金剩余者與資金短缺者都有各自不同的經濟利益，這就決定了資金余缺的調節不能是無償的，而必須是有償的，這就產生了信用關系。,在市場經濟條件下，國家對宏觀經濟的管理不能依靠實物管理和直接控制，而必須利用貨幣形式搞價值管理，運用經濟手段搞間接控制。在各種經濟手段中，信用是一個有力的杠桿，它對聚集社會化大生產所需要的資金，對促進資金使用者合理節約地運用資金，對全社會經濟效益的提高、產出規模的擴大和人民福利的增加都具有重要作用。,3.國家對宏觀經濟進行價值管理和間接控制必須依靠信用杠桿,三、信用的特征,不論信用的形式如何，它們都具有以下共同特征：信用的標的是一種所有權與使用權相分離的資金。以還本付息為條件。以相互信任為基礎。以收益最大化為目標。具有特殊的運動形式GG。,回本章,至下節,1.集中和積累社會資金,2.分配和再分配社會資金,3.將社會資金利潤率平均化,4.調節宏觀經濟運行與微觀經濟運行,5.提供和創造信用流通工具,6.綜合反映國民經濟運行狀況,四、信用的經濟職能,回本章,至下節,一、信用制度的一般描述二、信用的主要形式,第二節信用制度及其主要形式,一、信用制度的一般描述,1.信用制度的定義即為約束信用主體行為的一系列規范與準則及其產權結構的合約性安排。,2.正式的信用制度與非正式的信用制度,正式的信用制度是約束信用主體行為及其關系的法律法規和市場規則。非正式的信用制度是約束信用主體行為及其關系的價值觀念、意識形態和風俗習慣等。,二、信用的主要形式,1.商業信用,（1）涵義：工商企業之間相互提供的、與商品交易直接相聯系的信用形式。它包括企業之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及以預付定金等形式提供的信用。（2）過程：包括兩個同時發生的經濟行為：買賣行為和借貸行為。（3）作用：調節企業之間的資金余缺、提高資金使用效益、節約交易費用、加速商品流通等。（4）局限性：嚴格的方向性、產業規模的約束性、信用鏈條的不穩定性。,（1）涵義：指各種金融機構，特別是銀行，以存、放款等多種業務形式提供的貨幣形態的信用。（2）特點：銀行信用的債權人主要是銀行，也包括其他金融機構；債務人主要是從事商品生產和流通的工商企業和個人。銀行信用所提供的借貸資金是從產業循環中獨立出來的貨幣。銀行和其他金融機構可以通過信息的規模投資，降低信息成本和交易費用，從而降低了信用風險，增加了信用過程的穩定性。（3）地位與作用：銀行信用的上述優點，使它在整個經濟社會信用體系中占據核心地位，發揮著主導作用。,2.銀行信用,（1）涵義：指國家及其附屬機構作為債務人或債權人，依據信用原則向社會公眾和國外政府舉債或向債務國放債的一種信用形式。（2）種類：根據債券期限的長短可將其分為國庫券、國債和公債三種。國庫券的期限通常在1年以內；國債的期限為1至10年；公債的期限在10年以上。（3）債權人和債務人：債務人為各國政府；債權人多為銀行、其他金融機構、企業與居民。（4）特點：政府債券具有較高的流動性和安全性，以及比較穩定的收益，成為各國投資者普遍喜愛的投資工具。,3.國家信用,（1）涵義：指為消費者提供的、用于滿足其消費需求的一種信用形式。（2）特點：現代市場經濟的消費信用是與商品和勞務，特別是住房和耐用消費品的銷售緊密聯系在一起的。（3）方式：賒銷；分期付款；消費貸款。（4）作用：為消費者提供提前消費的條件，刺激人們的消費，促進商品的銷售和生產，推動技術進步和經濟增長。,4.消費信用,（1）涵義：指國與國之間的企業、經濟組織、金融機構及國際經濟組織相互提供的各種信用形式。（2）作用：國際貿易與國際經濟交往的日益頻繁，使國際信用成為進行國際結算、擴大進出口貿易和國際投資的主要手段之一。（3）類型：出口信貸：一國政府為了促進本國出口，增強國際競爭能力，而對本國出口企業給予利息補貼和提供信用擔保的一種國際信用形式。根據貸款的對象不同，又可分為賣方信貸和買方信貸兩種。,5.國際信用,銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業或銀行直接從外國金融機構借入資金的一種信用形式。市場信貸：由國外的一家銀行或幾家銀行組成的銀團幫助進口國企業或銀行在國際金融市場上通過發行中長期債券或大額定期存單來籌措資金的信用方式。國際租賃：國際間以實物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據租賃的目的和投資回收方式，可將其分為金融租賃和經營租賃兩種形式。,回本章,至下節,補償貿易：外國企業向進口企業提供機器設備、專利技術、員工培訓等，待項目投產后進口企業以該項目的產品或按合同規定的收入分配比例清償債務的一種信用方式。國際金融機構貸款：主要是指包括國際貨幣基金組織、世界銀行在內的國際性金融機構向其成員國提供的貸款。