小額貸款公司經(jīng)歷了過去幾年的高速發(fā)展，由于經(jīng)營區(qū)域、融資限制等監(jiān)管政策的制約，已逐步遇到瓶頸。小貸公司僅能向兩家金融機構(gòu)融資且融資金額不得超過注冊資本金的50%，這大大限制了小貸公司的持續(xù)發(fā)展；同時，小額、分散是風險控制的原則理念，但由于傳統(tǒng)思維和經(jīng)營的慣性，大部分小貸公司的業(yè)務(wù)仍以大額信貸為主，風險較為集中，不良貸款的上升，直接影響了小貸公司的后續(xù)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。 另一方面，以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展已是不爭的事實，未來互聯(lián)網(wǎng)金融將會在金融市場中占有十分重要的一席之地已經(jīng)成為共識。因此，小貸公司如何與P2P相結(jié)合成為了小貸公司經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型的重要方向。 一、P2P平臺模式解析 P2P平臺屬于新興事物，國內(nèi)的P2P平臺在學習國外模式的基礎(chǔ)上，進行了相應(yīng)的創(chuàng)新，摸索出多種模式，目前國內(nèi)的大部分P2P平臺的運營模式，可歸結(jié)為以下的三種：純線上模式、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式和線上線下相結(jié)合模式。需要指出的是，目前我國P2P平臺很少采取單一模式運營，大部分的P2P平臺都是綜合運用以下幾種模式。 （一）純線上模式 純線上模式是從國外引進的最傳統(tǒng)的P2P模式，最典型的代表是拍拍貸。 運作模式：平臺的建立者搭建網(wǎng)絡(luò)平臺，借款人發(fā)布借款信息，多個出借人根據(jù)借款人提供的各項認證資料和其信用狀況決定是否借出，網(wǎng)站僅充當交易平臺。網(wǎng)絡(luò)的平臺直接撮合融資人和投資人實現(xiàn)資金的融通，平臺本身不涉及擔保、資金融通等作用。 審核方式：以線上審核為主，對用戶提交的書面資料的掃描件或電子影像文件進行形式上審查。對用戶提交的書面資料的內(nèi)容與其申報的信息的一致性進行審查。 收益來源：網(wǎng)站收益主要以成交服務(wù)費為主，服務(wù)費為成交金額的2%4%，其他費用為充值手續(xù)費和提現(xiàn)手續(xù)費。 不良貸款處理：方式一，根據(jù)逾期的天數(shù)，網(wǎng)站采取不同的措施，如逾期90天后，拍拍貸將所有資料，包括用戶曝光信息。根據(jù)不同地區(qū)不同用戶的情況，借出人可以進行法律訴訟程序或者找催收公司進行催收。拍拍貸將配合借出人提供法律咨詢支持。方式二，平臺專項撥款建立“風險備用金”，用于償付投資人的投資損失，在滿足一定條件下，進行100%本金保障。 純線上平臺是最直接、最純粹的P2P模式，不參與借款交易，只提供網(wǎng)絡(luò)交易平臺；借款利率由雙方根據(jù)資金市場競合決定，拍拍貸設(shè)定最高的法定借款利率；拍拍貸僅根據(jù)借款人提供的各項信息進行線上審查，并不保證信息的真實性，只是對比各項資料，借款無抵押、無擔保，存在較大的信用風險；如果出現(xiàn)逾期或不良，拍拍貸整體原則是不承擔本金和利息的補償，完全由借出人自己承擔；總體來看，拍拍貸適合于小額貸款，借出人承擔的信用風險特別高，一旦出現(xiàn)逾期或者不良，只有依靠自身追款或承擔損失，拍拍貸不承擔任何責任。 （二）債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式 債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是通過P2P平臺，在線下販買債權(quán)并通過互聯(lián)網(wǎng)平臺將債權(quán)轉(zhuǎn)售，但仍需在線下簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。典型代表：宜信。目前國內(nèi)大部分的P2P平臺采用此模式。其法律的基礎(chǔ)是我國合同法第80條的規(guī)定：“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當通知債務(wù)人，未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對債務(wù)人不發(fā)生效力。” 以宜信為案例對債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式進行說明。 首先，宜信以個人借款的方式先借給借款人一百萬（根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，不允許非金融機構(gòu)發(fā)放貸款，但是卻保護個人發(fā)放貸款，因此只能以個人形式進行貸款發(fā)放） 其次，發(fā)放個人貸款后，獲得了一筆一百萬一年期的債權(quán)，將這筆債權(quán)，進行了兩個層面的拆分，金額拆分和期限拆分。 第三，這筆債權(quán)經(jīng)過金額拆分和期限拆分后，銷售難度大幅度降低。 最后，宜信主要通過線下的方式進行尋找貸款人和開發(fā)理財客戶。 （三）線上線下結(jié)合模式 線上線下結(jié)合的平臺模式是指通過搭建P2P平臺，一方面通過線上的網(wǎng)絡(luò)尋找投資人，另一方面通過線下引入大量的小貸公司的融資需求，通過當?shù)氐男≠J公司開展貸款人的尋找和風險的進行。典型代表有：有利網(wǎng)、愛投資網(wǎng)、人人聚財?shù)取Ｆ淠Ｊ绞牵?首先，P2P平臺先與全國范圍內(nèi)的小額貸款公司合作，推薦小額貸款項目。 其次，所有由小貸公司推薦的借款人的按時還本付息均由小貸公司提供100%連帶責任擔保。 最后，P2P平臺對借款人進行第二道詳細審核，將通過審核的借款客戶推薦給平臺投資人。 在這個模式中，小額貸款公司不但為P2P平臺推送小額貸款項目，還為P2P平臺提供連帶責任擔保。而小額貸款公司也可以從P2P平臺獲得好處：一方面可以把自己手上的貸款人通過有利網(wǎng)推送給更多的投資人，完成大量的銷售額；另一方面，還可以通過P2P平臺降低壞賬率。 （四）P2P及第三方服務(wù)平臺模式總結(jié) 如上文分析，目前P2P平臺主要的流程可以大致劃分為尋找貸款業(yè)務(wù)、風控體系及撮合交易，而這三個流程分別通過線上或線下開展，從而衍生出幾種典型的P2P平臺模式，匯總?cè)绫?所示。 二、小貸與P2P合作的必要性與可行性 鑒于國內(nèi)對小額貸款公司的嚴格監(jiān)管，小貸公司在發(fā)展方面存在諸多的限制，與P2P平臺的合作是未來可行的舉措之一。其必要性包括： 第一，投資端：小額貸款的核心是小額、分散，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，對接小而散的融資客戶群體，可以低成本、快速地獲取大量的小額借款需求，促成產(chǎn)品標準化、流程化，提高處理速度，并通過大批量的客戶來彌補單一金額較低的不足，以量取勝，使得物理網(wǎng)點負擔可以大大減輕，從而使得面向小額、分散的轉(zhuǎn)型變成可能。 第二，地域端：借助互聯(lián)網(wǎng)，繞開區(qū)域機構(gòu)限制，不用再受當?shù)嘏普召Y源的限制，使得跨區(qū)域經(jīng)營變相實現(xiàn)，可以不再需要通過設(shè)立分支網(wǎng)點的方式擴展區(qū)域，以辦事處或者其它形式保留小規(guī)模的業(yè)務(wù)盡職調(diào)查團隊，可以實現(xiàn)全國區(qū)域內(nèi)的業(yè)務(wù)覆蓋。 第三，融資端：通過平臺融資，民間資本力量龐大，積少成多，小貸公司不會再受制于資本金限制，可以通過擔保、增信等措施，籌措利率較低的資本金，尋找可持續(xù)融資且利率較低資金，建立穩(wěn)定長期的合作關(guān)系。 三、小貸與P2P合作模式 （一）融資端合作模式 小貸公司與P2P平臺在融資端的合作模式可以與采用線上線下結(jié)合模式的P2P平臺合作。 首先，小貸公司先于采用線上線下相結(jié)合模式的P2P公司建立合作關(guān)系；其次，小貸公司利用自身對本地經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)現(xiàn)狀較為熟悉，在利用本地的優(yōu)勢負責開拓客戶與項目，并進行詳盡的盡職調(diào)查，并將符合風險偏好的項目儲存在自身項目庫中；最后，在自有資金較為充足時，優(yōu)先考慮使用自有資金的放款；而當自有資金不足時，可將項目推薦至P2P平臺，由P2P平臺推薦至網(wǎng)站投資人進行融資。這一合作模式下，小貸公司主要通過信貸管理費等收益，具體的收益分成需與合作平臺進行洽談。 （二）投資端合作模式 隨著P2P平臺的大量涌現(xiàn)，對于投資人的爭搶也進入了白熱化，一方面，部分P2P平臺利用自身的大數(shù)據(jù)技術(shù)或?qū)π袠I(yè)和客戶的了解，積累了一定數(shù)量的優(yōu)質(zhì)貸款客戶，另一方面可利用自身的技術(shù)或基于對行業(yè)和客戶了解開展風控。但由于市場競爭的白熱化和推廣力度不高，而投資人數(shù)和金額不足，其交易規(guī)模一直徘徊不前，無法高速擴張。 因此，產(chǎn)生了這樣一種合作基礎(chǔ)：利用P2P平臺自身的大數(shù)據(jù)手段或?qū)π袠I(yè)、客戶的了解，P2P平臺對小額分散的借款人進行審核后，將符合一定風控標準的資產(chǎn)包以資產(chǎn)證券化的方式，整體轉(zhuǎn)讓給小貸公司或進行委托小貸公司貸款，由小貸公司進行對整個資產(chǎn)包和大額借貸進行二次的風控審核后，進行放貸。 考慮到風險可控，必須遵循收益與風險對稱匹配的原則，債權(quán)包的轉(zhuǎn)讓不可由小貸公司完全承擔風險，必須由對方承諾以第三方擔保或風險保證金的方式承擔，這樣在不良貸款發(fā)生后，小貸公司享有優(yōu)先償還權(quán)，一定不良比例首先由P2P的保證金覆蓋，雙方可以依照一定的收益分配比例進行利益共享。 四、結(jié)論 小貸公司由于監(jiān)管政策及融資渠道的限制，導致其發(fā)展面臨著瓶頸