,回本章,至下節,一、信用工具及其類型二、幾種典型的信用工具三、信用工具的基本要求四、信用工具的價格五、金融衍生工具,第三節信用工具,一、信用工具及其類型,1.涵義亦稱融資工具，是資金供應者和需求者之間進行資金融通時所簽發的、證明債權或所有權的各種具有法律效力的文件。,2.分類,（1）按融資方式：直接融資工具和間接融資工具。（2）按可接受的程度：無限可接受性的信用工具和有限可接受性的信用工具。（3）按償還期限：短期信用工具、長期信用工具和不定期信用工具。,二、幾種典型的信用工具,期票：指債務人向債權人開出的，以發票人本人為付款人，承諾在一定期間內償付欠款的支付保證書。票面上注明支付金額、還款期限和地點，其特點是見票即付，無需承兌。,匯票：指由債權人發給債務人，命令其支付一定款項給第三者或持票人的支付命令書。,支票：指由存款人向其存款銀行發出的，命令銀行支付一定款項給第三者或持票人的支付命令書。分為現金支票和轉賬支票兩種。,信用證：銀行根據其存款客戶的請求，對第三者發出的、授權第三者簽發以銀行或存款人為付款人的匯票。信用證包括商業信用證和旅行信用證兩種。,信用卡：銀行或專業公司對具有一定信用的顧客（消費者）所發行的一種賦予信用的證書。持有者可憑以在當地或外地指定的商店、旅店、飯店、機場等場所消費。,股票：股票是股份公司為籌集資金而發給投資者的入股憑證。股票持有人即為公司的投資者，即股東。,債券：債務人向債權人發行的承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價證券。,三、信用工具的基本要求,償還性：大多數信用工具要求還本付息，但股票和永久債券只付息不還本。,收益性：帶來利潤的多少，衡量指標有名義收益率、即期收益率和實際收益率等。,流動性：變現能力，通常與償還期成反比。,安全性：信用工具的持有者收回本金及其預期收益的保障程度。,四、信用工具的價格,1.股票的價格股價=預期股息/利率,2.債券的價格,發行價：平價發行、折價發行與溢價發行流通價=債券票面金額（1+票面利率實際持有期限）,涵義：指在貨幣、債券、股票等傳統金融工具為基礎上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。,五、金融衍生工具,1.金融衍生工具的主要類型,（1）根據產品形態可以分為遠期、期貨、期權和掉期。（2）根據原生資產可以分為股票、利率、匯率和商品。（3）根據交易方法可以分為場內交易和場外交易。,2.金融衍生工具的功能,（1）轉移價格風險；（2）形成權威性價格；（3）提高資產管理質量；（4）提高資信度。,回本章,至下節,（1）金融衍生工具的杠桿效應對基礎證券價格變動極為敏感，基礎證券的輕微價格變動會在金融衍生工具上形成放大效應；（2）許多金融衍生工具設計的實用性較差，不完善特性明顯，投資者難以理解和把握，容易操作失誤；（3）金融衍生工具集中度過高，影響面較大，一旦某一環節出現危機，會形成“多米諾骨牌效應”。,3.金融衍生工具的缺陷,回本章,至下章,一、信用體系相關概念二、信用體系發展演變過程三、我國征信體系的建設,第四節信用體系建設,一、信用體系相關概念,1、信用體系是由相互協調的信用形式、信用工具及其流通方式、信用機構和信用管理體制有機結合的統一體。在不同的社會經濟條件下，信用諸要素有不同的結合方式，從而形成不同的信用體系。,2、征信：指為信用活動提供的信用信息服務。3、征信體系指由與征信活動有關的法律規章、組織機構、市場管理、文化建設、宣稱教育等共同構成的一個體系。4、征信機構：指依法設立的專門從事征信業務的機構。,二、信用體系發展演變過程,1、自然經經濟下的信用體系是簡單的信用體系2、計劃商品經濟下的信用體系是不完整的信用體系現象。3、市場經濟下的信用體系是信用諸要素的有機結合,首先，信用體系的基礎是有廣泛眾多的具有民事行為能力的微觀經濟主體，它們相應地有自然人信用規范和法人信用規范支撐。其次，各種信用形式相互補充，協調發展，每一種信用活動均有信用鼓勵和信用失范的懲罰法規與機制。第三，各種信用機構能夠展開公平競爭，能夠共享征信數據，盡量減少信息不對稱產生的逆向選擇和道德風險。第四，社會化的信用管理支持系統能夠提供公正、高效的信用服務，包括商業化的信用信息和公正、中立的信用評價。,三、我國征信體系的建設,1、征信體系建設是社會信用體系建設的核心環節。完善的征信體系是金融體系運行的堅實基礎和市場經濟走向成熟的重要標志2、企業征信系統始建于1997年，當時叫“銀行信貸登記咨詢系統”。到2006年上半年實現所有商業銀行和有條件的農村信用社聯網運行。3、個人征信系統始建于1999年，在上海試點。2004年12月實現15家國有和股份制商業銀行和8家城市商業銀行在7個城市的試運行。2005年，在全國范圍內逐步推廣，2006年1月正式運行。該系統